今天芯片圈出了件大事。 **在上海ISCAS 2026上正式发表「韬（τ）定律」。这是中国在全球半导体领域第一次提出指导产业发展的新原则，含金量不低。 先讲清楚一件事：摩尔定律为什么跑不动了？ 核心逻辑是几何缩微——把晶体管越做越小。但晶体管小到几十个原子的宽度后，电子会像漏水一样不受控制。而且建一条3nm产线要200亿美元，全球没几家玩得起。 **给的答案是：不拼制程了，换条路走。 什么是「韬定律」？ 简单说就一句话：用时间缩微替代几何缩微。 大白话就是——不再死磕把晶体管做小，而是通过「逻辑折叠」技术把晶体管叠起来，从平房变成楼房，大幅缩短信号传播路径，用设计创新换取性能提升。 这个「韬」字有两层意思： τ（tau）：电路里的时间常数，就是信号传输的延迟时间 韬：韬光养晦、厚积薄发。懂的都懂。 三个关键信息，每一个都很硬 ① 不是PPT，是真干出来的 **过去6年基于这个路线已经设计并量产了381款芯片。说明韬定律不是概念，是真在跑的路线。 ② 今年秋季要发新麒麟 首款采用逻辑折叠的麒麟芯片将在9月面世。这是韬定律第一次大规模商业化落地，那颗芯片的表现，直接决定市场怎么定价这条路线。 ③ 目标2031年等效1.4nm 到2031年，基于韬定律的高端芯片晶体管密度要达到1.4纳米制程的同等水平。 这意味着什么？ 如果这条路走得通，中国半导体就可以在不依赖最先进EUV光刻机的情况下，靠设计创新实现等效先进制程。 不是绕过制裁，是换了一条赛道在跑。 过去我们被卡脖子，卡的是设备、是工艺。现在**说：这条路你们先走着，我另修一条高速。 资本市场已经用钱投票了。今天A股半导体板块多股涨停，科创50大涨。 有人可能会问：这能成吗？ 我不知道。但我知道的是，在被人堵死所有门的时候，自己凿一扇窗，总比站在原地等死强。 6年381款芯片，这不是吹牛吹出来的。是实打实一块一块硅片磨出来的。

周末利好扎堆，地缘局势缓和、AI模型降价、神舟飞天消息接连冒出，市场情绪一下子活络起来。   当下行情主线依旧锁定科技成长，三大风向标清晰：马斯克带动商业航天、机器人、自动驾驶；黄仁勋关联AI算力与国产替代；孙宇晨相关细分物理AI，这些赛道资金会反复轮动炒作。   1. 算力硬件 现阶段事件驱动力度最强，依托相关机柜产业链利好，PCB、MLCC两个细分分支确定性和涨幅潜力突出。 2. 机器人 板块走势站稳脚跟，不再是一日游行情。前期深度调整处于低位，机构资金扎堆布局，叠加特斯拉产能七月集中释放，行业基本面迎来拐点，后续行情值得持续留意。 3. 稀土有色 一方面板块个股估值低业绩稳，契合高低切换炒作思路；另一方面高位算力资金出逃，转头布局上游原材料，再加之地缘利空消退，行情顺势启动。重点盯着稀土、铜，同时关注磷化铟、钨等涨价需求向好品类。 4. 玻璃基板与光学光电 行业大厂纷纷加码布局，板块抗跌性强，低位启动信号显现，观望后续上涨持续性即可。   行情启动快慢决定短期资金主攻方向，紧盯板块卡位节奏就行。

周末有两大重磅利好：   一、DeepSeek官宣永久大降价，AI行业彻底变天   5月22日晚DeepSeek放出重磅消息：原本5月31日到期的V4-Pro模型API 2.5折优惠，不会恢复原价，直接永久锁死原价四分之一的低价。   这次降价力度堪称颠覆性，最夸张的是缓存命中输入，百万tokens仅需2分5厘。 这波利好直接带动两大方向：   1、全线AI应用迎来爆发   以前企业做智能客服、知识库、代码助手、教育和游戏AI改造，都要反复核算成本、纠结值不值得做。现在成本直接砍到底，投入回报肉眼可见，不用观望、不用等明年，当下就能直接立项落地，所有AI场景的落地门槛彻底被打穿。   2、国产算力产业链全面受益   DeepSeek本身和国产算力芯片、云基础设施绑定极深。模型价格暴跌后，市场用量肯定会暴涨，进而带动推理端需求爆发，反向拉动算力、存储、IDC、光模块等整条底层产业链。这次核心利好的是推理赛道，不是内卷的训练赛道，对国产算力产业链是实打实的长期利好。   二、中外航天同步突破，商业航天迎来加速期   5月23日航天领域接连传来好消息。   先是美国星舰V3完成首飞，全程顺利升空、级间分离、成功入轨，还完成了模拟星链卫星部署，最后上面级可控溅落印度洋，圆满达成所有核心测试目标，技术进展非常亮眼。   同一天上午，神舟二十三号载人任务发布会在酒泉召开，官宣了一系列关键任务节点。   商业航天从来不止是单纯的商业生意，更是大国博弈的核心基础设施。如今SpaceX估值逼近2万亿，直接拉高了全球商业航天的估值和发展标尺。对标之下，国内商业航天的政策扶持、资本估值、产业链订单都会持续加码，行业发展只会越来越快。   AI模型永久低价，带动应用落地

最近有个概念挺火的——物理AI   之前孙宇晨喊缺存储，闪迪直接涨了40倍；最近他又放话：2026年就是物理AI元年！ 黄仁勋在CES上也17次提物理AI，直言这是AI的下一个拐点。 还有马斯克，直接关停Model S整条产线，腾产能全力造Optimus机器人。 三个不同领域的顶尖大佬，齐刷刷押注同一个方向，这绝对不是巧合！   很多人还分不清物理AI和普通AI，简单说一下： 咱们现在用的ChatGPT、各类AI聊天工具，都是虚拟AI——困在屏幕里，摸不着、碰不到。 而物理AI，就是给AI装上“身体”和“感官”，让它走进真实世界动手干活！无人机送货、人形机器人做家务、自动驾驶汽车跑运输，全是物理AI的范畴。   更关键的是市场规模：虚拟AI现在也就千亿级别，而物理AI直接是万亿级赛道！机构预测，到2040年全球物理AI市场规模将达3.26万亿美元，增长空间直接拉满！   整理了物理AI的5大核心赛道，大家可以参考一下：   1. 人形机器人：物理AI的核心载体，工厂干活、家庭服务全场景覆盖，马斯克重仓，万亿刚需； 2. 无人机：低空物流、工业巡检、农业植保，物理AI低空场景核心落地端； 3. 算力&存储芯片：物理AI实时感知、决策的核心支撑，刚需中的刚需； 4. 光模块&CPU：高速数据传输、实体设备运算核心，产业链关键环节； 5. 上游能源：为机器人、无人机等物理AI设备提供稳定动力，基础保障。   你认为，物理AI是下半年的主线吗？

$纳斯达克(.IXIC)$  隔夜美股持续走高，存储板块再创新高。美国这边还有两个重磅利好，一是计划给9家量子计算企业发放20亿美元补助，二是IBM和美国商务部签约，落地量子芯片制造和代工项目。国内也在推进全国统一大市场建设。   整体题材上，量子科技、氢能源领涨，光伏、存储板块同步大涨。不过有个风险点：高盛提示，对冲基金正在对大涨的美股芯片股止盈离场，但依旧保留了AI核心仓位。   大宗商品这边，黄金、白银、原油昨晚全线收十字星，基本横盘震荡，古巴相关事件对市场几乎没有影响。   昨天日韩股市大幅走高，韩国指数更是大涨8%，唯独A股内部分歧极大，市场情绪直接跌到冰点。大盘上方强阻力在4200点，昨日最高冲到4199点就承压回落，如果不是尾盘银行死命护盘，昨日跌幅会更惨烈。   昨天很多人疑惑A股$上证指数(000001.SH)$  为啥突然大跌，网上传的两个原因其实都是假的。有人说上面打压科技炒作，根本不成立，长鑫存储都还没上市，完全没必要打压；还有人甩锅外围市场，可日韩股市明明暴涨，这个说法也站不住脚。   真正的下跌逻辑其实很简单：早盘大资金先拉动保险、金融板块，本意是秀控盘能力，想把市场资金引流到自己重仓的红利板块，结果操作失手直接带崩盘面。后期资金又紧急拉升银行托底，但已经无力回天。再加上量化资金跟风砸盘，触发程序化卖出机制，直接引发市场踩踏，不少股民昨天创下了单日最大亏损记录。   但大家不用过度悲观，昨天盘面已经杀出情绪冰点！核心信号很明确：昨日涨停指数跌破5日均线，且跌幅超0.5%，按照过往

$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 今天大盘放量下跌，全天成交3.48万亿，放量5279亿，最终收跌84.9个基点。 上午靠着半导体、芯片等科技板块发力，大盘一直稳住红盘，走势很强。结果午后网上传出针对半导体芯片、量化资金的利空小作文，情绪直接崩了，盘面由涨转跌，还加速跳水。   表面看下跌是小作文导致的，但核心原因很简单：国产科技这条主线5月涨得太猛了，积累了大量获利盘，资金趁机高位兑现离场而已。   这种放量大跌之后，明天别指望立刻全面修复，盘面大概率会明显分化。逻辑扎实、基本面硬核的标的，会率先迎来资金回流修复；那些蹭热度、逻辑不纯的杂毛个股，还会被市场持续抛弃。   不过大家不用过度恐慌，今天这种放量加速杀跌，反而把短期风险释放得差不多了，急跌之后就是机会，不用盲目割肉。   重点说下后续核心题材和机会：   一、国产算力+科技（核心主线）   板块有重磅利好，国内某光电龙头和美股康定公司达成合作，签约布局玻璃基封装、光互连等核心领域。 给大家通俗讲下这个技术的价值：   目前AI芯片、光模块用的都是成熟的硅光封装技术，但短板很明显，做不了大尺寸芯片，还容易出现封装翘曲问题。而玻璃基板，是目前唯一能解决AI大尺寸芯片封装翘曲的方案，只是现阶段技术还没完全成熟。   这次两大巨头联手，会大幅加速这项技术的落地突破，也是今天科技分支逆势走强的关键原因。而且这个产业链和汽车电子、无人驾驶高度重合，再叠加特斯拉相关消息催化，今天汽车电子、无人驾驶也顺势走出一波小行情。   今天大盘全线大跌，长电、华创这些核心标的只是冲高回落，全程稳住红盘，强弱对比和杂毛

$上证指数(000001.SH)$  $纳斯达克指数 IXIC$ 隔夜美股三大指数全部涨超1%，纳斯达克大涨1.54%。英伟达业绩炸裂，一季度净利润同比暴涨211%，还追加800亿回购、上调分红，强力托举科技股。   美股热门方向：航空、芯片半导体、氢能源。中概股小幅上涨，黄金涨0.78%、白银涨1.39%；原油承压明显，卡在112关口上不去，昨日大跌5.5%，整体对今天A股十分友好。   现在A股就是典型的K型分化、窄牛行情：少数板块猛涨赚钱，绝大多数板块资金冷清、原地震荡。   说白了，现阶段不碰科技，基本没有额外收益；重仓科技、AI、光芯锂的，全程躺赚稳步上涨。行情两极分化严重，有人亏钱被套，有人吃肉盈利。   目前很多老资金扛不住了，纷纷砍仓消费、金融、医药、红利板块，不计成本扎堆涌入半导体、AI算力赛道，追赶这波科技行情。   不过每个人认知不同，重点是找准方法、适应行情。睡得安稳，清楚收益和风险，做好盈亏预期，这才是关键。   下面再看看重点题材：   1、芯片半导体   哪怕大盘表现一般，半导体依旧强势领涨。这波是机构主导行情，核心逻辑很简单：为长鑫、长江存储后续上市提前造势，有真实基本面支撑。   操作建议：顺势跟风，坚决不高位追涨。上市时间还早，后续肯定有回调分歧的低吸机会，把控节奏，别盲目追高。   2、固态电池+储能   这条赛道位置低、风险小、安全边际高，昨天逆势走强，大概率是下一轮资金轮动的重点方向。   利好催化：新型气固电池问世、多项电池技术落地，全固态电池成本持续下探。   行业数据：5月电池包排产2GWh，4月1.

$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 今天大盘放量上涨672亿，全天成交2.95万亿，小幅收跌几个基点。目前成交量快要摸到3万亿，市场资金流动性很足。   从盘面来看，4100点支撑位稳稳站住了。昨天午盘到现在，市场一直保持放量状态，后续大盘大概率会在箱体里震荡往上走。   再说短线连板，今天冒出一只8板破局龙头。熟悉市场的都知道，每个月基本都会出这么一只高度连板股。   这时候很多人会觉得：连板行情要回来了，做龙头短线的机会来了。   这里我给大家泼一盆冷水。单次高标破局，不用过度上头。结合以往行情，机构趋势票依旧是市场主流，单凭一只连板股，改变不了整体节奏。   而且现在市场成交量接近3万亿，场内资金体量很大，资金偏好还是会偏向大容量的趋势赛道，不会扎堆小情绪连板。   下面再聊聊核心题材：   一、国产算力   今天最强的方向没有之一，就是国产算力产业链。   看科创板就能明显看出来，科创指数领涨全场，科创芯片、半导体设备这些细分分支走势很强。   目前AI科技板块内部高低切换明显：之前资金扎堆高位的海外AI硬件，现在随着国产算力落地兑现业绩，资金开始从高位海外链，切到位置更低的国产算力链。   逻辑也很简单，自主可控、国产替代是大趋势，政策层面定调明确。板块指数今天已经成功突破，多次和大盘共振走强，后续依旧是核心主线。   二、科技赛道   之前我说过，这轮牛市就是科技牛。前期行情看光模块，现在主线换成芯片，而芯片里的核心就是存储产业链，这个逻辑后续会不断验证强化。   全球都在走AI存储上行周期，

$纳斯达克(.IXIC)$  隔夜美债收益率走高，美股跟着走弱，今天A股开盘情绪多多少少会受点影响。   $上证指数(000001.SH)$  昨天大A标准深V行情！盘中创业板一度大跌3%，最后硬生生拉回来；科创板更强，最低跌2%，尾盘直接冲到涨3.81%。   不得不说，玩大A必须得有颗大心脏！昨天市场赚钱氛围不错，两市3600只股票红盘，122家涨停，行情中位数涨幅0.71%。全天成交量高达2.89万亿，资金没跑路，还在场内折腾，目前市场容错率很高，短线好做。   现在盘面逻辑就是科技定生死。科技不行，指数就拉胯；科技发力，大盘才能回暖。不过科技内部开始分化，国产半导体强势起飞，光模块短期回调，科创板表现要强于创业板。   另外权重老票终于止跌了，现在没人敢确定是企稳反弹，还是下跌中途短暂休息。但只要不持续大跌，很多散户就已经很满足了。   昨天行情属于缩量冲高，说白了就是场内存量资金在博弈，场外资金追高意愿不强。后续重点看成交量：能持续放量，情绪和指数就共振反弹；放不出量，大盘就继续震荡磨底。   重点题材方面：   1、芯片半导体   这波半导体走强，核心利好是长鑫业绩亮眼+即将IPO，再加上海力士美股上市，直接带火整个芯片板块。目前存储芯片是半导体里最赚钱的细分方向。   资金大概率会趁着这两个上市利好落地之前，提前炒作一波，等消息落地后再高位套现。而且两大存储大厂扩产逻辑长期不变，半导体材料、设备会持续受益。   觉得存储现在位置太高不敢上车的，可以去挖材

$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 今天大盘走势很干脆，早盘先砸盘洗一波浮动筹码，之后多头直接发力，把指数从水下拉翻红，全天走势都很强。今天市场轻微缩量，总成交2.89万亿，上涨38.01个基点。   北向资金操作反差特别大，早盘最高净卖出367亿，后面直接反转，收盘净买入221亿。说白了就是砸盘一小时，反手抢筹三小时，现在大盘涨跌基本看主力资金脸色。   整体成交缩量81亿，全天成交2.9万亿。大盘股平均涨0.4%，小盘股更强，平均涨幅1%。三大指数全部探底回升，只有创业板小幅收跌。   这里提醒大家一句：高位缩量上涨，说明资金不愿意追高，纯粹是场内存量资金来回博弈修复行情。后续重点看能不能持续放量，放量才能稳住行情。现在个股普遍缩量反弹，明天早盘才是真正的考验！   题材方面：   一、国产算力（绝对主线）   国产算力今天重回市场核心，板块里的核心标的午后被百亿资金暴力拉升，直接带活盘面。之前给大家分享的长鑫存储相关个股，也都属于国产科技范畴。   国产替代、科技自主可控是大趋势。前几年还只是炒作概念，现在技术落地，开始实实在在产生业绩。   技术面上，板块指数逼近前期高点，马上要突破；今天放量上涨，还和大盘形成共振，主线地位实锤。对比就能看出来，前几天机器人、电力轮动上涨的时候，大盘根本没动静，这些只能算短期题材；只有国产算力能带动大盘，是实打实的大主线。   二、机器人（近期利好不断）   最近机器人利好催化很多，不管是宇树机甲机器人，还是快递分拣机器人，热度很高。业内大佬也说AI下半场是物理AI，央视也在报道具身智能。  

$纳斯达克(.IXIC)$  $纳斯达克指数 IXIC$ 隔夜美股走势分化，大盘股抗跌、小盘股偏弱，科技纳指小幅收跌0.51%。康宁、希捷、美光等科技大厂大跌超5%，对咱们A股科技股有压制作用。   题材方面，猴痘、固废处理、VR板块涨幅靠前，市场资金高低切换明显。   国际消息上，伊朗要接管霍尔木兹海峡，还打算收取通行管理费；不过特朗普发声，应中东多国要求，推迟了原定19日对伊朗的军事打击。受此影响，油价在112美元附近冲高回落，黄金白银探底反弹，今早白银涨幅超2%。   另外，中概股下跌0.72%，富时A50夜盘微跌，整体外围环境对A股今天开盘不太友好。   昨天$上证指数 sh000001$ $上证指数(000001.SH)$  大盘指数没什么波动，但是个股分化极其严重。市场有3000多只股票走弱，股票涨跌中位数为-0.35%，多数散户亏钱；另一边强势股扎堆，涨停个股超百家，涨幅超10%的股票达到121家，局部赚钱效应拉满。   当前强势方向集中在长鑫产业链、物理AI；弱势板块就是顺周期、消费这类跟经济复苏挂钩的板块。   这里提醒一句：资金抱团科技的格局下，强势股还会继续冲高，低位传统板块持续被资金抽血，盲目抄底消费、周期股风险很高，一定要谨慎。   参考2021年漂亮50行情，当时大家都以为抱团蓝筹永远上涨，最后却高位崩盘。这次科技抱团能不能持续，也要理性看待。   再来看看重点题材：   1、国产算力   昨天算力板块走势不及预期，利好消息不断，但是板块表现拉胯。纯

$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 今天大盘明显缩量，成交量直接少了4505亿，全天成交2.89万亿，收盘微跌一点点。   从走势来看，指数把之前的缺口补完了，目前稳稳站在4100点上方，这里大概率能稳住、撑住行情。但是大家一定要记住，缩量就别盼着大盘快速大涨、暴力反弹，基本不现实。   所以接下来大家注意，题材股会比较活跃，大多是量化资金在来回炒作。这里提醒一句：当天突然爆拉的题材别盲目追高，第二天板块后排的票也别去接力，很容易被套。   下面聊聊当下重点题材：   一、机器人   机器人板块走势完全没问题，马上就要突破前期高点。目前板块内部也是来回轮动切换，今天最强的分支就是物理AI。   后续机器人想要真正走强突破，板块里的大盘中军票肯定绕不开，优先盯着中军；另外带物理AI概念的标的，都是加分项，可以重点留意。   二、Token概念   给大家通俗讲下Token，不用搞得太复杂：互联网时代靠流量上网，现在AI时代，Token就是使用AI的流量。   周末三大运营商官宣上线Token套餐，利好持续发酵。今天电信、移动、联通全都有异动，这个方向还有炒作空间，预期还在，不用着急离场。   三、存储、半导体板块   存储芯片今天又涨了，这波行情的核心源头，就是我前两天反复强调的长鑫存储产业链。   国内存储龙头长鑫存储，本身就有IPO上市预期，昨晚又爆出炸裂业绩：一季度同比暴涨719%，这个增速完全超市场预期。不光是它，韩国海力士更是凭一己之力拉高韩国股市，足以看出存储赛道有多强势。   记住一句：短期缺芯片，长期

$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 今早大盘一波快速下杀，按常理本该迎来反弹修复，盘面也确实拉起来了。   半导体、CPO、PCB及其上游、商业航天，还有狂犬疫苗、煤炭、储能、油气这些热门板块，全都轮番异动拉升。   但现在市场情绪本来就偏弱，刚稳住走势就想着猛冲猛涨，急于追高吃肉，实在太激进了。行情轮动速度太快，轮着轮着就后继无力，先涨起来的板块转头就开始回落砸盘。   不过这波反弹也不算彻底走完，等各个题材轮番炒作完毕、分化回调之后，资金自然会聚拢到真正有合力的主线，这也是接下来短期行情的核心机会点，大家盯紧盘面就行。   整体来看目前依旧是弱势修复格局，大家放平心态不用慌，也别抱太高期待。   操作上，长线来看科技赛道依旧值得看好，但短线千万别盲目追涨上头，很容易被主力借机收割。   短线的就秉持低预期思路，行情急跌小仓位低吸，冲高果断止盈离场，避免坐过山车。只认准有实打实逻辑支撑的题材去做，那些纯跟风炒作的板块风险极大。   整体严控仓位，沉住气等待市场走出明确共识方向。

$纳斯达克(.IXIC)$  $纳斯达克指数 IXIC$ 周五美股全线走弱，纳指直接跌了1.54%，根源就是美国出炉两组亮眼数据，市场又开始担心加息，恐慌情绪持续蔓延。   金银这边跌得更狠，黄金大跌3%，白银直接狂跌超10%，这波调整会直接压制咱们国内有色板块走势。中概股周五也大跌2.8%，富时A50小幅微涨，隔壁韩国股市早盘一度大跌4%，目前依旧跌超2个点，外围整体偏弱，势必影响咱们A股周一开盘。   A股大盘之前4129点下方缺口已经彻底补完，下方月线主力成本线虽说有支撑，但力度明显不如预想。连着跌了两天，指数大概率低开后进入弱势震荡休整阶段，接下来个股炒作难度会变大。   不过话说回来，牛市里这种急跌都是正常洗盘，把拿不住筹码的散户洗出去，平复市场浮躁心态，后市行情才能走得更扎实。只要市场成交量维持住，这波急跌就是妥妥的倒车接人机会，性价比突出的科技赛道，当下布局很合适。   再来聊聊板块题材方面：   1.  无人驾驶 目前市场关注度很低，板块短期表现也平平无奇，但行业内部变化早已翻天覆地。 拿数据来说，吉利旗下智驾业务去年辅助驾驶行驶里程暴涨215%，日常开启率更是高达93.8%。要知道吉利智驾在行业里还不算顶尖，前面还有**、特斯拉、小鹏一众头部玩家，二线品牌都迎来爆发式增长，整个行业景气度可想而知。   接下来最大看点就是特斯拉FSD落地，近期相关访问交流动作频繁，特斯拉上海工厂还在紧急扩招智驾相关岗位，信号十分明显。一旦FSD正式放开入局，整个智能驾驶行业都会迎来新一轮变革，这个方向短期未必立马大涨，但中长期潜力十足，值得提前潜伏布局。   2. 机器人 周五大盘普跌

$上证指数(000001.SH)$  周五大盘缩量收盘，全天成交3.34万亿，缩量178亿，指数跌了42.53个基点，收了一根下影线。   技术面来看，这次下跌把之前的缺口补完了，现在指数临近20日线，同时靠近4月下旬的支撑平台。从技术形态判断，大盘后续大概率会止跌企稳。   目前国产算力、半导体芯片主线韧性远超大盘，只要指数反弹，这类板块大概率带头拉升。反观高位的海外科技链个股，持续走弱。高位股回落的同时，低位题材就会迎来机会，接下来市场大概率又是题材轮动的行情。   对于后市走势，有两个判断：   1. 成交量缩到3万亿以下：大盘进入震荡整理模式，主打题材快速轮动； ​ 2. 成交量保持3万亿以上：这次急跌就是倒车接人，性价比高的科技股，是最好的布局方向。   下面说说重点题材：   1、存储芯片   科技板块比大盘抗跌很多，存储芯片周五收十字星，一旦大盘企稳，会是资金优先进攻的方向。   前期走强的存储老龙，靠着低价成本+存储涨价，业绩提前兑现，后续上涨空间有限。反观拥有自主生产能力的晶圆厂商，价值会慢慢凸显。叠加相关IPO利好，短线炒作热度会持续走高。   2、算力/Token概念   自从Token工厂概念出来后，这条线一直在持续发酵。简单理解逻辑：有了Token，就会配套诞生相关设备，同时需要电网调配电力。除了AI应用，Token网、算力网也是重点发展方向。   3、机器人概念   板块指数逼近前期左肩高点，周五冲高回落，主要是大盘行情拖累导致。   机器人分两条炒作链路，特斯拉链路和国内宇树这类国产链路。

$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 这周A股大盘走了个典型的虎头蛇尾。周初市场一路上涨，创业板创下历史新高，主板、科创板也同步走出阶段新高，不少人都沉浸在牛市的氛围里。但就在大家看涨情绪拉满的时候，下半周行情突然变脸，开始回调杀跌。   昨晚美股$纳斯达克指数 IXIC$ 大跌，黄金、有色板块也同步走低，不过大家不用过分恐慌。理由很简单：第一，A股提前完成下跌调整，外围股市只是补跌；第二，富时A50逆势收涨。   目前不用过度悲观，大盘最坏的情况，就是回踩60日线4070点附近企稳反弹。市场涨跌波动本就是常态，不用过度焦虑。行情向好阶段，适当主动布局没问题，但切记不要盲目追高、追涨。   下面看看周末的一些热点消息：   一、世界杯版权落地   央视官宣拿下2026、2030两届世界杯转播版权。这次版权议价力度很大，从原先2.5万亿的报价压到6000万美元。   利好体育、啤酒相关板块，不过目前体育概念股已经连续大涨，利好基本提前兑现，后续可以重点关注啤酒板块的机会。   另外给大家提个常识：历届世界杯期间，股市行情普遍平淡。说白了，很多股民、分析师晚上熬夜看球，白天没精力盯盘、交易，市场活跃度下降，行情自然不温不火。   二、政策加持消费、服务实体经济   官方出台政策，重点扶持消费、服务类实体企业，核心有三点：   1. 优化上市、再融资、并购重组相关规则； ​ 2. 新增消费、服务类指数和基金产品； ​ 3. 吸引长期资金进场布局。   之前扶持科技板块用的就是这套政策，之后科技股走出一波大涨行情。

$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 现在大盘处于主升浪中途的调整阶段，只要成交量不缩水，这波反弹行情就不会结束！   昨天大盘冲高到4258点，今天上午直接下探，最低摸到4129点，短短时间走出百点震荡，上午各大指数全部探底回升。   从技术面来看，大盘下方的缺口支撑力度很强，而且这个位置刚好贴着20日均线，双重支撑加持。今天资金打到缺口附近，没有选择回补缺口，反而直接拉升指数，足以说明当下盘面走势偏强。   不过大家别盲目乐观，这并不代表调整彻底结束。目前市场走的是时间换空间的节奏，指数不会连续大跌收大阴线，接下来大概率就是高位来回震荡、反复磨盘。想要短期直接收复昨天的大阴线，难度还是挺大的，所以后续大盘我判断以高位震荡为主。   再说说板块行情，今天机器人概念强势爆发，反观前阵子火爆的CPO光模块，今天表现平平。教大家一个简单分辨强势板块的方法：能反包前一日阴线的板块，就是短期强势主线。   今天机器人、存储、光刻胶全部走出反包走势，但是CPO光模块没能反包，目前还在高位震荡整理。这就能明显看出来，现在A股进入了题材快速轮动的阶段。   科技板块内部现在分歧很明显：之前一路大涨的光模块，近期上涨节奏明显放缓，板块内部高低切换、轮动拉升，今天机器人强势大涨就是最直观的例子。所以大家不要死盯着光模块、半导体这几个老热门，科技赛道里其他细分题材，后续也会陆续冒出机会。   最后给大家划个重点：人形机器人后续利好催化不断。特斯拉Optimus人形机器人，七月份就要正式规模化量产；英伟达六月份台北GTC大会，还会落地物理AI生态。利好消息扎堆落地，短期人形机器人板块可以重点跟踪，

$纳斯达克(.IXIC)$  $纳斯达克指数 IXIC$ 昨晚美股又是强势逼空上涨，纳指、标普500双双刷新历史新高，英伟达更是猛涨超4%，走势相当强势。   反观A股，昨天走势就比较拉胯。两市成交额干到3.38万亿，比前一天多了1239亿，放量却大跌，资金分歧特别明显。   对于后市走向，目前就两种可能：   第一种，短期快速修复回暖，那咱们就接着跟着行情吃肉；   第二种，后续缩量持续回调，那这波短期主升行情基本就结束了，后面大概率要横盘震荡磨一段时间。   这里给大家分享一句祖训：低开的A股无敌，高开的大A远离。   直白翻译就是：今天如果大盘低开，千万别盲目割肉，稳住耐心等冲高反弹；要是高开，就别冲动追高，管住手，别最后行情上涨没赶上，大跌一次都没落下。 下面再聊聊板块题材：   一、科技主线   之前我反复强调，这一轮A股行情起于科技，后续行情拐点大概率也看科技。   昨天科技线迎来第一次大分歧，同时大盘也拉出一根放量大阴线，盘面信号很明显。昨天市场放量下跌，实打实跌停的个股有17家，还有13只票出现大幅度回撤，盘面只有极少数个股逆势红盘，完全撑不住市场情绪，科技板块集体走弱。   操作上：   1、进场早、手上有利润的朋友：不用着急清仓，靠着盈利缓冲可以适当格局，多看一会行情；   2、近期追高进场、被套的朋友：就算后面有短期修复反弹，也要抓住冲高机会减仓止损，降低亏损。   昨天尾盘明显有恐慌盘疯狂出逃，说白了就是一部分做空的情绪和资金已经宣泄出来了。现在不用过度悲观，等这波洗盘彻底结束，那些逻辑扎实、趋势没走坏的优质标的，肯定会重新吸引资金

$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 今天大盘直接踩了一脚急刹车，给火热的市场泼了一盆冷水。指数放量1222亿，全天成交3.36万亿，收了一根大阴线，跌了64.65个点，直接把4200点的支撑位给跌破了。   非用找下跌原因也很简单，一方面见面的结果没达到市场预期，另一方面前期赚钱的人扎堆止盈离场，获利盘抛压很重。具体深层原因不用过度纠结，看懂行情走势就够了。   短期来看，指数大概率还要往下试探缺口支撑。这里提醒大家一句，千万别急着抄底，现在盲目进场风险太高，耐心等行情企稳、走出明显修复信号，再动手才是最稳妥的。   下面聊聊当下热门题材：   一、国产算力   盘中出了个利空消息：英伟达放开限制，允许国内大厂采购高端的H2000算力卡。   就因为这条消息，今天国产算力板块大跌，半导体、科创芯片全都被拖下水，走势疲软。   不过大家不用慌，说句实在话，国产算力替代是国家顶层大方向，这个底层逻辑从来没变。短期单纯受消息影响回调，暂时规避风险就行，中长期依旧可以放心持有。   二、芯片板块   芯片今天迎来了这波主升行情以来，最大的一次分歧。   注意，只是分歧加大，不要直接判定行情结束。之前芯片一路上涨、走势顺滑，现在开始震荡拉扯、分化波动。   接下来操作要精细化，不能无脑跟风买。就比如这次英伟达解禁供货，大家就要重新掂量国产芯片的逻辑；哪怕是同一个板块里、逻辑相似的个股，也要对比强弱，最后谁能走强，市场资金说了算。   三、机器人概念   趋势赛道现在波动太大、风险偏高，资金转头炒作情绪方向，机器人板块今天直接

$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 昨天看到有人调侃：自从行情走顺之后，A股都不像以前的A股了，为啥？因为感觉现在只会涨、压根不会跌了。   其实市场还是那个老样子，没变过，真正来回波动的，从来都是咱们自己的心态而已。   A股老规矩一直没变，专治各种不服。    今天开盘直接集体高开，结果高开之后就开始走弱，变成现在这副模样。   看一眼涨跌家数就懂了：就一千一百多家上涨，指数跟着往下走，偏偏还有部分个股逆势走强。   再看盘面领涨方向，热门板块虽说还有资金在做反弹拉升，但这种反弹，说白了就是给大家逢高减仓的机会。现阶段行情，稳妥点，还是以谨慎观望为主。 那些已经涨在高位的标的，一定要控好仓位，就算后面还有一波冲高拉升，也别贪心恋战。   五月上半月主打进攻抓机会，到了下半月，重点就该放在防守、规避回撤风险上了。