茅台投资SpaceX是谣言，但它真的投了一家要上市的公司。 “每天一斤奶，强壮中国人”的口号尚未响彻全国时，1995年，31岁的魏立华在石家庄用9万元创办了君乐宝。三十年后，这家从酸奶小厂起步的企业，正式向港交所递交了招股书。 股东名单里，除了创始人魏立华和河北国资，还闪现着红杉、中信、物美，以及茅台的影子。 中国乳业格局中，TOP2稳固，伊利与蒙牛。“老三”的角逐却从未停歇。上海的光明、黑龙江的飞鹤、河北的君乐宝，这些200亿级玩家都被视作有力竞争者。 招股书中，君乐宝开篇就强调自己“位列综合性乳制品公司第三”，想把“老三”的位置坐实。 这个“第三”含金量几何？它如何长成？上市后又能跑多远？ 巨头之下 君乐宝的故事里，有两个关键词，一个是傍巨头，一个是侧翼突围。 早期中国乳业分散，仅石家庄一地就有40多家乳企。为求生存发展，魏立华两次选择“傍巨头”。 2000年，君乐宝牵手行业龙头三鹿，却因2008年的三聚氰胺事件遭受重创，险些陪葬。 2010年，它转身投入蒙牛怀抱，借助后者的渠道与资金，营收从13亿迅猛增长至2018年的约130亿，完成了全国化的原始积累。 但寄人篱下终非长久之计。2019年，君乐宝以40亿元从蒙牛“赎身”独立，并迅速引入红杉、茅台等资本，明确瞄准上市。 君乐宝发展的另一个关键词是侧翼突围。 正面硬刚伊利、蒙牛的常温奶帝国，无异于以卵击石。君乐宝选择了一条截然不同的路：全力押注低温赛道，用爆品打侧翼战。 两个典型代表是简醇和悦鲜活。 2017年，君乐宝推出了“零蔗糖”的“简醇”酸奶，精准踩中健康消费风口，比元气森林凭借“0糖0脂0卡”概念爆火还早一年。招股书提到，“简醇”在2022至2024年间“连续三年蝉联中国低温酸奶市场榜首”。 2019年，君乐宝推出“悦鲜活”，切入高端鲜奶市场。2024年以及2025年前三季度，“悦鲜活”的营收增速分别为38%、3

过了腊八，大家只操心两件事：过年回不回老家？年夜饭怎么解决？ 从线上红包、二维码春联，到家族群云聚餐，现在的年已经很不一样。但形式再变，还是要准备一桌体面年夜饭。 如今，年岁渐长的80、90乃至00后们都开始接过锅铲，成为年夜饭新的“主理人”。有人想有团圆的仪式感，又怕麻烦；有人想创新下菜单，又怕翻车。 被年轻人主理的春节，注定会有些不一样。而市场已经嗅到了变化，给出了有关于“年菜”的新答案。 年轻人，主理年夜饭 年夜饭的掌勺人，正在换岗。80后、90后接过锅铲，成了自己这个小家，以及老家那个大家的年夜饭“主理人”。 下厨房曾经发布的一份春节饮食趋势调查报告显示，有六个省份的年夜饭“掌勺人”年龄在18-25岁之间。盒马的一份数据也显示，盒区房18至35岁的年夜饭“主理人”占比过半。 甚至今年，离过年还有一个月，他们就在社交媒体上早早晒出了年夜饭菜单，跟同样要掌勺的网友们交流。有人拿不准菜量，问一家三口做几道菜合适；有同样备好菜单的人心怀忐忑，“不知道到时候会不会很混乱，做起来好不好吃”。 从他们晒出的菜单来看，新一代的主理人跟妈妈们不一样，对年夜饭有自己的理解。 每年过年，大家晒出的年夜饭都很有地域特色。河北的一些小伙伴，年夜饭里必有饺子，还有炸丸子、烧鸡、炸带鱼这些；广西老表们必有的“老三样”是白切鸡、扣肉、炸鱼。 对年轻人来说，它们很有年味儿，是妈妈的味道、小时候的味道。但同时，他们也渴望新鲜的刺激，想让年夜饭餐桌更丰富一些，让家里老人也能尝尝鲜。 “平时吃的也都挺多蛋白质，三十晚上最好有特色菜也有传统菜”，已经当了好几年“主理人”的琪琪说出了很多人的心声。 除了对风味、菜式有创新，这一代的主理人，还想让年夜饭既好吃，又好看。他们会学着网上的帖子和视频，用蓝莓山药做“紫气东来”，用豆腐、鸡蛋、肉末做“蒸蒸日上”，用酱料调山水画。 年轻人给年夜饭带来的另一大改变，是就餐选

腾讯有输过吗？ 过去二十年，腾讯在社交、游戏、内容等领域几乎没输过，那套“先保守克制、再后发制人”的打法屡试不爽。 但这次，AI这场仗的局面不一样了。 根据研究机构QuestMobile的最新报告，字节的豆包排在国内AI原生App周活跃用户榜第一，DeepSeek排第二。腾讯元宝虽然排到了第三，但跟前两名的差距很明显，而且上线没多久阿里千问势头很猛，正在逼近上线一年多的元宝。 在1月26日的腾讯员工大会上，AI是马化腾最先切入的话题。他一锤定音：“2025年是AI大年，腾讯的业务线中唯一花钱比较多、且目前唯一还值得大力投入的就是AI。” 他更罕见地承认，腾讯的动作慢了，AI基础设施是块短板。 同时，腾讯也使出多年不用的“撒币”狠招：让元宝在春节分发10亿红包，想复刻当年微信红包的辉煌。另外，其还悄悄上线内测AI社交产品“元宝派”，马化腾称“这本来是绝密的项目”。 这些话和动作，单独看都没什么。但放在一起看，更像是一贯冷静、善于后发制人的腾讯，正在摘掉过去的“紧箍咒”，准备全面主动出击。 这一次，它会成功吗？ 戴着“紧箍咒”的腾讯：成功惯性的另一面 腾讯年会上马化腾的发言，一向是外界观察其战略变化的窗口。 2024年，马化腾谈论AI时仍保持着谨慎，到2025年要求“融合”和“投入”，再到2026年罕见表态“动作慢了”并力推“元宝”，能看出腾讯在AI上正从过去的克制转向主动出击。 其实，过去腾讯在AI上克制不是反应慢，更像是它的“肌肉记忆”。 你得先理解它最珍贵的是什么。不是内容、不是游戏，而是微信这个社交巨无霸。这是它商业王国的地基，也就是马化腾说的“中流砥柱”。 很多人就问，现在连街头大妈都在聊AI，为什么微信在AI体验上没多少惊艳感？为什么腾讯不用AI把微信从头到脚改造一遍？ 这不是技术问题，是生存哲学问题。对于一个月活十几亿的产品，任何激进的、颠覆性的改动，都是高风险行

“跟大家重新建立连接，之前被骂惨了。” 最近，王小川又密集跟媒体见面，这样解释重新回归公众的原因。 去年4月，这位前搜狗输入法创始人、现在的百川智能创始人，经历了一场“至暗时刻”：业务线收缩、团队目标摇摆、高管陆续离职......质疑声潮水般涌来。后来，他公开反思错误，承认战线拉得过长，以后将重点押注医疗AI。 此后，这位曾喊出“理想上比Open AI慢一步，落地上快三步”的明星CEO，一度消失在公众面前。 如今9个月过去，王小川又频繁出现并且密集发声。账上约30亿现金，聚焦医疗AI赛道，2027年启动上市——这是王小川现在反复强调的三件事。 医疗AI的热度最近确实在上升：OpenAI、Claude、蚂蚁阿福都有新动作。但对于王小川来说，巨头入局往往意味着竞争加剧，而非机会增多。不过，选择这条赛道本身已是一种勇气——医疗AI门槛高、周期长、监管严，敢于All in的创业者并不多。 只是，当智谱、MiniMax等同属“AI六小龙”的玩家已经登陆资本市场，百川的路径还不太明朗。 还有一年时间，它真的能成功上市吗？ 收缩战线和格局变天 王小川喜欢用“回归初心”来解释百川的转型，但事实可能更残酷。 看看时间线就明白了。2023年百川成立时，王小川画了一张大饼：底层模型要对标OpenAI，C端做中国的ChatGPT，B端要横扫金融、教育、法律，医疗领域还要造出“AI医生”。 一年后，这幅画面就彻底变了。 深层的业务调整发生在2024年下半年。百川的To B团队被裁撤，金融业务组解散。说好的现金奶牛，转眼成了需要砍掉的负担。 更直接的压力来自竞争对手。2025年初DeepSeek的爆火，让百川停止预训练新的超大规模通用大模型。一些潜在客户直接转向DeepSeek，已经准备合作的客户甚至直接“反悔”。高管的接连离职，更是折射出团队的不稳定状态。 王小川把这一切归结为“战线过长、过早商业化

“如果西贝活不下去，就和夫人回草原养羊。” 说这话的，是西贝创始人贾国龙。最近，他频繁露面，一边道歉，一边勾勒出一个悲情退场的背影。听起来，像是认输了。 但如果你真以为他萌生退意，那就错了。那番隐退宣言之后，他说：“但如果挺过这场危机，我还会继续给门店增加人力投入。西贝是有远大理想的企业，我们要加快出海，努力成为有国际影响力的中餐品牌。” 这哪是退场？分明是重整旗鼓。 过去三个月，西贝因为预制菜风波被推上风口浪尖，创始人贾国龙在沉默100天后终于公开道歉，向消费者道歉，向员工道歉，向自己道歉。 但问题来了：贾国龙，真的该道歉吗？或者说，这场席卷西贝的舆论风暴，真的靠道歉就能平息吗？ 道歉之后传来的，是西贝关店的消息。据称，西贝在1月的会议中表示将一次性关闭全国102家门店，占门店总数的30%。经媒体向贾国龙求证，消息得到证实。 西贝真的来到了岔路口。 迟来的歉意 贾国龙的道歉，晚了。 据晚点LatePost报道，很多门店11 月和 12 月的营收从过去一两百万元滑落到只剩 70–80 万，断崖式下跌，触目惊心。在虎嗅的报道中，西贝一位运营负责人形容当下的状态是“在止血”“还很虚弱。” 而贾国龙选择在风波100天后，才通过媒体正式道歉。这个时间差，本身就削弱了道歉的诚意。在互联网时代，100天足够舆论发酵无数轮，也足够消费者形成牢固的负面认知。 果不其然。 社交媒体上，在他道歉相关的新闻讨论下，是网友们的顽梗与继续质疑。有人还在说着两岁的西兰花——尽管西贝后来多番强调他们西兰花更高品质，只是保质期两年但基本两个月就会销掉；有人说“他没想明白”。 更关键的是，贾国龙道歉的内容，有点走偏了。 他列举的三个错误，正面硬刚、开放厨房、使用“网络黑社会”一词，都属于沟通策略与情绪管理问题，都是公关策略方面的问题。但真正引发舆论哗然，让消费者在意的，是这些吗？ 回到风波的起点。 2025

斗胆预言，AI医疗将是未来很长一段时间二级市场反复演绎的主线题材之一。 与过去区块链、元宇宙等曾经爆红的“PPT概念”不同，从互联网医疗到AI医疗一直是前沿技术照进现实应用的“写实主义”存在。 而今天，当AI成为大国科技战最核心的角力场时，算力、算法的“贴身狗斗”很难一决高下，应用层的“算料”（数据）则是左右战局的关键一手。 当OpenAI推出ChatGPT Health与蚂蚁阿福诞生月余MAU就冲上3000万，两则消息的共振为何能“燃爆”全球两个最大的资本市场？ “聪明的钱”知道流向哪里。 医疗健康这个能覆盖全球人口的超级赛道，为AI技术应用提供了最丰富、最现实的应用场景，所以当AI技术在医疗领域的每一次应用穿透，都会在资本市场吸引热钱的追捧。 更现实的一面则是直白的数字跳动。2024年全球AI医疗市场规模为267亿美元，按照Grand View Research的报告推演，2033年这个数字将会是5056亿美元。 何其壮观的复合增长率？ “蚂蚁阿福概念股”，这个听上去有些奇葩的标签的的确确激发了A股市场的追捧热情，以往长时间低迷的健康服务类上市公司开始大面积活跃，个股有如神助的飙升。 绝非空穴风起。因为当AI技术应用落地成为国家战略推举的一场重大战役时，“医疗健康”则是这场战役中一个既具象又现实的大场景。 只是所谓“蚂蚁阿福概念”的AI医疗板块还拘泥在C端生态平台的“朋友圈”里，诸如可穿戴设备、医疗监护设备以及健康体检、医学检测等相关上市公司。 另一些并不那么“显山露水”的公司其实早已践行推动AI技术于医疗健康的落地应用了，只是它们大多集中在B端或者G端，这就非常容易让大众投资人忽略了它们的真实价值。 不得不再说一说《多肽链》多次解析的老牌上市公司东软集团（600718.SH）。 由于东软集团身上那个“本土软件第一股”的烙印实在太过深刻，加之其复杂的业务组合与战略建构，

智谱(2513.HK)高开7.1%，领跑今日港股。 消息面上，智谱联合**开源新一代图像生成模型GLM-lmage，模型基于**Atlas 800T A2设备和升思MindSpore Al框架完成从数据到训练的全流程，是首个在国产芯片上完成全程训练的SOTA多模态模型。据介绍，GLM-Image实现了图像生成与语言模型的联合，API调用模式下，生成一张图片仅需0.1元，速度优化版本即将更新。 今天，智谱（02513.HK）AI与**联合开源多模态大模型GLM-Image，在技术圈刷屏。但如果你只看到了技术SOTA，那就错过了最重要的信号——资本市场的一条全新投资主线，正随着“国芯训国模”这五个字变得无比清晰和坚实。 这不仅是两个巨头的合作，更标志着中国AI产业从“应用创新”迈入“基础生态自主”的价值重估阶段。它对资本市场的冲击，将远大于任何一个单独的模型发布。 一、核心价值：从“故事”到“确定性”的估值重构 资本市场最青睐的，莫过于能将宏大叙事转化为确定性的业绩。智谱（02513.HK）与**的联手，恰好提供了三层关键的“确定性溢价”： 1. 供应链安全的“政治正确”溢价：在当前全球博弈背景下，“自主可控”是最高优先级的投资逻辑。GLM-Image在****Atlas芯片上完成全流程训练，首次在复杂大模型领域验证了国产算力底座支撑顶尖AI研发的完整闭环。这意味着，对于党政、金融、能源等关键领域的AI采购，这条技术路径将成为“免检通道”。相关企业的订单确定性和市场壁垒将空前提高。 2. 商业落地的“高速公路”溢价：**拥有中国最深厚的政企市场渠道和交付体系，而智谱（02513.HK）拥有顶尖的模型能力。两者的结合，相当于“最强大脑”接上了“最强四肢”。GLM-Image这类模型可以无缝接入**覆盖的千行百业，商业化速度将是指数级提升。资本市场看到的不再是模型潜力，而是清晰的、

2025-2026的这个冬季，一场抗击流感的战役波澜不惊却也暗流涌动。 1月8日，美国卫生系统药剂师协会（ASHP）发布的一项统计数据显示，当下美国因流感样症状就诊的医院门诊量创20年来最高水平。而“达菲”（磷酸奥司他韦）等流感特效药在全美多州处于极度短缺状态。 同日，中国国家流感中心发布了2026年第一周（2025年12月29日-2026年1月4日）流感监测周报。南方与北方省份哨点医院报告的流感样病例占总门诊量的5.4%与4.1%，较12月上中旬已经出现了明显的回落。 但实际上，这一季以甲型H3N2为主流行毒株造成的流感样病例暴发疫情（10例及以上）报告数，却是近四年同期数据的“绝对高点”。 也就是说我们正在经历一轮高流行水平的流感病毒来袭。 然而，与去年流感季老百姓大规模“抢药”的集体焦虑迥然不同，这个冬天肆虐更甚的流感病毒却没有成为“热搜”上的焦点话题。 一个重要的原因就是中国老百姓的选择变多了——国产抗流感新药扎堆上市。 2025年12月11日，健康元(600380.SH)研发的创新药玛帕西沙韦(商品名：壹立康®)正式获批上市，其全疗程仅需口服一次的亮点和独特的“源头阻断”机制，将中国流感治疗的机制创新变为临床现实。 这并不仅仅是更多的选择，而是临床意义上的一次真正突破。本土抗流感创新药物的崛起也必然会催化进口流感药物的“祛魅”过程。 在一些样本药店，国产抗流感处方药物占比出现了大幅度提升的迹象，亦是老百姓对中国创新药行业崛起最真切的认同。 尽管流感病毒并没有掀起多大风浪，但在股票市场上“流感”概念股却是近期为数不多能持续高热度的板块之一。 壹|后发优势 抗流感组合不惧卷 携核心创新药玛帕西沙韦的健康元是当下股票市场“流感”概念股列表上最引人关注的上市公司之一。 在最近一轮投资者关系活动公开信息中，27家投资机构现场面访健康元时，最集中的问题便是玛帕西沙韦上市后的商

当一位玩家在Suplay小程序上，用69元抽到一包《哈利·波特》官方收藏卡，并欣喜地在小红书上分享自己的稀有卡时，他参与的远不止一次简单的购物。 无数这样对“纸片”痴迷的玩家，捧出了一个罕见的IPO公司。 2026年1月1日，北京超级玩咖科技有限公司（Suplay）向港交所递交招股书，正式冲刺资本市场，剑指“收藏级卡牌第一股”。这家成立于2019年的公司，在2025年前9个月创下2.83亿元营收，经调整净利润高达8642.3万元，增长曲线陡峭。 市场在问：Suplay是谁？它为什么能靠卖“纸片”踏上上市路？ 卡牌捕手 都说看一个潮玩IP火不火，要看它的销售情况，更要看它的二级市场。Suplay的起点，就是一个关于渠道和平台的故事。 时间拨回到2019年，当时的潮玩市场被泡泡玛特带火。身为前华兴资本分析师、文创众筹社区摩点网COO的黄万钧看到了一个痛点：盲盒玩家抽到不喜欢的款式想转卖，却没有高效、垂直的渠道。 于是，他创立了Suplay，上线了一个抽盒机小程序，用户在这里抽到不喜欢的盲盒，可以一键转卖。如果说在线下，用户们还要一个个拆盲盒，赌一个概率，那么在这个小程序里，他们可以更轻易赌到自己想要的，也可以更轻易出手不想要的。 这时的Suplay，本质是一个中间商。它通过小程序聚集起第一批硬核潮玩用户，这种轻资产模式让Suplay迅速起量，但天花板也显而易见。 △来自天眼查 转折点是2021年。那一年，Suplay完成了两件大事，一是获得了游戏巨头米哈游领投的千万美元A+轮融资；二是收购了潮玩设计生产制造商“嘿粉儿”。 米哈游带来的不仅是资金支持，还有关键的IP入场券——《原神》《崩坏：星穹铁道》等顶级游戏IP的衍生品开发权，为Suplay打开了IP世界的大门。去年，它还跟《崩坏：星穹铁道》合作推出了纳塔幼龙系列，粉丝们会蹲在直播间抢，会在社交媒体上分享。 收购“嘿粉儿”，让

作为AI+机器人龙头企业，极智嘉（2590.HK）近期再度中标东欧知名时尚零售集团2亿元订单，公司2025年东欧地区总订单额已近5亿元。这标志着，东欧市场已成为公司海外业务新增长点，也印证了公司全球化布局成效卓越、商业化模式成熟且可跨地域复制。 大额订单不仅为公司后续业绩增长提供坚实支撑，更向即将来临的基石解禁窗口期传递出积极信号。  订单与口碑双丰收 东欧市场成为增长新引擎 当前，东欧地区电商与物流行业正处于高速发展的活跃期，仓储自动化需求持续攀升。在此背景下，极智嘉积极布局东欧市场，已在波兰建立东欧办公室和团队，依托成熟的技术方案以及对本地需求的深刻洞察，接连落地多个智能仓项目，并收获了来自时尚零售、电商、物流等客户的广泛认可。 例如，作为欧洲增速最快的电商市场之一，波兰物流行业正持续推进智能化转型。极智嘉为全球物流服务商Arvato位于波兰波兹南的物流中心部署货架到人机器人方案，大幅提升了订单拣选效率与空间利用率，助力客户更好地应对日益增长的订单履约需求。该项目的成功落地，充分印证了移动机器人为3PL企业带来显著的运营效能提升，也进一步巩固了极智嘉在波兰这一欧洲核心市场的战略地位。  凭借扎实的项目交付能力与持续的技术迭代，极智嘉在东欧市场逐步建立起技术领先、服务优质的品牌形象。口碑效应持续发酵，为极智嘉进一步扩大市场份额、挖掘增量需求奠定了坚实基础。  而东欧市场的亮眼表现，正是极智嘉欧洲全域扩张的生动缩影。近期公司加速深耕欧洲市场，在法国、意大利、英国、丹麦等多个国家落地众多智能仓，充分印证了其深耕欧洲市场策略的卓有成效。  全球商业化加速放量 筑牢业绩增长根基 2025年以来，极智嘉依托全球化布局，在全球仓储机器人高景气赛道中持续领跑。积极发展态势背后，是全球供应链重构与企业降本增效需求双重驱动下，智能仓储机器人赛道释放的

2025年的最后两天，AI圈像是憋了一整年的大招，终于来了个集体释放。 一边是智谱AI在12月30日启动招股，计划2026年1月8日在港交所上市，奔向港股“大模型第一股”的宝座，市值预计超511亿港元。 紧接着，12月31日MiniMax启动港股招股，计划在2026年1月9日在港上市，估值在461.23亿～503.99亿港元。 另一边，12月30日科技巨头Meta掏出20亿美元，收购了AI应用Manus的母公司“蝴蝶效应”。 然而，有人欢喜有人忧。 你再看看，那些AI圈曾经的明星创业公司——王小川的百川智能、李开复的零一万物、杨植麟的月之暗面，在资本市场已经很久没有动静了。 2025年的年末，AI创业圈一边热闹，一边冷清，这分明在说一个残酷的真相：潮水不是退了，是给所有人指了三条截然不同的道：一条叫上岸，一条叫卖身，剩下那条叫前途未知。 今天，咱们就看看到底谁在吃肉，谁在喝汤，谁以后可能上不了桌。 赢家通吃：上岸密码与卖身捷径 先说台上的赢家。他们能站上去，不是因为技术多玄乎，而是把账算明白了。 资本市场现在精得跟猴一样，光喊“改变世界”已经没用了。你得掏出真家伙：要么能印钞，要么能补洞，要么证明自己还没断气。 创立于2019年的智谱能当“大模型第一股”，路子其实很接地气：早期开源赚吆喝，后期转型做乙方。 说白了，就是先免费把AI工具发给大伙用，等大家用顺手、离不开的时候，再开始卖更高级的工具、定制方案和技术支持。这招让它在一众只会烧钱的公司里，显得特别“实在”，好像真的能赚钱。 看其营收，招股书显示2022年、2023年、2024年分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元，复合年增长率达到130%。2025年上半年，收入为1.9亿元，超越了2023年的全年水平。 AI大模型是智谱的核心产品，公司的主要收入也来自于大模型。 它的算盘打对了：现在所有老板都怕被大厂用

2025年，一块小小的手机屏幕，正上演着最激烈的注意力争夺战——微短剧成为赢家之一。在这场静默而汹涌的“叙事革命”里，品牌早已不是旁观者，微短剧成为它们与年轻人沟通的“第二语言”。 最近，伊利一部名为《重生90：富豪榜我排第一，牛排第二》的短剧让年轻观众上了头。上线前，红果预约达到200万；上线首日，仅来看短剧APP的播放量就接近3000万，点赞超70万。 这个故事很简单：畜牧科学家一睁眼从2025年穿越回1999年，成了被恶毒婶婶逼嫁的待嫁新娘，靠着专业养牛知识逆袭。内核却不简单，推动剧情的“外挂”是硬核的养牛科学，主人公破局后选择的，是带动整个行业共同前进。 对伊利来说，这不仅是一次营销尝试，更是一场关于品牌如何用新“语法”与年轻人对话的深度实验。这场品牌叙事创新是如何做到的？ 用年轻人的“语法”讲故事 伊利这部短剧能火，首要秘诀是它摸透了年轻人的“追剧密码”。 当碎片化时间和有限注意力成为现代人的稀缺资源时，短剧凭借其高密度信息输出与强情节冲突，成为他们的“新宠”。 截至2025年7月，我国微短剧用户整体规模为6.96亿人，占网民总数超六成。QuestMobile数据显示，红果短剧10月月活达2.45亿，超越优酷、B站，于在线视频平台中位列第四。 这样的背景下，伊利推出《重生90：富豪榜我排第一，牛排第二》正是基于对新一代消费者内容偏好的判断。 “被照片摄魂穿越！第一次看到！”“看完了，后面还没出来，太短了，不够看！”“太有眼光了，选这一对合作！”社交媒体上，网友们留下了各种催更评论。 这或许能解释为什么伊利的这部短剧能让年轻人“上头”——它把畜牧科学拍成了科幻爽剧，用年轻人的“语法”讲了一出他们爱看的故事。 DT调研显示，喜剧、重生、穿越、甜宠等题材最受短剧用户欢迎。《重生90：富豪榜我排第一，牛排第二》构建了一个看似狗血却充满巧思的叙事框架，巧妙运用了“重生逆袭+

我最近意识到，自己刷小红书的时间越来越多了，而且，原因很奇特： 我竟然是去刷科技动态和找创新产品的！ 没错，虽然我有很多内容渠道和自己写的 Agent 可以做这些事，包括极客公园整个编辑部、社区团队、投资团队都在帮我做这件事，甚至连我的抖音都被自己「调教」为科技频道了，但是我统计了下我的小红书使用时长，今年上升最明显。 我仔细想了想，可能是因为小红书上有种比较独特的「人间视角」，看着许多真实的人在科技话题上「自然涌现」的讨论，和彼此间的「吵吵闹闹」，似乎能更好的支持自己一些更具体的「直觉感知」。 我甚至觉得，对于科技圈来说，过去大家觉得主要是为了「吃喝玩乐」的小红书，如今正在有一种「新绿洲」的即视感。 这个感觉不好一句说清，不妨写一篇出来看看大家是不是也有所共鸣吧。 从科技内容的「夜市烟火气」开始 不知道大家是否和我一样，在过去几年的 AI 浪潮里，因为要疯狂学习和跟上时代，阅读了大量科技内容，但逐渐也时不时会有一个厌倦感，有时候会感觉我们在谈论科技、商业资讯的时候，是不是在消费一种「工业快餐」？ 因为 AI 热潮，也因为运用上 AI 能力，科技内容的生产流程已经有点高度标准化了——把类似论文成果和跑分成果、还有 ARR 和融资额、以及新出现行业术语这些内容打包，高效地生产后把信息填进读者的脑子里。 这种内容确实能「管饱」，解决你获取资讯的需求，但说实话，也带着一种因为信息过载而产生的焦虑感——根本读不完，但好像你不读你就要被时代抛弃了。 但我发现在小红书这样的社区里，科技内容的消费模式正在发生一些改变，如果说传统资讯是标准化的「快餐店」，那么现在的社区生态更像是一个喧闹、鲜活的「人间夜市」。 在这个「夜市」里，流量的逻辑变了，内容的逻辑也变了。这里的博主和开发者，正在做一件很有价值的事情——圈点和翻译。 或者更准确的说是：去中心化的编辑+跨世界观的翻译，也就是他们的选择和

储能行业的价格战，已经刺刀见红。 2024年以来，国内储能系统报价持续下探，不断击穿行业公认的合理区间。在这片硝烟弥漫的战场上，“降本”二字已从技术追求异化为生存命题，成为几乎所有企业挂在嘴边的核心叙事。 在此高压背景下，最近海辰储能推出1300Ah超大容量储能电芯，并将其定位为“超经济”。这个举动，似乎是想在混战中抢占“降本心智”。 数字的跃进总是最吸引眼球，1300Ah这个参数引起了市场关注。然而，行业越是喧嚣，我们越需要冷眼旁观。一个根本性的问题必须被直面：海辰储能所推崇的这种将电芯物理尺寸推向极致的路径，带来的究竟是贯穿产业链各环节的真实成本优化，还是仅仅将成本压力在空间或时间上进行的精巧转移？ 商业的本质终究要算总账，而储能项目的总账，叫做“全生命周期”。今天，我们就以海辰的1300Ah储能电芯为样本，细细拆解这场“大电芯”叙事背后，那些被有意或无意忽略的算数逻辑。 海辰储能的“降本逻辑”，是真相还是错觉？ 海辰1300Ah电芯的降本逻辑，核心论点在于通过容量倍增，可以大幅减少系统内的电芯数量、连接件、线缆及采样点，从而降低初始物料成本。这套逻辑在纸面上具备说服力，也精准地迎合了当前市场对压低初始投资（CAPEX）的极致追求。 然而，储能的经济性，从来不是一锤子买卖。要真正评估这项技术，我们必须首先跳出对初始成本的单一关注，回到那个衡量储能电站价值的终极标尺——全生命周期度电成本（LCOS）。这个指标涵盖了从设备采购、安装、长达十五到二十年的运营维护，直至最终退役的所有成本和发电量。彭博新能源财经（BNEF）等权威机构反复强调，影响LCOS的关键，长期来看更在于系统的循环寿命、能量保持率和运行可用率，而非单纯的硬件采购价。 其次，我们需要厘清一个关键的因果误区。当前海辰储能的宣传，巧妙地将“大电芯”与另一个行业趋势——“长时储能”进行了绑定。确实，8小时及以上的长

昨晚，快手直播“爆”了。不是爆单，是爆出了满屏的“黄色”。 大量的快手直播间，直接上演了不该播的“黄色内容”。有些女主播直接露出了隐私部位，在那儿搔首弄姿，直播观看人数蹭蹭上涨。 快手反应很快，立马甩锅：这是黑灰产恶意攻击。但有意思的是，相信的人并不多。 事件一出，资本市场反应很快：今天快手股价一度大跌近6％，市值蒸发164亿港元。 但魔幻的是，今天快手App冲上了苹果商店免费榜第二。疑似某应用市场，一夜间多了400多万的“回归用户”。 网友都乐了：这波操作，是不是年底业绩没完成，自己导演的“黑红”流量闹剧？ 但说实话，在我看来，快手这回最惨的根本不是“涉黄”。而是当它“黄”了的时候，大家居然都觉得：哦，这很“快手”。 这才是快手最大的悲哀。 快手变“快播”，深夜里的“黄色狂欢” 昨晚的快手直播间，直接换了“频道”。 某些直播间，标题含蓄，内容狂野。女主播们不再满足于“老铁666”，而是玩起了“尺度无上限”—隐私部位要么若隐若现，要么直接暴露，观看人数却火箭般飙升，轻松突破十万大关。 评论区成了垃圾场，污言秽语刷屏，但就是没人离场。大家都在等，等下一个更刺激的画面。 更“聪明”的主播，则玩起了教科书式的流量欺诈。 她们穿着清凉，对着镜头喊：“礼物刷到XXX，我就脱！”火箭、跑车刷起来，屏幕被礼物特效淹没。 这是赤裸裸的挑逗：用承诺换礼物，用动作换停留，用擦边换流量。 几十万观众被吊得心急火燎，数据却好看到让算法都脸红。这哪里是直播？分明是一场精心设计的、心照不宣的“黄色狂欢”。 猎物是观众的猎奇心与欲望，而猎人，就是那些深谙平台流量规则的主播。 这些主播疯了吗？图什么？ 就图流量这剂互联网春药。 在算法世界里，数据是唯一的硬通货。停留时长、互动率、礼物价值……这些冰冷数字，直接决定你的直播间能获得多少推荐。 于是，底线成了可以随意践踏的红线。道德和节操，在真金白银的礼物和肉

站在投资者角度看：智谱AI更像“资产”，MiniMax更像“机会” 如果只从投资角度出发，我会把两家公司这样区分： 智谱AI：偏资产型 MiniMax：偏机会型 智谱AI估值约400亿元，看起来不便宜，但其ToB模式、高毛利、稳定客户结构，让它的现金流预期更清晰。再加上清华背景、国资股东、产业资源，这种公司在港股市场里，天然更受机构欢迎。 MiniMax的优势在于增长弹性，但问题也在于弹性。ToC模式的收入和情绪高度相关，一旦增长放缓，估值体系很容易被重估。 我并不是说MiniMax不好，而是说：如果你追求稳健，智谱更适合；如果你博高弹性，MiniMax更刺激。 而在当前港股环境下，稳健往往更重要。 #全球大模型第一股# $人工智能(BK0089)$

行业顶级峰会发布的纲领性文件，往往预示着一次深层次的产业转向。 12月17日至19日，第十一届中国猪业高峰论坛在珠海举行。会议有3位院士领衔、百强猪企助阵、千人嘉宾齐聚。这场汇聚企业、科研与协会多方声音的行业盛会，不仅是一次例行交流，更是一次对产业未来走向的集中研判。 会上发布的《中国猪业高质量发展白皮书》（以下简称“白皮书”），凝结了从头部企业、科研院士到行业协会多方主体的深度共识，可谓是一份具有里程碑意义的行业纲领。 这份白皮书并非泛泛而谈，而是基于二十届三中、四中全会精神，紧扣国家“十五五”规划目标，直指中国猪业深层次矛盾，系统勾勒出中国猪业的现状与挑战。更关键的是，它提出了清晰的愿景与可执行的路径，尤其是对“种养结合”的强调与对“反垄断监管”的明确建议，预示着行业将从追求规模扩张转向构建健康可持续的生态。 读懂这份白皮书，或许就能看懂未来十年中国猪业的变革方向。 从“量”的竞赛到“质”的突围——白皮书勾勒的系统转型 这份白皮书的核心主张，可以概括为一次从发展理念到实践路径的全面升级。它不再鼓励单一的规模扩张，而是试图构建一个以结构优化为前提、以技术升级为支撑、以生态循环为路径的健康发展体系。 中国生猪产业在全球占据非常重要的地位，其不仅是全球最大的猪肉生产国，也是最大的消费国，生猪年均出栏量稳定在7亿头左右，猪肉年均消费量达5500万吨，均占全球总量近 50%。过去十年，中国猪业在规模化、智能化上取得了举世瞩目的成就。白皮书给出的数据显示，2024年中国猪业规模化养殖比重已达70.7%，近些年智能环控系统、精准饲喂等设施装备也在加速推广，生产效率持续提高。 然而，光环之下，阴影渐显。前20强企业的生猪出栏已占全国总出栏量的30.3%，“一超多强”格局固化的同时，产能过剩、价格深度低迷、行业普遍亏损等问题日益严峻。白皮书直指根源，将这种困境归结为区域发展失衡、品种结构

GK，一个被低估了的创新药宝藏靶点。 在此前CDS（中华医学会糖尿病学分会）年度学术会议上（11月19-22日，西安），葡萄糖激酶激活剂（GKA）类口服糖尿病治疗药物多格列艾汀（dorzagliatin）再次成为焦点方案。 常年躬耕于中国糖尿病的科研与基层防治领域，南京大学医学院附属鼓楼医院朱大龙教授感慨于糖尿病创新药物的“中国方案”正在成为本土糖尿病临床防治的主流力量。 曾几何时，占全球糖尿病人口数近三成，所有国家中糖尿病负担最重的中国，却连一款自主自研的糖尿病药物都拿不出手，这是何其尴尬的事。 总要有人来打破这种尴尬。14年前，华领医药为“中华引领医药创新”而生，而后攻克葡萄糖激酶（GK）靶点首当其冲，彼时担任中华医学会糖尿病学分会主委的朱大龙教授应允成志，与华领医药共同扛起“从0到1”的GKA原创新药研发大旗。 在CDS大会全体会议上，朱大龙教授再次回首来时路，本土132家临床中心同赴征程，1229例受试者入组临床试验，十余年的合力研发，最终中国人走通了国际大厂迟迟未能突破的GKA成药路。 以FIC新药面市的多格列艾汀，在2022年10月终于如愿：全球首创，中国首发。而GK这个诞生于半个世纪前的靶点，至今成药上市的也只有“华堂宁”（国内上市商品名）。 更为有意义的是，由于GK是血糖调控的核心靶点，其作用机制是维持血糖稳态，所以激活GK的GKA药物就具备了修复胰岛受损功能的独特临床价值。 也因此，多格列艾汀实际上是能够从“源头上治疗糖尿病”的创新药物，这是中国人另辟蹊径地找到了全新糖尿病治疗方案。 多格列艾汀的研发成功，是人类对于GK靶点研究的新篇章。但这还远未充分体现靶点价值，将多格列艾汀成功托举上市的华领医药如今开始了更为宏大的GKA研发计划。 壹|宝藏靶点 GKA持续挖潜 任何一个创新靶点药物的验证不仅需要漫长的临床试验过程，即便上市之后也需要通过临床治疗反馈进一

11月初，深圳核心医疗科技股份有限公司向上交所递交了科创板IPO的申请。这被认为是科创板第五套上市标准重启后受理的首家创新医疗器械公司。 第五套标准以“市值≥40亿元+核心技术突破+阶段性成果”替代盈利门槛，但自2023年下半年至今年下半年，科创板实质上没有一家公司是通过这一标准成功IPO发行的。 一个最集中的原因是监管部门对未盈利公司“关键核心技术”的认定上，趋于谨慎和严格，需要对上市公司的核心技术商业路径与持续经营做出充分问询。 或许正因为这个原因，深圳核心医疗科技股份有限公司（以下简称“核心医疗”）的IPO申报引发了广泛关注。 而这家踌躇满志冲击A股“人工心脏第一股”的创新医疗器械公司身上，又恰恰在其核心技术上存在关键性的争议问题。 壹|争议 被指技术“擦边” 12月初奥地利维也纳举办的第31届国际机械循环辅助学会（ISMCS）年会，参展商之一的核心医疗展出其明星产品Corheart 6左心室辅助装置。 凭借着“已上市的全球最小最轻商业化全磁悬浮人工心脏”以及“适用于成人及儿童”的宣传语，Corheart 6引发了行业人士的一波关注。 不过高关注度也夹带着不少的质疑声。因为不久前，国际人工器官领域顶级期刊《Artificial Organs》刊发了一篇经同行审议的公开论文对Corheart 6的轴承技术提出明确质疑。 论文作者国际机械循环支持领域权威科学家KurtDasse博士指出：核心医疗在学术会议上称Corheart6的轴承技术为“全磁悬浮”，但被独立外部专家归类为“配备了磁力辅助的双流体动力轴承的离心泵技术”（《机械循环与呼吸支持（第二版）》）。 随后这一质疑也迅速在国内业界持续发酵。有舆论认为，关于核心医疗唯一上市商业化的核心产品Corheart6的关键技术争议，很可能会直接影响其IPO过审。 在核心医疗的招股书中，关于Corheart6的技术表述中是“第三代