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止步12连降!美国7月CPI同比上涨3.2%,核心CPI创两年多来最小连续涨幅

华尔街见闻2023-08-10

互换市场显示,美联储年内再度加息的可能性下降。不过分析认为,不要指望美联储会很早宣布“任务完成”。

美国7月CPI整体升核心降,核心CPI出现两年多来最小连续环比涨幅,进一步增强了人们对美联储年内不会再次加息的希望。

8月10日周四,美国劳工统计局公布的数据显示,美国7月CPI同比涨幅从6月的3%加速至3.2%,为2022年6月以来首次加速上升,但低于预期的3.3%;CPI环比上升0.2%,符合预期,与前值持平。

剔除波动更大的食品和能源后,7月核心CPI同比上涨4.7%,符合预期,低于前值4.8%。

经济学家认为,核心指标比整体CPI更能反映潜在通胀。虽然核心指标显示潜在通胀率仍处于高位,但自去年9月达到6.6%的峰值以来,核心通胀几乎每个月都在放缓。

7月核心CPI环比上升0.2%,符合预期,与前值持平,并创两年多以来的最小连续涨幅。

分析认为,核心CPI环比增长0.2%符合通胀逐步降温的趋势——要实现美联储2%的通胀目标,通胀月环比应为0.2%(部分月份应为0.1%)。

不过,值得注意的是,美联储官员密切关注的核心服务通胀指标7月再次加速,同比上涨4.1%,6月涨幅为4%,当时创下了18个月低点,这凸显了通胀回到疫情前水平的道路可能坎坷不平。

数据公布后,美元指数短线下挫逾20点,现报101.89。现货黄金短线走高6美元,现报1930.01美元/盎司。

美股指数期货涨幅扩大,纳指期货涨逾1%,道指期货涨0.5%,标普500指数期货涨0.6%。

美国国债收益率下行,10年期收益率为3.967%,2年期收益率为4.739%。

互换市场显示,美联储年内再度加息的可能性下降。

住房是CPI最大贡献项,机票、二手车、医疗服务均有所下降

环比来看,住房是整体CPI增长的最大贡献项,占增长的90%以上,机动车辆保险价格也有所贡献。

7月份食品价格环比上升0.2%,6月为上升0.1%。其中家庭食品价格上升0.3%,外出食品价格上升0.2%。7月能源价格环比上涨0.1%,各项具体能源价格涨跌互现。

核心CPI中,住房、汽车保险、教育和娱乐价格都有所上涨。机票、二手车和卡车、医疗服务和通讯价格7月有所下降。

7月住房价格环比上涨0.4%,涨幅与6月份持平。7月份租金价格上涨0.4%,业主等效租金环比上涨0.5%。汽车保险价格继6月上涨1.7%后,7月上涨2.0%。机票7月下跌8.1%,已连续第四个月下跌。二手车和卡车继6月下跌0.5%后,7月下跌1.3%。7月医疗保健价格下降0.2%,与上月持平。

同比来看,住房价格同比上涨7.7%,占核心CPI总增长的三分之二以上。

其他同比显著增长的项目,包括机动车辆保险(+17.8%)、娱乐(+4.1%)、新车(+3.5%)以及家庭家具和运营(+2.9%)。

虽然住房通胀同环比都在增长,但增长放缓的势头变得更加明显:

7月住房通胀率同比上涨7.69%,6月为7.83%,为去年12月以来最低;环比上涨0.43%,创去年1月以来最低。7月租金通胀率上涨8.03%,6月为8.33%,为去年11月以来最低;环比上涨0.41%,创去年3月以来最低。

这给未来通胀降温带来了希望。

7月加息可能是本轮最后一次,但不要指望美联储会很早宣布“任务完成”

7月的CPI数据,可能会给美联储带来一些安慰。

此前瑞银在报告中表示,对于美联储来说,7月份的CPI数据应该是另一个受欢迎的消息:

如果CPI接近我们的预期(整体CPI同比增长3.2%,环比增长0.2%;核心CPI环比增长0.1%,同比增长4.7%),将支持一些官员关于额外加息不必要的观点,至少目前是这样。

天达财富投资(Investec Wealth & investment)首席投资策略师Chris Holdsworth认为,7月总体通胀同比上升不太可能意味着通胀降温趋势将持续逆转。他强调,PPI仍然是CPI通胀的关键领先指标,可能会影响未来几个月的通胀轨迹。

彭博经济分析认为:

“劳动力市场正在降温,为最具粘性的通胀类别提供了抑制通胀的动力,这种情况应该会持续到今年剩余时间。FOMC 7月份的加息可能是一段长时间暂停之前的最后一次加息。

当然,分析师们也都强调,除7月CPI报告,美联储9月会议之前,还会有一份非农报告和一份CPI报告出炉。

也有分析认为,历史表明,通胀是顽固的,一旦通胀上升,其持续时间可能会比预期更长,所以不要指望美联储会很早宣布“任务完成”。

对于美联储来说,也许接下来更重要的问题是,高利率水平将维持多久。

穆迪首席经济学家马克•赞迪(Mark Zandi)稍早前告诉CNBC:

“如果通胀按预期发展,就足以说服美联储至少在总体上不再进一步加息。不过,降息的门槛很高,因为通胀并不温和,仍高于目标。他们会等到绝对确定通胀将回到目标水平后再开始降息。”

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