这两天大家都在聊吉利和蔚来的充换电合作，我越看越觉得，这事不仅仅是两家车企联手那么简单，往上看，它能加快补能行业的效率。 先算一笔行业账：前几年各家车企都闷头自建充电网，热门服务区你建两座我也建两座，车流少的地方没人愿意投。结果就是核心区域桩位扎堆、利用率参差不齐，偏远区域资源空白，再加上各家用各的标准、各的APP，用户实际使用并不方便。行业看着热热闹闹，其实整体效率很低，重复建设浪费了大量资本。 但这次吉利蔚来的合作，不是简单的场站互相开放凑数量，是从资本层面就深度绑定的效率整合。充电这边，蔚来约1万把枪接入吉利浩瀚能源体系，统一标准、统一调度；换电这边，把吉利旗下曹操出行的营运换电场景，和蔚来成熟的C端换电体系打通，To B和To C协同起来，闲时的场站资源能被更多场景复用，利用率直接拉上来。 说白了，这不是1+1=2的资源叠加，是把两套体系的资源统筹起来，减少重复建设，提升整体运营效率。就像以前各家修各家的路，现在路路连通、统一调度，通行效率自然就上去了。 再加上车端的持续普及，吉利最近上的车银河TT、战舰700、领克20都是全系800V，不同的车型服务不同需求的用户，从入门家用到高端旗舰全覆盖，等于给补能网络源源不断输送用户基本盘。用户基数越来越大，补能网络的使用率还会再上一个台阶。网络利用率越高，单位运营成本就越低，盈利模型也就越健康。 对于投资者来说，我认为不能只看两家合起来有多少站、多少枪的纸面规模，要看两家优势互补之后，经营端能不能真正跑通效率，更要看运营效率和盈利质量。靠烧钱铺规模的粗放时代已经过去了，谁能先把效率做上来，谁才能在接下来的竞争里走得更远。我觉得这次合作让补能的效率提升，远比单纯的规模扩张要扎实得多。$吉利汽车(00175)$  

现在800V越来越常见，但银河TT这次还是让我有点意外。 上市限时12.99万起，全系800V、6C超充，官方给出的数据是11分钟可以补充接近500公里CLTC续航，起步续航640公里。 单看某一个参数可能没那么夸张，真正有意思的是：800V和高倍率快充正在从过去的中高端车型，快速往十几万的主流市场下放。 以前车企发布800V，大家更多讨论的是“技术够不够先进”；现在问题开始变成，谁能把这些技术用更低的成本、大规模装到主流车型上。 这其实是另一种竞争。 银河目前累计销量已经超过256万辆，今年8月单月接近12万辆，而且已经连续三个月站上10万辆。做到这个规模之后，很多技术就不再只能靠少数高价车型去摊成本，而是可以放到更大的销量盘子里。 从吉利中报也能看到一点这种趋势。 上半年研发投入90.6亿元，同比增长8%，说明技术投入并没有收；但研发投入比降到了5.2%。换句话说，一边继续花钱做AI、三电、补能这些东西，一边又需要靠收入增长、平台复用和规模把投入效率做上去。 目前吉利现在已经形成一种能力：前面花大钱研发的技术，后面可以越来越快地下放到主流产品。 而且这件事还没结束。吉利这个月还有新一代补能生态技术要发布，TT更像是产品端先落了一子。 如果800V、6C以及后续补能体系继续往银河这种大体量品牌铺，用户体验当然会提升，但资本市场真正要看的是盈利。从目前的月度销量成绩来看，银河势能强劲，并且TT的技术来自高端下放，规模效应显现，盈利能力应该不成问题。$吉利汽车(00175)$  

9月11日，IDC公布2026年二季度全球x86服务器市场数据：联想出货量达到28.6万台，同比增长45.6%，历史上首次超过戴尔，登顶全球第一，市场份额升至7.4%，同比提升1.9个百分点。 这不是简单的“多卖了几台服务器”。 在全球x86服务器市场，戴尔长期占据领先位置。如今联想在出货量上完成反超，说明其服务器业务的竞争格局正在发生实质变化。 而且，联想这次并不是靠低价换规模。 根据财通证券测算，联想二季度服务器单机均价（ASP）同比提升约34.5%。出货量增长45.6%，单机价格也明显上涨，意味着联想拿到的并不只是低端通用服务器订单，AI服务器等高价值产品正在贡献更多增量。 营收数据也在印证这一点：联想二季度x86服务器收入达到82.6亿美元，同比增长约96%，与戴尔的收入差距从一季度的21.5亿美元缩小至5.7亿美元。 中泰电子此前判断，联想AI服务器业务正在从“走量”转向“量利齐升”。从这次IDC数据来看，这个变化已经开始体现在市场份额、产品价格和收入规模上。中泰给的盈利预测也很积极：预计公司FY26/27-FY28/29调整后净利润为45/62/80亿美元，PE估值11/8/6倍，持续推荐！ 再看公司最新财报，ISG业务收入同比增长98%，经营利润率达到9.1%；AI服务器储备订单达到540亿美元，环比增长157%。 当下联想x86服务器出货量，已经做到全球第一。这是2013年联想PC业务登顶全球第一后，又一次重要的跃迁！ 接下来就看这个出货量第一能否继续转化为收入第一、利润增长，以及在AI服务器市场中更强的竞争地位$联想集团(00992)$  $戴尔(DELL)$ &nb

商务部、工信部和市场监管总局近日联合印发《汽车行业境外竞争行为与合规建设指引》。与过去强调“走出去”不同，这份指引把境外定价、经销商管理、售后服务、数据合规、知识产权和反垄断等问题都纳入了规范范围。 这释放出一个明确信号：中国汽车出海正在从产品出口进入跨国经营阶段。把车卖到海外只是第一步，能否建立稳定的价格体系、适应当地法规、维护经销商关系，并提供持续的售后服务，才决定海外业务能走多远。 这些能力短期会增加投入。海外渠道、本地团队、认证和数据治理都需要成本，但从长期看，它们也是过滤低质量竞争的门槛。单纯依靠低价和短期出口冲量的模式，容易受到政策、汇率和渠道波动影响；具备本地化运营能力的企业，则更有机会把出口转化为稳定收入和品牌溢价。 吉利8月出口超过11万辆，其中新能源产品占比64%，是中国车企海外结构升级的一个样本。后续观察吉利以及其他头部车企，不能只看装船量，还要看海外渠道效率、产品定价和服务体系。对资本市场而言，出海的价值也会从销量增量，逐渐转向收入质量和经营韧性$吉利汽车(00175)$  

旷视科技前副总为单一最大实控人。 2026年6月24日，极豪科技（天津）股份有限公司（以下简称“极豪科技”）正式向港交所主板递交招股书，国泰君安、平安资本担任联席保荐人。 招股书显示，成立于2020年的极豪科技，是全球领先的智能终端一体化感知交互解决方案供应商。按2025年相关收益计，极豪科技在中国智能手机生物识别解决方案市场中排名第二，主要包括光学及电容式指纹传感器，持有14.5%的市场份额。2023—2025年，该公司相关收益的复合年增长率达到44.4%，增速位居中国智能手机生物识别解决方案市场首位。 极豪科技创始人、董事长兼CEO陈可卿为“90后”清华大学本硕高材生，在深度学习及计算机视觉领域拥有约15年的技术开发、产品化及管理经验。此前，陈可卿曾在北京旷视科技有限公司担任副总经理，领导FaceID云身份验证平台的开发。招股书显示，陈可卿为单一最大实控人，通过极众创芯和豪宏芯勤合计控制25.70%投票权。 从业绩盈利方面来看，2023—2025年，极豪科技总营收分别为2.08亿元、3.68亿元、4.69亿元，复合增长率达50.1%，整体毛利率分别为26.3%、36.4%、37.6%。该公司2023—2025年经调整净利润分别为-6681万元、-1371万元、2046万元。 客户方面，极豪科技客户主要为模组制造商，通过代理将解决方案与其他组件整合成模组，并售予智能终端品牌。终端客户包括OPPO、小米、vivo、荣耀等智能手机品牌。2023—2025年，来自前五大客户的收益分别为2.06亿元、3.58亿元、4.20亿元。前五大客户收入贡献占比近九成，其中，最大客户的收益分别占各年度收益的44.5%、46.8%及41.4%。 风险因素方面，截至2025年年末，极豪科技存在5.89亿元净负债，且连续三年净亏损，累计亏损达1.44亿元。该公司前五大客户贡献超89%收入、前五大供