比特币重回7.8万，开香槟咯 $日日煮(DDC)$ $灿谷(CANG)$

本周 A 股与港股整体走势偏弱，尤其周五回调较为明显，一方面临近春节市场资金偏向谨慎避险，另一方面也受到周四晚间美股大跌的外盘传导影响。美国方面公布的 1 月非农就业数据好于预期，使得市场对美联储年内首次降息时点的预期从 6 月延后至 7 月，美债收益率持续走高，2 年期美债收益率创下近一周新高，高估值科技板块估值承压明显；叠加美元走强，全球资金从风险资产转向美元类资产，整体流动性预期趋于收紧。 从指数表现来看，本周上证指数小幅收涨 0.41%，报收 4082.07 点，延续了历年春节前一周大概率收涨的历史规律；恒生指数本周同样微涨 0.03%，收于 26567.12 点，较 2025 年 12 月 29 日开盘价 25928.9 点累计上涨 2.46%，也保持了圣诞至春节阶段大概率上行的历史特征。 那么后续值得关注的是：上证指数节后 20 个交易日约 80% 的上涨概率，以及恒生指数在 4 月份的日历效应表现能否继续得到验证。 （来源：东方财富） 本周交易记录：无 当前仓位分布表： （港A） （美股） Part1：中坚科技，从签署**(深圳)全球具身智能产业创新中心企业合作备忘录到全方位合作开发智能机器人 假期放假，重新捋一遍这些年来中坚科技是怎么和**一步步深化合作的： 2024 年 11 月 15 日，彼时中坚科技作为首批核心企业，出席**（深圳）全球具身智能产业创新中心签约仪式，签署企业合作备忘录，正式加入**具身智能生态。这是双方机器人合作的官方起点。 （图源：财联社） 2025年1月3日：成立全资子公司深圳桦之坚机器人科技有限公司，作为与**合作的专项载体，专项推进技术对接、项目研发与成果转化。 2025年5月13日：中坚科技在深交所互动易明确回复：“公司与**的合作正在有序推进中，公司力争与合作方尽快完成产品方案定型并推出样机”，正式回应与**机器人合作的进展

本周圣诞节，大家圣诞快乐呀 [庆祝] 本周交易记录（12.22-12.26）： 无 当前仓位分布表： （港A） （美股） Part1：为什么说现在的中坚科技≈赛力斯 2021 年初阶段 (8-12 元) 1. 合作模式高度相似 均为 "**主导 + 企业执行" 的智选模式：**负责技术定义、品牌营销、渠道销售；企业负责产品实现 均获**最高规格背书(余承东站台)，进入**核心战略圈层 2. 业务与估值逻辑类比 业务转型：赛力斯从传统车企→高端智能汽车；中坚从园林机械→车载智能硬件 + 机器人 业绩预期：合作初期均未贡献显著利润，主要价值在于打开增长想象空间 估值驱动：市场均基于 "**生态赋能 + 技术协同" 给予高溢价 **赋能有多么恐怖，我相信大家已经有在之前的赛力斯身上共睹过了，既然**能将一家濒临淘汰的传统车企，从几十亿市值一路抬升至两千亿巨头，实现三十余倍的市值飞跃，把问界打造成豪华智能车的顶流，那如今将中坚科技这家本就在机器人供应链领域深耕的企业在该领域再造一个属于**伙伴的增长传奇，我觉得并不是一件很难的事。 Part2.国联股份暂未结案，略有失望，不过预期依旧在 没能结案，预期空了小泡的心理还是有点难受的，但换个角度来想，今年没结案的话，那国联股份大概率也会在明年的上半年阶段结案（参照三七互娱），结案越慢，越能给我筹集资金买入国联股份的机会，对于我个人来说，确实算不上一件很坏的事情。 Part3.消费医疗的底，不是业绩的底，而是信心的底。 对于我所持有的雍禾医疗这一类的消费医疗公司来说，他们最艰难的时候已经过去了，不管是从业绩还是股价来看（你敢想雍禾之前最低跌到了0.64？），未来 2–3 年，我看好植发、口腔、康复、医疗服务龙头的估值修复行情。 Part4.跌幅到位的Keep 前两天发了一张Keep的走势图，股价几乎是A杀了，我高点没走，从大幅盈利变为亏损

最近有色的涨跌波动太大了，把小泡都给惊呆了，拿白银来说，之前涨的有多猛，跌的就有多凶。金属涨价的逻辑，用在股价的炒作上，非常容易出现爆涨暴跌的现象，因为金属的涨价大部分都是明牌，绝大部分普通投资者都可以在第一时间获取到涨价信息，缺少信息差，涨时都抢筹，跌时都抢跑。 本周交易记录：认输清仓理想，加仓优信，嘉楠科技，国联股份。 当前仓位分布表： （港A） （美股） Part1：从南京冠生园一事重看消费股（雍禾医疗，安琪酵母，优信） 年龄大的朋友应该对南京冠生园这个事情都还有印象，2001 年 "陈馅月饼" 事件当时轰动一时，央视曝光南京冠生园使用回收陈馅制作月饼，企业不仅不道歉，反而狡辩行业普遍如此，最终导致品牌崩塌，企业破产清算，成为中国食品安全史上的经典反面教材。 相较于其他行业，消费型企业的生存周期普遍会更长，因为他们依托的是大众持续的刚性或升级需求，只要市场环境不发生大的改变，基本上一直都能经营下去。但支撑这份长久的核心，从来都是信任，对于消费企业来说，信任比黄金更重要。消费企业的经营本质，说到底是经营消费者的认知，你把诚信品控、靠谱服务的认知固定在消费者心中，让消费者形成稳定的选择认同后，便无需在市场中费力争抢客源，反而能凭借这份深入人心的信任，在行业中稳稳立足，做到经营层面的持之以恒。 就像户晨风说的那句话一样：“手机就买苹果，车就买特斯拉，超市就去山姆”，小泡不排除这句话有着崇洋媚外的嫌疑，但也同样不可否定的是这三家企业在消费者心中有着固定的品质和消费认识，这种无需反复比对、下意识做出选择的消费惯性，本质上正是企业长期深耕品质、持续筑牢信任的结果。如果未来我手里的这三家消费企业能持续的诚信经营下去的话，那未来或许也会形成一种植发养发就去雍禾医疗，买酵母就买安琪，买二手车就去优信大卖场的固定认知。 Part2：短时间内连续两家产业互联网公司赴港上市，国联能否凭借显著

$日日煮(DDC)$  DDC企业达到1,008比特币，进入前45名企业比特币国债

感觉周末消息很混乱，不知道咋操作啊，以不变应万变吧 本周交易记录：周五优信出业绩报告后加仓一笔 当前仓位分布表： （港A） （美股） Part1：优信 2025 财报电话会，二手车龙头的高增长与规模化拐点已至 周五晚上看完了优信 2025 年第四季度及全年业绩电话会，核心结论很清晰：中国二手车行业正从分散走向集中，优信凭借工厂加卖场的一体化模式，已经跑通高增长、高周转、可复制的扩张路径，2026 年有望再迎翻倍增长。 先看业绩数据，优信 2025 年完全跑出了超越行业的增速： 四季度单季表现同样亮眼：零售销量 19160 台，同比增 124%，是行业整体 6% 增速的 20 倍；总收入 11.98 亿元，同比翻倍。即便新车价格战挤压行业盈利，公司全年毛利率仍稳住 6.7%，经调整 EBITDA 亏损同比减亏 28%，费用率从 24.3% 大幅降至 13.9%，经营杠杆开始显现。 据优信管理层的口吻而言，增长的底层逻辑，是优信把二手车做成了标准化零售生意，彻底解决行业 “车况不透明、服务无保障、效率低下” 的痛点。一方面是超强定价能力，依托海量自营真实成交数据，数字化定价模型实时匹配市场，既能对抗波动，又能提升单车盈利；另一方面是工厂仓储零售一体化，每个卖场配套再制造工厂，形成规模最大、效率最高的高品质二手车供给，还能延伸金融、延保、售后等增值服务，收入结构比传统车商更健康。 同时，优信可复制的超级大卖场模式已经跑通。西安、合肥老店市占率超 20%，武汉、郑州、济南新卖场的盈利与增速逐店提升。按照公司规划，2026 年底运营卖场将超 10 家，而全国具备布局潜力的城市超 200 个，长期拓店空间完全打开。 电话会里的 2026 年指引也很明确：交易量与收入目标增长 100% 以上，一季度毛利率反弹至 7% 以上，零售 ASP 稳中有升。叠加新车价格体系趋稳、二手车析出率持续提

超乎意料，26年开门行情就这么好吗？！ 本周交易记录：148价位开仓阿里巴巴 当前仓位分布表： （港A） （美股） Part1：两年未结案的国联股份怎么看？（转） 国联股份自2023年12月26日被中国证监会立案后，截止到今天的1月8日，已超过两年时间未结案，显然这是一个立案后长期未结案的典型案例，究其原因，我们可能不得而知，但我相信一定不是监管机构主动为之的结果。 也就是说，并非从立案开始，监管机构就决定两年不结案，而是从立案到调查，到认定违法行为，再到如何给出一个合理的立案结果，这一系列过程中不断沟通、权衡的结果。 显然这一过程还没有结束，不然我们就应该看到结果了。 但是给予公司ST的可能性确实不大，因为如果要给ST的话，早就应该给了，没必要拖到现在，现在这种拖而不决的状态我相信不管对于公司管理层还是所有股东都是没有料到的。 作为股东，面对这种情况，我们到底应该如何思考 面对2025年波涛汹涌的结构性行情，拿着国联股份，确实有点躲牛市的感觉。但回归投资本质，我们到底关注的是价格还是价值。 价格是我们每天能看到的，也是最影响心情的。企业的内在价值我们看不到，也很难用其他方式感受的到，甚至估值有时候就像一个玄学，或者是一个信仰。 既然如此，企业的内在价值难道不存在吗？那当然不是。 芒格讲，市场短期是投票器，长期是称重机。我们关注的投票器更多了一些，常常忘记了称重机的存在。 如果一个企业的价值在那里，市场什么时候去兑现，我们不知道。但是我们知道的是，价格一定会反映价值，说简单点就是先涨后不涨，先不涨后涨，反正总共就涨那么多。 如果我们认可国联股份的内在价值高于市场价格，甚至在未来，企业的内在价值还在不断地提高，那我们唯一要做的事情，就是等着就好了。 Part2：海盐县领导走访中坚科技，中坚科技提及与顶尖大厂合作 2026年1月5日，海盐县政府副县长章剑锋带队走访浙江中坚科技股

巴菲特说过两个投资铁律：第一条：永远不要亏钱，第二条：永远记住第一条。这周账户整体回撤，对这句话感悟颇深。。。不过有忧也有喜，港股账户的融创中国，雍禾医疗本周表现较为亮眼。 本周交易记录：27元价位加仓部分国联股份，1.30价位T出大部分融创中国，日日煮通过做T略微降低持仓成本。 当前仓位分布表： （港A） （美股） Part1：本周雍禾医疗，融创中国上涨原因猜测 雍禾医疗：预计2025年全年扭亏为盈并且净利润在5000万以上，另在1 月 20 日法国驻华使馆医务团队到访雍禾医疗北京总院，体验 AI 头皮检测等核心项目并表达深度合作意愿，打开了境外游客赴雍禾就医的想象空间。新的叙事有了，那设个第一目标位吧，3块钱？ 融创中国：在境内 154 亿元、境外 96 亿美元债务重组正式生效，合计化解超 834 亿元债务，另在近期，多家房企不再每月上报 “三道红线”，监管转向差异化风险管控。不过看到2026年1月，TOP100房企销售总额同比下降18.9%的信息，emmm，融创加油吧，我先溜一部分。 Part2：一则关于产业互联网的发展报告分享 /连接产业供应链上下游的垂直产业平台，是AI技术落地供应链的最优着陆点。而在新周期，产业AI的发展呈现出鲜明的“务实主义”转向，AI不再仅是点缀财报的“热词”，而是深度融入运营、供应链与决策的核心业务流程，真正从效率工具升级为驱动价值创造的新引擎。 自2012年起，钢铁、工业品、电子元器件、化工等垂直产业与互联网的结合，创造了B2B的繁荣，而AI的加持，又让B2B从第一阶段的交易撮合、第二阶段的云工厂协作，走向了第三阶段的价值网络重构。 2025年8月，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，将“人工智能+产业发展”作为六大重点行动之一，《意见》指出，到2027年，人工智能与产业发展深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超7