ADAS主业方面，26Q1公司激光雷达出货量35.34万台，同比+141%，3月国内ADAS市占率达55%。随着L3加速渗透，单车激光雷达数量有望从1颗提升至3-6颗。公司获理想L9及长安等多款L3车型定点，FTX补盲雷达今年将实现规模化上车。 海外方面，获欧洲顶级主机厂超100万台ATX激光雷达量产定点，并切入奔驰L3级供应链，由泰国工厂供应，预计27年初投产。 技术方面，公司发布6D全彩激光雷达芯片“毕加索SPAD-SoC”，实现彩色感光与TOF测距的像素级融合。搭载该芯片的ETX系列预计今年下半年量产交付，27-28年搭载于多款旗舰车型。SGI业务构建第二增长曲线。26Q1机器人产品交付11.83万台，同比+138%。公司获九识独家定点，将供应20万台激光雷达，同时为小牛下一代两轮车平台供应FTX。动力模组为重要战略方向，已掌握核心技术。下半年将发布空间智能AI硬件产品Kosmo，赋能物理AI训练。预计26/27年SGI业务将贡献1/5亿元收入。 公司中短期受益于国内激光雷达单车价值量提升、机器人和海外客户放量，远期将受益于物理AI布局。预计26-28年营收分别为47/61/77亿元，归母净利分别为6/10.4/13.3亿元。维持“买入”评级。 $禾赛(HSAI)$ $禾赛-W(02525)$

$HASHKEY HLDGS(03887)$ 5港元目标价放那儿没动，但评级从中性调成增持，说明大行觉得向下空间有限、向上赔率还行。现在股价3.3港元出头，安全边际是有的

$华勤技术(03296)$三大巨头业绩炸裂，超节点7月达产，汽车电子放量在即，等中报出来，140

$深演智能(02723)$盘面上看，深演这轮下跌成交量在萎缩，抛压主要来自情绪盘，港股新股板块整体都在回调

$大金重工(01081)$ 大金重工这次赴港上市，核心看点不是募资额多少，而是A+H架构对一个全球化制造企业的估值重构。 先看A股目前的估值：总市值约500亿元区间，2025年净利润11.03亿对应PE约45倍。很多人都觉得贵。但如果拆开来看，2025年海外收入占比74.5%，且出口业务毛利率更高——这意味着公司已经不是一家"中国公司出口产品"，而是一家"全球公司在中国制造"。 港股上市后，海外长线资金（欧洲ESG基金、全球新能源主题基金）可以配置，这个估值体系会从A股的"内资博弈逻辑"切换到"全球产业配置逻辑"。看看同样在港上市的新能源装备龙头估值水平，国际资本对这类资产的估值容忍度远高于内资。 再看成长性。2025年营收增速63.3%，净利润增速132.8%，毛利率与净利率持续提升，这个增速在制造业里是顶级的。如果未来两年净利润继续放量，按全球海工龙头的合理估值中枢计算，目标价仍有空间。 港股IPO本身就是催化剂。整个风电海工板块都在被机构重估，大金作为板块龙头，港股上市就是估值重估的临门一脚。 今年已经近400家机构调研大金重工，包括天顺风能也获得230余家机构调研，整个风电海工板块都在被机构重估。大金作为板块龙头，港股上市就是估值重估的临门一脚。

全球资金集体抛弃传统低增长资产，持续扎堆人工智能等高成长核心赛道，这是本轮行情的底层共性。燃油车市场份额正在萎缩，电动化市场已到成熟期，但智能化汽车市场正焕发出勃勃生机。 全新一代问界 M9 均价 66 万左右，24 小时大定超 20000 台，一天创收 132 亿就是最好的例证。AI 让汽车变得更安全、更好开、更智能，安全就是最大的豪华。 周末，赛豆科技的消息刷屏了。赛力斯要和字节、宁德时代等合作伙伴倾力打造第二品牌，品牌名称可能是 AIVA，和 AITO 一样，还是 AI 开头的汽车品牌，赛力斯的 AI 汽车生意越做越大，正在高成长核心赛道领跑。 自春季新品发布会以来，鸿蒙智行订单量同比暴增 166%，五周收获近二十万台订单。现在是第六周，全新一代问界 M9 累订大定在本周内大概率要超 3 万台，鸿蒙智行单周订单将再次突破 5 万台。也就是说，近六周，鸿蒙智行累计订单量高达 25 万台。AITO 问界订单一般占鸿蒙智行订单的七成以上，七成就是 17.5 万，这个数据太夸张了。Z7/Z7T/V9 首销期订单可能多一些，问界占六成就是 15 万台，占五成就是 12.5 万台。问界近六周销量结构大致如下：M9 三万大定，M6 六万大定，M7+M8+M5 合计三四万订单，完全合理。 问界一季度销量是 7 万台，二季度订单至少是一季度的 2 倍，当然有些订单如 M9u 可能要三季度交付。这说明，高阶智能驾驶汽车需求旺盛，AI 正在快速改变汽车市场的竞争格局。 能自动驾驶、能主动避让或刹停的汽车，正在快速替代非智能汽车成为消费主流。 比亚迪兜底智驾，基本宣告了汽车市场提前进入 L3 时代的竞争。 每家车企都说自己是智驾第一或第一梯队，消费者信谁还是订单说了算。鸿蒙智行近六周订单增速遥遥领先，很能说明问题。 2026 W17-W21 五周订单 VS 2025 同期五周 同比汇总 数据

当前AI技术蓬勃发展并与其他领域深度融合，“AI+”的概念层出不穷，汽车行业同样如此。AI技术的发展推动了智能汽车概念的进步，从单纯智能驾驶向行走的智能体迈进。 2026年5月26日，为进一步健全汽车标准体系，提升标准供给质量，深化标准国际合作，以高水平标准促进高质量发展，工业和信息化部装备一司当日发布了《2026年汽车标准化工作要点》（以下简称《工作要点》），标准引领，赋能汽车产业高质量发展。 在此背景下，中证智能汽车主题指数跟踪智能汽车各环节代表性公司，既包含汽车行业龙头，也包括细分赛道高弹性企业。 一、三路AI“同台竞技”，汽车人工智能标准“出炉” 从具体内容来看，新兴领域标准引领行动包括“推进组合驾驶辅助系统强制性国家标准发布实施”“推动自动驾驶系统强制性国家标准、自动驾驶仿真试验方法标准发布实施”等。 值得关注的是，面向未来技术标准，《工作要点》明确提出系统布局汽车人工智能标准，前瞻研究新形态汽车标准。 以智能驾驶为例，多家汽车厂商在技术路线各不相同，多种技术路径同台角力。 地平线推出的全场景辅助驾驶系统HSD选择了一段式端到端（End-to-End）模式，系统自主理解世界，小鹏汽车则选择了纯视觉路线，小米集团也在智驾领域持续加码，汽车研发累计投入近300亿元。 据中国汽车流通协会公开信息，智能网联汽车已经进入了相对成熟，需要系统性建设的新阶段，进一步完善相关标准体系对于产业的长期良性发展有着重要意义。 数据显示，全球各市场2025年L2+渗透率中分别为中国10%、美国6%、欧洲1%、日本1%、印度0%、其他区域2%。若剔除特斯拉，美国其他车企也尚处于起步初期。 此外，数据显示，截至2026年5月28日，申万三级汽车电子电气系统指数近一年、近一周涨幅分别为36.55%、-5.04，同期沪深300指数分别为27.99%、1.43%，长期来看，汽车智能化的细分行业指数

大方向我是坚定看好的。操作上保持平常心，跟着公司业务进展慢慢观察即可 $HASHKEY HLDGS(03887)$

$群核科技(00068)$影石的全景相机加上群核的重建技术，这不就是软硬件一体了吗，以后拍个视频直接变3D场景，物理AI训练数据就不愁了，逻辑很简单

摩根大通发表研究报告指，将HashKey(03887.HK) 评级由「中性」上调至「增持」，维持目标价5元。该行最近与HashKey管理层会面后，对其短期上行空间及中期盈利发展更有信心。 该行提到，HashKey受惠于香港市场渗透率仍低，用户基础持续扩大，本年至今的交易量录得按年增长。管理层目标今年毛利率可扩大约10个百分点，并计划今年内推出永续期货合约，并正开发加密货币期权产品。 $HASHKEY HLDGS(03887)$ @爱发红包的虎妞

$找钢网-W(06676)$AI交易商城5月份上线了，能搞定不锈钢这种复杂品类的AI自动撮合，说实话挺吃惊的。技术转型必须支持，就等着看这块能不能把GMV做起来，不奢求翻倍，能有修复空间就满足了

问界M6上市前就备好货，来了就能提，这种体验在20多万的车里真不多见 $赛力斯(09927)$

$极智嘉-W(02590)$有时候真觉得港股对科技股太苛刻了，A股机器人概念炒得飞起，港股这边极智嘉估值却压得这么低

$明略科技-W(02718)$软件抄都没用，明略拿的是独家数据和行业Agent能力，这才是护城河

5月21日，由环球旅讯（Traveldaily）主办的“环旅数智论坛”北京站及AI闭门研讨会圆满落幕。本次重磅AI专场汇聚了行业头部力量，云迹科技与香格里拉酒店集团、德胧集团、秋果集团、万达酒店及度假村、美团（里白酒店）、东呈集团、丽呈集团、雅阁酒店集团、河南仟那酒店等一众知名酒旅企业决策者，围绕AI技术在酒店场景的深度落地展开热烈研讨，共同探索行业的全新进化方向——让AI从传统的降本辅助工具，迭代为驱动酒店长效增长的核心智能体。 01. 重新定义角色：从“工具”到“超级员工” 研讨会上，云迹科技产品副总裁段炎彪分享了云迹打造的“AI+机器人+AIoT酒店全场景智能体”，为酒旅行业的数智化升级给出了全新解法。他提到，真正的智能不是简单的设备堆砌，而是让机器人拥有“主动思考”的能力，从而为酒店创造更多超越预期的价值。 区别于市场上功能单一、独立运行的传统酒店机器人，云迹打造的全场景智能体彻底打破了硬件孤岛壁垒，成为联通酒店物理场景与数字系统的“超级桥梁”。 依托软硬一体化的完整布局，云迹成功构建了宾客从“办理入住、住中服务、再到便捷离店”的全链路服务闭环，更实现了行业角色的颠覆性升级：将只会被动执行指令的硬件工具，迭代为能够主动感知场景、自主判断决策、自主落地服务的酒店“超级员工”。 02. 揭秘核心引擎：HDOS驱动降本增收与数智决策 本次闭门研讨会汇聚了各大头部酒旅企业的高管。香格里拉酒店集团技术副总裁孙立现场分享了酒店AI落地的实战经验与避坑心得，以及德胧集团合伙人、CTO孟令航则聚焦AI数字化价值，解读技术如何赋能投资人、服务终端客户。 在众多真实酒店落地场景中，云迹自主研发的AI数字化系统HDOS展现出强劲的落地能力与商业价值。云迹凭借超4万家酒店的深耕落地经验、超9000万公里的机器人稳定运行数据积累，通过海量真实酒店场景持续训练迭代AI模型，让云迹智能体深度读懂