真正看财报、搭模型、做DCF，预测上市公司业绩最准的价投博主： 中国移动A股港股放量下跌 2025年尾以来，中国移动持续放量下跌，A股从2025年11月26日的最高点109.61元算起，到2026年1月19日（今天）盘中95.75元的最低点，已经跌去12.64%。 图片 中国移动港股（再说H的，要打屁股了）从2025年11月12日的最高点88.90港元跌到2026年1月19日（今天）盘中79.15港元最低点，已经跌去10.97%。 图片 图片 中国移动A股被调出上证50 厘清事实：中国移动A股仅被调出上证50指数，未被踢出沪深300指数，截至2026年1月仍为沪深300、上证180、中证A500等主要指数成份股。 调出指数完整名单：2025年11月28日公告，12月12日收市后生效的上证50指数调出名单包括：保利发展、中国移动(600941)、中国铝业、中国中车，共4只股票。 调出直接原因：上证50指数样本选取基于过去一年A股日均总市值+日均成交金额的综合排序，中国移动A股流通盘仅9.03亿股（占总股本不足5%），实际流通市值约1000亿元，在沪市排名第100位左右，综合排名未进入前50名门槛。 受影响程度：跟踪上证50指数的被动基金总规模约1900亿元了，中国移动在指数中权重约1%，对应被动卖出规模约18-20亿元，主要集中在上证50ETF。指数基金必须在调整生效日（12月12日）收市前完成调仓，所以这一因素已经消化完毕。 中国移动下跌原因 图片 其实这些大部分都是大家早已经知道的老故事了，真正的主要原因还是市场风格剧烈切换，大量资金涌入小登股，把小登股股价炒上天了。 国家队抑制过度投机，结果砸了老老实实的老登股，鸡犬升天的小登股继续一飞冲天！ 喵老师看中国移动 净利润： 图片 2025年前三季度，营业总收入基本没有增长，净利润同比增长4.03%，扣非净利润同比增长6.5

喵会价投说 故今日之股值，不在A股之虚高，而在H股之真章。 A股者，或借概念而扬波，或凭炒作而冲高；H股者，以估值为尺，以资金为秤，去伪存真，见骨见血。 少年强则国强，港股强则股真强。 H股挺，则估值正；H股坚，则基本面实。无虚浮之泡沫，无炒作之幻象，AH倒挂之间，是价值之锚定；港股领涨之际，是底气之彰显。 故曰：A股高者，未必真高；H股强者，方为真强。愿A股多效港股之实，去虚向实，以真强立市，以价值致远——此乃股市之正道，亦是投资之初心也。 紫金矿业 好久没写价投文章了，今天上午在看紫金H股涨（红的），A股在回调（绿的），更待何时，在30.68元的位置，又补了一格。 图片 图片 发了一点感慨，拿梁启超的《少年中国说》借来一用。 为什么H股强则真强 A股与H股的投资生态差异显著，核心根源在于投资者结构与市场逻辑的不同。H股以国际机构投资者为主导，这些投资者更具经验，决策时始终聚焦企业真实经营情况，将基本面表现和股东回报能力作为核心考量，投资行为更理性、更偏technical，估值体系也更贴合企业实际价值。 反观A股，市场中充斥着大量炒作行为，部分主体通过发布软文、吹文等方式操纵舆情，过度管理投资者预期，进而实现炒高或杀跌股价的目的，最终从中牟利。这种非理性的市场环境，使得A股多数股票长期处于虚高状态，远远偏离其真实价值。这就像“扶老奶奶上楼”，看似风光的股价上涨缺乏坚实支撑，一旦炒作逻辑破裂，股价便可能大幅跳水，投资者极易遭受重大损失，投资风险极大。 两者的差异本质上是成熟市场与散户主导市场的特征体现：H股的国际投资者更看重长期价值兑现，而A股的短期炒作氛围，让舆情操纵取代了价值判断，成为影响股价的关键因素，也让普通投资者面临更高的不确定性。 像这种中一签盈利27万元，是A股的资本盛宴，还是一场劫难呢？恶意炒高股价，掏下家口袋，而企业根本不具备回报股东的能力，终究是要有人为

港股打新提高班、竞赛班班主任： 事前预测 图片 辉立暗盘 图片 图片 这最高价38.00和最低价19.60，正常人都交易不了的，大部分时间辉立暗盘就是在34到35港元之间波动。 最高价还没到+100%，远未到喵老师的预测区间。 图片 这根大阴棒有点吓人。 图片 这是哪位大善人卖的？其实也可以卖给喵老师的。 无论对错，捞就一个字！ 图片 破33就捞。 图片 再破33，再捞。 等时间来验证吧 免责声明 本文内容纯属公益分享，不构成任何投资建议。个人投资行为的所有收益和风险都归属投资者本人。入市有风险，投资需谨慎。 $壁仞科技(06082)$

H股和港股 在喵老师的价投群里，大家聊的最多的有中海油、中国移动、中国电信、中国联通，他们在香港发行的股票，大家都傻傻的称之为H股。其实是不对的，三家电信公司特别有趣，一家一个情况，全都是不同的。 中国移动和中海油一样，都是属于红筹股，上市主体的注册地都是在香港，且都是被认定为“非境内注册居民企业”，内地个人投资者如果通过港股通购买的话，在派息时，要先被扣缴10%的企业所得税，后续还需缴纳20%的个人所得税，叠加计算后就是大家常说的28%税负。 中国电信才是真正的H股，其发行人是在内地注册的中国电信股份有限公司。 中国联通则更为复杂，其港股上市主体是中国联合网络通信（香港）股份有限公司，是承载全部通信实体业务的运营主体；A股上市主体是中国联合网络通信股份有限公司，仅为控股平台，通过间接方式持有港股公司约43.92%的权益。这意味着1股A股联通的价值约对应0.4392股港股联通，并非1:1的转换关系，两者本身就是相互独立的经营实体。 图片 港股与H股的核心分野：注册地决定的"筹码流通规则" 在香港资本市场，"港股"与"H股"常被混为一谈，但两者的股权结构、流通逻辑有着本质区别——核心差异源于发行人注册地，最终体现在"剩余筹码"的流通范围上。 H股是"境内注册、香港上市"，剩余股份或在A股流通或锁定境内，与H股"盘子"互不干扰；而市场常说的"中概港股"（红筹股）多为"境外注册、香港上市"，老股东手中的大部分筹码与公开发行股份同属港股流通池，不存在跨市场隔离。 H股：境内注册的"双市场隔离型"架构 H股的核心定义是注册于中国境内的法人企业，经证监会批准在香港联交所上市发行的外资股。其股权结构天然分为两部分，且流通市场严格隔离，形成"互不串盘"的格局： 公开发行部分：即H股本身，在香港联交所面向国际投资者交易，遵循港交所的交易规则与信息披露要求。 剩余股份部分：这部分是H股与红筹股

港股打新提高班、竞赛班班主任： 打新扫盲班小作文/培训视频索引 《培训视频——港股打新扫盲班第一课：以壁仞为例，教会大家看港股的发行结构、筹码分配和喵老师的打分表！》 打新提高班小作文/培训视频索引 《港股打新提高班第一课——澳门赌场、香港赌场、何其相像！》 《港股打新提高班第二课——“百户侯”炸裂的收益率！一年收益率远超100%！》 《港股打新提高班第三课——神奇的乙头，乙头收益知多少？！》 图片 翻车率 翻车一般指的是方向性的预测错误，比如预判涨的，结果跌了，涨幅预测40%-50%的，最后到了100%，这种就不算翻车了。 喵老师2025年翻车的案例实在在少了，新规出来之前，主要是海天味业、三花、蓝思、极智嘉，他们有的是暗盘破发、有的是盘中破发、有的是上市后第二天破发，但是后来股价都稳定到发行价之上。喵老师当时在VIP群都喊了捞货，增厚了大家的收益。 最扯淡的案例当属赤峰黄金无疑了，在VIP群喊破喉咙叫大家认购，结果破发了，再喊破喉咙叫大家低位捞货，后来不知道谁说了一句“打新不炒新”，连中签的加破发捞货的，自己的货保本就出了。结果后来，气贯长虹！ 图片 新规之后56只票（不算这一批6只和壁仞）喵老师做了全数据统计，很惭愧的说，只翻车了一只票——赛力斯。 有人说赛力斯首日收盘价正好收在发行价，不算破发。首先，喵老师并没有在首日收盘价抛掉，说明喵老师判断会涨，但是实际是跌的，所以错了就是错了，不狡辩；其次，这单都赖掉的话，就没有翻车case了，实在说不过去。 喵老师和大V们主流意见严重分歧的是：果下VS哈奇士选果下、智汇矿业VS华芢选智汇矿业、轻松健康VS翰思艾泰选轻松健康，而且在认购期间就旗帜鲜明的diss，那两家“假生物”或“破B”。 图片 写某ren的，还被对方法务投诉删帖了，堪称良心大V之典范。截屏没有露出来的字是“杀猪”！ 写HSAT的，《港股打新——翰思艾泰，带B

$中伟新材(02579)$ $中伟股份(300919)$ 中伟新材香港招股 中伟新材（02579.HK）于2025年11月7日至11月12日港股招股，本次全球发售1.04亿股H股，其中香港公开发售占10%、国际配售占90%，并设有15%超额配股权，发行股份占上市后总股份的10%；发售价区间为每股34.0-37.8港元。公司引入9名基石投资者，包括贵州新型工业化基金、宝达投资、中创新航、蓝思香港、欣旺达等上下游及投资机构，合计认购占比44.40%，本次IPO由摩根士丹利亚洲有限公司与华泰金融控股（香港）有限公司担任联席保荐人。 图片 公司简介 中伟新材是一家新能源材料公司。公司主要从事于以正极活性材料前驱体(pCAM)为核心的新能源电池材料的研究及开发（研发）、生产及销售，以及新能源金属产品。公司是锂离子电池用镍系和钴系正极活性材料前驱体(pCAM)的全球领导者，自2020年起连续五年出货量排名第一，就2024年的镍系pCAM及钴系pCAM而言分别占市场份额的20.3%及28.0%。就全部pCAM产品的销量而言，公司于2024年全球排名第一，占市场份额的21.8%。 公司的新能源电池材料对广泛用于电动汽车、储能系统、消费电子以及具有更高电力需求并因此具有强大商业潜力的应用（如支持人工智能的消费电子设备、人形机器人及低空飞行器）的锂离子电池至关重要。 公司能够提供全面的产品矩阵，包括镍系、钴系、磷系、钠系和其他创新新能源电池材料，以及新能源金属产品。如下图： 图片 发行数据 图片 本次发行10%H股，按最高发行价计算，融资39.4亿，发行后总市值高达394亿港元，PE24.78倍。 主要财务指标 二婚股，看A股F1

真正看财报、搭模型、做DCF，预测上市公司业绩最准的价投博主： 图片 前言 昨天（1月19日）写了中国移动《中国移动 人弃我取！》； 前天（1月18日）写了招商银行《招商银行A股跌破40了，是不是又到了上车的时候了？》。 群里讨论很激烈： 不少人问：喵老师2026年风格切换，开始防守了啊？喵老师基本上都是在防守好伐，2025年也只有紫金矿业是进攻型的。 不少人问：喵老师写完招商银行和中国移动，这两货都止跌了；之前写了两次白酒，白酒都止跌了；2023年底写了银行股系列，银行股起飞了；2025年7月写了电解铝系列，电解铝也起飞了。什么时候帮我重仓的系列也写写呀？也不是不可以，最好你重仓几个亿，付点稿酬，给你写写。 图片 图片 而问的最多的问题：同样是老登股吃息——招商银行、中国移动、长江电力最推荐买哪家？ 三家公司A股股息率 招商银行： 有个别小伙伴反映招商银行2025年的股利支付率应该是35%，而不是34.1%，他们没搞清楚归母净利润和归属于母公司普通股股东的净利润之间的差别，中间（可能）差了永续债利息和/或优先股股息。 故维持2.026元/股全年股息的预计数，按照1月20日收盘价38.73元来计算的股息率为5.23%，和上一个版本完全一致。 长期投资收益率=5.23%（股息率）+1%（增长率）=6.23% 中国移动： 全年每股分红预计约为4.662元，按照今天A股收盘价97.32元（涨了一点）计算的股息率，约为4.79%。 长期投资收益率=4.79%（股息率）+3%（增长率）=7.79% 长江电力： 《长江电力发布2025年度业绩快报，归母净利润同比增长5.14%！喵老师事前预测再次封神！》 全年每股分红预计约为0.977元，按照今天A股收盘价26.88元（也涨上来了一点）计算的股息率，约为3.63%。 长期投资收益率=3.63%（股息率）+3%（增长率）=6.63%

港股打新提高班、竞赛班班主任： 图片 七股冲突 上周五开簿的四家和本周一开簿的三家是冲突的，喵老师在之前的小作文中已经讲过了，再过1-2小时，周五开簿那四家的申购就会截止，喵老师刚在VIP群和免费群都做了update。 今晚会培训周一开簿的三家的选股策略，周二果然没有开簿，所以喵老师之前向大家力推的重点打周四+周一的方案是最优的，周四主打废矿，周一主打哪一家，今晚培训课上会说！ 翰思艾泰香港招股 图片 发行核心数据大表 股票代码：03378.HK 申购时间：12.15-12.18 中签结果/资金解冻：12.19 暗盘交易：12.22 首日交易：12.23 发行价格：28.00-32.00港元/股 每手股数：100股 入场费：3,232.27港元 总发行：5.13-5.86亿/1832.10万股 香港公开发行货量：5922万港元/18321手 新股发行占比：13.45%（超额配售权未行使） 市值：38.14-43.59亿港元 PE：亏损 基石投资者：7家，合计16.99% 保荐人：工银国际 绿鞋/稳价人：15%/工银国际 公司简介 翰思艾泰成立于2016年，是一家深耕结构生物学、转化医学及临床开发领域的生物科技企业，拥有自主核心技术与丰富行业经验。公司构建了涵盖10款候选药物的产品管线，其中3款进入临床阶段（核心产品HX009及主要产品HX301、HX044），7款处于临床前阶段，聚焦肿瘤学与自身免疫领域，涵盖双功能/多功能抗体、抗体偶联药物等多种创新剂型。 核心产品HX009为自主研发的抗PD-1/SIRPα双功能抗体融合蛋白，已完成中澳I期临床，目前在中国推进黑色素瘤、非霍奇金淋巴瘤等多项Ib至IIa期临床研究，2025年获国家药监局批准与曲妥珠单抗联合治疗晚期三阴性乳腺癌，预计2026年完成首名患者招募。HX301作为多靶点激酶抑制剂，正开展与替莫唑胺联用治疗脑胶质母细