$纳斯达克(.IXIC)$  昨晚的美股三大指数全线收跌，整体走势偏弱。其中道指小幅下跌0.25%，纳指跌幅更大，直接跌了1.16%，标普500同步回落，跌幅0.45%。

 

最惨的要数半导体和存储板块，大跌跳水严重。费城半导体指数暴跌4.65%，存储概念板块更是重挫5.45%。个股方面，西部数据、Sandisk跌幅超7%，美光科技也跌超4%，整个海外芯片存储赛道彻底走弱。

 

不光美股，昨天韩国股市的三星、SK海力士也大幅下跌，直接带崩了A股的海外链芯片半导体板块。这波下跌的核心原因很明确：市场对AI硬件的炒作信仰开始松动，大家慢慢发现全球算力已经出现过剩，各路资金开始集体出逃。而A股前期资金基本扎堆在芯片、半导体赛道，外围行情崩盘，我们A股自然不可能独善其身。

 

A股$上证指数(000001.SH)$  昨天的盘面，走势非常拉胯。沪指直接跌破4000点关口，重新回到3时代。全市场4800多只股票下跌，行情中位数跌幅达到2.9%，市场亏钱效应直接拉满。

 

成交量方面，两市成交2.58万亿，相比前日直接缩量5100亿，资金参与意愿大幅降低。下午盘面有一波小幅拉升，靠少数权重股硬撑护盘，绝大多数个股基本纹丝不动。

 

可以明显看到，四大行全力拉升护盘，科创50也顽强翻红，但单凭少数权重根本带不动市场整体人气，全场做多情绪低迷。

 

A股现在量化和程序化交易的占比特别高。市面上绝大多数量化策略，都是统一的均线破位止损、动量反转、日内T+0模式。

 

这就导致一个问题：只要指数或者个股跌破短期关键支撑位，成千上万个量化模型会同时触发卖出，形成机器踩踏、多杀多的局面。原本只是正常的技术性回调，硬生生被量化资金砸成毫无抵抗的阴跌。很多散户想低位抄底，基本都是刚好撞上量化砸盘的飞刀，越抄越套。

 

不过大家也不用过度悲观，没必要一味看空。除了前期爆炒的AI科技赛道，市场其他大部分板块整体位置都很低，没有太大的泡沫风险，所以大盘指数基本不存在见顶大跌的可能。接下来的市场风格，大概率就是高低切换、板块轮动，结构性行情为主。

 

下面再看看板块题材方面：

 

一、半导体设备+电子材料

 

这个赛道全年景气度都很稳，也是大基金三期的重点扶持方向。国内各大晶圆厂一直在持续扩产，行业订单饱满，中报业绩的确定性拉满。而且板块前期涨幅不大，筹码结构干净、不拥挤，没有大量获利盘，这波回调就是不错的低吸机会。重点关注细分领域：刻蚀设备、沉积设备、光刻胶、电子特气、靶材。

 

二、HBM、存储芯片

 

作为AI服务器的刚需核心配件，赛道基本面完全没问题。目前海外头部厂商都在主动控产保价，存储涨价的行业周期还在延续，行业整体已经从之前的亏损状态，转为高盈利模式，在当下弱势行情里，抗跌属性非常突出。

 

三、算力配套刚需板块

 

包含液冷、AI电源、高速铜箔等细分。目前机房强制节能政策已经落地，液冷技术的市场渗透率正在快速提升。这个赛道不受“算力过剩”的市场利空消息影响，属于实打实的刚需配套，而且整体估值偏低，是当下资金轮动的首选方向。

 

整体来看，国产科技赛道虽然基本面够硬、相对抗跌，但短期走势还是会被动跟着外围波动，尤其受韩国股市走势牵制特别明显。

 

操作上给大家提个醒，现阶段千万别极端看多、也不要盲目看空。科技板块前期已经跌了很久、跌幅足够充分，现在空头博弈的性价比极低，继续大跌的空间非常有限，盲目空仓踏空风险大。

 

但同时也要注意，外围的风险还没完全解除，市场多头情绪一直被压制，近期行情反复走“大阳线反弹，隔天全部回吐”的弱势套路，追高风险很高。

 

所以现阶段最稳妥的复盘和选股思路，就是扎根基本面，去找那些供需格局好、行业景气度确定性高的细分行业，不做情绪化交易。

 

最后提醒一下：短线操作要紧盯韩国指数走势，目前外围波动是影响A股短线走势的核心因素，务必实时警惕外围突发风险，灵活把控节奏