$英伟达(NVDA)$  $纳指100ETF(QQQ)$  $标普500ETF(SPY)$  大家好，这个出了财报已经过了两天了，然后想跟大家深度的聊一下这个英伟达的问题。嗯，我昨天发了一个帖子，大致的意思是，其实一下冲的那么高，我觉得还是有抛货的风险，然后暂时我就不去追高了，如果说怎么去追高呢？就是说他一下上之后，就是没有那么大的振幅。我可能昨天就追了一些，但是昨天确实到6个点以上了，到7个点。 那行吧，那咱们就先分析一下，首先呢咱们先看它的期权结构层，期权有靠墙，还有put墙。然后靠墙的基本集中在250，然后220这两个位置上，就是这个人会非常多，也就是主要的压力，还有磁吸位。然后再往下就是到195左右了，其实这就是下行压力点，这个就是put墙 put墙呢，这边集中在200，然后在180左右都是有非常大的压力点。 然后其实大家知道我是最不喜欢看技术面的，因为我更多的是关注他接下来的整体的财务参数。所以跟大家简单说一下，就是他现在的还是属于全部站上了5日10日跟20日线，其实是属于多头排列的，其实真的是多头在指向的，因为连跌了7天，但是一下全收回来了，然后呢按照线来说呢，其实。属于一个现在属于一个高波动，但是仓位相关还是在缩减的一个情况。 接下来才是我最想表达的这个，就是首首先它的业务结构，就是全面转向了啊服务器跟数据中心的这个，其实把已经把影业还有游戏业、汽车已经开始边缘化了。但是呢也发现一个问题，就是大多数的钱都在hbm上面，这个东西他控制不了，但是全都在这上面。但是呢这个已经绝对的去影

$英伟达(NVDA)$  英伟达不对劲，不追了

$阿里巴巴(BABA)$  $阿里巴巴-W(09988)$  最近看到不少人拿阿里高管增持、投资人追加投资来说事，言下之意是"连大佬都在买了，阿里肯定要涨"。站长觉得这个逻辑有问题。 先说结论：大佬买入 ≠ 马上涨。 这些人里面，分两种。 第一种，像段永平他们，是真正的价值投资者。他们看的是三五年后阿里的生态位、AI 布局、云业务的长期价值。买入的逻辑是"这个价格被低估了"，不是"下周要涨"。价值投资的收益兑现周期，从来不是按月算的，是按年算的。你指望跟着他们买，下个月就赚钱？大概率等不到那一天你就割了。 第二种，是高管和知情人。这里有个散户经常忽略的事实：高管根本不需要通过自己买股票来赚钱。他们的薪酬结构里有股权激励、有期权、有分红，赚钱的渠道多得是。他们增持更多是一种态度信号——"我对公司的未来有信心"。这不是在抄底，这是在表态。 而散户的思维是什么？"大佬买了→股价要涨→我跟着买→拉高套现。"把这个当作一个短线操作的标准。 但问题是：大佬能做到的事情，散户做不到。 段永平买入阿里，他可以拿着三五年不动，等价值回归。高管增持，他们本来就有海量股权，这一笔增持只是锦上添花。他们不需要靠这一笔交易赚钱，所以他们可以等。 散户呢？拿三个月就开始焦虑，跌 10% 就想割肉，涨 15% 就想跑。你跟他们的投资周期完全不同，你用他们的时间框架去操作，结果只会是：他们还没赚到钱，你已经亏了一轮又一轮。 大佬买入是一个参考信号，不是一个买入指令。它说明的是"这个价位有长期价值"，不是"明天要涨"。如果你理解不了这个区别，那你跟着大佬买，大概率会成为他们长期持仓路上的"流动性供给者"——他

$英伟达(NVDA)$  今天是这样的，一个朋友今天早晨问我。他说他想抄英伟达，觉得英伟达现在价钱合适。 我没有告诉他可不可以做，我只问了他几个问题，第一，你了解英伟达现在的情况是因为什么导致了它现在的股价下跌吗？ 第二是你知不知道英伟达什么时候出财报？ 第三，你知不知道英伟达近期这个财报关注点在哪儿？ 他都不知道，他只知道现在英伟达的这个价钱其实是比较合适的，在这么多时间之内，应该是比较合适的一个价钱。所以我觉得这个太荒唐了。 嗯我一样一样的说，我觉得英伟达这次的大跌是因为对于接下来财报预期的一个风险度的一个提醒，因为现在的情况是半导体其实都是在一个下降的趋势，就资金流出的趋势。 最主要的一点是26号的这个财报其实看点是非常多的，因为英伟达之前提过它的算力服务器要涨价，但是真正的问题是它涨价之后的预期怎么样，也就是他下一个季度的指引，乃至是接下来的指引，这个都非常重要，这个就是在于它能不能保证它的高增长的这个。说下去。 如果故事还能继续往下说，你继续说，我继续掏钱。继续去拉高ai基础的这个走法 我觉得是没问题的，但是你觉得就算他大超预期还能涨多少？他现在的市值已经多少？他已经大面积的超过了他预期增长的这个价钱，所以导致的。他现在对于财报还是有看法的，而且最主要是看接下来的指引，不是下一个季度指引，是接下来的指引。 这个是我对英伟达的看法。我希望大家之所以买不是因为它便宜，而是因为它确实便宜出它本所承载的这个市值才是真正的便宜。 我是马虎恶魔号。

$小米集团-W(01810)$  对得起我们吗？对得起我们吗？日内瓦！退钱

$小米集团-W(01810)$  大家周末好。 由于上周出去玩了，然后没怎么看，突然间发现小米出财报之后，居然回调了，这次回调是向上的回调。 所以老规矩，还是周末跟大家聊一聊，小米股价现阶段该怎么看？ 首先咱们还是拿TP.Insight里边的数据来看，首先呢小米的pe当前是约是22倍，然后同档的车企平均都在30~40倍。 第二是手机业务，其实现在还算稳定，我只能说是稳定。 第三呢，是它的现金储备很高 也许你不敢相信，他的现金储备比很多车企的市值还高。 那现在这个问题，我就要反问大家一个问题，就是说如果一家公司每个季度都在赚钱，汽车交付的能力在爬升，账上的现金堆的像小山一样，然后在前半年被打成了骨折，股价跌了50~60%。然后现在你就慌了。然后你就扛不住了，然后你又在骂，然后你觉得他永远回不到60以上了。 我想说这些是情绪，也许他的预期不值那个价钱 但是你觉得他接下来不值那个价钱吗？你做出他不值那个价钱的原因，是因为他现在没有在涨。是因为他被打骨折。 但是我想跟你说的是，小步慢跑，别被情绪带了节奏，你当时花60块钱买它，是因为它确实预期值那个价钱。不是因为他实质在涨那个价钱。 ——数据引用 来自 tpeol.com/insight/ 我是马虎恶魔号

$纳指100ETF(QQQ)$  $标普500ETF(SPY)$  $黄金ETF-SPDR(GLD)$  先说钱的事。现在美国金融市场的钱不算特别紧，但也不算宽松，属于中性偏紧的状态。总体流动性大概5.8万亿美元，比上周少了443亿，说明钱在慢慢收紧。美联储在缩表，账户上的资产在减少，财政部那边也锁着不少钱没放出来，所以市场的"水位"在一点点下降。说白了，央行和财政部都在从市场里抽水，只是抽得不算猛。 再看资金在往哪儿跑。最近一周资金明显在往防御性资产转移。医疗板块资金流入最强，一周涨了4%多，黄金也不错涨了2%多，这两个都是市场紧张时大家爱躲的地方。比特币ETF虽然也有资金流入，但方向不太确定，算是中性偏上。相反，半导体芯片板块资金在往外跑，一周跌了4%多，是所有板块里最弱的。这说明市场在做一件事：把钱从高风险的科技股搬去医疗、黄金这些相对安全的地方，说白了就是"科技转防御"。 有几个信号值得警惕。一个是长期国债ETF虽然价格在涨，但资金流入的力度在减弱，这通常意味着涨势快到头了，后面可能要跌。另一个是半导体ETF虽然资金在流出、价格在跌，但流出速度在加快，这其实不全是坏事——有时候大资金是故意在低位吸筹，等反弹。不过这个要观察后续才能确认。 最后说一句对普通投资者的话：现在市场在"换挡"，资金从科技往防御转，说明大家对后市的信心在降温。别急着追高科技股，也别all in黄金，手里留点现金观望是比较稳的选择。 数据引用自 https://www.tpeol.com/insight/

$黄金ETF-SPDR(GLD)$  $标普500ETF(SPY)$  $纳指100ETF(QQQ)$  现在整个市场的钱还算够用，但正在慢慢变少。上周总共少了大概443亿美元，不过整体还是中性状态，没到紧巴巴的程度。美联储在缩表，财政部账户也在抽水，所以钱是一点点往外撤的。 资金在往哪里跑呢？黄金是最热门的，大量资金在涌入黄金ETF，说明大家还是有点避险情绪。科技股也还能吸引资金，纳斯达克那边还在流入。但有个有意思的信号：医疗板块价格在跌，资金却在悄悄往里进，这往往是机构在抄底吸筹，觉得便宜了开始建仓。长债ETF就不太行了，资金在慢慢撤出，大家对长期债券不太感兴趣。 利率这块，长期利率比短期利率高了0.51个百分点，而且主要是长期利率在往上走，说明市场觉得未来经济可能放缓，但短期内通胀压力还在。实际利率2.41%也不低，借钱成本还是挺高的。 要警惕的信号：医疗ETF是最值得关注的异常。价格跌但资金在加速流入，这通常意味着大资金在悄悄建仓，普通散户可以多留意这个板块，别被短期下跌吓跑。 对普通投资者的启示：现在不是all-in的时候，但也不用太慌。钱在慢慢变少，市场可能会震荡，但医疗板块有机构在抄底，如果你有耐心，可以考虑跟着大资金慢慢布局，别追高，逢低分批买更稳妥。 数据截图引用自 https://www.tpeol.com/insight/

$美光科技(MU)$  $Roundhill Memory ETF(DRAM)$  $SK海力士(SKHY)$ 各位朋友今天呢，咱们不聊ai也不聊机器人，咱们单独来说一说存储板块 我觉得应该从聪明钱去看，所以我选择了美光，海力士还有dram这三个期权链分析一下。 就是之前的这个拐点，其实是在hb m的这个需求爆发上，因为英特尔amd都在抢产能，包括英伟达也在抢产能。所以我觉得现在的问题是hb m其实是吃肉的，dram其实是喝汤的，但是呢nand我觉得应该是在啃骨头吧。 这个是我对存储板块的看法。 我先说美光，他现在更多的是恐高和不甘心的混合体，恐高是因为750~800这些有很多的put。他们其实是怕这个往下再去跌的。但。但是还有一些人呢其实是不甘心，他们的买的靠基本都在1000~1100然后他们其实坚定还是会回到1000以上的。所。我认为是一个非常重的积压位，然后多空会在1000左右的这个上面进行非常多的互搏。 这就是我认为950的问题所在。 但是对于海力士来说，我没什么可说的，因为他刚在美股上市不久，噢没有什么可以借鉴的 再说dram其实它是小而美的一种追随者，这是我的看法。我觉得他现在真正的问题是58~60的这个价位。 也跟美光是一样的情况，就是说他现在这个积压的比较严重。大概率在这上面也会有一些血雨腥风，所以我认为它的暂时的价格还是55~58然后这个价位上进行一个徘徊，如果拉爆了的话，那上面还要回到60以上的。但是你说现在往下跌，我觉得也跌不了多少。所以我自己也在做sell put 所以这就是我结合期权，

$小米集团-W(01810)$  就想跟大家再聊聊小米，今儿啊之前在上面30做空的那拨人又赚了。 我想说的是，这一次下跌，你看现在的这个样子，又回到了之前的这个下降区间的这个下行段里边。 但是我想说的是可能是，可能是这次的下跌和之前是不一样的，为什么不一样呢？咱们去看它的筹码分布。现在有好多好多的筹码都积压在30到25之间。已经形成了一个筹码集中区。 虽然这次回调是因为之前的利好出尽的这种回调。但是你不能忽略一个根本的事实，就是根本的事实，这上面钱很多，货也很多。那你说如果说现在往下跌，怎么才能跌下去，就是拥有很多货的一些人在继续抛货去走人。 但是正因为是这样，因为价钱已经很低了，那这些人是不会轻易把这些货往出抛的，他们愿意去等这个反弹25~30的这个波段里边，虽然它真的又回到了之前的下降区间的整体区间的这个段里边，而且你现在看，所有一切的下降区间的指向都是下限要到22左右。 但是我觉得很难，我真的觉得很难 因为你之所以下跌，一是因为有人看空，人家觉得这个已经没有什么前途了，但是你看现在澎湃的这个汽车在那顶着，不知道什么时候澎湃就卖爆了，不知道什么时候澎湃放了一个大 而这个大真正开始交付的时候，这个交付量出来的时候，就是他啊，底下积压的这些筹码要躁动的时候。 老夫掐指一算，应该是一个周四 因为小米总是爱周四搞事情。

$英特尔(INTC)$  $Roundhill Memory ETF(DRAM)$  $美光科技(MU)$  这段时间我一直在拿英特尔跟drm吃利息，在做sell put 但是我这周忍了半天没有做，其实应该是这周去做的，因为这周是相对来说比较合适的价钱。原因是因为这周有cpi数 但是正因为这周有cpi，所以 尴尬的是我忍了半天我没有做sell put原因也是在于因为它的风险其实也不小，因为cpi或直接影响着高增长的这些公司，因为大概率 cpi是符合预期的，但是如果小概率不符合预期的话，所以它的向下的幅度也许会很大。 这个安全垫也许我是说不好的，正因为这样，我所以这周忍了半天也没有再做这个sell put

$小米集团-W(01810)$  今天马上收盘了，小米又跌成了这个德性，所以呢，我觉得今天应该去跟大家啊再聊一聊小米的这件事。 嗯，还是我之前说的那个，就是最近小米的这个反弹呢，基本都是跟汽车的启动反弹是有关系的，就是包括26号的见底21块3，然后再到7月9号，第2个汽车的官宣反弹到31块多，我记不清了，大约31块多左右这样子。  然后是发布会之后全面的回调，已经回调到了16%。咱们就不说什么啊，它的技术指标走势的这些，其实如果大家去看技术指标的话呢，就是非常弱的一种情况，就是均线空头的排列，加上macd的完全转绿，完全的是绿色的，但是呢还有两个恶心的数值还没有见底，比如说是kdj的深度超卖，还有就是还是在50日均线以上，基本都没有破。 我想说的是就是在基本面上，就是说其实是相对来说利好的，就是说第一是它的鹏程系列是10万辆的预期交付量，就是肯定是超预期了，然后第二是7月的交付已经是3万家。然后这个最主要的是还是全年的目标，相对来说还是降低了，只是完成了38%其实这个压力是很大的，所以这就是为什么要看下半年的鹏程系列能不能拉它整体的汽车的这个指标。 最主要的是所有的这一切，包括q1的汽车又开始亏损了，所有的一切都是围绕着汽车去观测的，其实大家忽略了，其实他手机已经出现了很严重的问题，就是前五的跌幅是最大的，而且呢它都在涨价，这个是他手机的基本盘业务的问题。而且今天的这种，这两天，别说今天，就是这两天的大跌，都是因为啊下调它的预期价钱，就是大行对它预期是一个下调 所以你现在看这个，就是预期其实是可看的，为什么预期可看呢，是因为它首先呢呃汽车下半年有。大头就是说因为新的鹏程系列。第二就是说，他手机的这个问题，你虽然你在涨价，别人也在涨价，别人涨得比你高，所以你如果这么看的话，整

$纳指100ETF(QQQ)$  $英伟达(NVDA)$  $美光科技(MU)$  各位关注我的朋友们，今天聊个大事——美国就业崩了，非农转负，纳指反而涨了5.2%，你是不是觉得这市场踏马的疯了？没疯，是在赌降息。但这个赌局背后的逻辑，比你想的要复杂得多。 先说现状。美国现在就是个"就业变差+通胀还高于2%"的夹心层，不是单纯衰退，也不是单纯过热，用专业的话说叫准滞胀。非农转负，但失业率没飙、时薪还在3.15%，这不是衰退式崩塌，是参与率塌了+AI替代+移民减少的结构性弱。市场走的不是衰退交易，走的是"松政策交易"——就业差→9月加息概率从55%砸到44%→2年美债下8bp→长久期资产贴现率下行→科技股估值修复。所以纳指涨了、半导体ETF周涨7% 涨1.6%，逻辑链条清清楚楚。 但你别高兴太早。科技股后面有两个雷：第一，下周CPI如果反弹（油价+伊朗因素），加息预期回潮，10年美债再上4.7%，纳指会把这波涨幅吐回去大半；第二，如果就业继续塌到失业率破4.3%，市场会从"赌降息"切到"赌盈利下修"，这时候不是分母问题了，是分子——营收要下修，高位获利盘会踩踏。所以现在的反弹是利率驱动的，不是趋势反转，位置越高越依赖下周CPI和8月沃什的表态。 再说降息。很多人喊"年内讨论降息"，我觉得偏激进了。真实路径是这样的：9月95%概率按兵不动，沃什不会在就业转负当月就降息，因为核心PCE还3.3%、整体PCE 3.7%，离2%差得远。降息的触发条件不是"就业差"一个因素就够的，得就业差+核心C

$英伟达(NVDA)$  我今天终于测试  Deep seek v 4 flash.我想说的一个问题就是他拿200多b的这个模型真的是很猛，很厉害。然后不由得又让我想起了25年当时的这个情况，就是所有人都认为英伟达不行了，算力已经没有意义了，用d算力可以达到高算力的啊这个效果，然后就开始砸英伟达，开始砸这些ai 但是他们忽略了一个事实，就是说，你要知道虽然他很厉害，但是他依然是拿英伟达做出来的 但是呢新闻出来之后就会被人曲解，然后某些第三方的，也可以再进行训练之类的。但是不得不说，英伟达依然是最好的训练卡和计算卡。但是反而多了一条其他的路。 但是我想说的是，我正因为担心这件事继续发生，所以想跟大家说一下，就是说呃以现在的这种情况看来deep seek的v4Pro。应该是非常非常强悍的存在。而且结合他要去提价的这个新闻来说。我觉得大概率在消息面可能会重创一下现在美国的ai的产业。 然后再去引出一个话题，其实啊预训练的这个模式。要比 实际堆参数要好，然后通过后续训训练 其实是一条新的思路，然后再否定一下ai本应该有的这个运算的这个啊现在的这个环境。 当然懂行的人不会以讹传讹，但是我想问一下，在这里面有多少人是不懂行的呢？所以不懂行的这些人也在传，然后慢慢就传得沸沸扬扬，然后就又传出了一种恐慌。 所以这就是我对接下来马上要发布的ds及英伟达的一个看法。我想说的是当尊重你他已经，出现这个问题时候是没有人会关心他到底顺利行与不行的所有人都会因为转发而转发所有人都会因为流量。去干扰整体的思路。 我是马虎恶魔号 我也不知道六子吃了几碗粉