据说今天Meta管理层到访联想集团，放在当前市场环境下，是一个积极的交流信号。这两家公司一直都有实际业务往来，联想此前推出的AI Now采用了Meta的Llama模型；Meta也在员工设备中使用联想的ThinkShield供应链安全方案。双方既有模型与终端的技术合作，也有企业设备和服务层面的业务关系。 $Meta Platforms(META)$  近期财报给出的2026年资本开支指引为1350亿—1450亿美元，并明确表示，2027年仍将积极投入核心业务和AI。尽管市场对投入回报、融资压力存在分歧，但是Meta态度明确还是会继续扩充算力、推进AI产品的方向没有改变。 对联想而言，这里的机会有两个层面：一是继续深化模型与智能终端的结合，提升产品竞争力；二是凭借服务器、液冷和全球交付能力，争取更广泛的基础设施合作。前者已有合作成果，后者是值得跟踪的业务空间，具体进展仍需双方披露。 我对$联想集团(00992)$  一直都保持积极判断，一个重要原因就是它能够同时参与AI基础设施建设和终端应用。与Meta这样的企业持续交流，有助于联想更早了解下一阶段的技术与采购需求。后续关注的重点，是这些合作能否逐步转化为产品、订单，以及可持续的利润。

$AGX国指兑(03416)$ 美债板块情绪起来了，其实在这边赚息食价，不如看看都觉得到底部了的3433

$希迪智驾(03881)$ 天池能源、国能、大唐……翻开希迪的客户名单，全是央企和能源巨头。这些头部客户的项目推进意味着什么？意味着源源不断的复购和标杆效应

$云知声(09678)$ 这周要炒Token出海吗？

格隆汇7月16日丨吉宏股份(02603.HK)发布公告，2026年7月16日(香港联交所交易时段前)，公司与配售代理(即国泰君安国际、招商证券国际及力高证券)订立配售协议，据此，配售代理(按个别基准)已有条件同意作为公司的配售代理，按尽力基准促使不少于六名承配人(彼等连同彼等各自的最终实益拥有人将为独立第三方)按配售价每股配售股份12.24港元认购最多合共937.15万股配售股份。 于配售协议项下予以配售的配售股份将根据一般授权配发及发行。假设配售股份获悉数配售，配售股份相当于于本公告日期现有已发行H股数目(不包括库存股份)的约13.80%及现有已发行股份数目(不包括库存股份)的约2.14%。 假设配售股份获悉数配售，配售事项的所得款项总额将约为1.147亿港元，而配售事项的所得款项净额估计约为1.128亿港元。配售所得款项净额拟用作以下用途：(i)80%用于推进公司跨境社交电商业务的全球扩张及发展，其中：a.40%用于欧洲(尤其是东北欧)及中东的海外市场拓展；b.30%用于发展现有自主开发品牌；及c.10%用于资助研发，以透过加强人工智能及数据技术的应用，持续升级及迭代公司的“Giikin”系统；(ii)10%用于优化现有供应链网络及扩展公司纸制快速消费品包装业务的范围；及(iii)10%用于公司及其附属公司的营运资金及一般企业用途。$国泰君安国际(01788)$  

最近$联想集团(00992)$  这波回调，拿着确实不好受。从9月18日盘中37.88港元的高点下来，股价跌了不少，心态难免跟着波动。但翻了翻资金和业绩预期，我觉得还是有继续持有的理由。 先看资金。10月28日，南向资金净买入1082.6万股，约2.57亿港元，创9月22日以来新高；10月23日也净买入约6105万港元，近5个交易日累计净买入约6.2亿港元。股价承压的时候，仍有资金愿意买进来。 大股东也在买。10月16日，联想控股增持3000万股，均价27.3673港元，花了约8.21亿港元。10月12日至22日，相关好仓权益先后6次增加，累计增加5057.6万股。增持不能保证股价马上反弹，但真金白银的投入，至少给持有人多了一份信心。 再看即将公布的二季报，几家投行给出的预期都不弱： 摩根士丹利预计，经调整净利润同比增长约150%，目标价上调至49港元； 中信里昂预计，经调整净利润达到11.8亿美元，比市场预期高约13%； 中银国际预计，ISG收入同比增长120%，运营利润率达到9.5%；集团收入同比增长33%，经调整净利润率达到4.3%。 这些还是预测，最终要等11月19日的财报来验证。但如果兑现，至少说明这轮股价下跌的同时，公司的盈利仍在增长。 我还是看好ISG的业绩：上季度运营利润率已经做到9.1%，这季度相信能到9.3%以上。 南向和大股东的买入给了我信心。

$联想集团(00992)$  周末把中泰电子那份联想深度翻完了，首次覆盖给了买入，预测FY26/27调整后归母净利32.5亿美元，同比+58.8%。研报内容不展开，说几个我自己比较在意的点。 210亿美元AI服务器在手储备订单，这个数已经被市场消化得差不多了。但我更在意的是Q1实际收入能兑现多少。订单和收入是两回事，中间隔着芯片供应、产能爬坡、交付周期。研报提到GB300已在FY25/26实现量产出货，Rubin预计2026Q4到2027年出货。我的理解是，Q1处在这个产品切换的过渡期，收入兑现节奏不太好预判。所以重点要看Q1 AI服务器收入增速跟不跟得上订单增速，这个匹配度直接决定市场对210亿订单兑现节奏的判断。 利润率这块我比较纠结。ISG Q4运营利润率3.6%转正，研报给的路径是中期5%、长期7%。路径谁都画得出来，但AI服务器当前毛利率有限，规模效应还没完全跑出来，利润率往上走需要量持续放大。另外Q4是财年末，不排除有集中交付的因素放大了利润率。所以我更想看Q1这个数——如果还能稳在3%以上，说明3.6%不是靠年底冲量做出来的，拐点才站得住。 PC这块，现在所有人都在盯ISG和AI服务器，反而没太多人关心基本盘能不能扛住。存储涨价对整个行业都是压力，联想26H1出货量+2.8%，行业-1.4%，份额24.7%，逆势跑赢的能力确实在。但出货量跑赢和利润率能不能扛住是两码事。中泰提到联想靠全球采购规模优势平滑存储成本压力，但能平滑多少财报里不会直说。IDG上一财年运营利润率7.2%，这个数能不能守住是关键。 估值这块中泰给的13.7倍PE，对比戴尔、慧与等可比公司平均25倍，看着依旧是被低估的。如果8月13日联想啊Q1财报这三个数——ISG利润率、AI服务器收入兑现、IDG利