“华兴资本医疗与生命科技行业周报”定期发布，专注从资本角度解读一周数据，并提供最新行业观察。 医疗与生命科技是华兴资本多年来关注并深耕的领域，目前已为近200个融资及并购项目担任财务顾问。 医疗与生命科技行业创新不断涌现，已经发展成为最活跃的行业之一；华兴资本始终支持、陪伴这一领域创业企业成长，致力为行业带来理性专业的声音。 作   者  |  华兴资本医疗与生命科技团队 关注华兴资本微信公众号（ID：iChinaRenaissance），后台点击“兴观点”-“行业观察”-“生命科技”，获取更多医疗与生命科技行业相关信息。 1.5亿元！格式塔科技刷新国内脑机接口天使轮金额最高纪录 近日，国内首家专注于超声波脑机接口的硬科技企业——格式塔科技（Gestala）宣布完成1.5亿元天使轮融资，一举刷新中国脑机接口领域天使轮融资最高纪录。本轮融资由国生资本、道彤投资联合领投，清松资本、戈壁创投、傅利叶智能、猎聘、云时资本等多家知名投资机构和企业共同跟投。华兴资本担任独家财务顾问。 行业视角： 本次募集的资金将重点投入公司首款产品研发与前期临床试验，聚焦核心技术攻坚、临床注册推进、AI技术融合及前沿技术布局等关键方向，构建长期竞争优势，为企业后续发展筑牢根基。格式塔科技将秉持“Better Brain for Better Humanity”的愿景，致力于建立以超声波为基础、具备全脑读写能力的脑机接口平台，不仅为多种神经系统疾病提供创新治疗手段，更致力于解码大脑，探索脑科学与人工智能融合共生的未来路径。 信息来源：动脉网 合碳智能获5000万融资：加速“物理AI科学家”落地，在百济神州实验室开启“实战演练” 近日，“物理AI科学家”研发公司合碳智能（C12.ai）完成5000万人民币的新一轮融资，由涌铧投资领投，韦豪创芯和个人投资者跟投。公司首轮融资完成

早在2009年，华兴资本就已正式组建并购团队，为中国及全球的创新经济企业提供全面深度的并购顾问服务。在当前不确定的市场新常态下，旺盛的并购需求不断涌现，华兴资本始终陪伴创新经济企业，连接海内外，寻找新机遇。 并购与战略投资双周报由华兴资本并购团队发布，聚焦全球市场重点交易，分享最新行业观察。 作   者  |  华兴资本并购团队 邮   箱  |  ma_contact@huaxing.com Vol.149 |  2026.3.2 — 2026.3.15 新劲刚（300629.SZ）拟收购高至科技控股权 3月9日，新劲刚（300629.SZ）公告，公司拟收购高至科技控股权。新劲刚主营特殊应用领域电子业务（射频微波业务和低空监视及无人机防御装备业务）和特殊应用领域材料业务（热喷涂材料、电磁吸波材料、结构吸波材料、碳纤维增强树脂基复合材料等）。高至科技主要聚焦特殊应用领域智能仿真信息系统、飞行器控制系统、测发控系统及半实物仿真测试系统等关键部组件，具备飞行器总体设计能力。交易完成后，一方面新劲刚将构建软硬件深度融合的智能化产品和服务能力，为打造成国内领先的特殊应用领域智能化产品及服务平台奠定坚定基础；另一方面新劲刚在飞行器和反无系统等两大领域都将构建起总体级全栈研发设计与生产能力。 珂玛科技（301611.SZ）拟收购霍克海默控股权 3月9日，珂玛科技（301611.SZ）公告，公司拟收购霍克海默控股权。珂玛科技主营先进陶瓷材料零部件以及泛半导体设备表面处理服务。霍克海默专注于半导体零部件加工、电镀等表面处理，掌握半导体金属电镀和铝合金硬质氧化、半导体蒸发镀膜等技术和工艺，连续批量交付国内头部半导体设备厂。交易完成后，珂玛科技可将霍克海默的技术和工艺与自有的先进陶瓷基体相结合，直接打通“陶瓷烧结加工——表面

国内首家专注于超声波脑机接口的硬科技企业——格式塔科技（Gestala）宣布完成1.5亿元天使轮融资，一举刷新中国脑机接口领域天使轮融资最高纪录。本轮融资由国生资本、道彤投资联合领投，清松资本、戈壁创投、傅利叶、猎聘、云时资本等多家知名投资机构和企业共同跟投。华兴资本担任独家财务顾问。 CR DEALS 当前，全球脑机接口行业正迎来“超声赛道”的投资热潮。其中，OpenAI创始人Sam Altman亲自下场，联合创立超声波脑机接口企业Merge Labs，该公司于2026年1月完成2.52亿美元天使轮融资，投后估值达8.5亿美元，而OpenAI正是本轮融资的最大投资方。此外，Coinbase创始人参与创立的Nudge公司也于2025年斩获巨额A轮融资。 今年1月1日，格式塔科技由彭雷和盛大集团、天桥脑科学研究院创始人陈天桥联合创立，官宣成立仅两个月左右便完成1.5亿元天使轮融资，并且融资超募火爆，一举刷新中国脑机接口领域天使轮融资最高纪录，其融资规模在国际上也仅次于Merge Labs。格式塔科技创始人兼CEO彭雷表示，非常有信心带领格式塔科技成为中国在全球硬科技竞争领域的一面旗帜，并在超声波脑机接口这一前沿赛道上实现“换道并跑”。 相较于传统电学侵入式路径，超声波路径具备非侵入、全脑“读写”、多靶点神经环路调控等优势。其针对的慢性疼痛、抑郁症、阿尔茨海默症、帕金森病、中风康复、癫痫等适应症，更贴近临床需求，覆盖患者群体更广，市场空间也更为广阔。 格式塔科技首先聚焦医疗场景落地，今年第二季度将在成都建成总部一期及首条生产线，第一代产品将聚焦慢性疼痛管理，超30例临床试验已验证其疗效，单次刺激即可使疼痛量表评分降低50%，效果可维持1-2周。预计今年第三季度实现投产，年底启动NMPA（国家药品监督管理局）注册申报，计划1-2年内完成注册上市，快速实现营收闭环。同时，格式塔科技

2026年3月11日，香港联交所上市公司国锐生活（00108.HK）正式宣布完成对国内移动医疗领域标杆企业春雨医生的战略收购，本次交易完成后，国锐生活将持有春雨医生约78.3%的股权。华兴资本担任本次控股权转让交易的买方财务顾问。 CR DEALS 本次交易后，国锐生活将迈入“空间服务+健康服务”双轮驱动的全新发展阶段。依托国锐生活的线下资源优势与春雨医生的线上医疗生态积淀，为用户打造全周期、全场景的健康生活解决方案，重构人居健康服务的商业新范式。 国锐生活深耕物业发展、投资与管理领域多年，业务布局中国内地、美国、英国等多个地区，拥有深厚的线下场景运营能力、庞大的社区用户基础与成熟的线下服务网络。春雨医生作为国内移动医疗行业的先行者，自成立以来始终致力于用科技赋能医疗服务，构建了覆盖在线问诊、健康科普、慢病管理、健康商城等多维度的线上医疗生态，积累了海量的用户数据、专业的医生资源与成熟的数字化医疗服务能力。此次携手，将打通春雨医生的线上医疗科技能力与国锐生活的线下人居场景资源，让专业的健康管理服务真正走进社区、贴近用户，重构人居健康服务的商业新范式。 此次战略收购完成后，国锐生活将对春雨医生实施独立运营、赋能发展的策略，保留其核心团队与品牌优势，同时投入优质资源助力其进一步升级发展。其中，国锐生活将围绕重点垂直专科医疗服务、医疗科研与数字营销服务、居家医疗康复与长期照护、城市级AI健康服务等核心方向，持续推进后续资源的协同整合，稳步打造线上线下一体化的数字医疗生态，依托春雨医生的医疗资源与服务能力，结合自身场景与渠道优势，为用户提供更全面、精准、便捷的健康管理服务，抢占行业发展制高点。 华兴资本投资银行事业部合伙人何牧表示：“我们非常荣幸能够全程参与并见证这一具有行业标杆意义的并购交易顺利落地。华兴资本长期深度覆盖数字医疗赛道，此前曾成功主导并促成了好大夫战略出售、阿里收购

灵初智能已完成天使轮及Pre-A轮共计20亿元融资。 天使轮由国开金融、国中资本、央视融媒体产业投资基金等国家级“国家队”资本，某数千亿上市公司旗下战投、长飞光纤旗下基金，两大核心产业龙头资本，沃德尔等知名产业资本，及元生创投、珠海科技产业集团、钧山投资、燕缘创投、大米资本、沃赋资本、彬复资本等多家知名基金共同投资。 Pre-A轮由上海国资徐汇资本等基金领投，梁溪科创产业二期母基金（博华资本管理）、锡创投等地方国资，及普丰资本、钛铭资本等市场化基金跟投，多家老股东实现超额跟投。华兴资本担任独家财务顾问。 当前融资进展，标志着灵初智能已获国资及产业资本鼎力支持，成为国家具身智能战略布局下的核心创新力量。这笔资金将投入到灵初智能在物流场景的规模化应用与大规模数据采集解决方案体系的构建中。 CR DEALS 灵初智能创立于2024年，种子轮由高瓴创投、蓝驰创投、智元机器人投资。核心创始团队汇聚行业顶尖人才，包括拥有多年机器人产业操盘经验的王启斌博士、斯坦福大学访问学者、00后创业先锋陈源培，以及在机器人与无人驾驶领域具备深厚算法积淀的柴晓杰博士；公司同时与北京大学共建北大-灵初智能具身灵巧操作联合实验室，并聘请北京大学人工智能研究院助理教授（博雅学者）杨耀东担任首席科学家。 作为业内科学家密度最高的团队，灵初智能自创立伊始，就致力于攻克具身智能的灵巧操作难题，公司以端到端VLA模型为核心构建软件工具链，通过自研Psi-SynEngine具身数采引擎，高效获取真实交互数据，显著降低采集成本。目前，灵初智能已在真实物流客户仓库完成小规模场景验证，实现分拣效率提升的实质性突破。 “国家队”及产业资本共同押注，灵初智能获双重赋能 在国家政策层面，具身智能已连续两年被写入政府工作报告，被明确为未来产业的重点发展方向之一。近年来，国务院及相关部委在政府工作报告和产业政策文件中多次提及“具身智

“华兴资本医疗与生命科技行业周报”定期发布，专注从资本角度解读一周数据，并提供最新行业观察。 医疗与生命科技是华兴资本多年来关注并深耕的领域，目前已为近200个融资及并购项目担任财务顾问。 医疗与生命科技行业创新不断涌现，已经发展成为最活跃的行业之一；华兴资本始终支持、陪伴这一领域创业企业成长，致力为行业带来理性专业的声音。 作   者  |  华兴资本医疗与生命科技团队 关注华兴资本微信公众号（ID：iChinaRenaissance），后台点击“兴观点”-“行业观察”-“生命科技”，获取更多医疗与生命科技行业相关信息。 中科易微完成Pre-A轮融资，加速先进外泌体抗衰系统性产品研发与落地 近日，中国外泌体诊疗与大健康技术领域标杆企业苏州中科易微科技发展有限公司（以下简称“中科易微”）顺利完成千万级Pre-A轮融资，本轮融资由长春长兴基金独家战略投资。自2022年12月成立以来，中科易微已先后获得国科创投、长春长兴基金的资本加持，资本注入为公司技术研发与产业化落地奠定坚实基础。 行业视角： 中科易微聚焦衰老相关疾病诊疗与大健康需求，依托外泌体靶向捕获、大规模制备和功能化等核心纳米技术，深耕恶性肿瘤、神经退行性疾病精准诊断领域，同时为医美抗衰、皮肤修复等应用场景提供系统化产品及服务。本轮募集资金将用于先进外泌体抗衰系统性产品研发及产业化落地，进一步夯实外泌体制备的批量化、标准化纳米技术，提升产品的高性能和低成本优势。 信息来源：动脉网 赛核生物完成数千万天使+轮融资，加速推进创新核药研发和临床试验 杭州赛核生物技术有限公司（以下简称“赛核生物”）宣布近日完成数千万天使+轮融资。本轮融资由老股东冷杉溪资本领投，隆泰投资跟投。所获资金将用于加速推进公司核心管线的临床试验和招募专业人才研发核药底层创新技术，开发强效、特异的癌症治疗新方法，造福广大癌症

光帆科技已于年前完成种子++轮及种子+++轮融资，一年内连续完成四轮融资，种子轮融资总金额近3亿元人民币。 本次融资由联想创投和星航资本联合领投，高秉强教授、Brizan  Ventures、ForeBright  Concerto参投，众多老股东连续追投，并满额、超额加注，彰显了产业和投资方对光帆科技赛道布局及核心实力的高度认可。募集资金将重点用于面向下一代人机交互的AI可穿戴硬件及Agent OS相关领域的落地。 作为AI赛道稀缺标的，光帆科技迅速获得韶音、歌尔、联想、小鹏系（星航资本）、宁德系（柏睿资本）、兆易创新系（清辉投资、零以创投）等顶级产业方的青睐。产业巨头集体押注，前瞻卡位AI可穿戴硬件及Agent OS赛道的巨大潜力，进一步加强公司在下一代人机交互变革中的核心竞争力。 华兴资本投资银行事业部业务合伙人秦川表示：“我们由衷祝贺光帆科技在短短一年内连续完成四轮融资，种子轮系列融资总额近3亿元。在AI驱动的交互变革下，光帆科技凭借其自研原生Agent OS与全感AI硬件的深度整合，成功卡位下一代人机交互赛道，是行业内极具稀缺性的创新标的。 我们对光帆科技即将落地的Lightwear AI全感穿戴设备充满期待，相信其视觉感知、位置感知及主动服务能力，将真正实现AI交互从‘动手操作’向‘表达需求’的质变。华兴资本非常荣幸能见证光帆科技获得顶级产业方的深度加注。未来，我们将继续作为公司坚实的合作伙伴，在后续融资及资本运作中提供深度赋能，全力支持光帆科技引领AI可穿戴硬件及Agent OS新纪元的革命性突破。” 免责声明：本文由华兴资本编写，谨供读者作参考用途，不应被视为在任何地区针对任何证券的研究报告，不构成买卖、认购证券或其它金融工具及产品的邀请或保证。读者不应仅依靠本文、而应按照自己的判断作出投资决定，并在作出任何投资行动前咨询专业意见。华兴资

继今年 1 月登陆香港联交所主板、摘得“全球大模型第一股”桂冠后，智谱以 GLM-5 的正式发布再次刷新国产基础模型的能力标杆。2 月 12 日，智谱正式发布新一代旗舰基座模型 GLM-5，在 Coding 与 Agent 两大关键能力维度取得开源 SOTA 表现，并在真实编程与长程任务的综合体验上对标 Claude Opus 4.5，标志着国产基础模型首次在 Agent 与 Coding 主战场上进入与海外顶级模型同档位竞争的新阶段。 作为长期深度服务智谱的资本市场合作伙伴，华兴资本持续见证公司多次刷新行业 SOTA，我们期待智谱以更强悍的模型底座与更开放的生态协同，加速推动 Agent 能力在广泛行业场景的规模化应用，在 AGI 的全球竞速中持续贡献中国力量。 近日，智谱上线并开源 GLM-5。 学界与业界正逐渐形成一种共识，大模型从写代码、写前端，进化到写工程、完成大任务，即从“Vibe Coding”变革为“Agentic Engineering”。 GLM-5 正是这一变革的产物：在 Coding 与 Agent 能力上，取得开源 SOTA 表现，在真实编程场景的使用体感逼近 Claude Opus 4.5，擅长复杂系统工程与长程 Agent 任务。 在全球权威的 Artificial Analysis 榜单中，GLM-5 位居全球第四、开源第一。 更大基座，更强智能 GLM-5 全新基座为从“写代码”到“写工程”的能力演进提供了坚实基础： • 参数规模扩展：从 355B（激活 32B）扩展至 744B（激活 40B），预训练数据从 23T 提升至 28.5T，更大规模的预训练算力显著提升了模型的通用智能水平。 • 异步强化学习：构建全新的“Slime”框架，支持更大模型规模及更复杂的强化学习任务，提升强化学习后训练流程效率；提出异步智能体强化学习算法，

关于华兴新经济基金 华兴资本自2013年开始私募股权投资管理业务，华兴资本旗下华兴新经济基金聚焦科技、智能制造、新能源、数字健康、企业服务等新经济领域的投资机会。截至目前，华兴新经济基金已在目标赛道上投资了百余家优秀企业，其中包括美团、贝壳、药明康德、哔哩哔哩、理想汽车、泡泡玛特、华大智造、经纬恒润、商汤科技、纳微半导体、创新奇智、明略科技等在内的多家上市企业，以及追觅、加特兰、比路电子、纳力新材料等未上市企业。 免责声明 本文仅供接收方作参考用途，不作为也不应被视为在任何地区对任何证券的研究报告，不构成出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。本文没有把任何接收方的投资目标、财务状况或特殊需求考虑进去。接收方不应仅依靠本文，而应按照自己的判断作出投资决定。接收方作出任何投资行动前，应咨询专业意见。 本文仅为对基金部分被投企业资讯的整理，并非作为或被视为任何基金募集文件以及对基金投资人的任何信息披露文件。本文列举的被投企业业绩，并不预示/代表基金的任何未来业绩表现，不构成基金管理人对基金业绩表现的任何承诺或保证。 本文由华兴资本集团（连同其关联公司，统称“华兴资本”）编写。本文所载资料的来源皆被华兴资本认为可靠，但华兴资本概不担保本文所含信息的准确性、完整性或新近度。本文所载的见解、分析、预测、推断和期望均截至本文的发表日期，且可能在未经事先通知的情况下调整。华兴资本与本文所提及的公司之间可能存在或寻求业务关系，因此，接收方请知悉可能存在的影响本文客观性的利益冲突。华兴资本不对因使用本文而承受的直接或间接损失承担任何责任。未经华兴资本的事先书面同意，本文或其任何内容不得被披露或用作其他任何目的。

“华兴资本医疗与生命科技行业周报”定期发布，专注从资本角度解读一周数据，并提供最新行业观察。 医疗与生命科技是华兴资本多年来关注并深耕的领域，目前已为近200个融资及并购项目担任财务顾问。 医疗与生命科技行业创新不断涌现，已经发展成为最活跃的行业之一；华兴资本始终支持、陪伴这一领域创业企业成长，致力为行业带来理性专业的声音。 作   者  |  华兴资本医疗与生命科技团队 关注华兴资本微信公众号（ID：iChinaRenaissance），后台点击“兴观点”-“行业观察”-“生命科技”，获取更多医疗与生命科技行业相关信息。 攻克高端医工装备“卡脖子”难题，益腾科技完成近亿元A轮融资，领跑国产CT球管赛道 昆山益腾医疗科技有限公司（以下简称“益腾科技”）宣布完成近亿元A轮融资。本轮融资由弘晖基金领投，昆山国创集团、昆玉人才基金跟投，所募资金将重点用于高端CT球管的研发迭代与注册推进，为公司持续领跑国产CT球管赛道注入强劲资本动力。 行业视角： 背靠创始人“顶尖学府学术底蕴+国际大厂产业经验”兼具的行业稀缺优势，再加持公司在电真空、材料、工艺等各关键环节强大的人才储备，益腾科技实现了从基础研究到工程量产的无缝贯通，打破了国内多数企业“研发与量产脱节”的困境。 信息来源：动脉网 思璞锐SciBrunch完成超3500万美元Pre-A轮融资，近期两轮融资合计6500万美元 思璞锐SciBrunch（上海思璞锐医药科技有限公司，SciBrunch Therapeutics Inc.）宣布完成超额认购的Pre-A轮融资，金额超3500万美元。本轮融资由生物医药领域知名投资机构弘晖基金（HLC）领投，InnoPinnacle Fund跟投，老股东汉康资本、博远资本、LongRiver江远投资和骊宸投资持续加码。这是继2025年6月获得天使轮融资后，思璞锐Sc

近日，AI产品&测评社区“观猹”亮相CCTV2《经济半小时》，节目从观猹作为发起人之一的“环球黑客松”切入，呈现了这支年轻团队的创业路径，也把一个更实际的问题带入公众视野：在喧嚣的AI热潮中，如何看清真实的价值？观猹给出的答案，是“回到现场”。 从共同举办AI创业者Demo Day，到华兴资本投资银行事业部合伙人秦川出席参与本次环球黑客松并担任评委，华兴资本与观猹等生态共建者持续深入创新一线，围绕真实场景与可验证路径推动资源协同，完善在AI领域的生态布局，更长期地支持创新走向交付。 以下，便是来自那个“现场”的详细记录。它关于一个口碑平台的诞生，一次黑客松的试炼，以及一群相信“现场”力量的人。 观猹&央视：一个被看见的节点 2026年1月28日晚20:00，CCTV2黄金档栏目《经济半小时》播出了《中国经济坐标：数实融合的浙江范式》节目，本期聚焦浙江省人工智能产业的发展情况。 据央视报道，杭州除了宇树科技、DeepSeek、强脑科技、群核科技、游戏科学、云深处这AI六小龙之外，今年也涌现出了“AI五小凤”。 观猹作为“AI五小凤”代表企业接受采访。整个报道时长三分多钟，从观猹发起的环球黑客松现场开始，呈现了观猹团队的创业路径与对行业的长期投入。 央视报道提到：“仲泰的团队只有14人，平均年龄只有23岁。” 非常巧合的是，环球黑客松杭州首站于1月16日开启，这刚好距离观猹7月16日的平台上线发布会六个月整。 观猹是谁：AI应用的口碑系统 观猹把自己定义为“AI产品的大众点评”，致力于做好AI的内容社区和产品分发平台。平台在2025年7月16日上线后，已收录1100+AI应用，其中320个为官方提交，并形成2000+位核心观猹员的点评网络。 在观猹的设想里，AI应用的口碑与真实体验需要被更系统地沉淀下来。它既服务于用户的选择，也服务于产品的迭代。 以黑客松为现场

“华兴资本医疗与生命科技行业周报”定期发布，专注从资本角度解读一周数据，并提供最新行业观察。 医疗与生命科技是华兴资本多年来关注并深耕的领域，目前已为近200个融资及并购项目担任财务顾问。 医疗与生命科技行业创新不断涌现，已经发展成为最活跃的行业之一；华兴资本始终支持、陪伴这一领域创业企业成长，致力为行业带来理性专业的声音。 作   者  |  华兴资本医疗与生命科技团队 关注华兴资本微信公众号（ID：iChinaRenaissance），后台点击“兴观点”-“行业观察”-“生命科技”，获取更多医疗与生命科技行业相关信息。 箕星药业宣布完成2.87亿美元D1轮融资，加速推进包括其口服小分子GLP-1受体激动剂在内的心血管代谢管线开发 本轮D1融资由全球多家专注医疗健康领域的投资机构参与，包括RTW Investments，SR One Capital Management（SR One），TCG Crossover（TCGX），RA Capital Management，HBM Healthcare Investments，SymBiosis。 行业视角： 箕星多元化的临床阶段产品管线有望重新定义治疗标准，解决当下多种心血管代谢疾病疗法的关键局限性。公司正在开发覆盖心血管代谢疾病领域的精选小分子化合物，核心产品包括治疗肥胖及超重、2型糖尿病患者的口服GLP-1受体激动剂CX11、治疗急性缺血性脑卒中（AIS）患者的具有抗炎特性的新型溶栓药物JX10、以及治疗高血压的高选择性醛固酮合成酶抑制剂（ASI）JX09。箕星还有针对已验证肥胖靶点的其他小分子项目处于开发阶段。 信息来源：动脉网 年满福科技完成2800万元A轮融资，为用户提供更加便捷、高效的健康服务 专注于智慧健康服务领域的科技企业——杭州年满福科技有限公司（以下简称“年满福科技”）宣布已

最火世界模型，最火具身智能基建，联手了！ 前者，是李飞飞旗下的World Labs；后者，是一家炙手可热的仿真合成数据公司——光轮智能。 具身智能生态中最受关注的两家公司双刃合璧，原因无他，正是瞄准困扰行业已久的“规模化评测”问题，发起一波攻势。 而随着这波号角的吹响，也标志着具身智能正式迈入评测驱动时代。 在这个赛道上，光轮智能基于全栈自研仿真技术体系所构筑的护城河，正在显现规模效应。 此次与AI教母李飞飞旗下World Labs的合作，本身也是这一价值判断在战略层面的具象化体现，也是一次“世界模型×仿真基础设施”的历史**汇： World Labs解决的是“世界从哪来”，而光轮智能解决的，是“进步怎么被衡量”。 最火世界模型公司 李飞飞何许人也？ 斯坦福著名教授、ImageNet奠基者、前Google Cloud首席AI科学家……行业公认的AI教母。 而World Labs，正是李飞飞的首个创业项目。 有这样一位重量级人物坐镇，World Labs自然是“出生就含着金汤匙”。 更重要的是，它从一开始就选择了一条与LLM大相径庭的AGI路线——空间智能（Spatial Intelligence）。 这是一个极具想象力的概念： 通过构建能够感知、生成、推理并与环境互动的世界模型，让AI像人类一样，在与真实世界的持续交互中，逐步形成更具泛化性、上限更高的心智模型。 这种理念，也与Yann LeCun的判断不谋而合。尽管二者在世界模型的具体实现路径上存在差异，但都坚信：只有这种方式，才能突破LLM的智能天花板。 2025年底，World Labs正式推出首款产品Marble。 仅需一句话、一张图片或一段视频，便可生成高保真的3D世界。 更重要的，是其清晰的商业化潜力。 与LeCun路线不同，Marble走的是可视化世界模型方向，生成结果在视觉层面极具完成度。 Marble生成的

“华兴资本医疗与生命科技行业周报”定期发布，专注从资本角度解读一周数据，并提供最新行业观察。 医疗与生命科技是华兴资本多年来关注并深耕的领域，目前已为近200个融资及并购项目担任财务顾问。 医疗与生命科技行业创新不断涌现，已经发展成为最活跃的行业之一；华兴资本始终支持、陪伴这一领域创业企业成长，致力为行业带来理性专业的声音。 作   者  |  华兴资本医疗与生命科技团队 关注华兴资本微信公众号（ID：iChinaRenaissance），后台点击“兴观点”-“行业观察”-“生命科技”，获取更多医疗与生命科技行业相关信息。 通用细胞治疗帕金森病领军药企士泽生物完成4亿元B/B+轮及C1轮融资，连续五年完成市场化融资 士泽生物已完成的B/B+轮市场化融资由三生制药领投，泰珑/泰鲲资本及凯莱英医药集团联合领投，建发新兴投资、苏州天使母基金、七晟资本、信熹资本、天汇资本等联合投资，峰瑞资本、启明创投、礼来亚洲基金、红杉中国等老股东持续追加投资；已完成的C1轮市场化融资由国新基金领投，余姚工投跟投。 行业视角： 自全情投入创立士泽生物以来，士泽生物团队不忘初心，攻坚克难，不懈进取，一步一个脚印，取得了多项行业及领域代表性突破成果，逐步建立了士泽生物的新药壁垒与行业护城河。顶尖的市场化投资机构、产业投资方及国家级战略基金，在行业寒冬及竞争环境下，共同选择了士泽生物，并坚定的支持士泽生物“国士无双、福泽千万”的士泽事业，这是对士泽生物的创新力与高度的执行力、核心价值及持续的业务成长力的辨识与认可，也是对士泽生物及中国iPSC衍生细胞创新药研领域的长期价值观和信心。 信息来源：动脉网 希格生科完成8000万元A轮融资，加速“类器官+AI”创新药管线全球临床开发 全球“类器官+AI”赋能创新靶向药研发模式的先行者希格生科（深圳）有限公司（以下简称“希格生科”）

“华兴资本医疗与生命科技行业周报”定期发布，专注从资本角度解读一周数据，并提供最新行业观察。 医疗与生命科技是华兴资本多年来关注并深耕的领域，目前已为近200个融资及并购项目担任财务顾问。 医疗与生命科技行业创新不断涌现，已经发展成为最活跃的行业之一；华兴资本始终支持、陪伴这一领域创业企业成长，致力为行业带来理性专业的声音。 作   者  |  华兴资本医疗与生命科技团队 关注华兴资本微信公众号（ID：iChinaRenaissance），后台点击“兴观点”-“行业观察”-“生命科技”，获取更多医疗与生命科技行业相关信息。 磐如生物完成数千万元天使轮融资，领跑前列腺癌治疗性疫苗新赛道 近日，专注于前列腺癌免疫治疗技术研发的创新企业——磐如生物科技（天津）有限公司（以下简称“磐如生物”）宣布完成数千万元天使轮融资。投资机构包括元希海河基金、华普海河基金以及天津市高成长初创基金等。 行业视角： 磐如生物依托中国患者大样本数据，依托自主核心技术与全球专利资产，联合康希诺的先进LNP递送系统，成功开发出PRBT001注射液，目前已完成全面的临床前评价，具备高效、安全、生产周期短等显著优势。 信息来源：动脉网 打造生物基材料合成应用领导者，经海纬象成功完成B轮融资 上海经海纬象生物材料有限公司宣布成功完成近亿元B轮融资，本轮融资由嘉植基金独家投资。 行业视角： 作为继中国国有企业混合所有制改革基金注资后的又一重要资本动作，此轮融资将为公司核心技术攻关、产能建设与市场拓展注入强劲动能，助力公司在生物基材料赛道实现跨越式发展。与此同时，公司正筹备B+轮融资。 信息来源：动脉网 瑞宙生物宣布完成2亿元B轮融资，瑞力合成生物学基金领投 近日，上海瑞宙生物科技有限公司（以下简称“瑞宙生物”）宣布成功完成2亿元B轮融资。本轮融资由瑞力合成生物基金领投。本轮融资所募集

2026年1月8日，由华兴资本长期深度服务的通用人工智能先行者——北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称“智谱”，股票代码：02513.HK）正式于香港联合交易所主板挂牌上市，摘得“全球大模型第一股”桂冠。华兴资本自2021年起与智谱并肩同行，在多个关键节点协助公司完成多轮融资。智谱的成功上市，凸显出中国在人工智能基础模型领域的产业链完整度与政策支持逐步成熟，更标志中国AGI企业正式迈入资本市场的舞台中央，开启与国际巨头同台竞技的新阶段。 2026年1月8日，北京智谱华章科技股份有限公司（02513.HK）（以下简称“智谱”）正式在香港联合交易所挂牌上市。这意味着，全球首家以通用人工智能（AGI）基座模型为核心业务的上市公司花落中国。 智谱首日开盘价120港元/股，市值528.28亿港元。在智谱本次IPO发行中，香港公开发售获1159.46倍认购，国际发售获15.28倍认购，显示出市场的认可。以每股116.20港元的发行价计算，智谱本次IPO募资总额超43亿港元（“绿鞋”前）。 智谱董事长刘德兵在上市致辞中表示：“全球范围内通用大模型企业第一次以这样的方式走向公开市场，非常有幸智谱作为中国大模型代表，站在这个历史性的起点。‘让机器像人一样思考’是智谱从创立第一天起就选择的方向，是智谱人持之以恒奋斗的唯一目标。2021年，我们推出了自己的算法架构GLM。今年，GLM-4.7的发布让我们的模型跻身世界领先，为我们冲刺AGI打下重要根基。智谱的Z是字母表中的最后一个，代表终极境地，我们希望在AGI的探索历程上能走到智能的终极境地。” 凭借“全球大模型第一股”标的的独特稀缺性，智谱吸引了一支由北京核心国资、头部保险资金、大型公募基金、明星私募基金和产业投资人构成的全明星基石投资阵容，JSC International Investment Fund SPC、JinYi Capita

关于华兴新经济基金 华兴资本自2013年开始私募股权投资管理业务，华兴资本旗下华兴新经济基金聚焦科技、智能制造、新能源、数字健康、企业服务等新经济领域的投资机会。截至目前，华兴新经济基金已在目标赛道上投资了百余家优秀企业，其中包括美团、贝壳、药明康德、哔哩哔哩、理想汽车、泡泡玛特、华大智造、经纬恒润、商汤科技、纳微半导体、创新奇智、明略科技等在内的多家上市企业，以及追觅、加特兰、比路电子、纳力新材料等未上市企业。 免责声明 本文仅供接收方作参考用途，不作为也不应被视为在任何地区对任何证券的研究报告，不构成出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。本文没有把任何接收方的投资目标、财务状况或特殊需求考虑进去。接收方不应仅依靠本文，而应按照自己的判断作出投资决定。接收方作出任何投资行动前，应咨询专业意见。 本文仅为对基金部分被投企业资讯的整理，并非作为或被视为任何基金募集文件以及对基金投资人的任何信息披露文件。本文列举的被投企业业绩，并不预示/代表基金的任何未来业绩表现，不构成基金管理人对基金业绩表现的任何承诺或保证。 本文由华兴资本集团（连同其关联公司，统称“华兴资本”）编写。本文所载资料的来源皆被华兴资本认为可靠，但华兴资本概不担保本文所含信息的准确性、完整性或新近度。本文所载的见解、分析、预测、推断和期望均截至本文的发表日期，且可能在未经事先通知的情况下调整。华兴资本与本文所提及的公司之间可能存在或寻求业务关系，因此，接收方请知悉可能存在的影响本文客观性的利益冲突。华兴资本不对因使用本文而承受的直接或间接损失承担任何责任。未经华兴资本的事先书面同意，本文或其任何内容不得被披露或用作其他任何目的。