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高恒说，钛媒体经授权发布） 文 | 高恒说 陈航卸任、陈宇森接棒，一场内部风波背后，是钉钉在 AI 时代必须完成的组织重构。 6月11日，阿里巴巴宣布钉钉管理层调整：陈航卸任钉钉 CEO，1992年出生的陈宇森接任。 这不是一次普通的人事调整。 往前推一周，6月4日，一篇题为《置身钉内》的7.5万字离职长文在阿里内网发酵。作者是钉钉“ONE”项目核心产品经理，文中复盘了钉钉 AI 战略项目 ONE 从立项、冲高到收缩、拆分的全过程，也把钉钉内部关于目标摇摆、强压节奏、向上管理和组织消耗的争议推到台前。 6月8日，原钉钉副总裁、AI 产品负责人马锐拉发文《置身钉外》，称自己已于5月15日正式离开钉钉。6月10日，阿里巴巴合伙人委员会在公司内网发布《有情有义有成长，才是阿里文化》，直接批评钉钉团队的管理方式“不是阿里文化该有的样子”，并强调“相互尊重，视人为人，有情有义”是阿里文化底色。第二天，钉钉换帅。 四个时间点连在一起，钉钉的问题就不再只是一场离职员工长文引发的舆情。它暴露的是一个更深的矛盾：一个过去靠强执行、强触达、强管理能力做大的企业协同产品，正在试图变成 AI 时代的工作入口；但它赖以成功的旧式组织方法，却先和这个新目标发生了冲突。 真正被钉住的，不是陈航一个人，而是钉钉过去十年赖以成功的那套工作方法。 钉钉不是没有做 AI，而是最重要的 AI 项目暴露了组织问题 钉钉过去的成功，本来就带着很强的战役色彩。 2015年，钉钉从阿里失败的社交产品“来往”里长出来。它没有继续和微信争夺普通人的聊天时间，而是切进企业办公。这个判断在当时非常准确：中国大量企业的内部协同仍然粗放，沟通靠微信群，审批靠纸质单，考勤靠人工核对，任务靠人盯人，组织内部的信息和流程处在低效状态。 钉钉最早解决的是一个非常现实的问题：让企业管理变得可见、可控、可追踪。 消息有没有送达，员","listText":"（本文作者为 高恒说，钛媒体经授权发布） 文 | 高恒说 陈航卸任、陈宇森接棒，一场内部风波背后，是钉钉在 AI 时代必须完成的组织重构。 6月11日，阿里巴巴宣布钉钉管理层调整：陈航卸任钉钉 CEO，1992年出生的陈宇森接任。 这不是一次普通的人事调整。 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产品负责人马锐拉发文《置身钉外》，称自己已于5月15日正式离开钉钉。6月10日，阿里巴巴合伙人委员会在公司内网发布《有情有义有成长，才是阿里文化》，直接批评钉钉团队的管理方式“不是阿里文化该有的样子”，并强调“相互尊重，视人为人，有情有义”是阿里文化底色。第二天，钉钉换帅。 四个时间点连在一起，钉钉的问题就不再只是一场离职员工长文引发的舆情。它暴露的是一个更深的矛盾：一个过去靠强执行、强触达、强管理能力做大的企业协同产品，正在试图变成 AI 时代的工作入口；但它赖以成功的旧式组织方法，却先和这个新目标发生了冲突。 真正被钉住的，不是陈航一个人，而是钉钉过去十年赖以成功的那套工作方法。 钉钉不是没有做 AI，而是最重要的 AI 项目暴露了组织问题 钉钉过去的成功，本来就带着很强的战役色彩。 2015年，钉钉从阿里失败的社交产品“来往”里长出来。它没有继续和微信争夺普通人的聊天时间，而是切进企业办公。这个判断在当时非常准确：中国大量企业的内部协同仍然粗放，沟通靠微信群，审批靠纸质单，考勤靠人工核对，任务靠人盯人，组织内部的信息和流程处在低效状态。 钉钉最早解决的是一个非常现实的问题：让企业管理变得可见、可控、可追踪。 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此次IPO目标估值高达1.75万亿至2万亿美元，计划募资750亿至800亿美元。若顺利完成，SpaceX将超越2019年沙特阿美294亿美元的融资纪录，成为有史以来规模最大的IPO。 值得注意的是，SpaceX为散户投资者预留了高达30%的新股额度，这在以往巨型IPO中相当罕见。发行由高盛和摩根士丹利领衔的超20家跨国投行承销。马斯克本人正有望成为全球首个身家突破万亿美元的个人富豪。 而几乎是在同一时间，传出惊人消息——与马斯克恩怨多年的奥特曼也准备让OpenAI冲向IPO。 据《华尔街日报》援引知情人士消息，OpenAI已与高盛、摩根士丹利等投行合作，最快于5月22日秘密提交IPO申请，计划于9月完成上市。 经过2025年大规模重组、完成从非营利到“公共利益公司”转型后的OpenAI，估值已越过8520亿美元大关，目标IPO估值直指1万亿美元。 两家企业的上市时间节点，几乎像有意“排兵布阵”。路透社、彭博社等多家媒体此前披露，SpaceX在2025年12月即已启动IPO筹备，目标2026年中下旬挂牌，估值约1.5万亿美元。 而几乎在同一时间，OpenAI也在2025年完成1220亿美元融资后，内部商讨2026年上市方案。 更引发外界注意的是，另一家AI巨头——Anth","listText":"（本文作者为 影子备忘录，钛媒体经授权发布） 文 | 影子备忘录 从2025年12月到2026年5月，马斯克的SpaceX和奥特曼的OpenAI像两个拿到接力棒就不肯松手的跑者，在同一条资本市场赛道上疯狂冲刺。 2026年5月20日，世界首富埃隆·马斯克的太空探索技术公司（SpaceX）正式向美国证券交易委员会递交了长达280页的S-1招股说明书。这份上市文件一公布，立刻在华尔街引发巨震。 SpaceX计划在纳斯达克双重上市，股票代码“SPCX”，路演于6月4日启动，6月11日最终定价，6月12日正式挂牌。 此次IPO目标估值高达1.75万亿至2万亿美元，计划募资750亿至800亿美元。若顺利完成，SpaceX将超越2019年沙特阿美294亿美元的融资纪录，成为有史以来规模最大的IPO。 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火星还在远处，但通往火星的船票已被马斯克递到纳斯达克门前。 图片来源：SEC官网 29万亿目标市场与186亿规模现实 翻开这份万众期待的招股文件可发现，“最大”远不止出现在IPO规模上。 招股书写道，SpaceX已锁定人类历史上最大的可操作总目标市场（TAM）。据SpaceX估计，公司可量化TAM规模达28.5万亿美元，而2025年美国全年GDP约30.8亿美元。 在这块硕大的目标市场版图中，AI领域占26.5万亿美元，网络连接占1.6万亿美元，传统太空占3700亿美元，正好对应SpaceX的三块业务，即人工智能（AIsegment）、星链（Connectivitysegment）、航天（Spacesegment）。 但TAM终归是TAM，把目光拉回近三年的真实账本。2023年至2025年，SpaceX总营收由103.87亿美元增至186.74亿美元，年复合增速可达34.08%。 增长势头虽猛，却远不及TAM数字那般惊心动魄。进入到2026年一季度，SpaceX的总营收增速已降至15.42%。 拆开收入结构，星联（Starlink）业务为SpaceX基本盘。2025年，该板块贡献113.87亿美元营收，占比超6成。此外AI业务实现营收32.01亿美元、航天业务实现营收40.86","listText":"（本文作者为 不慌实验室，钛媒体经授权发布） &nbsp; 文 | 不慌实验室，作者｜蒋舟，编辑｜陈肖冉 2002年，埃隆·马斯克创立SpaceX，目标是让人类登上火星，但彼时大多数人将其视作一位亿万富翁的异想天开。 24年后，这家以火星为终点的公司向美国SEC递交了S-1招股书，股票代码“SPCX”，上市日期锁定在6月12日。 这张船票的标价随之揭晓。多方消息显示，SpaceX此次IPO，预计募资700亿-750亿美元，对应估值1.75万亿-2万亿美元。其募资额创人类历史上最大规模IPO记录。 火星还在远处，但通往火星的船票已被马斯克递到纳斯达克门前。 图片来源：SEC官网 29万亿目标市场与186亿规模现实 翻开这份万众期待的招股文件可发现，“最大”远不止出现在IPO规模上。 招股书写道，SpaceX已锁定人类历史上最大的可操作总目标市场（TAM）。据SpaceX估计，公司可量化TAM规模达28.5万亿美元，而2025年美国全年GDP约30.8亿美元。 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但TAM终归是TAM，把目光拉回近三年的真实账本。2023年至2025年，SpaceX总营收由103.87亿美元增至186.74亿美元，年复合增速可达34.08%。 增长势头虽猛，却远不及TAM数字那般惊心动魄。进入到2026年一季度，SpaceX的总营收增速已降至15.42%。 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当前，中国餐饮行业步入存量竞争新阶段，人工、食材、租金等成本持续攀升，降本增效成为行业核心发展课题。人工智能技术的快速迭代与深度应用，为餐饮行业突破效率瓶颈、应对同质化竞争提供关键支撑，AI正从餐饮企业的可选项转变为必选项。 那么，当下我国餐饮AI的现状如何？有哪些发展动向？未来的发展又面临哪些机遇和挑战？ 01 餐饮AI正处于变速发展期，头部餐企在推动AI应用落地中发挥重要作用 近年来，餐饮行业在经历了快速增长后，逐渐进入存量竞争阶段。企查查数据显示，2025年全国餐饮相关企业注册量为240万家，同比下降14%，但企业存量却超过1,600万家。 与此同时，人工、食材、租金等核心成本持续攀升，企业利润空间不断被挤压。以人工成本为例，据BOSS直聘，2025年第四季度，餐饮行业厨师与服务员的平均薪酬分别达到6,777元/月和4,884元/月，同比增长6.1%和1.6%。 在此背景下，降本增效成为餐饮企业生存与发展的核心课题。从产业链供应链到下游餐饮品牌，各方均围绕AI大模型的实际应用发力，也因此催生了不少新技术新策略。 其中，人工智能技术的快速成熟为中国餐饮企业降本增效、应对竞争提供了新的解决方案。特别是，随着大模型与生成式AI时代的到来，AI技术将不再是餐饮企业的“可选项”，而是“必选项”。深度运用AI技术将是存量竞争下餐饮企业突破效率天花板、应对同质化竞争的重要策略。 目前，全球餐饮AI市场正处于快速扩张期，规模与增速双高，展现出强劲发展动能。据公开信息，2025年全球餐饮AI市场规模达到150亿美元，同比增长38.9%，预计2026年将突破200亿美元。 从区域格局来看，全球餐饮AI市场呈现出“北美主导、亚洲紧追”的发展格局。其中，北美以58%的份额占据绝对主导地位，亚洲为第二大增长极，约占24%的市场规模。","listText":"（本文作者为 红餐智库，钛媒体经授权发布） 文 | 红餐智库 当前，中国餐饮行业步入存量竞争新阶段，人工、食材、租金等成本持续攀升，降本增效成为行业核心发展课题。人工智能技术的快速迭代与深度应用，为餐饮行业突破效率瓶颈、应对同质化竞争提供关键支撑，AI正从餐饮企业的可选项转变为必选项。 那么，当下我国餐饮AI的现状如何？有哪些发展动向？未来的发展又面临哪些机遇和挑战？ 01 餐饮AI正处于变速发展期，头部餐企在推动AI应用落地中发挥重要作用 近年来，餐饮行业在经历了快速增长后，逐渐进入存量竞争阶段。企查查数据显示，2025年全国餐饮相关企业注册量为240万家，同比下降14%，但企业存量却超过1,600万家。 与此同时，人工、食材、租金等核心成本持续攀升，企业利润空间不断被挤压。以人工成本为例，据BOSS直聘，2025年第四季度，餐饮行业厨师与服务员的平均薪酬分别达到6,777元/月和4,884元/月，同比增长6.1%和1.6%。 在此背景下，降本增效成为餐饮企业生存与发展的核心课题。从产业链供应链到下游餐饮品牌，各方均围绕AI大模型的实际应用发力，也因此催生了不少新技术新策略。 其中，人工智能技术的快速成熟为中国餐饮企业降本增效、应对竞争提供了新的解决方案。特别是，随着大模型与生成式AI时代的到来，AI技术将不再是餐饮企业的“可选项”，而是“必选项”。深度运用AI技术将是存量竞争下餐饮企业突破效率天花板、应对同质化竞争的重要策略。 目前，全球餐饮AI市场正处于快速扩张期，规模与增速双高，展现出强劲发展动能。据公开信息，2025年全球餐饮AI市场规模达到150亿美元，同比增长38.9%，预计2026年将突破200亿美元。 从区域格局来看，全球餐饮AI市场呈现出“北美主导、亚洲紧追”的发展格局。其中，北美以58%的份额占据绝对主导地位，亚洲为第二大增长极，约占24%的市场规模。","text":"（本文作者为 红餐智库，钛媒体经授权发布） 文 | 红餐智库 当前，中国餐饮行业步入存量竞争新阶段，人工、食材、租金等成本持续攀升，降本增效成为行业核心发展课题。人工智能技术的快速迭代与深度应用，为餐饮行业突破效率瓶颈、应对同质化竞争提供关键支撑，AI正从餐饮企业的可选项转变为必选项。 那么，当下我国餐饮AI的现状如何？有哪些发展动向？未来的发展又面临哪些机遇和挑战？ 01 餐饮AI正处于变速发展期，头部餐企在推动AI应用落地中发挥重要作用 近年来，餐饮行业在经历了快速增长后，逐渐进入存量竞争阶段。企查查数据显示，2025年全国餐饮相关企业注册量为240万家，同比下降14%，但企业存量却超过1,600万家。 与此同时，人工、食材、租金等核心成本持续攀升，企业利润空间不断被挤压。以人工成本为例，据BOSS直聘，2025年第四季度，餐饮行业厨师与服务员的平均薪酬分别达到6,777元/月和4,884元/月，同比增长6.1%和1.6%。 在此背景下，降本增效成为餐饮企业生存与发展的核心课题。从产业链供应链到下游餐饮品牌，各方均围绕AI大模型的实际应用发力，也因此催生了不少新技术新策略。 其中，人工智能技术的快速成熟为中国餐饮企业降本增效、应对竞争提供了新的解决方案。特别是，随着大模型与生成式AI时代的到来，AI技术将不再是餐饮企业的“可选项”，而是“必选项”。深度运用AI技术将是存量竞争下餐饮企业突破效率天花板、应对同质化竞争的重要策略。 目前，全球餐饮AI市场正处于快速扩张期，规模与增速双高，展现出强劲发展动能。据公开信息，2025年全球餐饮AI市场规模达到150亿美元，同比增长38.9%，预计2026年将突破200亿美元。 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蔚来于北京时间 2026 年 3 月 10 日美股盘前，港股盘后发布了 2025 年第四季度财报，蔚来实现了上市以来首次扭亏，终于甩掉了万年巨亏的标签，具体来看： 1、收入端超预期，同比高增：四季度整体收入端 347 亿，同比提升 76%，高出市场预期 336 亿，主要由于最核心的卖车收入超预期。 四季度卖车收入 316 亿，高出预期的 306 亿，主要由于四季度的卖车单价上行很快，环比上季度 22.1 万元上行 3.2 万元至 25.3 万元，高价大 SUV ES8 的爆销，带动车型结构继续改善（ES8 在车型销量占比环比提升 27 个百分点至 32%），拉高了卖车单价。 2. 卖车毛利率继续环比大幅上行：四季度蔚来卖车毛利率 18.1%，环比上行 3.4 个百分点，与蔚来之前指引的四季度卖车毛利率 18% 一致。而毛利率的持续环比改善主要得益于 ①高价位 ES8 销量占比扩大带来的卖车单价的大幅提升；② 平台化技术、供应链降本及规模效应带来的单车成本摊薄。 3. 费用继续狂砍，降本增效超预期：四季度蔚来销管费用仅 35 亿元，环比三季度 42 亿继续下滑 6.5 亿（也低于指引的 40 亿元），主要由于裁员带来的薪酬成本下滑和营销费用投入的克制。 而研发费用同样也环比下行 3.6 亿至 20 亿（低于市场预期的 25 亿），主要由于裁员带来的成本下滑， NT3.0 平台的研发已经完成，和研发效率的改善。 4. 净利润终于转正，且超业绩预告上限：在收入和毛利率端的超预期，叠加公司内部强有力的降本增效控费举措，最后利润端成功释放。蔚来四季度的净利润成功转正（1.2 亿，超市场预期-6 亿），经营利润达到 8 亿，也高于业绩预告的 2-7 亿元。 整体来看，虽然蔚来已经提前给出过业绩预告，但此次四季度业绩仍然表现不错，还要高出业绩预告上限及市场预期，高价 E","listText":"文 | 海豚研究 蔚来于北京时间 2026 年 3 月 10 日美股盘前，港股盘后发布了 2025 年第四季度财报，蔚来实现了上市以来首次扭亏，终于甩掉了万年巨亏的标签，具体来看： 1、收入端超预期，同比高增：四季度整体收入端 347 亿，同比提升 76%，高出市场预期 336 亿，主要由于最核心的卖车收入超预期。 四季度卖车收入 316 亿，高出预期的 306 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一致。而毛利率的持续环比改善主要得益于 ①高价位 ES8 销量占比扩大带来的卖车单价的大幅提升；② 平台化技术、供应链降本及规模效应带来的单车成本摊薄。 3. 费用继续狂砍，降本增效超预期：四季度蔚来销管费用仅 35 亿元，环比三季度 42 亿继续下滑 6.5 亿（也低于指引的 40 亿元），主要由于裁员带来的薪酬成本下滑和营销费用投入的克制。 而研发费用同样也环比下行 3.6 亿至 20 亿（低于市场预期的 25 亿），主要由于裁员带来的成本下滑， NT3.0 平台的研发已经完成，和研发效率的改善。 4. 净利润终于转正，且超业绩预告上限：在收入和毛利率端的超预期，叠加公司内部强有力的降本增效控费举措，最后利润端成功释放。蔚来四季度的净利润成功转正（1.2 亿，超市场预期-6 亿），经营利润达到 8 亿，也高于业绩预告的 2-7 亿元。 整体来看，虽然蔚来已经提前给出过业绩预告，但此次四季度业绩仍然表现不错，还要高出业绩预告上限及市场预期，高价 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2025年12月5日，Netflix扔下827亿美元收购华纳兄弟探索的重磅炸弹，仅仅一个周末后，派拉蒙便发起反击，开出每股30美元（比Netflix高出8%）的价格发起敌意收购，随后政府监管、资金来源、董事会斗争、代理权诉讼等等接踵而至。 这场争夺战的导火索，源于David Ellison在2025年8月刚刚吞下派拉蒙。面对7910万对1.3亿的用户差距，他急需华纳这块肥肉来撑起对抗科技巨头的野心，战局一度拥挤，连康卡斯特（Comcast）也入场分羹，三方算盘各异：Netflix和康卡斯特只想取走电影与HBO Max等内容精华，而派拉蒙却意图吞并包括CNN在内的整个传媒帝国 。 从牌面看，背靠甲骨文家族财力与特朗普政府关系的派拉蒙优势尽显；而依靠邮寄DVD起家的Netflix因无大型收购历史，被普遍视为陪跑，但令人震惊的是，华纳董事会顶住了监管与资金的双重压力，八次拒绝派拉蒙，坚定站队Netflix ，这意味着一家科技公司正在以最不好莱坞的方式，攻占好莱坞的心脏。 本篇文章，我们就从头梳理：这场硅谷征服好莱坞的终极战役，究竟发生了什么？ Chapter 1 纷争开始了：华纳争夺战最全梳理 Chapter 1.1 派拉蒙的八次报价 这场收购由派拉蒙步步紧逼开始，据报道，华纳的CEO David Zaslav知道Ellison家族在吞并派拉蒙后，就对自己的公司感兴趣，但却没想到他们行动会如此之快。 2025年8月David Ellison刚结束对派拉蒙的收购拉锯战，9月11日，《华尔街日报》便爆料David Ellison将冲刺竞购华纳；9月14日，David Ellison与Zaslav第一次会面，派拉蒙首次提出收购意","listText":"文 |&nbsp;硅谷101 流媒体巨头闪电突袭，甲骨文父子敌意回击，百年制片厂八次拒绝，这不是新的大片预告，而是现实中，好莱坞最大收购案一波数折的剧情走向。 2025年12月5日，Netflix扔下827亿美元收购华纳兄弟探索的重磅炸弹，仅仅一个周末后，派拉蒙便发起反击，开出每股30美元（比Netflix高出8%）的价格发起敌意收购，随后政府监管、资金来源、董事会斗争、代理权诉讼等等接踵而至。 这场争夺战的导火索，源于David 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从牌面看，背靠甲骨文家族财力与特朗普政府关系的派拉蒙优势尽显；而依靠邮寄DVD起家的Netflix因无大型收购历史，被普遍视为陪跑，但令人震惊的是，华纳董事会顶住了监管与资金的双重压力，八次拒绝派拉蒙，坚定站队Netflix ，这意味着一家科技公司正在以最不好莱坞的方式，攻占好莱坞的心脏。 本篇文章，我们就从头梳理：这场硅谷征服好莱坞的终极战役，究竟发生了什么？ Chapter 1 纷争开始了：华纳争夺战最全梳理 Chapter 1.1 派拉蒙的八次报价 这场收购由派拉蒙步步紧逼开始，据报道，华纳的CEO David Zaslav知道Ellison家族在吞并派拉蒙后，就对自己的公司感兴趣，但却没想到他们行动会如此之快。 2025年8月David Ellison刚结束对派拉蒙的收购拉锯战，9月11日，《华尔街日报》便爆料David Ellison将冲刺竞购华纳；9月14日，David Ellison与Zaslav第一次会面，派拉蒙首次提出收购意","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/08a6b4f87e5249799ee2ba6939538a49"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/3c5bec5a586644a3a4077d8d46c8ab2a"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/7ec3766bacc141b994db08a4489db515"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":2,"link":"https://laohu8.com/post/531832988172328","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":7278,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":35,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":531467033661472,"gmtCreate":1770772680000,"gmtModify":1770794057183,"author":{"id":"3574917796328560","authorId":"3574917796328560","name":"钛媒体APP","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a30e6edce861fd1d3d0c1268a2d83b40","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3574917796328560","idStr":"3574917796328560"},"themes":[],"title":"微信AI时代的困境，跟苹果是一样的","htmlText":"文 | 版面之外，作者｜画画 2026年的科技圈，正在经历一场昂贵且有趣的竞赛。 一边是微信里头闹出的动静。腾讯自家的大模型应用元宝，想趁着春节冲一波用户，老办法，砸钱10个亿，发红包。结果场面一度十分尴尬，红包链接没刷屏多久，就被微信安全机制精准拦截。这种大水冲了龙王庙的乌龙，被外界调侃为自家兄弟打了自家的脸。 这让人纳闷：腾讯搞AI，怎么还是撒钱拉人那一套？这种动作显得有些心有余而力不足。 另一场竞赛关于大洋彼岸的苹果。 即便新iPhone已经薄得像片刀，工艺达到了工业巅峰，可一年前被库克视为“个人智能重头戏”的Apple Intelligence，依然没能点燃市场的兴奋点。 那个传说中能接管一切的Siri，至今没见着真身。 媒体的标题整齐划一：苹果的AI，又慢了。在数次推迟后，苹果确认在iOS底层引入了谷歌的Gemini模型。 这两个动作在当时的舆论场里，被迅速贴上了巨头迟暮的标签。人们嘲讽腾讯在模型逻辑上已经心有余而力不足，只能靠传统的流量救火，讽刺苹果已经彻底丧失了定义AI时代的抓手，不得不向老对手谷歌低头。 一个在社交帝国里手忙脚乱，一个在硬件王座上按兵不动。表面看两码事，但如果要是往深处想，微信和苹果，其实卡在同一个坎儿上，它们不是没看见AI的浪打过来，是身上的担子太重，快不起来。 这种困境，和技术、钱关系都不大。它讲的是，两头超级大象要怎么在大模型赛道上平稳转身，这是超级产品天生的、系统级的难题。 1、玩不起的容错率 为什么那些AI创业公司，比如OpenAI、kimi、豆包能跑那么快？因为它们是在空地上盖新楼，图纸可以随便改，塌了也能重来。 微信和苹果不行。只要装上AI，就等于是给运行中的摩天大楼拆换承重墙。 让我们看两组足以让产品经理感到战栗的数据。截至2026年1月，苹果全球活跃设备安装量正式突破了25亿台。而微信及WeChat的合并月活跃账户数达到了1","listText":"文 | 版面之外，作者｜画画 2026年的科技圈，正在经历一场昂贵且有趣的竞赛。 一边是微信里头闹出的动静。腾讯自家的大模型应用元宝，想趁着春节冲一波用户，老办法，砸钱10个亿，发红包。结果场面一度十分尴尬，红包链接没刷屏多久，就被微信安全机制精准拦截。这种大水冲了龙王庙的乌龙，被外界调侃为自家兄弟打了自家的脸。 这让人纳闷：腾讯搞AI，怎么还是撒钱拉人那一套？这种动作显得有些心有余而力不足。 另一场竞赛关于大洋彼岸的苹果。 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也因此，海豚君对于北美缺电重点理解： 1）缺电背后是是一个中短期的供需差，还是一个长期的结构性问题？ 2）缺电如何解决，解决的背后对应的怎样的细分赛道的投资机会？ 本篇重点探讨第一个问题，重点理解一个高度成熟的国家，如何混到无电可用的。 一、美国用电需求： 制造业回流与AI算力爆发开启新一轮上行周期 2025 年底，美国最大区域电网 PJM 的容量拍卖价格从 $28.92/MW-day 暴涨至 $269.92/MW-day。这9倍的跳涨，标志着市场定价已从“风险溢价”转向“生存恐慌”。 燃气轮机订单的爆发式增长、卡特彼勒与三菱重工的激进扩产，本质上是科技巨头在“弃网自保”，试图用自备电源绕过瘫痪的公共电网。 微软 CEO 纳德拉直言：“供电能力是当前最大的瓶颈，甚至超过芯片。” 黄仁勋更定论：“电力的可用性而非&nbsp;GPU，将决定 AI 的扩展规模和速度。” 至此，AI 竞赛的胜负手正式从芯片转移到了发电厂。 面对能源缺口对国家竞争力的威胁，美国联邦政府在 2025 年开启了史无前例的“战备模式”： 1月白宫非战时宣布“能源紧急状态”，将电力保障提升至国家安全高度。 4月强制电网动用一切可用能源，“减碳理想”阶段性让位于“算力生存”，煤电与气电被重新推向一线。 9月能源部（DOE）启动“电力加速计划”，以","listText":"文 |&nbsp;海豚研究 2025年，AI叙事逻辑剧烈变向：随着英伟达Blackwell 架构及后续更高功率算力集群的全面部署，数据中心的能耗密度呈指数级跃升。据高盛预测，到2027年，AI服务器单个机架的功率密度将是五年前普通云服务器的 50倍。 这种指数级的功耗飞跃，正迎头撞上一道由水泥、钢铁和老化铜线构成的“北美硬墙”： 墙的一侧是每秒万亿次的浮点运算渴求；另一侧，则是平均电网年龄超 40 年、变压器短缺率高达 30%、扩建周期长达 5-10 年的基建泥潭。 也因此，海豚君对于北美缺电重点理解： 1）缺电背后是是一个中短期的供需差，还是一个长期的结构性问题？ 2）缺电如何解决，解决的背后对应的怎样的细分赛道的投资机会？ 本篇重点探讨第一个问题，重点理解一个高度成熟的国家，如何混到无电可用的。 一、美国用电需求： 制造业回流与AI算力爆发开启新一轮上行周期 2025 年底，美国最大区域电网 PJM 的容量拍卖价格从 $28.92/MW-day 暴涨至 $269.92/MW-day。这9倍的跳涨，标志着市场定价已从“风险溢价”转向“生存恐慌”。 燃气轮机订单的爆发式增长、卡特彼勒与三菱重工的激进扩产，本质上是科技巨头在“弃网自保”，试图用自备电源绕过瘫痪的公共电网。 微软 CEO 纳德拉直言：“供电能力是当前最大的瓶颈，甚至超过芯片。” 黄仁勋更定论：“电力的可用性而非&nbsp;GPU，将决定 AI 的扩展规模和速度。” 至此，AI 竞赛的胜负手正式从芯片转移到了发电厂。 面对能源缺口对国家竞争力的威胁，美国联邦政府在 2025 年开启了史无前例的“战备模式”： 1月白宫非战时宣布“能源紧急状态”，将电力保障提升至国家安全高度。 4月强制电网动用一切可用能源，“减碳理想”阶段性让位于“算力生存”，煤电与气电被重新推向一线。 9月能源部（DOE）启动“电力加速计划”，以","text":"文 | 海豚研究 2025年，AI叙事逻辑剧烈变向：随着英伟达Blackwell 架构及后续更高功率算力集群的全面部署，数据中心的能耗密度呈指数级跃升。据高盛预测，到2027年，AI服务器单个机架的功率密度将是五年前普通云服务器的 50倍。 这种指数级的功耗飞跃，正迎头撞上一道由水泥、钢铁和老化铜线构成的“北美硬墙”： 墙的一侧是每秒万亿次的浮点运算渴求；另一侧，则是平均电网年龄超 40 年、变压器短缺率高达 30%、扩建周期长达 5-10 年的基建泥潭。 也因此，海豚君对于北美缺电重点理解： 1）缺电背后是是一个中短期的供需差，还是一个长期的结构性问题？ 2）缺电如何解决，解决的背后对应的怎样的细分赛道的投资机会？ 本篇重点探讨第一个问题，重点理解一个高度成熟的国家，如何混到无电可用的。 一、美国用电需求： 制造业回流与AI算力爆发开启新一轮上行周期 2025 年底，美国最大区域电网 PJM 的容量拍卖价格从 $28.92/MW-day 暴涨至 $269.92/MW-day。这9倍的跳涨，标志着市场定价已从“风险溢价”转向“生存恐慌”。 燃气轮机订单的爆发式增长、卡特彼勒与三菱重工的激进扩产，本质上是科技巨头在“弃网自保”，试图用自备电源绕过瘫痪的公共电网。 微软 CEO 纳德拉直言：“供电能力是当前最大的瓶颈，甚至超过芯片。” 黄仁勋更定论：“电力的可用性而非 GPU，将决定 AI 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彼时，ChatGpt横空出世，大众铺天盖地的谈论谷歌如何被OpenAI逼到死角，担心这家依靠搜索广告生存了二十多年的巨头会重演诺基亚的悲剧。 然而，刚刚进入2026年，谷歌母公司Alphabet公布的2025年第四季度及全年财报，就彻底终结了这个质疑。 根据最新的财报显示，2025年谷歌的年营收历史性地突破了4000亿美元。去年第四季度，拿下了1138亿美元的收入，平均到每一分钟，这家公司都能赚进几十万美元。更令行业惊讶的是，谷歌云业务的增速达到了惊人的48%，年化收入已经冲过700亿美元大关。 这意味着，即便剥离掉核心的搜索业务，谷歌云也足以成为全球排名前列的独立科技巨头。 这份财报厉害的地方不在于它赚了多少钱，而在于它揭示了一个事实：谷歌已经悄无声息地完成了从搜索入口向全球AI基础设施的转变。 不妨看看财报里的一个细节，谷歌目前的订单积压额高达2400亿美元，环比增长了55%。这说明全球的企业界并不是在试用谷歌的AI，而是在排队抢购它的算力和模型服务。Gemini应用的月活用户已经突破了7.5亿，每分钟处理的Tokens超过100亿。 这种规模的爆发，不是靠一个爆款App就能带动的，而是一套运行了20多年的系统在AI时代突然加速的结果。 当国内的巨头们，百度、阿里、腾讯，纷纷在喊出要对标谷歌、要做中国的AI基础设施时，这份财报像是一面镜子，照出了理想与现实之间巨大的鸿沟。 1、中国巨头都有一个谷歌梦 聊完谷歌，回头看看国内。 在中国互联网的语境里，“成为谷歌”几乎是一种最高等级的赞美。 百度李彦宏在每一个场合都在强调AI第一，阿里吴泳铭上台后，砍掉非核心业务，ALL in“AI+云”，腾讯虽然低调，但混元大模型和云业务的结合也处于内部优先级。 大家为什么都在前赴后继地","listText":"文 | 版面之外 如果你在2023年和2024年初关注科技新闻，一定看过不少这样的标题：谷歌要完蛋了。 彼时，ChatGpt横空出世，大众铺天盖地的谈论谷歌如何被OpenAI逼到死角，担心这家依靠搜索广告生存了二十多年的巨头会重演诺基亚的悲剧。 然而，刚刚进入2026年，谷歌母公司Alphabet公布的2025年第四季度及全年财报，就彻底终结了这个质疑。 根据最新的财报显示，2025年谷歌的年营收历史性地突破了4000亿美元。去年第四季度，拿下了1138亿美元的收入，平均到每一分钟，这家公司都能赚进几十万美元。更令行业惊讶的是，谷歌云业务的增速达到了惊人的48%，年化收入已经冲过700亿美元大关。 这意味着，即便剥离掉核心的搜索业务，谷歌云也足以成为全球排名前列的独立科技巨头。 这份财报厉害的地方不在于它赚了多少钱，而在于它揭示了一个事实：谷歌已经悄无声息地完成了从搜索入口向全球AI基础设施的转变。 不妨看看财报里的一个细节，谷歌目前的订单积压额高达2400亿美元，环比增长了55%。这说明全球的企业界并不是在试用谷歌的AI，而是在排队抢购它的算力和模型服务。Gemini应用的月活用户已经突破了7.5亿，每分钟处理的Tokens超过100亿。 这种规模的爆发，不是靠一个爆款App就能带动的，而是一套运行了20多年的系统在AI时代突然加速的结果。 当国内的巨头们，百度、阿里、腾讯，纷纷在喊出要对标谷歌、要做中国的AI基础设施时，这份财报像是一面镜子，照出了理想与现实之间巨大的鸿沟。 1、中国巨头都有一个谷歌梦 聊完谷歌，回头看看国内。 在中国互联网的语境里，“成为谷歌”几乎是一种最高等级的赞美。 百度李彦宏在每一个场合都在强调AI第一，阿里吴泳铭上台后，砍掉非核心业务，ALL in“AI+云”，腾讯虽然低调，但混元大模型和云业务的结合也处于内部优先级。 大家为什么都在前赴后继地","text":"文 | 版面之外 如果你在2023年和2024年初关注科技新闻，一定看过不少这样的标题：谷歌要完蛋了。 彼时，ChatGpt横空出世，大众铺天盖地的谈论谷歌如何被OpenAI逼到死角，担心这家依靠搜索广告生存了二十多年的巨头会重演诺基亚的悲剧。 然而，刚刚进入2026年，谷歌母公司Alphabet公布的2025年第四季度及全年财报，就彻底终结了这个质疑。 根据最新的财报显示，2025年谷歌的年营收历史性地突破了4000亿美元。去年第四季度，拿下了1138亿美元的收入，平均到每一分钟，这家公司都能赚进几十万美元。更令行业惊讶的是，谷歌云业务的增速达到了惊人的48%，年化收入已经冲过700亿美元大关。 这意味着，即便剥离掉核心的搜索业务，谷歌云也足以成为全球排名前列的独立科技巨头。 这份财报厉害的地方不在于它赚了多少钱，而在于它揭示了一个事实：谷歌已经悄无声息地完成了从搜索入口向全球AI基础设施的转变。 不妨看看财报里的一个细节，谷歌目前的订单积压额高达2400亿美元，环比增长了55%。这说明全球的企业界并不是在试用谷歌的AI，而是在排队抢购它的算力和模型服务。Gemini应用的月活用户已经突破了7.5亿，每分钟处理的Tokens超过100亿。 这种规模的爆发，不是靠一个爆款App就能带动的，而是一套运行了20多年的系统在AI时代突然加速的结果。 当国内的巨头们，百度、阿里、腾讯，纷纷在喊出要对标谷歌、要做中国的AI基础设施时，这份财报像是一面镜子，照出了理想与现实之间巨大的鸿沟。 1、中国巨头都有一个谷歌梦 聊完谷歌，回头看看国内。 在中国互联网的语境里，“成为谷歌”几乎是一种最高等级的赞美。 百度李彦宏在每一个场合都在强调AI第一，阿里吴泳铭上台后，砍掉非核心业务，ALL in“AI+云”，腾讯虽然低调，但混元大模型和云业务的结合也处于内部优先级。 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美国政府收入被视作Palantir的护城河，本季度主要是前期合同的收入确认，拉动收入增速提高至60%。12月10日Palantir新拿下了一个价值4.48亿美元的海军订单——与美国海军共同推出ShipOS，该系统将Foundry以及AIP技术应用在美国海外作业领域。 新财年初始的这一个季度，基本是政府淡季，财年初始一般审批没那么快，因此采购需求往往会延后进行。 淡季不淡恰恰印证了海豚君上季度说的采购体系改革反而利好Palantir的观点。除此之外，我们认为美国政府对Palantir的预算不断，可能还与Palantir的合作生态联盟有关，通过与原本已经参与政府项目建设的工业机械、建筑、军事等企业合作，共同给政府提供一个全面的综合方案。 （2）美国企业：牵手咨询，复用客户资源 美国企业收入是Palantir未来增长的核心动力，也是估值的主要支撑点。四季度美国商业收入加速到137%，高基数下继续“狂飙”。 同样以合作共赢为主要驱动，Palantir与头部咨询公司合作，比如毕马威、埃森哲，通过模块形式插入整体方案中，同时享受他们的客户资源和渠道。 2、国际市场有硬缺陷，靠政府靠不了企业 四季度国际收入主要依赖国际政府（如英国、阿联酋）的需求，但企业客户的需求低速稳定。","listText":"文 | 海豚投研 Palantir于美东时间2月2日盘后发布了2025年四季度的业绩。整体来看很不错，基本没啥可挑刺的地方。 尤其是Q4增长重回加速，包括前瞻指标情况，直接缓解了市场对其高估值所依赖的高增长持续性的担忧。 不过从盘后的股价反馈来看（上涨不到8%），市场似乎相对以往更理性一些，如果按照24年到25年上半年的情绪，至少会来个10%以上的涨幅。背后又有什么影响因素？ 先来看财报： 1. 美国市场继续抗增长大旗：Q4美国地区合计收入继续加速狂飙93%，狠狠回击见顶担忧。 （1）美国政府地区：斩获大单，淡季不淡 美国政府收入被视作Palantir的护城河，本季度主要是前期合同的收入确认，拉动收入增速提高至60%。12月10日Palantir新拿下了一个价值4.48亿美元的海军订单——与美国海军共同推出ShipOS，该系统将Foundry以及AIP技术应用在美国海外作业领域。 新财年初始的这一个季度，基本是政府淡季，财年初始一般审批没那么快，因此采购需求往往会延后进行。 淡季不淡恰恰印证了海豚君上季度说的采购体系改革反而利好Palantir的观点。除此之外，我们认为美国政府对Palantir的预算不断，可能还与Palantir的合作生态联盟有关，通过与原本已经参与政府项目建设的工业机械、建筑、军事等企业合作，共同给政府提供一个全面的综合方案。 （2）美国企业：牵手咨询，复用客户资源 美国企业收入是Palantir未来增长的核心动力，也是估值的主要支撑点。四季度美国商业收入加速到137%，高基数下继续“狂飙”。 同样以合作共赢为主要驱动，Palantir与头部咨询公司合作，比如毕马威、埃森哲，通过模块形式插入整体方案中，同时享受他们的客户资源和渠道。 2、国际市场有硬缺陷，靠政府靠不了企业 四季度国际收入主要依赖国际政府（如英国、阿联酋）的需求，但企业客户的需求低速稳定。","text":"文 | 海豚投研 Palantir于美东时间2月2日盘后发布了2025年四季度的业绩。整体来看很不错，基本没啥可挑刺的地方。 尤其是Q4增长重回加速，包括前瞻指标情况，直接缓解了市场对其高估值所依赖的高增长持续性的担忧。 不过从盘后的股价反馈来看（上涨不到8%），市场似乎相对以往更理性一些，如果按照24年到25年上半年的情绪，至少会来个10%以上的涨幅。背后又有什么影响因素？ 先来看财报： 1. 美国市场继续抗增长大旗：Q4美国地区合计收入继续加速狂飙93%，狠狠回击见顶担忧。 （1）美国政府地区：斩获大单，淡季不淡 美国政府收入被视作Palantir的护城河，本季度主要是前期合同的收入确认，拉动收入增速提高至60%。12月10日Palantir新拿下了一个价值4.48亿美元的海军订单——与美国海军共同推出ShipOS，该系统将Foundry以及AIP技术应用在美国海外作业领域。 新财年初始的这一个季度，基本是政府淡季，财年初始一般审批没那么快，因此采购需求往往会延后进行。 淡季不淡恰恰印证了海豚君上季度说的采购体系改革反而利好Palantir的观点。除此之外，我们认为美国政府对Palantir的预算不断，可能还与Palantir的合作生态联盟有关，通过与原本已经参与政府项目建设的工业机械、建筑、军事等企业合作，共同给政府提供一个全面的综合方案。 （2）美国企业：牵手咨询，复用客户资源 美国企业收入是Palantir未来增长的核心动力，也是估值的主要支撑点。四季度美国商业收入加速到137%，高基数下继续“狂飙”。 同样以合作共赢为主要驱动，Palantir与头部咨询公司合作，比如毕马威、埃森哲，通过模块形式插入整体方案中，同时享受他们的客户资源和渠道。 2、国际市场有硬缺陷，靠政府靠不了企业 四季度国际收入主要依赖国际政府（如英国、阿联酋）的需求，但企业客户的需求低速稳定。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/91b21f45b469418f8436efa395a7de21"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/1564801d03e4432fac3280ed8a83ab8f"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/91e2ac79142d4ff9afe3c5370c9fc3e5"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/528737903653144","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5911,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":13,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":524525706183368,"gmtCreate":1769075964000,"gmtModify":1769076671307,"author":{"id":"3574917796328560","authorId":"3574917796328560","name":"钛媒体APP","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a30e6edce861fd1d3d0c1268a2d83b40","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3574917796328560","idStr":"3574917796328560"},"themes":[],"title":"Netflix：重要的剧情说三遍，以防观众在玩手机，大本和达蒙联手爆料行业幕后","htmlText":"文 | 极客电影Geekmovie 前段时间，一个马特·达蒙与本·阿弗莱克的播客引爆了电影人的讨论。大家在仔细琢磨过俩人的“流媒体剧作复盘”后惊觉——Netflix的编剧逻辑，已经开始向国产平台剧靠拢了！ 马特·达蒙与本·阿弗莱克谈到Netflix会建议他们，在对白中把剧情重复三四遍，因为观众在看电影的时候经常会玩手机。&nbsp; 这对好兄弟是真大胆，他们是在宣传新片《全信没收》的时候爆了这些料，而《全信没收》正是Netflix的电影。 △ 《全信没收》是Netflix出品的电影 不过两人也没有抹黑Netflix的意思，他们做客知名播客节目《Joe Rogan Experience》，很认真地就当前电影产业面临的各种问题分享了他们的见解，一聊就是两个多小时。 行业的现状就是这么荒诞，我们需要思考的应该是“为什么”，以及“怎么办”。&nbsp; 马特·达蒙与本·阿弗莱克作为从业超过三十年的资深电影人，可不仅仅只会当“明星”。早在1998年，两人就曾凭借《心灵捕手》获得过奥斯卡最佳原创剧本奖，本·阿弗莱克执导的《逃离的德黑兰》更是拿到过奥斯卡最佳影片。&nbsp; △ 1998年，刚刚崭露头角的两位新星，凭借《心灵捕手》的剧本拿下奥斯卡小金人 他们对行业问题的分析，应该算得上好莱坞业内人士的主流观点了。 比如对流媒体冲击电影院的看法。他们会兴奋地谈起和家人一起去IMAX影院看《一战再战》的感受，还保证“《奥德赛》我一定会去电影院看”，但他们也大方地承认，二者的“此消彼长”不可逆转。 两人也分析了为什么院线大片充斥着续集、IP、超级英雄等“陈词滥调”。 △ 过去的一年中有多部续集、IP影片上映 谈起被建议不断用台词重复剧情的“注水”做法，他们尽管有些不以为然，也承认这是应对观众注意力无法集中的无奈之举。毕竟Netflix还建议他们头五分钟就搞个爆炸出来，以免观众关掉视频。 两人","listText":"文 | 极客电影Geekmovie 前段时间，一个马特·达蒙与本·阿弗莱克的播客引爆了电影人的讨论。大家在仔细琢磨过俩人的“流媒体剧作复盘”后惊觉——Netflix的编剧逻辑，已经开始向国产平台剧靠拢了！ 马特·达蒙与本·阿弗莱克谈到Netflix会建议他们，在对白中把剧情重复三四遍，因为观众在看电影的时候经常会玩手机。&nbsp; 这对好兄弟是真大胆，他们是在宣传新片《全信没收》的时候爆了这些料，而《全信没收》正是Netflix的电影。 △ 《全信没收》是Netflix出品的电影 不过两人也没有抹黑Netflix的意思，他们做客知名播客节目《Joe Rogan Experience》，很认真地就当前电影产业面临的各种问题分享了他们的见解，一聊就是两个多小时。 行业的现状就是这么荒诞，我们需要思考的应该是“为什么”，以及“怎么办”。&nbsp; 马特·达蒙与本·阿弗莱克作为从业超过三十年的资深电影人，可不仅仅只会当“明星”。早在1998年，两人就曾凭借《心灵捕手》获得过奥斯卡最佳原创剧本奖，本·阿弗莱克执导的《逃离的德黑兰》更是拿到过奥斯卡最佳影片。&nbsp; △ 1998年，刚刚崭露头角的两位新星，凭借《心灵捕手》的剧本拿下奥斯卡小金人 他们对行业问题的分析，应该算得上好莱坞业内人士的主流观点了。 比如对流媒体冲击电影院的看法。他们会兴奋地谈起和家人一起去IMAX影院看《一战再战》的感受，还保证“《奥德赛》我一定会去电影院看”，但他们也大方地承认，二者的“此消彼长”不可逆转。 两人也分析了为什么院线大片充斥着续集、IP、超级英雄等“陈词滥调”。 △ 过去的一年中有多部续集、IP影片上映 谈起被建议不断用台词重复剧情的“注水”做法，他们尽管有些不以为然，也承认这是应对观众注意力无法集中的无奈之举。毕竟Netflix还建议他们头五分钟就搞个爆炸出来，以免观众关掉视频。 两人","text":"文 | 极客电影Geekmovie 前段时间，一个马特·达蒙与本·阿弗莱克的播客引爆了电影人的讨论。大家在仔细琢磨过俩人的“流媒体剧作复盘”后惊觉——Netflix的编剧逻辑，已经开始向国产平台剧靠拢了！ 马特·达蒙与本·阿弗莱克谈到Netflix会建议他们，在对白中把剧情重复三四遍，因为观众在看电影的时候经常会玩手机。 这对好兄弟是真大胆，他们是在宣传新片《全信没收》的时候爆了这些料，而《全信没收》正是Netflix的电影。 △ 《全信没收》是Netflix出品的电影 不过两人也没有抹黑Netflix的意思，他们做客知名播客节目《Joe Rogan Experience》，很认真地就当前电影产业面临的各种问题分享了他们的见解，一聊就是两个多小时。 行业的现状就是这么荒诞，我们需要思考的应该是“为什么”，以及“怎么办”。 马特·达蒙与本·阿弗莱克作为从业超过三十年的资深电影人，可不仅仅只会当“明星”。早在1998年，两人就曾凭借《心灵捕手》获得过奥斯卡最佳原创剧本奖，本·阿弗莱克执导的《逃离的德黑兰》更是拿到过奥斯卡最佳影片。 △ 1998年，刚刚崭露头角的两位新星，凭借《心灵捕手》的剧本拿下奥斯卡小金人 他们对行业问题的分析，应该算得上好莱坞业内人士的主流观点了。 比如对流媒体冲击电影院的看法。他们会兴奋地谈起和家人一起去IMAX影院看《一战再战》的感受，还保证“《奥德赛》我一定会去电影院看”，但他们也大方地承认，二者的“此消彼长”不可逆转。 两人也分析了为什么院线大片充斥着续集、IP、超级英雄等“陈词滥调”。 △ 过去的一年中有多部续集、IP影片上映 谈起被建议不断用台词重复剧情的“注水”做法，他们尽管有些不以为然，也承认这是应对观众注意力无法集中的无奈之举。毕竟Netflix还建议他们头五分钟就搞个爆炸出来，以免观众关掉视频。 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不过，上市首日，剧情并未按预想的狂热剧本走。智谱盘中一度跌破发行价，最终收盘涨幅定格在13.17%。 1月9日，同样争夺大模型第一股的Minimax上市，收涨109.09%，智谱收涨20.61%。智谱上市次日的上涨，也不能排除Minimax走势相对强势的原因。 但与前些时日A股科创板GPU公司摩尔线程、沐曦股份上市时动辄数倍的“造富效应”相比，智谱上市两天的表现难免显得不够看，和Minimax相比，也逊色不少。 同是AI浪潮里的弄潮儿，智谱的首秀为何不够惊艳，甚至有些乏味？资本市场是怎么给智谱定价的？长期，智谱的价值怎么看？ 一、AI造富神话失灵了吗？ 上市地点的选择，是理解股价差异的第一把钥匙。 港股市场的投资者构成是这样的：国际投资者占比约60%，香港投资者占比25%，内地投资者占比15%，且专业机构投资者贡献了85%的交易额。 机构主导的特点，造就了港股市场“总市值和流动性都集中于成熟的大中型龙头企业”与“现金流稳定、基本面优异的个股更受资金青睐”的特点。 换句话说，港股市场比较看重清晰的盈利路径、健康的现金流，以及与国际同行相比是否显得过于昂贵。 这种估值特点也在一定程度上解释了为什么智谱的走势和估值不如Minimax——以经调整净亏损/收入衡量亏损率，Minimax有明显的亏损收缩趋势。 相比之下，A股科创板则提供了一个截然不同的估值环境。这里的投资者对具备“硬科技”属性、解决“卡脖子”问题的公司，抱有较高的耐心，并愿意为其未来的潜力和国家战略价值支付显著的“梦想溢价”。 同样是国产GPU四小龙，壁仞科技、和智谱同一天在港股上市的天数智芯，股价走势也都远不如沐曦和摩尔线程。","listText":"文 | 市值榜，作者 | 贾乐乐，编辑 | 嘉辛 2026年1月8日，“全球大模型第一股”智谱AI在港交所挂牌。爆发式增长的业绩、上市前超过1159倍的公开发售认购倍数，都拉高了市场的期待值。 不过，上市首日，剧情并未按预想的狂热剧本走。智谱盘中一度跌破发行价，最终收盘涨幅定格在13.17%。 1月9日，同样争夺大模型第一股的Minimax上市，收涨109.09%，智谱收涨20.61%。智谱上市次日的上涨，也不能排除Minimax走势相对强势的原因。 但与前些时日A股科创板GPU公司摩尔线程、沐曦股份上市时动辄数倍的“造富效应”相比，智谱上市两天的表现难免显得不够看，和Minimax相比，也逊色不少。 同是AI浪潮里的弄潮儿，智谱的首秀为何不够惊艳，甚至有些乏味？资本市场是怎么给智谱定价的？长期，智谱的价值怎么看？ 一、AI造富神话失灵了吗？ 上市地点的选择，是理解股价差异的第一把钥匙。 港股市场的投资者构成是这样的：国际投资者占比约60%，香港投资者占比25%，内地投资者占比15%，且专业机构投资者贡献了85%的交易额。 机构主导的特点，造就了港股市场“总市值和流动性都集中于成熟的大中型龙头企业”与“现金流稳定、基本面优异的个股更受资金青睐”的特点。 换句话说，港股市场比较看重清晰的盈利路径、健康的现金流，以及与国际同行相比是否显得过于昂贵。 这种估值特点也在一定程度上解释了为什么智谱的走势和估值不如Minimax——以经调整净亏损/收入衡量亏损率，Minimax有明显的亏损收缩趋势。 相比之下，A股科创板则提供了一个截然不同的估值环境。这里的投资者对具备“硬科技”属性、解决“卡脖子”问题的公司，抱有较高的耐心，并愿意为其未来的潜力和国家战略价值支付显著的“梦想溢价”。 同样是国产GPU四小龙，壁仞科技、和智谱同一天在港股上市的天数智芯，股价走势也都远不如沐曦和摩尔线程。","text":"文 | 市值榜，作者 | 贾乐乐，编辑 | 嘉辛 2026年1月8日，“全球大模型第一股”智谱AI在港交所挂牌。爆发式增长的业绩、上市前超过1159倍的公开发售认购倍数，都拉高了市场的期待值。 不过，上市首日，剧情并未按预想的狂热剧本走。智谱盘中一度跌破发行价，最终收盘涨幅定格在13.17%。 1月9日，同样争夺大模型第一股的Minimax上市，收涨109.09%，智谱收涨20.61%。智谱上市次日的上涨，也不能排除Minimax走势相对强势的原因。 但与前些时日A股科创板GPU公司摩尔线程、沐曦股份上市时动辄数倍的“造富效应”相比，智谱上市两天的表现难免显得不够看，和Minimax相比，也逊色不少。 同是AI浪潮里的弄潮儿，智谱的首秀为何不够惊艳，甚至有些乏味？资本市场是怎么给智谱定价的？长期，智谱的价值怎么看？ 一、AI造富神话失灵了吗？ 上市地点的选择，是理解股价差异的第一把钥匙。 港股市场的投资者构成是这样的：国际投资者占比约60%，香港投资者占比25%，内地投资者占比15%，且专业机构投资者贡献了85%的交易额。 机构主导的特点，造就了港股市场“总市值和流动性都集中于成熟的大中型龙头企业”与“现金流稳定、基本面优异的个股更受资金青睐”的特点。 换句话说，港股市场比较看重清晰的盈利路径、健康的现金流，以及与国际同行相比是否显得过于昂贵。 这种估值特点也在一定程度上解释了为什么智谱的走势和估值不如Minimax——以经调整净亏损/收入衡量亏损率，Minimax有明显的亏损收缩趋势。 相比之下，A股科创板则提供了一个截然不同的估值环境。这里的投资者对具备“硬科技”属性、解决“卡脖子”问题的公司，抱有较高的耐心，并愿意为其未来的潜力和国家战略价值支付显著的“梦想溢价”。 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这被视为抖音商业化版图的最后一块，也是最关键的一块拼图。抖音这个手握超过8亿日活用户的流量帝国，终于将触角从线上内容、电商、本地生活，伸向了线下支付这个最基础、最高频的商业场景。 然而，支付江湖早已不是一片蓝海。 据中国支付清算协会数据，2025年第一季度微信支付市场份额达到59.7%，支付宝则为36.2%，两者合计占据超90%的市场。近年来，两者的份额比例一直处于“五五开”的拉锯状态。 从细分场景看，易观分析数据显示，微信支付凭借社交优势，在线下小额高频场景如餐饮、零售渗透率达63.1%，日均使用频次是支付宝的1.5倍。支付宝在大额支付场景如网络购物、生活缴费中保持优势，用户月均支付金额是微信支付的2.3倍。 面对这样铜墙铁壁般的格局，抖音携万钧流量而来，更像是一场“防御性进攻”。其目标并非颠覆支付市场，而是为了补全自身商业生态的短板，守住自己“线上种草、线下交易”的基本盘。 它或许能成为一个不可小觑的“搅局者”，但要撼动阿里和腾讯两大巨头的支付王座，目前来看为时尚早。 抖音支付“阳谋”：打造流量转化的完整商业闭环 当下的中国移动支付市场呈现显著的“双寡头”特征，支付宝与微信支付占据绝对主导地位。 艾媒咨询数据显示，2024年用户常用的支付平台中，微信支付以84.11%的渗透率领先，支付宝紧随其后达83.66%，云闪付位列第三，占比37.67%。 其他平台如抖音支付、京东钱包和ApplePay虽市场份额有限，却在特定领域展现出独特优势：抖音支付借助抖音平台的海量用","listText":"文 |&nbsp;新识研究所 抖音又把手伸到了腾讯阿里的地盘。 据Tech星球消息，“抖音买单”功能也就是抖音线下支付，已在上海、深圳、杭州等一线城市开启试点。用户在门店消费时，不再需要切换App，只需打开抖音扫描官方二维码，输入金额，便可选择抖音支付、支付宝或微信支付完成付款，整个过程在抖音App内丝滑闭环。 这被视为抖音商业化版图的最后一块，也是最关键的一块拼图。抖音这个手握超过8亿日活用户的流量帝国，终于将触角从线上内容、电商、本地生活，伸向了线下支付这个最基础、最高频的商业场景。 然而，支付江湖早已不是一片蓝海。 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其他平台如抖音支付、京东钱包和ApplePay虽市场份额有限，却在特定领域展现出独特优势：抖音支付借助抖音平台的海量用","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/514963506869208","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4769,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":514963435906048,"gmtCreate":1766752231000,"gmtModify":1766753598415,"author":{"id":"3574917796328560","authorId":"3574917796328560","name":"钛媒体APP","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a30e6edce861fd1d3d0c1268a2d83b40","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3574917796328560","idStr":"3574917796328560"},"themes":[],"title":"2025年国际酒店集团高管大洗牌，全换上“本土掌柜”了","htmlText":"文 |&nbsp;迈点 2025年，国际酒店集团在亚太地区的高管任命呈现前所未有的密集态势，从凯宾斯基任命悦榕庄前CEO秦波为大中华及蒙古区总经理，到雅高启用香格里拉出身的朱福明接棒大中华区总裁，再到香格里拉连续任命赵汝泉（CFO）和徐皓淳（中国区CDO），这些看似孤立的人事变动背后，实则隐藏着国际酒店巨头们在亚太市场的深层战略考量。 这些任命不是简单的人员更替，而是国际酒店集团面对中国市场竞争加剧、东南亚市场潜力显现、轻资产转型加速等多重挑战与机遇下的系统性人才布局。透过这场“将帅换防”，我们可以窥见国际酒店集团在亚太区域的战略重心转移、组织架构调整和未来发展路径。 本土猛将崛起，人事版图重构 人事任命向来是企业战略意图的直观投射，企业选谁当高管，当然不是看资历这么简单，而国际酒店集团今年在亚太及中国相关区域的任命动作，跳出了传统的“资历导向”“总部派遣”模式，明显感觉有三个变化。 变化之一，本土人才全面崛起，执掌核心管理权责。 以前国际酒店集团在中国的核心岗位，比如区域总裁、财务负责人，大多是总部派来的外籍高管，或是有海外背景的“海归派”。 但现在不太一样，洲际一口气提拔了三位在中国市场摸爬滚打十几年的本土运营副总裁，香格里拉更是把CFO位置，交给了前华住的高管。 这些都意味着本土管理者不再只做执行层面的事，而是能参与战略规划、资源调配这些核心决策，彻底打破了“本土人只能干活、老外才说了算”的老规矩。 变化之二，能力结构升级，数字化和可持续发展成核心考量。 以前酒店高管的核心能力集中在运营管理、客户关系维护等领域，而当前国际酒店集团的任命标准已经发生显著变化。 雅阁酒店集团今年2月新上任的CTO赵兴，聚焦AI客服与智能能耗管理系统搭建；洲际酒店集团引入可持续发展专家主导碳排放与绿色供应链建设，温德姆酒店集团邀来互联网大数据专家优化会员体系。 这些任命都指向一个清晰方向：","listText":"文 |&nbsp;迈点 2025年，国际酒店集团在亚太地区的高管任命呈现前所未有的密集态势，从凯宾斯基任命悦榕庄前CEO秦波为大中华及蒙古区总经理，到雅高启用香格里拉出身的朱福明接棒大中华区总裁，再到香格里拉连续任命赵汝泉（CFO）和徐皓淳（中国区CDO），这些看似孤立的人事变动背后，实则隐藏着国际酒店巨头们在亚太市场的深层战略考量。 这些任命不是简单的人员更替，而是国际酒店集团面对中国市场竞争加剧、东南亚市场潜力显现、轻资产转型加速等多重挑战与机遇下的系统性人才布局。透过这场“将帅换防”，我们可以窥见国际酒店集团在亚太区域的战略重心转移、组织架构调整和未来发展路径。 本土猛将崛起，人事版图重构 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曾经的三强格局——靠低价走量的罗马仕、以生态链取胜的小米、主打高端的安克创新——被彻底打破。罗马仕停摆，数十万白牌厂商集体退场，超过20%的市场份额空了出来，等待重新分配。 新的格局在价格带上已现端倪： 百元以下市场(曾由罗马仕、倍思主导)萎缩；100-150元中端市场(小米、绿联科技)扩容；150元以上高端市场(安克、**)格局相对稳定。 资本市场也给出了判断：绿联科技股价自6月以来上涨12%，安克创新仅微涨3%，差距背后，反映出市场对谁能更快接盘的预期。 注：酷态科是小米的生态链企业之一 这场洗牌，宣告了“低价走量”时代的终结。消费者开始愿意为安全、品质和品牌支付溢价，行业正式进入“体系竞争”阶段。 那么，在过去半年的存量争夺中：谁真正吃到了肉？谁又在默默喝汤？本文将通过公开数据、行业研报与市场表现，尝试回答这一问题。 罗马仕和杂牌军彻底“出局” 在这场席卷充电宝行业的暴雷潮中，摔得最彻底的，当属曾经的线上销冠——罗马仕。 为了更清晰地呈现罗马仕的崩盘过程，下图梳理了从3月到9月的时间线： “定焦One”制图 这个曾占据线上市场13.3%份额（GfK数据）的头部品牌，在今年6月后遭遇了断崖式崩塌。转折点始于多所高校发布通知，禁用2万毫安的罗马仕充电宝，理由是“自燃概率超行业均值300%”。消息迅速登上热搜，罗马仕的品牌信誉在后续一连串的产品安全与经营危机中迅速崩盘。 更致命的打击来自监管层面：民航局禁止无3C标识充电宝上机（还包括标识不清或被召回的充电宝）。罗马仕的产品几","listText":"文 | 定焦One，作者 | 金玙璠，编辑 | 魏佳 半年过去，充电宝行业大变样。 一切的转折点，是2025年6月“多所高校禁用罗马仕充电宝”事件。随后，民航局“禁携无3C认证充电宝”新规落地，一场召回风暴彻底改变了这个曾经野蛮生长的行业。 让我们用一张图快速看清牌桌上的主要玩家： “定焦One”制图 曾经的三强格局——靠低价走量的罗马仕、以生态链取胜的小米、主打高端的安克创新——被彻底打破。罗马仕停摆，数十万白牌厂商集体退场，超过20%的市场份额空了出来，等待重新分配。 新的格局在价格带上已现端倪： 百元以下市场(曾由罗马仕、倍思主导)萎缩；100-150元中端市场(小米、绿联科技)扩容；150元以上高端市场(安克、**)格局相对稳定。 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那么，在过去半年的存量争夺中：谁真正吃到了肉？谁又在默默喝汤？本文将通过公开数据、行业研报与市场表现，尝试回答这一问题。 罗马仕和杂牌军彻底“出局” 在这场席卷充电宝行业的暴雷潮中，摔得最彻底的，当属曾经的线上销冠——罗马仕。 为了更清晰地呈现罗马仕的崩盘过程，下图梳理了从3月到9月的时间线： “定焦One”制图 这个曾占据线上市场13.3%份额（GfK数据）的头部品牌，在今年6月后遭遇了断崖式崩塌。转折点始于多所高校发布通知，禁用2万毫安的罗马仕充电宝，理由是“自燃概率超行业均值300%”。消息迅速登上热搜，罗马仕的品牌信誉在后续一连串的产品安全与经营危机中迅速崩盘。 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泛互联网本身是一个很大的概念，但我们这次报告探讨的范畴，主要聚焦在社交应用、游戏、内容应用、AI应用、在线教育、金融科技这六个主要的赛道。 泛互联网出海的先决条件，是海外基础设施的不断完善。从技术环境看，2024年全球互联网渗透率达68%，5G网络覆盖率为51%，移动互联网渗透率为58%。全球互联网渗透率的提升，为中国泛互应用的出海，打下了坚实的基础。 除此之外，海外的营商环境、政策法规也影响着泛互出海的进程。目前，虽然 “Copy from China” 的红利仍在释放，但是大家在海外竞争的焦点，已经转向本土合规与原创 IP 的沉淀了。像欧盟、北美、中东、东南亚等不同地区，都出台了涉及数据隐私与安全方面的法律法规。 以上两个外部条件，共同决定着中国泛互企业的出海历程，从工具出海到内容出海，再到生态出海。 2010年，UC浏览器进入印尼，开创了国产工具类应用的出海新范式。后来，随着工具红利慢慢见顶，企业出海的重心便转向拥有更深护城河和用户粘性的内容型、平台型产品，比如TikTok就是典型代表。近几年，中国在AI应用层的创新推动AI应用走向全球，这也带动了云计算、企业级SaaS、开发者服务等成为出海新热点。比如阿里云过去几年，持续在全球扩大云和AI硬件基础设施投入，可见中国互联网企业更注重在海外共建商业生态闭环了。 这张图呈现的就是，全球泛互联网产业图谱。从上游的内容与社交娱乐应用，到下游的技术服务、金融科技与数字营销服务，清晰展示了中国互联网企业出海的概况。 中国泛互联网出海主流细分赛道分析 首先来看看社交应用。 国内社交市场已进入成熟的存量竞争阶段，而海外的增量空间仍然十分可观。2024年，全球社交应用收入突破60亿美元，同比增速达9.2%。从下载量来看，社交媒体以8.55亿次的下载居于首位；而从应用收入上来看，线上约会狂揽25","listText":"文 | 霞光智库 中国泛互联网出海背景概况 泛互联网本身是一个很大的概念，但我们这次报告探讨的范畴，主要聚焦在社交应用、游戏、内容应用、AI应用、在线教育、金融科技这六个主要的赛道。 泛互联网出海的先决条件，是海外基础设施的不断完善。从技术环境看，2024年全球互联网渗透率达68%，5G网络覆盖率为51%，移动互联网渗透率为58%。全球互联网渗透率的提升，为中国泛互应用的出海，打下了坚实的基础。 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2010年，UC浏览器进入印尼，开创了国产工具类应用的出海新范式。后来，随着工具红利慢慢见顶，企业出海的重心便转向拥有更深护城河和用户粘性的内容型、平台型产品，比如TikTok就是典型代表。近几年，中国在AI应用层的创新推动AI应用走向全球，这也带动了云计算、企业级SaaS、开发者服务等成为出海新热点。比如阿里云过去几年，持续在全球扩大云和AI硬件基础设施投入，可见中国互联网企业更注重在海外共建商业生态闭环了。 这张图呈现的就是，全球泛互联网产业图谱。从上游的内容与社交娱乐应用，到下游的技术服务、金融科技与数字营销服务，清晰展示了中国互联网企业出海的概况。 中国泛互联网出海主流细分赛道分析 首先来看看社交应用。 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| TMT星球，作者 |&nbsp;黄燕华 当智能手机的硬件参数表挤满了相似的数字，当发布会上的技术术语让消费者感到疲惫，一场深刻的变革正在这个万亿级市场中悄然发生。 随着下半年各大主流手机厂商发布旗舰机型，行业的竞争焦点，已从处理器主频的“GHz战争”、电池容量的“续航比拼”，转向了主打影像拍照、生态互联的广度与人工智能体验的深度。 当下的厂商们不再仅仅贩卖一台通讯设备，而是兜售一个由AI驱动、无缝连接平板、手表、汽车乃至智能家居的完整生态。 此时的手机成为了这个生态的入口。 这并非简单的技术迭代，而是在存量市场这座无形天花板下的手机厂商们的集体“谋变”。 因为在全球手机出货量增长近乎停滞的现实下，厂商们必须回答一个根本性问题：当用户不再为所谓的参数提升而心动，什么才能成为他们换机的理由？ 旗舰机型密集发布，影像竞赛白热化 2025年下半年，俨然成了一场旗舰机型的“饕餮盛宴”。 自9月苹果iPhone17系列发布以来，小米、vivo、荣耀、OPPO等头部手机厂商陆续发布了各自旗舰机型，将下半年市场竞争推向高潮。 与往年不同，今年的旗舰机，性能等参数不再是手机厂商们发布会上讲述的重点，而是将影像拍照、生态应用作为核心战场。 率先发布的iPhone17，虽然在金属边框材质上被不少用户吐槽，但凭借搭载的A19芯片的性能提升和生态优势，尤其是苹果重点强调的A19芯片在AI运算和影像处理方面的提升，优化了夜间模式和人像模式，主打让普通用户也能拍出专业级照片。 小米则紧随苹果，新品跳过小米16，直接发布了小米17，被雷军称作“小米史上最强标准版旗舰”，全面对标iPhone17。 vivo发布的X300系列通过与蔡司深度合作，标准版机型主摄即配备2亿像素和蔡司镀膜，能够实现实时的场景识别和色彩优化，让手机在不同拍摄环境下都能自动调整参数，拍出最佳效果。 荣耀发布的Magic8系列以","listText":"文 | TMT星球，作者 |&nbsp;黄燕华 当智能手机的硬件参数表挤满了相似的数字，当发布会上的技术术语让消费者感到疲惫，一场深刻的变革正在这个万亿级市场中悄然发生。 随着下半年各大主流手机厂商发布旗舰机型，行业的竞争焦点，已从处理器主频的“GHz战争”、电池容量的“续航比拼”，转向了主打影像拍照、生态互联的广度与人工智能体验的深度。 当下的厂商们不再仅仅贩卖一台通讯设备，而是兜售一个由AI驱动、无缝连接平板、手表、汽车乃至智能家居的完整生态。 此时的手机成为了这个生态的入口。 这并非简单的技术迭代，而是在存量市场这座无形天花板下的手机厂商们的集体“谋变”。 因为在全球手机出货量增长近乎停滞的现实下，厂商们必须回答一个根本性问题：当用户不再为所谓的参数提升而心动，什么才能成为他们换机的理由？ 旗舰机型密集发布，影像竞赛白热化 2025年下半年，俨然成了一场旗舰机型的“饕餮盛宴”。 自9月苹果iPhone17系列发布以来，小米、vivo、荣耀、OPPO等头部手机厂商陆续发布了各自旗舰机型，将下半年市场竞争推向高潮。 与往年不同，今年的旗舰机，性能等参数不再是手机厂商们发布会上讲述的重点，而是将影像拍照、生态应用作为核心战场。 率先发布的iPhone17，虽然在金属边框材质上被不少用户吐槽，但凭借搭载的A19芯片的性能提升和生态优势，尤其是苹果重点强调的A19芯片在AI运算和影像处理方面的提升，优化了夜间模式和人像模式，主打让普通用户也能拍出专业级照片。 小米则紧随苹果，新品跳过小米16，直接发布了小米17，被雷军称作“小米史上最强标准版旗舰”，全面对标iPhone17。 vivo发布的X300系列通过与蔡司深度合作，标准版机型主摄即配备2亿像素和蔡司镀膜，能够实现实时的场景识别和色彩优化，让手机在不同拍摄环境下都能自动调整参数，拍出最佳效果。 荣耀发布的Magic8系列以","text":"文 | TMT星球，作者 | 黄燕华 当智能手机的硬件参数表挤满了相似的数字，当发布会上的技术术语让消费者感到疲惫，一场深刻的变革正在这个万亿级市场中悄然发生。 随着下半年各大主流手机厂商发布旗舰机型，行业的竞争焦点，已从处理器主频的“GHz战争”、电池容量的“续航比拼”，转向了主打影像拍照、生态互联的广度与人工智能体验的深度。 当下的厂商们不再仅仅贩卖一台通讯设备，而是兜售一个由AI驱动、无缝连接平板、手表、汽车乃至智能家居的完整生态。 此时的手机成为了这个生态的入口。 这并非简单的技术迭代，而是在存量市场这座无形天花板下的手机厂商们的集体“谋变”。 因为在全球手机出货量增长近乎停滞的现实下，厂商们必须回答一个根本性问题：当用户不再为所谓的参数提升而心动，什么才能成为他们换机的理由？ 旗舰机型密集发布，影像竞赛白热化 2025年下半年，俨然成了一场旗舰机型的“饕餮盛宴”。 自9月苹果iPhone17系列发布以来，小米、vivo、荣耀、OPPO等头部手机厂商陆续发布了各自旗舰机型，将下半年市场竞争推向高潮。 与往年不同，今年的旗舰机，性能等参数不再是手机厂商们发布会上讲述的重点，而是将影像拍照、生态应用作为核心战场。 率先发布的iPhone17，虽然在金属边框材质上被不少用户吐槽，但凭借搭载的A19芯片的性能提升和生态优势，尤其是苹果重点强调的A19芯片在AI运算和影像处理方面的提升，优化了夜间模式和人像模式，主打让普通用户也能拍出专业级照片。 小米则紧随苹果，新品跳过小米16，直接发布了小米17，被雷军称作“小米史上最强标准版旗舰”，全面对标iPhone17。 vivo发布的X300系列通过与蔡司深度合作，标准版机型主摄即配备2亿像素和蔡司镀膜，能够实现实时的场景识别和色彩优化，让手机在不同拍摄环境下都能自动调整参数，拍出最佳效果。 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近日，在微博等社交平台上，不少博主转发一网友的仅退款经历：将购买的枸杞用AI工具P成发霉的样子，发送照片给商家后成功申请了仅退款。该微博迅速引发争议，并有不少网友@电商平台官方账号，表示，“谨防新型诈骗行为”。 事实上，这并非个例。 从衣服上的污渍，到书本的破损，再到生鲜的腐烂……已有不少电商卖家收到过类似的AI假图，目的只是为了申请不退货，仅退款，“有的甚至连AI水印都忘了截。”即便有卖家提出拍视频进行验证，也有消费者会发来AI制作的视频。如此种种，令许多电商客服和商家深受困扰。 而另一边，消费者同样对电商商家使用AI图作为商品图感到不满，尤其是当商品详情图使用假背景、假模特和假商品，甚至还批量伪造“买家秀”，可谓防不胜防，一不留神就“踩坑”。 “豆包们”成了退款神器 “真是没想到还有这种操作。”90后宁珂今年在电商平台开了一家网店，主要做绿植种苗批发。最近，店里一位老客申请退款，发来的图片里，种苗叶片上有不少大小不一的虫洞。乍一看，宁珂立即向对方道歉并询问“有几颗是这样的？”，但仔细一看，她才发觉不对劲，“右下角还留着水印：豆包AI生成。” 宁珂一时哭笑不得，“太绝了，也太用心了，就为了这么不到十块钱，何必呢？”而当她向对方指出这一“马脚”后，对方撤回了退款申请。 宁珂的遭遇，正成为不少电商商家的困境。 在微博、小红书等社交平台上，许多电商客服或商家都吐槽过自己收到的AI假图。有的是在帽子上P出明显的污渍，有的是让AI生成了破损的包装，还有的让AI给鞋子或衣物生成裂缝……而不少AI假图都有着明显的AI痕迹，比如包装上的字变成乱码，或是一组照片里裂缝的位置却不同。但也有不少图骗过了平台，商家不得不进行赔付或者同意仅退款。 其中，一位售卖美妆产品的商家在小红书","listText":"文 | 锌刻度，作者 | 黎炫岐，编辑 |&nbsp;李季 双十一如火如荼，AI假图却成为买卖双方最大的“敌人”。 近日，在微博等社交平台上，不少博主转发一网友的仅退款经历：将购买的枸杞用AI工具P成发霉的样子，发送照片给商家后成功申请了仅退款。该微博迅速引发争议，并有不少网友@电商平台官方账号，表示，“谨防新型诈骗行为”。 事实上，这并非个例。 从衣服上的污渍，到书本的破损，再到生鲜的腐烂……已有不少电商卖家收到过类似的AI假图，目的只是为了申请不退货，仅退款，“有的甚至连AI水印都忘了截。”即便有卖家提出拍视频进行验证，也有消费者会发来AI制作的视频。如此种种，令许多电商客服和商家深受困扰。 而另一边，消费者同样对电商商家使用AI图作为商品图感到不满，尤其是当商品详情图使用假背景、假模特和假商品，甚至还批量伪造“买家秀”，可谓防不胜防，一不留神就“踩坑”。 “豆包们”成了退款神器 “真是没想到还有这种操作。”90后宁珂今年在电商平台开了一家网店，主要做绿植种苗批发。最近，店里一位老客申请退款，发来的图片里，种苗叶片上有不少大小不一的虫洞。乍一看，宁珂立即向对方道歉并询问“有几颗是这样的？”，但仔细一看，她才发觉不对劲，“右下角还留着水印：豆包AI生成。” 宁珂一时哭笑不得，“太绝了，也太用心了，就为了这么不到十块钱，何必呢？”而当她向对方指出这一“马脚”后，对方撤回了退款申请。 宁珂的遭遇，正成为不少电商商家的困境。 在微博、小红书等社交平台上，许多电商客服或商家都吐槽过自己收到的AI假图。有的是在帽子上P出明显的污渍，有的是让AI生成了破损的包装，还有的让AI给鞋子或衣物生成裂缝……而不少AI假图都有着明显的AI痕迹，比如包装上的字变成乱码，或是一组照片里裂缝的位置却不同。但也有不少图骗过了平台，商家不得不进行赔付或者同意仅退款。 其中，一位售卖美妆产品的商家在小红书","text":"文 | 锌刻度，作者 | 黎炫岐，编辑 | 李季 双十一如火如荼，AI假图却成为买卖双方最大的“敌人”。 近日，在微博等社交平台上，不少博主转发一网友的仅退款经历：将购买的枸杞用AI工具P成发霉的样子，发送照片给商家后成功申请了仅退款。该微博迅速引发争议，并有不少网友@电商平台官方账号，表示，“谨防新型诈骗行为”。 事实上，这并非个例。 从衣服上的污渍，到书本的破损，再到生鲜的腐烂……已有不少电商卖家收到过类似的AI假图，目的只是为了申请不退货，仅退款，“有的甚至连AI水印都忘了截。”即便有卖家提出拍视频进行验证，也有消费者会发来AI制作的视频。如此种种，令许多电商客服和商家深受困扰。 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2025年9月8日，Nebius在文件中披露，微软公司为获得人工智能云计算能力，与其达成一项价值近200亿美元的多年期协议。消息一出，市场哗然，Nebius股价盘后更是涨超60%。&nbsp; 短短几天之后的9月16日，CoreWeave也披露获得来自英伟达的至少63亿美元订单。9月底，CoreWeave又宣布与Meta达成一项价值高达142亿美元的算力供应协议。&nbsp; 这个基本上是由CoreWeave以及竞争对手Nebius定义出的千亿美元市场叫做Neocloud“新云”，如今正是华尔街上最炙手可热的关键词。 本篇文章，我们就来聊聊火热的Neocloud，其中CoreWeave和Nebius的传奇崛起史， 如今AI算力市场中的高风险举债玩法，潜在的泡沫，以及巨头们对未来的赌注。 01 激进举措扩张，CoreWeave的闪电战 Chapter 1.1 从加密矿场到AI金矿 2017年8月的一个周末，一家名为CoreWeave的公司创始人们正在狂热地用几十张英伟达GPU挖掘加密货币。由于整个曼哈顿办公室大楼的空调在周末关闭，导致办公室的温度飙升到49摄氏度。人们手忙脚乱地拔掉滚烫的服务器，把它们装进一辆皮卡，仓皇地“逃”到新泽西的一个装有巨大排风扇的车库里。 这就是CoreWeave创立初期差点烧掉办公室的故事，而这段经历，正是CoreWeave基因的缩影：对GPU的狂热、巨大的风险偏好，以及在混乱中寻找机会的能力。 而谁都没想到，8年后，这家公司将在人工智能浪潮中开启一场关于AI算力的“闪电战”。以惊人的速度、巨大规模和高昂的杠杆，在短短几年之中，就从一家默默无闻的加密矿场，一跃成为Neocloud市场的老大，股价飙升、市值攀升至数百亿美元。而这段挖矿经历，为其后来的转型奠定了两个关键的基础：&nbsp; 第一就是运营大规模GPU集群的经验：当20","listText":"文 | 硅谷101 2025年9月8日，Nebius在文件中披露，微软公司为获得人工智能云计算能力，与其达成一项价值近200亿美元的多年期协议。消息一出，市场哗然，Nebius股价盘后更是涨超60%。&nbsp; 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本篇文章，我们就来聊聊火热的Neocloud，其中CoreWeave和Nebius的传奇崛起史， 如今AI算力市场中的高风险举债玩法，潜在的泡沫，以及巨头们对未来的赌注。 01 激进举措扩张，CoreWeave的闪电战 Chapter 1.1 从加密矿场到AI金矿 2017年8月的一个周末，一家名为CoreWeave的公司创始人们正在狂热地用几十张英伟达GPU挖掘加密货币。由于整个曼哈顿办公室大楼的空调在周末关闭，导致办公室的温度飙升到49摄氏度。人们手忙脚乱地拔掉滚烫的服务器，把它们装进一辆皮卡，仓皇地“逃”到新泽西的一个装有巨大排风扇的车库里。 这就是CoreWeave创立初期差点烧掉办公室的故事，而这段经历，正是CoreWeave基因的缩影：对GPU的狂热、巨大的风险偏好，以及在混乱中寻找机会的能力。 而谁都没想到，8年后，这家公司将在人工智能浪潮中开启一场关于AI算力的“闪电战”。以惊人的速度、巨大规模和高昂的杠杆，在短短几年之中，就从一家默默无闻的加密矿场，一跃成为Neocloud市场的老大，股价飙升、市值攀升至数百亿美元。而这段挖矿经历，为其后来的转型奠定了两个关键的基础： 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年第三季报，一句话总结，三季度业绩本身表现还行，但特斯拉本身就是一个定价在未来的股票，尤其在目前 439 美金的相对高点价位，而在几个关键业务的预期上，特斯拉指引并不乐观，来看核心信息： 1、总收入端表现不错：本季度总收入端 281 亿，实际表现要高于 272 亿的市场预期，储能和服务业务收入都在环比上行，而在最核心的卖车收入上，汽车业务基本盘继续回暖，卖车收入由于卖车单价环比维稳，也是略超市场预期的状态。 2、汽车业务收入表现不错：本季度卖车收入 212 亿，略超市场预期 209 亿，主要由于卖车单价和上季度是环比持平状态，而市场预计的卖车单价还在下滑。 特斯拉本季度在美国提高了 Model S/X 的价格，以及在中国推出价格更高的 Model Y L 版本，抵消了对于库存车 Model 3/Y 的折扣以及各地区提供的贷款折扣优惠影响 3、核心卖车毛利率（去碳积分）环比也在回升：本季度核心的卖车毛利率（去碳基分）环比从上季度 15% 回升到本季度 15.4%，本季度因为卖车销量的环比上行，规模效应的释放抵消了关税的负面影响，最后卖车毛利率（去碳积分）也和市场预期基本持平状态。 4、研发费用&nbsp;+ 资本开支的狂投都仍然在为 AI 的星辰大海业务买单：特斯拉本季度研发开支和销售费用又在继续加大，研发费用&nbsp;16.3 亿，高于市场预期 15.4 亿，仍然由于 AI 智能化投入的继续加大，特斯拉向从事 AI 计划的员工授予了股权激励，以及研发费用主要用于 HW5.0 芯片，Robotaxi 和 Optimus 的投入，特斯拉也指引研发费用支出在未来将继续增加。 而资本开支本季度虽然环比上季度略有下行，但特斯拉指引今年的资本开支投入将达到 90 亿美元","listText":"文 | 海豚投研 $特斯拉(TSLA.US)&nbsp;于北京时间 10 月 23 日凌晨美股盘后发布了 2025 年第三季报，一句话总结，三季度业绩本身表现还行，但特斯拉本身就是一个定价在未来的股票，尤其在目前 439 美金的相对高点价位，而在几个关键业务的预期上，特斯拉指引并不乐观，来看核心信息： 1、总收入端表现不错：本季度总收入端 281 亿，实际表现要高于 272 亿的市场预期，储能和服务业务收入都在环比上行，而在最核心的卖车收入上，汽车业务基本盘继续回暖，卖车收入由于卖车单价环比维稳，也是略超市场预期的状态。 2、汽车业务收入表现不错：本季度卖车收入 212 亿，略超市场预期 209 亿，主要由于卖车单价和上季度是环比持平状态，而市场预计的卖车单价还在下滑。 特斯拉本季度在美国提高了 Model S/X 的价格，以及在中国推出价格更高的 Model Y L 版本，抵消了对于库存车 Model 3/Y 的折扣以及各地区提供的贷款折扣优惠影响 3、核心卖车毛利率（去碳积分）环比也在回升：本季度核心的卖车毛利率（去碳基分）环比从上季度 15% 回升到本季度 15.4%，本季度因为卖车销量的环比上行，规模效应的释放抵消了关税的负面影响，最后卖车毛利率（去碳积分）也和市场预期基本持平状态。 4、研发费用&nbsp;+ 资本开支的狂投都仍然在为 AI 的星辰大海业务买单：特斯拉本季度研发开支和销售费用又在继续加大，研发费用&nbsp;16.3 亿，高于市场预期 15.4 亿，仍然由于 AI 智能化投入的继续加大，特斯拉向从事 AI 计划的员工授予了股权激励，以及研发费用主要用于 HW5.0 芯片，Robotaxi 和 Optimus 的投入，特斯拉也指引研发费用支出在未来将继续增加。 而资本开支本季度虽然环比上季度略有下行，但特斯拉指引今年的资本开支投入将达到 90 亿美元","text":"文 | 海豚投研 $特斯拉(TSLA.US) 于北京时间 10 月 23 日凌晨美股盘后发布了 2025 年第三季报，一句话总结，三季度业绩本身表现还行，但特斯拉本身就是一个定价在未来的股票，尤其在目前 439 美金的相对高点价位，而在几个关键业务的预期上，特斯拉指引并不乐观，来看核心信息： 1、总收入端表现不错：本季度总收入端 281 亿，实际表现要高于 272 亿的市场预期，储能和服务业务收入都在环比上行，而在最核心的卖车收入上，汽车业务基本盘继续回暖，卖车收入由于卖车单价环比维稳，也是略超市场预期的状态。 2、汽车业务收入表现不错：本季度卖车收入 212 亿，略超市场预期 209 亿，主要由于卖车单价和上季度是环比持平状态，而市场预计的卖车单价还在下滑。 特斯拉本季度在美国提高了 Model S/X 的价格，以及在中国推出价格更高的 Model Y L 版本，抵消了对于库存车 Model 3/Y 的折扣以及各地区提供的贷款折扣优惠影响 3、核心卖车毛利率（去碳积分）环比也在回升：本季度核心的卖车毛利率（去碳基分）环比从上季度 15% 回升到本季度 15.4%，本季度因为卖车销量的环比上行，规模效应的释放抵消了关税的负面影响，最后卖车毛利率（去碳积分）也和市场预期基本持平状态。 4、研发费用 + 资本开支的狂投都仍然在为 AI 的星辰大海业务买单：特斯拉本季度研发开支和销售费用又在继续加大，研发费用 16.3 亿，高于市场预期 15.4 亿，仍然由于 AI 智能化投入的继续加大，特斯拉向从事 AI 计划的员工授予了股权激励，以及研发费用主要用于 HW5.0 芯片，Robotaxi 和 Optimus 的投入，特斯拉也指引研发费用支出在未来将继续增加。 而资本开支本季度虽然环比上季度略有下行，但特斯拉指引今年的资本开支投入将达到 90 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8月1日，首座蔚来与壳牌合作的充换一体站——厦门同安壳牌站正式投运。据悉，这是蔚来在全国布局的第1048座换电站、第1777座充电站，站内建有1座第二代换电站和2根180kW超充桩。 目前，新能源车的充能方式中，最主流的还是充电而非换电。尽管，此前充电速率是众多新能源车主诟病最多的问题，然而随着快充技术的发展，充电速率正在不断打破新的记录。例如小鹏G9号称充电功率可达480kW，能够实现充电5分钟，续航200Km；理想汽车计划在下半年推出的全新纯电动MPV也号称充电10分钟就能续航400km。 而在这样的趋势下，蔚来仍然执着于对换电的投入。 蔚来认为换电模式有其独特价值，首先自然是比充电模式更加快速便捷，另外则是可以使电池的使用和维护更加灵活。 蔚来高级副总裁沈斐曾在接受采访时表示，换电模式的好处是，用户对电池的使用有更多的灵活性。蔚来有大电量的电池包和小电量的电池包，用户可以根据出行的需求自由选择。沈斐还认为，换电还可以更好地保证电池的安全性，在换电过程中，蔚来可以第一时间发现电池的问题，并通知车主更换，及时解决安全隐患。 从规模上来看，蔚来的换电业务交出了一份不错的成绩单。在今年7月6日的2022 NIO Power Day上，蔚来披露的最新数据显示，蔚来在全国共有1011座换电站，其中有256座高速公路换电站；累计为用户提供超1000万次换电服务，以及超过82万次“一键加电”服务；已建立“五纵三横四大都市圈”的高速换电网络。 换电权益一度也是蔚来的特色服务。2019年8月24日，蔚来推出了“终身免费换电服务”，即“在蔚来换电体系内，首任车主自驾前往换电站，均可享受终身免费全国换电服务”。这项福利在2021年1月终止，并代之以“每月4次免费换电服务”。 换电服务为蔚来换来了不错的口碑，但代价也是巨大的。换电是个前期投入巨大的重资产生意。瑞典交通管理局","listText":"图片来源：视觉中国 8月1日，首座蔚来与壳牌合作的充换一体站——厦门同安壳牌站正式投运。据悉，这是蔚来在全国布局的第1048座换电站、第1777座充电站，站内建有1座第二代换电站和2根180kW超充桩。 目前，新能源车的充能方式中，最主流的还是充电而非换电。尽管，此前充电速率是众多新能源车主诟病最多的问题，然而随着快充技术的发展，充电速率正在不断打破新的记录。例如小鹏G9号称充电功率可达480kW，能够实现充电5分钟，续航200Km；理想汽车计划在下半年推出的全新纯电动MPV也号称充电10分钟就能续航400km。 而在这样的趋势下，蔚来仍然执着于对换电的投入。 蔚来认为换电模式有其独特价值，首先自然是比充电模式更加快速便捷，另外则是可以使电池的使用和维护更加灵活。 蔚来高级副总裁沈斐曾在接受采访时表示，换电模式的好处是，用户对电池的使用有更多的灵活性。蔚来有大电量的电池包和小电量的电池包，用户可以根据出行的需求自由选择。沈斐还认为，换电还可以更好地保证电池的安全性，在换电过程中，蔚来可以第一时间发现电池的问题，并通知车主更换，及时解决安全隐患。 从规模上来看，蔚来的换电业务交出了一份不错的成绩单。在今年7月6日的2022 NIO Power Day上，蔚来披露的最新数据显示，蔚来在全国共有1011座换电站，其中有256座高速公路换电站；累计为用户提供超1000万次换电服务，以及超过82万次“一键加电”服务；已建立“五纵三横四大都市圈”的高速换电网络。 换电权益一度也是蔚来的特色服务。2019年8月24日，蔚来推出了“终身免费换电服务”，即“在蔚来换电体系内，首任车主自驾前往换电站，均可享受终身免费全国换电服务”。这项福利在2021年1月终止，并代之以“每月4次免费换电服务”。 换电服务为蔚来换来了不错的口碑，但代价也是巨大的。换电是个前期投入巨大的重资产生意。瑞典交通管理局","text":"图片来源：视觉中国 8月1日，首座蔚来与壳牌合作的充换一体站——厦门同安壳牌站正式投运。据悉，这是蔚来在全国布局的第1048座换电站、第1777座充电站，站内建有1座第二代换电站和2根180kW超充桩。 目前，新能源车的充能方式中，最主流的还是充电而非换电。尽管，此前充电速率是众多新能源车主诟病最多的问题，然而随着快充技术的发展，充电速率正在不断打破新的记录。例如小鹏G9号称充电功率可达480kW，能够实现充电5分钟，续航200Km；理想汽车计划在下半年推出的全新纯电动MPV也号称充电10分钟就能续航400km。 而在这样的趋势下，蔚来仍然执着于对换电的投入。 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2月底，惠普在打印机新品发布会上一口气推出了超过50款产品，包括连供喷墨打印机、激光打印机/一体机以及A3智能复合机，几乎囊括了所有主流的打印机品类，其中既包括对现有系列的更新，也包括针对市场需求所开发的全新产品。 作为2022年市场增速最快的品类，惠普此次共发布了9款连供喷墨打印机，包括5款无线连供一体机、2款无线连供打印机和2款连供一体机。新品当中，最受个人以及家庭用户关注的就是连供一体机新品，功能层面，集打印、复印、扫描于一体，同时产品采用了紧凑的体积设计以及5种颜色可选，方便用户摆放收纳。 在新品中，惠普也特意增强了远程打印功能以及丰富的线上素材，方便家庭用户利用智能化技术操控打印机。金卫东在采访中提到：“经过40年的实践，惠普时刻在观察用户产生的新需求，我认为这也是惠普未来能够收获更多用户的基础所在。” 当打","listText":"随着学生在线学习和员工远程办公需求的增长，国内家庭用户在短时间内经历着打印机的“市场教育”，翻看各类论坛、社区以及微博，都能看到关于打印机选购、使用的各类问题。 “对于中国家庭来说，在过去三年里，大家慢慢意识到打印机可以成为一个家庭必备的设备。从短期影响来说，它直接促进了打印机市场的需求扩张，而从长期发展来看，刚刚过去的2022年也有可能成为中国家庭将打印机纳入与电视机、冰箱等家电产品同类，作为‘新刚需’的理念转折点。”惠普全球副总裁、打印机与耗材产品大中华区总经理金卫东告诉钛媒体App。 根据IDC公布的最新数据，2022年第四季度，中国打印机市场出货量为651.1万台，同比增长31.7%。其中喷墨打印机出货量351.3万台，同比增长85.1%；激光打印机出货量257.5万台，同比增长1.7%；针式打印机出货量42.2万台，同比下降17.6%。2022年全年中国打印外设市场出货量为1996.1万台，同比增长8.2%。 以细分产品充分覆盖家庭与企业用户新需求 2月底，惠普在打印机新品发布会上一口气推出了超过50款产品，包括连供喷墨打印机、激光打印机/一体机以及A3智能复合机，几乎囊括了所有主流的打印机品类，其中既包括对现有系列的更新，也包括针对市场需求所开发的全新产品。 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在新品中，惠普也特意增强了远程打印功能以及丰富的线上素材，方便家庭用户利用智能化技术操控打印机。金卫东在采访中提到：“经过40年的实践，惠普时刻在观察用户产生的新需求，我认为这也是惠普未来能够收获更多用户的基础所在。” 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10月16日晚间，停牌半个月的松发股份（603268.SH）公告披露“蛇吞象”式购买恒力重工股权事宜细则：公司拟以重大资产置换及发行股份购买资产方式，获得恒力重工集团有限公司（以下简称恒力重工）100%的股权。公司计划自10月17日开市起复牌。 由此，百亿民营造船巨头恒力重工或成功借壳上市，松发股份今日开盘“一字”涨停，截至发稿封单近60万手。 钛媒体APP注意到，交易双方规模悬殊，松发股份当前总市值不足20亿元，2023年营收2亿元，净利亏损3500万元。而“民营造船新贵”恒力重工仅9月公开的两笔造船订单便超过200亿元，注册资本30亿，9月获实控人增资112亿元。二者的背后实控人均为恒力集团实控人陈建华、范红卫夫妇，旗下上市公司还包括恒力石化（600346.SH）、同里旅游（834199.NQ）。 对松发股份而言，这是一场“困境反转”及时雨，而恒力集团也借此达成造船板块上市的重要一步，市场追捧不无逻辑。 拟全面剥离陶瓷资产，转向造船业务 根据交易预案，本次资产重组方案共分三部分： 1.松发股份以其持有的截至评估基准日全部资产和经营性负债与中坤投资持有的恒力重工 50.00%股权的等值部分进行置换（中坤投资为陈建华控股企业）。 2.松发股份拟以发行股份的方式向交易对方购买资产，具体包括向中坤投资购买上述重大资产置换的差额部分和向苏州恒能、恒能投资、陈建华购买其合计持有的恒力重工剩余50.00%的股权。 3.松发股份拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。募集资金将用于支付本次并购中介机构费用、交易税费等并购整合费用和投入拟购买资产在建项目建设，也可以用于补充上市公司和置入资产流动资金、偿还债务等用途。 图源：松发股份公告 截止2024年9月30日，陈建华、范红卫夫妇通过恒力集团持有松发股份3742.8万股，占总股本的30.14%。本次交易完成后，松","listText":"图片系AI生成 10月16日晚间，停牌半个月的松发股份（603268.SH）公告披露“蛇吞象”式购买恒力重工股权事宜细则：公司拟以重大资产置换及发行股份购买资产方式，获得恒力重工集团有限公司（以下简称恒力重工）100%的股权。公司计划自10月17日开市起复牌。 由此，百亿民营造船巨头恒力重工或成功借壳上市，松发股份今日开盘“一字”涨停，截至发稿封单近60万手。 钛媒体APP注意到，交易双方规模悬殊，松发股份当前总市值不足20亿元，2023年营收2亿元，净利亏损3500万元。而“民营造船新贵”恒力重工仅9月公开的两笔造船订单便超过200亿元，注册资本30亿，9月获实控人增资112亿元。二者的背后实控人均为恒力集团实控人陈建华、范红卫夫妇，旗下上市公司还包括恒力石化（600346.SH）、同里旅游（834199.NQ）。 对松发股份而言，这是一场“困境反转”及时雨，而恒力集团也借此达成造船板块上市的重要一步，市场追捧不无逻辑。 拟全面剥离陶瓷资产，转向造船业务 根据交易预案，本次资产重组方案共分三部分： 1.松发股份以其持有的截至评估基准日全部资产和经营性负债与中坤投资持有的恒力重工 50.00%股权的等值部分进行置换（中坤投资为陈建华控股企业）。 2.松发股份拟以发行股份的方式向交易对方购买资产，具体包括向中坤投资购买上述重大资产置换的差额部分和向苏州恒能、恒能投资、陈建华购买其合计持有的恒力重工剩余50.00%的股权。 3.松发股份拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。募集资金将用于支付本次并购中介机构费用、交易税费等并购整合费用和投入拟购买资产在建项目建设，也可以用于补充上市公司和置入资产流动资金、偿还债务等用途。 图源：松发股份公告 截止2024年9月30日，陈建华、范红卫夫妇通过恒力集团持有松发股份3742.8万股，占总股本的30.14%。本次交易完成后，松","text":"图片系AI生成 10月16日晚间，停牌半个月的松发股份（603268.SH）公告披露“蛇吞象”式购买恒力重工股权事宜细则：公司拟以重大资产置换及发行股份购买资产方式，获得恒力重工集团有限公司（以下简称恒力重工）100%的股权。公司计划自10月17日开市起复牌。 由此，百亿民营造船巨头恒力重工或成功借壳上市，松发股份今日开盘“一字”涨停，截至发稿封单近60万手。 钛媒体APP注意到，交易双方规模悬殊，松发股份当前总市值不足20亿元，2023年营收2亿元，净利亏损3500万元。而“民营造船新贵”恒力重工仅9月公开的两笔造船订单便超过200亿元，注册资本30亿，9月获实控人增资112亿元。二者的背后实控人均为恒力集团实控人陈建华、范红卫夫妇，旗下上市公司还包括恒力石化（600346.SH）、同里旅游（834199.NQ）。 对松发股份而言，这是一场“困境反转”及时雨，而恒力集团也借此达成造船板块上市的重要一步，市场追捧不无逻辑。 拟全面剥离陶瓷资产，转向造船业务 根据交易预案，本次资产重组方案共分三部分： 1.松发股份以其持有的截至评估基准日全部资产和经营性负债与中坤投资持有的恒力重工 50.00%股权的等值部分进行置换（中坤投资为陈建华控股企业）。 2.松发股份拟以发行股份的方式向交易对方购买资产，具体包括向中坤投资购买上述重大资产置换的差额部分和向苏州恒能、恒能投资、陈建华购买其合计持有的恒力重工剩余50.00%的股权。 3.松发股份拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。募集资金将用于支付本次并购中介机构费用、交易税费等并购整合费用和投入拟购买资产在建项目建设，也可以用于补充上市公司和置入资产流动资金、偿还债务等用途。 图源：松发股份公告 截止2024年9月30日，陈建华、范红卫夫妇通过恒力集团持有松发股份3742.8万股，占总股本的30.14%。本次交易完成后，松","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/7e7d2eb5a55942b8b7a921d93411c963"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/d0eba6eb5072426796fb57873d8f87ee"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c4b3bb14aa3f4f899aef75fde713cec0"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":3,"link":"https://laohu8.com/post/360898830315656","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":6018,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":383310631166152,"gmtCreate":1734604770000,"gmtModify":1734615031744,"author":{"id":"3574917796328560","authorId":"3574917796328560","name":"钛媒体APP","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a30e6edce861fd1d3d0c1268a2d83b40","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574917796328560","authorIdStr":"3574917796328560"},"themes":[],"title":"亏损130亿美元，铠侠终是上市了","htmlText":"文 | 半导体产业纵横 12月18日，半导体存储器巨头铠侠控股在东京证券交易所最高一级的PRIME市场挂牌上市，拉开交易序幕。 首日开盘后的初始价格为每股1440日元，较发行价1455日元下跌1%。以初始价格计算总市值约为7762亿日元（约51亿美元）。 铠侠上市时新发行了2156万股，筹得资金约290亿日元。持有其股票的美国投资基金贝恩资本和东芝将卖出一部分，使持股比例分别从56%和40%，降至51%和30%。 铠侠此次上市，可谓是一波三折，好在本年度即将收官之际，敲定结果。只是对其资本方来说，这一结果有些 “代价不菲”。 至于这一感受的由来，后文将进行详细剖析。而提及铠侠，必然绕不开与其多次纠葛的西部数据。近年来，这两家公司在收购与上市的议题上频繁交流，关系异常紧密。 在探究这些纠葛前，先了解两家公司背景。 铠侠与西部数据的历史 铠侠—原东芝存储 1987年东芝公司发明了NAND闪存，2017年4月，东芝存储器集团从东芝公司剥离。 2018年东芝将芯片业务出售给贝恩资本牵头的财团，交易金额约2万亿日元（约180亿美元）。 2019年10月，东芝存储器株式会社更名为铠侠株式会社。 铠侠主要从事闪存（FLASH）及固态硬盘（SSD）开发、生产和销售。铠侠截至9月30日的FY24 Q2财报显示，SSD存储营收2742亿日元，SSD营收占比57.0%。 西部数据—收购闪迪 2015年10月21日，西部数据宣布以每股86.5美元、总价190亿美元的价格，收购闪迪。 要知道，闪迪成立于1998年，当时的闪迪是全球头部闪存生产商，为了收购闪迪，西部数据可以说是堵上整个身家。 2021年1月，闪迪更名为西部数据。 至于西部数据为什么要收购闪迪？ 首先，从产品结构上看，彼时西部数据的存储产品主要为机械硬盘，但当时的固态硬盘已经开始侵蚀机械硬盘的市场。 另外，由于云计算的发展，企业级存储开","listText":"文 | 半导体产业纵横 12月18日，半导体存储器巨头铠侠控股在东京证券交易所最高一级的PRIME市场挂牌上市，拉开交易序幕。 首日开盘后的初始价格为每股1440日元，较发行价1455日元下跌1%。以初始价格计算总市值约为7762亿日元（约51亿美元）。 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至于这一感受的由来，后文将进行详细剖析。而提及铠侠，必然绕不开与其多次纠葛的西部数据。近年来，这两家公司在收购与上市的议题上频繁交流，关系异常紧密。 在探究这些纠葛前，先了解两家公司背景。 铠侠与西部数据的历史 铠侠—原东芝存储 1987年东芝公司发明了NAND闪存，2017年4月，东芝存储器集团从东芝公司剥离。 2018年东芝将芯片业务出售给贝恩资本牵头的财团，交易金额约2万亿日元（约180亿美元）。 2019年10月，东芝存储器株式会社更名为铠侠株式会社。 铠侠主要从事闪存（FLASH）及固态硬盘（SSD）开发、生产和销售。铠侠截至9月30日的FY24 Q2财报显示，SSD存储营收2742亿日元，SSD营收占比57.0%。 西部数据—收购闪迪 2015年10月21日，西部数据宣布以每股86.5美元、总价190亿美元的价格，收购闪迪。 要知道，闪迪成立于1998年，当时的闪迪是全球头部闪存生产商，为了收购闪迪，西部数据可以说是堵上整个身家。 2021年1月，闪迪更名为西部数据。 至于西部数据为什么要收购闪迪？ 首先，从产品结构上看，彼时西部数据的存储产品主要为机械硬盘，但当时的固态硬盘已经开始侵蚀机械硬盘的市场。 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但这些都相当“低调”，且姗姗来迟。 钛媒体APP观察到，与同样是在在线大班课赛道领先的网易有道、学而思不同的是，这两年陈向东对AI和大模型的发声极少，公司也很少对外推大模型相关的事情。 “也没必要去说我们做的什么模型，这也不是高途的风格。当然，我们可能也做得不好，我在反思，可能确实做得没有那么好。”陈向东对钛媒体APP表示。 事实上，在教育行业内，陈向东是比他的“老大哥”俞敏洪，更坚定地看到了科技之于教育的巨大变革那一个。 2014年，陈向东以新东方集团执行总裁的身份离职之后，趁着“互联网+教育”的风口，创办了在线教育机构“跟学谁”（后更名“高途”）， 仅6个月就完成了5000万美元A轮融资，创造了当时中国创业公司A轮融资纪录。 而新东方集团，尽管很早上线了包括新东方在线在内的诸多产品矩阵，以切入互联网教育领域，但是多年以来，公司投入力度、业务重心、收入来源等，主要还是线下教学点和真人教师。 从大体系跳脱出来的陈向东，则吃到了早期互联网教育的红利。凭借在新东方造名师的功底，他利用在线大班课的手段，让手里优质教育资源，打破地域之间的区隔，输送到了更广阔的地区。 也因此，当时的跟谁学，成为国内在线教育领域第一个实现盈利（一个重要原因也","listText":"高途教育科技集团创始人、董事长兼CEO 陈向东 “去年1月、2月，我比较焦虑，AI我搞不清楚，但我知道它很重要。”近日，高途创始人、董事长兼CEO陈向东对钛媒体APP说。 这是陈向东自高途上市之后，少有的一次主动与外界对话，也是教培行业在2021年遭遇了至暗时刻之后，他第一次以线下的形式公开出面对话。 “AI大模型+”是教育行业内正在积极探索的方向，几乎所有的头部在线教育公司都推出了相关的应用。 去年，高途在内部也成立了多个团队，快速试验、快速试错。今年，高途上线了AI塔罗心理疗愈产品“预见塔塔”、中小学生英语学习应用“高途AI英语”这两款产品。 但这些都相当“低调”，且姗姗来迟。 钛媒体APP观察到，与同样是在在线大班课赛道领先的网易有道、学而思不同的是，这两年陈向东对AI和大模型的发声极少，公司也很少对外推大模型相关的事情。 “也没必要去说我们做的什么模型，这也不是高途的风格。当然，我们可能也做得不好，我在反思，可能确实做得没有那么好。”陈向东对钛媒体APP表示。 事实上，在教育行业内，陈向东是比他的“老大哥”俞敏洪，更坚定地看到了科技之于教育的巨大变革那一个。 2014年，陈向东以新东方集团执行总裁的身份离职之后，趁着“互联网+教育”的风口，创办了在线教育机构“跟学谁”（后更名“高途”）， 仅6个月就完成了5000万美元A轮融资，创造了当时中国创业公司A轮融资纪录。 而新东方集团，尽管很早上线了包括新东方在线在内的诸多产品矩阵，以切入互联网教育领域，但是多年以来，公司投入力度、业务重心、收入来源等，主要还是线下教学点和真人教师。 从大体系跳脱出来的陈向东，则吃到了早期互联网教育的红利。凭借在新东方造名师的功底，他利用在线大班课的手段，让手里优质教育资源，打破地域之间的区隔，输送到了更广阔的地区。 也因此，当时的跟谁学，成为国内在线教育领域第一个实现盈利（一个重要原因也","text":"高途教育科技集团创始人、董事长兼CEO 陈向东 “去年1月、2月，我比较焦虑，AI我搞不清楚，但我知道它很重要。”近日，高途创始人、董事长兼CEO陈向东对钛媒体APP说。 这是陈向东自高途上市之后，少有的一次主动与外界对话，也是教培行业在2021年遭遇了至暗时刻之后，他第一次以线下的形式公开出面对话。 “AI大模型+”是教育行业内正在积极探索的方向，几乎所有的头部在线教育公司都推出了相关的应用。 去年，高途在内部也成立了多个团队，快速试验、快速试错。今年，高途上线了AI塔罗心理疗愈产品“预见塔塔”、中小学生英语学习应用“高途AI英语”这两款产品。 但这些都相当“低调”，且姗姗来迟。 钛媒体APP观察到，与同样是在在线大班课赛道领先的网易有道、学而思不同的是，这两年陈向东对AI和大模型的发声极少，公司也很少对外推大模型相关的事情。 “也没必要去说我们做的什么模型，这也不是高途的风格。当然，我们可能也做得不好，我在反思，可能确实做得没有那么好。”陈向东对钛媒体APP表示。 事实上，在教育行业内，陈向东是比他的“老大哥”俞敏洪，更坚定地看到了科技之于教育的巨大变革那一个。 2014年，陈向东以新东方集团执行总裁的身份离职之后，趁着“互联网+教育”的风口，创办了在线教育机构“跟学谁”（后更名“高途”）， 仅6个月就完成了5000万美元A轮融资，创造了当时中国创业公司A轮融资纪录。 而新东方集团，尽管很早上线了包括新东方在线在内的诸多产品矩阵，以切入互联网教育领域，但是多年以来，公司投入力度、业务重心、收入来源等，主要还是线下教学点和真人教师。 从大体系跳脱出来的陈向东，则吃到了早期互联网教育的红利。凭借在新东方造名师的功底，他利用在线大班课的手段，让手里优质教育资源，打破地域之间的区隔，输送到了更广阔的地区。 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如何回答增长命题？","htmlText":"“一个IT老兵，DevOps的新人”，极狐(GitLab)CEO柳钢这样定位自己。今年7月，柳钢入职极狐(GitLab)，成为公司首席执行官，并担任公司董事。此前柳钢曾就职于Oracle、SAP、微软等企业，入职极狐(GitLab)之前，在商汤科技公司任职7年，先后担任商业体系及业务发展负责人、新兴创新事业群（EIG）总裁等岗位。从柳钢的履历来看，并不强于开源或者软件开发，更擅长操盘产品体系和业务，实际上，这也是柳钢来到极狐(GitLab)所要解决的核心问题。“挑战是要学习很多术语，要熟悉很多这个行业的细节，但这不影响我当极狐(GitLab) 的CEO，在我看来，CEO的重大使命如果浓缩成一个词，就是‘增长’，所以我们今天把增长作为主基调。增长意味着企业的业务要增长、带给客户的价值要增长、员工的收入也要增长，我们的产品版本也要发展、要增长。”DevOps，从海外到国内十余年前，DevOps 概念在海外兴起，随后很多公司都开始实施 DevOps，尤以国内外的互联网大厂为代表，DevOps 是Development（开发）和Operations（运维）的组合，企业希望借此打破横亘在研发和运维之间的壁垒。根据GitLab 发布了的2023 年全球 DevSecOps 报告《Security Without Sacrifices》，56% 的受访者表示所在企业或组织在采用 DevOps/DevSecOps 方法论，这一比例在 2022 年为 47%；本质上，极狐(GitLab)希望引入海外较为成熟的技术，实现本土化的产品和服务，GitLab产品在全世界有数千万用户，并且诸多技术在海外的发展可能早于国内，这就提供了天然的技术条件。公开资料显示，极狐(GitLab)成立于2021年3月18日，由GitLab公司技术入股，与投资方红杉宽带和高成资本合作成立，是首家在“中外合资3.0”架构","listText":"“一个IT老兵，DevOps的新人”，极狐(GitLab)CEO柳钢这样定位自己。今年7月，柳钢入职极狐(GitLab)，成为公司首席执行官，并担任公司董事。此前柳钢曾就职于Oracle、SAP、微软等企业，入职极狐(GitLab)之前，在商汤科技公司任职7年，先后担任商业体系及业务发展负责人、新兴创新事业群（EIG）总裁等岗位。从柳钢的履历来看，并不强于开源或者软件开发，更擅长操盘产品体系和业务，实际上，这也是柳钢来到极狐(GitLab)所要解决的核心问题。“挑战是要学习很多术语，要熟悉很多这个行业的细节，但这不影响我当极狐(GitLab) 的CEO，在我看来，CEO的重大使命如果浓缩成一个词，就是‘增长’，所以我们今天把增长作为主基调。增长意味着企业的业务要增长、带给客户的价值要增长、员工的收入也要增长，我们的产品版本也要发展、要增长。”DevOps，从海外到国内十余年前，DevOps 概念在海外兴起，随后很多公司都开始实施 DevOps，尤以国内外的互联网大厂为代表，DevOps 是Development（开发）和Operations（运维）的组合，企业希望借此打破横亘在研发和运维之间的壁垒。根据GitLab 发布了的2023 年全球 DevSecOps 报告《Security Without Sacrifices》，56% 的受访者表示所在企业或组织在采用 DevOps/DevSecOps 方法论，这一比例在 2022 年为 47%；本质上，极狐(GitLab)希望引入海外较为成熟的技术，实现本土化的产品和服务，GitLab产品在全世界有数千万用户，并且诸多技术在海外的发展可能早于国内，这就提供了天然的技术条件。公开资料显示，极狐(GitLab)成立于2021年3月18日，由GitLab公司技术入股，与投资方红杉宽带和高成资本合作成立，是首家在“中外合资3.0”架构","text":"“一个IT老兵，DevOps的新人”，极狐(GitLab)CEO柳钢这样定位自己。今年7月，柳钢入职极狐(GitLab)，成为公司首席执行官，并担任公司董事。此前柳钢曾就职于Oracle、SAP、微软等企业，入职极狐(GitLab)之前，在商汤科技公司任职7年，先后担任商业体系及业务发展负责人、新兴创新事业群（EIG）总裁等岗位。从柳钢的履历来看，并不强于开源或者软件开发，更擅长操盘产品体系和业务，实际上，这也是柳钢来到极狐(GitLab)所要解决的核心问题。“挑战是要学习很多术语，要熟悉很多这个行业的细节，但这不影响我当极狐(GitLab) 的CEO，在我看来，CEO的重大使命如果浓缩成一个词，就是‘增长’，所以我们今天把增长作为主基调。增长意味着企业的业务要增长、带给客户的价值要增长、员工的收入也要增长，我们的产品版本也要发展、要增长。”DevOps，从海外到国内十余年前，DevOps 概念在海外兴起，随后很多公司都开始实施 DevOps，尤以国内外的互联网大厂为代表，DevOps 是Development（开发）和Operations（运维）的组合，企业希望借此打破横亘在研发和运维之间的壁垒。根据GitLab 发布了的2023 年全球 DevSecOps 报告《Security Without Sacrifices》，56% 的受访者表示所在企业或组织在采用 DevOps/DevSecOps 方法论，这一比例在 2022 年为 47%；本质上，极狐(GitLab)希望引入海外较为成熟的技术，实现本土化的产品和服务，GitLab产品在全世界有数千万用户，并且诸多技术在海外的发展可能早于国内，这就提供了天然的技术条件。公开资料显示，极狐(GitLab)成立于2021年3月18日，由GitLab公司技术入股，与投资方红杉宽带和高成资本合作成立，是首家在“中外合资3.0”架构","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/33f2e1e236f04c01a88b6657ca8c8641"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/93f52373abd34f33a4693fe2372c5581"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/ea8ee60ea316424ead94f5b1a5546f08"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":3,"link":"https://laohu8.com/post/233925366710272","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5986,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":284534660849696,"gmtCreate":1710473434890,"gmtModify":1710473578224,"author":{"id":"3574917796328560","authorId":"3574917796328560","name":"钛媒体APP","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a30e6edce861fd1d3d0c1268a2d83b40","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574917796328560","authorIdStr":"3574917796328560"},"themes":[],"title":"爱回收宣布2000万美元股票回购计划，去年黄金等多品类回收GMV超10亿｜看财报","htmlText":"近段时间，“以旧换新”成为热议的话题，二手交易市场也迎来了新的发展机遇，也将刺激二手智能手机的市场规模。IDC预计，2024年二手智能手机（含翻新机）市场规模将超过7,000万台。&nbsp; 日前，万物新生集团（爱回收）对外发布2023年第四季度和全年财报，从数据中也可以看到二手经济的快速发展。去年四季度，爱回收总收入38.7亿元，同比增长29.9%。non-GAAP经营利润8158万元，non-GAAP净利润9102万元创历史新高。 爱回收营收&amp;增速变化，钛媒体App制图 全年来看，爱回收总收入同比增长31.4%达到129.7亿元，集团non-GAAP经营利润超2.5亿元，non-GAAP净利润为2.3亿元，连续两年在non-GAAP层面实现盈利，全年经营性现金流净流入2.4亿元。 在财报发布后的业绩会上，谈及业绩上的变化，万物新生董事会主席、首席执行官陈雪峰指出，这些成绩的基础来自我们的战略定力，即坚持以供应链能力为根基，保持对新流量机会的关注和消费者需求的捕捉。 截至2023年末，集团现金及现金等价物、受限资金、短期投资及第三方支付平台账户余额总计28.5亿元。另外，爱回收还宣布了一项新的2000万美元的回购计划，以重申提振股东价值的承诺。 受益于行业环境的利好以及业绩上的增长，爱回收股价连涨三天，在财报发布后的第一个交易日涨幅超26%。 全年交易3230万台二手产品，黄金、老酒等多品类回收GMV超10亿 从营收构成来看，爱回收的收入包括1P（自营）产品销售收入和3P（平台）服务收入。其中，1P自营回收业务的发展仍是集团整体增长的战略重心，是主引擎。四季度，1P（自营）收入达35.2亿元，同比增长31%，占收入比重升至91%。3P（平台）服务收入为3.5亿元，同比增长19.7%，这一数据要远高于上一季度的7.2%。 过去一年，爱回收持续推动自营产品的交易。从","listText":"近段时间，“以旧换新”成为热议的话题，二手交易市场也迎来了新的发展机遇，也将刺激二手智能手机的市场规模。IDC预计，2024年二手智能手机（含翻新机）市场规模将超过7,000万台。&nbsp; 日前，万物新生集团（爱回收）对外发布2023年第四季度和全年财报，从数据中也可以看到二手经济的快速发展。去年四季度，爱回收总收入38.7亿元，同比增长29.9%。non-GAAP经营利润8158万元，non-GAAP净利润9102万元创历史新高。 爱回收营收&amp;增速变化，钛媒体App制图 全年来看，爱回收总收入同比增长31.4%达到129.7亿元，集团non-GAAP经营利润超2.5亿元，non-GAAP净利润为2.3亿元，连续两年在non-GAAP层面实现盈利，全年经营性现金流净流入2.4亿元。 在财报发布后的业绩会上，谈及业绩上的变化，万物新生董事会主席、首席执行官陈雪峰指出，这些成绩的基础来自我们的战略定力，即坚持以供应链能力为根基，保持对新流量机会的关注和消费者需求的捕捉。 截至2023年末，集团现金及现金等价物、受限资金、短期投资及第三方支付平台账户余额总计28.5亿元。另外，爱回收还宣布了一项新的2000万美元的回购计划，以重申提振股东价值的承诺。 受益于行业环境的利好以及业绩上的增长，爱回收股价连涨三天，在财报发布后的第一个交易日涨幅超26%。 全年交易3230万台二手产品，黄金、老酒等多品类回收GMV超10亿 从营收构成来看，爱回收的收入包括1P（自营）产品销售收入和3P（平台）服务收入。其中，1P自营回收业务的发展仍是集团整体增长的战略重心，是主引擎。四季度，1P（自营）收入达35.2亿元，同比增长31%，占收入比重升至91%。3P（平台）服务收入为3.5亿元，同比增长19.7%，这一数据要远高于上一季度的7.2%。 过去一年，爱回收持续推动自营产品的交易。从","text":"近段时间，“以旧换新”成为热议的话题，二手交易市场也迎来了新的发展机遇，也将刺激二手智能手机的市场规模。IDC预计，2024年二手智能手机（含翻新机）市场规模将超过7,000万台。 日前，万物新生集团（爱回收）对外发布2023年第四季度和全年财报，从数据中也可以看到二手经济的快速发展。去年四季度，爱回收总收入38.7亿元，同比增长29.9%。non-GAAP经营利润8158万元，non-GAAP净利润9102万元创历史新高。 爱回收营收&增速变化，钛媒体App制图 全年来看，爱回收总收入同比增长31.4%达到129.7亿元，集团non-GAAP经营利润超2.5亿元，non-GAAP净利润为2.3亿元，连续两年在non-GAAP层面实现盈利，全年经营性现金流净流入2.4亿元。 在财报发布后的业绩会上，谈及业绩上的变化，万物新生董事会主席、首席执行官陈雪峰指出，这些成绩的基础来自我们的战略定力，即坚持以供应链能力为根基，保持对新流量机会的关注和消费者需求的捕捉。 截至2023年末，集团现金及现金等价物、受限资金、短期投资及第三方支付平台账户余额总计28.5亿元。另外，爱回收还宣布了一项新的2000万美元的回购计划，以重申提振股东价值的承诺。 受益于行业环境的利好以及业绩上的增长，爱回收股价连涨三天，在财报发布后的第一个交易日涨幅超26%。 全年交易3230万台二手产品，黄金、老酒等多品类回收GMV超10亿 从营收构成来看，爱回收的收入包括1P（自营）产品销售收入和3P（平台）服务收入。其中，1P自营回收业务的发展仍是集团整体增长的战略重心，是主引擎。四季度，1P（自营）收入达35.2亿元，同比增长31%，占收入比重升至91%。3P（平台）服务收入为3.5亿元，同比增长19.7%，这一数据要远高于上一季度的7.2%。 过去一年，爱回收持续推动自营产品的交易。从","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/c4b715dd5d524e53b3db9dcf1b2cbaf0"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/e7170d4febb44a17806ab683288669d4"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a6ef85946f9346c6bf4d266ae7c9d365"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":3,"link":"https://laohu8.com/post/284534660849696","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5473,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4124624486750802","authorId":"4124624486750802","name":"if3524 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