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卫龙败了资本的胃口

市场资讯2022-12-19

来源：斑马消费　　对资本市场吊足了胃口，真正吃到嘴里的那一刻，却是五味杂陈。　　以上，是“辣条第一股”卫龙股份上市的真实写照。　　公司以大幅低于一级市场的估值上市，结果，挂牌当天股价仍旧破发，各路明星资本损失惨重。　　更重要的是，公司的经营状况在今年出现转折。高速增长的态势不再，收入出现下滑，业绩更是罕见亏损。　　上市即破发　　2021年5月起，卫龙首次向港交所递表，正式开启了上市...

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7发布之机，借力打力，让辣条充满了“苹果风”。\n　　这时的卫龙，俨然已成为了具有网红气质的新消费品牌。\n\n　　筹备上市之前，卫龙低调开启了唯一一轮融资。各路资本闻风而动，削减脑袋想要抢夺份额。最终，只有CPE源峰、高瓴、腾讯、云锋基金、红杉中国等明星机构，用6.59亿美元获得公司上市前13.51％股权。刘氏兄弟和家人控制的和全球资本，转让了部分老股，提前套现3.85亿美元。据称，公司投后估值高达94亿美元。\n　　从2021年下半年开始，受各种不利因素影响，市场对新消费的热情逐渐退潮。新股上市破发不断，已上市企业股价亦跌跌不休，直接导致上市之前卫龙的估值大幅缩水。\n　　据公司招股书，发售前投资者的成本为2.1635美元，较发售价溢价约55.11%。随着公司股价的不断下跌，一众明星机构损失惨重。\n\n　　高增长不再\n　　卫龙旗下除了当家的辣条产品之外，还有豆制品以及蔬菜制品等品类。2021年，公司辣条和蔬菜制品的年零售额超过10亿元，大面筋、魔芋爽、亲嘴烧、小面筋4个单品，年零售额超过5亿元。\n　　据机构报告，卫龙是中国最大的辣味休闲零食企业，市场占有率6.2％，以零售额计，规模是行业第二名的3.9倍。\n\n　　借助品牌优势以及强大的经销商网络，卫龙一度表现出了较高的增长水平。2019年-2021年，公司营业收入分别为33.85亿元、41.20亿元和48.00亿元，归母净利润分别为6.58亿元、8.19亿元和8.27亿元。同时，我们也注意到，公司的增长率正出现下滑趋势。\n　　今年上半年，更是出现明显转折。当期，公司录得收入22.61亿元，同比下滑1.8％，净利润更是由正转负，亏损2.61亿元。尽管，公司称，这是受股份支付等非经营性因素影响。\n　　卫龙的粉丝们应该有明显的体会，最近几年，该公司产品的价格越来越贵。招股书显示，公司的确在不断提升产品的出厂价，今年上半年表现尤为明显。\n　　其中，辣条产品由14.8元/千克涨至16.4元/千克；蔬菜制品由27.3元/千克涨至29.3元/千克；豆制品等更加离谱，从29.7元/千克飙升至34.4元/千克。\n　　大幅提价，平抑了原材料价格上涨带来的影响，推动公司今年上半年的毛利率同比提升1.2个百分点至38.1％。由此也带来了负面效应，今年前6个月，公司产品销量下降，辣条少卖了1.31万吨，同比下滑13.82％。\n\n炒股开户享福利，入金抽188元红包，100%中奖！\n\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：张海营","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":623210435,"gmtCreate":1671438419627,"gmtModify":1671439094575,"author":{"id":"3575611113070363","authorId":"3575611113070363","name":"可进可出","avatar":"https://static.tigerbbs.com/64ee55b5f8a7a5ec1431a02bcc50550e","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/0a8758340a08196056f8bc1e54805193","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1},"htmlText":"垃圾","listText":"垃圾","text":"垃圾","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/623210435","repostId":2292157018,"repostType":2,"repost":{"id":"2292157018","pubTimestamp":1671406860,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2292157018?lang=&edition=full","pubTime":"2022-12-19 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cms-style=\"strong-Bold align-Center\">资本宠儿</font></p>\n<p>　　20多年前，湖南人刘卫平、刘福平兄弟，带着老家平江做酱豆干的技术，远赴河南创业打拼。</p>\n<p>　　河南漯河是中国主要的小麦产区之一，兄弟俩利用当地的原材料优势，借助酱豆干技术，于2001年，做出了第一根辣条。两年后，刘卫平从自己和偶像成龙的名字中各取一字，注册了“卫龙”商标。</p>\n<p>　　在所有80后、90后的童年记忆中，几毛钱一包的辣条，几乎是学校门口小卖部的标配。放学的时候，买一包辣条，吃得满嘴流油，简直是金不换的人间美味。</p>\n<p>　　创业之初，卫龙不像现在这般财大气粗。可学历不高的刘卫平兄弟，表现出了惊人的营销天赋。</p>\n<p>　　他用极低的成本，雇佣当地农民帮助公司做地推，让以工厂为圆心的200公里范围内，大小商超、小卖部等地方，随处可见卫龙的宣传海报。</p>\n<p>　　2004年，央视曝光辣条作坊生产环境差，违规使用添加剂，让辣条彻底沦为“垃圾食品”的代名词。</p>\n<p>　　行业性的危机之下，卫龙逆势投入重金，进行生产线改造升级。并推出“亲嘴豆干”系列产品，摆脱企业对辣条这一单一产品的依赖。</p>\n<p>　　从小作坊升级到先进的现代工厂，卫龙借此机会，邀请专业团队深入工厂，拍摄了一组宣传片，颠覆了外界对辣条作坊脏乱差的固有印象，在互联网上狠狠刷了一波存在感。</p>\n<p>　　卫龙再接再厉，邀请网红张全蛋，到工厂做了一场《辣条是如何炼成的》直播，再一次爆红网络。</p>\n<p>　　其后，卫龙的营销手段更加多元化。与暴走漫画合作推出一系列表情包；借iPhone 7发布之机，借力打力，让辣条充满了“<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>风”。</p>\n<p>　　这时的卫龙，俨然已成为了<font cms-style=\"strong-Bold\">具有网红气质的新消费品牌。</font></p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/144/w550h394/20221219/d40d-a1d54c70884ec202df80f482eab480d5.jpg\"/><span></span></div>\n<p>　　筹备上市之前，卫龙低调开启了唯一一轮融资。各路资本闻风而动，削减脑袋想要抢夺份额。最终，只有CPE源峰、高瓴、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、云锋基金、红杉中国等明星机构，用6.59亿美元获得公司上市前13.51％股权。刘氏兄弟和家人控制的和全球资本，转让了部分老股，提前套现3.85亿美元。据称，公司<font cms-style=\"strong-Bold\">投后估值高达94亿美元。</font></p>\n<p>　　从2021年下半年开始，受各种不利因素影响，市场对新消费的热情逐渐退潮。新股上市破发不断，已上市企业股价亦跌跌不休，直接导致上市之前卫龙的估值大幅缩水。</p>\n<p>　　据公司招股书，发售前投资者的成本为2.1635美元，较发售价溢价约55.11%。随着公司股价的不断下跌，一众明星机构损失惨重。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/608/w550h58/20221219/90aa-08c9850a496c301cc531e1c944755e80.jpg\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"align-Center\">　　<font cms-style=\"strong-Bold align-Center\">高增长不再</font></p>\n<p>　　卫龙旗下除了当家的辣条产品之外，还有豆制品以及蔬菜制品等品类。2021年，公司辣条和蔬菜制品的年零售额超过10亿元，大面筋、魔芋爽、亲嘴烧、小面筋4个单品，年零售额超过5亿元。</p>\n<p>　　据机构报告，卫龙是中国最大的辣味休闲零食企业，市场占有率6.2％，以零售额计，规模是行业第二名的3.9倍。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/117/w550h367/20221219/93aa-3871bf97c1aac581e0ff6faf77939986.jpg\"/><span></span></div>\n<p>　　借助品牌优势以及强大的经销商网络，卫龙一度表现出了较高的增长水平。2019年-2021年，公司营业收入分别为33.85亿元、41.20亿元和48.00亿元，归母净利润分别为6.58亿元、8.19亿元和8.27亿元。同时，我们也注意到，公司的<font cms-style=\"strong-Bold\">增长率正出现下滑趋势。</font></p>\n<p>　　今年上半年，更是出现明显转折。当期，公司录得收入22.61亿元，同比下滑1.8％，净利润更是由正转负，亏损2.61亿元。尽管，公司称，这是受股份支付等非经营性因素影响。</p>\n<p>　　卫龙的粉丝们应该有明显的体会，最近几年，<font cms-style=\"strong-Bold\">该公司产品的价格越来越贵。</font>招股书显示，公司的确在不断提升产品的出厂价，今年上半年表现尤为明显。</p>\n<p>　　其中，辣条产品由14.8元/千克涨至16.4元/千克；蔬菜制品由27.3元/千克涨至29.3元/千克；豆制品等更加离谱，从29.7元/千克飙升至34.4元/千克。</p>\n<p>　　大幅提价，平抑了原材料价格上涨带来的影响，推动公司今年上半年的毛利率同比提升1.2个百分点至38.1％。由此也带来了负面效应，今年前6个月，公司产品销量下降，辣条少卖了1.31万吨，同比下滑13.82％。</p>\n<div>\n<span>炒股开户享福利，入金抽188元红包，100%中奖！</span>\n<img src=\"\"/>\n</div>\n<div>\n<div><img src=\"\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP</div>\n</div>\n<p>责任编辑：张海营 </p>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>卫龙败了资本的胃口</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; 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href=https://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggscyd/2022-12-19/doc-imxxeieh3796147.shtml><strong>市场资讯</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>来源：斑马消费\n\n　　对资本市场吊足了胃口，真正吃到嘴里的那一刻，却是五味杂陈。\n　　以上，是“辣条第一股”卫龙股份上市的真实写照。\n　　公司以大幅低于一级市场的估值上市，结果，挂牌当天股价仍旧破发，各路明星资本损失惨重。\n　　更重要的是，公司的经营状况在今年出现转折。高速增长的态势不再，收入出现下滑，业绩更是罕见亏损。\n\n　　上市即破发\n　　2021年5月起，卫龙首次向港交所递表，正式开启了上市...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggscyd/2022-12-19/doc-imxxeieh3796147.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"09985":"卫龙美味"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggscyd/2022-12-19/doc-imxxeieh3796147.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","article_id":"2292157018","content_text":"来源：斑马消费\n\n　　对资本市场吊足了胃口，真正吃到嘴里的那一刻，却是五味杂陈。\n　　以上，是“辣条第一股”卫龙股份上市的真实写照。\n　　公司以大幅低于一级市场的估值上市，结果，挂牌当天股价仍旧破发，各路明星资本损失惨重。\n　　更重要的是，公司的经营状况在今年出现转折。高速增长的态势不再，收入出现下滑，业绩更是罕见亏损。\n\n　　上市即破发\n　　2021年5月起，卫龙首次向港交所递表，正式开启了上市征程。此时，它已完成了从“垃圾食品”，到网红“新消费”品牌的蜕变，因此，引发了市场的强烈关注。\n　　然而，它的上市之路可谓一波三折，并不顺利。\n　　公司首次递表，未能在6个月内获批，材料自动失效。当年11月，公司更新招股书，终于通过了聆讯。这一次，公司认为市场环境不好，而主动押后上市。一等，又是半年过去。今年6月，公司第三次递表，很快通过聆讯，但公司仍没有及时启动招股。\n　　这一次，卫龙没有让之前的故事继续重演，确定于12月15日，正式在港交所挂牌上市。\n　　可是，市场并吃“好饭不怕晚”这一套。12月14日，暗盘就已对卫龙表现出了看空的架势，当天，卫龙股价在暗盘的跌幅一度超过6%。\n　　暗盘被视为港股交易的晴雨表。果不其然，12月15日，卫龙股份以10.56港元/股全球发售，开盘股价即跌至10.2港元。全天，公司股价涨跌互现，尾盘大幅跳水，最终收于10.02港元，较发行价下跌5.11%。\n　　12月16日，卫龙股价小幅高开，随即大幅下挫，盘中跌幅一度超过10%。尾盘虽略有拉升，但全天仍大跌8.68%，收于9.150港元，市值215.13亿港元。\n\n　　本次上市，公司预计募资8.99亿港元（净额），与之前所传的5亿美元募资相差甚远。所得资金，将用于产能、渠道、品牌、研发等多个项目中。\n\n　　资本宠儿\n　　20多年前，湖南人刘卫平、刘福平兄弟，带着老家平江做酱豆干的技术，远赴河南创业打拼。\n　　河南漯河是中国主要的小麦产区之一，兄弟俩利用当地的原材料优势，借助酱豆干技术，于2001年，做出了第一根辣条。两年后，刘卫平从自己和偶像成龙的名字中各取一字，注册了“卫龙”商标。\n　　在所有80后、90后的童年记忆中，几毛钱一包的辣条，几乎是学校门口小卖部的标配。放学的时候，买一包辣条，吃得满嘴流油，简直是金不换的人间美味。\n　　创业之初，卫龙不像现在这般财大气粗。可学历不高的刘卫平兄弟，表现出了惊人的营销天赋。\n　　他用极低的成本，雇佣当地农民帮助公司做地推，让以工厂为圆心的200公里范围内，大小商超、小卖部等地方，随处可见卫龙的宣传海报。\n　　2004年，央视曝光辣条作坊生产环境差，违规使用添加剂，让辣条彻底沦为“垃圾食品”的代名词。\n　　行业性的危机之下，卫龙逆势投入重金，进行生产线改造升级。并推出“亲嘴豆干”系列产品，摆脱企业对辣条这一单一产品的依赖。\n　　从小作坊升级到先进的现代工厂，卫龙借此机会，邀请专业团队深入工厂，拍摄了一组宣传片，颠覆了外界对辣条作坊脏乱差的固有印象，在互联网上狠狠刷了一波存在感。\n　　卫龙再接再厉，邀请网红张全蛋，到工厂做了一场《辣条是如何炼成的》直播，再一次爆红网络。\n　　其后，卫龙的营销手段更加多元化。与暴走漫画合作推出一系列表情包；借iPhone 7发布之机，借力打力，让辣条充满了“苹果风”。\n　　这时的卫龙，俨然已成为了具有网红气质的新消费品牌。\n\n　　筹备上市之前，卫龙低调开启了唯一一轮融资。各路资本闻风而动，削减脑袋想要抢夺份额。最终，只有CPE源峰、高瓴、腾讯、云锋基金、红杉中国等明星机构，用6.59亿美元获得公司上市前13.51％股权。刘氏兄弟和家人控制的和全球资本，转让了部分老股，提前套现3.85亿美元。据称，公司投后估值高达94亿美元。\n　　从2021年下半年开始，受各种不利因素影响，市场对新消费的热情逐渐退潮。新股上市破发不断，已上市企业股价亦跌跌不休，直接导致上市之前卫龙的估值大幅缩水。\n　　据公司招股书，发售前投资者的成本为2.1635美元，较发售价溢价约55.11%。随着公司股价的不断下跌，一众明星机构损失惨重。\n\n　　高增长不再\n　　卫龙旗下除了当家的辣条产品之外，还有豆制品以及蔬菜制品等品类。2021年，公司辣条和蔬菜制品的年零售额超过10亿元，大面筋、魔芋爽、亲嘴烧、小面筋4个单品，年零售额超过5亿元。\n　　据机构报告，卫龙是中国最大的辣味休闲零食企业，市场占有率6.2％，以零售额计，规模是行业第二名的3.9倍。\n\n　　借助品牌优势以及强大的经销商网络，卫龙一度表现出了较高的增长水平。2019年-2021年，公司营业收入分别为33.85亿元、41.20亿元和48.00亿元，归母净利润分别为6.58亿元、8.19亿元和8.27亿元。同时，我们也注意到，公司的增长率正出现下滑趋势。\n　　今年上半年，更是出现明显转折。当期，公司录得收入22.61亿元，同比下滑1.8％，净利润更是由正转负，亏损2.61亿元。尽管，公司称，这是受股份支付等非经营性因素影响。\n　　卫龙的粉丝们应该有明显的体会，最近几年，该公司产品的价格越来越贵。招股书显示，公司的确在不断提升产品的出厂价，今年上半年表现尤为明显。\n　　其中，辣条产品由14.8元/千克涨至16.4元/千克；蔬菜制品由27.3元/千克涨至29.3元/千克；豆制品等更加离谱，从29.7元/千克飙升至34.4元/千克。\n　　大幅提价，平抑了原材料价格上涨带来的影响，推动公司今年上半年的毛利率同比提升1.2个百分点至38.1％。由此也带来了负面效应，今年前6个月，公司产品销量下降，辣条少卖了1.31万吨，同比下滑13.82％。\n\n炒股开户享福利，入金抽188元红包，100%中奖！\n\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：张海营","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}