SuperX（NASDAQ: SUPX）于2026年2月11日晚间宣布，其全资子公司与苏州天孚光通信股份有限公司（300394.SZ）的新加坡全资子公司Tianfu International Investment Pte. Ltd.签署合资协议，双方将联合成立合资公司SuperX Optical Communications Pte. Ltd.。 全球化布局的关键一跃 根据协议，SuperX为合资公司第一大股东，业务覆盖全球主要市场，将致力于打造全球下一代一站式算力中心（AIDC）光连接解决方案，旨在解决大规模人工智能计算集群中日益严峻的高速互联与数据传输瓶颈。 消息一出，市场反应剧烈。2月12日，天孚通信大幅高开，盘中震荡走高，一度触及333.79元/股，收盘报330.00元/股，单日大涨14.38%，股价再创新高，成为当日wind热股排行股第一。 图片来源：wind 截至当日收盘，公司总市值达到2565.47亿元，估值水平再度被推至高位，市盈率（TTM）为140.00倍。 天孚通信2月12日全天成交额153.86亿元，其中深股通成交额43.80亿元，位列深股通成交第二位。 巨灵数据显示，2月12日北向资金合计成交2896.59亿元，占两市总成交额13.52%，资金对AI光通信赛道的追捧达到阶段性高点。 深股通十大成交股 图片来源：Wind 此次跨国合资，被市场解读为天孚通信全球化布局的关键一跃。 借助SuperX的全栈AI基础设施能力与海外客户资源，叠加自身光器件技术优势，公司试图抢占AI算力时代的核心赛道。 但在股价与情绪同步冲高的背后，这场“出海联姻”究竟是战略突围，还是资本层面的刻意造势，仍需冷静拆解。 高增长不及预期 业绩层面，天孚通信交出了一份亮眼的成绩单。公司2025年度业绩预告显示，全年归母净利润预计18.81亿元至21.5亿元，同比增长40%—60%。

9月15日，国内量子计算领先企业本源量子计算科技（合肥）股份有限公司（下称本源量子）在安徽证监局完成IPO辅导备案，辅导机构为中信建投证券。 这家2017年脱胎于中科院量子信息重点实验室的企业，是国内首家具备超导量子计算机整机交付能力的厂商，此次冲击科创板，有望成为A股“量子计算整机第一股”。 完成五轮融资 从估值与资本背景看，其Pre-IPO估值69亿元由科创板上市公司上海宏力达受让0.2323%股份间接敲定。 资本认可度方面，公司已完成五轮融资，累计融资额近20亿元，股东涵盖中信建投、中金资本、深创投、国家制造业转型升级基金等17家头部机构，叠加合肥市20亿元量子产业基金的加持，形成政策与资本的双重背书。 此次IPO的产业意义尤为关键：不仅标志着中国量子计算从实验室技术走向产业化应用的里程碑突破，更打破了“量子计算商业化遥远”的认知壁垒，为国内量子科技企业提供了“技术研发-场景验证-资本赋能”的可复制路径。 同时，也契合“十五五”规划将量子计算纳入“技术突破+场景应用”独立条款的国家战略，成为国家队技术产业化的核心出口，助力中国在超导路线上与IBM、谷歌形成全球技术制衡。 本源量子的核心价值，构建在全栈技术布局、高价值场景变现与产业生态协同的三重壁垒之上。 技术层面，公司形成从量子芯片、EDA工具、测控系统到操作系统的完整链条：自主研发的“本源悟空”超导量子计算机（72比特）与第四代测控系统“本源天机4.0”（支持500+量子比特）实现协同落地，专利数量达612件（发明专利占比82%），居全球第六、国内第一，同时牵头7项国家标准，在全球25家超导路线企业中构建“专利-标准-生态”的差异化优势。 还需聚焦三大突破点 商业化落地成效显著，已在三大高价值赛道跑通付费闭环。 金融领域，与中信银行、国泰君安等合作量子期权定价与风险计算，单笔任务收费5万元，复购率60%，累计完成2

工业富联（601138.SH）发布2025年业绩预增公告，全年及四季度净利大增超预期引发市场关注。 图片来源：工业富联公告 超出市场预期 1月28日晚，A股万亿市值AI巨头工业富联发布2025年度业绩预增公告，预计2025年全年实现归母净利润351亿元到357亿元，较上年同期增加119亿元到125亿元，同比上升51%到54%，超出市场预期。 其中，2025年第四季度，工业富联预计实现归母净利润126亿元到132亿元，较上年同期增加45亿元到51亿元，同比上升56%到63%，首次实现单季度“双百亿”突破，这一数值甚至超过2024年全年净利润的50%，呈现出明显的加速增长态势。 关于业绩预增的主要原因，工业富联在公告中表示，公司云计算业务持续强劲增长，2025年，云服务商服务器营收同比增长超1.8倍；2025年第四季度，云服务商服务器营收环比增长超30%，同比增长超2.5倍。 另外，公司产品结构持续优化，AI服务器增长势头持续强劲，2025年，公司云服务商AI服务器营收同比增长超3倍；2025年第四季度，云服务商AI服务器营收环比增长超50%，同比增长超5.5倍，延续了第三季度同比5倍的高增速，深度绑定微软、亚马逊、英伟达等全球顶级客户，成为AI大模型训练与推理的核心“卖水人”。 通信及移动网络设备业务则打造了第二增长曲线，800G以上高速交换机在2024年高倍数增长的基础上，2025年营收同比再增13倍，四季度同比增长4.5倍，1.6T交换机的年内量产更是精准适配AI数据中心的万兆互联需求。 就连传统的终端精密机构件业务，也凭借稳定的客户体系实现双位数出货量增长，为公司提供了坚实的现金流支撑。 如今的工业富联，已形成“AI算力业务为核心、消费电子为基底、新兴业务为补充”的业务架构，云计算与通信网络设备两大核心板块营收占比超90%，成为名副其实的AI算力龙头。 仍未脱离代工模式

在全球半导体产业架构迭代与国产替代双线并行的关键阶段，本土IP龙头芯原股份（688521. SH）的一场并购，为国产RISC-V生态注入新变量。 9月11日晚间，芯原股份赶在复牌前披露重大资产重组预案，计划以“增发股份+现金”收购芯来智融半导体科技（上海）有限公司97.007%股权，并同步募资。 重塑交易博弈格局 交易完成后，芯原股份将实现对芯来科技的100%控股，公司股票于9月12日正式复牌。 自7月31日至8月28日停牌前，芯原股份股价从99.3元涨至153元，涨幅达54%，彰显了资本对此次并购的乐观预期，也反映出市场对国产CPUIP突破的渴望。 这场交易核心价值并非复牌首日股价波动，而是芯原股份能否借助芯来科技的技术积累，实现从“碎片化IP供应商”到“RISC-V全栈平台龙头”的转变，填补国产高端CPUIP空白，推动本土半导体架构自主化发展。 在半导体行业并购中，股价走势与发行定价是资本对产业价值判断的先行指标。 芯原股份此次资本运作设计，精准把握市场情绪，为业务整合预留缓冲空间。 停牌的一个月内，公司股价涨幅达54%，触发20%的异常波动监管红线，创2024年以来阶段性新高。 这一涨势背后，是资本对两大核心逻辑的认可。 一方面，全球RISC-V生态加速成熟，预计2025年全球RISC-V芯片出货量突破100亿颗，年复合增长率超40%，赛道红利逐步转化为现实收益。 另一方面，国产CPUIP受限于ARM架构授权，发展受阻，而芯来科技作为本土最早专注RISC-VCPUIP研发的团队，技术稀缺，成为资本追逐目标。 三重窗口期下的战略杠杆 芯原股份将增发价锁定106.66元/股，看似是“停牌前20日均价八折”的合规操作，实则是注册制、国产替代与半导体周期三重机遇叠加下，平衡监管、产业、资本与市值的战略布局。 从监管适配与风险对冲维度看，全面注册制后，重大资产重组发行价有明确规

刚出炉的英伟达2026财年Q3财报，再次刷新市场对AI算力巨头的认知。 具体来看，英伟达Q3营收570.06亿美元（同比+62%），净利润319.10亿美元（同比+65%），毛利率稳稳锁定75%中高位。 这份成绩单不只是数字狂欢，更标志着英伟达彻底跳出“芯片周期股”框架，成了全球AI基建的“核心枢纽”。 业绩暴增密码 撑起这份业绩的核心，是Blackwell架构的全面量产。 作为英伟达的“算力王牌”，它每吉瓦价值达300亿美元，推理性能较前代提升10-15倍，直接点燃全球需求。 本季度云厂商GPU库存售罄，不少客户提前数月签长单锁产能，单季交付额突破500亿美元。 长期目标推进亦超预期。 2025-2026年5000亿美元AI数据中心营收目标，已完成1500亿美元，剩余3500亿美元将在14个月内落地，且上调空间显著。 比如与沙特新签40-60万块GPU三年协议，预计贡献超200亿美元。 新增分布式云厂商埃瑟尔合作，客户结构从超大规模云厂商，向主权国家、垂直行业延伸。 更关键的是估值逻辑变了。 GraceCPU、DGXCloud等系统级产品营收占比达31.6%（超180亿美元），这类“硬件+软件+服务”方案，让客户切换成本高达数亿美元。 再叠加CUDA生态（全球90%AI模型基于其开发）的壁垒，75%毛利率远超传统芯片企业，英伟达已从“卖芯片”转向“AI基础设施平台”。 算力缺口至少18个月 英伟达的爆发，本质是AI产业进入“三大转型共振”期。 可以说，通用计算向加速计算迁移（谷歌迁搜索算法到GPU，响应速度提3倍）、生成式AI重构流程（代码工具让研发效率提40%）、智能体AI兴起（客服场景人工介入率降60%），三重需求推着算力呈指数级增长。 不过，供应端被卡了脖子。 HBM3e存储芯片产能仅满足60%，交付周期延至16周。 1吉瓦AI数据中心年耗电抵50万户家庭，GB20

2026年3月10日晚间，优刻得（688158）发布股票交易异常波动公告，公司股票在3月6日、3月9日、3月10日连续三个交易日内，收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，触及科创板异常波动标准。 面对市场对“OpenClaw龙虾概念”的狂热追捧，公司在公告中直言风险：搭载OpenClaw镜像的轻量云主机尚未形成规模化产品体系，相关业务未形成稳定、可持续的收入来源，收入占比极低，技术迭代与商业化进度存在重大不确定性。 图片来源：公司公告 亏损收窄 这份主动“降温”的公告，也将这家科创板云计算第一股，从AI概念的狂欢拉回基本面的现实。 股价连续大涨背后，是市场情绪与公司真实经营状况的严重背离，一场由“小龙虾”点燃的资本盛宴，终究要面对业绩兑现的终极考验。 从基本面来看，优刻得仍处于亏损收窄的修复阶段，尚未实现稳定盈利，业绩支撑与股价涨幅完全不匹配。根据2025年度业绩快报，公司全年实现营业收入16.99亿元，同比增长13.11%。 归母净利润-7668.32万元，同比减亏68.19%，尽管亏损幅度大幅收窄，但依旧未能扭亏为盈，扣非净利润仍亏损超1.46亿元。 单季度数据显示，2025年第四季度净利润约0.07亿元，实现环比扭亏，但盈利规模极小，可持续性存疑。 业务结构上，AI相关收入同比增长超40%，占整体营收比重已超40%，成为推动毛利率提升的核心动力，公司毛利率由上年同期的18.86%提升至25.83%，毛利润同比增加1.56亿元。 不过，减亏很大程度上依赖投资收益等非经常性损益，经营性盈利拐点未真正到来。 在阿里云、腾讯云、**云等巨头挤压下，中立云厂商的市场份额与议价能力持续受限，数据中心等重资产投入带来持续压力，经营现金流难以覆盖资本开支，整体财务状况仍处于脆弱修复期。 难以突围 当前引爆股价的OpenClaw相关业务，仍处于极早期试点阶段，产品落地、商业化与市场竞争力均

2026年2月25日，路透社援引知情人士消息，泛大西洋投资集团正出售所持字节跳动部分股权，交易价格显示，字节估值已达5500亿美元。 这一估值较2025年公司股票回购时的3300亿美元大涨66%，较同年11月的4800亿美元交易价溢价15%。泛大西洋2017年首次投资字节跳动时，公司估值仅200亿美元，不到十年投资回报超27倍。 份额领跑 消息显示，该交易计划3月完成，核心动因是泛大西洋旗下部分基金临近生命周期尾声，属于正常退出安排。 截至目前，双方均未回应置评请求，具体出售规模、持股比例等交易细节尚未披露。 这笔高位减持交易，既是一级市场对字节基本面的强力背书，也引发市场对估值合理性、上市节奏与资本退潮的广泛讨论。 字节跳动长期处于拟IPO状态，上市传闻不断却始终未落地，已成长为全球最大未上市科技企业之一。 公司以算法推荐为核心壁垒，构建起覆盖短视频、资讯、电商、本地生活、AI大模型的全生态体系，抖音、TikTok分别主导国内与全球短视频市场，用户时长与广告份额持续领跑。 竞争主线 2025年公司净利润预计达480亿美元，对应5500亿美元估值市盈率仅11倍，显著低于海外社交与国内互联网巨头。 国内广告市占率超30%居行业第一，抖音电商与本地生活高速增长，TikTok Shop全球GMV持续放量。 行业层面，短视频与内容电商进入存量深耕阶段，全球用户时长见顶，商业化从流量扩张转向效率提升，AI技术成为新一轮竞争主线。 不过，公司仍面临挑战，国内互联网监管趋严，海外地缘政治与数据合规风险持续存在，业务高度依赖广告，多元化变现仍需时间，上市路径不明朗，早期投资人退出需求迫切。 从公司现状、产品矩阵与行业趋势来看，字节跳动已进入高质量增长新阶段。 产品端，抖音国内日活突破9亿，广告、电商、直播、短剧、本地生活形成闭环变现；TikTok全球用户超10亿，美国业务合规问题落地，海外

2026年2月24日，长芯博创（300548.SZ）发布重大资产收购意向公告，公司与上海鸿辉光通科技股份有限公司签署股权收购意向书，拟以3.75亿元的暂定价格，收购其持有的上海鸿辉光联通讯技术有限公司93.81%股权。 图片来源：长芯博创公告 上游关键环节 根据公告内容，本次收购定位为公司在光通信领域产业链上游布局，旨在向光学器件上游环节拓展，提升盈利能力与持续经营能力，并进一步发挥产业链协同效应。 目前交易仍处于意向阶段，最终交易金额、支付方式、业绩承诺等关键条款，将根据尽职调查、审计及评估结果进一步协商确定。 标的公司鸿辉光联主营业务以光通信设备销售为主，覆盖光通信器件、相关材料及配套产品，处于光通信产业链上游关键环节。 在AI算力爆发、高速光模块需求持续放量的行业背景下，长芯博创此次大额外延扩张，迅速引发市场关注。 一方面，市场将其解读为公司主动卡位AI算力产业链、补齐上游短板的重要战略；另一方面，3.75亿元的暂定对价、标的资产盈利状况未明、整合难度未知等问题，也让这笔收购从披露之初就伴随明显争议。 对于一家正处在业绩高速增长期的公司而言，此时启动大额收购，究竟是顺势而为的产业升级，还是高估值下的资本运作，需要从业绩、产品、行业与风险多个维度理性审视。 长芯博创近年业绩呈现出典型的V型反转与结构分化特征。2025年，公司业绩迎来爆发式增长，前三季度实现营收17.94亿元，同比增长45.41%；归母净利润2.50亿元，同比大幅增长566.59%；扣非净利润增长更是接近9倍。 2025年全年业绩预告显示，公司净利润预计同比增长344.01%—413.39%，业绩增速在光通信板块中位居前列。支撑这一高增长的核心动力，是公司从传统电信业务向数据通信与AI算力产业链的成功转型。 目前，公司数通业务收入占比已超过八成，产品覆盖10G—800G全系列光模块、有源光缆、高密度光纤连

2025年12月，一组流量数据搅动科技圈：谷歌Gemini流量环比激增28.4%，同比增速更是达到疯狂的563.6%，而长期领跑的ChatGPT却迎来环比5.6%的下滑，同比增速仅为49.5%。 尽管Similar Web数据显示ChatGPT仍以绝对优势占据访问量榜首，但增速上的巨大鸿沟，已然宣告AI行业的竞争进入全新阶段。 从追赶者到挑战者 作为谷歌AI战略的核心载体，Gemini并非孤军奋战，其背后是谷歌整合DeepMind与Google Brain两大团队的技术积淀，以及创始人谢尔盖·布林亲自回归加持的研发底气。 从覆盖全场景的四大模型系列，到专门组建的版权合规团队，谷歌的全方位投入，终于借由Gemini 3和Nano Banana的发布迎来爆发。 前者凭借多模态处理与逻辑推理的突破精准击中企业级用户需求，后者则以轻量化优势撬开移动端市场，双重推力下，Gemini成功实现从追赶者到挑战者的身份蜕变。 Gemini的异军突起，本质是技术代际差与生态护城河的双重胜利。 相较于ChatGPT单一文本交互的局限，Gemini从底层架构就锚定多模态融合，能同时处理文本、图像、视频、代码等多元数据，这种原生优势让它在复杂任务处理中脱颖而出。 更关键的是，谷歌将Gemini深度嵌入搜索、Android、Gmail等核心生态，打造出“无感式AI体验”，用户无需专门打开应用，就能在日常使用中享受智能服务，这种生态协同能力是OpenAI难以企及的。 打破垄断的可能性 从行业价值来看，Gemini的爆发标志着AI正从“辅助工具”向“核心生产力”跨越，它不再只是聊天助手，更能深度渗透到编程、设计、医疗诊断等垂直领域，推动各行业的数字化转型。 而ChatGPT增速放缓的背后，是用户对单一交互场景的审美疲劳，以及在生态整合上的先天短板，这也让行业看到了打破垄断的可能性。 这场流量变局的背后，是