社区

腾讯控股（00700.HK），作为中国互联网行业的领军企业，其业绩表现一直备受市场关注。北京时间2024年5月14日，腾讯控股公布了截至2024年3月31日的第一季度财报。 一、腾讯控股财报概览 腾讯控股2024年第一季度财报显示，公司实现营收1595.01亿元人民币，同比增长6%。净利润为418.89亿元人民币，同比增长62%；经调整净利润达到502.65亿元人民币，同比增长54%。这一业绩表现充分展现了腾讯控股在复杂多变的市场环境中稳健发展的能力。 二、业务板块分析 增值服务业务 腾讯控股增值服务业务在2024年第一季度实现收入786.3亿元人民币，同比下降0.9%。尽管整体收入增速放缓，但国际市场游戏收入同比增长3%，达到136亿元人民币；本土市场游戏收入虽然同比下滑2%，但仍保持在345亿元人民币的高位。社交网络收入同比下滑2%，为305亿元人民币。这表明腾讯在增值服务领域仍保持着强大的竞争力，尤其是在游戏和社交网络领域。 网络广告业务 腾讯控股网络广告业务在2024年第一季度实现收入265.1亿元人民币，同比增长26%。这一增速远超行业平均水平，显示出腾讯在广告领域的强劲增长势头。尤其是视频号、小程序、公众号、微信搜一搜等产品的快速发展，为腾讯带来了丰富的广告资源和优质的广告客户。 金融科技及企业服务业务 腾讯控股金融科技及企业服务业务在2024年第一季度实现收入523亿元人民币，同比增长7%。这一业务的稳健增长得益于腾讯在金融科技领域的深厚积累以及对企业服务市场的不断拓展。此外，视频号直播带货技术服务费等强劲增长也为该业务板块贡献了可观的收入。 三、运营数据分析 截至2024年3月31日，腾讯控股微信及WeChat合并月活跃账户数达到13.6亿，超过市场预估的13.5亿。收费增值服务付费会员数达到2.6亿，也超过市场预估的2.5亿。这表明腾讯在社交媒体和增值服

点击收听腾讯2024Q1业绩电话会回放 $腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$第一个问题来自UBS的Kenneth Fong。Kenneth Fong嗨，晚上好管理层。感谢您接受我的问题。我的第一个问题是关于在线游戏的。上个季度，我们强调了我们的关键策略之一是振兴我们的主要游戏。这在Supercell游戏的强劲表现和《绝地求生》的复苏中得到了展示。鉴于我们丰富的知识产权组合和执行在线游戏的强大经验，管理层能否与我们分享潜在的增长计划以及我们如何将成功复制到我们的其他知识产权和IP？我有一个关于回购的后续问题。上个季度，我们完成了至少1000亿人民币的回购。鉴于我们的股价自上个季度以来已经有了非常有意义的上涨，我们应该如何考虑回购的步伐？它会更多地依赖于股价还是我们应该考虑的其他因素？谢谢。James Mitchell嗨Kenneth，感谢您的提问。也许我会回答关于游戏的问题，Martin会回答关于回购的问题。对于游戏，正如你所观察到的，我们一直在努力振兴我们的一些关键游戏，我们认为这个过程现在正在进行中，我们对这个过程的进展很有信心。我们从这次旅程中得出了一些经验教训。其中之一是，我们归类为常绿游戏的游戏确实似乎能够像常绿树一样生长出新枝，并真正地自我振兴。一个很好的例子是《荒野乱斗》，我们不仅提到了总收入的四倍增长，而且还提到了日活跃用户的翻

点击收听腾讯2024Q1业绩电话会回放 $腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$Pony Ma谢谢Wendy。晚上好。感谢大家加入我们。在2024年第一季度，我们在中国和国际上的一些主要游戏开始从我们建立的团队组织中受益，导致游戏总收入增加，并为我们的游戏收入在未来几个季度恢复增长奠定了基础。我们继续容纳高质量的收入流，包括摊销视频账户和微信搜索、迷你游戏、平台服务费和电子商务技术服务费，这些收入流为我们的增长和营业利润增长提供了支持，使其超过了收入增长。为了履行我们向股东返还超额资本的承诺，我们建立了回购计划，并计划在2024年回购超过1000亿港元的股份，同时还将支付增加的股息，同时投资于人工智能技术、平台增强和高制作价值的内容。看看我们这个季度的财务数字，总收入为人民币1600亿元，同比增长6%，环比增长3%。毛利润为人民币840亿元，同比增长23%，环比增长8%。非国际财务报告准则下的营业利润为人民币590亿元，同比增长30%，环比增长19%。非国际财务报告准则下的归属于股东的净利润为人民币500亿元，同比增长54%，环比增长18%。转向我们的关键服务，对于我们的通信和社交网络，微信和WeChat群组的合并月活跃用户数（MAU）同比和环比分别增长了人民币13.6亿元。我们的数字内容加强了我们在长篇视频和

太猖狂了吧 $腾讯控股(00700)$ 【被投公司大规模兜售企业家电话，腾讯回应：对兜售行为不知情，已第一时间联系励销云管理层】5月14日，有媒体报道称腾讯战略投资企业励销云大规模售卖新华中盛投资管理有限公司总裁吕泽华、好贷网创始人李明顺、芯联股权投资（杭州）有限公司法定代表人赵奇、海口皑馓商贸有限公司法定代表人艾散江•安外尔等知名企业家联系方式，牵涉近3亿余条企业数据信息，涉嫌构成侵犯公民个人信息罪。对此，腾讯方面回应称，腾讯对励销云占股不到9%，并不参与公司的日常运营，从未授权其使用腾讯logo，也对“大规模兜售企业家电话行为”并不知情。“腾讯已经第一时间联系了励销云管理层，请公司全面核实情况，如有任何违规操作，须立刻停止，腾讯同时对侵权行为保留追索的权利。”（新浪科技）

作者 | 吉于一 来源 | 海右财经 京东、微信、抖音等平台，也可以使用花呗了 近日，海右财经了解到，花呗正在内测新功能“随处花”，用户可在花呗开通专属银行卡，绑定微信、京东、抖音等支付平台后，可使用花呗额度进行消费。 该服务由花呗和南京银行联合推出，目前，使用该项服务需开通一张南京银行卡，并绑定花呗额度。 操作流程方面，用户打开支付宝进入花呗首页，找到“随处花”，点击开启。目前该功能处于测试阶段，暂时仅支持部分用户开通，后续将逐步开放。 绑定之后，用户使用微信支付，选择南京银行账户即可使用花呗额度，通过此银行账户在微信发生的消费都需要在花呗查账还款。 花呗运营主体原为重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司，于2021年11月宣布正式启动品牌隔离工作。 当年，监管为约束互联网金融平台无序发展，加强监管，约谈蚂蚁集团在内的13家金融公司。 要求蚂蚁集团对旗下金融业务进行整改，其中花呗和借呗的整改结果是进行品牌隔离，蚂蚁消费金融承接原花呗和借呗的业务，蚂蚁小微小贷和蚂蚁商诚小贷在一年内实现平稳有序市场退出。 品牌隔离后，花呗和借呗将成为蚂蚁消金公司的专属消费信贷服务品牌。 而由银行等金融机构全额出资的消费信贷服务将更新为“信用购”和“信用贷”名称。 品牌隔离后，花呗的使用情况由蚂蚁消费金融上报征信系统，而“信用购”服务则由提供服务的金融机构上报。 去年7月和12月，蚂蚁旗下重庆市蚂蚁商诚和重庆市蚂蚁小微小贷分别进行名称和经营范围的变更，告别小贷业务。自此蚂蚁旗下已无小贷公司，也标志着蚂蚁集团的整改基本完成。 承接花呗和借呗业务的蚂蚁消费金融成立于2021年6月，初始注册资金为80亿元，2022年12月将注册资本由80亿元增加至185亿元，去年10月蚂蚁消费金融再次获批增资，注册资本一跃增加至230亿元，成为31家消费金融公司中注册资本最高的机构。 截至20

Q1：第一个问题来自瑞银集团的 Kenneth Fong 我的第一个问题是关于腾讯的网络游戏。上个季度，我们强调了我们的关键战略之一是振兴我们的关键游戏。Supercell 游戏《PUBG》的强劲表现就体现了这一点。鉴于腾讯丰富的IP组合和丰富的网络游戏运营经验，管理层能否与我们分享如何思考未来的潜力和增长计划，以及如何将成功复制到腾讯的其他IP和游戏中？ 我有一个关于回购方面的后续问题。腾讯截至上季度至少完成了1000亿元人民币的回购。鉴于腾讯的股价自上季度以来一直大幅上涨，我们应该如何考虑回购的步伐？它会更多地依赖于股价还是我们应该考虑任何其他因素？谢谢。 詹姆斯·米切尔 嗨，肯尼思，谢谢你的提问。也许我会选择关于游戏的那一项，而马丁关于回购的那一项。 对于游戏，正如您所观察到的，腾讯一直在振兴我们的一些关键游戏，我们相信这个过程现在正在顺利进行，我们对该过程的进展充满信心。我们从这段旅程中的经历中获得了一些经验和教训。一是归类为常青类的游戏似乎确实能够长出新芽，并且确实能够像常青树一样使自己恢复活力。一个很好的例子是《荒野乱斗》，总收入翻了两番，而且每日活跃用户也增加了一倍多。 第二是，如果我们认为应该成为常青游戏的游戏停滞不前，那么问题通常不在于游戏的性质，而在于运行游戏的团队的性质，我们需要对团队进行改变，有时是心态的改变，有时是人的改变。当我们做出这些改变时，会很快看到积极的结果，如果我们没有看到积极的结果，那么我们会做出进一步的改变。 但游戏本身，这些大型竞技性多人游戏本质上是常青的，就像足球、篮球等关键运动本质上是常青的一样。由合适的人来运行游戏，我们就能得到正确的结果。 刘炽平 在回购方面，正如我们上次宣布的那样，我们承诺回购至少1000亿港元的股票，从那时起，回购就一直在稳步推进。目前，我不认为回购取决于股价，因为股价确实上涨了很多，但如果你看看宣布时的

阿里与腾讯两份业绩透露出企业不同的发展趋势，简单记录一点认识。 第一，腾讯目前阶段在依靠社交微信基本盘变现，幸运的是腾讯成功孵化出腾讯视频号，从而驱动广告收入的增长，是这份业绩超出市场表现的最大亮点。而这份幸运是否是偶然？从历史上看，腾讯一直很幸运，只要微信基本盘不变。 第二，阿里目前阶段在重整，重新聚焦淘天基本盘，在内需不振的情况下，为了gmv的增长必然要让利与消费者或中小商家，所以目前看盈利肯定是不容乐观的，但这是否能为未来增长打好基础？阿里本质是电商，商业的竞争从来都是很激烈，阿里的管理能力从历史上看也不是很让人放心。 第三，腾讯与阿里不约而同投入重金押注AI，这是决定两家未来是否具有进一步上升空间的最大变量。 第四，就目前估值来看，腾讯超过20倍，而阿里不足10倍。估值差异巨大，而未来是否有空间，归根到底还是取决于管理层能力与眼光，如果腾讯可以继续孵化出具有AI功能的超强应用，这腾讯仍将保持自己的优势地位，而如果阿里能够在AI方面孵化出应用有助于提升自己零售基本盘的超强能力，则阿里更具成长空间。 不持有腾讯与阿里，跟踪学习优秀企业是投资者日常思考。

整体市场概述 在当前经济环境下，中国的科技巨头阿里巴巴和腾讯都面临着各自的挑战和机遇。阿里巴巴在电商和云计算领域继续扩展市场份额，而腾讯则在社交媒体和娱乐领域保持强势地位。随着全球经济不确定性的增加和中国本土经济复苏的波动，两家公司均在调整战略以应对市场需求的变化。 阿里巴巴的营收增长 阿里巴巴：电商与云业务的稳健增长 阿里巴巴集团最新财报显示，其截至3月底的三个月营收增长6.6%，达到2219亿元人民币，高于分析师预期的2198亿元人民币。主要推动力来自于其电商和云计算业务的市场份额扩展。为了进一步回馈股东，阿里巴巴还宣布了40亿美元的股息派发。 尽管阿里巴巴面临来自拼多多和字节跳动等竞争对手的压力，但其最新业绩略好于预期，反映出中国消费者信心的回升。阿里巴巴也在努力应对经济复苏的波动和监管环境的变化，力求在经历数年的整顿之后重振增长。 腾讯的市场表现 腾讯：社交媒体与娱乐的强势地位 相比之下，腾讯依然在其核心业务——社交媒体和娱乐领域保持强劲增长。微信及其生态系统继续主导中国的社交媒体市场，而腾讯视频和音乐也在内容消费方面占据重要地位。虽然腾讯面临游戏业务监管的挑战，但其多元化的业务布局帮助其在市场中保持竞争力。 市场前景与洞察 未来展望：调整与创新 展望未来，阿里巴巴和腾讯都需要在各自领域进行深度调整和创新。阿里巴巴可能会继续加大在国际市场上的投资，特别是在东南亚和南亚等新兴市场，以弥补国内增长放缓的影响。同时，云计算和新零售将成为其未来增长的关键驱动力。 腾讯则可能会继续强化其在内容和技术方面的投资，特别是在人工智能和区块链技术方面，以提升其服务和产品的创新能力。此外，腾讯也在积极拓展国际市场，寻求新的增长点。 结论 总体而言，阿里巴巴和腾讯在中国科技行业中各具优势。选择投资哪一家公司，取决于投资者对电商和云计算（阿里巴巴）与社交媒体和娱乐（腾讯）的偏

2024Q1，公司营业收入为1595亿元，同比增长6%；经调整归母净利润为502.65亿元，同比增长54%；毛利为838.7亿元，同比增长23%；每股收益为4.48元，同比增长64%。 分业务来看： 公司增值服务收入为786.3亿元，同比下降0.9%。 国际市场游戏收入同比增长3%，达136亿元，总流水同比增长34%，主要是由于Supercell的的游戏人气回升（尤其是《荒野乱战》）以及《PUBG MOBILE》的人气和流水增长。 本土游戏市场收入同比下降2%至345亿元，但总流水恢复增长达3%。单从游戏来看，是由于《王者荣耀》去年春节基数较高，收入同比有所下降，以及《和平精英》收入2023下半年由于商业化内容较弱而同比下降，但部分影响被《无畏契约》、《命运方舟》的收入贡献及《金铲铲之战》的强劲增长所抵消。 社交网络收入为305亿元，同比下降2%，反映了音乐与长视频付费会员、视频号直播服务及小游戏平台服务费收入增长，而音乐直播和游戏直播收入下降。 网络广告收入同比增长26%，达256亿元。 这主要是受微信视频号、小程序、公众号及搜一搜的增长拉动，乃由于用户参与度的提升以及我们不断升级的AI驱动的广告技术平台所推动。除汽车行业外的所有主要行业广告开支均有增加，其中游戏、互联网服务及消费品行业的广告开支显著增长。 金融科技及企业服务收入同比增长7%，达523亿元。 金融科技服务以个位数百分比同比增长，主要由于线下消费支出增长放缓及贴现收入减少，而理财服务收入增长强劲；企业服务收入实现十几个点的同比增长率，乃由于云服务收入及视频号商家技术服务费增长。 成本方面： 2024Q1， 收入成本为756亿元，同比下降8%，乃由于内容成本及云项目部署成本减少。 销售及市场推广开支为75亿元，同比增长7%，乃由于新内容发布的推广及广告力度加大。 一般行政开支为248亿元，同比增长1%。

由于四月份社融数据很差，昨天(周一)A股几个大盘悉数收绿，属于预期内的事件 但港股继续狂飙，技术牛没有停，周一白天港股低开高走，截至收盘，恒指涨0.8%，恒生科技涨1.42% 图片 你以为这样就结束了？ 还没完呢，晚上美股开盘，港股相关期货继续创新高 图片 自从4月28号财哥说完港股技术牛以来，港股一直狂飙到现在 涨到今天，财哥也终于坐不住了，要开始减仓了 ....... 现在减仓，不怕错过后面港股的继续狂飙吗？ 所以这才是本文财哥主要说的问题 减不减仓，需要看你目前总体的股票仓位如何 财哥的建议是： ①如果你现在依然还是轻仓，就无需下车，反而需要思考的是，如何安全的上车，安全意思是指所挑选的标的，估值不能高 ②而你现在已经重仓、满仓甚至已经融资了，那现在可以考虑止盈部分了，所以，这部分的人，需要思考的是，下车的同时，如何不至于严重卖飞 而目前财哥就是属于第二种情况，目前财哥港美仓位86.5%，属于重仓类型，这还是已经汇了不少内地资金进来的情况下，如果上次没入金，目前早已经满仓了 因此，财哥有止盈的需求 所以，目前财哥需要思考的问题是：如何下车，又不至于严重卖飞 所想到的，就是把持有仓位中，减持涨幅最大的那只！！！ ....... 先来捋下财哥目前的港美仓位，除了内部圈子的伙伴知道，毕竟还有新来的伙伴不清楚的 财哥的风格是：价投+波段，基于这样的策略，财哥仓位划分是好公司+波段标的 所以，最少会有60%的仓位，是拿的比较长，最多40%的仓位，是用来做波段 目前最大持仓是腾讯，成本26X元左右（不考虑分红） 而涨得最欢的持仓，是两倍做多恒生科技ETF，目前是第二大仓位 经常看财哥文章的，对这只标的应该不陌生 首先，财哥在1月26号有简单介绍过这只标的 图片 双倍最多恒生科技ETF，顾名思义，它是一只两倍杠杆的ETF产品，跟踪的是恒生科技指数，由于存在两倍杠杆，跌的时候一般是恒

先说腾讯 $腾讯控股(00700)$ ，财报大超预期，三大利多 腾讯SaaS收入一季度表现亮眼，企业微信、腾讯会议双双增长超100% 腾讯管理层在财报后的机构电话会上指出，今年一季度，腾讯会议收入同比翻倍，这得益于企业客户不断提升的采用率。企业微信收入增长同样强劲，同比增长200%。截止2023年3月，企业微信已经连接超1200万真实企业及组织，企业每天通过企业微信服务的微信用户数达5亿。 之前的解读视频里我提到了，技术面上： 只要蜡烛图收盘价不低于蓝色梯子下边缘就一直拿住了。 这得从恒生指数说起，我们之前的一篇文章提到了： $恒生指数(HSI)$ 肯定还要继续。 CD指标在15000这里提示了抄底，然后蜡烛图收盘价不破蓝色梯子下边缘不卖出的规则，就一直涨。 说下 $阿里巴巴(BABA)$ 财报利润问题比较大： CD指标在84这里提示了一个卖出： （上图的卖出是CD指标自带的） 接下来等一个抄底我们再买阿里会比较好。 中概股最优秀的两家公司，一家是理想汽车，一家是拼多多。 $理想汽车(LI)$ $拼多多(PDD)$ 这两个股票可以做。多关注。 还有。多多受阿里一点影响，但是他在110有很强的底部结构。会起飞的

$腾讯控股(00700)$  腾讯表示，进一步升级了其广告技术平台，帮助广告主更有效地管理广告活动，并通过AI工具帮助他们创建更好的广告内容。这有助于提高广告点击率和参与度，腾讯将通过持续的技术革新和应用AI工具来应对市场变化，增强其广告业务的竞争力，并计划利用AI技术进一步简化广告流程。

虽然腾讯内部大量的业务比如游戏直播，处在下滑或者停滞的状态，但其微信生态等增长业务的质量，显然高于下滑的部分。作者|杨知潮编辑|原   野很难理解，腾讯的利润为什么会比预期多了70亿，同比增长超过5成。毕竟它的收入只是上涨了6%，营销、行政等成本的变化幅度也不大。不光一季度，其实过去几年里，腾讯的收入变化非常微弱：2022年同比下滑1%、2023年同比增长只有9.82%。相比那些大起大落的新贵，腾讯可以说是一家非常稳定的公司。在股民的眼里，腾讯甚至已经是一家类似中国移动的基础设施公司了。这样的公司似乎不具备利润大幅度增长的条件。但表面的“一潭死水”之下，腾讯的生意结构正在发生剧变。最近几个季度，腾讯来自游戏直播收入不断下滑，以视频号为代表的微信业务们越来越能赚钱。除此之外，还有云服务份额的下降，会员订阅提升等变化。一句话：利润率高的都在上涨，利润率低的都在下滑。正因如此，腾讯才能在收入只增长6%的情况下，完成利润的大涨——或许这也算是一种成长性。01拖财报后腿的直播腾讯的收入只增长6%，直播业务的下滑要背一口大锅。它是腾讯非常重要的收入来源，腾讯曾经仅次于游戏的第二大现金奶牛—社交娱乐业务中的大量收入，就来自美女主播。腾讯帝国里的直播收入来源非常广泛：斗鱼、虎牙、企鹅直播不必多说，除此之外，腾讯音乐集团曾经约7成收入均来自以直播为主的社交娱乐收入。而直播收入的大头，又来自美女直播。“略大参考”在文章《风波后的斗鱼：拒绝黄，拒绝赌，拒绝钱》中提到过，美女主播的变现能力远超男主播，在一部分平台上，收入最高的男主播，在美女主播里都排不进前20。直播虽然能带来强劲的收入，但需要给主播提供3-5成左右的分成，少部分有议价权的主播甚至可以拿到8成。这导致这份业务毛利率并不高。以斗鱼为例，2023年四季度，斗鱼毛利率仅为9.7%，虎牙的2023财年毛利率也只有11.7