（本文作者为 陆玖商业评论，钛媒体经授权发布） 文 | 陆玖商业评论 长安汽车会效仿东风对待纳智捷、广汽对待三菱、上汽对待斯柯达那样，最终选择放弃长安马自达吗？ ‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍“本来想着离家近，以后保养方便，所以买车时额外买了经销商公司的双保无忧，结果新车购买没多久，4S店关门了，只能去隔壁区进行，路程又远又堵。不久隔壁区的4S店也关门了，联系人让去隔壁现代4S店保养。”近日，一位四川的长安马自达车主在小红书无奈分享。 这不是一个人的故事。在小红书、懂车帝、车质网上，搜索“长安马自达4S店倒闭”“马自达双保无忧”等关键词，类似的帖子随处可见。从成都到重庆，从郑州到昆明，长安马自达的经销商退网潮，正在把一批又一批车主推入售后无门的窘境。 而这一切的根源，指向两个赤裸裸的现实： 一是销量上不去，经销商“卖一台亏一台”。2024年，长安马自达全年销量仅7.57万辆，距离2017年30.94万辆的高光成绩缩水超7成。“卖一台亏一台”成为常态，最终只能闭店止损。一位长安马自达北京经销商店经理向陆玖商业评论透露，他们店每月销售量仅两位数。且大多数是马自达的拥护者，像年轻人很少进入门店，且很少有人选择电动车。 二是厂家宣传太过于依赖传统高光点。当销售网络已摇摇欲坠，官方的传播重心却依然悬浮于“创驰蓝天”“人马一体”等传统话术，即使是EZ-6、EZ-60上市时，厂家则在发布会上大谈“人马一体”。经销商不知道怎么向进店客户解释“为什么花十几万买一台马自达电动车？” 与之相对的，是燃油老车主被抛弃的失落感。在长安马自达官方公众号今年6月28日发布的一条公益内容下方，一条高赞用户评论直白地写道：“我觉着你公众号发一发升级包、老款车的更新方法、维修保养知识更好一点，而不是一味的发广告。” 仔细梳理其官号的内容，在6月13日发布了关于重庆车展内容后的13条推文中，没有一条是直

（本文作者为 盘古智库，钛媒体经授权发布） 文 | 盘古智库 2. 电力供给：AI算力的"重要支撑" 如果说稀散金属是AI产业的"原材料命脉"，那么电力就是AI算力的重要基础。训练大模型需要消耗巨量电能——据多方公开研究测算，训练GPT-4级别的模型耗电约为数千万千瓦时量级（不同测算口径下约5000-6200万千瓦时）。随着大模型参数规模持续膨胀、AI应用全面渗透，数据中心用电量正呈快速增长趋势。在这个维度上，中国拥有规模优势和体系优势。 2.1 发电量：全球第一且仍在加速增长 2025年，中国电力基础设施交出了一组令世界瞩目的数据。国家能源局数据显示，2025年全国发电量达到10.58万亿千瓦时，同比增长4.8%；全社会用电量累计103682亿千瓦时（首次突破10万亿度），同比增长5.0%。中国由此成为全球首个年用电量超10万亿度的国家，用电总量已明显超过美国。2025年7月，中国全社会用电量首次实现月度突破万亿千瓦时大关，达到1.02万亿千瓦时，同比增长8.6%。 这种规模的电力消费，是AI算力扩张的重要底座。据媒体报道，马斯克2025年8月访华期间曾公开表示，中国是极具实力的竞争对手，在电力供应和硬件建设能力方面表现突出（具体措辞以权威媒体原始报道为准）。美国2024年全年全社会用电量约为4.2万亿千瓦时，月均仅0.35万亿千瓦时——中国单月用电量已接近美国月均水平的3倍。 中国的发电装机增长速度同样值得关注。截至2025年底，全国累计发电装机容量达38.91亿千瓦，同比增长16.1%。"十四五"期间（2021-2025年），全国新增发电装机共计16.90亿千瓦，其中风电、太阳能发电新增装机13.07亿千瓦，占新增装机的77.3%。2025年中国风电和太阳能发电新增装机容量合计超过4.3亿千瓦，这一建设速度在全球范围内位居前列。 2.2 新能源：装机爆发式增长，绿电占

（本文作者为 字母AI，钛媒体经授权发布） 文 | 字母AI 自李博杰称DeepSeek面试官说他写代码的时候作弊一事过后，许多程序员都在网上表示，自己在面试DeepSeek的时候，都要经历两轮非常严苛的代码能力面试。 简介为前阿里技术专家的视频号博主，ID为“军哥程序员”发视频表示，DeepSeek确实要面试两轮代码，并且还表示，DeepSeek的面试官几乎全程都在询问代码相关的问题，正常面试更是长达70分钟。 过去十几年，程序员面试早就形成了一套成熟的应试套路。背题、刷题、共享面经，一条龙服务，从几块钱的 PDF 到十几万的“包过内推”，每一个价位都有对应的产品。只要你花够时间准备，进大厂的概率不低。 但DeepSeek这套面试，把这些套路全废了。 你背的东西它不问，你刷的题它不出。它问的那些问题，你没在线上真刀真枪做过，就是答不上来。 由此可以看出一件事，DeepSeek奉行的是“代码即正义”。 DeepSeek的代码即正义 军哥程序员表示，面试官开了摄像头，直奔主题，只让他做了三四十秒的自我介绍，然后就立刻揪着简历上的项目开始连环追问。 DeepSeek的面试官问了军哥程序员许多问题，每一道题，都是那种在一线干过的程序员才经历过的。 我挑几个有代表性的问题，给你拆解一下DeepSeek招人的思路。 “你的会话记忆用的是message window还是token window，线上为什么这么选？” 大模型本身没有记忆，你跟它聊了二十轮，它不会自动记得第一轮说了什么。要让它“记住”之前的对话，得把历史消息塞回给它。 message window就是按条数存，最近N条消息全塞回去；token window是按字数存，在规定的字数以内可以保存，超过字数就会截断。 听起来简单，但线上选哪个，取决于你的业务场景。如果你是客服对话，那你的轮数多但每轮短，用message wind

（本文作者为 松果财经，钛媒体经授权发布） 文 | 松果财经 大模型行业的融资叙事正在加速变化。半年前，资本追逐的还主要是基础模型本身。如今，热钱正在流向一个更靠下游的环节：Token工厂。 本周五，2026世界人工智能大会WAIC将在上海开幕，Token经济也是本届大会的核心议题之一。而自6月底至今，Token领域已发生多起资本事件。 比如，刚刚宣布完成A轮融资的趋境科技半年内累计融资已超10亿元；硅基流动此前向港交所递交上市申请，平台单日Token吞吐量峰值已突破万亿，注册用户超千万；无问芯穹披露其Agentic MaaS平台Token调用量自去年底以来增长超20倍，背后站着近50家投资机构。 资本、产业，它们都认为AI产业的下一个核心瓶颈是可交付、可计费、能赚钱的服务。对推理服务的需求不再是峰值有多高，而是能不能稳定、低成本、持续地交付。谁在这个环节建立效率壁垒，谁就有机会成为AI产业链里绕不过去的基础设施层。 不过目前为止，这个行业到底怎么跑通还没有定论。硅基流动2025年收入5533万元，净亏损3.45亿元，毛利率-24%。其他大量公司则还没有持续验证商业模式。泡沫和真金，在同一条河里翻涌。 一、Token的商业模式：是什么，又不是什么？ 要理解Token工厂的商业逻辑，首先要把Token本身是什么、不是什么讲清楚。 从技术层面看，Token是模型处理文本、图像、语音时使用的基本计量单位。用户问大模型一个问题，系统把输入和输出都折算成Token，据此计费。在这个意义上，Token之于AI服务，类似“度”之于电力——它是结算单位，是成本核算单位，也是资源消耗的刻度。 但类比到这里就该打住了。因为Token和电力有一个根本性的差异：电力是均质商品。什么叫“均质商品”？家庭照明用的一度电和工厂车间用的一度电，在物理属性上没有任何区别。 Token则完全不同。同一个模型产

（本文作者为 博望商业，钛媒体经授权发布） 文 | 博望商业，作者 | 天峰 2026年以来，A股半导体用稀土概念股持续暴涨，有研新材涨了200%，欧莱新材涨了350%，东方锆业一个月翻倍。 这并非简单的题材炒作，这背后，是中国在稀土领域主动卡位的战略升级——用美国的方式反制美国。 2025年4月，中国将七大类中重稀土列入出口管制，欧洲市场的氧化镝价格瞬间飙涨三倍。同年10月，管制再度升级，从7种扩大到12种，还搞了“穿透式管理”，美国“长臂管辖”的翻版，原封不动还回去了。 结果就是各种半导体稀土涨到了天价，国内外价差高达百倍。海外芯片厂要么接受天价，要么停产。停产就是丢份额，所以不管多贵都得捏着鼻子买。 这轮行情炒的不是当下业绩，而是中国从“规则接受者”变成“规则制定者”的整个预期。围绕“算力金属”的博弈，正在重写全球半导体产业链的利润分配。 从白菜价到核按钮，稀土的战略地位重塑 稀土的不可替代性，决定了它的战略高度。从电动车电机到战斗机发动机，从导弹制导到AI芯片制造，稀土无处不在。 但如此重要的战略资源，中国在很长一段时间里却是捧着金碗要饭。与此同时，美国、日本、韩国却利用中国廉价的稀土原料，加工成高端芯片、精密元器件后再高价卖回中国。 AI浪潮的爆发，让这种价值倒挂的荒诞感达到了顶点。 2025年，全球半导体行业迎来史无前例的丰收年。据美国半导体行业协会数据，2025年全球半导体销售额达到7917亿美元，同比增长25.6%，创下历史最高纪录，预计2026年全球销售额将突破1万亿美元。 在这场AI驱动的饕餮盛宴中，各国半导体企业的盈利状况却天差地别。 美国是最大赢家。英伟达2025财年全年营收达2159.38亿美元，净利润1200.67亿美元，美企半导体企业的全球市场份额超过60%。 韩国同样赚得盆满钵满，三星电子2025年全年营收333.6万亿韩元（约合人民币162

（本文作者为 文娱先声，钛媒体经授权发布） 文 | 文娱先声，作者 | 王烨 周星驰执导的《功夫女足》爆了。 上映首日，电影便拿下2.6亿元票房，截至发稿，周末累计票房已经突破4.4亿元。同时，多家数据平台给出超12亿元的总票房预测，且数字依然在持续上调，基本锁定今年暑期档最大赢家。 这一成绩，延续了周星驰持续多年的票房号召力。观众纷纷表示，要走进电影院补上这张“欠下的电影票”。但与此同时，争议也随之而来，《功夫女足》豆瓣开分仅6.6分，围绕剧情、笑点、情怀消费等话题，网络评价明显分化。 一边是票房狂飙，一边是口碑争议。那么，《功夫女足》究竟是一部怎样的电影？在大导演集体失灵的当下，为什么周星驰依然拥有如此强大的市场号召力？而被观众反复提及的“欠票”情怀，又究竟还能兑现多久？ 周星驰，这次有点偷懒 看完《功夫女足》给人一种很奇妙的感觉，仿佛周星驰明明能来个加速跑，却在终点前突然踩了一脚刹车。 电影的创作大方向没问题，但就是少了些细节、缺了些打磨，各个环节都差了最关键的一口气：故事讲明白了，却讲得不够漂亮；人物有成长，却没有真正立住；娱乐效果拉满，却少了一些深度。 《功夫女足》的剧情其实特别简单：中国女子足球队“峨眉队”参加“至尊无敌杯”，她们历经挫败、不断成长，最终成功夺冠。影片大部分篇幅都围绕比赛展开，几乎没有支线剧情。 概括一下，就是失意的人重新出发，一群针锋相对的人最终凝聚成团队，并完成逆袭。这个故事框架其实很扎实，既符合商业片逻辑，又复刻了周星驰最擅长的创作公式。 但问题是，电影拍得太急了，很多关键的起承转合都被一笔带过。 一般来说，成熟商业片普遍遵循三幕式结构，第一幕往往承担着交代背景、介绍角色、建立冲突的任务。但在《功夫女足》中，这个过程几乎被跳过了。影片开篇就直入正题，这导致观众对人物关系缺乏深入理解，前半段的观感略显混乱。 要知道，“峨眉队”队员并

（本文作者为 产联社CLS，钛媒体经授权发布） 文 | 产联社CLS 苏州，早上8点，张月准时打卡上班。系鞋带、扫地、叠被子，这些家务她做了三十多年，但如今每一帧都被5个摄像头严格记录。她不是在拍vlog，而是在为机器人采集训练数据。日薪250元，拼命一天也只能拍出6小时有效素材。 产业链的另一端，光轮智能正以惊人的速度吸金。这家公司不造机器人，只做一件事：为机器人提供训练数据和仿真评测服务，定位是“物理AI时代的基础设施”。2026年5月，光轮智能估值突破150亿元，成为全球首个具身数据独角兽；6月再融10亿元，一季度新增订单5.5亿元，超过2025年全年。 数据缺口催生了97家具身数据玩家、44.7亿元融资、90个数采中心，以及一条从底层采集员到百亿估值数据商的完整产业链。国家政策在加码，资本在涌入，地方政府在投建，但产业链最底端的采集员们拿到的依旧是日结的、重复的、随时可能白干的报酬。 同一组数据，一端是廉价劳动，另一端是百亿资本。 数据缺口就是生意，人就是燃料 大语言模型有整个互联网当“图书馆”，但机器人面对的是物理世界，是一片荒漠。 觅蜂科技CEO姚卯青算过一笔残酷的账：具身智能要达到GPT-3.5级别的能力，需要约一亿小时训练数据。而截至2026年初，全球可用的高质量真实物理交互数据总共不过几十万小时。据澎湃新闻报道，物理AI数据量不足大语言模型的两万分之一。 文字和图片，人类在网上积累了数十年；但机器人需要的是抓取时的力矩、摩擦系数、角度偏差、触觉反馈，这些信息从未被系统记录过，也不会自然沉淀。缺口就是生意。 这条产业链的起点，是一个朴素的现实：机器人需要的“经验”，只能由人类一段一段喂给它。 “喂”这个动作的具体执行者，是数据采集员。打开招聘平台和社交平台，“具身智能数据采集员”的招募帖子随处可见，日薪250元左右。但钱并不好拿。 据Tech星球报道，苏州采

（本文作者为 世界模型工场，钛媒体经授权发布） 文 | 世界模型工场 过去几天，AI圈又密集炸了一波：  OpenAI把Codex和ChatGPT合并，顺便取消了Codex 5小时用量限制，还给用户重置额度； Anthropic再次延长Fable 5的促销使用期，Claude Code周额度加50%的活动还在继续； Grok 4.5口碑突然翻上来，不少人觉得比Opus 4.8还好用，马斯克这回要摸到第一梯队了； 腾讯混元Hy3只激活21B参数，也敢和更大的旗舰模型掰手腕了，WorkBuddy用户量还在快速上涨； 智谱启动"TouchHigh摸高计划"，未来两年砸长程任务、自治智能体、完全自我训练、安全治理。 新闻多得让人眼花缭乱，但拼在一起看，趋势的味道就出来了。 趋势一：前沿模型的领先窗口越来越短 前段时间，大家还在刷Fable 5和GPT-5.6的benchmark，现在Grok 4.5已经被很多人说“比Opus 4.8好用”； 腾讯Hy3也靠21B激活参数，在部分Agent和办公任务上打平旗舰水平。 在大家的印象里，Grok、混元这些模型的基础并不好，甚至经历过模型重构，之前离前沿模型有很大代差，结果几个月就追上来了，为什么？ 这不是偶然。 目前模型的核心技术配方已经扩散，后训练门槛降低，代码和Agent任务又拥有天然的自动判分机制，让后来者找到了一条更快的追赶路径。 因此在传统知识问答和简单代码上，头部模型的分数越来越接近，已经很难体现真实体验差异。 更重要的是，用户用的不是裸模型，而是“模型+提示词+工具+记忆+重试机制”的完整系统。 一个稍弱的模型，配上好框架，完全能够在体感上打败更强的裸模型。 所以，过去一个新模型可以领先几个月到半年，但现在可能就领先几周甚至几天。 随着领先窗口越来越短，未来用户看的不再是全球唯一最强模型，而是能力分层，比如：有的擅

（本文作者为 破茧Bio，钛媒体经授权发布） 文 | 破茧Bio 凭借伏美替尼的持续爆发，艾力斯成为近些年最受关注的中国创新药企之一。2026年一季度，公司营收再增44.19%，而伏美替尼单药贡献了公司94.57%的营业收入。财务数字光鲜，但若穿透财报，一个根本性的追问浮出水面：仅靠单一爆款撑起全部身家的药企，算不算真正意义上的成功？ 纵观全球MNC药企的成长史，答案显然是否定的。 艾伯维在修美乐登顶全球“药王”之时，并未止步于此，而是通过并购艾尔建构建了涵盖免疫、美学、神经科学的多元化产品矩阵，在修美乐专利悬崖到来之前便完成了“后修美乐时代”的接棒布局。辉瑞更是将“持续制造爆款”刻入基因——从立普妥到沛儿疫苗，再到新冠时期的Comirnaty和Paxlovid，每一次爆款的退潮之前，必有下一波浪起。 MNC之所以能穿越周期，是因为它们深谙一个朴素而残酷的行业法则：爆款可以成就一家药企，但只有持续孵化爆款的能力，才能定义一家药企是昙花一现，还是基业长青。 从这个视角审视艾力斯：伏美替尼的爆发，证明了它有捕捉机会的眼光和执行落地的能力，但这只是“一时之功”。艾力斯能否真正迈入下一阶段，取决于它能否在伏美替尼红利消退之前，拿出第二、第三个足以接棒的“爆款”。而在目前的管线版图中，这一能力尚未得到验证。 国产替代红利，艾力斯吃到了 理解艾力斯的成功，首先要弄清楚它所处的赛道。 非小细胞肺癌（NSCLC）是全球最常见的肺癌类型，但其发病与多种驱动基因突变相关，涵盖EGFR、KRAS、c-MET、HER2、ALK等多种类型的基因突变，而EGFR正是NSCLC中最主要的驱动基因之一。在中国，EGFR突变约占全部NSCLC的32%～38%。这意味着，仅在中国，每年就有数十万新发NSCLC患者携带EGFR突变，这是一个极其庞大的目标人群。 基于EGFR的高突变概率，EGFR-TKI（酪氨酸

（本文作者为 深蓝财经，钛媒体经授权发布） 文丨深蓝财经，作者丨符小茵 2026年的半年报披露季，券商先交出了一份亮眼的预告。 财通证券（601108.SH）预计，上半年归母公司净利润为18.40亿元至19.50亿元，同比增长70%到80%。 中金公司（601995.SH）预计上半年归母净利润77.08亿元至82.27亿元，同比增加78%至90%。 招商证券（600999.SH）预计，上半年归母净利润100亿元至110亿元，同比增加93%至112%。 国泰海通（601211.SH）将迎来史上最好半年度业绩，预计上半年归母净利润为200.03亿元到205.11亿元，同比增加27%到30%。 超预期增长背后，不难发现，几家公司身上都有一个共同标签——它们都是科创投资链条上的重要参与者。通过深度绑定科创板，“科创券商”们已率先尝到战略红利。 而接下来的长鑫科技上市，又将有一批券商跟着吃肉。 科创综指涨，券商浮盈跟着涨 券商赚钱，过去主要靠“四大台柱”——经纪佣金、债券投资、保荐承销、融资利息。 但在今年这样一个科技资产表现突出的市场里，持仓的科创股票账面浮盈暴涨，或许才是业绩翻倍的“隐形发动机”。 最先浮出水面的，是科创板跟投赚到的那笔“看得见的钱”。 跟投制度是科创板的特色安排，其核心逻辑在于将保荐机构与IPO发行人利益深度绑定。根据现行规则，保荐券商须以自有资金参与跟投，跟投比例为发行规模的2%—5%，锁定期为24个月。 上半年，科创综指累计上涨53.99%，科创50指数涨幅更是高达64.25%。科创板的强势表现，也将券商的跟投浮盈推至近年高点。 以年内券商跟投浮盈规模排名前三的标的——联讯仪器、臻宝科技、盛合晶微为例，其浮盈规模分别为16亿元、8.4亿元、8.2亿元。其次，摩尔线程、沐曦股份、西安奕材等3股均让保荐机构获得了超5亿元的浮盈。 由此也可见，跟投赚大钱的标的，主

（本文作者为 食针研报，钛媒体经授权发布） 文 | 食针研报，作者丨许诺 7月2日，苏州中级人民法院判茉莉奶白侵害Louis Vuitton七件四叶花卉图形商标，赔偿1030万元，全渠道停止使用侵权标识。 一审判决书写得很清楚：茉莉奶白logo直接踩进了LV商标的保护范围。法律上的"相同或近似"，不是"像不像"的问题。 不到一个月前，这家公司还在纽约南区联邦法院起诉当地合作方侵犯商标权。一边在国内被人告，一边在海外告别人——说明它懂维权，但合规意识没跟上扩张速度。 茶饮品牌在设计上翻车，茉莉奶白不是第一个。去年8月，茶颜悦色的联名账本被指设计未经授权挪用，此前零食包装也被指抄袭方大同专辑封面。茶颜悦色道歉、下架，事情过去了。 同样是品牌设计翻车，一个道歉了事，一个赔了1030万。 1030万不是小数。但放到2026年上半年的行业账本里——茶饮品牌在营销上烧掉的钱，远比这个数字大得多。 半年86次联名，多数连水花都看不见 雷报统计了17个主流咖啡茶饮品牌，截至7月初，上半年合计发起IP联名86次。折算下来，每天约1.5场联名在同步推进。 数据听着热闹，细看挺残酷。绝大部分联名上线后石沉大海——没话题发酵、销量波动小，连翻车带来的讨论度都成了奢望。 茶百道是联名数量最高的之一。2026年上半年，它延续了跟米哈游全系列深度绑定的策略——《未定事件簿》《绝区零》《崩坏星穹铁道》——同时在5月新增了《凡人修仙传》等国漫IP合作。原因不难理解：茶百道的咖啡业务6个月内从200家活跃店铺扩到2700家，咖啡侧还能跑，联名就是拉新最直接的工具。 但茶饮侧不一样。界面新闻5月发了一篇文章问"茶百道联名米哈游又翻车？"翻车的点很具体：限量周边品控差、线下门店备货不足、小程序崩了抢不到、店员面对突然涌进来的二游玩家的催单手足无措。 二游玩家对品牌的容忍度极低。联名做好了是"真爱"，做砸了不是"下

（本文作者为 X研究媛，钛媒体经授权发布） 文 | X研究媛 一个热闹非凡的领域，聪明人扎堆的地方，往往意味着陷阱。保持耐心持续耕耘，从不被重视、蛰伏等待时机，再取得惊人的回报，最近的例子是英伟达。 早年在英伟达内部视为“吃闲饭”的边缘团队CUDA，被黄仁勋默许“三年又三年”不赚钱，持续受压，终于等到了Geoffrey Hinton、Ilya Sutskever和Alex Krizhevsky发明卷积神经网络AlexNet，在2012年ImageNet图像识别大赛上一战封神。 在那一年，“谷歌猫”（The Cat Neurons项目）团队动用了16000颗CPU，却仅获得74.8%的识别准确率。与之形成鲜明对比，AlexNet只用了4颗英伟达GPU，就达到了惊人的84%识别准确率，学术界和产业界彻底轰动了。 GPU从游戏显卡的配角，一跃成为深度学习时代的算力主角。英伟达的市值也从那时起一路狂奔，从百亿美元量级跃升至今天的近三万亿美元。 今天，同样的剧本正在另一个领域悄然上演。 光计算，这个在实验室里沉寂了多年的技术方向，正在大模型推理的算力饥渴中迎来属于自己的“AlexNet时刻”。2012年到现在，GPU接棒CPU是深度学习训练阶段的算力革命，接下来光计算接棒GPU，很可能就是大模型推理阶段的能效革命。 Transformer架构自2017年诞生以来，大模型的参数量从亿级膨胀到万亿级，推理时每个Token的生成都需要海量的矩阵乘法运算。而光计算，恰好在矩阵乘法和低功耗这两个维度上拥有天然的优势。它不是电计算的简单升级，而是一种计算范式的根本性重构——用光子替代电子，用光速替代电子漂移速度，用光场并行替代串行开关，已被验证在AI矩阵计算中速度提升8倍、百倍乃至千倍。 技术发展的历史从不重复。当旧的计算范式逼近物理极限时，新的范式就会在边缘处生长，直到需求爆发的那一天，它便成

（本文作者为 食针研报，钛媒体经授权发布） 文 | 食针研报 7月3日，隐身于塔斯汀、好利来、鲍师傅背后的酱料供应商百利食品北交所过会，敲开"西式复合调味品第一股"之门。年营收21亿、沙拉酱连续五年全国销量第一，光环之下，其不足1%的研发投入和84%的产能利用率，正在被重新审视。 2026年7月3日上午，北京证券交易所上市委员会2026年第64次审议会议结果出炉——广东百利食品股份有限公司首发申请顺利过会。 这家总部位于东莞的调味品企业，普通消费者对它几乎毫无印象。但翻开招股书，它的客户名单足以让餐饮从业者倒吸一口气：塔斯汀、华莱士、好利来、鲍师傅、泸溪河、沃尔玛——几乎半个中国连锁餐饮和烘焙赛道的头部玩家，都是它的客户。 百利食品主营西式复合调味品，产品线覆盖沙拉酱汁、调味酱汁、面包糠、调味粉等。2023年至2025年，公司营收从16.05亿元增长至21.49亿元，年均复合增速15.71%；归母净利润从2.22亿元增长至3.22亿元，年均复合增速20.30%。2026年一季度，归母净利润8000万元，同比增长16.47%。 按照百利食品招股书引述的中原证券研究报告，国内西式复合调味品2023年市场规模约406亿元，预计2026年达到488亿元，年复合增长率6.3%。百利食品以约21.5亿元的年营收，大约占据5%左右的市场份额，已是中国本土最大的西式调味料企业。 但光环之下的另一面同样值得关注：常年不足1%的研发投入、整体产能利用率仅为84.85%、经销商库存占比一年内几乎翻倍——这些数据叠加在一起，让一个核心问题浮出水面：百利食品的竞争力到底是什么？它在400亿市场里构建的壁垒，又有多坚固？ 隐形冠军的竞争力：只有这一种护城河 理解百利食品，首先要回答一个问题：为什么塔斯汀、华莱士这些餐饮巨头，要把酱料生意交给一家东莞企业来做？ 答案不在研发，不在品牌，而在一个几乎所有B

日前，2025—2026赛季国际汽联电动方程式世界锦标赛（简称“FE”）上海站落下帷幕，速度与激情在雨中上演。 “远景天机”气象大模型首次亮相FE赛场，通过分钟级的超高精度短期降水预测，为远景FE车队的轮胎策略与能量管理提供气象决策支持，助力车队在晴雨难定的天气条件下斩获季军，登上领奖台。 在比赛现场，远景车队工程师基于分钟级天气预测调整实时策略 出于可持续考虑，FE所有车队统一使用全天候轮胎，降雨不仅直接影响赛道抓地力，更直接关系到胎压设定、轮胎温度、能量管理策略以及进站窗口的选择。比赛前一天，“远景天机”气象大模型预判原定比赛时间强降雨及强对流天气，帮助车队精准研判赛事提前2-3小时举行，为车队精细调整比赛节奏争取了充分的准备时间。 “远景天机”气象大模型在赛前每个赛段的天气预报，为车队做赛前的总体策略方针模拟 比赛当日，上海湿热交织、晴雨难定，赛道路面随时面临干湿状态切换，对赛车调校和车队临场策略提出更高要求。“远景天机”气象大模型进一步提供高精度超短期降雨预测，即每12分钟滚动更新一次，连续3小时逐时研判降雨时段、雨量变化与强度走势，预测准确率超过85%。 基于这一数据支持，车队得以提前判断赛道温度、积水情况和轮胎升温变化，及时优化胎压策略和能量管理策略，在赛道干湿状态快速变化中提升临场应对效率，最终成功登上领奖台。 此次上海站也是“远景天机”气象大模型首次进入国际赛车赛事场景，验证了远景AI气象预测能力在高动态、高实时性场景下的应用价值。不久前，在2026年6月南方电网AI负荷预测比赛中，远景以第一名的成绩断层式领先，在国家电网AI负荷预测比赛中，远景同样表现亮眼，在总计6个赛道中斩获5个第一。 “远景天机”气象大模型赛前和赛中的精准分钟级气象预报，包括赛道温度、轮胎温度、地面湿滑等专业预测，供车队实时动态调整进站、胎压、能量管理等关键策略 “远景天机”气象大模型

（本文作者为 版面之外，钛媒体经授权发布） 文 | 版面之外，作者｜画画 当年的苹果，靠一台iPhone，把诺基亚送进历史。 今天，苹果第一次发现，站在自己对面的，变成了OpenAI。 一、一封”哈哈”邮件，把苹果逼上法庭 苹果很少亲自下场。 这一次，它直接起诉了OpenAI。在这40页诉讼书里，核心就围绕四个字：商业机密。 起诉书里有一段聊天记录。Chang Liu在2026年1月离职加入OpenAI后，给前同事Alyssa Peng发了条消息：哈哈（LOL），我发现我还能访问网络存储，太搞笑了。对方回复：我准备好了。 苹果指控显示，Liu利用一个未修复的软件漏洞，在已入职OpenAI之后持续下载苹果内部文件。Alyssa Peng随后用自己的笔记本电脑协助获取更多信息。几个月后，她也加入了OpenAI的硬件团队。 这还仅仅是冰山一角。 单是技术层面，就包括多模态手势追踪的传感器阵列设计、端侧微型芯片的低功耗热管理机制，以及在极小空间内进行高密度电池封装的工程解法。这些是直接决定下一代可穿戴设备能否量产的物理瓶颈。 苹果更是直接在诉状中写道：OpenAI新兴的硬件业务，如今正建立在最不稳固的根基之上，其核心已被非法盗用的商业机密腐蚀殆尽。 实际上，今年2月苹果曾给OpenAI写过信，要求停止这种行为。对方压根没理。于是这才闹到法庭见。 这种诉讼，在硅谷历史上并不陌生。2017年Waymo起斥Uber，最终导致Uber自动驾驶业务停滞数年。真正重要的，从来不是赔多少钱，而是拖住竞争对手。 苹果认为，OpenAI不是正常挖人，是在系统性复制苹果下一代硬件。 但问题来了。OpenAI为什么突然开始拼命做硬件？ 二、OpenAI，不想再给苹果打工 回答这个问题，其实只需要三件事就能看出端倪。 第一件，2025年，OpenAI花65亿美元，收购了Jony Ive联合创办的AI设备初