近日来，网络上盛传威马汽车大幅降薪：“普通员工工资七折发放，高管的工资更是对半砍”。对此，威马的解释是“降本提效”。在此之前，还传出威马董事长沈晖12.6亿天价年薪。 前有天价年薪，后有大幅降薪，威马究竟缺不缺钱？ 今天我们为威马“算算帐”，从数据上客观地看看威马到底缺不缺钱。 01 威马的钱从哪来？ 一个企业资金的来源主要有内部经营产生和外部融资。从内部经营情况来看，威马招股书披露，近三年来的营业收入分别为17.62亿元、26.72亿元和47.43亿元，其中2020、2021年的同比增长率达到了51.62%和77.51%。但从合计营收这项看，威马已经有了掉队的迹象：近三年其合计营收达91.77亿元，与“蔚小理”三家差距明显，甚至不足第三名小鹏汽车的三分之一。 数据来源：网络公开数据，壹DU财经整理 从业务构成看，威马主营的车辆及部件销售业务在近三年占据了相当高的比例，分别达到了97.75%、93.51%和90.65%。随着车辆销售规模的增加，威马获得的新能源汽车积分也越来越多，由此给2021年带来3.81亿元收入。 出售监管积分属于一项“无成本”业务。2021年特斯拉有140多万分，按照2021年新能源积均价2088元/分计算，特斯拉在这一项就净赚29个亿。可见监管积分对于威马这种纯电动车企来说是十分重要的收入和利润来源。 其他产品及业务主要包括向关联方收取电源采购费用以及线上商城、融资租赁、汽车租赁等等。虽然数额很小，但毛利率逐年上升，至2021年已经扭亏为盈。 数据来源：网络公开数据，壹DU财经整理 威马也从外部获得充足的资金支持。根据公开数据，截至2021年12月31日，从A轮到D轮，威马一共获得了4轮12次融资，共计获得超过410亿元人民币的融资资金，其中不乏红杉资本中国、腾讯投资等等知名PE/VC机构。 作为对比，蔚来美股IPO前融资金额约130亿元人民币、小鹏

图片 同比增长超400%、15万企业排队申请内测，这是百度这家科技巨头公布的两个惊人数据。 400%，是今年3月份百度智能云销售线索同比增长情况；15万家想要申请文心一言内测的企业，覆盖政务、金融、媒体、电商零售。除此之外，更有内容创作、智能客服、办公提效等各行业通用的高频需求。 在AI赛道挖呀挖呀挖，百度智能云挖到文心一言这块“宝”，迎来当前的高速增长。那么，在其背后，有着怎样的底层增长逻辑？ 01 风大浪大，增速持续超过行业平均线 AI，一直是百度的底色。先于行业“狂飙”数年，如今的百度智能云，正迎来自己的收获时刻。 5月16日，百度交出了一份令外界眼前一亮的答卷：2023年第一季度，百度营收311亿元，同比增长10%。归属百度的净利润（非美国通用会计准则）达到57亿元，同比增长48%，营收和利润双双超市场预期。其中，百度智能云营收166亿元，同比增长6%。 营收意味着规模，利润代表发展质量。在AI为发展主线的2023年，百度智能云能在第一季度取得如此规模和速度，可谓保持了高质量发展。 优秀的企业，往往有一个共同的特征，那就是越是逆境越能逆流而上。Canalys近期公布的数据显示，虽然云计算仍然是IT市场中增长最快的部分之一，但面对持续的宏观经济不确定性，客户的投放继续放缓。对比之下，百度智能云取得高于行业平均水平的增速，进一步释放出其核心竞争力。 中国做云的厂商很多，百度智能云是其中入局较早的一家。按照百度副总裁侯震宇的说法，如果以打造通用技术底座为开端，百度做云的历史要追溯到2006年。到了2010年开始深耕AI技术能力，打造了中国第一个自主研发、开源开放的产业级深度学习平台飞桨。在此后的数年间，基于飞桨平台及文心大模型的创新发展，越来越多人成为智能应用的开发者。越来越多企业将百度智能云作为数字化转型、智能化升级的首选。 可以说，历经17年的发展，百度智能云已成为行

去年11月，壹DU财经在《美团何时上岸？》一文讲过王兴的处境。当其他互联网巨头的创始人开始退休，王兴还要面对近10万的员工总数，日活超100万的骑手，以及巨亏的财务报表。而且，商户佣金、骑手社保犹如两座大山压在美团头上，时不时被社会讨论，且不知道何时才能平息。2月18日，发改委印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》的通知。提出将引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，降低相关餐饮企业经营成本。当天，美团股价应声大跌15%。一个月后的两会期间，包括TCL创始人李东生在内的多位全国人大代表、政协委员就外卖等灵活用工人员的社保缴纳标准、与企业合同条款、维权解纷渠道等建言献策。狄更斯说过，“这是最好的时代，也是最坏的时代”。任何事物都有两面性，美团也不例外，有光鲜亮丽的一面，也有灰暗阴沉的一面。01无边界的美团是成功的王兴有个绰号叫“小马云”。这大概是指他对商业的思考和表达能力，跟马云很像。确实，在互联网圈，出自王兴的语录数量不少、质量也不低。“互联网下半场”、“三高三低”、“无限游戏”、“长期主义”等等。不仅比同处TMD阵营的张一鸣和程维多出不少，也比马化腾、李彦宏、刘强东、雷军等“前辈”的产量高。但相比马云那种两极分化的口碑，王兴的形象整体更正面一些，聪明、好奇心重、善于思考、能打硬仗，此前采访中硬刚阿里也为他加分不少。2010年，模仿团购网站鼻祖Groupon，美团正式上线。今年已经12岁的美团，取得了一系列“辉煌”战绩。先是千团大战中，克制住投广告的冲动，熬到别人资金链断裂，美团成为唯一幸存者；再就是2015年，跟饿了么的股东大众点评合并，获得了海量用户和商户资源，并在2年后超越饿了么，成为外卖行业第一；再往后就是2019年，美团酒店间夜量全年持续超过携程系总和。在团购、外卖、酒旅、影票、出行等领域，无边界的美团陆续上演了“后发先至”。美团的故

当前，互联网进入深度调整期，犹如穿越一条转型隧道。隧道的长度取决于各家转型的力度和速度。5月份的中概股财报季，成为观察互联网企业调整成效及发展方向的窗口期。在众多企业中，百度尤其值得关注。长期投入技术、提前切换赛道、较早进入转型隧道的百度，在Q1财报中，展现了即将穿越隧道的曙光。5月26日，百度发布Q1财报。智能云、智能驾驶等非广告业务增势迅猛。数据显示，百度Q1整体营收达284.11亿元。其中，百度核心非广告收入同比增长35%。据了解，百度的非广告收入，主要包括智能云、智能交通、智能驾驶等AI业务。这些业务已成为拉动百度增长、穿越隧道的新引擎。01两架新马车过去很长一段时间，广告和营销业务是百度的“最大功臣”。然而，从几年前开始，百度深度投入人工智能，培育出智能云、智能驾驶、小度、AI芯片等新型业务。从体量和贡献度来看，百度智能云和百度智能驾驶业务正成为拉动百度增长，穿越转型隧道的“新马车”。从数字上看，这两部分新业务对百度整体营收的贡献越来越大。Q1季度，在百度整体营收保持平稳增长的态势下，百度智能云营收同比增长45%，位居行业前列，并带动百度核心非广告收入增长35%。这两架马车不是“一夜成名”，而是从两年前就开始初具雏形。2020年Q4，百度核心非广告业务收入同比增长54%；2021年全年，这一数据飙升至71%。2021年年初，百度董事长兼CEO李彦宏正式提出，随着人工智能的强劲增长，未来三年百度非广告收入将超过广告收入。从业务进展看。百度云的进展可用三个关键词总结：站位高、增长快、够健康。站位高，是指其“国家队”的形象进一步强化。增长快，是其在各行业领域落地，整体营收增长快。够健康是指既要收入增长，又要盈亏平衡，强化盈利能力。在政策导向及中国经济加快数字化进程的背景下，大型互联网企业参与国家级重大技术创新成为一大趋势。在入选“国家新一代人工智能开放创新平台”，获得国

5月9日，山东广播电视台报道称，记者收到市民李女士反映，称其在职业教育平台开课吧遭遇虚假宣传且退费难。“年初在开课吧报名了公务员课程的学习，刚开始觉得非常合算，每个月学习完还可以返现，但到三月份完成60%的课程后，四月的返现并没有兑现。”消息出来后，关于开课吧虚假宣传和退费难的话题引发了业界的广泛关注。在黑猫投诉平台上，最近30天，开课吧遭遇了大量付费学员的投诉。数据显示，开课吧收到高达1809条投诉，平均每天超过60条。在开课吧总体5000条投诉中，包含了虚假宣传、误导消费、诱导贷款、拖欠退款、退费难等问题。投诉不断升级在这些投诉者中，有学员报的是公考、事业编相关的辅导，有学员报的是英语，还有用户报的是家庭整理师技能班，也有学员报的是声音变现训练营、视频剪辑训练营。但他们反馈的问题均集中在开课吧“虚假宣传和退费难”上。一位投诉者称自己在4月21日报名开课吧奖学金“声音变现训练营”课程，按照合同，开课后第3个自然月起，至迟不晚于开课后第6个自然月月底止，甲方安排兼职工作，如未做到，将返还相应学费。但目前来看，当时班级内一百多名学员无一赚取足够报酬，并且老师对于退费问题避口不谈。另一位用户报名的是研究生考试，当时开课吧承诺考试不过关全额退还学费，于是用户就在花呗分期交了费用学习。但今年考试过后并未达到国家线，要求开课吧退费被拒。该用户称自己已经“走投无路了。”在这5000条投诉中，开课吧方面回复了1805条，但绝大多数回复都是：“您好，您的反馈已收到。”在黑猫投诉平台投诉无果后，不少学员开始将投诉范围扩大到北京市海淀区教委。不过因为开课吧并不是面向中小学学生的培训。因此，海淀区教委的回应是：该公司不是我委审批的培训机构。同时，关于开课吧的投诉，在人民网留言板榜上有名。有人自称“开课吧欠我11800学费救命钱。”并且，退费维权的群体正在持续扩大。在一个名为“开课吧退费维权群”里

过去20年，中国科技企业可谓风生水起。一方面中国的信息建设需求旺盛，一方面商业市场“满地黄金”。无论是商业巨轮还是轻帆小舟均能找到各自的位置及发展路径。但时至今日，商业世界里似乎只有“满地碎银”，无论是谁，想寻找新的增量就必须要“弯下腰”。不少科技企业将目光聚焦在拥有10亿人口的下沉市场。因为在这片广阔的市场里，传统产业正在寻找转型的机会或正在转型的路上，他们对于数字化的未来充满渴望，但又常常不得其法。对于科技企业而言，最难的决定在于：明明知道下沉市场有机会，但又在行业里的共识前踌躇——想要做好下沉市场并非易事。这时，一家本土的科技公司站了出来。今年以来，紫光股份旗下新华三集团专门成立了一级部门商业BG，针对三四线及以下市场业务，联手合作伙伴，开启了下沉市场的破冰之旅。对此，新华三集团副总裁、商业BG总裁王鑫表示：“商业BG（事业群）成立以后，新华三改变很多。我们想和合作伙伴一起，对数字化转型中被忽略的中小客户实现无死角覆盖。”完善渠道体系、创新销售模式、构建差异化产品和解决方案，这家老牌ICT厂商正在用互联网思维，打造全新的商业模式，进而加速乡村数字化进程。01一块儿难啃的骨头今年4月，《中国城市数字经济指数蓝皮书（2021）》发布：数字经济发展领先的一线城市数字经济平均规模达1.4万亿元，数字经济占GDP比重达到52%，新一线城市的数字经济平均规模为3718亿元，占比达到46%。这一数据真实地反映出我国一线和新一线城市数字经济的现实。与一线、新一线城市的硕果相比，在三四五线城市、区县乡村等更广阔的下沉市场，其数字经济则呈现出占比较低、规模较小的特点。这也意味着，数字经济在广大下沉市场有着较大的空间。但同时，下沉市场的数字化基础较为薄弱，客户量级小且分散，服务难度更大。这也是过去20年来，几乎所有的ICT厂家“都在提下沉，却始终没沉不下去”的根本原因。当然市场现状是一回事