感觉腾讯在微信流量开发上有点保守。支付宝流量虽然不如微信，但业务广泛，保险理财搞得风生水起，微信这边开发得相对少多了。 $腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$

必须新高啊。中国唯一的护城河极深的企业了

大超预期才会，稳住就好了，不求多耀眼

国内互联网就靠你了，挺住

要命，身家都在它上面，一直跌

两百？做梦呢，这货就是天天瞎吹，谁跌跟谁

$阿里巴巴-W(09988)$ 冲到200我直接清仓，这股和 $腾讯控股(00700)$ 压根不是一个路数，既不沾互联网也不跟消费板块，自己在那瞎折腾

就想听Martin和Pony怎么评价混元，后面会不会砸更多钱、动部门架构，还有25年放不放新LLM、视频或代码生成模型 $腾讯控股(00700)$

腾讯即将于11月13日发布2025年第三季度财报，市场对其能否提振信心的关注焦点集中在业绩表现、业务增长动能及外部环境等多重因素上。结合最新行业动态与机构预测，以下从关键维度展开分析： 一、业绩预期：增速稳健，盈利质量提升 1. 营收与利润增长预期 机构普遍预计腾讯Q3营收同比增长13%左右，Non-IFRS净利润增速约12%。这一增速较上半年进一步放缓（2025H1营收增长15%），但盈利质量提升显著。例如，野村预测毛利率将同比提升4.1个百分点至57.2%，主要受益于游戏及微信广告等高毛利业务的增长。从历史数据看，腾讯2025H1毛利率已达29.02%，显示成本优化与业务结构调整成效显著。 2. 核心业务增长动能 ◦ 游戏业务：国内市场收入同比增长14%，《王者荣耀》《和平精英》等长青游戏通过平台化运营（如AI战术指导、智能NPC）持续贡献流水；国际市场收入增长9%至145亿元，Supercell的《Brawl Stars》流水同比暴增7倍，《PUBG MOBILE》《VALORANT》表现稳健。值得注意的是，国际游戏流水增速（30%-40%）远超收入增速，因部分游戏延长收入递延周期，未来业绩释放潜力较大。 ◦ 广告业务：预计同比增长19%，视频号、小程序及微信搜一搜广告库存需求强劲，广告加载率提升空间显著（当前视频号广告加载率仅3%-4%，远低于行业平均水平）。 ◦ 金融科技与企业服务：收入同比增长10%，云服务因AI算力需求增长带动GPU租赁收入提升，金融科技业务毛利率从2020年的28%跃升至2024Q3的48%，盈利能力持续改善。 二、业务亮点：游戏出海与AI驱动的结构性突破 1. 游戏全球化战略深化 腾讯国际游戏收入占比已提升至32%，Supercell、Funcom等海外工作室贡献显著。例如，《沙丘:觉醒》上线两周销量破百万，成为Funcom史上表现最佳游戏

业绩稳定看腾讯，战后重建观察美团和阿里， 意外惊喜看小鹏，等待机会

腾讯财报前瞻：除了利润，市场更应关注一个“隐形指标” （引言） 当腾讯即将揭晓财报时，市场目光再次聚焦于游戏流水、广告增速和净利润波动。但在这份财报背后，一个更深层的命题正在浮现：腾讯能否证明自己不再是“流量捕手”，而是“数字经济的基建工程师”？ 一、市场焦虑的本质：腾讯的“叙事困境” 过去一年，腾讯面临的核心挑战并非业绩滑坡，而是增长逻辑的重新锚定。尽管市场习惯于用游戏版号、广告复苏等短期指标评判腾讯，但真正影响长期信心的，是市场对腾讯两大战略转型的认知滞后： 1. 从消费互联网到产业互联网的“静默迁移”：金融科技与企业服务收入占比已连续多季度超30%，但市场仍以游戏业务的市盈率为其定价； 2. 从流量红利到技术红利的“价值盲区”：腾讯在AI大模型、自研芯片等领域的投入，其回报周期远超市场预期，导致估值模型失效。本次财报若仅呈现短期利润修复，而缺乏对B端业务和技术布局的清晰路径展示，恐难真正提振市场信心。 二、财报关键看点：藏在细节里的“新腾讯” 投资者应跳出传统框架，重点关注三个非常规指标： 1. “社会价值”背后的商业效率：腾讯连续三年披露社会价值投入，如数字政务、碳中和解决方案等。这些项目的商业化潜力（如政务云订单转化率）可能成为未来增长暗线； 2. 视频号“货币化克制”的战略意图：尽管视频号DAU已超5亿，但其广告加载率仍显著低于行业水平。若财报透露其渐进式货币化策略，反而可能印证腾讯追求长期生态健康的决心； 3. 海外游戏收入的“地理结构”：据Sensor Tower数据，2023年Q1腾讯手游海外收入占比达27%。若财报显示欧美市场收入增速超越东南亚，则说明其IP全球化能力升级，这对估值重构至关重要。 三、港股流动性的“放大镜效应” 当前港股市场流动性不足加剧了个股波动，但这也为长期投资者提供机会： - 若财报超预期，短期反弹力度可能弱于基本面改善程度（受制于

$腾讯控股(00700)$  司庆也没点利好？

除了腾讯，估计财报都很危险，三季度财报结束，是个买入的好契机

跌倒200多的时候贵不？ 现在呢？ 公司没大变，人心变了。

本周交易 08-13，卖出，农夫山泉，股价47.78港币，卖出最后1/3持仓，已清仓。 卖出理由： 高估卖出 回顾山泉的交易过程 图片 从2024-07-16第一次买入，到2025-08-13最后一次卖出，持有时间大概1年时间，收益67%，持股体验和卖出体验还是不错的，收益率也不错。 同时也是10大持仓的一只股票，年化67%，是很不错的表现了，对整体收益贡献不小。 3次买入，拉低了成本，3次卖出，拉高了收益，从交易的角度很完美。 从估值角度 图片 理想买点股价是32.86港币，1年内卖点股价是59港币。 我的第一次买入股价是32.6港币，在买点附近，后面两次，每次下跌10%，加仓一次，去年最低股价是23.04港币，应该再加一次的。 卖出，没有严格按照达到卖点后再卖出。估值是衡量股价的一个标准，一把尺长，做到心里有数。 持股心理历程 可能看交易，是一次低买高卖，一次成功的“投机”，但我觉得这是一次认知的变现。首先我对农夫山泉是有足够的认知的，我阅读了农夫山泉的所有财报，每次发财报也会关注，我还阅读了农夫山泉创始人的传记，对创始人也是有足够了解的。所以在去年，农夫山泉出现舆论危机，钟睒睒受到负面舆论的影响，我是站在钟这边的，我是相信他的人品，同时我也相信他能够化解这个危机，从农夫山泉的历史上看，也经历过多次舆论危机，都成功渡过了。这是读公司发展史，读创始人成长史的一个好处。这也是学习历史的一个好的变现。 对于估值，刚上市那会，一直处于50倍的是市盈率，那时给的解释是，创始人持股集中所致，未来高成长预期。但后来农夫山泉的成长，并没有告诉发展，是20%上下的一个发展速度，所以当市盈率到25倍以下时，是一个不错的机会。 目前持仓 目前十大持仓：贵州茅台37%，腾讯30%，珍酒李渡10%，苹果7%，谷歌6%，五粮液5%，伯克希尔5%。目前九大持仓占比88%(其中科技股占比39%，白酒股

千元大股势不可挡[财迷]  

因为京东生意不赚钱

京东低估

正常估值吧，但基于腾讯是家伟大的企业，可以买入