今日盘前，百度发布了四季报，营收略不及分析师预期：
但在降本增效的策略下，百度的盈利能力再次超预期，可惜，市场并不买账，百度盘前股价一度大跌近6%： $百度(BIDU)$
从收入来看，四季度营收349.5亿人民币，同比增长5.7%，略不及分析师预期的350亿：
如此细微的差距可以忽略不计，加上利润端的改善，百度这份财报与预期相比不差。
但是，百度当下的增速真是令人担忧，去年四季度疫情的影响基本消失，加上2022年四季度恰逢疫情最严重的时候，也是百度业绩的低点，在低基数衬托之下，去年四季度的营收增速还只有5.7%，属实是丧失了成长性。
分业务看，广告业务营收208亿，同比增长6.3%，其他业务营收141亿，同比增长4.7%：
2023年全年，百度营收1346亿，同比增长8.8%：
拉长时间看，百度最近5年的年均复合增速只有5.65%，真的是增长乏力！
利润端虽说超预期，但也都是降本增效带来，比如销售及管理费用四季度为58.5亿，同比下滑0.5%。
研发费用由于AI投入，逆势增长11.1%：
销售费用可以省，研发不能停，展望未来，AI投入仍需加码，费用率难以下降。
AI投了很多钱，但收入并未改善，早年all in ai口号喊得震天响，自动驾驶业务屡屡吹捧，可如今，在财报中也只是一句：“百度的自动叫车服务萝卜快跑在2023年第四季提供839千次乘车服务，较去年同期成长49%。截至2024年1月2日，萝卜快跑在开放式道路上提供的累计单量超过5百万。”完事，闭口不谈收入。
文心一言同理，去年声势浩大，如今似乎不存在一般。
爱奇艺也陷入了停滞，四季度收入为77亿，同比仅增长2%，日均总订阅会员数在四季度为100.3百万，对比2022年第四季度的111.6百万和2023年第三季度的107.5百万，已经不再增长，但靠着会员提价，单会员贡献的月均会员服务收入（单会员月均会员收入）为人民币15.98元，而2022年第四季度及2023年第三季度分别为人民币14.17元及人民币15.54元。
爱奇艺也就这样了，文心一言再不成功，百度未来的成长在哪里？
也就剩下估值便宜和账上躺着2000亿的现金了。
虽然账上的现金都快接近公司的总市值了，但百度不大力回购又有啥用？
去年四季度，百度回购了3.18亿美元，全年回购6.69亿美元，这点金额还不够，公司依然没了成长性，不如把账上的现金拿来回报股东。
可惜，李彦宏不知天命，宁肯让钱躺在银行赚利息，也不愿意大力回购，他还不认命，前几年把钱all in ai，现在更是给了文心一言。
如果公司的资金再投资不能产生好的效益，不如把钱分给股东实在。
百度也就这样了。
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