麦麦max
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有道是目前经历双减改革后,转型最好的公司之一。 教育硬件方面有道本来就有先发优势,虽然作业帮、猿辅导等等原先在线教育公司正在积极转型,其他传统智能硬件公司,一些大厂也积极布局该赛道,但有道有更多明星爆款产品,且产品矩阵更多,除了强大的硬件供应系统外,还有比较强的分发能力,短时间内其他公司很难快速赶超;$有道(DAO)$
@胖虎福利:【送价值2499 有道AI学习机】业绩增长超预期,“有道”是有好礼相送!
[微笑] 
@走马财经:2021年美团财报解读:十面埋伏下的巨大机遇
展望2022,新能源、芯片、元宇宙明年如何布局?更多精彩内容,今晚19:00进入老虎tiger live直播间,欢迎围观!
直播:Tiger live 2022年美股或将出现大回调,中概股有望反弹上涨?
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2021-11-26

网易云音乐,全球社区第一股,价值几何?【直播回放文字版】

网易云音乐近期开启招股,网易云将于本周五11.26日截止认购,下周四12.2日上市,作为一款国民度很高的APP,网易云未来的想象空间有多大?对比腾讯音乐,网易云竞争优势在哪里?目前估值是高估还是低估?作为打新来说,是否值得参与?11月24日我们在老虎社区-虎talk中展开了一场直播,下面为直播内容文字版精选,直播回放入口:【点击此处查看本期直播回放】直播嘉宾:秦克朝,老虎资深研究员,之前也来到过我们直播间和大家分享关于新能源、特斯拉、比亚迪等方面的解读,对港股打新也有非常丰富的研究。14:00 网易云基本面分析Q:为什么选择在这个时间点上市?三季度增速表现并不如二季度。秦:确实有一定“迷”,三季度呈现一种比较放缓状态,21年一季报营收增速在70%多,二季度的时候大概是在50%,等到三季度的时候只达到38%,拆解下原因:网易云音乐主要有两块业务,一个是在线音乐,包括购买会员、广告;一块业务是社交娱乐服务,然后是其他业务。社交娱乐主要包括直播打赏、和虚拟物品的销售,通过分拆业务来看,在线音乐在三季度营收增速只有7%,相比较一季度增速为52%,二季度也有47%增速,所以放缓是非常非常明显,社交娱乐业务相对来讲好一点,三季度的增速在78%左右,相比较二季度54%略有加快。网易云音乐作为一个音乐平台,在线音乐业务其实是根基,虽然说现在在线音乐营收和社交娱乐规模相当,但在线音乐营收下滑也不是特别好的上市一种状态,不过话又说回来,这也不单单是网易云一家原因,是整个行业行问题,可能是一种间断性的波动,未来可能相关联行业崛起,业绩也可能会有所恢复,所以我对网易云的判断略有悲观,但整体下来偏中性,往后看他今后如何发展的一个状态。23:20 放开独家版权一定利空腾讯音乐?利好网易云吗?秦:表面上看其实是比较利空腾讯音乐,因为之前财力雄厚买了很多歌,之前的宣传特别简单粗暴就是我们家歌多,这也确实戳中了网易云的痛点,开放独家版权后,对于网易音乐来说至少是件好事,当然即使网易云要在版权方面进行拓展,也是一个逐渐展开的过程,不一定那么快反应到股价上,另外腾讯音乐不再拥有独家版权,也会降低其版权支出,所以综合来看算是中性。27:00 网易云估值是否偏高?秦:目前网易音乐是亏损状态,在招股书中也强调未来两年可能继续保持亏损,当下并不追求盈利,扩大市场份额为发展重心,网易云和腾讯音乐业务模式相似,在变现方面也并没有比腾讯音乐高明多少,所以可拿腾讯音乐作为网易云的估值对标参考。都拿2020年营收去算,腾讯音乐市销率在2.7倍左右,网易云音乐在7倍左右,相较而言网易云肯定略贵,不过两家公司不同地方,是网易云营收增速更快,可以适当多给一些溢价,但估值依然不算便宜。其次网易云也有一些不错的地方,所以才让人略纠结,一是从资产负债表上来看并不缺钱,二是基石认购占比较高,市场流通盘较少,和之前的新股微创机器人略相似,需要注意的是微创机器人在暗盘因为估值偏高而破发,上市之后收涨,且后面连续多天不断上涨,不排除因为流通盘较少而被炒作的可能,但类似行情是否会网易云上再次演绎具有一定不确定性。38:00 近期通过聆讯的公司中还有哪些值得关注?秦:最近通过聆讯的公司中,也有不少我认为资产质量相对不错的公司,比如卫龙辣条,属于消费行业,近期港股和 a 股消费品都进入了一个提价潮,无论瓜子还是酱油都在涨价,资本市场其实比较喜欢这种不需要企业做过多经营,只要把价格进行提高,利润就能有一个比较明显的提升,所以如果说他的估值在IPO时不是特别离谱的话,无论是打新还是从长期来看都是非常值得关注的。商汤,是AI四小龙之一,在AI技术上还是挺优秀的,但在应用方面也有一些很多限制,在技术变现时都选择了安防领域,合作对象主要为政府,目前现金流还不是特别好,不过因为所在行业想象空间较大,标的具有一定稀缺性,估值ipo可能会更高一点。中国中免和凯莱英是A+H上市,中国中免是国内免税行业龙头,尤其在海南,很多人去三亚旅游可能都会去他的免税店转一转,2020年中国中免在A股表现很好,所以自然引来投资者对他的较高关注,不过21年业绩并不是特别理想,之前中免受益于疫情,出国旅游受阻,所以很多免税品的需求在海南得到释放,但是随着新冠特效药的逐渐面世,未来后疫情时代业绩可能面临承压,长远来看公司依然值得关注,但如果近期上市,市场对IPO估值可能会偏苛刻。凯莱英主要从事医药外包服务,前段时间,公司接了一个来自于美国医药巨头大客户的30亿人民币左右的大订单,因为20年整体营收才30亿,今年一个订单就达到了去年全年营收水平,虽然出于公司保密要求没有公布合作对象是谁,但市场已经猜到来自于辉瑞的一个特效药订单,所以正好和中国中免相反,凯莱英预计将受益于后疫情时代特效药的发展,所以过去一段时间在A股表现也相当强劲,不断刷新历史新高。再加上还有雍禾植发,植发第一股最近也通过聆讯,预计12月份打新热度相较之前会有所回暖,不排除一些企业可能会扭转破发潮的可能性,所以大家可以提前重点关注起来。47:00 问答环节:国内在线音乐市场有多大市场空间?是不是一个值得关注的好赛道?秦:我在判断一个行业是不是好赛道,或者一家公司是不是一个好的商业模式时,我主要会从净利率的指标出发,从腾讯音乐的水平去看,净利率大概是维持在14%的水平,相比其他互联网平台来说可能并不是特别优秀,但也已高于很多制造业或其他一些行业,从这点出发判断的话,在线音乐市场可能不算特别性感但是也不差。其次从未来营收或者利润角度判断,比如目前虽然很多人听音乐,但付费比例并不高,相较一些其他国外平台,还有很大提升空间,可以说在线音乐业务上,腾讯音乐和网易云音乐都还尚未触碰到行业天花板,在社交娱乐直播方面,从商业逻辑上来讲,腾讯音乐已经跑通了,并且营收占比已经达到约2/3,网易云音乐因为起步较晚,所以还在一个快速增长阶段,而且也没有受到像腾讯音乐所说的那样,直播监管政策变化对其的影响,加上网易云粘性相对较高,且用户大多偏年轻,综合来看,公司商业模式没有太大问题,未来随着人们的付费意识增强,公司业绩增速和变现方面都还有一定想象空间。最后从整体行业竞争格局上来说,在线音乐市场最终还是会逐渐走向集中,未来主要还是在腾讯音乐和网易云之间展开PK,而且音乐行业偏向于慢工出细活的生意,无论版权拓展、用户积累、原创作者提升都需要时间的积累,存在一定的行业壁垒,虽然短视频对在线音乐产生了一定冲击,不过在整个歌手扶持、音乐生产链上,音乐平台目前还是相对更有优势一些,业务也更深入全面。PS:以上内容仅作参考,不作为投资建议
网易云音乐,全球社区第一股,价值几何?【直播回放文字版】
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2021-11-25

【直播文字版】顶级持仓Q3调仓大揭秘,大佬作业能抄吗?

最近一些顶级机构,公布了他们三季度的持仓情况,受到市场的热烈关注,很多投资者会把他们作为投资的风向标,希望从他们的持仓变化中揣摩出机构投资者们对后市的看法,比如巴菲特、桥水、高盛等机构,巴菲特第一大重仓股依旧是苹果,桥水、景林加仓不少中概股,高瓴加大港股布局等等,这些大佬的调仓变动,对我们普通投资者来说有哪些启发?参考价值有多大?最近市场上还有哪些机会或风险值得我们关注?直播嘉宾:老虎社区老朋友,金鑫,是金思汇闻投资者教育工作室创始人,曾在美国花岗岩投资顾问公司,也在21世纪经济报道从事研究与投资的相关工作,是一位长期全球价值投资的实践者,拥有超过10年的海外资本市场投资经验,之前也在我们老虎上做过有关腾讯、tiktok等相关的直播,给我们大家带来了很多精彩的分享。直播已于11月18日在老虎社区-虎talk进行,下面为直播内容文字版精选,直播回放入口:【点击此处查看本期直播回放】09:30 把13F作为投资风向标,会有哪些优势?有哪些局限性?金思汇闻:参考13F的优势是可以知道别人在买什么,但盲目抄作业容易翻车,抄作业的前提应该要理解关注机构背后的投资逻辑和原则,如果理解不了机构的投资原则就不要抄作业了,如果能够理解,可以花更多的时间去研究对应的公司,这点非常的重要,因为如果研究不透,其实最终也拿不住,可以参考伯克希尔持有苹果多年一直没买的案例。13F是按照美国证监会的要求,管理股票资产超过1亿美元的股权资产机构,需要在每个季度结束后的45天内向SEC提供自己持有的美国股权及有关资金的流向,也就是我们常说的13F报告,另外只披露long position的信息,但是不披露做空以及衍生品的信息,所以如果没有whole picture,他们的持仓对于长期价值投资者参考意义并不大。总结来说,13F有一定参考价值,但归根结底还是取决于你对投资对象的认知了解程度,才能决定你未来的长期回报。13:00 伯克希尔哈撒韦三季度持仓变化要点金思汇闻:伯克希尔哈撒韦公司有着长期的价值投资的文化传统,从价值投资的角度看,他们的投资是值得参考的,很多机构也会参考他们的持仓。但是,伯克希尔的投资组合并不完全是巴菲特和芒格的决定,如果了解伯克希尔的企业文化,你会知道这是一个完全去中心化的高效组织。主要的投资包括大家都知道的Todd Combs(GEICO新CEO),以及Ted weschler也管理相当比例的投资组合,他们之间相互交流投资研究,但决策完全是独立进行的,13F只是将他们的组合统一披露了,其中伯克希尔哈撒韦披露的13F中,做投资决策的主体,伯克希尔第三季度,第一大持仓股依然是苹果,然后增持了一家能源公司雪佛龙,我个人认为传统电力能源领域其实还是有挺大机会的。另外如果将伯克希尔看成一个投资组合,在超过9000亿的净资产中,只有1400亿的现金,投资比如也超过了85%,整体的仓位还是很重的。假定把它当作一个万亿资产的管理公司,一定程度上表示它依然看好美国经济的长期发展,但是要保留一定的现金流动性,也用行动表示虽然他们觉得美股现在不便宜,但也没有太大明显的泡沫,如果拉长时间来看,回报应该还算OK。24:00~30:00 桥水三季度持仓变化要点Q:桥水加仓了很多中概股,中概股今年以来跌幅很多,明年是否有机会应该反弹?金思汇闻:桥水是一家非常优秀的投资机构,但投资的方式方法和价值投资有较大的不同,桥水绝大多数属于量化投资,叫全天候对冲投资投资,通过各种策略与投资工具,关注投资组合的相关性和波动性,并不关注实际企业的基本面变化,这点和伯克希尔的投资方式有很大的不同,对价值投资者来说,或者我个人来说参考意义不算太大,但如果想要了解宏观经济对冲,或者想要他们底层逻辑的人还是具有一定参考价值的。关于中概股,监管对中概股、教育确实带来了很大影响,尤其教育我也踩了一些坑,回过头来分析,其实去年大家普遍认为教育是一个很朝阳的行业,从市场供求关系来说是很不错的行业,在经历监管调整后,中概教育股更像是一个SPAC公司,SPAC相当于一个壳,把资产装进去,进而公司能够借壳上市,现在中概教育股跌倒了很低的位置,由于教育行业没有什么固定资产,账面上拥有大量资金。现在相当于用1元资金去买一个拥有5毛钱现金的资产,那就已经将这个公司的清算价值给反映进去了,如果你现在依然愿意去投他们,有点类似于在二级市场中投资了一个VC投资,投资逻辑已经发生变化,主要投的是创始人,相信他可以在新的业务上有所突破。另外再分享一些在研究公司上的一些思考,投资不一定要只关注市面上最热门的公司,也可以关注一些相对“小众或冷门”的公司,热门公司不一定好研究,冷门的研究起来也不一定有多难。41:50 美联储加息是否会引发美股崩盘金思汇闻:首先加息之后资产的价格肯定会有压力,美股很多优质的公司,如谷歌、苹果、亚马逊等,业绩非常稳定,但也不算便宜,加息对其可能存在一定影响,如果你没有加杠杆,没拿自己近两三年要用的钱去投资,只要能熬过这个周期,伴随着业务的持续增长,对其影响可能也不会太夸张。对有些行业的个股,未来还是最好谨慎些,比如一些消费金融,BNPL,现在美联储每个月买1000多亿的住房抵押贷款,每个月再发1000多亿的救济金,这个人哪怕躺平都能拿1000多美金,类似这样市场有点不正常的状态还是挺多的,然后如果大家再去用这种分期撬杠杆,做出来的这样贷款又可以很快把它证券化,到最后如果美联储开始加息,那些人又没有正常的现金流和补助的话,消费信贷市场可能会出现一定问题。56:00 对2022年投资瞻望和注意事项金思汇闻:首先不要加杠杆,杠杆未必能让你变富很多,却可能会让你面临非常大的风险,尤其在当下的时间节点。其次如果不想研究个股,可以买些便宜点的指数,如果能够沉下心来研究个股的,想获得现金的收入、靠股息分红,美股市场有很多机会和选择,另外也可以多关注美国本土,配合新型电网结构的新能源,绿色能源,天然气相关的业务的公司,最重要的是自下而上的关注每家公司的情况,站在中小长期股东的角度来思考股东回报。最后的最后,如果说明年最好的投资,其实还是我们自己。PS:以上内容仅作参考,不作为投资建议
【直播文字版】顶级持仓Q3调仓大揭秘,大佬作业能抄吗?
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2021-11-16

元宇宙,资本的骗局,下个十年的投资风口?【直播回放】

最近“元宇宙”爆火,除了FB声势浩大的改名为Meta,roblox在发布三季度财报后一度大涨40%多、元宇宙“卖铲人”英伟达近期股价也一路暴涨,总市值突破7000亿,现在越来越多的科技巨头,比如微软、腾讯、阿里杀入元宇宙。很多人说元宇宙是互联网后的下一个风口,是普通人一定要抓住的造福机会,要把握机会提前布局,也有很多人认为,元宇宙只是炒概念,现在技术发展尚处于早期阶段,具体应用场景、商业模式尚未可知,曾创作多部科幻佳作、被称为“中国第一位元宇宙架构师”的刘慈欣更是直言,元宇宙将是整个人类文明的一次内卷,最后会引导人类走向死路,如何理解元宇宙,是资本的骗局,下个十年的投资风口?看好的话又该如何布局?直播已于11月11日在老虎社区-虎talk进行,下面为直播内容文字版精选,直播嘉宾,谈股投基客、问就是加仓up。10:00min对元宇宙的理解,对未来发展是否看好投基客:相信是未来的大趋势,元宇宙应该是未来信息交互的重要形态,在元宇宙中,我们的交互体验是身临其境的,具有很多实际应用场景和发展空间,之所以有人说是骗局、有人说是未来发展大前景,主要还是因为现在还是发展阶段,所以比较有争议。加仓up:也相对看好元宇宙的未来发展,FB作为一个接近万亿市值的大公司,改成元宇宙,在一定程度上,还是代表一个未来的大趋势,虽然说元宇宙过于宏大,实现难度很高,需要谨慎,但机会和风险并存,不能完全不关注,最好还是多关注下。17:00元宇宙相关产业链解读:硬件设备、操作系统、内容消费平台等投基客:元宇宙的发展,跟其他新兴产业发展轨迹类似,最开始是硬件设备作为底层基础,比如穿戴设备,然后中间产品、操作系统的搭建,如unity,假设你真的到了一个元宇宙,你必然需要一个平台帮你高效搭建起来一个生态,这就需要操作系统的辅助,最后是内容创造的消费平台,如roblox,是做游戏的,其他衣食住行等消费也有很大需求待满足,如果前两个阶段得以实现,后续的想象空间非常大。加仓up:在不清楚元宇宙具体如何发展的时候,可以先从一些确定性要用到的东西开始布局,如一些“卖铲子”工具型、做基础设施的公司,做芯片、GPU、CPU等开发需要的东西,或者一些平台性辅助开发的公司。32:00哪些公司布局元宇宙,具体做了哪些布局投基客:除了我们熟知的FB的oculus、布局硬件设备,腾讯、网易在用户、游戏方面也有很多的积累,未来有可能在元宇宙方面做出一些成绩,另外roblox、unity也是元宇宙赛道中的主要玩家,我重点聊这两家公司的基本面情况,unity主要有两个业务,一个服务于开发者,二是广告,有很强的技术能力,帮助很多游戏复杂的底层搭建相对简单化,提高生产力,目前保持约40%的增速继续前进。roblox在它的招股书中提到元宇宙具有8个重要元素组成,我归纳精简为三个,游戏、社交、货币,roblox目前日活用户4000多万,在游戏开发和消费上相对门槛更低,对开发者很友善,操作成本更低,所以用户量扩张的更大,不过也因为画面相对粗糙,对成年人的吸引力相对较弱,未来在这方面也会再继续加强。58:00展望未来,脚踩当下,普通人应该如何把握元宇宙机会投基客:除了布局投资相关公司外,也可以考虑加入有前景的公司上班或创业。PS:以上内容仅作参考,不作为投资建议
元宇宙,资本的骗局,下个十年的投资风口?【直播回放】
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2021-11-07
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@美股投资网:今天将给大家介绍在元宇宙底层技术和市场发展前景,到底是炒作还是真的能让我们在现实生活中提高生产效率、降低生产成本?以及在这个板块里面,几家不为人知的美股上市潜力公司。 上周我们的房地产视频已经为大家推荐过Matterport(代号:MTTR),它是一家专门为房屋内饰做成3D立体图的公司。视频过后股价连续三天暴涨30%. $Matterport, Inc.(MTTR)$ 暴涨背后的其中一个动力就是元宇宙概念。 用户可以通过MTTR的手机应用程序,就能把室内房间通过3D立体的方式捕捉下来,构建成一个电子虚拟空间。这技术已经被广泛应用在房地产行业,目前该公司一半的客户都在房地产领域,包括两大巨头RedFin 和 Zillow。 MTTR与总部位于迪拜的创新技术公司ShaikhTech合作,提供3D VR技术和4K质量的沉浸式虚拟现实旅游。 在2019年前后,MTTR的战略发生了巨大的变化,他们认为建筑的数字化是一个巨大的市场,开始将自己定义为一家创造空间数据的技术公司,而不是一家3DVR公司。 值得注意的是,MTTR 将于 11 月 3 日收盘后发布 2021 年第三季度业绩。收入估计为 2900 万美元,环比下降 3.3%。订阅和年度经常性收入的可能会抵消部分不利因素。大量订户、行业合作伙伴关系和服务产品可能会成为其他有利因素。不断上升的开支可能会拖累公司的利润,所以,如果你之前错过低位进场,最好就等财报公布后,再考虑建仓。 元宇宙热潮 部分朋友可能不是很理解元宇宙,“元宇宙”其实讲的是未来人们在全面信息化生活中的一个状态:“元宇宙从远景来看,基本上是下一代互联网的状态。也就是现在虽然肉身在线下,但是一般的工作时间和生活娱乐时间可能有一半以上都是在互联网上。 元宇宙的构建是一个庞大而复杂的系统化工程,需要六大必备元素。硬件入口,内容,基础设施,底层技术,合作方以及人工智能. 其中VR、AR是“元宇宙”最重要的基础设施。作为目前承载元宇宙概念的关键硬件设备,VR/AR产业的发展对未来意义重大。 2021年,AR在各行业中得到广泛推进,从旅游、钢铁、航空航天、汽车产业到医疗、消防以及交通等,多场景应用全面开花。 上周Facebook正式将企业名称改为“Meta”,将“元宇宙”概念推向了高潮。在这场“元宇宙”热潮中,国内部分VR、AR创业者、创业团队似乎也看到了新的商机,不约而同争相推出或重启相关创业项目,生怕新一波行业红利从手上溜走。 当前全球科技巨头陆续布局元宇宙相关产业,有望推动VR/AR、AI、云游戏平台等领域持续渐进式发展。 MSFT 除了facebook这家大公司,另外一家大公司早已布局“元宇宙”,可能很多人都不知道,它就是微软(代号:MSFT) $微软(MSFT)$ 在人工智能、增强现实和物联网等领域沉淀多年,在2019年底就推出了 HoloLens 2 ,一款混合现实头戴式显示器,是人类与计算机之间的交互方式的一场变革。 今年3月,美国陆军已经向微软预定了10万个HoloLens 2 头显,合作金额高达218.8亿美金,这些头显将配备夜视功能和手势感知功能。头显上配备传感器,让士兵能够在人身安全受到威胁之前作出识别和预判。但这款产品对于微软来说,更像是企业应用,目前难以面向C端消费者,因为HoloLens 2沉浸感不达到消费者预期、体验不够舒适、价格高昂。 今年3月,微软推出了新产品Mesh,旨在打造能让人们通过 AR/VR 技术进行远程协作的应用。这是一个具有3D化身和其他 XR 功能的虚拟平台,并利用 Azure 云平台来促进远程参与者通过 HoloLens 2和其他设备共享协作体验。 在一年一度的Ignite大会上,微软正式宣布进军元宇宙,并将旗下混合现实会议平台Mesh融入到Teams中。CEO纳德拉表示Xbox游戏平台将来也要加入“元宇宙”。现在,微软市值突破2.5万亿美元,重夺世界第一。 所以,根据我们调研发现,微软是在下一盘很大的棋,是在建立一个元宇宙生态系统,就像苹果的IOS系统一样,对HoloLens混合现实生态进一步开放.开放应用商店,开放API和底层平台,开放网络化浏览,打造元宇宙版的Window。 MVIS 有热心网友买了微软的HoloLens 2设备拆解发现,里面的零部件发现了MicroVision的名字和徽标。MicroVision(代号:MVIS),也算是元宇宙概念股,而微软官方宣称自家发明了HoloLens内部所有的激光扫描显示技术。我们要知道MVIS是一家致力于激光扫描技术的开发的公司。 事实证明,微软Hololens在他们的3d立体图像“全息图”和视场倍增的问题上撒了谎。但众所周知,Hololens 2 使用 MVIS许可的技术已经一年多了。 MVIS 的第三季度业绩喜忧参半,每股收益超出预期,收入低于共识。与此同时,公司调整后的 EBITDA 亏损较去年扩大。受收入疲软和调整后 EBITDA 的拖累,MVIS 在盘中下跌 19%。 RBLX 对于年轻玩家来说,Roblox是一个非常受欢迎的“游戏元宇宙”。它为用户提供了身临其境的元宇宙般的体验。目前吸引的月活跃玩家超1亿。$Roblox Corporation(RBLX)$ 股票从 3 月份的首次公开募股开始就开局火爆,截至 6 月份,年初至今涨幅已接近 45%。 在iOS用户中,Roblox是一款领先的手机游戏。根据Sensor Tower Q3的统计数据,Roblox在App Store的下载量排名世界第三。《Roblox》和《堡垒之夜》是领先的元宇宙类游戏平台。Roblox多样化的UGC平台更受儿童欢迎,此外,Roblox对沉浸式体验的重视也带来了巨大的成功。 Roblox作为游戏界元宇宙的代表已经得到了广泛的认可。这就是为什么它的股价远高于电子艺界(EA)或动视(ATVI)等其他游戏公司的原因。它的用户基础也迅速增长。其日活跃用户从19年第2季度的1710万增加到2021年第2季度的4320万,年复合增长率为58.9%。从这里可以看出RBLX在日活跃用户这一方面将有一段路要走,因为YouTube和Facebook日活跃用户在2亿至20亿之间。 与Facebook不同的是,RBLX 很早就重视信任和安全问题。例如,RBLX 就没有语音聊天功能,而语音聊天是一项关键的用户粘性功能,几乎是所有游戏平台的标准设置。 此外对于RBLX 来说,一个容易实现的目标就是广告。但是RBLX 有意在其平台上不引入广告,目前非常注重创造新颖的“品牌体验”。以Gucci Garden为例,这是Gucci于2021年5月推出的限时活动,允许Roblox用户以虚拟方式体验Gucci的品牌和产品。 就效果而言,这种基于体验的广告比当代最好的数字广告高出一个层次。举个例子,最热门的限量虚拟商品——Gucci狄俄尼索斯Bee包,最初售价4。75美元,目前售价70美元,曾一度高达1343美元。有了AR这样的新技术,不难想象这样的平台可以促进实体时尚商品的交易,从而创建一个电子商务业务。 Roblox 公司还具有巨大的国际市场扩张潜力,尤其是在中国。值得注意的是,美国、加拿大和欧洲在最近一个财年分别贡献了 Roblox 公司收入的69% 和 18%。相比之下,RBLX 2020 财年收入的8% 和 5%分别来自亚太地区和世界其他地区市场。 RBLX经济的核心是开发者和创造者,领导层在许多情况下承诺,他们的主要目标是通过削减运营成本来增加开发者的支出,甚至比预订增长更快。RBLX还创造了一种类似于保险的负营运资本模式,也就是RBLX先获得资本,然后只需要支付一小部分给合格的开发者。鉴于这一强大的经济优势,RBLX至少从2018年开始就实现了现金盈利。 预测Roblox大概在未来几年将经历强劲增长,华尔街分析师预计,RBLX 在2021财年、2022财年和2023财年的营收将分别增长43%、20%和24%。不难预测Roblox将成为元宇宙时代的赢家之一!这也是我们美股投资网最看好的元宇宙股票。目前我们还没建仓,11月8日盘后将会公布三季度财报,等财报数据出来,分析完再考虑是否建仓。 VUZI Vuzix公司(代号:VUZI )元宇宙妖股,是一家面向消费者和企业市场的智能眼镜和增强现实技术和产品供应商。其产品包括为用户提供便携观看体验的个人显示器和可穿戴计算设备,提供移动性、可穿戴显示器和增强现实的解决方案。该公司还拥有179项专利和正在申请的专利还有众多视频眼镜领域的知识产权许可证。 VUZI上个月宣布对其M智能眼镜系列进行了新的软件升级。Vuzix M400和M4000智能眼镜现在能够扩展到多达30种语言的支持。最新版本2.3升级了内置语音命令识别引擎。 此外,Vuzix还增强了其视频流媒体应用程序,使M系列智能眼镜用户可以直接向YouTube、Twitch和Facebook live等热门网站发布实时视频。 我们去年已经报道过该公司,当时股价3美元. 随后因为ARK基金的大举建仓VUZI几百万股,而逐渐受到投资者关注,股价一路狂飙到32美元,现在股票回落到12附近,该股属于小盘妖股,属于高风险,高回报的元宇宙股。 SNAP 元宇宙社交媒体巨头之一的Snapchat(代号:SNAP)其手机应用常年排在苹果商店免费下载第一,拥有最强大的增强现实手机滤镜,最近发布的智能眼镜Spectacles。能把AR技术带进人们的生活,用户可以通过它们看到现实世界中的浮现的虚拟物体. 近日,由于全球供应链问题和苹果修改了应用商店的隐私规定,SNAP的商家在其平台投放广告大减,SNAP财报后暴跌25%,第三季度的日活跃用户达到创纪录的3.06亿,同比增长23%. 但从商业角度来看,第三季度对于 Snap 来说基本上是一个成功的季度。由于平台和用户增长加速,该公司的收入同比增长了 57%。Snap 的2021Q3收入飙升至10.7亿美元 ,。尽管亏损逐年收窄,但 Snap每用户平均收入 增长迅猛,但未能实现盈利。2021 年第三季度的亏损为 7200 万美元。 KOPN 元宇宙也让这只小盘股Kopin(代号:KOPN)蹭了一波热度。 Kopin是一家从事可穿戴技术的开发,为消费者提供AR和VR设备提供液晶显示器。当年谷歌的智能眼镜就是使用KOPN的显示器。元宇宙的爆火无疑可以加大客户对KOPN公司产品的需求。 KOPN 今天刚公布2021年第三季度财报。财报中显示总收入为1090万美元,而2020年第三季度的总收入为950万美元,同比增长14%。毛利率为仅22%,第三季度的研发支出为380万美元,而2020年第三季度为270万美元,同比增长38%。全球供应链问题如此严峻,但是KOPN在2021年前9个月没有遇到任何与供应链问题相关的材料产品发货延误的问题。 KOPN 的首席执行官以5.45美元的价格购买了5万股该公司的股票。 最后当然还有 $英伟达(NVDA)$ ,它虽是一家芯片公司,但在今年4月的GTC大会上,CEO黄仁勋以虚拟身份出现了14秒后拉开元宇宙序幕。虽然数字替身还比较昂贵,但虚拟偶像更为成熟, 扎克伯格表示2021年将在XR技术投入金额超过100亿美金。XR(扩展现实)是指通过计算机技术和可穿戴设备产生的一个真实与虚拟组合,受此消息影响,同赛道的英伟达暴涨9%,市值创下历史新高,增加了2500亿美元市值。 未来人工智能、数字孪生Digital Twin和如今大火的元宇宙VR AR等技术都离不开英伟达的芯片,在未来都极有可能引发下一场技术革命,英伟达正是那家早早对这些前沿领域积极布局的公司。超越一家芯片公司的传统格局,英伟达的种种举措让投资人有了更多想像空间,所以市盈率不断拉高,市值也不断攀升。 英伟达似乎从来不吝啬于表达对元宇宙的向往之情。2021年8月,黄仁勋的一段“虚拟人”视频在各大社交平台刷了屏。在这段视频里,黄仁勋小试牛刀,在一场公开演讲中用了14秒的“虚拟人”替身,但是最后该替身竟无人察觉。这个数字替身,正是使用英伟达研发的元宇宙基础设施平台Omniverse制作的,该基础设施平台也是用于创造虚拟空间的软件平台。 有关信息显示,元宇宙平台Omniverse向全球的开发者开放,自2019年12月正式推出以来,已经有500多家公司用它来开发自己的元宇宙,5万多名个人创作者已经下载了该平台。总之,借助这一火爆全网的演讲视频,英伟达通过“虚拟人”让元宇宙技术“小荷才露尖尖角”,更让全世界进一步关注到了Omniverse平台,这也是英伟达在元宇宙赛道取得领先的最强资本。 几天前,英伟达媒体和娱乐行业总经理Richard Kerris在接受媒体采访时,同样表达了对元宇宙的看好。RichardKerris表示,元宇宙作为相互连通的虚拟世界,将很快成为现实。 “你可能认为你不会进入元宇宙,但我保证在五年内,我们所有人都会以这样或那样的方式进入其中。顶级公司也将建立在相互连接的虚拟世界之上。”RichardKerris如是说。 现阶段,英伟达已经对元宇宙开展了更深入的布局,正在利用芯片技术帮助渲染元宇宙世界,还推动最早由动画公司皮克斯开发的通用场景描述标准(USD),以统一虚拟世界的物理规则,实现设备和软件的相互兼容。 凭借自己在AI软硬件一体化系统的优势,英伟达成功搭上了“元宇宙”快车,吸引投资者对其投入大量资金。其实,英伟达的市值究竟有多少,主要关乎公司本身和投资人的利益。但人工智能、数字孪生和元宇宙等技术,却是整个人类社会实现进步与发展的基石。希望以元宇宙为代表的前沿技术,能够尽快实现发展并最终落地市场,为人类社会带来真正的福祉,而不仅仅是为投资者们带来一场场金钱的盛宴和吹嘘起来的“下一个风口”。 机构也在押注英伟达? 我们美股投资网调研发现,英伟达10月份累计上涨23.4%,在当月最后一周的股价走势尤为强劲。有市场分析指出,过去几周英伟达的大额资金流动活跃(下图的绿色条形图),股价随着成交量的递增而呈现上涨。 把时间线再拉长一点,今年以来,该股出现了24个大额资金买入信号。一般来说,最近的条形图意味着其股价可能还存在进一步的上行空间。 英伟达大涨之际,Piper Sandler分析师Harsh Kumar发布研报表示,重申对其「增持」评级。 虽然过去一年全球遭遇了“芯片荒”,但是英伟达的股价却一点没受影响。疫情期间RTX30系显卡价格飙升,“一卡难求”,从而使得英伟达在近年营业利润大增。 风险依然存在 需要注意的是,虽然数据中心、AI等业务可能更能令投资者感到兴奋,但是,游戏业务仍是公司收入的主要来源之一,而此项业务,波动幅度巨大。 回顾17-18年的矿难,各层级显卡市场崩盘严重,英伟达公司GPU营收大幅下滑,公司股价也在18-19年经历了长达一年多的低谷期。 同时,竞争对手们也正虎视眈眈,借用英伟达创始人黄仁勋的话来说,英伟达正被“追逐同一个巨大机遇的巨头企业”包围。 在老本行业务,游戏显卡市场上,AMD卷土重来,推出了理论性能可以和RTX 30系一较高下的RX 6000系显卡;x86时代的王者Intel也将在未来进军显卡市场,试图从这个潜力巨大的市场分一杯羹。 此外,苹果公司也在近期异军突起,其最新发布CPU的图形性能,可以在功耗大幅降低的情况下接近30系高端显卡水平。在M1 Max的强势表现背景下,在创意设计工作领域,尤其是视频制作等领域,高功耗的英伟达显卡似乎不那么具有吸引力了。
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2021-11-05

【直播回顾文字版】特斯拉市值破万亿、比亚迪财报“暴雷”,新能源还有多少上涨空间?

最近特斯拉、比亚迪涨势如虹,关于这两家公司以及整个新能源车赛道的讨论也越发激烈,有的认为虽然已经涨的很多了,但依然坚定持有,相信未来十年还能再涨十倍,但也有人觉得要小心了,新能源车已经透支了近3年、5年的业绩预期,估值泡沫已出现,最好回避官网,关于新能源车未来怎么走,欢迎大家听下直播嘉宾们的看法。 嘉宾情况:BOSS徐,美国持牌资产管理人;秦克朝、杨晨、老虎证券分析师。 1、09:40,对新能源板块整体板块及特斯拉的看法,未来是否还能接着涨? 秦:蔚小理由于去年涨幅太多,透支了今年的业绩,所以今年表现不是特别好;特斯拉近期大涨有很多事件驱动,如马斯克展望2030年预计能销售2000万车,目前很牛的车企一年交付量才约100万,大大超出市场预期,以及来自赫兹的大订单;比亚迪一些重磅车型交付业绩亮眼助推股价大涨,如:汉,DMi车型2020年底才开始上市,今年业绩有一个比较大的爆发,有的月份同比增速达到200%多。 杨:持保守中性略悲观看法,特斯拉近期大涨有很多情绪因素助推,其中石油变贵让很多消费者开始倾向于把燃油车换成新能源车,但石油具有周期性,不可能一直徘徊在高位,如果石油价格回落是造成新能源车企股价下跌的潜在因素。 一些分析师对特斯拉预测2025年交付量到300万,营收1100亿左右,净利润192亿,目前特斯拉市值1.22万亿,除以25年净利润,PE约60多倍,及时透支未来四年的成长,PE估值依然很高,而且特斯拉25~30年增速可能不会像21~25年这么快了,个人觉得给30倍的PE相对合理。 秦:相对偏乐观,很多人对马斯克画2000万的大饼,很多人会持怀疑态度,但新能源汽车比燃油车更标准化一点,类似我们现在的智能手机标准化产品,未来普及率相对较高,可能会打开燃油车销量的天花板,比如燃油车全球一年销量才1000万,新能源车销售总量可能会更高,而且特斯拉车的价格也不断在调低,所以未来可能还有较大增长空间。其次马斯克虽然“吹了很多牛”,当时很多人都觉得不可能实现,但最后很多都成为现实。 关于特斯拉估值,我认为有一些比较难以预估的地方,比如新能源车的模式相对于燃油车,有一个很大的提高,比如特斯拉三季报净利率已经达到12%,而且可能还会更高,它目前净利率水平远远超过普通燃油车,像已经做的比较好的丰田才只有7%。 另外特斯拉也有一些光伏业务,也是非常有前景的业务,光伏开始进入一个平价时代,现在光伏发电成本与煤炭接近,未来可能要低于煤炭等化石能源,普及率也会进入一个快速的提升阶段,整体来说,在当前普及率只有20%的前提下,很难说见到真正的大顶,但短期受到情绪影响,以及从技术面上来看股价也是相对偏高,可能透支了未来一年走势,但长期来看依然会是一个好的机会, 2、26:00,比亚迪和特斯拉相比,未来谁的增长空间更大? 杨:从比亚迪估值来看,按照一些机构的预测,2025年比亚迪的市盈率约为50倍,和特斯拉差不多,从风险性来看,我可能更倾向于特斯拉。 秦:特斯拉定位高端,再向下开拓下沉市场具有较大优势,比亚迪从平民路线往上打,虽然也可能成功,比如它的高端品牌车型汉的销量也不错,但阻力肯定更大些;另外从股价市值上说,特斯拉年产量基数已经相对较大,达到100万辆,比亚迪基数小一些,所以未来增速和股价上可能有更大的空间,加上比亚迪还有电池业务,如果电池业务进行外包,想象空间也很大。 徐:短期来看,比亚迪的上涨空间可能更大些,特斯拉近期涨幅以及市场预期过高,不过也要注意3~5年内谁也说不好新能源行业格局可能还会迎来哪些颠覆性改变。 3、34:00,小鹏、理想、蔚来谁更强?杨:蔚来更强,从基本面、产品力、供应设计等多方面蔚来远超其他对手,其中供应设计,德国本土团队,李斌创业初期,把德国宝马设计师沟通了一遍,最终敲定打造了一个非常有战斗力的团队,继承了宝马的设计基因,其次蔚来在充电桩网络上也做的非常好,这就是一个很长期的优势,短期很难被打破。 4、57:10,新能源产业链公司盘点杨:可以不局限在关注新能源整车公司,也可以关注相关供应链公司、芯片公司,如英伟达,是小鹏未来芯片的供应商,英伟达在自动驾驶方向的芯片绝对是当之无愧的龙头;除此之外,自动驾驶出租车也是前景很大的产业,随着电动车和自动驾驶的成本逐渐下降、普及率提高、技术进步,未来到了某个时间节点,对出租车司机将可能造成很大威胁,其中百度已经在某些地方开始试点,未来打算连成一片,也在联合吉利共同打造无人驾驶出租车,综合来看,这个赛道未来可能会有很大前景,可以多多关注。 以上分享仅供参考,不作为投资建议哦,有关直播还有哪些想法或建议,欢迎一些多交流
【直播回顾文字版】特斯拉市值破万亿、比亚迪财报“暴雷”,新能源还有多少上涨空间?
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2021-05-19

京东物流|破发概率不大,但可能也涨不了太多

市场预热好久的京东物流终于启动招股了,大家最关心的估计是:1、会不会破发?2、怎么打?现金一手、大甲、上乙组?3、能涨多少?下面谈谈我的看法。01招股概况02公司基本情况京东物流是中国最大的一体化供应链服务商,2020年服务客户超过19万,覆盖快消、家具、3C、汽车和生鲜等行业,截止到2020年12月31日,运营900多个仓库,总管理面积约2100万平方米;超过19万名配送人员。总营收、毛利高速增长、来自外部客户的收入占比提高,对京东依赖性减弱。总营收:2018年~2020年分别为378亿元、498亿元、734亿元,年复合增长率39.19%。净亏损:同期分别为28亿、22亿、40亿;非国际财务报告准则下年度净调整净利润:同期分别为-16亿、-9亿、17亿,实现了扭亏为盈。毛利润:同期分别为11亿元、34亿元、63亿元,年复合增长率141.38%。外部客户收入占比:同期分别为29.9%、 38.4%、46.6%,稳步提高。 03综合分析1、京东物流破发概率不大,散户手里货很少,最大回拨9%,绿鞋有15%的货,稳价人要是护盘的话,还是可以兜的住的。2、估值贵不贵?京东物流大概率上限定价,则市值约2641亿港元,兑换成人民币为2184元,顺丰约3139万人民币,较顺丰有43%的上涨空间。有人会说,顺丰2020年营收1539.87亿元,京东物流只有顺丰的一半,但两者收入结构不同,也不能完全这样对标。京东物流一体化供应链收入占比75.8%,顺丰在供应链业务收入占比只有4.61%,大多为to c的速运快递业务,其次京东物流增速更快,顺丰20年营收较上年同比增长37.3%,京东物流为47.2%。3、至于怎么打?现在市场认购火爆,预计100万人参与认购,一手中签率约10%,200手稳中1手,乙组中10手左右。按20倍杠杆,4%利息算,融资200手,手续费约600,打和点约15%;上乙组,手续费约5000,打和点约7%。京东物流预计涨幅20~30%,一手盈利约1000元,扣取手续费后也就四五百块钱,乙组约4000。如果你认购股数达不到两百手,或不想冒险付出太大成本,建议优先现金一手;如果能认购一两百手,且能够承担不中的风险,可以上融资,性价比会高一些,不过也要做好涨幅可能不高的准备;若是能上乙组,性价比相对最佳。4、近几天顺丰股价开始回暖,可能也会带动京东物流有不错表现。5、时代天使和优然牧业已通过聆讯,预计一两周很快招股,也是不错标的,可以提前关注起来,希望不要和京东物流撞车。注:市场有风险,投资需谨慎,以上仅作为参考,不作为投资建议。
京东物流|破发概率不大,但可能也涨不了太多
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2021-05-13

新希望服务|小物业公司,谨慎申购

01招股信息划重点,本周五截止认购,目前认购倍数不足5倍。 02公司简介新希望服务综合物业管理及民生服务运营商,创立于2010年,总市值约30.4亿~37.6亿港元。主要通过提供这四个服务获得收入:物业管理服务、非业主增值服务、商业运营服务及民生服务,各项占比比较平均,核心业务优势不够突出。公司在亿翰智库发佈的2020中国物业企业综合实力百强中排名第39位,在2020中国物业企业综合实力百强中的市场份额为0.26%, 比例不高。母公司新希望地产成立于1997年,按2020年全口径销售额算,在克而瑞排行榜中位列全国第40位。地产母公司信新希望集团,创立于1982年,1998年在A股上市,国内饲料龙头企业,创始人刘永好从养殖业出发,后面逐渐在食品快消、地产文旅、医疗健康、金融投资等行业进行布局。 03财务资料总营收:2018年~2020年分别为2.58亿元、3.8亿元、5.88亿,年复合增长率51.0%;净利润:同期分别为4110万、6400万、1.1亿,年复合增长率63.5%。值得注意的是,大多数物业公司对地产母公司公司依赖性较高,新希望服务同样如此,在管物业超90%以上都与新希望集团及其关联方有关。 04基石投资人引入6名基石,共认购约3.83亿港元,按发行价中位数4.25计算,占发售总股份的45.2%,占比不少。包括海王星(贝壳间接全资附属公司)、Green Better(小米全资附属公司)、鼎睿再保险(复星国际旗下公司)、四川国际投资、Keltic和Golden Star。05同行对比/行业发展近一年物业股整体表现略惨淡,破发的不少。与新希望服务市值相当的公司有荣万家、奥园健康市盈率约在10左右,新希望服务26倍估值不算低。2020年至2024年,中国物业管理服务市场营业收入年复合年增长率19.7%,还有很大发展空间。06综合公司近几年业绩增长不错,基石占比不少,不过公司规模较小,估值不低,加上近期物业股表现不佳,所以具有一定破发风险。其中2020年,新希望服务全年向股东分红3.16亿元,负债比例攀升至75.4%,一年总共才赚5.88亿,股东们有点不地道。我选择现金摸一手,保守的可以放弃认购。
新希望服务|小物业公司,谨慎申购
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2021-05-07

顺丰房托|放弃申购

题目已经很直接得表达了我的看法,下面详细说下我的判断逻辑,顺便科普下什么是房托基金(REITS)。01招股信息划重点,下周一截止认购,参与热情较低,预计中签率较高。 02公司简介 顺丰房托,全称顺丰房托基金,于2020年10月23日在香港成立,前身为顺丰控股间接全资附属公司。顺丰创办人王卫担任主席,顺丰控股间接持有100%股权,假设顺利上市,将成为首个在香港以物流为主的房托基金。什么是房托基金?它的全称为房地产信托投资基金(Real Estate Investment Trusts),简称REITs,属于基金的一种。也是把大家的钱集中在一起,交给专业基金经理去投资于能产生收入的房地产项目。租金收入和房地产升值为基金主要收益来源,获得的大部分收益(约90%以上)会定期分红给投资者。顺丰房托主要投资于全球范围内可产生收入的房地产,投资组合初步包括位于香港、佛山和芜湖的三处物业,所投物业均为现代物流地产(包括配置有自动分拣及供应链支持设施的分发中心)总可出租面积约30.8万平方米,评估价值约为61亿港元(其中香港物业就是母公司在香港设立的顺丰大厦,估值约52.86亿港元),截至最后实际可行日期,平均出租率约为95.3%。 03财务资料 基金总收益:2018年~2020年分别为2.55亿港元、2.69亿港元及2.79亿港元,年复合增长率为4.4%净利润:2018年~2020年分别为2.97亿港元、1.74亿港元及2688万港元,主要受物业公允价值变动影响。04基石投资人/保荐人 两名基石,投资金额均为2500万美元,按招股价中位数4.92港元计算,合计占发售基金单位的15.2%(假设超额配股权未获行使)。比例不高,参考意义不大。保荐人星展亚洲(近两年保荐2家公司,1涨1平),同样没啥参考价值。 05同行对比同行龙头领展房产基金目前市值约1530亿港元,顺丰房托估值约40亿港元。近期上市且和顺丰房托市值相当的是招商局商业房托,19年12月上市,首日开盘微跌3.8%,其他基金上市时间较早。06综合基本面一般,近几年基金总收益增长缓慢,净利润走过山车,下滑明显。基石占比不高,参考意义不大,保荐人过往业绩也一般。募集资金占公司总市值比例较高,市场承接压力可能偏大 。虽然是香港首只以物业为主的房托基金,但貌似并没有起到多大作用,其次成也母公司顺丰,败也顺丰,对顺丰依赖性很高,最近顺丰一季度暴雷,估值也深受影响,综合来看,搞头不多。我选择放弃认购。注:市场有风险,投资需谨慎,以上仅作为参考,不作为投资建议。 $顺丰房托(02191)$  
顺丰房托|放弃申购
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2021-04-30

京东物流|国内最大一体化供应链物流服务商,预计五一要来!

welcome to my channel根据路透社最新消息,京东物流已经通过聆讯,预计五一期间开始招股。毫无疑问,京东物流是近期冷清的打新市场中难得的一个大票。也是继京东、达达、京东健康之后,刘强东的第四个IPO。正式开打之前,我们提前了解下它的基本情况,看看是这票空间有多大。01公司简介京东物流,最早创立时间可追溯到2007年,是京东内部的物流部门。2012年注册物流公司,2017年正式成立京东物流。经营十四年,京东物流已经成为仅次于顺丰的中国第二大快递公司,最大一体化供应链物流服务商。“一体化“”供应链”服务商,和普通快递公司有何不同,我们稍后接着说。这是京东物流本次招股书中重点突出的地方,也是区别于其他物流公司的关键所在。02公司主营业务京东主要提供五大服务:仓配服务、快递快运服务、大件服务、冷链服务、跨境服务。除了我们日常熟悉的to C送快递业务。京东还有to B业务,帮助客户分析需求和销售数据,优化存货管理、重新规划仓储布局、提供销售预测等附加值。最后再加上物流配送,一站式满足客户的供应链需求。大大提高客户的运营效率,降低运营成本,减少配送时间,还会针对不同垂直领域的客户的特定需求,提供定制化的供应链解决方案。2020年服务客户超过19万,覆盖快消品、家具、3C、汽车和生鲜等行业。自2018年12月31日,外部一体化供应链客戶,从32,465家增长至2020年9月30日的46,083家,用戶满意度连续三年跻身前三位。在一体化供应链服务赛道上,京东物流目前排名第一,顺丰排名第三。03业务亮点印象中物流行业是个劳动密集型行业,但京东物流的科技属性很强。1、2017年建立了全球首个无人仓,2019年建立了中国首个5G智慧物流园区。2、通过5G、人工智能、大数据、云计算等底层技术创新,持续提升自动化、数字化及智能决策方面的能力。截止到2020年12月31日,拥有4400项专利及计算软件板块,超2500项涉及自动化及无人技术。3、建立高度协同的6大网络系统:仓储网络、综合运输网络、配送网络、大件网络、冷链网络及跨境网络,为客户提供更好的体验并形成有效竞争优势和准入壁垒。4、截止到2020年9月30日,运营800多个仓库,总管理面积约2千万平方米;5、截止2020年12月31日,拥有超过19万名配送人员。6、约90%的线上订单可于下单当日或次日送达,存货周转天数40天。对比物流一哥顺丰,拥有228个仓库,总面积278万平米,10万左右配送人员,邮政拥有约百万配送人员。04财务数据总营收、毛利高速增长、来自外部客户的收入占比提高,对京东依赖性减弱。1、总营收:2018年、2019年分别实现379亿、498亿元,同比增长31.6%;2020年前9个月收入为495亿元,与上年同期346亿元相比增长43.2%。其中外部客户收入占比稳步提高:2018年、2019年、2020年前9个月分别为29.9%、 38.4%、43.4%。2、净亏损:2018年、2019年及2020年前9个月分别亏损28亿元、22亿元及1.17千万元。按非国际财务报告准则计算,2018年、2019年分别亏损16亿、27.5亿,2020年前9个月盈利22.7亿元,与上年同期2.4亿相比同比增长843%。非国际财务报告准则指标,有时能更准确、更真实地反应公司实际经营情况,比如给员工发放的股权激励,但在标准会计下则会被扣去,实际也是公司创造的收入,只是分给了员工,所以有公司就会写两个数据,供投资者参考。3、毛利:2018年、2019年分别实现10.8亿元、34.32亿元;2020年前9个月毛利为54.18亿元,上年同期毛利为20.43亿元,相比增长165%。4、毛利率:2018年、2019年分别实现2.9%、6.9%,2020年前9个月毛利率为10.9%,上年同期毛利率为8.5%。5、成本中连续3年员工福利高达约40%,下调比例不大。对比顺丰,2020年前9个月创造营收1095.94亿元,是京东的一倍;比去年同期增长39.13%,略逊京东一筹;顺丰毛利率多年稳定在18%左右,京东物流虽已大幅提高到10.9%,但离顺丰还有一段距离。05行业发展万亿级市场,前景可期根据灼识咨询报告,一体化供应链物流服务行业市场规模,将从2020年2万亿元人民币增加到2025年的3.2亿,年复合增长率为9.5%,是同期物流支出增速的1.8倍。物流支出赛道市场规模,预计从2020年的14.8万亿元增到19.1亿,年复合增长率只有5.3%,竞争非常激烈。行业高度分散一体化供应链物流服务市场也高度分散,根据灼识咨询报告,2019年按收入计排行前十企业仅占7.9%,最为老大的京东只占2.2%。06风险因素京东物流现在依然有很大一部分收入来自京东,所以京东的表现对京东物流的影响很大。行业竞争激烈,过去几年一直处于亏损状态,未来有无法实现或维持盈利的风险。其次人工成本占比很高,预估后面也不容易降低,想要提高净利润,未来挑战并不小。07总结综合来看,京东物流基本面也不错,比较有看点,背后资本阵容强大,除最大股东京东(持股比例占79.1)外,还有高瓴、红杉、腾讯、招商局等明星机构。具体要不要打,怎么打?还要看估值,顺丰目前市值约3000亿人民币、主要是一季度财报暴雷,股价接近腰斩,在21年2月份巅峰时刻市值高达5000亿。京东物流若是估值定到400亿美金,市值约2800亿人民币,但营收只有顺丰的一半,留给二级市场的空间可能就不太。优势是京东物流在业务上和顺丰不完全一致,一体化供应链市场和多年的技术沉淀,有望带来更大发展空间。最后希望东哥能人美心善,让我们打新人多吃点肉。注:市场有风险,投资需谨慎,以上仅作为参考,不作为投资建议。
京东物流|国内最大一体化供应链物流服务商,预计五一要来!
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2021-04-28

兆科眼科|中签是喜是忧?

今天兆科眼科公布配售结果,下午16:15~18:30暗盘。兆科整体认购热情比较冷清。01 配售结果1、每股上限定价16.8港元(发行价15.38~16.8),总市值89.91亿港元,每手500股,每手8,400港元。2、一手中签率25%,认购10手稳获一手,认购60手能稳获2手,甲尾认购500手稳获6手,对一手党比较友好。3、乙头稳获51手,中签42.84万,打和点1.6%左右,3张顶头槌认购12357手,稳获939手。乙组比甲尾性价比更高。4、公开发售获约56倍认购,回拨40%,共111,183人认购,41,656人中签,其甲组认购63倍,乙组认购49倍,乙组只有511人认购5、国际配售获约5.3倍以上认购,共110名承配人,前25大承配人认购数目占总发售股份的66.17%(假设超额配股权未获行使)。6、基石认购认购数目占总发售股份的20.6%(假设超额配股权未获行使)。7、绿鞋有效,高盛15%。02总结兆科算是医药股里比较冷清的一只,公司基本面一般,我没有参与认购。上限定价,留给二级市场的空间又小了一点,好消息是近期眼科类公司,欧康、兴齐最近两周涨幅不错,15%左右,给兆科带来一些希望。综合来看,谨慎看涨。其次京东物流预计五一过后开始招股,可以提前做好准备,作为打新人,非常感谢东哥。注:市场有风险,投资需谨慎,以上仅作为参考,不作为投资建议。
兆科眼科|中签是喜是忧?
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2021-04-19

兆科眼科-B,不是所有“-B“的都值得无脑打

好久没值得认真打的新股。 最近兆科眼科-B开启招股。 我一看“医药股”、“眼科”、“-B”,瞬间两眼放光,本以为能对标五年十倍大牛股爱尔眼科。 但深入了解后,略有点失落。 今天谈谈我对兆科眼科的看法,结论与个人操作放最后。 01招股信息 注意:周三截止认购。 02公司基本情况 兆科眼科有限公司是一间眼科制药公司,致力于疗法的研究、开发及商业化,以满足中国国内巨大医疗需求缺口。集团由李氏大药厂创立,并于2017年1月注册成立,包含25种候选药物的全面眼科药物管线,目前尚未盈利。 03亮点与风险 亮点:1、眼科赛道前景不错,2025年至2030年增长率预计达22.9%,中国与全球平均水平相比,有更大的市场需求和发展空间。 2、和兆科眼科对标的同类公司,欧康维视生物-B,首日开盘涨幅+193.32%,最新市值123亿(截止于2021.4.16日收盘价)。 3、过去一两年,医药股大多有不错表现。 劣势:1、公司目前还没有产品上市,25个候选药中属于公司原创的较少,大多数药以引入代理为主,核心研发能力并不强。 2、虽然有8个明星基石投资人,但认购占比只有21.54%,所以机构们也没有多青睐兆科。 3、年后医药股低迷,已很久没有大涨的新股了。 4、同类公司欧康上市大涨后一路狂跌,接近腰斩,与大牛股爱尔眼科更是没有可比性,后者是提供各种眼科疾病的诊断、治疗及医学验光配镜等眼科医疗服务,市值高达2000亿,兆科是个卖眼药凝胶的,目前最多也就100亿左右。 5、兆科眼科从母公司李氏大药厂分拆而成,母公司市值才区区30亿,兆科市值暂定到80多亿,挺有意思。 04申购策略参考 我选择放弃认购,没啥意思。 等等看京东物流和字节跳动。 有消息说京东物流预计4月底有望开启招股,字节也很快要来,期待ing... 注:市场有风险,投资需谨慎,以上仅作为参考,不作为投资建议。
兆科眼科-B,不是所有“-B“的都值得无脑打
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2021-03-22

知乎赴美上市,价值几何?值不值得打?

成立于2010年的知乎,也是互联网中的“老人”了,下周五(3.26日)即将登陆纳斯达克上市。以2020年平均移动月活用户和收入来说,知乎中国最大的问答式在线社区。知乎“高逼格、高质量” 深度回答和原创内容调性,给大家留下深刻的“小而美”的精英形象,起初入驻知乎的是李开复、王兴、王小川、徐小平等业界大佬,后来逐渐开始大众化。但鱼与熊掌不可兼得,想要扩大规模,注定要牺牲一些逼格,社群氛围和用户群体也逐渐开始鱼龙混杂,知乎也从风靡一时,逐渐出现落寞之态,一直在努力“破圈”、探索商业变现,确实也取得了一定成效,不过未来依然有不少路要走。1、招股信息2、公司业务及财务数据知乎是一个在线内容平台,包括问答、搜索、图文、视频等多种内容形式沉淀。近几年知乎业绩增速不错,收入方式多元化,主要来源分为以下4个方面:广告收入,占大头,2019年实现5.8亿人民币,占总收入的86%,2020年实现8.4亿,同比增长46%,占总营收的比例下降62.4%,其他收入占比提高。付费会员,主要是盐选用户,2020年付费用户236万,比去年57.4万人同比增长,同比增长311.5%;2019年到2020年分别实现0.88亿、3.2亿元,同比增长264%,占2020年总营收的23.7%。内容商务解决方案,2019年到2020年分别实现64万、1.4亿元,占2020年总营收的10%。其他收入,如在线教育和电子商务等,占2020年总营收的4%。总营收:2019年到2020年分别为6.7亿、13.5亿,同比增长101.7%毛利润:2019年到2020年分别为3.1亿、7.6亿,同比增长142.7%毛利率:2019年到2020年分别为46.6%、56%,同比增长20.2%不过目前还处于亏损状态,2019年到2020年调整后净亏损分别为8.24亿元、3.37亿元,已有收窄之势。接下来看用户规模、增速及留存等运营数据,这对内容平台来说是“命根子”。2020年第四季度平均MAU为7570万,比2019年第四季度同比增长33.0%,12个月留存率为72%;2019年、2020年平均MAU分别为4800万、6850万,同比增长42.7%,同期付费用户占比分别为1.2%、3.4%;截止到2020年12月31日,平台上有3.5亿条内容、3.15亿个问答,4,310万个内容创作者,平均每天打开6.2次。用户粘性较高,规模和增速尚可。不过和B站相比稍显逊色,B站2020年第四季度MAU为2.02亿,同比增长55%,知乎用户规模是其1/3;12个月留存率为80%,比知乎更胜一筹;B站广告收入为18亿,知乎是其1/2;B站付费用户1500万,知乎不到其1/6;B站会员付费率为7.6%,知乎是其1/2。知乎未来商业价值和用户增长依旧面临不小挑战。3、申购策略美股打新,中签率相对较高,今年以来除了第一高中破发,中10股亏一两百港币外,其他都是正收益,所以对打新知乎来说,我会积极参与,赚点零花钱。
知乎赴美上市,价值几何?值不值得打?
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2021-01-27

快手、心通医疗开始招股,怎样申购才能多中签

先把分析完的精简版结果放到最前面,供大家参考。 下面是详细版攻略。 01快手公司基本情况不用多说,短视频平台赴港上市第一股,全球第二大短视频平台,妥妥的互联网巨头。 本周五上午9点左右截止认购,下周四公布结果,16:15~18:30开启暗盘交易。 一手入场费11,616港元,公司总市值约4314亿港元~4724亿港元。 拥有豪华基石阵容,引入淡马锡、GIC、富达等10名基石投资者,提前锁定约45.23%发行股份,筹码集中,深受市场青睐。 吃肉的确定性很高,基本中到就赚到,其次就是赚多赚少的问题。 但中签率估计不高,大约5%左右,或者更低,如果资金较多,可优先考虑上乙组,或申购200手左右争取能稳中,假设抢到10倍杠杆,账户中至少有20万以上 *乙组:认购资金超过500万。 如果资金较少,建议优先考虑现金一手摸,虽然有可能陪跑,但万一中到就是撞大运、中大奖,不中也没多大损失。 02心通医疗-B也是值得猛打的一只新股,国内医疗器械龙头企业,专注于心脏瓣膜疾病领域创新的经导管及手术解决方案的研发和商业化。 和快手一样本周五上午9点左右截止认购,比快手提前一天(下周三)公布结果,16:15~18:30开启暗盘交易。 一手入场费12323港元,公司总市值约263亿港元~289亿港元。 未盈利-B医药股,向来大肉频出,除了药名巨诺暗盘略有亏损,其他清一色的表现出色。 同样拥有豪华基石阵容,引入高瓴资本、清池资本等16名明星基石,提前锁定38.6%发行股份。 从公司市值规模上来说,快手是心通的15倍,快手确定性相对更高,参与人数和热度也更多,优先参与哪个应该心里有数了吧。 其次,心通医疗中签率可能同样不高,具体申购策略和快手类似,要么做个一手党,要么融资一两百手,争取能稳中。 03健倍苗苗 香港医疗保健品推广及分销公司,公司市值不大,仅有10亿左右。 主要产品包括两个类别:消费者医疗保健品,包括品牌药(主要以非处方药形式分销)及健康保健品;及品牌中药,包括非处方品牌中药及浓缩中药颗粒产品。 药企尤其中药企业在港交所表现相对一般,最近赴港上市的中药公司,暗盘下跌2.54%,首日上涨6.78%,截止今日收盘已累计下跌16.1%。 健倍苗苗也有可能上演类似的结局,涨的不多,还有一定破发风险,我不会参与。 04总结整体来看,「快手」、「心通医疗-B」都不错,健倍苗苗就算了。前两个我都会积极参与,快手适当分配多一点资金。
快手、心通医疗开始招股,怎样申购才能多中签
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2020-10-12

名创优品即将赴美上市,能趁此机会赚几杯奶茶钱?

提到名创优品,想必大家都非常熟悉,我也在他们家买过不少东西。$名创优品(MNSO)$ 名创优品下周四即将登陆美国纽约证交所上市,我们普通人可以趁次机会参与新股打新,赚点零花钱。 ▎招股概况 ▎招股概况 10.14日(下周三)晚上7点截止认购 10.15日(下周四)晚上10~12点左右公布中签结果并上市,上市即可卖出。 仅剩3天时间,富途、老虎证券2家券商能够参与认购,认购最低金额分别为1110美金(约7430港币)、1320美金(约8835港币)。 ▎公司介绍 名创优品成立于2013年,是国内一家知名快时尚休闲百货连锁公司。产品囊括生活家具、化妆品、电子电器、休闲食品等11个类别,定价大多比较便宜。 目前是全球规模最大的自有品牌综合零售商,也被称为“国内最大十元店”,赴美上市的股票代码为“MNSO”,高盛、美银为承销商。 ▎投资亮点 1、财务方面毛利稳健增长 营业收入:2019财年(2018/07~2019/06)和2020财年(2019/07~2020/06)分别为93.94亿元和89.79亿元(人民币,下同),比去年同期下降4.4%。 净亏损:2019~2020财年分别亏损2.91亿和2.62亿,净亏损率为-3.1%和-2.9%。 毛利润:2019~2020财年分别为25.11亿和27.32亿,比去年同期增长8.8%。 毛利率:2019~2020财年分别为26.7%和30.4%,比去年同期增长13.9%。 虽然受疫情影响,营收略有下滑,但毛利润、毛利率都实现了稳定增长。 2、门店扩张速度快 截止2020年6月30日,全球门店数超4200家,在国内拥有2500家门店,海外市场1680多家门店,从第一年的27家门店,短短六年后翻了155倍,进驻美国、加拿大、俄罗斯等国家,包括8000多个核心SKU。 3、明星股东参与投资 高瓴、腾讯均持有名创优品5.4%的股权,公司董事及高管持股比例共计为85.7%。 ▎投资风险 1、近期产品被曝产品不合规事件 9月27日,名创优品代理的一款指甲油,被检测出含有致癌物质超标1400多倍,除此之外,今年还有2款产品被曝质量问题,往年也有多起类似事件。 2、产品抄袭风波不断 名创优品一直被说抄袭模仿无印良品、优衣库等日系产品,而饱受争议。 3、目前尚处于亏损状态 2020年总负债率61.59亿元,较去年同期53.4亿提升15.34%,亏损原因主要因为价格低廉,门店虽多但利润微薄,加上疫情影响,不少线下门店关闭,影响营收。 ▎总结来说 名创优品业绩增速不错,在短短七年内高速增长,还有腾讯高瓴两位大佬参与持股,不过在产品质量和原创性上饱受争议,现还处于亏损状态。 做为美股打新,无论吃肉或赔钱,金额都不是太大,胜在资金周转率快,中签率高,我会在老虎申购100股,摸一下奖。 注意:以上仅为参考,不作为投资建议,港美股打新不一定百分百赚钱,如果碰到新股破发,也最好即使止损,长期来看涨多跌少,赢面更大。
名创优品即将赴美上市,能趁此机会赚几杯奶茶钱?
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2020-08-27
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@弹道美股:阿里系VS腾讯系 小鹏汽车能否“杀出重围”?
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2020-08-27
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@晚点LatePost:阿里价值观简史
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2020-08-21
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@真探ZT:详细对比蔚来、理想、小鹏的财务数据后,我们得出了四点结论

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