记得去年11月份的时候，美联储大幅加息至接近5%，市场普遍认为明年（2023年）最快一季度，美国经济将陷入衰退，美联储开始走降息路径。这不，一年过去了，同样的时间同样的逻辑又重复出现，只不过现在的美联储利率比去年同时期确实要高一点，而且继续加息的空间更小，降息周期确实更容易发生，只不过金融市场总是巴不得您今天加完息明天就来降息，所以氛围感总是拉满，但实际动作总是比市场预期的要落后，估计本周美联储议息会议的说辞都是泼降息冷水的，所以大家习惯就好。而下周CPI将在议息会议前一天发布，降息党不断在寻找美联储降息的信号，上周的非农数据未能如愿（超预期的好），则将目光聚焦于CPI数据，若CPI数据降幅超预期，则商品市场多头将重新炒作。 CPI和美联储会议对美股影响不大上周评论区有朋友@我，问为何最近不说说美股指的情况。坦白说，没啥好讲，对于美股来说只要经济数据不出大问题，美股指就难有大跌，最高风险的8-10月都过去了，剩下的时间跟随行情即可。而技术上，美股指依旧沿着20日均线不断上移，所以短期内咱们可以以这条均线作为多头跟踪止盈的重要指标，跌破了咱们再讨论是否调整的问题。  贵金属行情跟踪上周波动最大可谓是贵金属类品种了，金价突破2100脉冲至2155，然后当日大幅回落，而白银更是上周大跌了10%，让大部分人对贵金属的行情大跌眼镜。尽管金价波动虽大，但对比自10月份以来的涨幅，确实跌幅不算什么，当前金价仍处于技术分析中回踩颈线的技术状态，关键就得看下周是否有继续下跌的动作。毕竟下周有CPI和议息会议，如果市场认为鸽派，该涨还是涨，先谨慎观察。  油价又到博弈线油价又跌至70美元附近展开博弈。美国产量增加促使油价持续下跌，低于70美

临近年底，市场缺乏特别事件，去年炒作美联储降息起点的戏码又重新上演一遍。反正美联储总有一天会降息的，区别只是时点问题，市场消息缺乏亮点则总会拿它来炒作，所以谁的讲话谁的分析都问题不大，反正就是猜，跟着做就是了，技术分析会在近期行情更有用。  美股指轮动效应仍有效记得之前帖子跟大家提过，当美股指进入上涨趋势时，不同指数间的关系通常都是轮动的，前期再弱势的指数，都总有补涨加速的时刻，因此平时不怎么起眼的指数都会有所表现。而上周前阵子相对弱势的道指和罗素2000指数表现最强，尤其美国的中小盘股指数罗素2000，仍处于区间中，止损位置相对其它指数会更为明确，所以大家不妨多关注一下，以扩宽投资范围。至于总体美国股市情况，8-10月最大的风险时点已过去，下个节点是明年1-2月份，所以跟着市场走就行了，咱们2月份（或许是中国春节期间）再看看是否出现拐点。 黄金突破有效，长期趋势跟进上周帖子提醒了大家金价的已有效突破，结果上周金价大涨，创历史新高非难事，具体测量涨幅在上周直播课中有所提及，以当前主力合约COMEX 2月合约计算，金价这波涨幅估计到2250附近。当然走势过程并非一蹴而就，途中某个时刻会有回踩颈线的回调走势。此类走势的应对如何，大家看看直播课内容就好了，不复杂，当成回调介入的机会就是了。因为对于当下的金价来说，实在找不到利空因素，连美联储都转“鸽”，则金价随着鸽子程度而继续有所表现，所以长期趋势才刚开始。短期技术来看，止盈止损线选择20日均线来跟踪，不破则咱多头可以继续坚持。短期的压力位置估算在2150-2170附近，因为2月合约的高点在该位置附近，容易出现短期涨破会受消息影响而出现大回撤（回踩颈线头肩底颈线位置）。至于消息面上，最近俄乌冲突有可能“和谈”的消息传出，若成真，这对于黄金的短期做多情绪来说会有点小冲击，或许会成为金价回调的导火索，但由

巴以交换人质，短暂停火4日，之后是否会继续停火暂时还不得而知，若地缘危机再度升级，对市场避险情绪将是又一次提振。若避险情绪再次升级，则对黄金来说可能就是一次有效突破2000点的机会。  技术角度看黄金此前直播课表明，金价能否有效突破2000将是金价是否重新走牛的一个重要信号。当前美联储加息周期进入尾声，利率已不再是打压黄金的利空消息，也就意味着没有额外利空消息，则利多消息出现时，则金价表现会更明显。当前金价再一次走到2000点附近的重要关口，而该关口附近正好出现了近几年外盘商品价格中经常出现的头肩底（或头肩顶）形态，一旦形态成立，金价的测量点位将到2150点附近，所以大家必须重视。  那么其它贵金属品种会有行情吗？金价若上行，则其它白银铂金等品种也会相对偏强。不过由于白银铂金这类商品仍是工业属性居多，其价格涨幅更受宏观经济的影响，因此若贵金属价格的上涨行情是由冲突情绪升级所导致的话，那么白银铂金等涨幅将落后于黄金。而且从金银比数据看，近一年以来，金银比价（黄金价格/白银价格）一直处于80-88的区间走势之中，而当前金银比价正接近于80的区间底部，若规律持续，则后续金价仍将强于白银，使得金价更值得期待，所以从强弱切换的角度看，白银可以后续再关注。  原油进入消息敏感期，OPEC+减产力度存疑临近年底，油价总是多特别消息，毕竟有些大型企业的原油采购需要以年度价格作为来年采购的重要依据，所以年底的油价总是多博弈。OPEC+的减产持续至今，内部的部分国家开始出现分歧，这个情况是正常的，减产联盟并非铁板一块，减产久了自然会有一些经济小国受不了从而提出不同的声音。但是OPEC+内部仍是沙特和俄罗斯的产量说了算，所以原油减产力度即使有放松，其放松程度也不会太大，维持现状的概率更大，所以周四的OPEC部长会议，估计会是有惊无险的节

上周人民币大升值，说明中美关系进入解冻期，遏制了外资流出的情绪，甚至在未来的日子里提升外资进入国内的热情，所以人民币升值是个重要趋向，对中美两国经济和股市或许都是持续的利好。  一、经济持续利好，则油价也不悲观当世界两大经济体重新携手合作，那么经济衰退的预期又会进一步下降，此时对于工业品来说，属于中长期的潜在利好，因此油价也不要过于悲观，不要被近期的一些下跌，改变方向。当然从交易的节奏来说，目前并不适合重仓交易，静待明年沙特的减产态度再决定仓位的大小。在大周期上，明年油价预期将出现重要的投资点，与哪个基本面相关，目前还不能确定，但投资点若出现则短时间内会有惊人涨幅，所以油价最近虽然波动频繁，但未来出现趋势也会给有准备的人带来收益的，因此大家需要重点关注。  二、从基本面看油价目前的油价，除了美国想让它跌破70美元外（打算在该价位以下回补战略石油储备），其它国家的想法则并不强烈，而产油国则期望油价能维持在80美元以上，以维持军事（俄罗斯）及经济转型（沙特）的开支，所以油价目前并没有一边倒的力量让其走出趋势行情。而同时，除了美国原油增产外，世界其它产油国难觅原油增产的消息，除非世界经济突然失速，不然供需很难短时间内失衡，而且巴以地缘危机仍未完结，一旦扩大化，油价疯起来也是很吓人的。  三、从技术分析看油价当前油价自6月份见底后的首次大回调，技术上并未改变油价的长期上涨趋势，5年均线（60月均线）仍未跌破，该均线是油价自2020年以来的重要多头趋势线，未跌破则说明长期做多基调仍存在。同时本次回调有可能是对6月份低点的再次确认，一旦确认成功，则后续行情看涨概率更高，大家不妨按照该均线去布置长期头寸。只要不有效跌破，到了时间点，该看涨就看涨。至于短期走势，目前肯定不强，哪怕周五反弹也还是底部震荡状态，长期头寸的话，找低点抄底

上周五晚，应美国邀请，中国国家主席将于11月14日至17日赴美国旧金山举行中美元首会晤，同时应邀出席APEC第三十次领导人非正式会议，这是中美关系回升的信号。要知道元首见面，就是一些问题敲定的标志，至于细节咱们关注会后的公报即可，总体来说应该是双方各取所需，美国执政党需要大选前来点经济上的政绩，中国也可获取对等的利益。因此对于未来金融市场的资产价格来说，两大经济体重新合作，则资产价格的高风险阶段将过去，看空将变得不太容易。  美股指仍有机会吗？上周直播时，明确表达过，无论技术上还是消息面上，中美元首见面不会是盘面上的利空，所以10月份的低点是很明确的，至于后续是否会有调整，或者上涨的速度如何，这个需要看会面后所公布的具体内容，看看哪些领域双方之间能重新合作。初步估计，双方很难一下子将关系全部扭转，所以美股指走势上会偏向向上震荡。技术上上周仍未有效突破20周均线，看看下周能否借着利好向上突破，若破则中长期趋势就比较安全，若否，则还是震荡行情。  原油价格是否见底？油价上周下跌，原因在于美国产量有所提升，且巴以冲突目前还算克制，战争升水消退，导致价格下跌。但实际上油价总体波动区间仍处于70-90的大区间，所以这点下跌对于油价来说属于正常波动，未来仍是已区间震荡为主，毕竟当下的油价仍处于美国与OPEC+的博弈中，美国期望油价低于70，OPEC+肯定不希望油价太便宜，所以跌多了抄底，涨多了看空，在油价今年的剩余时间中仍适用，只是大家只能以短线交易来看待为好。  贵金属的调整如何看待？黄金的调整比预期中要猛烈，20日均线都没多少有力的支撑。从技术上看，既然金价选择跌破20日均线，那就意味着没突发战争消息，则金价将偏弱势。而由于1850附近的跳空缺口仍然存在，因此金价若持续调整的话，那么目标估计会补缺口，只不过这个过程会相对缓

一直给大家强调的8-10月高风险时段，又一次完美验证。10月份刚过，美股指就出现今年以来最大的单周上涨。而本次上涨是多方面利好消息及时间点共振效果，因此认为美股指的最高风险的时段已过，后续就是寻找回调介入的机会。11月的美联储议息会议结果并无悬念，而鲍威尔的措辞无论再怎么“鹰派”，对市场来说空间都不会很大，加上11月中旬有可能出现中美元首会晤的重要经济事件，因此市场多头集中爆发就很容易理解了，上周股指的反弹奠定了今年后续行情的基调，震荡看涨为主。美股指的技术分析此次自8月份以来的美股指调整，非常技术性。从在8月份头肩顶形态形成后，下跌至测量跌幅4100-4200点区间就展开反弹（可能反转），而且此次反弹对应有足够强势的利好消息，所以后续基本就沿着震荡看涨的思路走就是了。而当前美股指已反弹至4400点的“颈线”位置附近，下周估计会冲高回落，打算跟进多头的朋友，可以等回调后以20日均线作为止损线，简单跟进。美联储“暂停”加息，美债机会明显此前一直提示大家美国国债是具有中长期投资价值的品种，美联储加息概率下降，对于美债来说就是一大利好，无论长中短期美国国债，在目前价位也都非常值得投资，哪怕收债息也非常不错。相对来说想要杠杆的，可以选择投资美国国债期货或收益率期货，而由于2年期美国国债利率依然高于长期国债利率，因此2年期国债更有安全边际，当然如果做长期国债其价格摆动更大，短期摆动收益会更高，大家各自选择合适的产品即可。总的来说，美国债阶段企稳。金价在2000附近，静待突破巴以冲突仍在发酵，恐怕短时间内难以停火，因此金价也弱不到哪里去，目前金价正好在2000美元一线徘徊，或许下周会有小幅调整，但只要不跌破20日均线，则金价仍是多头趋势，只要冲突消息加剧，那金价仍有上冲的动能，甚至冲破2100点的历史峰值。除此之外，美联储暂停加息也带动金价的抗通胀属性（不加息那距离降息就不会远），因此

巴以冲突持续，并且有扩大的趋向，周边有恩怨的国家纷纷有所表态，总体而言，事情并未向事件平息的方向发展，有可能由以巴冲突发展成为与十多年前的“阿拉伯之春”那种规模的动乱，对世界经济影响的不确定性将越来越大。而当下相对好些的消息，就是中国外长王毅出访美国，为未来世界两大经济体中美元首见面带来希望，而中美关系转暖将为世界经济发展带来重要推力。那么这些事件对投资带来哪些机会？   一、难以平息的油价当下的世界能源格局中，有哪个一次能源能替代原油吗？没有。所以当中东发生战乱时，油价就很难找到大幅下跌的理由，这是无法预判之世界格局，发生了就只能跟随。随着时间的推移，也距离我此前预期油价出现大行情的时间点逐步接近，似乎基本面正在向多头们倾斜，所以从长期投资角度看，油价将是未来重要的观察对象，或许80美元就是今后的重要低价，继续重点跟进。  二、飙涨的金价短期难有平息的理由巴以冲突的持续升级，令市场的避险情绪一直难以消退，而金价目前也只是反弹回国庆节前的价位而已，2000的重要关口如果挡不住金价的上涨势头，那么就只能期待2100历史新高附近的调整了。美联储不再加息（目前的利率概率上，99%的概率认为美联储不会在11月加息），以及地区冲突使得金价几乎没有利空消息，所以期望做空的朋友千万别着急，脉冲行情很难处理的。  三、美股因中美缓和迎来契机美股的下跌，看似可怕，但早在8月份已经跟大家强调过了，当下的加速下跌与技术上的特征十分吻合。基本面上其实并没看出有特别大的利空，所以跌下来反而是个阶段性的机会，而见底的消息我认为与11月份可能进行的中美元首会晤有关。大家要知道，元首会晤基本都是谈好了的，如果没谈拢，那也就没必要见面了。而中美关系缓和，并联手拯救经济对当下的中美两国都有好处，自然也会对两国的股票市场带来利好，所以只要见面

上周帖子提过，巴以冲突的持续发酵，其对金融市场的影响路径与去年俄乌冲突时的情况近似，具体表现为避险资产持续高涨而风险资产相对偏弱，即股市弱势，而黄金原油相对走强（战争一出，原油就成了避险资产了），所以当下的市场逻辑其实并不新鲜。在各国政府的“尽力”斡旋下，以色列的进攻略微拖延，但是否平息截止目前仍没有定论，所以下周的市场走势与当前的消息走向仍息息相关。  一、美股指仍处于风险时间段上周的技术分析表明，标普不破20周均线，以为指数仍处于下跌趋势中。所以从技术角度没啥好说的，跟踪即可。而且距离10月份结束，还有1周半时间，建议想抄底的朋友还是多看少动，等待消息面进一步明朗。而从指数跌幅上，距离我预期的4100点仍有100+点的幅度，不排除下周继续杀跌后，在这个点位下出现反弹，所以短线交易者，请密切留意，同时可使用我此前直播课时讲过的，使用短期看涨期权来抄底股指的方法来应对，这类期权策略对短线交易的风控有不错的效果，适合在后续“此类”的接“飞刀”行情使用。  二、黄金还能冲多高？黄金继续冲高，自国庆后的V型反转着实让人措手不及，自底部以来，金价已上涨接近200+点，而且又到了2000点重要价位附近，从一般技术角度来说，金价此处出现调整的概率不小。当然遗憾的是，现在并没有像样的消息配合，除非有巴以和谈等消息传出，不然做空黄金仍有较大风险，短线看空交易仍要以上周的高点作为止损点来安排，战争情绪未消退前，金价的脉冲走势仍会很快卷土重来，当然只要冲突平息了，那么国庆后的金价缺口，以后还是会补的，就是时间问题。  三、油价会继续上涨吗？巴以冲突不蔓延至中东其它国家，那么油价还是会高位震荡，美国期望油价下跌也是潜在主线依然存在，重点要看沙特明年是否真的会配合美国放松减产打压油价，还是与美国继续对着干。短期内看不见巴以冲突会平息，那么

“巴以”冲突的爆发有持续扩大的倾向，使得整个金融市场的定价预期又从经济数据的揣测转为对冲突持续时间的预期上，使得某些品种出现大幅度的波动。这种情况在去年的俄乌冲突爆发时就出现过一次，尽管当前影响程度并没有去年大，但很多商品的路径可以参照去年的走势。  一、动乱下的黄金预期黄金作为动乱的避险商品，周五晚出现大幅度的脉冲上涨。此前我确实低估了巴以冲突的影响程度，毕竟俄乌冲突的影响也未能造成金价的实质趋势上涨，所以对金价的判断还是保守了点。那么金价涨势那么猛烈，是否会持续上涨？答案是可以参照俄乌冲突时的走势。这类战争冲突所带来的金价上涨，很多时候都是脉冲过后，哪里来回到哪里去。既然俄乌冲突都无法令金价形成牛市，那么当前的冲突我也只能认为是一时的情绪反应。而这个情绪反应估计再来一周就差不多能大概平静了，所以打算追涨的朋友，记住要短线看待，密切留意金价2000点这个重要门槛，过不去，就有阶段性见顶的可能，别太冒进。  二、动乱打断美股的反弹？上周美股指，很不幸地反弹至20周均线后，受到冲突消息压制未能有效突破转而下跌，若能冲破该均线，说明美股站稳，未来新高可期，但现在仍处于下跌通道中，仍需谨慎为好。在当下的行情中，由于冲突消息瞬息万变，这里建议大家以技术指标来制订相关的交易策略，情绪化的市场，无论涨跌摆动都非常大，所以不要太盲目追涨。以俄乌战争的经验来说，一两周过后，市场情绪就会相对平静，各国态度也会明确，届时股指就会走真正的趋势方向，所以无需着急。  三、原油能够看涨吗？中东地区发生战乱，对油价肯定有支撑作用，也符合上周所说的，80-90的油价震荡区间。震荡区间内，油价以短线交易为好，切记过多期待，关键要看明年沙特是否会配合美国进行石油增产，若是，则油价难有大行情。若否（这个可能性在巴以冲突发生后，有所提高），则10月份的

上周非农数据“爆表”，远超市场预期，新增就业人数33.6万，远高于市场预期的17万，正常来说应该对大部分资产都是利空的消息，但实际上，消息公布后市场对美联储再加息的概率并没有增加，说明在美国大选前，非农数据对市场展望的参考价值有所下降，持续“稳中向好”的数据或许是常态。   一、美国大选对经济前景的影响提前在以往美国的大选制度对经济影响并不是十分重大，其原因在于，无论总统是哪个党派其国会总体还是意见稳定且相对一致的，致使美国虽然更换总统，但其政策总会有一定的延续性。但当下的美国国会环境与以前相比变化较大，连众议会议长都可以被“弹劾”（一百多年来首次），足以说明两党分歧十分巨大，导致美国很多政策的延续性受到很大挑战。因此在明年选举年来临之前，为了支持率，很多政治经济事件或许都会提前发生，从而影响经济前景以及金融市场的走向。这不，周末就出了两个消息“美沙共同防御协议”以及“巴以冲突”。二、大选下的两大重要议题一是通胀二是经济。民主党当前民调落后，主要原因在于通胀仍高，而打压通胀的首要商品就是原油，所以油价成为了拜登连任的首要阻碍。所以“美沙共同防御协议”的出台首要目的就是以沙特安全换取油价稳定。此前的帖子跟大家强调过，油价在90-95美元的“战略原油抛储区”，美国极可能在供应端有大动作打压油价，看来目前是兑现了。但是油价的涨不上去并不代表能够大幅下跌，大概率仍是区间波动，毕竟太低的油价沙特也不愿意。  至于经济部分，我们还是得看非农数据，不管该数据有没有存在过度“粉饰”，但起码目前还看不到坏的变化，数据持续跟踪就好。至于对美股来说，8-10月的风险时段仍有2-3周时间，大家也不需要急于进入。技术上，仍以20日均线作为多空的判断，单纯上周五的小幅反弹，还不足以说明当下美股进入反转，所以短期还是谨慎为好。 三、重点关注黄金

国庆节的第一个周末，外盘暂时还没有搞事情，周末美国国会通过了“临时支出法案”，让政府停摆的闹剧拖后至11月中旬，那么对于市场来说总算是松口气了。要知道近期影响美股下跌的原因，除了美联储主席鹰派讲话外，还有政府“关门”担忧以及汽车工人万人大罢工事件。现在政府“关门”的短期担忧被拖后，对市场来说略微缓和一口气。  一、美股会否就此止跌？单凭政府避免关门的消息就断定美股止跌恐怕理由不够充分，毕竟目前也只是“关门”的可能被拖后，并非真正解决问题，所以期待一下反弹可以有，但反转感觉还是需要谨慎。时间上，当下仍是美股8-10月份的风险时间窗口，股指仍不能掉以轻心。市场情绪上的杀跌忘忘在最后阶段出现，所以打算抄底的朋友再忍耐一下。而技术上，既然股指出现了下跌趋势，那么20日均线趋势线就是最好的跟踪指标，不破就继续跟踪空头即可，即便行情有猛烈反弹，只要不有效突破该线，都不能轻易翻多，谨慎为好。   二、暴跌的黄金能否抄底？中外金价价差大，导致两地金价走势不同步，而外盘黄金快速下跌确实打乱了很多人的看涨预期。在直播课中，我反复强调过，当前的两地价差套利一般人是做不了的，而且风险很高。而且外盘金价近4个月一直在1900-2000的区间波动，一旦突破，无论哪个方向，速度都是很快的，只不过当下选择了向下突破1900而已。那么当前的金价能否抄底？答案是不急。以COMEX 12月黄金合约为例，当下金价在1870附近，刚突破1900不久，下个支撑位置大概会在1800附近（12月合约算），所以下周金价仍有下冲的空间，或许待中国黄金市场开盘后，将大部分多头清洗出场后才来出现大反弹。上述路径在中国期货市场屡见不鲜（2020年新冠疫情爆发，春节开盘后大部分商品两个跌停而后大幅反弹），所以看涨黄金的朋友莫急。  黄金这种急速下跌的行情并不十分常

9月美联储会议已经结束，结果并不让人意外，最少看过我帖子的朋友都应该有一定心理准备。其实当下的美联储会议结果并不十分重要，因为都被市场充分预期了，唯一的变量就是会议后的鲍威尔讲话，嘴上鹰派与政策鸽派是美联储平衡市场的惯用方式，所以对于当前的快速下跌，大家不应感到意外。当前市场有种说法是，由于明年美国需要选举，拜登政府为了连任，会尽量通过一系列措施维持经济数据的美好，而经济数据美好则导致美联储无需急于降息甚至继续加息而打压通胀，导致市场的快速降息预期一下子被拖后，因而引发下跌。  在8-10月美股看跌的时间窗口内，其实理由只是诱因，毕竟上半年累积的涨幅足够大，引发大幅调整是很容易的事情。那么当下美股调整的底部大概在哪里？以标普为基准，按照当前技术状态，头肩顶的技术形态形成，那么测量跌幅大概在280点左右，标普主力合约大概跌至4100点附近。当然这只是测量跌幅，持续有利空消息加入都可能增大下跌幅度，因此大家没有必要急于抄底，最少要等10月份再观察。至于纳指跌幅也不会太少，13500也只是一个暂时的猜测，还是顺势观察为好，简单的20日均线追踪即可。  美股下跌会带动其它商品一同下跌吗？美联储的“超鹰”说辞所引发了美债收益率的提升，同时提振了美元指数，对于大宗商品来说，都是利空的存在。但是不同商品由于基本面不同，波幅也会差异很大。以贵金属为例，金价的向上突破需要美联储的鸽派指引，而当前的走势仍然被60日均线压制着，所以策略非常简单，不破60日均线，无需看涨，至于会不会大幅下跌，当前也没有太确定的消息，还是按震荡市处理吧。而最近大家讨论的最多的黄金内外盘套利，建议大家回看我上周的直播，里面有详细的解说，这类价差的存在有其政策背景，没有现货基础最好少碰。 至于能源类商品，原油已经触及 90美元区间，也即我前期所说的美国战略石油储备的抛储

上周五晚便是每季度都有的“四巫日”，“四巫日”其实是指股指期货、股指期货期权（指季月期权）、股票期货及个股期权同时交割的重要时间，由于美股衍生品的成交量大于正股的交易量，因此市场一般认为集中交割当天容易引发市场共振（如，单边下跌，大机构会忙于对冲，加重市场下跌的动能）。而周五正好赶上美国三大车企工会的大罢工，正好为市场带来了下跌的理由。 从时间窗口来说，8-10月的美股风险期才刚过去一半，未来还有中国国庆放假时间，期间美股素来容易搞事情，所以美股指容易下跌是预期之内。而当下从技术分析的角度看，下周是美股指测试中长期趋势线的时刻，由于美股指期货已经换月，12月合约比9月合约高50点（标普算），因此当前重要支撑价位在4450附近，跌破则美股指自上半年以来的上涨趋势将进行较大的调整。 若进入调整，估计调整幅度与此前预期一致，会回落至4000-4100的区间，而时间上仍需留意到10月份的情况，若真下跌至10月份，幅度与时间都匹配的情况下，那么将迎来一个低吸的机会，目前最好不要过于急进。警惕美元指数加速美元指数自7月份以来持续强势，这类强势走势最后往往会加速。加速不是坏事，这说明美元指数离最后一涨不远了。但最后一涨的幅度以及消息面我们是很难预估的，因此不建议各位对此掉以轻心，加速的美元指数会对市场带来一定的压力，包括美股和商品，当然其它国家的汇率也会受到些牵连，做外汇的朋友可以关注。 原油还能涨多少？7月份以来，美元上涨与原油上涨的时间点一致，说明市场认为油价与通胀是直接挂钩的，油价涨，通胀迟早涨，所以逼得美联储为应对通胀不得不继续加息。而此处的关键在于，油价还能否持续上涨？沙俄联合减产就没有天花板？这并不现实。目前油价虽上涨，但WTI仍未完全突破90美元（各月合约均价），也就意味着油价仍未到美国政府抛售战略石油储备的平均抛售价区间，当下就是看油价定价权

继非农数据后，下周最重磅的数据就是8月CPI数据，这也是9月美联储议息会议前的最后一份数据，当前该数据看点主要在于是否出现重新加速的迹象。犹豫7-8月份油价上涨20%，汽油价格也跟着飙升，市场目前预估8月CPI数据将同比上涨3.6%，较7月数据3.2%更为反弹。一旦数据超预期，将提升年底前美联储再加一次息的市场预期，届时整体市场定价会受到影响。受数据影响的美股指当前美股指的走势与数据高度相关，但由于好坏参半，上涨降速则是符合预期的。至于能不能继续走牛还是突破下跌，完全看数据的惊悚程度，若平平无奇，行情就只有大幅波动，真正方向并不多。基本面给不了清晰的方向，咱们则在技术分析上找切入点。上周的直播课具体聊了下美股指的重要技术位置，目前仍处于该技术位置之上，还不能确认中期趋势走空头。20周均线是当下美股指重要的技术分水岭，在4370-4400附近，本周的CPI数据公布前后，不排除股指下探至该技术位置后出现大幅反弹，视乎CPI数据给出的多空方向而定。同时，在20周均线之上，美股指走势与2022年初的做顶走势比较类似，在上涨速度放缓的情况下，咱可以依托20周均线，以该段走势作为参考来设计短期交易策略，这样交易会比单一方向更易获利。  原油还能继续上涨吗?周四晚的直播将和大家聊聊大宗商品的整体走势，而当前最让大家关心的就是能源价格的情况。原油在沙俄联合减产的带动下持续上涨，而由于美国本土原油产量并未大幅增加，同时美国亦无法再大量抛售战略石油储备打压油价，使得原油的基本面在当下一点利空也没有，所以使得做空原油在心理上会比较难受，也不建议大家轻易试空。但油价还能涨多少？能破100吗？如果加上一个比较长的维度（2-3年），这个是并不困难。但短期内能否破100，就得看沙俄还能不能更狠心减产。而当下既然油价趋势出现了，咱们就跟着趋势交易即可，只要减产逻辑不再成立（不可能无止境

由于9月4日美股因美国劳动节休市一天，所以大部分数据均在8月的最后一周公布，使得市场各品种在多重利好下均出现反弹或上涨。数据部分确实很多让市场意外的地方，如美国7月核心PCE物价指数同比上升4.2%，符合经济学家的预期，高于6月份的4.1%，虽然通胀数据高于上月，但幅度比预期少得多（相对8月原油涨幅），这加强了市场对美联储不再加息的预期。同时美国8月季调后非农就业人口数据增18.7万人，大幅高于增17万人的市场预期，且8月失业率为3.8%，预期为3.5%，这些数据让市场认为美联储后续不再加息，那意味着未来距离降息周期就不远了。当前CME的FED Watch Tool 工具显示，9月不加息的概率为94%。   一、美股指继续看涨吗？跟据当下基本面情况，需要分开指数讨论。作为美股权重指数，道纳普走势高度相关，且交易相对拥挤，尽管美国经济可能“软着陆”但并不代表其不会发生短期的多头踩踏。所以上周标普来到4370的颈线位置时，是个关键节点，向下突破则继续跌幅较大；不破且反弹超越20日均线，则空头止损或止盈，毕竟当下的市场，数据决定方向。但如果美国经济真的“软着陆”，那么是否有某些指数或股票被低估呢？答案是有的。除了道纳普这三大权重指数外，还有一个罗素2000的指数期货可以交易。这个罗素2000指数大家可以理解为美国的中小盘股票的集合，该指数自去年下跌以来，一直弱于上述三大指数，但随着美国经济可能“软着陆”，那么在大盘指数相对拥挤的情况下，中小盘将可能迎来轮动效应，强于三大指数。 上周的非农数据公布后，罗素2000指数强于三大指数，说明“软着陆”后，市场偏好有所轮动，期望持续做多美股指的朋友可以考虑罗素2000指数。 二、原油突破后，牛市再临？油价终于突破82美元的区间上弦，在OPEC持续延长减产的基础下，走势比较

周日晚终于迎来了A股股民最喜爱的利好消息，而且是组合拳级别的政策利好，朋友圈已经被刷屏且喜大普奔，大有明天开盘不涨停不罢休之势。本来作为境外投资，A股再多利好理应跟美股关系不大，不过明早是亚洲盘时间，估计A股的利好会带动美股指期货早盘也不会太差，A股收盘后，晚上美股还是自己走自己的，多头别太激动。  历史上，A股习惯有两个底部（以指数算），一个是政策底，一个是市场底。以目前的政策力度，政策底概率很高，而市场底往往在政策底2-3个月之后，而市场底的股票有很大部分还是会新低的，所以大家该谨慎还是谨慎。  那A股会带动美股吗？说A股带动美股，那肯定谈不上，不过在中美股市有一定关联度的当下，亚洲盘时间应该会让美股指相对好一些。不过美股指自身的问题仍取决于美联储控制通胀的态度，以及经济衰退的预期情况，所以目前任何利好消息，对于美股指来说也只能当反弹对待。上周美股指走势相当技术性，20日均线依然有奇效，而走势比消息面弱得多，这就说明美股实际利空并没有完全兑现，未来仍有加速下跌可能，很可能未来A股的市场底就是被美股指的下跌所带动，因此观察底部需要两个指数印证比较好。美股指当下的情况，很明显仍处于弱势，20日均线仍是重要的趋势跟踪线。而上周标普大幅反弹后，又出现了近年来美股指典型的见顶走势—头肩顶。而目前该形态的颈线位置在4370附近，距离近期高点约270点，那么意味着一旦颈线跌破，标普的测量跌幅将跌至4000-4100区间，这就为往后的美股指策略提供了很好的跌幅依据。因此策略上，不破4500点，标普仍然空头看待，待股指跌至4000附近时，咱们再视乎利空消息的发酵情况，再以何种方式来抄底，时间点上仍看空至10月份前后（中国国庆节假期前后）。  $NQ100指数主

一、股指进入调整窗口刚踏入8月，股指随之发生调整，不得不感概时间窗口的魔力。尽管目前股指跌得不算多，但看涨股指变得相对困难，各位该对冲就对冲，尽量降低市场调整时对自身账户的冲击。根据时间窗口观察，目前调整只是刚开始，短期内或许会有所反弹，但反弹就是建空的机会，反正短期技术仍看20日均线，依靠该均线进行止盈止损效率最高，大家要注意。二、长短期美债收益率的对冲机会而在当下市场中，相对确定性的机会在于美债市场。众所周知，美联储加息周期进入到尾声，区别在于何时进入到降息周期，如果进入降息周期那么2年期美债收益率跌幅会高于10年期美债。历史上2年美债收益率和10年美债收益率倒挂，最后的结果都会回归至正常水平（即10年美债收益率高于2年美债），所以这个策略实际上就是观察美联储何时降息。 历史上10年期美债比2年美债倒挂的区间底部在-1%左右，当然究竟何时回归，要看美联储的政策，但底部区间相对确定，剩下的只是时间问题，什么时候两者收益率差回归至0轴以上，咱们就可以获利了结。三、美债收益率如何交易在老虎的平台上，有利率期货一栏，里面就有美债收益率期货。大家不妨多多关注，因为这是最简单直接交易国债收益率的期货。 交易方法也很简单，做多10年期美债收益率做空2年期美债收益率（收益率与债券价格成反比，这点大家要注意），和直接交易债券期货相比，收益率期货无需自己换算实际收益率，对冲组合更直观，只要两者的差归0即可获利了结。 $NQ100指数主连 2309(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2309(YMmain)$ $黄金主

一、降级及大非农数据的解读果然进入8月，坏消息接踵而来。本以为只是非农数据影响市场，没曾想时隔11年后，美国主权评级再度被调降，全球第三大评级机构惠誉评级将美国主权信用评级从“AAA”下调至“AA+”。这样的信用评级调降，对市场信心的冲击并不小，因为美国近年来的大量发债已经引起市场的高度关注，按当前速度继续发债，财政赤字比率会大幅提升，毕竟发债总有尽头，当发债无法支撑经济发展时，衰退也就随之而来。 如果说评级调降是市场意外的话，那么大非农数据继续低于预期，则是合理的推测。我此前一直强调，7月非农数据低于预期是打响经济衰退的“第一枪”，通常第一枪没多少震慑作用，而再来一次8月非农数据低于预期，那么就是衰退的“第二枪”，此时市场必然会对衰退进行重新定价，所以美股指将面临大幅调整的风险。  二、美股指的交易策略美股指上周迎来久违的周线级别下跌，而且还跌破了重要的短期趋势线20日均线，周五晚的非农数据也不能让股指抄回20日均线，说明短期股指市场比较脆弱，做空仍有较大的空间。所以投资者沿着20日均线去布局空头头寸即可，若短期冲突20日均线则止损或止盈。而做多就算了，等所有坏消息都出炉后，再做多也不晚。坏消息有哪些？包括但不限于CPI、后续非农、年初银行危机的2.0版本等。CPI是本周的重要数据，不过鉴于上月油价大涨，本周的CPI数据反弹是市场预期之内，关键看反弹幅度有多少，当前市场预期3.3%，看会否超预期。而年初的银行危机可能大家都遗忘了，3月份的银行危机只是被美联储通过一些快速手段掩盖了，只要利率依然高企，随时可能发生更大型的银行出现问题，2.0版本的美国银行危机发生概率并不低。这不，周末的美国富国银行又出现了一小则新闻，或许这些问题只是冰山一角。  时间点上，8-10月是美股指的高危时间段，直播课时已经把测量跌幅都告诉大家了，大

进入8月份，就是此前预期美国市场进入高风险的时间窗口，具体理由及时间点推敲过程，大家可翻看上周的直播课。当前虽然美国经济数据仍强，市场看空声音已逐步消失，因此未来若有一些意外事件发生，恐将导致市场整体调整，所以大家必须注意。而周末最大的消息就是莫斯科遭到乌克兰的无人机打击，尽管俄方并无进一步行动的回应，但很难说事情不会加剧。假若事件加剧，推高油价，CPI再起，是否走势又如去年那样再来一趟？值得警惕。 一、美股指的看点撇除突发事件，下周美国将迎来重磅非农数据。本次非农数据的看点，就看本月数据是否继续不及市场预期，由于上个月的非农数据以及不及预期，因此若连续两个月不及预期的经济数据可能重新引起市场衰退的担忧。要知道去年美股大跌的原因在于“高企的通胀（持续加息）+不及预期的经济数据”，尽管美联储加息空间不多，但长时间维持高利率也会超出市场预期，进而引发抛售，所以下周的非农数据必须紧盯。技术层面上，到目前为止无论纳指还是标普都未跌破20日均线，大家跟踪即可，破位即对冲。策略上首选期权，直播课明确表示风险窗口在8-10月，所以期权覆盖该时间段即可，不怕市场急跌，只怕没准备的急跌。  二、7月大涨的原油使CPI超预期？7月份的油价是自去年油价下跌以来的首次月度大涨，可以预见8月CPI（以7月数据为基础）将可能超市场预期，使得市场预期美联储将继续加息（今年余下时间内），由于当前市场已没多少人相信美联储会继续加息，因此这样的数据极容易引起市场预期反转引发价格调整，所以油价目前是否见底仍有怀疑，等待市场突破83美元后的走势验证。技术上，油价突破20周均线后，持续上涨，下周将在83美元附近面临压力，由于周末突发莫斯科被袭消息，就怕俄罗斯突发加强军事行动，进而导致油价突破83美元后加速，所以想搏多头的朋友，建议使用看涨期权一搏，而因为是消息引发的行情，不排除短平快波