跟投“高瓴资本” 3年 总结（附高瓴持仓）老卢同学 首发vx：我终将富有                  时光荏苒,转眼已经三载了，2019年开始了解高瓴资本，张磊——这个要做时间的朋友的投资者，与其他著名投资者让我觉得略有不同之处。或许是时代在进步，价值投资也在不断的进化着，从“捡烟蒂”到“寻找成长股”，再到张磊的帮助企业成长起来。价投们呢？也在不断的丰富自己，财报、年报、研报全部撸一遍，最后升级成投资看待未来眼光和耐心的大比拼。        开始决定跟投高瓴资本的原因很简单——偷懒。弱水三千只取一瓢并不简单呀，踩坑爆雷防不胜防，有个优秀的股票池让你挑选，何乐而不为呢？省时省力省心呀！ 但是真的有这么简单吗？非也 ，难呐        跌跌撞撞的三年，收益对比以前也算是有所进步，2019收益+58%，2020收益+67%，2021收益目前是35.88%（19-20年收益均包含港股打新收益，不过也不多。今年几乎没怎么打，因为太难中了）其中的酸甜苦辣只有自己才知图片         一、为什么要跟投高瓴资本？       高瓴是最好的排雷器：减少踩坑爆雷的风险，亚洲最大的私募基金，可谓是人才济济，自然不缺乏财务高手，在财务真假以及公司运营风险评估上自然比普通投资者做的更好，专业的人做专业的事嘛！       1.高瓴是最好的股票筛选器：从精选行业到细分领域最后到精选企业，高瓴都是花了大量的时间进行了投资研究的。这是我们普通投资者单纯的看年

本文为个人的主观认识，不妥之处请见谅。转载于微信公众号：我终将富有 普通的股票投资者都想成为像巴菲特、芒格那样的价值投资者，可知易行难，特别是股票这种流通性极强的金融产品，进入的门槛很低，可是要想长期稳定的盈利确实极难的，每天不仅要面对不同的诱惑，还要有足够强大的心理承受能力，这也就促成许多老韭菜越来越向价值投资靠拢。而价值投资者追求的机会有2种：1.成熟企业的低估 2.年轻企业的成长 。那么，大家最向往的还是高成长的低估企业，买入这样的企业不仅安全边际大，盈利空间也大。那么这种机会多吗？我只能说可遇不可求，像大海捞针一样。那么作为普通投资者如何发现并把握这种机会呢？我总结了以下3点。 首先我们要明白，天上没有掉馅饼的好事，市场是没有那种高成长低估值的股票等着你去买的，就算有也是存在着问题或者巨大争议的。所谓机会都是需要付出的。 第一种机会靠自己：我一直强调股市好的投资机会都是留给勤奋好学的、认知范围广、认知程度深的投资者，并且善于从生活中发现低估的成长股。彼得林奇就建议我们从生活中去发现低估的成长股，普通投资者没有那么多的精力、时间和渠道去做调研，但是每天的生活就是一场调研，我们应该留意生活中的每一个商品，比如早些年前：超市摆满的海天酱油、大街小巷挂满了海康威视的摄像头、小镇上新增大量六七万售价的吉利帝豪。还有近年的：微信群的拼多多砍价、00后的侄子都在用哔哩哔哩。你若发现的早，股价一般都还未疯涨。只要你认真去留意生活中的细节，并有心去了解，你得出的结论必然早于公司的业绩公告。善于从生活中去寻找成长的价值。我看过很多相反的例子，买入公司后再去留意公司的产品销售情况，这样做被动投资往往影响我们的主观判断。时代在变化，新的产品、新的商业模式在不断涌现，新的投资机会也在不断地被挖掘...... 第二种机会靠灾难：股灾、疫情这些都是绝佳的投资机会，买低估成长企业就在这时候。但是肯

高瓴资本2020年3月18号入股三生制药，成本价7港币，可谓是做了一回精准的抄底客。那么，高瓴会因为股价低仅仅想抄个底买入吗？下面让我们一起来看看三生制药葫芦里到底买的什么药？来源公众号：我终将富有这是他们的官网，做的很三生。【三生制药集团 | 我们的三生】http://www.3sbio.com/看了下官网，整体感觉很不错，既然高瓴投了，我们就不再去查户口了。直接重点吧 先看看去年如何 业绩稳健增长三生制药 2019 年实现营收 53.18 亿元（+16.0%），EBITDA 为 15.86亿元（-16.2%），正常化 EBITDA 为 20.05 亿元（+12.5%）；归母净利润为 9.74 亿元（-23.8%），正常化归母净利润为 13.92 亿元（+19.4%）。业绩实现稳健增长。 特比澳：持续强势增长2019 年特比澳销售收入为 23.23 亿元（+39%），四年复合增速达 40%，市场份额不断提升。特比澳的渗透率还有很大提升空间，加之开拓儿科及肝病的适应症。虽然 2020 年一季度受到疫情的影响，我们预计特比澳全年可以保持两位数的增长。 益赛普：价格承压，渗透率有望大幅提升虽然益赛普面临价格方面的压力，但中国类风湿性关节炎、强制性脊柱炎和银屑病三大适应症的生物制剂渗透率仍在极低的水平。益赛普的预充式水针的报产已经获得受理，预计可于明年上市，大幅提升患者用药的依从性。预计益赛普在承受一次性的冲击之后重新恢复增长。研发投入不断加大2019年三生制药研发费用5.27亿元（+45%），研发费用率为9.9%（+2.0pp），加大研发投入为公司后续新品种的上市打下基础。公司的伊尼妥单抗（302H/抗 HER2 抗体）于 2018 年 9 月申报上市，在国产厂家中处于领先地位，预计将于今年二季度获批上市，为公司业绩提供新的增量。三生主要卖些什么药？请看图：特