突发！美元指数强势反攻，一度涨到104.9附近水平！创今年3月以来新高。不是说美国就业降温美联储不加息了吗？不是全球都在“去美元化”吗？为什么美元还是这么强？“强美元”要持续到什么时候？对全球金融市场会产生怎样的影响？ 美元指数反映的是美元兑欧元、英镑、日元、加拿大元、瑞典克朗、瑞士法郎等六国货币的汇率变动情况，其中欧元的权重最高，达到57.60%。（其它货币权重：日元13.6%、英镑11.9%、加拿大元9.1%、瑞典克朗4.2%、瑞士法郎3.6%）美元指数走强，反映投资者卖出六国货币换成美元买入美元资产的需求增加。 理解了以上逻辑，咱们就清楚了为什么近日美元指数走强了。 首先，欧洲经济前景堪忧，欧元继续走弱。最新数据，欧元区8月PMI报46.7，创2020年11月以来新低，连续三个月处在枯荣线以下。欧洲，经济比美国弱，通胀比美国高，利率比美国低，欧元不走弱才怪！这是欧洲资金持续流向美国的根本性原因。 其次，美日利差扩大，日元汇率承压。美联储将联邦基金利率抬高到5.50%水平，而日本央行却无法跟随加息（日本央行基准利率-0.1%），因为债务负担太重。美日利差产生套息交易，日本国内资金流向美国市场，成为美股美债重要买家。 第三，咱们这边经济弱复苏，出口疲软，美国不断唱衰中国经济前景、下调中国资产评级，也导致了美元走强。近日，摩根士丹利发布报告称，预计中国未来3-6个月推出规模更大的宽松政策。该种说法，在美国维持高利率背景下，也会导致部分资金流向美国市场。 第四，美国就业市场降温，失业率抬升到3.8%，并不会成为美联储放弃“紧缩”政策的理由，美联储能容忍的失业率水平为5.5%。另外，随着原油价格反弹、薪资持续增长等因素发酵，不排除美国出现“二次通胀”的可能。 第五，除了美国国债大规模发行外，9月通常是美国高等级公司债发行较多的月份。大量的债券发行需求和较高的收益率，正在吸引全球

黄金价格创出历史新高，但诡异的是，原油和铜没有跟随上行，这不是一个好信号！如果你投资了美股、黄金、原油、有色、港股，请看完本文。黄金价格创出新高，无非两个驱动因素：第一，提前交易美联储降息；第二，避险情绪。如果只是第一个因素，那作为大宗商品中重要的成员，原油和铜怎么着也得跟着涨一涨才对，结果它们却出现了回落。这跟今年2月份的情况完全不同，当时市场同样在交易美联储降息，黄金、铜、原油出现了同步上行的状况，但这一次，只有黄金。 那说明什么？说明这次黄金价格创出新高，主要原因在于避险。避什么险？欧洲和中东的地缘风险吗？显然不是，懂王的政策是结束冲突，很显然不是地缘风险。主要是规避经济陷入衰退的风险。如果经济形势向好，大家是不会买黄金的，在经济上行周期，股票的收益率大于债券的收益率，工业金属的收益率大于贵金属。只有当大家对未来经济形势缺乏信心时，才会放弃收益性、追求安全性，于是黄金价格涨，而与经济关联度更高的大宗商品铜和原油价格疲软。我们看一个重要的经济学指标——金油比，它是每盎司黄金价格与每桶原油价格的比值，截至发稿，当前的金油比达到30.60倍，处在历史经验值的上沿。金油比通常在10倍-30倍之间徘徊，当金油比达到30倍时，反映市场避险情绪极浓，经济有陷入衰退的风险；当金油比达到10倍时，反映市场信心爆棚，经济发展甚至有过热风险。我们再从美联储近期突然转“鸽”来解释美国经济衰退的可能。美联储向来对外宣称有两大政策目标：物价稳定和充分就业。当美国经济好的时候，美联储总是强调“抗通胀”的决心，而最近，鲍威尔多次表态“不用等到通胀率跌至2%才开始降息”，很显然，此时美联储的关注重心已经从“通胀”转到“经济”上了。如果美国经济陷入衰退，美元、美债、美股、黄金、原油、有色以及港股、A股等资产会怎么走呢？复盘过去几轮的美联储降息周期，若是主动预防式的降息，美股、大宗、美元不会太弱

今天A股、港股大幅低开，但最终强势反弹，大快人心！目前海外其他市场（日经、韩国、澳洲）都还是大跌的局面，只有我们抗住了，是不是意味着我们中国资产，本轮调整已经见底了呢？另外，这几天，美债市场出现了非常诡异的现象：在美联储降息预期增强的背景下，美债价格不涨反跌，并且是连续大跌，甚至可能引发美国金融市场流动性危机，这是怎么回事？是海外“债主”主动抛售引发的吗？今天我们聊聊这2件事，仅供参考。 是不是见底了？要回答这个问题，就要去分析，川子对我们的M易战，是不是达到极限了？还会不会继续恶化？我个人看法，双方你来我往的交锋没有结束，但是不是达到极限还不能下定论，不排除形势突变的可能性。那为什么今天大幅度反弹呢？我认为是一系列救市措施正在产生效果，大量真金白银正在买入，市场信心在逐步恢复。那我们要不要急着跟进呢？我会在文章的最后一个段落详细说明。 我今天观察到一个非常重要的现象，就是美债价格大幅下跌，由于美债基差套利交易杠杆极高，美债短时间内大跌，可能引发美债市场危机。全球金融市场波动，不是利多美债吗？它为何连续下跌？我觉得不排除海外大“债主”正在抛售美债，因为这种做法，正好可以打到美方痛点，反倒有利于在M易战中占据主动。所谓“你打你的，我打我的”，当我们在对方痛点挥出致命一拳，或许在M易端我们的压力会迅速缓解，我的观点是，等这波由川子人为造成的全球波动结束后，我们中国资产（A股、港股）将迎来重要的长期机会，请大家时刻准备好。我来分析分析逻辑： 在做详细分析之前，梳理一下我近期的观点。我最近一直提醒美股有巨大风险，提醒原油铜不做多，战略关注基本消费，这些观点都比较精准地判断对了；但海外市场对A股和港股造成如此之大的冲击，超出了我的预估，尽管大跌前我也预感不妙，也曾提醒A股进入防御阶段、港股有休整需要，但我真的没有预估到如此之大的跌幅；预判错误的是白银，当金银比突破90倍时，我当时的观

今天市场反弹了，上证指数涨了将近50个点，今天的文章要回答3个问题： 1、昨天刚卖掉，今天就涨了，要买回来吗？ 2、市场要转好了吗？要抄底了吗？ 3、现在到底要怎么做？买什么？ 在回答以上三个问题之前，我梳理一下我近期的观点，有些是精准预判到了，有些方向判断对了，但幅度估计不足，也有些直接预判错误，需要检讨。 比如，我一直提醒美股有巨大风险，提醒原油铜不做多，战略关注消费，这些观点都比较精准地判断对了；但海外市场对A股和港股造成如此之大的冲击，超出了我的预估，尽管大跌前我也预感不妙，也曾提醒A股进入防御阶段、港股有休整需要，但我真的没有预估到如此之大的跌幅；预判错误的是白银，金银比突破90倍，我当时的观点是白银上涨，但事实是白银大跌，犯这样的错误，主要还是对川子的G税政策带来的全球衰退冲击估计不足，我还是要继续加强专业学习。 全球金融市场动荡，A股港股如何应对？ 跌了这么多，还要减仓吗？ 战略上，开始关注“消费” 下面回答问题，第一：昨天刚卖掉，今天就涨了，要买回来吗？ 我的看法是，昨天卖出一部分仓位，是在危机时期做出的防御动作——降低风险敞口。这种做法是理智的，现在看，危机时期并没有完全解除，所以维持较低的股票仓位仍是合理的，不应急于增加股票仓位。我们应等到明确的危机解除信号，再逐步增加股票仓位，虽然有可能成本更高，但是值得的。 第二：市场转好了吗？要抄底吗？ 我的看法是：市场没那么快变好，今天只是超跌反弹。大家想想，昨天市场经历了深度下跌，史上罕见，好比一个人受了重伤，怎么可能一夜之间就痊愈了呢？有几个信号，说明市场还在危机中。首先，上面各种“救市”措施还在推出，比如汇金的增持、央国企的回购、央妈的表态等等，救市措施还是持续推出，通常说明未度过危险期；其次，市场特征也能看出，危机未完全解除。早盘反弹，午后回落，尾盘拉权重，很显然，市场里是博反弹的多，做反转的少，另外，防

美元指数又升到103点了，离岸汇率又跌到7.28了，货币战争打到了最关键的时刻，有些风险还是暴露出来了。 有一些信托已经逾期兑付了，据不完全统计，近一年来，上市公司主动披露的尚未赎回的某融信托产品累计投资金额已接近10亿元，并且已经有上市公司因为信托理财产品逾期而作减值准备了。 看到这里，我十分痛心。大国博弈，货币战争，打铁还需自身硬。在美联储发动的美元潮汐收割进程中，我们却内部出了问题了，这些上市公司们，你们拿着市场融来的资金，不去做实业，你去做什么理财？央行顶着巨大的汇率压力，维持低利率、向市场注入合理充裕的流动性，目的是让企业们有足够的资金去搞投资、搞生产、带来就业、带来发展，结果呢，你们拿去买信托，信托拿到钱后去买股票，资金在金融体系“空转”，你们这么做，把投资者利益放在哪里？ 现在美联储紧缩周期还没结束，在外部高压态势下，还不知道有多少“雷”要爆出来，这也是当前市场意外下跌的原因之一。按照高盛的预测，美联储要到明年6月底才可能开始降息，在这之前，脆弱的资产依然需要继续经受考验，现在是关键时期，我们除了对部分上市公司、信托公司、地产公司怒其不争外，还是要团结一致，坚定信心，金融市场，最宝贵的是信心，只要广大投资者齐心协力，相信祖国，我们坚定地守住优质资产不动摇，海外资本家想廉价收割的目的就难以得逞。

大家好，我就是那个最近一直提醒美股有巨大风险、并且不建议大家追高科技股的大江。前天，我发布文章称：当前大概率是W机时刻，全面进入防御姿态，大幅降低股票持仓仓位、大幅增加国债ETF持仓仓位。全球金融市场动荡，A股港股如何应对？ 今天我的文章回答两个问题： 第一，跌了这么多，还要减仓吗？若减仓后立即大幅反弹怎么办？ 第二，恒生科技，三条支撑线都被跌穿，还要补仓吗？ 在回答以上两个问题之前，我劝大家做一件事情，对你只有好处，没有坏处。你把我的账号关注起来，把小红心点亮。我在1月17日发布视频称：2025年，小心美股风险。2月23日，我在《拐点周报》提醒：美股估值处在“危险值”。3月20日，美股经历了大跌后止跌反弹，当很多人准备抄底美股时，我发布了一篇文章，称：“美股当前的止跌回稳，只能算作下跌长途中短暂的喘息”。这三个箭头，都是我提醒美股风险的位置。如果您一直看我的短视频，看我的文章，或者领取我的《拐点周报》，这一波美股大跌，你怎么着都应该躲过去了。领《拐点周报》，点这里 好，我先回答第一个问题，已经跌了这么多了，还要减仓吗？之所以很多人拿不定主意，原因是害怕卖完之后立即大幅反弹。 我的个人看法，仅供参考。 第一，当全球金融市场出现重大W机时，防御是首先要考虑的事情，降低股票持仓，并不是看空中国，我继续相信中国资产（A股港股）估值不贵，早晚价值要回归，但在W机时刻，不是谈估值的时候，而是先规避非理性的市场抛售行为对自己造成的伤害，抽身出来，观望事态发展，这是自我保护。 第二，假如减仓后，股市大幅反弹，怎么办？如果我们减仓后，股市V字反转，收复所有下跌“失地”，那证明我错了，那说明当前的全球大跌是市场“错杀”，只有市场错杀才会造成V字反转。但我认为当前全球大跌是市场错杀的概率不高，原因是： ①　全球都在跌，美股跌、欧股跌、大A跌、港股跌、亚太市场跌，股市跌、期货市场也是跌，如果是错

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