市场预热好久的京东物流终于启动招股了，大家最关心的估计是：
1、会不会破发？
2、怎么打？现金一手、大甲、上乙组？
3、能涨多少？
下面谈谈我的看法。
01招股概况
02公司基本情况
京东物流是中国最大的一体化供应链服务商，2020年服务客户超过19万，覆盖快消、家具、3C、汽车和生鲜等行业，截止到2020年12月31日，运营900多个仓库，总管理面积约2100万平方米；超过19万名配送人员。
总营收、毛利高速增长、来自外部客户的收入占比提高，对京东依赖性减弱。
总营收：2018年～2020年分别为378亿元、498亿元、734亿元，年复合增长率39.19%。
净亏损：同期分别为28亿、22亿、40亿；非国际财务报告准则下年度净调整净利润：同期分别为-16亿、-9亿、17亿，实现了扭亏为盈。
毛利润：同期分别为11亿元、34亿元、63亿元，年复合增长率141.38%。
外部客户收入占比：同期分别为29.9%、 38.4%、46.6%，稳步提高。
03综合分析
1、京东物流破发概率不大，散户手里货很少，最大回拨9%，绿鞋有15%的货，稳价人要是护盘的话，还是可以兜的住的。
2、估值贵不贵？京东物流大概率上限定价，则市值约2641亿港元，兑换成人民币为2184元，顺丰约3139万人民币，较顺丰有43%的上涨空间。
有人会说，顺丰2020年营收1539.87亿元，京东物流只有顺丰的一半，但两者收入结构不同，也不能完全这样对标。
京东物流一体化供应链收入占比75.8%，顺丰在供应链业务收入占比只有4.61%，大多为to c的速运快递业务，其次京东物流增速更快，顺丰20年营收较上年同比增长37.3%，京东物流为47.2%。
3、至于怎么打？现在市场认购火爆，预计100万人参与认购，一手中签率约10%，200手稳中1手，乙组中10手左右。
按20倍杠杆，4%利息算，融资200手，手续费约600，打和点约15%；上乙组，手续费约5000，打和点约7%。
京东物流预计涨幅20～30%，一手盈利约1000元，扣取手续费后也就四五百块钱，乙组约4000。
如果你认购股数达不到两百手，或不想冒险付出太大成本，建议优先现金一手；
如果能认购一两百手，且能够承担不中的风险，可以上融资，性价比会高一些，不过也要做好涨幅可能不高的准备；
若是能上乙组，性价比相对最佳。
4、近几天顺丰股价开始回暖，可能也会带动京东物流有不错表现。
5、时代天使和优然牧业已通过聆讯，预计一两周很快招股，也是不错标的，可以提前关注起来，希望不要和京东物流撞车。
注：市场有风险，投资需谨慎，以上仅作为参考，不作为投资建议。
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