$联想集团(00992)$ 给大家更新一个Token经济的最新动态，感觉这事真要来了！ 就在5月17号，中国电信正式推出了全国性的试商用Token套餐。而且上海电信在16号也发了本地首个Token套餐。这节奏，三大运营商是铁了心要把AI算力变成标准化的服务产品来卖。 其实不止运营商在动。翻了一圈，整个产业链都在抢位：阿里云百炼推了Token Plan订阅，新用户送7000万Token；腾讯云上线了面向智能体的Token套餐，39元起；**云MaaS接了160多个主流模型，下半年还要发一批行业智能体；字节豆包日均Token调用量已破120万亿，火山引擎直接把MaaS列为2026年百亿收入目标。 底层基础设施这边也没闲着。浪潮信息推出企业Token服务平台，内部的说法是“Token就是新的算力货币”；中兴通讯刚联合江苏电信完成Token词元专线的现网验证，口号是帮企业告别Token焦虑。 方向很一致——谁能更低成本、更高效地生产Token，谁就能在AI付费时代站稳脚跟。 在这条链路上，联想的角色其实比较特别。它不是卖API，也不是只卖服务器。它做的是把“Token生产环境”打包成产品直接交付——比如刚发的企业龙虾湖方案，百万Token成本不到1元，走私有化部署路线，企业数据完全不出域。同时它跟英伟达合作推进AI云超级工厂，液冷服务器、推理平台这些也都在全面布局生态。 别人在卖Token，联想在卖“Token工厂”。AI进入下半场，这种能帮企业实现Token自主可控的交付能力，市场才刚刚开始。5月22日联想集团发全年财报，ISG业务此前已亏损逐季收窄至接近盈亏平衡，这次年报最大的看点是能否借此确认盈利拐点，并验证Token工厂等AI基础设施业务正从布局期进入持续增长通道。 大家怎么看Tok

$国泰君安国际(01788)$  观点网讯：5月4日，视觉感知产品及割草机器人公司乐动机器人正在招股中，截至当日获券商借出孖展486亿港元，以公开发售部分集资额1亿港元计算，超额认购达485倍。 根据公开资料整理，乐动机器人计划全球发行3333.3万股H股，其中一成于香港公开发售，招股价介乎24至30港元，每手200股，一手入场费约6060.5港元。公司预期于5月11日挂牌上市，海通国际与国泰君安国际为联席保荐人。 乐动机器人收入主要来自视觉感知产品与智能割草机器人，其中传感器及算法模组等视觉感知产品占比逾八成。公司去年收入7.5亿元人民币，按年增长60%；拥有人应占亏损6250.1万元，扩大10.7%。所得款项净额45%将用于加强视觉感知技术研发，30%用于产能扩充，10%投入品牌建设与国际拓展。

$联想集团(00992)$ 今日港股盘面，存储板块逆势走强，澜起科技等龙头刷新阶段高点。隔夜美股美光、闪迪等巨头集体上行，资金对这一核心赛道的关注度明显回升。涨价之外，更核心的逻辑是AI推理时代的供需结构性变化。 市场此前担心谷歌TurboQuant算法会压缩存储需求，但事实是另一番情景——推理规模扩大带动Token需求指数级攀升，算法优化降低了单位成本，反而刺激了更庞大的部署需求（杰文斯悖论）。当前的矛盾点在于：软件迭代可以快，硬件产能扩产周期长，供给端紧张状态短期较难缓解。 回看联想集团（00992）对Infinidat的战略性收购，其前瞻性价值在这一背景下逐步显现。高端存储版图的补齐，加上自主可控的核心IP，使联想在AI推理的数据底座环节获得更稳固的产业卡位。 叠加此前为应对供应紧张进行的战略性备货，联想在库存周期与高端产品组合两端均有储备。供需偏紧阶段，这部分储备有望体现在交付能力与利润空间上。这一轮存储周期的上行，对联想从硬件供应商向AI基础设施服务商的转型，是一个重要的验证窗口。#港股 #存储芯片 #联想集团 #Infinidat #AI算力

$国泰君安国际(01788)$  近日，香港中资基金业协会（HKCAMA）与彭博联合宣布2025年度“离岸中资基金大奖”获奖名单。国泰海通集团下属公司国泰君安国际控股有限公司（“国泰君安国际”或“公司”，股份代号：1788.HK）旗下国泰君安港元货币市场基金凭借出色的市场表现，荣获“货币市场基金 - 港币（1年）（Money Market Fund - 1 Year Return HKD）”冠军殊荣。 “离岸中资基金大奖”由香港中资基金业协会与彭博联合主办，通过严格的筛选机制与独立评审，表彰表现卓越并为中国离岸基金业作出突出贡献的机构。该评选已连续举办十一届，是香港资产管理行业最具权威性与公信力的年度盛事之一。 国泰君安港元货币市场基金成立于2023年4月，由国泰君安国际全资子公司——国泰君安资产管理（亚洲）有限公司管理。基金主要投资于以港元计价和结算的短期存款、高评级票据等优质货币市场工具，秉承货币基金稳健运作的传统，步步为营实现过去一年同类产品最佳回报。此次摘得“货币市场基金 - 港币（1年）”冠军殊荣，充分体现了其卓越的管理能力与投资韧性，为投资人打造离岸资金停泊的避风港。 在投资运作上，国泰君安港元货币市场基金依托管理人在货币市场领域的深厚积淀与专业研判能力，通过对利率走势的精准前瞻与灵活的主动管理策略，在严格筛选高流动性、低信用风险资产的基础上，进行审慎的资产配置与精细化的组合管理，有效提升了资金运作效率，赋能投资人现金管理能力。灵活申赎，资金随时出港启航，在保障流动性的同时，满足了投资者日益增长的短期资金运作与闲置资金管理需求。依托国泰君安国际强大的信用研究能力与运营经验，该基金将继续坚持积极主动的管理，致力于在复杂多变的市场环境中，持续为投资者提供一份安全性、流动性与收

$赤子城科技(09911)$ 进了港股通这么久，南向资金天天接货，内资还是挺认这个出海龙头的。

$联想集团(00992)$ 联想集团今日强势涨3.28%报10.4 港元，早盘一度涨近6%，港股通持股 9.26%续创新高，资金抢筹逻辑清晰，披露显示近30个交易日南向资金累计净买入1.14亿股。 消息面上，英伟达收购传闻虽被否认，但已彻底改写联想估值：AI 霸主对PC赛道的兴趣，直接坐实终端=AI入口的核心逻辑，打破 “低毛利组装商” 偏见。此时回顾黄仁勋对杨元庆说的那句“今年将属于你”相比更为具象了。 此外，联想全球第一的规模、180 国供应链与B端壁垒，正是英伟达难复制的护城河。同时，联想更是英伟达最为重要的合作伙伴之一。传闻反成鲶鱼，强化“大算力+大终端”绑定，联想议价权反升。 从工具到平台，在混合式AI逐渐成为趋势的时代，联想的估值重构刚起步。

$联想集团(00992)$ 凌晨英伟达 GTC 大会炸场，黄仁勋抛出2027年万亿美元营收路线图，并详细拆解了驱动未来增长的底层商业逻辑——“Token工厂经济学”。因此，数据中心预期大幅上修，股价应声走强。 本次核心看点 Vera Rubin 平台。值得关注的是联想集团（00992.HK）拿下了NVIDIA Vera Rubin NVL72 全球首发资格，正式交付了全液冷、机架级的AI系统。该平台算力密度、能效跨越式升级，每瓦推理吞吐量提升10倍，单token成本降至1/10，专为吉瓦级 AI 工厂打造，联想全球 AI 基建卡位进一步夯实。这是“Token工厂经济学”落地的重要实现路径。 此外应用端持续验证：龙虾热潮持续，AI Agent 调用爆发，中国 AI 模型调用量首超美国，推理算力需求非线性增长。联想 “端 - 边 - 云” 全栈布局，精准承接增量。 政策红利 + 全球算力爆发共振，联想集团又处在AI算力浪潮的核心产业链节点，无疑将受益产业升级。

$联想集团(00992)$2025年11月的某个傍晚,在宾夕法尼亚州蒙图尔县的一次规划会议上,聚集了300多名当地居民。当时,塔伦能源公司正计划在该县兴建一个容纳12至15栋建筑的大型数据中心,而居民们对此表示强烈抗议。 原因之一,是数据中心的建设,正在推高居民日常生活的电价。联邦政府数据显示,宾州电价过去一年间激增15%。一些分析师警告,电价今后数年还可能显著提高。 不只是宾州,据美国独立研究机构“数据中心观察”统计,仅2025年第二季度,全美就有约20个数据中心项目被叫停或推迟,预算总额或达980亿美元。 居民电价上涨已成为美国AI发展的一个社会性问题。政府与产业需要大规模数据中心建设来维持在AI领域的竞争力,而民众则质疑自己是否应该为能源需求激增导致的电价上涨买单。 如今,问题迎来了解决契机。据美国阿克西奥斯新闻网站25日报道,多家技术巨头企业代表拟于下周前往白宫,签署书面文件,承诺自行供应或购买AI数据中心所需电力,以免推高民用电价。 社会问题解决了,但产业却可能面临新的问题。电力成本是AI数据中心运营成本的核心组成部分,占比高达50%-60%。电费自负后,AI企业的能源支出从“可变成本”转变为“刚性固定成本”,自建电等额外投入进一步推高了单位算力成本。 这对OpenAI、Anthropic等头部初创企业的压力尤其明显。OpenAI去年毛利率从40%降至33%,远低于预测的46%;Anthropic虽大幅改善了负毛利状况,但2025年的预计毛利率40%,仍较目标低10个百分点,算力成本的失控是两家企业盈利困境的主因。 因此,这次自负电费文件的签署,或成为AI产业从“规模扩张优先”转向“成本可控、能效至上”的关键转折点。而联想集团等算力基础设施供应商,凭借其在“降本、提效、节能”方面的领