最近德国汽车管理中心（CAM）公布最新《2026电动汽车报告》，吉利集团以207分位居全球纯电创新实力榜首，超过大众、比亚迪等一众车企。 这个第一，我觉得比一般的技术奖项更值得研究。 因为CAM不是简单看谁发布的新技术多，而是重点评估已经实现量产的创新成果，包括续航、充电效率、能耗表现等。说白了，技术再先进，不能真正装车、让消费者用上，价值就很有限。 吉利能拿第一，恰恰说明它已经具备了把技术创新快速转化为量产产品的能力。而最近几款新车的变化，更让我觉得，这套能力正在进入规模化兑现阶段。 银河TT把800V高压平台、雷霆16合1智能电驱带入十几万元市场；领克20限时11.88万元起，就能用上800V和千里浩瀚H5辅助驾驶；全新银河E5也进一步推动高压平台、智能电驱等技术在主流价位普及。 过去主要应用在高端车型上的技术，现在正加速进入销量规模更大的主流市场。 这里其实有一笔值得算的经济账。 如果一套技术只服务几万辆高端车型，研发成本很难充分摊薄。但通过“一个吉利”的平台化研发，800V、智能电驱、千里浩瀚等技术可以在银河、领克等多个品牌、不同车型上复用，既提高了研发投入的产出效率，也有助于降低采购和制造成本。 更重要的是，技术下放还能反过来带动销量。同样十几万元的价格，消费者能获得更快的充电速度、更低的能耗和更好的智能化体验，产品竞争力自然更强。销量越大，成本摊薄空间也越大。 技术创新带动产品放量，产品规模反过来降低技术应用成本，这个正向循环一旦跑通，就会成为吉利的重要竞争优势。 前三季度，吉利新能源累计销量已经达到132.64万辆。有了百万级销量基础，技术复用的规模效应也更值得期待。 所以其实，CAM这个全球第一，真正值得资本市场关注的，不只是吉利的技术实力获得认可，更是其背后逐渐形成的规模化技术优势。 随着更多新车上市、销量持续扩大，平台化复用有望进一步摊薄研发和制造成本，
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吉利拿下全球纯电创新第一，技术优势开始变成一笔“利润账”了
吉利拿下全球纯电创新第一，技术优势开始变成一笔“利润账”了
瑞博生物：与 Madrigal 合作达成首个研发里程碑，自主肝靶向 siRNA 平台切入全球 MASH 黄金赛道
一、Madrigal 全球 MASH siRNA 合作完成首个候选分子选定里程碑 瑞博生物与全球 MASH 龙头企业 Madrigal 的 siRNA 独家全球授权合作项目顺利达成首个候选药物选定里程碑。双方于 2026 年 2 月签订合作协议，依托瑞博自主 RiboGalSTAR™肝靶向递送平台共同开发六款针对代谢功能障碍相关脂肪性肝炎的 siRNA 疗法，本次里程碑落地后项目将即刻启动 IND 申报配套临床前研究，为后续全球多中心临床开发铺路。本次合作交易潜在总金额最高可达 44 亿美元，包含首付款、多阶段开发审批及商业化销售里程碑，本次关键节点快速落地，印证双方协同研发效率，也直观验证公司小核酸平台获得全球肝病头部企业高度认可。 二、自主 RiboGalSTAR™肝靶向递送平台构筑差异化技术壁垒 本次合作核心依托瑞博生物完全自主知识产权的 RiboGalSTAR™肝靶向递送平台，该技术通过三价 GalNAc 独特分子结构、自有连接臂与专属化学修饰体系，实现 siRNA 精准靶向肝细胞表面 ASGPR 受体，大幅提升肝脏药物富集度，同时降低全身脱靶毒性，是全球少数完成多款临床项目验证的国产 GalNAc 递送系统。相较于海外同类平台，该技术专利完全自主可控，不存在海外技术授权约束，可适配单靶点、双靶点多种 siRNA 分子开发。依托该平台，瑞博同步与勃林格殷格翰达成另一项 MASH 领域平台级合作，交易总额超 20 亿美元，两次大额海外 BD 合作充分证明其肝靶向小核酸技术具备全球一流竞争力，形成区别于国内同类小核酸企业的核心技术护城河。 三、MASH 疾病临床需求庞大，现有治疗方案存在显著疗效短板 代谢功能障碍相关脂肪性肝炎是全球增长最快的慢性肝病之一，全球患者总量超 2 亿人，疾病持续进展可诱发肝硬化、肝衰竭、肝癌，是美国女性肝移植首要诱因、全美第二大肝移植适应症，
多元新业务驱动成长，瑞声科技中报成绩靓丽出炉
2026年上半年，随着AI大模型的不断迭代，人们与AI的交互范式从辅助式对话向智能体持续升级，端侧设备的智能化发展迎来全新增长空间，为产业链龙头企业带来多重利好。正值港股中报披露密集期，瑞声科技控股有限公司（下称“瑞声科技”或“公司”；股票代号：02018.HK）于8月20日交出亮眼成绩单。 通过精准把握产业趋势，瑞声科技加速端侧AI新品的研发与交付，凭借业务结构优化与AI相关新业务的快速崛起，上半年总收入再创新高至人民币145.1亿元，同比增长8.9%。毛利率为22.4%，同比提升1.7个百分点。净利润人民币9.01亿元，剔除与公允价值损益相关的其他收益及损失后，同比增长37.4%。 业务板块方面，声学及电磁传动业务收入为人民币60.1亿元，同比增长14.2%；车载声学业务收入高速增长23.1%至人民币22.3亿元；光学业务收入为人民币20.5亿元；精密结构件及散热业务收入为人民币32.5亿元，同比增长12.5%；传感器及半导体业务收入为人民币8.58亿元，同比增长41.0%。 其中，新业务成为本轮业绩最大亮点，多条第二增长曲线逐步成型。散热板块迎来爆发，上半年散热业务收入达人民币11亿元，同比增长约400%，不仅消费电子散热产品取得突破，稳居全球头部阵营，AI服务器液冷CDU设备亦实现全球化批量供货，月交付产能达600台以上，市场规模跻身国内前三。 车载声学抓住国产车企出海红利，为整车客户提供深度定制化的高端品牌音响系统方案，订单量于上半年显著增长。传感器及半导体业务上，VACCC（语音拾音加速度计）、MEMS扬声器等AI交互新品批量落地。在机器人领域，机器人电机及模块获得多个全球头部客户项目定点，部分项目已进入量产阶段，整机业务相关项目预计2026年底实现量产。 此外，光学业务直面全球智能手机销量下滑的冲击，但公司坚持高端化转型，镜头与模块平均销售单价实现同比双位数增
$瑞声科技(02018)$大华继显发布研报，维持瑞声科技 (02018.HK)“买入” 评级，目标价 47.8 港元，上行空间 13.8%。报告认为下行周期苹果供应链韧性更强，公司将受益 2027 年 iPhone 二十周年机型升级。AIoT 业务预计今年双位数增长，AI 基建零部件下半年逐步放量，有望带来 5‑10 亿元营收；CPO 尚需 2‑3 年大规模落地，XR 短期行业疲软，但可为中长期储备潜力。
涨超10%！物理AI时代，禾赛抢跑卖铲人卡位
10月26日开盘，禾赛港股报12.97港元，盘中一度涨超10%，最高摸到13.8。 这轮上涨的引线，个人觉得最大的催化来自于OpenAI也要官宣下场做物理AI。 18号，奥特曼在播客《Sources》明确确认："我们会做"，OpenAI 要独立开发人形机器人。数字AI的王也押注物理AI了，这是超强利好信号。 而且，最近2026世界物理AI大会，核心议题也已经从“大模型多聪明”，转到“AI怎么进入真实物理世界”。 这个转向很关键。 过去两年，大家卷的是参数、推理、生成；但机器人要落地，光有数字世界的大脑不够，机器还得理解真实世界的空间、距离、遮挡、运动和变化。 毕竟大模型再聪明，也只是数字世界的“大脑”，它并不天然理解真实世界。 禾赛CTO向少卿在Kosmo发布会上说过一个观点——Kosmo是GPT的最佳补充。GPT类大模型负责理解、推理和生成，Kosmo负责把真实世界毫米级地采集、重建、组织成机器能读懂的三维数据。一个补“脑子”，一个补“眼睛”，谁也替代不了谁。 那问题来了：当大模型要接管物理世界，什么东西会成为最稀缺的基础设施？ 我的答案不是单纯堆算力，而是能把真实世界低成本、规模化、持续闭环地转成机器可读三维数据的感知层。 这应该也是禾赛最近被资金重新盯上的核心原因。 更准确的链条是：物理AI从叙事走向落地，瓶颈正从模型参数转向真实世界数据；而禾赛手里的牌，恰好卡在“物理入口”这个关键位置。 要理解这张牌的分量，得先看具身智能的数据到底难在哪。 数据"不可能三角"，禾赛从真实世界切入 国盛证券在10月24日的报告里点得很透：物理AI最大的瓶颈不是模型，是高质量真实世界数据。二维影像缺深度和位姿，纯仿真还原不了真实物理规律，真机遥操作成本高、难规模化——高质量、大规模、低成本，长期构成具身数据的"不可能三角"。 10月14日，禾赛交出了解法：三维世界数据引擎Kosmo，包
涨超10%！物理AI时代，禾赛抢跑卖铲人卡位
$希音-W(00625)$纳入恒生综指+中期业绩催化，四季度有故事可讲。目标先看45-50区间，不着急
深演智能发布GEO智能决策系统DeepGEO：让品牌科学地被AI推荐
今天，用户找供应商、选品牌、做决策，正在从"搜索"变成"问AI"：AI给出的几个品牌，大概率就是用户的全部考虑集。 这意味着，当AI给出答案时，里面有没有你、怎么描述你、出现在第几位，已经不由你的官网和广告决定。而对多数品牌来说，更棘手的是这一切你根本看不见。 面对这道新题，不少品牌的第一反应还是SEO——多发稿、堆词、单点优化，但收效甚微。更有甚者刷量、灌词向大模型"投毒"。在国家和AI厂商持续治理内容污染的当下，品牌将可能随时被归零。 品牌真正需要的，是一套能科学地诊断、决策、执行并持续验证的GEO方案。 为此，深演智能正式推出GEO智能决策系统——DeepGEO。它是深演DeepAgentAI智能体平台的系列产品之一，是面向AI搜索时代品牌可见度这一核心命题的智能体系统。 DeepGEO不是一个数据看板，也不是一套发稿工具，而是一个由多个AI智能体（Agent）协同驱动、能够自我优化的智能决策引擎。科学的洞察、策略与执行都由Agent完成；每一环都交付一个业务结果，推进一个可落地的动作，最终指向可衡量的业务目标。 它的运转是一个迭代的闭环：诊断与洞察（现状）→优化策略（方案）→内容生成（行动）→信源归因（效果），验证后的数据回流，重新诊断。 1.诊断与洞察：摸清AI怎么看你。 少量、零散的人工抽查只能得到偶然结果；唯有大规模、模拟真人的采集，才能还原AI的真实认知。 DeepGEO模拟真人提问，采集主流大模型的真实回答，提供大模型认知偏差分析、关键词云分析、正负向情感分析、负面感知定位分析、TOP信源内容解构分析等多维度的洞察，输出品牌及竞品在各模型下的展示度、SOV声量、推荐排名、信源引用等核心指标，把模糊的"AI认知"转化为可度量的指标。让品牌清楚地知道自己在AI里的真实定位，为后续决策提供依据，避免盲目投入。 2.GEO优化策略：定位该抢的词、平台与信源。 看清
深演智能发布GEO智能决策系统DeepGEO：让品牌科学地被AI推荐
本田重申Momenta合作，中国智驾全球布局提速
本田与Momenta此前达成的智能驾驶合作，在近期媒体沟通会上再次受到关注。 除了再次明确采用Momenta高阶智驾方案外，本田还给出了具体的量产时间表，称相关技术将从2027年上市的车型开始陆续导入。双方此前公布的合作方案覆盖高速、城区NOA及泊车等场景。 值得注意的是，在本田此次展示的中国技术合作伙伴中，Momenta成为唯一入选的高阶智驾供应商，**仅提供智能座舱能力。 据媒体统计，2025年本田全球汽车销量超350万辆，位列全球第九。对于Momenta，与本田合作的价值不仅在于中国市场的量产项目，更在于通过一家全球头部车企的供应链，为拓展更多车型与市场建立基础。 技术演进为合作深化提供了更多可能。Momenta R7世界模型通过理解物体属性、运动规律及交通参与者之间的交互关系，提升复杂场景下的预测与规划能力。这一技术方向，有望为适应不同国家的道路环境、探索更高级别自动驾驶提供支撑。 以中国市场合作为起点，双方积累的开发、适配与量产经验，未来有望延伸至本田更多全球车型，并为从L2级高阶辅助驾驶向L3级有条件自动驾驶的合作探索创造条件。 本田再次强调与Momenta的合作，也折射出全球车企持续深化与中国智驾企业的协作。从奔驰、宝马、奥迪，到本田、丰田、通用，Momenta合作名单已覆盖德系、日系、美系等国际头部主机厂，进一步坐实“全球品牌的共同选择”。 截至目前，Momenta智能驾驶系统搭载量突破120万台，与全球27家车企达成合作，国际客户数量行业第一。在第三方城市NOA供应商市场，Momenta以65%的份额稳居第一，并成为首个实现全球规模化智驾方案量产的中国企业，量产方案在亚洲、欧洲、大洋洲、拉美和北非的10多个国家和地区落地，持续陪伴主流车企出海。 这些合作勾勒出Momenta“In China, for Global”的全球扩展路径：在中国打磨技术，通过全球
本田重申Momenta合作，中国智驾全球布局提速
红盘就是胜利，要求不高，今天算及格了$汽车街(02443)$
@舟木研究港美股:汽车街主动调整、降本增效，长期价值底盘持续夯实
伯恩斯坦发布地平线机器人（9660.HK）研报：超英伟达登顶中国智驾芯片榜首，目标价10港元
近日，国际投行伯恩斯坦（Bernstein）发布地平线机器人-W（9660.HK）研报。研报显示，按实际装车量计算，在 L2+（高速导航辅助驾驶）这个最走量的细分市场，地平线在 2026 年二季度超过英伟达，成为中国最大的智驾芯片供应商。 研报给出"跑赢大市"（Outperform）评级，12 个月目标价10 港元。 伯恩斯坦——一家有 60 年历史的华尔街独立研究机构，以独立、深度、敢给明确判断著称，其科技与半导体团队在业内话语权颇重。数据则来自盖世汽车（Gasgoo），国内权威的汽车产业数据库，其终端装机量统计是行业常用的"硬口径"。 研报的核心结论可以浓缩成三句话： 地平线 2026 年 Q2 在中国 L2+ 市场装机份额约32%，反超英伟达的28%——在 L2+ 市场，地平线 J6M/J6E 正持续蚕食 NVIDIA Orin-N 的份额，双方进入长期拉锯；而在 L2++ 市场，NVIDIA 的市场领导地位也可能会逐渐被侵蚀，地平线这样本土第三方供应商有更多机会； 地平线的这一超越主要由比亚迪、吉利的采购倾斜，以及其自身新芯片放量驱动； 伯恩斯坦公司的核心竞争力在于其独特的软硬件结合智驾解决方案，即将SoC芯片与算法能力结合，为L2、L2+及L2++智能驾驶系统提供完整解决方案。维持地平线"跑赢大市"评级，目标价 10 港元。 份额登顶：地平线"超车"英伟达的三重引擎 这份份研报引用的2026Q2的数据，研报中L2+和L2++的区别是： L2+：多指"高速 NOA"，场景相对可控，是当前装车量最大的主力区间。 L2++：进阶到"城区 NOA"，要在最复杂的城市路况里开，技术门槛高出一个量级，也是眼下兵家必争之地。 研报把地平线份额跃升归结为三条主线： 第一，比亚迪的"天平"开始倾斜。比亚迪正在从 L2+ 快速升级到 L2++，伯恩斯坦判断，未来 12 个月它有望成为
伯恩斯坦发布地平线机器人（9660.HK）研报：超英伟达登顶中国智驾芯片榜首，目标价10港元
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