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阿里与腾讯两份业绩透露出企业不同的发展趋势，简单记录一点认识。 第一，腾讯目前阶段在依靠社交微信基本盘变现，幸运的是腾讯成功孵化出腾讯视频号，从而驱动广告收入的增长，是这份业绩超出市场表现的最大亮点。而这份幸运是否是偶然？从历史上看，腾讯一直很幸运，只要微信基本盘不变。 第二，阿里目前阶段在重整，重新聚焦淘天基本盘，在内需不振的情况下，为了gmv的增长必然要让利与消费者或中小商家，所以目前看盈利肯定是不容乐观的，但这是否能为未来增长打好基础？阿里本质是电商，商业的竞争从来都是很激烈，阿里的管理能力从历史上看也不是很让人放心。 第三，腾讯与阿里不约而同投入重金押注AI，这是决定两家未来是否具有进一步上升空间的最大变量。 第四，就目前估值来看，腾讯超过20倍，而阿里不足10倍。估值差异巨大，而未来是否有空间，归根到底还是取决于管理层能力与眼光，如果腾讯可以继续孵化出具有AI功能的超强应用，这腾讯仍将保持自己的优势地位，而如果阿里能够在AI方面孵化出应用有助于提升自己零售基本盘的超强能力，则阿里更具成长空间。 不持有腾讯与阿里，跟踪学习优秀企业是投资者日常思考。