国际化妆品股估值颇高， $欧舒丹(00973)$ （市值288亿元）相对低得多，PE只及同业平均4成以下。1）欧舒丹今年7月股价在20元以下，传出大股东拟私有化，大股东亦曾曾提出有条件的私有化，8月股价最高冲上28.85元，但大股东又撤回私有化，股价回见18.8元，昨收19. 5元，处7月上冲前水平。2）2023财年（3月年结），欧舒丹营收163亿元（账目原为欧元，概折港币．下同），增20%；纯利8.77亿元，大跌52％。营收增长理想而盈利大倒退，最大原因是两个牌孑LimeLife 及Melvita 商誉拨备5.74亿元，及以前综合收益费用在损益账中重列差额0.82亿元。 上半年营收增长强劲3）按固定汇率计，欧舒丹2024财年Q1营收按年增20.5％，Q2营收按年增20.9％，情况理想。欧舒丹今年受惠于旅游业大复苏，同时料再无拨备等同类项目，造就盈利由低基数回升。今年预测赚18.4亿元（EPS 1.25元），预测PE 15.6倍、PB 2.5倍。过去6年，平均PE 23倍、PB 3.0倍。4）欧舒丹估值不算特别便宜，但较同业低得多。以下是同业今年预测估值比拼：．欧舒丹：PE 15.6倍、PB 2.5倍；，Inter Parfums（美：IPAR）：PE 26倍、PB 5.7倍；．Coty （美：COTY）：PE 27倍、PB 2.2倍；．Pola Orbis（日：4927）：PE 28倍、PB 2.0倍；．L ’Oreal（法：OR）：PE 35倍、PB 7.8倍；．Kose（日：4922）：PE 36倍、PB 2.3倍；．Dabur（印度：DABUR）：PE 49倍、PB 9.6倍；．Estee Lauder（美：EL）：PE 50倍、PB 7.5倍；．Hindustan Unilev
HoChe
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欧舒丹 VS 同业
欧舒丹 VS 同业
Best Dividend ETFs by AUM in 2023
The best dividend ETFs aren’t necessarily the ones with the highest yields. This is because extremely high yields can indicate underlying financial weakness within a business. Investors should consider other factors, such as dividend history, performance history and expense ratio. In this article, we explain how dividend-paying ETFs work and how to choose the best ones for you. We also provide a list of top dividend ETFs. What Is a Dividend ETF? A dividend ETF is a type of exchange-traded fund that focuses on investing in a diversified portfolio of stocks that pay dividends. The goal is to generate a stream of income for investors through the dividends paid by the companies held within the ETF. Dividend ETFs may hold stocks of companies with a history of consistently pa
老牌红筹中 津发超吸引 🌗（21/7/2025 星期一）
《Follow Up 》6月30日（周一）于1.42元荐买硬蛋创新（400），上周五收1.93元，较荐前大升36%，大胜恒指（同期只升2%）。6月9日（周一）于0.37元荐买哈尔滨银行（6138 ），上周五收0.475元，较荐前大升28%，大胜恒指（同期只升4% ）。6月2日（周一）于0.42元荐买高阳科技（818），上周五收0.53元，较荐前大升26%，大胜恒指（同期只升7% ）。6月16日（周一）于0.50元荐买宝胜国际（3813），上周五收 0.53元，较荐前升6%，略胜恒指（同期升4% ）。6月23日（周一）于0.86元荐买味千（中国）（538），上周五收0.88元，较荐前升2%，逊恒指（同期升6% ）。7月7日（周一）于0.99元荐买易大宗（1733），上周五收1.00元，较荐前升1%，逊恒指（同期升4% ）。7月14日（周一）于1.07元荐买渤海银行（9668），上周五收1.07元，与荐前相同），逊恒指（同期升3% ）。过去七个周一，荐买7只股票，平均较荐前升14%，跑赢恒指（同期平均升5% ）达9个百分点。 X X X $天津发展(00882)$ 1997年12月上市，IPO价6.60元，当年每股NAV 4.77元，PB 1.38倍。廿七年过去，现价2.40元，潜水64%，每股NAV预测12.4元，PB低至0.19倍。现时公司市值不足26亿元，太奀，见40-45亿元不为过。1️⃣ 津发从事公用设施（电力、自来水、热能）、医药、机电、电梯、港口服务等。2024财年（12月年结），营收33.59亿元（港币 · 下同）微升1%；纯利5.48亿元，跌21%。全年每股派息0.14元，反增14%。2025财年，津发盈利预测6.15亿元（EPS 0.57元），增12%，PE 4.2倍。更
老牌红筹中 津发超吸引 🌗（21/7/2025 星期一）
调整逾一半 鸿腾博反弹 🌗（24/4/2025 星期四）
$鸿腾精密(06088)$ （市值144亿元）今年1月最高价4.13元，现价1.97元，调整逾一半，估值已远低于往年平均，投机买入，博反弹。1️⃣ 鸿腾是台湾鸿海工业（台：2317，市值19,308亿新台币）附属公司，鸿海持71.05%。2017年7月上市，IPO价2.7元，历史高价7.38元，现价较历史高价低73%，潜水3成，是全球第4大连接器（Connector）生产商。连接噐是用于连接电子设备的关键元件，用于消费电子（手机、电脑、系统终端机、USB、耳机等）、汽车电子（车载系统、电池管理、传感器等）。2️⃣ 2024财年（12月年结），鸿腾营收345亿元（账目原为美元，概折港币，下同），按年增6.1%；纯利11.9亿元（EPS 0.17元），按年增19.2 ％。彭博综合券商预测，2025财年盈利16.9亿元（EPS 0.24元），大增42%，预测PE 8.2倍，较7年平均18倍折让5成半；预测PB 0.66倍，较7年平均PB 0.99倍折让三分一。3️⃣ 同业中，鸿腾估值吸引。以下是同业预测比拼： · 鸿腾：12 / 2025财年，PE 8.2倍、PB 0.66倍； · 鸿海（台：2317）：12 / 2025财年，PE 10.0倍、PB 1.05倍； · 高伟电子（1415）：12 / 2025财年，PE 13.0倍、PB 3.68倍； · 比亚迪电子（285）：12 / 2025财年，PE 13.4倍、PB 1.98倍； · 瑞声科技（2018）：12 / 2025财年，PE 16.7倍、PB 1.59倍； · TE Connectivity（美：TEL）：09 / 2025财年，PE 17.9倍、PB 3.30倍； · 舜宇光学（2382）：12 / 2025财年PE 19.
调整逾一半 鸿腾博反弹 🌗（24/4/2025 星期四）
安踏PE 只及adidas四分之一 🌗（2024年12月3日星期二）
全球市值1,000亿港元以上的体育用品股，共有8只，估值最吸引的，是 $安踏体育(02020)$ （市值2,212亿元）。德国adidas（德：ADS）今年预测PE 58倍，安踏15倍，只及adidas的26%。✏️ 发新CB利好1️⃣ 安踏上周三晚公布，建议回购2025年到期的10亿欧元零息CB（可换股债劵），并同步发行15亿欧元零息CB，2027年12月到期，换股价104.02元，较计划协议签订时市价溢价35%。假设新CB持有人每年希望获取12％回报，则36个月后安踏股价，要见146元。若然如此，现价买入安踏，合理期望是3年赚87%。因此，安踏今次提前回购旧CB增发新CB，属利好。2️⃣ 2024财年（12月年结）上半年，安踏营收337.35亿元人币，按年增14%；纯利77.21亿元人币，按年大增63%。全年预测赚138亿元人币（EPS 4.89元人币），增幅35%，预测PE 15.0倍、PB 3.38倍。过去6年，平均PE 33倍、PB 7.8倍，现时估值较往年平均折让一半以上。✏️ 8大同业 安踏盈利增长最速全球市值超过1,000亿港元的体育用品股共有8只，今年盈利预测增长最速的是安踏，估值最吸引的亦是安踏。以下是国际大型同业今年预测估值的比拼： · 安踏（市值2,212亿元）：12 / 2024财年，预测盈利大增35 ％，PE 15倍、PB 3.38倍； ．H & M Hennes（瑞典：HMB，市值1,739亿元）：12 / 2024财年，预测盈利增10%，PE 20.7倍、PB 5.42倍；．Ross Stores（美：ROST，市值4,008亿元）：01 / 2025财年，预测盈利跌3%，PE 25.1倍、PB 9.45倍； ．Lululemon（美：LULU，）
安踏PE 只及adidas四分之一 🌗（2024年12月3日星期二）
8日跌10元 友邦超卖
$友邦保险(01299)$ （市值6,189亿元）3月13日收市价64.85元，当晚末绩见光，昨收54.80元，8个交易日内大跌10.05元，跌幅15.5%，恒指同期跌幅3.6%。今年以来，友邦跌幅19.5%，恒指同期跌幅3.4%。友邦见7年低位，超卖，捞之。友邦绩后，彭博收集25份券商报告，平均睇96.4元，较昨价高76%。1）2023财年（12月年结），友邦毛保费收入1,370亿元（账目原为美元，概折港币，下同），增7.3%；股东占应纯利294.4亿。1年前，友邦公布2022财年业绩，年报所示2022财年只赚22亿元（按年大跌96%，受投资大见红所累）。今次宣布2023财年业绩的同时，将2022财年的盈利重列为260.6亿元；294.4亿元与260.6亿元比较，增幅不过13%。2022财年若仍用1年前公布的盈利，则2023财年盈利增幅便高达12.4倍。友邦若不重列2022财年盈利，仍用超低基数，2023财年业绩非常耀眼，近期股价表现，或不致如此难睇。经济通现时所列友邦2022财年的盈利，为重列的260.6亿元，AAStocks则仍用重列前的22亿元。2）「新业务价值」是检视保险公司盈利能力的指标，就是新保单带来的潜在盈利能力。友邦去年的新业务价值增长33%至315亿元，受惠于新保费销售年度化增长45%。本港的新业务价值112亿元，占总数33%，其次国内81亿元，占总数24%。 今年PE 13.5倍3）彭博综合券商预测，友邦2024财年盈利475亿元（EPS 4.07元），现价预测PE 13.5倍。友邦一向享有较高估值，在正常时期，PE一般在15与25倍之间。4）友邦2024财年预测PB 1.78倍。过去6年，平均PB 2.45倍。 友邦现价54.8元，目标74元，潜在升幅35%。大华
8日跌10元 友邦超卖
微博：全球最平社交媒体股 🌗 （30/4/2025 星期三）
$微博-SW(09898)$ （市值155亿元）在全球社交媒体股中，在中概股中，PE与PB超低。今年以来，恒生科指升12%，纳斯特克金龙指数升4%，微博则跌15%。1️⃣ 微博提供社交平台服务，在国内几乎无人不识，美国存托股（1股等于1 股港股）早于2014年在美国上市，IPO价17美元，2018年历史高价121.35美元，2024年历史低价7.03元，现价8.18美元，仍然潜水5成2，较历史高价大泻93%。公司2022年12月在港上市，IPO价272.8元，现价63.4元，潜水77%。新浪持40.1%，阿里巴巴（9988）持28.7%。以下是上市以来的盈利纪录： · 2024财年：non-GAAP盈利37.33亿港元（EPS 14.2港元）； · 2023财年：non-GAAP盈利35.15亿港元（EPS 14.7港元）； · 2022财年：non-GAAP 盈利42.13亿港元（EPS 17.7港元）； · 2021财年：non-GAAP盈利56.04亿港元（EPS 24.0港元）。2️⃣ 2024财年（12月年结）Q4，微博营收（主要是广告，占比91% ），按年跌3%至35.63亿元（账目原为美元，概折港币，下同）；全年营收136.5亿元，无变化，non-GAAP盈利升6%至37.33亿元。2024年12月，月活跃用户5.90亿（1年前5.98亿），日均活跃户2.60亿（1年前2.57亿）。✏️ PE 4.6倍 PB 0.53倍3️⃣ 2025财年，市场竞争激烈，但中央撑内需，谷消费，亦有助微博业绩，彭博综合券商预测，微博non-GAPP盈利32.64亿元（EPS 13.7元），按年跌7%。现价预测PE低至4.6倍、PB仅0.53。过去7年，微博美存托股平均PE 15.5倍，平均P
微博：全球最平社交媒体股 🌗 （30/4/2025 星期三）
心动公司飙飙飙 敲IGG 🌗（11/3/2025 星期二）
《Follow Up》2月17日于17.4元荐买 $华润电力(00836)$ ，带出「AI的发展对电力的需求有无影响」题目，并向DeepSeek提问，获得答案是Al的发展会刺激用电。中电（002）最近宣布业绩，亦表示Al带动相关售电增长8.6%，远高于整体的2.1%增长。已无疑问，AI的发展有利电力需求，利好电力股。润电去年中期盈利已相等于前年全年的85%，彭博综合大行预测全年大增34%，PE只有6.0倍，远低于7年平均的15.8倍。全年成绩表3月20日出来见人，但不必期望绩前会发盈喜，因为润电一贯作风是不发盈喜盈警。润电昨收18.34元，较荐前只升5.5%，与恒指同期同步。目标重温：24元，潜在升幅31%。交银国际（1月）睇25.02元。 Ｘ Ｘ Ｘ手游股 $心动公司(02400)$ （市值183亿元）上周二晚发出爆灯盈喜，昨收37.25元，4个交易日累计大升18%，今年以来急涨48%，较去年低位7.47元飙飙飙，飙高4倍。有何Trading Idea？敲同样发出爆灯盈喜的手游股IGG（799 ，市值50亿元）。IGG今年以来股价只升5%，较去年低位只高出76%，估值低，较心动公司更令人心动。1️⃣ 心动公司爆灯盈喜指去年亏转盈，料赚8.6-9.4亿元人币，远胜前年见红0.65亿元人币。以中间落墨盈利计，PE 20倍、PB 9倍，不便宜。2️⃣ IGG 2023财年（12月年结）赚0.73亿元（港币 · 下同），扭转2022财年亏损5.04亿元局面。2024财年上半年，赚3.31亿元。✏️ 盈利飙7倍 AI 助降低研发成本IGG2月7日盈喜指，2024全年料赚5.8亿元（EPS 0.495元），按年
心动公司飙飙飙 敲IGG 🌗（11/3/2025 星期二）
蛇年第三击：锦欣生殖睇升7成 🌗 （5/2/2025 星期三）
蛇年第三击： $锦欣生殖(01951)$ （市值70亿元）。去年3月于2.52元荐买锦欣，设目标4元，荐后最高见4.64元，累计飙升84%，超标。昨价2.54元，回到起跑线，今年预测PB仅0.58倍，只及同业平均的一成半，博PB升上1.0倍，代表股价要飊逾7成。✏️ 基金大手接货利好1️⃣ 1月23日，锦欣交投有异，1.74亿股易手（占发行股数6.37% ），当中有1.20亿股（每宗6千万股，两宗）大手成交，每股作价2.3元，较当时市价2.54元折让9.4%；4日后，买家身份见光。1月27日，港交所纪录，基金HRC Investment Holding披露以每股2.3元购入1.2亿股，持股量增至1.58亿股（占发行股数5.69%）。基金掷银弹2.75亿元接货，讯息利好。2️⃣ 锦欣历史可追溯至2003年，是中国及美国提供辅助生殖服务行业的先驱者之一，2019年中上市，IPO价8.54元，历史高低24.55元 / 2.05元，现价由高位下跌9成，潜水7成，而2025财年（12月年结）预测盈利5.35亿元人币，则较2021年（股价创历史新高年度）的3.49亿元人币高出逾一半。3️⃣ 2024财年上半年，锦欣营收14.44亿元人币，按年增8.2%；纯利1.90亿元人币，按年跌15%，期内有为雇员购股计划拨付0.31亿元人币，不计此数，半年业绩只微退1%。以经调整的non-GAPP盈利（非国际会计准则）2.55亿元人币计，则按年上升1.8%。彭博综合券商预测，锦欣2024全年经调整盈利4.66亿元人币（ EPS 0.15元人币），PE15.5倍；2025财年赚5.35亿元人币（EPS 0.18元人币），PE13.3倍，远低于过去6年平均的63.2倍。✏️ PE在同业中最低4️⃣ 锦欣在辅助生殖相
蛇年第三击：锦欣生殖睇升7成 🌗 （5/2/2025 星期三）
易鑫+199% · 三生+138% · 百融-22% 🌗（20/5/2025 星期二）
《Follow Up 》肿瘤药股恒瑞医药（1276）IPO，热爆，三生制药（1530）热炒，单日飙升15%，可留意另一只肿瘤药股绿叶制药（2186），其肿瘤药占总营销32%，上周二于1.97元荐买，昨收1.98元，略高于荐前（同期恒指跌1% ）。目标重温：3.11元，水位57%。 X X X过去数月，本栏最出色的推介是 $易鑫集团(02858)$ 及 $三生制药(01530)$ 。去年9月24日于0.73元荐买易鑫，设目标1.37元，一荐再荐，目标提高至1.91元，昨收2.18元，累计升199%！今年1月20日于6.10元荐买三生制药，设目标10元，一推再推，目标上调至12元，昨收14.5元，累计升138% !最失色的推介是AI「云股」 $百融云-W(06608)$ （6608，市值36亿元）。3月3日于9.89元荐买，现价7.76元，累计跌22%（同期恒指升2%）。今日再荐。✏️ 百融云潜水76% 1️⃣ 百融云2021年3月上市，IPO价31.8元，现价潜水76%。当年上市集资39.3亿元，如今公司市值较当年集资额还要低。百融云是Al相关股，利用生成式Al与决策式Al、大数据、云计算等技术提供AI云服务。客户覆盖大部分国企银行及区域性银行、保险公司、消费金融公司，并逐步拓展至电商、物流、汽车、能源及其他行业，客户粘性极强。2️⃣ 2024财年（12月年结），百融云营收29.29亿元人币，增9%；纯利2.66亿元人币，跌22%，以税前盈利计跌幅只是13%。2025财年，服务需求上升，客户增加，行业好景，预测盈利3
易鑫+199% · 三生+138% · 百融-22% 🌗（20/5/2025 星期二）
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