4月8日，恒生指数高开2.61%，恒生科技指数涨2.95%。截至发稿，智谱涨13.74%，MiniMax涨8.37%。另据Wind数据，AI应用指数开盘跳涨3.92%。 图片 图片 近日，MiniMax发布新一代Agent旗舰大模型M2.7，首次展示“模型自我进化”路径。该模型通过构建Agent Harness体系，深度参与自身训练与优化流程，在部分研发场景中可承担30%-50%的工作量，并在内部评测集上实现约30%的效果提升。 图片 值得关注的是，国产大模型MiniMax2.7开源计划已正式浮出水面。据Huggingface社区披露，该模型将于本周末向全球开发者开放源代码，此举被视为降低AI应用开发成本的重要突破。此前，该模型因与OpenClaw插件的深度整合引发广泛关注，开发者社区普遍期待其开源后能带来更灵活的应用场景。

上市三十余年，曾被视作中国房地产行业“优等生”的万科，在2025年年度报告中向全体股东致以诚挚歉意。 对于这份年报的业绩表现，资本市场早有亏损预期，但最终落地的财报数据，仍显著低于市场此前的预期，2025全年实现归母净亏损885.56亿元，亏损规模较2024年同比扩大近八成，营业收入连续第三年出现大幅下滑。 图片 图源/公司财报 过去一年，万科围绕风险化解与经营稳定推进了一系列动作，获得第一大股东深铁集团累计335.2亿元股东借款支持，完成31个项目大宗资产交易，累计签约金额113亿元，全年通过存量资源盘活实现货值优化338.5亿元，牢牢守住了11.7万套房源的交付底线。 同时，万科完成冰雪业务板块的整体退出，实现非核心业务的剥离与资金回笼。市场此前普遍认为，这家曾经的行业标杆，正逐步走出债务风险化解的关键阶段。 但年报中管理层直白表述，过往“高负债、高周转、高杠杆”发展模式所形成的负担和问题，仍需时日打破了市场预期。 这也意味着，过去一年万科所做的债务展期、资产盘活与组织架构调整，更多是缓解了短期流动性压力，并未从根本上解决企业发展面临的核心症结。 1 业绩持续承压， 盈利体系进入结构性收缩周期 《今朝新闻》梳理万科2025年年度财报核心数据发现，报告期内公司实现营业总收入2334.33亿元，同比大幅下滑31.98%。营业利润亏损709.99亿元，同比降幅扩大至55.55%。利润总额亏损739.24亿元，同比下滑56.66%。 其中，归属于上市公司股东的净利润亏损885.56亿元，同比下滑78.98%。扣除非经常性损益后的归母净利润仍亏损859.17亿元，同比降幅高达89.27%。这一业绩表现不仅远低于市场预期，也印证了年报中的“经营业绩远未达股东预期”。据了解，2024-2025两年间，公司累计亏损规模已突破1380亿元。 图片 图源/公司财报 这份惨淡的业绩成绩单，诞

图片 消费日报-今朝新闻讯，4月7日，@小鹏汽车法务部 发布声明：“4月5日下午，四川广元发生一起单车碰撞事故，车上两名人员受伤，在消防对车体进行破拆后获救。我司工作人员第一时间到达现场参与救援，并向受伤人员及家属提供了必要的支持。 事故发生后车门可正常打开，为了更好地保护车内受伤人员，消防按照现场救援人员专业意见对车体进行破拆。部分‘有心人’利用消防破拆后的车体照片混淆视听，使用‘顶没了’‘彻底散架’等用语恶意带节奏，误导公众，对小鹏集团造成了恶劣影响。 图片 我们已经对相关造谣主体进行证据固定，将依法追究法律责任，同时我们会继续协助客户后续处理，也提醒各位驾驶员注意驾驶安全。” 图片 据悉，小鹏汽车近日推出第二代VLA智能驾驶系统，宣称拥有“全场景辅助驾驶能力”，“大路、小路、城区无导航道路都能开”，目前该系统已通过天玑AIOS 6.1.0版本面向全量用户推送。

消费日报-今朝新闻讯，4月6日，有消息人士透露，小米汽车已聘请特斯拉中欧交付运营高级经理迪特·洛伦茨，担任其欧洲交付与物流负责人。 图片 迪特 · 洛伦茨，图源：领英 洛伦茨并非唯一跳槽至小米的特斯拉高管，据公开信息，此前小米（尤其小米汽车业务）已引入3位特斯拉前高管，覆盖制造、销售、战略等部门，他们分别是： 孔艳双：曾任特斯拉中国区总经理，入职小米后负责汽车销售及零售体系整合。 宋钢：曾任特斯拉上海工厂生产制造副总裁，入职小米后与现任厂长形成“双核”管理架构。 Eason：曾为特斯拉核心人才，后担任小米汽车部“政委”，是小米核心参谋部成员。 洛伦茨在德国特斯拉任职超过六年，接连升任多个更高级别的运营岗位。他于2020年初以运营主管身份入职，随后晋升为德国区域运营经理，负责范围逐步扩大至德国、波兰、捷克，最终覆盖整个中欧地区。截至2024年9月，他担任中欧交付运营高级经理一职，这是特斯拉在该区域最重要的物流管理岗位之一。 图片 图源：迪特 · 洛伦茨领英页面 洛伦茨在领英发布离职动态时写道，他“现已期待开启新篇章，出任小米科技欧洲交付与物流负责人，迎接新的挑战与机遇”。 图片 图源：迪特 · 洛伦茨个人社媒 尤为引人注意的是，另一位同样曾任职于特斯拉欧洲运营部门、现已加入小米的马文·M也留言称，二人将在新公司继续共事。

图片 郑淑良（资料图） 今年3月，2026年福布斯中国内地富豪榜放榜的那一刻，商业圈的目光大多还停留在AI新贵的身家涨跌、新能源大佬的排名，很少有人提前预判到，中国女首富的座次会迎来一次彻底的更迭。 80岁的山东企业家郑淑良，带着家族2290亿元人民币的财富跻身前十、排名第八，站到了中国女性企业家的财富顶端，成为榜单前十里唯一的女性。 她的财富底盘里，没有互联网的流量神话，没有AI概念，没有新能源汽车与电池赛道的火热内卷，只有深耕了四十余年的纺织与电解铝两大最传统的重化工实业。 外界最容易给出的解释，是“赶上了铝价上涨的周期红利”。2024年，中国宏桥归母净利润同比大增95.21%，创下历史新高。2025年，在沪铝均价同比仅小幅上涨、氧化铝价格同比下跌的背景下，公司依然实现了营收与归母净利润的双增长，现金流与资产负债表持续优化。 这位始终隐身于公众视野之外的女首富，究竟如何带着一家传统制造企业，穿越四十年多轮经济周期与行业调控？ 1 身家的底盘 外界对郑淑良家族财富暴涨的解读，大多停留在“铝价上行带来的周期红利”，却忽略了其财富核心载体，魏桥系电解铝业务上市平台中国宏桥，早已用四十余年的布局，搭建了足以对冲周期波动的盈利闭环。 中国宏桥2025年年报披露的数据显示，2025年公司实现营业总收入1623.54亿元，较上年同期增长4.0%，归母净利润226.36亿元，同比增长1.2%。在全年沪铝均价同比仅小幅上涨、氧化铝价格同比大幅下跌的行业背景下，公司依然守住了盈利基本盘，甚至实现了逆势微增。 图片 图源/公司财报 拆解公司的收入与盈利结构可以发现，作为核心基本盘的铝合金产品，中国宏桥全年实现收入1060.96亿元，占总营收的65.3%，毛利率从2024年的24.6%大幅提升至28.5%。 而这种在大宗商品价格波动中，依然能逆势拉升核心业务毛利率的能力，根源在于中国宏桥依托母

图片 图源/公司财报 3月27日，广汽集团2025年财报发布，全年实现营业收入965.42亿元，同比下降10.43%；归母净利润亏损87.84亿元，同比暴跌1166.51%，这是该公司上市以来首次出现年度亏损。 2025年扣非归母净利润为-98.63亿元，同比2024年的-43.51亿元下滑126.67%；经营活动现金流净额由正转负至-150.26亿元，同比大幅减少237.61%；整车制造业毛利率跌至-7.35%。 这意味着，尽管集团加速新能源转型、全力推进海外扩张，试图开辟第二增长曲线，但国内市场“以价换量”失效、新能源板块盈利薄弱，海外业务则陷入“规模增长、毛利下滑”的困境，多重压力交织下，广汽集团正面临上市以来最为艰难的经营挑战，其转型突围之路充满考验。 1 销量大跌毛利转负， 多重挤压致业绩巨亏 销量大跌、价格下探、成本高涨等因素共同勾勒出广汽集团利润暴跌的画面。 2025年全年，广汽集团汽车销量172.15万辆，同比下降14.06%。 图片 图源/公司财报 其中，两大自主品牌广汽传祺（燃油车与新能源车）、广汽埃安（新能源车）的销量分别同比下降23.02%和22.62%，跌至31.92万辆和29.01万辆。合资公司广汽本田的销量同比下滑25.22%，跌至35.19万辆，仅广汽丰田的销量同比上涨2.44%，增至75.6万辆。 这意味着广汽集团以价换量的策略失败。 在全行业激烈价格竞争下，广汽集团为应对库存压力以及保住市场份额，对自主品牌主力车型加大促销力度，终端优惠幅度普遍在1.5万元至3万元，导致单车毛利大幅缩水，全年整车制造业毛利率较去年同期减少9.53个百分点至-7.35%。 广汽集团的整车制造业板块营业收入随之下滑，同比下降12.57%至690.1亿元，成为该公司整体营收下滑的核心拖累项。 其余的三个板块中，仅零部件制造业营收同比增长8.05%至38.01亿元

作为全球便携储能行业的龙头企业，华宝新能在2025年遭遇了“增收不增利”的严峻挑战，其年度业绩预告呈现出鲜明的反差态势，也反映出整个便携储能行业在高增长赛道中的转型阵痛。 2026年1月30日，华宝新能披露的2025年业绩预告显示，公司营收稳步增长，预计实现40亿-42亿元，同比增幅超10%，延续了此前的扩张态势，但盈利端却大幅恶化，归母净利润同比下滑90%以上，扣非净利润陷入亏损，盈利质量显著恶化。 图片 图源/公司公告 这份反差背后，是外部环境冲击与内部战略投入的双重挤压，叠加汇兑损失等非经常性因素的集中爆发，让公司陷入“卖得越多、赚得越少”的困境。同时，超募资金使用效率偏低、募投项目推进不及预期等问题引发市场广泛争议，进一步加剧了企业的经营压力。 当前，便携储能行业仍处于高增长赛道，但市场竞争日趋激烈，叠加地缘政治、贸易政策等外部不确定性，华宝新能既面临行业竞争加剧、成本高企的外部挑战，也存在本土市场布局滞后、盈利修复不明朗等内部争议。 如何平衡短期盈利与长期战略投入，如何在规避外部风险的同时挖掘新的增长动能，如何回应市场对资金使用效率的质疑，都是华宝新能亟待解答的问题。 1 增收不增利加剧 2026年1月30日，华宝新能发布2025年年度业绩预告，呈现出鲜明的“营收增、利润跌”态势。 图片 图源/公告 公告显示，公司2025年预计实现营业收入40亿-42亿元，同比增长10.94%-16.49%，营收规模稳步攀升，延续了增长态势。但盈利端大幅走弱，归母净利润预计仅为1550万-2300万元，同比下滑90.40%-93.53%，扣非净利润预计亏损5000万-7300万元，盈利质量显著恶化。 从季度表现看，2025年前三季度归母净利润1.43亿元，第四季度业绩大幅恶化，单季盈利水平创近年新低。 图片 图源/财报 业绩大幅波动背后，资产结构与现金流状况形成鲜明对比。截至20

图片 图源/公司财报 近日，国内领先的边缘人工智能芯片与智能驾驶全栈解决方案供应商--地平线公布了2025年度财务报告。 数据显示，公司全年实现营业收入37.58亿元，较2024年的23.84亿元大幅增长57.7%，展现出强劲的业务扩张势头。 图片 图源/公司财报 不过，规模扩张不等于盈利可持续。 尽管已经与蔚来、小鹏、哪吒、零跑等多家头部车企达成合作，地平线的盈利表现却是另一番景象。2025年，该公司净亏损高达104.7亿元，与2024年实现23.47亿元净利润相比，净利润下降546.2%；若剔除一次性因素，经调整后的净亏损为28.12亿元，亏损幅度同比扩大67.3%。 财报发布当日，地平线股价收跌3.07%，过去一个月累计跌幅超20%。 在这一关键时期，公司又迎来人事调整。 在拥有宁德时代背景的朱威出任总裁及智能汽车事业部总裁的同时，该公司又被传出核心芯片研发负责人陈鹏离职、副董事长陈黎明淡出，管理层变动为后续战略与研发走向增添不确定性。 这使得地平线陷入增收不增利、高投入低回报、管理层震荡的多重困境。 1 高增长难掩盈利困局： 毛利率一年暴跌近13个百分点 地平线2025年业绩数据亮点不少，问题也不少。 为强化核心竞争力，2025年，地平线全年投入51.53亿元，研发投入同比增长63.3%，用于三个方面，一是云服务费及其他技术服务采购（用于HSD及高阶辅助驾驶系统开发），二是研发相关人工开支（主要是以股份为基础的薪酬），三是处理硬件流片费用及耗材成本增加。 超高投入带来的技术突破以及汽车行业智驾的普及，让地平线实现产品销量扩张。 2025年，地平线核心硬件出货量（征程®系列处理硬件）达到401万套，同比增长38.8%。 图片 图源/公司财报 其中，中高阶智能驾驶硬件出货量180万套，是2024年同期的近5倍，占总出货量的45%。 通过对单车仅有二三十美元的基础ADAS

据央视新闻，日前，人力资源社会保障部、中央网信办、工业和信息化部、公安部、金融监管总局等五部门就规范网络平台招聘类信息发布开展行政指导。 五部门要求，智联招聘、BOSS直聘、58同城、脉脉、抖音、快手、新浪微博、百度贴吧等网络平台要进一步压实信息内容管理主体责任，做到资质审核到位，信息明示到位，内容审核到位，风险防范到位，处置管控到位，不断提升合规经营、技防算法、权益保障水平，加强网络招聘空间治理，维护求职者合法就业权益。 来源：央视新闻

图片 图源/公司财报 运动科技平台Keep交出上市后首份盈利年报。 2025年财报显示，Keep全年营收16.37亿元，非国际财务报告准则下经调整净利润2522万元，2024年度经调整4.7亿元亏损。 这是该公司首次实现经调整净利润全年转正，背后的代价却是超800万月活跃用户流失以及会员数量同步减少，呈现典型的“缩量盈利”特征。 用户规模与业务收入双双收缩的背后，是Keep激进的降本策略。 其盈利本质是通过“裁员缩编+业务收缩+费用严控”的“节流”手段实现的，而非主营业务的实质性增长。 过去一年，该公司大幅削减营销投放、收缩低毛利硬件与赛事业务、严控各项费用甚至裁员优化，放弃低效用户与非核心业务，聚焦高毛利会员及消费品业务。 2022年至2025年，Keep全职雇员从1243人持续缩减至645人，累计减少48.11%，接近一半。 图片 图源/公司财报 这意味着，Keep虽实现盈利目标，但用户基数萎缩、增长动力不足，长期发展仍面临严峻挑战。 1 极致降本换盈利： 裁员、砍业务与费用严控 极致降本成为Keep扭亏为盈的关键。 过去一年，Keep营收同比下滑超20%至16亿元，自有品牌运动产品、线上会员及付费内容、广告及其他三大业务板块收入同比全线下滑，降幅分别为18.4%、25.9%、7.5%，背后主要原因在于业务收缩。 图片 图源/公司财报 Keep称，公司主动减少了部分低毛利的硬件产品，如家用大器械、手环的支出，通过主动调整，聚焦核心业务（例如会员订阅，以及健身装备及服饰为代表的运动消费品业务）。 但报告期内，Keep平均月度订阅会员数不增反降，从2024年的316.2万人降至2025年的274.2万人，一年减少42万付费会员。 图片 图源/公司财报 此外，曾为Keep线上会员及付费内容板块贡献大量收入的线上体育赛事业务也变得疲软。 线上体育赛事是Keep设计的线上跑步赛事

图片 鸣鸣很忙董事长晏周（资料图） 3月31日，鸣鸣很忙发布上市后首份财报，交出了核心数据全线爆发的成绩单，营收、净利、门店数同步飙升。 2025年，鸣鸣很忙全年营业收入达661.7亿元，同比增长68.2%；净利润23.29亿元，同比激增180.9%，规模与盈利双轮驱动，门店突破2.19万家，深度渗透下沉市场。 图片 图源/公司财报 表面来看，鸣鸣很忙2025年财报堪称一份“满分答卷”，但细究鸣鸣很忙的处境便会发现，这份亮眼业绩背后，增长隐忧已悄然浮现。 鸣鸣很忙快速扩张下，单店效益承压、库存高企的问题已经摆在面前，9.8%的毛利率虽已提升，但相较传统零食上市品牌还有差距，限制长期增长空间，高度依赖加盟模式带来的管理漏洞与品控风险，以及行业内卷加剧，都预示着其要面对增长天花板与管理内卷的挑战。 而在财报发布前，鸣鸣很忙入局新鲜零食的消息已被媒体曝出。据新黄河报道，全新新鲜零食品牌“有·推荐”首店已在武汉开业，鸣鸣很忙董事长晏周以天使投资人身份入股。不过鸣鸣很忙对外明确表示，该品牌与上市公司无关。 “有·推荐”主打短保现制、少添加的差异化定位，跳出传统量贩零食低价内卷的困境，或许是在试图以高毛利、高品质的新赛道，寻找新的突破口。 1 2025年营收、净利、门店数全线飙升 鸣鸣很忙2025年财报交出上市后首份答卷，核心数据全线爆发，以规模与盈利双轮驱动的表现，巩固行业地位。 图片 图源/公司财报 2025年，鸣鸣很忙全年实现营业收入661.7亿元，同比大幅增长68.2%，门店数量突破2.19万家达21948家，较2024年末的14394家增长52.5%，覆盖全国30个省份及所有城市等级，其中超六成门店布局三线及以下城市，深度渗透下沉市场。 图片 图源/公司财报 财务方面，财报显示，截至2025年末，鸣鸣很忙现金及现金等价物为人民币37.37亿元，按公允价值计量且其变动计入损益的

4月1日，国家税务总局政策法规司司长戴诗友在税务总局新闻发布会上表示，今年个税汇算已进行了一个月，超过7000万纳税人已依法申请退税，还有超过500万纳税人自行依法申报补税，整体运行平稳有序。 戴诗友表示，个税汇算办理时间将持续至6月30日，请大家合理安排时间、错峰申报，尽量避开6月底高峰期。可以退税的纳税人抓紧领取退税“红包”；需要补税的纳税人，请在规定时间内申报并补缴税款，避免逾期产生滞纳金，造成不必要的损失。 他提醒，按照个人所得税法，居民个人从中国境内和境外取得的所得均应依法缴纳个人所得税。有境外所得的纳税人，须就境内外全部所得在6月底前完成申报。税务部门将利用国际间金融账户涉税信息自动交换（CRS）等信息数据，对境外所得申报数据进行分析比对，持续加强税收监管。 来源：第一财经