3月到6月，SPAC壳公司VectoIQ被电动卡车公司NIKOLA收购，短短三个月内股价从10美元升至最高93美元，足足翻了930%。 回顾美国资本市场，今年共有200家SPAC公司共募集了约810亿美元，与传统的上市敲钟IPO方式几乎持平。810亿美元甚至要比SPAC本世纪到去年以来所有融资之和都要多，足以见得SPAC上市今年是有多火爆。 SPAC是啥 SPAC，中文解释为特殊目的收购公司，也被称为「空白支票公司」。它是美股市场一种借壳上市的方式。与买壳上市不同，SPAC是由投资方自己造壳，建立SPAC公司进行上市。公司成立是为了从投资者那里筹集资金以实现收购一项或多项经营业务的目的。 用白话说就是，一个机构或者个人在纽交所或者纳斯达克成立一个壳，通过宣传忽悠，说自己能找到优质的公司来买我这个壳，从而实现卖壳赚钱。现在我的壳要上市需要钱，大家快来投。只要忽悠的利索，就能拿到钱成功上市，然后去找优质公司。优质公司买了壳子，我拿钱退出分钱，完美。 能看到的是，SPAC上市时，根本没有实际经营业务，连优质公司的目标都没有，纯靠运气，所以大部分SPAC上市24个月最终也没能被收购，投资人没有收益拿回本金，黯然退市。 但一旦被收购，可能就是十倍百倍的收益。大部分SPAC公司上市价格都是一个亿，一旦有比如NIKOLA这种量级的公司借壳，立马鸡犬升天。 美帝的市场果真是奔放，这种自己造壳自己卖壳的行为，在国内不得玩出花来，也就美国韭菜有这么大的包容性，亏了钱不怪制度怪自己。 SPAC特点鲜明 与现在去纽交所纳斯达克敲钟的主流IPO方式比，SPAC上市有以下特点 1）上市周期短，耗时只有传统上市方式的1/3-1/2，避免了很多节外生枝的情况。 2）门槛比较低，美国证监会对于IPO企业的门槛要求较高，SPAC更适合中小企业 。 3）花钱少，没有承销费 ，与直接上市的shopify这些企业上

Fubo.tv于20年10月初以10美元的价格IPO后便开启一路疯涨，短短两个月股价探高62美元，足足600%的涨幅。 暴涨带来市场的关注，一些看空的调研发出，加之1月7日大量限售股解禁，FUBO随之暴跌50%多，最低下到过22美元。 3个月的时间市场评价由10倍股变成严重泡沫，股价经历如天堂地狱般，这只股票到底好不好？$fuboTV Inc.(FUBO)$ Fubo.TV是体育娱乐流媒体领域的Netflix Fubo.TV成立于2015年，成立之初主要业务是足球流媒体服务，经过几年的沉淀和扩张，业务逐渐扩展到体育和娱乐领域。公司成立至今一直围绕体育赛事领域进行产品服务和探索，对于其它类型内容少有涉及，愿景是要成为运动爱好者观看自己喜爱球队比赛时的第一选择。 虽然美国的流媒体市场已经几乎被四大巨头Netflix、YouTube、Amazon Prime Video和Hulu完全割据，但Fubo.TV实行的错位竞争策略似乎富有成效。综合巨头涉及面太广，内容丰富但很难在某个领域做到足够的细致。Fubo则是专注于体育赛事的垂直流媒体，可以凭借用户的共同爱好建立社群，满足用户的社交需求。 作为投资标的，FuboTV让人又爱又恨难以割舍 爱，在于公司发展迅猛，管理团队优秀精干 管理层锐意进取表现在，能保证公司主营业务野蛮生长的同时还能尝试新的战略调整： 1）20年上半年营收5千万，19年同期竟然无营收，主业增长迅猛，有了一定业务基础后迅速将公司扔上市，可以满足经营展业所需的多元融资渠道需求——融资能力。 2）FuboTV在2020年3月与虚拟娱乐技术公司Facebank集团合并，探索在虚拟现实、增强现实领域的业务可能性，围绕着体育赛事直播进行观赛服务的周边探索——战略能力。 3）同年7月，公司推出了4K高

这次反垄断阿里确有问题，但没招呼上美团一起就有点偏颇了。阿里好在有京东和拼多多竞争，美团是真寡头，30%左右的外卖抽成很恐怖，加盟的商家不赚钱、不加盟的商家死一片，应该管管。阿里有的2选1美团也有，独家加盟20%左右抽水，多平台加盟到30%上下。虽然比2选1排他性会温柔一点，但也是违规的行为，本质都是作用头部优势打压行业2、3位的平台。所以这次反垄断对互联网行业其实不全是利空，绝对有利于行业2、3位的平台，完全竞争市场的比如小米倒是没啥实质利好。${{359a670b62c34d47a64afbadf272dad2}}$美团-W(03690)$$拼多多(PDD)$

最近在各种逻辑下所有版块轮动一遍，在现有认知逻辑下股价看起来高的吓人，难以上车。寻找新逻辑时很多人忽然发现，YY（欢聚时代）手握大把钞票市盈率却严重低估，在各种社区里纷纷鸣不平，准备跳上车。 仔细想想 YY 低估的逻辑，展开看还挺有意思的。$欢聚集团(YY)$ 估值与业务的强烈反差 低估了吗？确实。 Sensor Tower 商店情报平台数据显示，2020 年全球热门娱乐应用榜单中，欢聚集团旗下全球直播社区 Bigo Live 居收入榜第七位，排在流媒体应用 Netflix 之后，作为海外泛娱乐内容新势力，Bigo Live 同时还拿下了全球娱乐应用下载榜第十位。 截至 1 月 20 日，YY（欢聚时代）市值 74 亿，动态市盈率只有 5.7，同样做直播业务用户增量停滞不前的陌陌市盈率是 9，虽然同样不高，但 YY 的主要市场在国际，用户也在持续增长中，不应该有这么惨的待遇，至少应该比陌陌高才合理。 更失衡的是同业平台的数据，早在 2020 年 YY 的 MAU 已经达到 4.5 亿，同级别的社交平台推特 MAU4 亿左右，市值快 400 亿，PINS 的 MAU 接近 4 亿，市值 440 亿，SNAP 的日活 2 亿多，市值&nbs