$云知声(09678)$ 云知声那个“B端采购，C端消费”的Token模式，想象空间很大啊。比如，医院买了它的诊疗AI服务（消耗Token），然后生成给患者的康复指导、健康报告，这又产生了C端价值。一套模型，两份收入，这账算得过啊

$联想集团(00992)$  一张全景图，道破行业最大的认知偏差。 当全市场都在为英伟达的算力疯狂时，聪明的资金早已转向寻找AI红利外溢的下一站。大家都在谈大模型的Token消耗量，但有一个逻辑被长期忽视：云端生成的Token，最终必须通过端侧硬件和基础设施交付才能转化为生产力。 看懂这张TOKEN经济全景图，就能明白行业最大的认知偏差在哪里。联想集团的底色早已不是传统的硬件组装商，而是演变为卡位全价值链的“AI原生公司”。 从上游看，它是NVIDIA Rubin NVL72平台的全球首发合作伙伴，配合营业额同比暴增300%的Neptune海神温水冷技术，直接筑起了千兆瓦级AI超级工厂的算力基座；中游则凭借Hybrid AI Advantage和“Qira智能助手”生态，将个人与企业私域大模型完美打通。 真正的降维打击在下游。数据不会撒谎，PC行业重回景气周期，联想的销量增速直接甩开大盘整整7个百分点，在AI PC赛道更是稳居“断层第一”。当所有人都在云端卷模型、打价格战时，联想凭借端侧推理的统治力，实际上已经接住了Token落地层。 更深层的暗信号，藏在最新发布的《财富》中国ESG影响力榜中——联想连续5年入选。在老手眼里，顶级的合规治理和供应链韧性就是地缘博弈下的“芯片入场券”，确保了算力资源的稳定交付。 现在的预期差在于，市场还用传统PE去锚定一个向“ai原生公司”转型的科技公司。一边是远超大盘的硬核增速，一边是已经从“卖机器”到“卖架构、优化端侧Token成本”的商业蜕变。与其在高位博弈纯虚的概念股，这种正在闷声收割Token落地红利的AI原生龙头，或许才是下半场最舒适的低估值埋伏位。$英伟达(NVDA)

$联想集团(00992)$  据路透社报道,美国政府已批准英伟达向约10家中国企业销售H200人工智能芯片,获批购买方包括阿里巴巴、腾讯、字节跳动、京东等互联网企业,联想、富士康则以分销及服务器相关身份获批在华销售。消息发布后,英伟达美股夜盘一度涨超2%。 联想方面向路透社证实,公司是获准在中国销售H200的几家公司之一,这是英伟达出口许可证的一部分。 值得关注的是两个时点的叠加:其一,英伟达CEO黄仁勋随美国总统特朗普此次访华,路透将其视为推动H200对华销售取得进展的重要窗口;其二,据公开报道,黄仁勋曾在今年GTC大会上对联想集团董事长杨元庆表示"今年是属于你的一年",杨元庆在新财年誓师会上亦表达了对业绩表现的期待。 从业务结构看,联想ISG基础设施业务以AI服务器为重要载体,获批在华销售H200意味着公司在合规框架下具备承接国内AI算力相关订单的硬件能力。后续进展取决于实际交付节奏及相关监管审查情况。

$联想集团(00992)$ 【端侧AI爆发前夜，联想集团或成最大赢家】 智研咨询最新报告提示，端侧AI正迎来黄金发展期——2024年全球端侧AI设备出货量3.11亿台，较2023年增加1.85亿台；预计2025年全球端侧AI设备出货量将达到4.38亿台。 通俗来讲，端侧AI就是把人工智能“装进”手机、电脑等设备里，让它们自己就能算、能回应，不用总是把数据传到云端去。这样既快又省流量，还更安全。 在这条高速成长的赛道上，中国产业链已展现出从核心部件到终端集成的全面竞争力。端侧AI设备产业链覆盖“芯-模-智”三层，产业链上游为AI芯片、传感器、存储内存、通信模块等硬件，操作系统、数据库等软件开发与算法等技术支持；行业中游为端侧AI设备制造与解决方案集成，行业下游主要应用于消费电子、智能家居、AI眼镜、医疗设备、智能汽车、智能机器人等设备领域。 目前中国企业在制造与方案集成上已具备全球竞争力，尤其在AI PC、AR/VR、车载及工业等领域形成显著份额。在这轮端侧AI的竞赛中，联想集团已明显走在前面。 联想集团作为全球PC市场第一的玩家，正牢牢站在端侧AI爆发的起点上。其核心动作非常清晰：全系AI PC已上市，将大模型能力直接“装进”电脑，让本地处理又快又安全；这不止于PC，它在AI手机、边缘计算服务器和工业物联网方案上同步落子，形成了从设备、到边缘、再到云的完整能力闭环。 随着多模态大模型加速向终端部署，联想的全栈与全球优势将被放大。这使其在端侧AI普及的关键战中，占据了从硬件、方案到生态的核心位置，这也意味着，当AI在终端侧开花结果时，联想可能是布局最完整、落地最直接的稀缺标的。

$百望股份(06657)$ 提醒一下大家：别再把百望当普通 SaaS 看了。它的核心资产不是软件，是国家背书的真实企业交易数据。这种数据有三个特点：真实、不可篡改、覆盖广。战略 3.0 说白了，就是把数据变成信用产品（BCC）+ 金融变现。现在市场给的还是传统估值，一旦转型被认可，估值逻辑会重估。当然，短期要看落地和盈利稳定性

$联想集团(00992)$ 2026年2月12日，全球AI生态链领先企业联想集团（HKSE：992）（ADR：LNVGY）公布2025/26财年第三财季业绩，截至2025年12月31日，集团营收达1575亿人民币，同比增长超过18%，再创历史新高，利润增速达营收增速的两倍，调整后的净利润同比增长36%。 第三财季的业绩价值，不仅体现在创纪录的财务数字上，更体现在其背后所反映的高质量、可持续的增长模式。 增长节奏方面，本财季，行业面临存储芯片等关键元器件价格上行、供需波动加剧、AI周期可持续性存疑等多重挑战，联想凭借卓越的供应链管理、高效的运营能力及整体业务韧性，依然在增长、成本和效率之间保持了良好平衡，不仅以亮眼业绩正面回应外界关切，更凸显其在复杂市场环境中的核心竞争力。联想集团董事长兼CEO杨元庆表示：“我们充分发挥卓越运营的基石作用来应对零部件成本上升和供应短缺的挑战，兑现了我们市场份额和盈利能力同步提升的承诺。” 业务结构方面，得益于多元化增长引擎贡献强劲、均衡的增长动能，第三财季所有业务集团的营收全部实现双位数快速增长，个人电脑销量增速连续十个季度高于市场，推动2025年度市场份额创历史新高；ISG基础设施方案业务集团营收达到367亿人民币，同比增长超31%，创历史新高并进一步接近盈利性增长；SSG解决方案与服务业务集团营收同比增长18%，连续第十九个季度实现双位数增长，同时运营利润率进一步提升至22.5%，为集团整体盈利能力的提升提供坚实支撑。 此外，第三财季人工智能相关营收同比增长72%，占集团总营收比重提升至32%。人工智能电脑、人工智能手机、人工智能基础设施、人工智能服务都实现高双位数乃至三位数的增长，充分体现联想混合式人工智能战略的优势。 面向未来，联想将坚定地推进

$联想集团(00992)$  清明假期最后一天，杨元庆回了趟母校上海交大，个人掏出2亿捐了一栋楼，改造后专门用于AI学科的科研和人才培养。与此同时，联想集团宣布未来5年再追加3亿深化校企合作，聚焦科研攻关、人才培养和技术孵化三个方向。这已经是杨元庆向上海交大发起的第三次个人捐赠，加上历次合计，个人和集团累计向交大投入已超8亿元。 这个动作背后有一条更值得关注的逻辑：中国AI最核心的创新力量，从来都是从高校里长出来的。智谱、沐曦、摩尔线程、图灵量子，这些现在市场上最热的AI创业标的，哪个不是高校系背景？大模型、具身智能、AI芯片的技术突破，说到底还是靠人才和基础研究在支撑。谁能在高校端卡住人才和生态的位置，谁就卡住了中国AI未来的上游。联想创投这些年已经投了一批交大系AI项目，这次直接砸钱进校园，是在更靠前的地方布局。 这个方向跟联想整体战略是完全一致的。4月1日誓师大会上，杨元庆宣布两年内营收冲1000亿美元，AI相关营收已年比年翻番、占总营收1/3，目标是全面转型为AI原生公司。CFO郑孝明说得很直接：把收入和盈利拉上去，股价就能实现倍数增长。有格局、有技术、有业绩。2026的联想，值得一个长期利好！