兴业证券：明年聚焦“小高新”_老虎社区_美港股上老虎

兴业证券：明年聚焦“小高新”

华尔街见闻2021-11-23

过去几年，市场以大为美、重ROE的龙头策略实现“躺赢”，以“茅指数”、“宁组合”为代表的龙头大幅跑赢，机构资金从拥抱“成长性”向拥抱“确定性”转换，成长性g暂时让位于确定性ROE，ROE成为资金最重视的指标。而今年市场风格悄然转变，部分小票、高增速个股也取得显著超额收益，2018年，市值越大，PE 估值越低，龙头存在明显的相对折价，但到了 2020 年，市值越大，PE估值越高，龙头估值从折价到...

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