​ 《港湾商业观察》施子夫 近期，深圳市欢创科技股份有限公司（以下简称，欢创科技）向港交所主板提交上市申请，中金公司和国信证券（香港）为联席保荐人。据悉，欢创科技拟以十八C章项下特专科技公司在港上市。 2025年11月，欢创科技收到证监会下发的补充材料要求。证监会要求公司补充说明：新增股东入股价格的合理性；本次发行上市方案，备案材料及招股说明书关于发行上市方案内容不一致的原因；发行人实施股权激励计划的价格公允性；本次拟参与“全流通”股东所持股份是否存在质押、冻结或其他权利瑕疵的情形等。 1 持续亏损，拟以18C章上市 天眼查显示，欢创科技成立于2014年，是一家高精度空间感知解决方案公司，依托人工智能技术构建智能空间感知体系，为智能机器人提供高精度算法及相关硬件。自成立以来，公司一直致力于高精度定位视觉传感器的研发，旨在为各类人工智能应用提供核心技术与产品支持。 在应用市场，欢创科技针对不同行业形成了多条产品线和完善的解决方案，主要包含消费级产品（激光雷达、VR/AR追踪定位系统）和专业级产品（可移动高精度定位系统及高精度定位系统），产品被广泛应用于VR/AR、机器人、工业/医疗等领域。 于往绩记录期间，欢创科技主要通过销售各类激光雷达产品及线激光传感器产品产生收入。 从2022年-2024年以及2025年1-6月（以下简称，报告期内），公司来自三角测距激光雷达的收入分别为1.44亿元、3.27亿元、4.08亿元和2.12亿元，占当期收入的99.0%、98.3%、94.1%和72.7%。 自2024年起，欢创科技来自及线激光传感器的收入及占比也在逐步加重。2024年及2025年1-6月，线激光传感器实现收入分别为1931.3万元、5281.3万元，占当期收入的4.5%、18.1%。 得益于主营业务增长，报告期内，欢创科技实现营收分别为1.46亿元、3.32亿元、4.33亿元

​ 《港湾商业观察》徐慧静 2025年12月22日，深圳市千分一智能技术股份有限公司（以下简称，千分一）向深交所提交创业板上市申请，保荐机构为国联民生证券。 这家智能笔细分龙头凭借近三年82%的营收复合增长率和161%的净利润增速引发市场关注，但其“边分红边募资补流”的操作模式，以及单价下滑且毛利率有所波动，仍让投资者对其IPO前景保持审慎。 1 主营产品单一，毛利率波动明显 据招股书及天眼查显示，千分一成立于2014年，是一家全球领先的智能笔技术方案供应商。公司基于多元应用场景，为市场主流智能终端设备提供智能笔产品，覆盖平板、学习机、笔记本及智能手机等领域，合作伙伴包括亚马逊、联想、惠普、华硕、vivo、OPPO（含折叠屏）、作业帮、学而思等知名品牌，实现精准的智能感知与交互功能。 财务数据显示，2022年、2023年、2024年及2025年1-6月（以下简称，报告期内），公司营业收入分别为1.91亿元、3.31亿元、6.36亿元及4.86亿元，归母净利润分别为1479.51万元、3648.77万元、1.02亿元及8037.12万元，2022-2024年营收年均复合增长率达82.24%，呈高速增长态势。 然而光鲜数据背后暗藏两大核心风险。首先是主营产品单一，市场空间受限。报告期内公司主营业务收入占比平均超95%，其中智能笔收入占比分别高达98.81%、97.22%、96.87%及96.46%，产品结构高度集中。 另外，根据QYResearch统计，2024年全球电容笔市场规模仅20.18亿美元，公司当年销售量全球市占率约8.5%，虽已是主要厂家之一，但行业整体容量有限。 香颂资本执行董事沈萌对此表示：“企业产品没有太多创新含量，虽然号称智能笔，但实质上属于低收益的一般制造业，再加上整体市场容量有限，所以A股上市的可能性较小。” 更具挑战的是毛利率波动明显，盈利稳定性不足。

​ 《港湾商业观察》施子夫 王璐 1月8日，广东邦泽创科电器股份有限公司（以下简称，邦泽创科）将迎来北交所首发上会，公司上市进程迈入关键时刻。 2025年6月13日，邦泽创科递交招股书，保荐机构为东莞证券，在半年多的时间，公司收到两轮审核问询。 从经营数据上来看，邦泽创科业绩整体表现不错，而在外销模式之下，公司对于亚马逊的依赖度也备受关注。此外，公司销售费用率也显得偏高。 1 营收、净利润和毛利率均向好 据招股书及天眼查显示，邦泽创科成立于2005年3月，公司构建起集自主研发、原创设计、跨国生产、全球商超渠道/互联网品牌销售、全球本地化服务，即“‘研、产、销、服’门到门垂直一体化”的全链路经营体系，并通过境外商超/互联网渠道ODM销售和自有/授权品牌电商销售为主的模式，为全球消费者提供技术领先、品质可靠、个性化的创新型办公电器和家用电器产品。 公司产品主要分为办公电器和家用电器两大类，办公电器产品包括碎纸机、过胶机及耗材等，家用电器产品包括厨房小家电和生活电器，其中厨房小家电包括真空包装机及耗材、手持搅拌器等，生活电器包括空气净化器等。 2022年-2024年及2025年上半年（报告期内），公司营业收入分别为10.71亿元、11.68亿元、15.10亿元和8.90亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为714.12万元、1.08亿元、1.48亿元和9013.01万元。与此同时，公司主营有任务收入占营收的比例分别为99.82%、99.28%、99.42%和99.50%，主营业务毛利率分别为28.78%、39.46%、40.22%和41.44%。 2025年1-9月，公司营业收入为13.54亿元，同比增长25.71%；净利润为1.21亿元，同比增长24.77%，主要原因系公司自有品牌产品收入稳步增长以及ODM客户订单增加。 邦泽创科表示，2024年度公司营业收入较上年度增加3.4

​ 《港湾商业观察》陈钱 在港股生物科技板块持续升温的背景下，近期，又一家尚未盈利的药企递表。刚刚过去的2025年12月初，杭州高光制药股份有限公司（下称，高光制药）递表联交所主板，中金公司和招银国际为联席保荐人。 这家成立于2017年的创新药企，凭借其全球领先的TYK2/JAK1双靶点抑制剂平台，在自身免疫与神经退行性疾病领域构建了差异化管线。其核心产品TLL-018已在中国开展慢性荨麻疹和类风湿关节炎的三期注册试验，预计2026年底提交新药上市申请。 更值得注意的是，公司2023年向Biohaven授权的神经炎症药物TLL-041创下中国神经退行性疾病领域对外许可交易规模纪录。然而，其面临的资金压力也不容忽视，在尚未商业化、持续亏损压力下，高光制药能否借助港股上市融资，将研发优势转化为可持续盈利能力，或成为投资者关注焦点。 1 收入单一，仍处于亏损 招股书及天眼查显示，高光制药起步于2017年，是全球自身免疫性/炎症性疾病疗法领域的医药企业。根据免疫细胞靶向得自设抗原及器官受累范围，自身免疫性疾病可分为：器官特异性自身免疫性疾病，如系统性红斑狼疮（SLE）、类风湿关节炎（RA），系统性自身免疫性疾病，如银屑病、慢性自发性荨麻疹（CSU）及特应性皮炎（AD）。 近年来全球自身免疫性疾病药物市场呈持续增长趋势，根据弗若斯特沙利文，全球自身免疫性疾病药物市场规模将从2019年的1169亿美元增至2024年1431亿美元，预计2028年达到1795亿美元，到2033年将进一步攀升至2170亿美元。2019年-2024年，中国自身免疫性疾病药物市场规模从24亿美元增至46亿美元，复合年增长率为14.2%，预计2028年达到121亿美元，2033年达到305亿美元，2024年-2028年和2028年-2033年期间的复合增长率分别为27.6%、20.3%。 高光制药专注于小分子疗法

​ 《港湾商业观察》施子夫 近期，北京嗨学网教育科技股份有限公司（以下简称，嗨学网）递表港交所获受理，招银国际为独家保荐人。 经过十余年发展，嗨学网自身高营销投入换来经营规模不断壮大，不过亏损难题也仍未解决。更雪上加霜的是，嗨学网自身消费者投诉及历史负面情况众多，公司面临持续的合规与声誉风险。 1 累计亏损超6亿，付费用户大起大落 招股书及天眼查显示，嗨学网成立于2010年，目前，嗨学网的业务范围广泛，涵盖了一级建造师、二级建造师、注册安全工程师、一级造价工程师、一级注册消防工程师、注册会计师、法律职业资格考试、执业药师资格考试等主流职业教育领域，专注于为职业人才提供全面的培训服务。 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计，嗨学网是中国第四大在线职业能力培训服务提供商。根据相同报告，按2024年收入计，嗨学网还是中国最大在线建筑职业能力培训服务提供商以及第二大在线应急安全职业能力培训服务提供商。 嗨学网的产品涵盖建筑施工、应急安全、财会经济、法律及医疗卫生等领域，且专为有关领域特定要求定制培训服务及解决方案。其三大产品矩阵分别包括基石品牌“嗨学”、旗舰品牌“精进”及企业服务品牌“数培通”。 于往绩记录期间，嗨学网的收入主要来自消费类服务（包括通过公司的专有线上平台即嗨学课堂及精进学堂提供的服务），其次来自企业服务（通过数培通提供的主要服务）。 从2022年-2024年以及2025年1-6月（以下简称，报告期内），消费类服务实现收入分别为3.79亿元、4.5亿元、4.82亿元和2.28亿元，占当期收入的94.7%、95.3%、94.5%和98.2%；企业服务收入分别为2109.9万元、2210.6万元、2808.0万元和412.0万元，占当期收入的5.3%、4.7%、5.5%和1.8%。 消费类服务中，嗨学课堂各期贡献收入分别为1.74亿元、1.91亿元、2.04亿元和9

​ 《港湾商业观察》施子夫 近期，北交所网站披露上海提牛科技股份有限公司（以下简称，提牛科技）及华创证券关于第一轮问询的回复。 据了解，提牛科技于2025年6月30日北交所IPO获受理，保荐机构为华创证券。 1 前五大客户集中度八成 天眼查显示，提牛科技成立于2004年，公司主要从事半导体清洗设备和中央供液系统的研发、生产、销售和服务，主要产品或服务包括半导体槽式清洗设备、部件清洗设备、中央供液系统以及相关改造服务、工程服务和配件销售。 公司生产制造的半导体槽式清洗设备用于芯片制造的晶圆清洗环节，覆盖了4英寸、6英寸、8英寸晶圆的清洗，为客户提供定制化的设备和工艺解决方案。 提牛科技的招股书停留在递表时。从2022年-2024年（以下简称，报告期内），公司来自设备的收入分别为8236.69万元、1.2亿元和1.41亿元，占当期收入的92.71%、93.11%和95.18%；来自服务及配件的收入分别为647.37万元、887.83万元和713.71万元，占当期收入的7.29%、6.89%和4.82%，整体收入结构相对稳定。 设备类收入中以清洗设备为主，各期清洗设备占比85.67%、75.16%和72.67%，中央供液系统占比7.05%、17.95%和22.5%。 由于下游晶圆制造企业主要集中在以江浙沪为代表的华东地区，提牛科技的销售地区也具有较为集中的情形，公司六成以上主营业务收入都来自华东地区。报告期内，华东地区占比63.03%、89.74%和74.24%。 2023年度，华中地区的客户A1收入减少使得华东地区收入更为集中。2024年度，西南地区的客户四川爱德中创建设工程有限公司收入增加使得西南地区收入占比上升。 整体财务表现上，报告期内，提牛科技实现营收分别为8885.18万元、1.29亿元和1.48亿元，净利润分别为3083.7万元、4468.38万元和4908.49万

《港湾商业观察》施子夫 近期，坦博尔集团股份有限公司（以下简称，坦博尔）递表港交所获受理，独家保荐机构为中金公司。 此次IPO，公司计划将募集资金主要用于推进技术研发体系；品牌建设及全渠道网络升级；加强可持续供应链管理；策略性并购及扩大品牌组合；营运资金及一般企业用途。 1 增收不增利，权益回报率下降 天眼查显示，坦博尔成立于2004年，是一家专业户外服饰品牌。公司的产品满足滑雪、登山和徒步等各种自然环境运动活动需求，以及郊游、公园休闲和通勤等城市场景，并重新定义户外生活方式的趋势。产品组合涵盖专业户外服饰，主要包含专业羽绒服、硬壳服饰及软壳服饰。 于往绩记录期间，坦博尔拥有三大产品系列－顶尖户外系列、运动户外系列与城市轻户外系列。截至2025年6月30日，公司的产品体系共包含687个SKU。根据灼识咨询的数据，2024年，坦博尔以零售额计位居中国本土专业户外服饰品牌第四位。 从2022年-2024年以及2025年1-6月（以下简称，报告期内），公司来自城市轻户外系列的收入分别为6.06亿元、7.51亿元、9.15亿元和4.49亿元，占当期收入的82.7%、73.6%、70.3%和68.2%，为公司最主要的收入来源，其占比在期内呈下滑态势。 报告期内，运动户外系列实现收入分别为1.22亿元、2.58亿元、3.31亿元和1.77亿元，占当期收入的16.6%、25.3%、25.4%和26.8%，占比提升明显。 销量指标方面，报告期内，城市轻户外系列的销量分别为2467.3千件、2666.8千件、2555.0千件和1328.0千件，售价分别为245.4元、281.7元、358.2元和338元。2024年，坦博尔城市轻户外系列的销量同比小幅下滑111.8件。 同一时期，运动户外系列的销量分别为281.3千件、516.9千件、649.5千件和344.4千件，售价分别为433元、498

​ 《港湾商业观察》王璐 继2025年6月中旬向港交所主板递交招股书失效后，岸迈生物科技有限公司（以下简称，岸迈生物）近期再度递表继续冲刺，联席保荐人为中信证券、招银国际。 作为生物医药类企业，岸迈生物与不少同行类似，目前仍面临亏损局面，且多款产品从临床试验到商业化还待时间验证。 1 七款主要产品待商业化，营收净利润大降 招股书及天眼查显示，岸迈生物成立于2015年，是一家处于临床阶段的生物技术公司，国内运营主体为上海岸迈生物科技有限公司。公司已建立由七种内部发现的抗体疗法组成的管线，包括三款临床阶段资产，即的核心产品EMB-01和两款基于T细胞衔接器的关键产品EMB-06和EMB-07；及四款基于T细胞衔接器的临床前候选药物，包括EM1032、EM1034、EM1039及EM1042。 核心产品EMB-01是一种同时靶向EGFR和cMET的四价双特异性抗体，由公司研发用于治疗转移性结直肠癌。经由公司的FIT-Ig平台设计，EMB-01的结构使其能够同时与同一细胞表面的EGFR和cMET结合。因此，EMB-01可以有效阻断EGFR和cMET信号交叉调控，同时诱导这两种受体的内吞和降解，这是单靶点单克隆抗体或其组合无法达到的效果。 这种作用机制不仅能抑制肿瘤生长，亦能消除由EGFR或cMET信号转导驱动的耐药通路，而该耐药通路通常是对目前治疗转移性结直肠癌所用EGFR疗法耐药的原因。此外，EMB-01还能通过抗体依赖性细胞毒性增强肿瘤细胞清除效果，从而进一步增强其抗肿瘤潜力。此类优势使EMB-01成为已接受过标准一线及二线治疗的结直肠癌患者的治疗选择，在重度经治转移性结直肠癌患者的Ib/II期研究中观察到令人鼓舞的疗效信号可以证实这一点。 岸迈生物表示，EMB-01是全球率先进入治疗结直肠癌II期试验的EGFR/cMET双特异性抗体之一。公司于2023年7月完成EMB-01用

​ 《港湾商业观察》徐慧静 2025年12月23日，托伦斯精密制造（江苏）股份有限公司（以下简称，托伦斯）向深交所创业板提交上市申请，保荐机构为中金公司。 尽管受益于半导体国产化浪潮，托伦斯2024年业绩呈现爆发式增长，但其高度集中的客户结构、对单一巨头的深度依赖以及激增的应收账款，仍为公司IPO之路蒙上阴影。 1 2024年业绩突增，客户集中度高企 据招股书及天眼查显示，托伦斯成立于2017年，主要从事精密金属零部件的研发、生产和销售，致力于为半导体设备提供高性能的关键工艺零部件、工艺零部件、结构零部件、气体管路及系统组装产品等。同时，公司工艺能力覆盖激光设备领域，可提供高功率激光器所需的激光器腔体和冷却工艺零部件产品。 财务数据显示，2022年、2023年、2024年及2025年1-6月（以下简称，报告期内），公司营业收入分别为2.83亿元、2.91亿元、6.10亿元及3.73亿元，归母净利润分别为3394.53万元、1530.47万元、1.06亿元及6085.23万元，2022-2024年营收年均复合增长率达46.77%，呈高速增长态势。 然而光鲜数据背后或暗藏风险。报告期内，公司向前五大客户的销售收入占主营业务收入的比例分别为94.78%、89.70%、93.44%及93.54%，客户结构高度集中。 更具挑战的是对大客户依赖严重。报告期内，公司对第一大客户北方华创的销售收入分别为1.29亿元、1.26亿元、3.16亿元及1.65亿元，占各期主营业务收入的比例分别为46.18%、44.06%、52.11%及44.60%，对单一客户构成重大依赖。除北方华创外，中微公司也是公司报告期内主要客户之一，各期形成的收入规模占主营业务收入比例分别为30.33%、30.23%、31.40%、39.13%，亦相对较高。 对此，盘古智库高级研究员江瀚表示：“首先，托伦斯高度集中的客户结

​ 《港湾商业观察》陈钱 近期，国仪量子技术（合肥）股份有限公司（下称，国仪量子）递表科创板，保荐机构为华泰联合证券。 为各大科研机构和高校提供高端科学仪器的国仪量子，在国产化替代的时代机遇中，其营收年年向好，但另一面，是利润端的持续亏损和2025年上半年高达八成的应收账款占比。对于尚未盈利的公司而言，能否借助科创板第五套上市标准登陆资本市场？ 1 收入大增仍累亏超4亿 招股书及天眼查显示，国仪量子成立于2016年，主要专注于量子科技、材料科学、化学化工、生物医药、先进制造等多个领域的高端科学仪器的研发，客户面向全球范围内的高校、科研院所及企业。自成立以来，国仪量子的产品已交付超过80所985/211高校、150家科研院所，包括清华大学、北京大学、中国科学技术大学、哈尔滨工业大学、哥伦比亚大学、南洋理工大学、新加坡国立大学等知名院校，代表性企业客户涵盖京东方、比亚迪、宁德时代、奇瑞汽车、中海油等行业龙头企业。 知名客户名单背后，公司创始人也同样“亮眼”。 据了解，国仪量子的创始人为贺羽和荣星，均是中国科学技术大学的博士研究生，其中贺羽担任公司董事长兼总经理，荣星担任公司董事。截至招股书签署日，二人通过合肥司坤间接控制27.2%的表决权，贺羽通过合肥微扰间接控制3.24%的表决权，通过合肥自旋间接控制3.24%的表决权，通过合肥粒子间接控制1.19%的表决权，二人合计控制34.87%表决权，为公司实控人。 不过尽管有高光客户名单及创始人的加持，但国仪量子目前尚未盈利。2022年-2024年及2025年1-6月（下称，报告期内），公司实现营收分别为1.51亿元、4亿元、5.01亿元、1.71亿元，2022年-2024年三年复合增长率达81.94%。 公司表示，业绩的持续增长主要得益于在国家产业政策支持及旺盛市场需求推动下，高端科学仪器行业国产化替代进程加速，为公司提供了良好的发

​ 《港湾商业观察》施子夫 王璐 1月5日，舟山晨光电机股份有限公司（以下简称，晨光电机）北交所将迎来首发上会。公司于2025年6月25日递交招股书，保荐机构为国金证券。 据招股书及天眼查显示，晨光电机成立于2001年12月，主要从事微特电机的研发、生产和销售，产品主要应用于以吸尘器为主的清洁电器领域。公司能够为客户提供适用于多种应用场景的交流串激电机、直流无刷电机、直流有刷电机，在清洁电器微特电机细分市场具有较强的竞争力。除清洁电器领域外，公司产品也应用于电动工具及其他领域。 招股书介绍，公司已与凯特立、川欧电器、浦罗迪克、爱之爱、诚洁智能、爱普电器、德尔玛、新宝股份、春菊电器、普沃达等众多清洁电器生产厂家形成了长期稳定的业务关系；此外，近年来公司开拓了石头科技、追觅科技、云鲸智能等知名新兴清洁电器客户，上述客户逐渐成为公司重要客户。公司产品已应用于必胜（Bissell）、鲨客（Shark）、惠而浦（Whirlpool）、百得（Black+Decker）、Candy Hoover、LG、飞利浦（Philips）、松下（Panasonic）、范泰克（Fanttik）、赛博（SEB）、德尔玛、苏泊尔、海尔、小米和美的等国内外知名清洁电器品牌。 1 业绩向上，销售单价及毛利率向下 业绩方面，2022年-2024年及2025年上半年，晨光电机实现营收分别为4.95亿元、7.12亿元、8.27亿元和4.37亿元，2022年-2024年，公司营收年复合增长率为29.23%，2025年1-6月较上年同期增长23.47%；净利润分别为5827.28万元、9933.11万元、7862.60万元和4323.56万元，2022年-2024年年复合增长率为16.16%，2025年1-6月较上年同期增长52.36%。 2025年1-9月，公司实现营业收入6.87亿元，较上年同期增加17.61%，主

​ 《港湾商业观察》施子夫 近期，重庆千里科技股份有限公司（以下简称，千里科技）递表港交所获受理，独家保荐机构为中金公司。 千里科技的前身是创立于1992年的重庆力帆科技。2010年11月25日公司在上海证券交易所成功上市，股票代码为（601777.SH）。2025年2月，公司正式更名为千里科技。若此次千里科技成功在港交所上市，公司将实现“A+H”两地上市架构。 1 近些年业绩承压，盈利能力堪忧 官网显示，千里科技聚焦“AI+车”核心战略，创新产业发展模式，致力于打造面向全球市场的智能出行科技品牌。公司核心业务包括终端业务与科技业务两大板块，其中终端业务覆盖摩托车、汽车领域，旗下摩托车品牌“力帆、派方”和新能源汽车品牌“睿蓝”形成多元化产品矩阵；科技业务聚焦研发行业领先的智能驾驶和智能座舱解决方案，打造AI智行开放平台。 于往绩记录期间，千里科技的收入主要来自汽车及摩托车的制造及销售，占各年度总收入85%以上。 从2022年-2024年以及2025年1-6月（以下简称，报告期内），来自汽车的收入分别为57.67亿元、36.95亿元、41.76亿元和25.99亿元，占当期收入的66.8%、55.2%、60.0%和62.6%；来自摩托车的收入分别为21.25亿元、20.29亿元、21.36亿元和12.77亿元，占当期收入的24.6%、30.3%、30.7%和30.8%。 此外，公司亦主要自销售通用机械以及房地产及备件等杂项销售产生小部分其他收入。报告期内，其他收入分别为7.35亿元、9.75亿元、6.52亿元和2.73亿元，分别占收入总额的8.5%、14.5%、9.4%及6.6%。 不难注意到，2023年，汽车及摩托车的销售收入同比均有明显减少，对此公司方面表示，主要由于公司面对充满竞争的市场环境导致的销量下滑。 体现在销量上，报告期内，汽车的销量分别为5.68万辆、4.23万

​  “一想到她回去还要擦八只脚”，这句源于养狗人日常的吐槽，以夸张的“八只脚”凸显清洁任务之繁琐，形成反差记忆点，迅速走红网络。   养宠群体纷纷用此梗自嘲，强调宠物可爱背后需要付出的实际代价：无论暴雨暴雪、身体不适，遛狗和清洁都是刚需。如用户提到“天上下刀子也得遛满一小时”，甚至有人将“擦八只脚”类比为“一次性剪40个指甲（指两个孩子）”的家庭任务，突显琐碎责任的重复性与不可逃避性。   随着“它经济”的蓬勃发展与消费升级，宠物服务已涵盖食品、医疗、美容、寄养、训练乃至保险等多个细分领域。在选择服务或建立合作前，评估企业稳定性和信誉至关重要。   通过天眼风险功能，可以综合查询目标企业是否存在经营异常等风险记录，帮助消费者与合作伙伴提前预警，保障自身权益或交易安全。对于关注企业资本背景的用户，股东信息查询与股权全景穿透图能清晰展现其资本脉络、投资关系与控制层级，进而精准定位最终受益人，洞察企业的实际控制情况。   此外，在宠物医疗、美容等高度依赖专业技能的领域，服务提供者的资质与经验尤为关键。利用任职信息与主要人员查询，可以了解相关机构的核心技术人员、管理团队的执业背景、从业经历及其关联企业，为选择值得信赖的服务方或进行人才招揽提供重要参考。   天眼查专业版工商信息数据显示，截至目前我国现存在业、存续状态的宠物相关企业超532.4万家。其中，2025年截至目前新增注册相关企业约145.5万余家，从企业注册数量趋势来看，近五年间，宠物相关企业的注册数量呈现出逐年增长的态势，并在2024年达到顶峰，为超121.9万余家。从区域分布来看，海南省、广东省、浙江省宠物相关企业数量位居前列，三个省市数量总和超过194.6万余家，占企业总数的36.55%。    

​  截至目前，全国已排查隐患电梯11.4万台，且全部整改到位。2025年，督促生产企业召回存在缺陷的电梯5.3万余台，大力推动老旧电梯更新，将16万余台住宅电梯纳入超长期特别国债补助范围，补助资金达240亿元。   为进一步保障电梯安全，市场监管总局正加快制修订《电梯安全技术规程》，优化生产到使用各环节措施，构建全生命周期协调机制，全方位筑牢电梯安全防线。在电梯安全日益受到全社会关注的背景下，无论是物业公司筛选维保服务商、业主监督社区电梯维护，还是企业寻求零部件供应商或进行行业投资，全面、可靠的企业信息都成为保障安全、防范风险的重要一环。选择维保单位前，系统性的风险评估至关重要。利用天眼风险监测，能够有效识别目标企业是否存在行政处罚、法律诉讼、经营异常等记录，帮助规避因合作方管理不善或信誉问题带来的安全隐患。   对于涉及长期合作、招投标或股权投资的情况，股东信息查询及股权全景穿透图工具，可以清晰揭示企业背后的资本结构、关联方及控制路径，精准定位最终受益人，理解其实际控制权归属，为建立透明、稳定的合作关系提供决策支持。   此外，电梯维保是一项高度依赖技术与责任心的专业工作。通过任职信息与主要人员查询功能，用户可以便捷了解企业核心技术人员、安全负责人及管理团队的执业背景，辅助判断团队的专业能力与稳定性，为选择可信赖的服务方提供重要参考。   天眼查专业版工商信息数据显示，截至目前我国现存在业、存续状态的电梯维修相关企业超6.8万家。从区域分布来看，广东省、江苏省、山东省电梯维修相关企业数量位居前列，分别为超7800余家、6300余家和6000余家。  

​ 《港湾商业观察》陈钱 12月5日，圣桐特医（青岛）营养健康科技股份公司（下称，圣桐特医）递表港交所，中信证券为独家保荐人。这是公司今年5月30日首次递表港交所后的二度递表，可谓无缝衔接。 作为国内特医食品赛道上的龙头，圣桐特医依然面临与境外对手较为激烈的市场份额争夺。另外，常年向以韩国金淘为代表的关联方的采购以及三年多超4.6亿元的分红，也引发外界对公司内控透明度的关注。 1 毛利率下滑，市场份额仍需提升 圣桐特医的业务起步于2005年，专注于特医食品产品的开发、生产及销售。从招股书得知，所谓特医食品即旨在满足因疾病导致正常饮食、下滑或代谢功能受损的个体的特殊营养需求。按零售额计，2019年-2024年，全球特医食品市场规模从约1000亿元人民币增长至约1810亿元人民币，年复合增长率达12.8%，中国特医食品的市场规模从约73亿人民币增长至232亿人民币，年复合增长率达26.1%。 我国特医食品按消费人群划分主要分为婴儿特医食品和非婴儿特医食品，按产品来源划分分为国产特医食品和进口特医食品。作为国产特医食品行业先行者之一的圣桐医疗，其产品主要面向婴幼儿。2007年，公司商业化的早产及无乳糖配方乳粉是国内首家特医食品专业部门之一。2011年，公司成为中国首家获批生产特医食品产品的企业。2025年1月，公司的代谢障碍产品特爱丙佳和特爱本佳分别获得注册证书。 截至招股书签署日，圣桐特医已推出5条特医食品产品线，即过敏防治产品、早产儿产品、无乳糖产品、全营养产品及代谢障碍产品，一共涵盖14款主要特医食品产品。其中，公司的婴儿特医食品涵盖特爱瑞安、特爱安能、特爱敏佳、特爱启能、特爱本佳、特爱丙佳六大品牌，非婴儿特医食品涵盖特爱启瑞及稚爱启瑞。 不过，尽管公司是国内起步较早的特医食品品牌，但面对的竞争还比较激烈。从市场份额来看，国外特医食品仍占相对主导地位。在中国特医食品市场的前

​ 《港湾商业观察》徐慧静 2025年12月15日，芜湖佳宏新材料股份有限公司（以下简称，佳宏新材）向北交所递交上市申请，保荐机构为东吴证券。 公司招股书显示，这家专注于热管理产品及光通信材料的高新技术企业，拟募集资金4.25亿元用于智能工厂二期等项目。然而，外销占比超六成、美国加征45%关税、母子二人控股逾八成等问题，为其IPO前景增添了不确定性。 这已经是公司近些年二度冲刺A股。深交所官网显示，佳宏新材于2022年6月申报创业板IPO，于2023年4月过会，并于2024年12月撤回。当时公司保荐机构为长江证券。 时隔一年后，公司再度递表冲刺资本市场，而保荐机构也“易辙改弦”。 1 增收不增利，外销依赖度六成 天眼查显示，佳宏新材成立于2002年，是一家依托先进的高分子材料技术体系，专业从事热管理产品及光通信产品的设计、研发、生产和销售的高新技术企业。公司产品广泛应用于石油天然气、化工、电力、海洋船舶、半导体等工业领域及轨道交通、新能源汽车、房屋建筑物等民商用领域。 财务数据显示，报告期内公司营收与利润呈现背离走势。2022年、2023年、2024年及2025年1-9月（以下简称，报告期内），公司营业收入分别为3.55亿元、3.48亿元、4.01亿元和2.92亿元，净利润分别为7698.06万元、7217.86万元、6689.26万元和4451.42万元，扣非后净利润分别为6688.37万元、7156.54万元、6346.00万元和4335.12万元。 值得注意的是，2024年公司营收虽同比增长15.23%，但净利润却下滑7.33%，扣非归母净利润更是下降11.36%，陷入典型的“增收不增利”困局。 对此，知名财税审计专家刘志耕表示：“佳宏新材在2024年营收增长但利润下滑，核心原因有五方面，一是‌成本上升导致毛利率下降；二是费用增加侵蚀利润；三是境外收入占比高带来风险；