Fubo.tv于20年10月初以10美元的价格IPO后便开启一路疯涨，短短两个月股价探高62美元，足足600%的涨幅。
暴涨带来市场的关注，一些看空的调研发出，加之1月7日大量限售股解禁，FUBO随之暴跌50%多，最低下到过22美元。
3个月的时间市场评价由10倍股变成严重泡沫，股价经历如天堂地狱般，这只股票到底好不好？$fuboTV Inc.(FUBO)$
Fubo.TV是体育娱乐流媒体领域的Netflix
Fubo.TV成立于2015年，成立之初主要业务是足球流媒体服务，经过几年的沉淀和扩张，业务逐渐扩展到体育和娱乐领域。公司成立至今一直围绕体育赛事领域进行产品服务和探索，对于其它类型内容少有涉及，愿景是要成为运动爱好者观看自己喜爱球队比赛时的第一选择。
虽然美国的流媒体市场已经几乎被四大巨头Netflix、YouTube、Amazon Prime Video和Hulu完全割据，但Fubo.TV实行的错位竞争策略似乎富有成效。综合巨头涉及面太广，内容丰富但很难在某个领域做到足够的细致。Fubo则是专注于体育赛事的垂直流媒体，可以凭借用户的共同爱好建立社群，满足用户的社交需求。
作为投资标的，FuboTV让人又爱又恨难以割舍
爱，在于公司发展迅猛，管理团队优秀精干
管理层锐意进取表现在，能保证公司主营业务野蛮生长的同时还能尝试新的战略调整：
1）20年上半年营收5千万，19年同期竟然无营收，主业增长迅猛，有了一定业务基础后迅速将公司扔上市，可以满足经营展业所需的多元融资渠道需求——融资能力。
2）FuboTV在2020年3月与虚拟娱乐技术公司Facebank集团合并，探索在虚拟现实、增强现实领域的业务可能性，围绕着体育赛事直播进行观赛服务的周边探索——战略能力。
3）同年7月，公司推出了4K高清视频业务，算是把本业的产品能力夯实，上一个新的台阶——产品能力。
4）FuboTV还推出了首个游戏控制台应用程序，公司的实时电视流媒体平台可在微软的Xbox One系列设备上使用，拓宽了服务展示渠道，同样能给公司带来海量精准客户——运营能力。
通过这一系列的操作，FuboTV在没有自己直接购买IP的情况下，在竞争激烈的流媒体市场中依然获取了一席之地，这样的成绩展示着公司管理团队的优秀精干，将FuboTV打造成为了一个技术和战略驱动型的优质公司，优质投资标的。
恨，在于主营收入在未来多年看不到盈利的可能
公开财务报表显示，Fubo.TV主要的收费方式与Netflix一样，来自于会员订阅服务。在过去3年里，Fubo的订阅服务定价以22%的年均复合增长率增长，贡献了公司大约80%多的营收，剩余的收入主要来源于广告等方向。
基于订阅服务收入，核心关注的指标是付费订阅人数。美国是个体育大国，4大职业体育联盟是美国人生活社交重要的组成，在订阅服务市场上，大约有8000万人（户）购买有线电视服务，而流媒体Netflix在美国和加拿大大约有7000万人（户）订阅，这涵盖了所有的内容领域。
只关注体育订阅领域的订阅市场空间，YouTubeTV有大概300万订阅用户，目前Fubo.TV订阅已经达到50万，似乎留给Fubo.TV可增长的空间已经不大。Fubo 的定价以22%的年均复合增长率增长，但订阅业务仍然没有产生正的利润率。
同时，市场上的标杆企业Netflix多年前就已经陷入“吸引订阅→花钱做内容→提升订阅数和单价→花很多钱做内容”的不盈利循环，Fubo.TV似乎并没有展示出可以逃脱这一网络流媒体行业业务缺陷的能力，仅仅依靠会员订阅服务，难以实现盈利，股价承压。
FuboTV今日宣布已与Vigary签订一份具有约束力的意向书，将收购体育彩票和互动游戏公司Vigtory，目标是在年底推出体育彩票。
互联网+体育业务历来苦大仇深，离钱远，赚钱难，国内做互联网+体育业务的公司似乎都能圈到一大批用户，但极难盈利。
虎扑作为国内互联网体育行业的带头大哥多年来几经易主多次冲刺IPO都折翼而归，懂球帝和Keep也有同样的业务增长困境，核心原因就是互联网体育行业本身的结症，参与的人多，付费场景少，付费意愿低，付费的客单价低。
细数互联网体育行业的变现场景：硬件、IP、会员、商城、广告+赞助、青训造星经纪
Fitbit、新英、Keep、虎扑路人王无一不是经营困顿，盈利艰难。
可有一种业务，不一定是互联网体育变现场景中最好的业态，但一定是最赚钱的业态——彩票。
彩票业务具有明显的高频、高客单价、高复购、低门槛、易上瘾性，这些特性碾压互联网体育其他场景，即便放在投资全行业的角度看，也是一个不可多得的生意模式：FuboTV通过IP、流媒体、社区获客不论盈亏，再通过彩票业务变现，路径清晰，走的通。
举一个超现实主义的例子，通过布局互联网体育业务，前期拉用户后期彩票变现早有先例，这个事儿贾布斯的乐视干过。
硬件+IP+会员服务生态化反，硬件提供平台，占领客厅，IP提供内容，深度绑定用户，硬件和IP的组合并没有给乐视带来实质性的资金盈利，通过包装后的会员业务甚至透支了未来多年的收入，还不得不继续砸钱丰富IP来留住用户。IP买1年，会员卖3年，不得不在3年后通过高价竞争以求拿下IP，不然对消费者无法交代，这一套窒息组合拳差点让乐视在14、15年就窒息。
当时的乐视有一个非常重要的变量，也许能挽救乐视与危难之中的重要胜负手之一就是彩票业务。彼时乐视的章鱼彩票风生水起，已经在乐视网直播页面、乐视电视大屏上做好了彩票投注相关功能。
国内的体育彩票业务有天生劣势，不能在赛中进行购买，观看比赛→即时购买这一天生的好业务流程走不通，所以乐视尝试了虚拟竞猜业务，通过虚拟货币的方式实质上开展了即时购买的业务。
这一业务模式可以说天生适合Fubo.TV。Fubo.TV的订阅业务之外，是更多的非订阅社区用户，这些用户数量极大，市场空间也很大，即便不产生订阅行为，通过彩票业务进行变现，依然是比订阅更高效的生意模式。
可以拿曾经纽交所上市的国内彩票行业龙头500彩票网做对比，2014年Q1，500彩票网营收约合1450万美元，营业利润约合510万美元，Q1股价达到了历史最高的52美元，市值达到30亿美元。
美国的彩票股Draftking的20年第三季度财报营收1.33亿美元，已经支撑了其市值达到200亿美元的水平，以远期Fubo.TV单季度彩票业务营收1000w水平，即可支撑20亿美元的市值，还不计算其他业务收入。
要知道，20年Q3时Draftking单季度付费用户刚过100万人，这对于有50万订阅付费的Fubo.TV来说可以轻而易举的达到，况且其单个付费用户质量更高，代表着会有更高ARPU的彩票业务数据。
最后，我们再来看Fubo.TV近期的下载量，在Q4时已经来到了153万万的下载量，随着12月NBA开赛，这个数据只会多不会少，21年夏季Vigtory内嵌入直播页面日，应该是Fubo.TV股价化龙之时，出现戴维斯双击的可能性极大。
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