何惑金
何惑金认证个人LV4 文化虎
老虎认证: Tesla、SpaceX投资人;BTC Hodl
68关注
6656粉丝
1主题
21勋章
模范生

牛市什么时候来?

https://twitter.com/tomloverro/status/1541821482975711239?s=20&amp%3Bt=69sl14WY1CEBlL0fDodAWQ&utm_source=substack&utm_medium=emailCoinbase前董事对crypto winter的一个预测,总结下:预测熊市在2023年下半年才会筑底结束;2020年的迅速回到牛市是因为突然的黑天鹅事件,这次不是黑天鹅,而是上升的利率,所以会很慢很suffer;磨底还没磨好,等crypto没什么人关心的时候,tourists离开的时候,才会筑底。准备好30-36个月的cash。Crypto will come back bigger than ever.这是个top down的相对悲观的预测,考虑到宏观通胀/高利率/去全球化/能源危机的影响,这个预测又显得非常现实。可以说是不考虑宏观黑天鹅(更大战争/疾病等)的reasonable senario。如果bottom up支持这个理论,下个有用的dapp,比如ID/现实资产/social等等的基础设施的搭建确实需要非常多时间,现在都还是非常早期,需要技术robust且市场接受,甚至可能需要比如比特币在08金融危机出现的momentum。但乐观一些想,现在的crypto还是和过去有很多不同的:稳固的defi应用场景/涌入的大批开发者/多了非常多的耐心资本。所以下一个牛市可能会有一些肥尾的白天鹅可能性。悲观者永远正确,乐观者获得未来(当然死掉的也都是乐观者😂
牛市什么时候来?

Daily 2:NFT,22年交易逻辑

壹NFT精神史:https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0NDEwMTc1MA==&mid=2247515866&idx=1&sn=7514c12bb218c8d0ca057d97c8733cc7&chksm=fb03bac3cc7433d57726bdec942fee880016f49d6e14cda9866ac4b39733188418be123b0a7e&scene=21#wechat_redirect这篇文章把最有名的几个NFT历史都串起来了,虽然没什么alpha,但可读性很强。贰2022年交易逻辑3AC的@zhusu发了一个推:第三条比较有意思,他下面也纠正下应该是short russell, long spx,也就是short small cap, long big cap。suzhu的逻辑:加息周期的过程中,资金基本都会开始集中到头部硬通货,所以现金流/利润好的公司会成为大家对冲的目的地。这其实已经在过去几个月印证了。美股小盘股已经跌得一地鸡毛了,而且暂时看不到回升的迹象。反常识地来看small cap:中短期这种策略没问题。但更长期来看,会有三种senario:1.持续加息成功,美国经济也挺好;2.持续加息,美国经济有不好的迹象,调整加息节奏;3.持续加息,黑天鹅出现,金融危机,美股掉头整体崩掉。我的感觉是1的概率大概有60%,2的概率35%,3的概率5%。而1和2的概率下,在未来的某个节点,small cap还是要乘着美国经济再次起飞。难的是某个节点是什么时候。保持观察,尤其是对质地比较好的small cap的观察很重要。当大佬们的trading策略比较共识的时候,往往你可以想想共识结束的时候,会有什么机会,这种机会很可能有大的alpha。Daily包含什么?1.投资反思;2.有启发的信息/文章;3.公司拆解/估值;4.Alpha?Surprise?每周2-3次,每个daily不会太长我说的可能全是错的以上都不是投资建议
Daily 2:NFT,22年交易逻辑

Daily 1: 亚马逊和特斯拉

最近重仓股特斯拉进入到了一个利润暴增的阶段,而elon经常将Tesla比作亚马逊(在创造现金流而不是利润的层面),所以最近在看亚马逊的历史和财务。https://**.com/8689584849/21705871这是一篇当年写的不错的文章,解释了亚马逊的经营性现金流为何如此好:1.应收账款控制得当,保证现金回收能力;2.存货控制得当,通过较高的存货周转速度,保证资金不被挤压在存货中;3.更为重要的是,当企业形成规模和竞争力优势后,通过优化系统效率降低可变成本、提高存货周转率,亚马逊可以从客户那里收取款项之后,才向供应商支付货款,相当于无偿使用了供应商的无息资金,形成良性循环。简单来说,净利润是把很多非现金支出/收入的内容都算上了,比如应付账款,其实没有真金白银付,但利润就是减少了,但现金流不减少。所以能控制应收账款/存货周转/账期,就能获得非常好的现金流。而这几个也是息息相关的,商家愿意给你账期,愿意有应收PA放着,其实就是因为你的存货周转快,能帮商家快速卖出去。反正货在我手里要放100天能卖出去,如果你能10天就卖出去,那我再给你60天账期,我自己还赚了30天呢。但我其实没太想明白的是,现金流再高,其实只意味着公司资金可利用杠杆高,以及抗风险能力强,但最终到股东利润上,end game的情况下(就是增长非常慢的情况下),其实还是要看利润/利润率。翻了一下亚麻的利润率,即使在北美这种年收入仅仅10%的增长的地方,营业利润率也只有3%-5%,那净利润按理说应该是更低的。所有的投资人对亚马逊的寄托都是能用极强的上面三把武器,把竞争对手都打趴下,从而取得:1.垄断市场份额;2.垄断利润。回过头看,垄断市场份额基本算拿到了,即便有再多传统百货/电商竞争,有shopify的进攻,也还是算垄断份额。但也因为比如Shopify/tiktok的不断创新竞争,亚马逊在利润上始终无法获得非常高的超额利润。所以其实看公司的end game还是要看一下最终的利润率的。你如果说AWS,那算亚马逊的创新和再生了,这是从另一个层面分析了。再看特斯拉:超级快的增速,尤其是经营性现金流是非常好的,没记错的话这个季度的车辆周转周期只有4天了。一辆车从生产好到交付到用户手里,只有4天,多么恐怖。最关键的是,特斯拉有亚马逊难以匹敌的市场空间和利润率。汽车市场可比电商大多了,而且特斯拉现在forward利润率快10%了。未来如果加上更多软件以及fsd,hmmm....对亚马逊研究的不多,如果高见,请评论区开火。$特斯拉(TSLA)$ $亚马逊(AMZN)$ $蔚来(NIO)$ 
Daily 1: 亚马逊和特斯拉
竟然48块抄了个真底$拼多多(PDD)$ 
@何惑金:$拼多多(PDD)$ ttm145亿美元,市值600亿。4倍的PS,最近一个季度50%的收入增速,还是增长一般缓慢的三季度。市场是否还要跌我不知道,但足够便宜了...same to other chinese stocks.
$拼多多(PDD)$ ttm145亿美元,市值600亿。4倍的PS,最近一个季度50%的收入增速,还是增长一般缓慢的三季度。市场是否还要跌我不知道,但足够便宜了...same to other chinese stocks.
avatar何惑金
2021-12-18
最近去海南三亚,看到这里各种荒废的房子,感觉实体经济的NationEconomics和TokenEconomics非常像。1、从投机角度,赚钱概率最高的,是地板房价房子或者豪华房子,中间价格的非常尴尬。NFT系列也是,地板价的和最稀有的是最被追逐的。一个有足够多边际购买者,一个有足够有钱的富豪来接手。2、国家的基建、房产项目,就像游戏的各种英雄、装备NFT一样,不断把法币铸造到这些低流动性资产里,其实是相当一部分卖地收入收回到了政府手中,政府再进行一定程度的再分配。对应游戏不断用英雄装备来burn token,让后续再分发的token能够不引起过度通货膨胀,后续分发的token就是游戏token的再分配。 $Square, Inc(SQ)$ $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ $特斯拉(TSLA)$ 
avatar何惑金
2021-11-02
So bullish,太牛逼了$特斯拉(TSLA)$ 
avatar何惑金
2021-09-18
国内新能源新势力的营销、广告的投入,会让Tesla非常suffer。有点像Solana对ETH的追赶。$特斯拉(TSLA)$ $小鹏汽车(XPEV)$ $蔚来(NIO)$ 
avatar何惑金
2021-09-10
这篇文章不错,转发给大家看看
抱歉,原内容已删除
avatar何惑金
2021-08-24
这次中概股暴跌是难得一见的给做美股的中国人的机会。逃走的都是像木头姐这样的不太懂中国、买中概股纯粹是为了短期赚快钱和资产平衡配置的机构。情绪总有一天会回归,而且这次应该会很快。而且这次政策担忧,和18年的那一次不一样。18年是担忧长期结构性问题,这次是因为中国做长期正确短期波动的事情。只有国人才看的更清楚一些。$拼多多(PDD)$ $腾讯控股(00700)$ $美团-W(03690)$ 
avatar何惑金
2021-08-12
这篇文章不错,转发给大家看看
@小镇做T家:辉瑞疫苗的背后:揭秘欧洲最大生物技术独角兽BioNTech
avatar何惑金
2021-08-12
这篇文章不错,转发给大家看看
play
@美港股观察社:是什么让莫得纳(Moderna)今年以来股价上涨超过200%?不仅被纳入标普500成分股,市值还突破千亿美金,一举超过了葛兰素史克,打破了原来疫苗四巨头的格局。今天我们来聊聊莫得纳。$Moderna, Inc.(MRNA)$ $葛兰素史克(GSK)$ $标普500(.SPX)$ 去年新冠疫情席卷全球,远程办公成为大家新的工作方式,新的工作方式造就了大牛股ZOOM。今年新冠疫苗面世,也同样造就了疫苗大牛股。生物科技公司莫得纳本来是以mRNA技术研发感染性疾病药物的,在研发新冠疫苗的时候却发现效果非常好,不仅开发速度比传统的灭活疫苗快,而且保护率非常高,高达94.1%。$Zoom(ZM)$ 另一家同样以mRNA技术为核心的生物科技公司BioNtech所研发新冠疫苗,保护率也高达95.3%,这一下把mRNA这种前沿的技术带到大众视野中。$BioNTech SE(BNTX)$ 疫苗被证明有效之后,莫得纳在去年年底开始量产,今年一季度也是莫得纳商业化的开端。在一季度,莫得纳新冠疫苗出货量1.02亿剂,收入19亿美元,净利润12亿美元。这盈利能力有多强?刚才提到的疫苗四巨头之一的葛兰素史克今年一季度净利润12.6亿美元。莫得纳作为一家刚开始商业化的公司,第一个季度的净利润就赶上了四巨头之一。 这还没完,市场预期莫得纳二季度疫苗出货量在2亿到2.5亿剂之间,掰掰手指头算一下,莫得纳二季度净利润可能相比一季度翻倍,达到24亿美金到30亿美金之间。往全年来看,一季度财报显示,莫得纳签约了192亿美元的提前购买协议,这已经是一季度收入的10倍。从这些数据可以看出,莫得纳今年的业绩是有保障了。那么技术壁垒呢?CureVac在6月份披露了他们的mRNA新冠疫苗保护率,只有47%。这也侧面说明了,利用mRNA技术研发疫苗是有壁垒的。 mRNA新冠疫苗的成功,让大家意思到,mRNA的技术很可能适用于其他病症。莫得纳开始着手研发HIV、癌症、流感等疫苗。mRNA疫苗大范围注射,虽然一些人出现了心肌炎,不过总体安全性还是可以的。同时,新冠Delta变异毒株在西方世界流行起来,将好不容易压下去的确诊人数又带了起来。虽然几家疫苗公司对Delta变异毒株的保护率还不能确定,不过市场已经有加强针的预期了,这又增强了莫得纳的业绩预期。 来源:Worldometer 总的来说,莫得纳证明了mRNA技术在疫苗研发生产上的优势,市场认为把它看成一种具有颠覆性的新型药物研发技术。虽然市场现在非常看好莫得纳,不过还是要注意风险的。明年的新冠疫苗需求可能不像今年这么多,而且竞争者很可能变多。莫得纳才刚开始商业化,未来的业绩稳定性依然存疑。 今天的内容就是这么多,这里是美港股观察社,带你看资本故事。
avatar何惑金
2021-08-05
把火箭推上发射台的过程。Elon在最近的采访说,造发射台比造booster&ships要难得多。很反常识。$特斯拉(TSLA)$ 
avatar何惑金
2021-08-05
特斯拉对今明的产能预期非常强烈啊3和Y宁德应该已经差不多足够,这个举措要么是分散供应商风险,要么是!Model 2!$特斯拉(TSLA)$ $比亚迪(002594)$ 
抱歉,原内容已删除
avatar何惑金
2021-08-05
$Beyond Meat, Inc.(BYND)$ 金鼎轩据说是第一家合作商
avatar何惑金
2021-07-30
所有player几乎都在向纯视觉慢慢转变。激光雷达最终只是个助推的客串。$特斯拉(TSLA)$ $百度(BIDU)$ 
avatar何惑金
2021-07-30
看了宁德时代sodium-ion电池的直播,很感慨。160kwh/kg、3000次循环、80%集成效率、下一代200kwh/kg。如果真能大规模,是很牛逼的。翻出来2020年的一个电池包成本老图。当时最低的是$100,行业平均$137。10年降低了90%。2030年可以降低到最低$58左右。$宁德时代(300750)$ 
avatar何惑金
2021-07-29
1、作为一个抄底很少精准的价值投资者,难得精准一次。2、这次的领悟:不精准只是难以克服心中的贪念。3、每次大跌对于优质资产都是好的提高收益率的机会。4、做足功课,确信优质资产长期来看依旧优质。5、千万不要用杠杆,消除长期来看必输的隐患。$拼多多(PDD)$ $腾讯控股(00700)$ $理想汽车(LI)$ 
avatar何惑金
2021-07-07
avatar何惑金
2021-07-06
叫了个代驾帮我上牌,我还很担心地跟司机说,我的车是单踏板模式,动能回收力度比较大,怕他不适应。结果这个老司机语气里充满了新鲜事物的欢迎感。$特斯拉(TSLA)$ 

去老虎APP查看更多动态