b站 5月19日晚，哔哩哔哩（09626.HK，下称“B站”）发布了2026年第一季度财务报告。 今年一季度，B站总营收74.7亿元，同比增长7%；净利润2.02亿元，而去年同期净亏损约1070万元；净利润率为2.7%，去年同期则录得净亏损率0.2%；经调整净利润5.85亿元，同比增加62%；经调整净利润率7.8%，较去年同期的5.2%有所增加。 同时，今年一季度B站月均付费用户超3400万，同比增长7%。增值服务、广告、游戏和IP衍生品及其他业务分别贡献了收入的39%、35%、20%和6%。 图片 ▲B站一季报截图 “2026年第一季度的业绩表明我们延续了良好的增长势头，”B站董事长兼首席执行官陈睿表示：“随着越来越多优质内容不断涌现，社区活力进一步增强。第一季度，日活用户同比增长8%至1.15亿，月活跃用户突破3.76亿。与此同时，用户参与度创下新高，用户日均使用时长接近两小时，用户总时长同比增长19%。这些成绩再次体现了我们对优质内容和‘社区优先’理念的坚持，也让我们能够在陪伴年轻一代共同成长的同时，持续吸引更广泛的用户群体。随着用户价值不断深化，商业化也成为社区生态发展的自然延伸。” 陈睿还谈到了AI带来的影响：“如今，AI正在从内容创作、内容分发到商业效率等各个环节加速推动这一飞轮的运转。我们有信心将这一势能进一步转化为长期、可持续的增长和价值积累。” 图片 ▲B站一季度财报演示讲稿截图 广告收入加速增长 游戏进入过渡期 在B站各项业务中，增值服务依然是贡献最多的板块。一季度，来自增值服务的收入达到了29.12亿元，同比增长4%，占总收入的比重达39%；表现最为突出的是广告业务，一季度，广告收入同比增长30%达到了25.89亿元，占总收入的35%，成为仅次于增值服务的第二大收入来源。 图片 ▲B站一季度财报演示讲稿截图 B站副董事长兼首席运营官李旎在财报电话会上表

《星岛》记者 曹安浔 杭州报道 消费降级的风，终究吹向了“中产最爱的餐酒吧”幻师。 1月9日，COMMUNE幻师（下称“幻师”）母公司极物思维有限公司（下称“极物思维”）向港交所递交招股书，揭开了幻师百家餐酒吧灯红酒绿背后，真实又隐秘的另一面。 作为“餐酒吧老大”，极物思维连续三年以营收计位列中国餐酒吧品牌第一，2024年收入突破10.74亿元，同比增长27%，经调整净利润6620万元，经营现金流连续两年多为正。 然而，这样一家看似“不差钱”的企业，其截至2025年11月30日的流动负债净额高达1.75亿元（未经审计），贡献其大半销售额的二线城市门店同店销售额更是增长乏力。 加之IPO前夕公司激进分红，机构股东套现离场。不少投资者担忧，此次IPO究竟是巩固王座的主动加码，还是为缓解财务压力的无奈之举？ IPO前夕大手笔派息 招股书显示，2025年前9个月，极物思维收入8.72亿元，同比增长约14%。 但近年来公司盈利情况呈上下波动态势。2024年，极物思维经调整净利润同比下降约9.88%至6620万元，到2025年前9个月回升至7860万元。 作为检验餐饮企业真实经营“内功”的核心指标，极物思维的同店销售额则略显疲软。 2025年前三季度，公司同店销售额达7.03亿元，同比下降0.3%。其中，二线城市的同店销售增长率结束了此前增长态势，转为小幅回落0.2%。 不仅如此，极物思维整体毛利率虽高，但并不稳定。2025年前三季度毛利率为68.7%，尚未恢复至2023年水平。2025年前三季度经调整净溢利率为9%。 在资金链方面，极物思维也面临着较大的压力。 截至2025年11月30日，极物思维流动负债净额攀升至1.75亿元，而同期公司现金及等价物不足1亿元。 这样的流动性缺口，意味着公司面临紧迫的短期偿债考验。 极物思维解释称，这主要是因为2025年9月到11月，租赁负债增加20

《星岛》见习记者 袁军 深圳报道 11月19日，国内矿服与民爆龙头广东宏大（002683.SZ）逆势稳步上行，截至收盘，报40.9元，涨3.68%，总市值310.8亿元。18日盘后统计数据显示，该股当日融资余额为8.023亿元，17日为7.88亿元，融资余额占流通市值比例由3.03%增至3.08%。 近两周大盘持续调整，该股股价却连续飘红，这或许与机构的关注不无关系。17日，公司发布最新的投资者关系活动记录表显示，14日和17日，分别接受广发、中信、国投、方正等证券公司，以及泉果、博时、信达澳亚等基金公司和淳瀚投资调研。据了解，10月24日，已有141名机构投资人调研该公司。 广东宏大方面均由副总经理兼董秘郑少娟、总法律顾问兼投资者关系负责人赵国文接待，他们与券商和基金、险资等机构，就民品业务发展、海外市场战略、产能布局及未来规划等问题进行交流。 矿服350亿订单保驾 公开资料显示，前三季度，广东宏大交出了一份营收高速增长、但净利润与现金流承压的“成绩单”。2025年1-9月，公司实现营业收入145.52亿元，同比大幅增长55.92%；然而，归母净利润为6.53亿元，与上年同期几乎持平，呈现出“增收不增利”的现象。 此外，公司经营活动产生的现金流量净额异动，由上年同期的流入1.89亿元转为流出2.36亿元，这会否为其业绩高歌猛进投下一丝阴影？ 交流中，针对市场关心的矿服业务毛利率问题，公司相关人士解释称，矿服板块毛利率的同比下降主要受两方面因素影响：其一，新增的总承包项目虽然业务规模大，但毛利率水平相对较低，从而拉低该板块整体毛利率。其二，新疆部分项目受多重因素影响短期承压，同时，海外个别项目处于收尾阶段，共同对毛利形成拖累。 不过，公司强调，新疆作为全国能源资源战略保障基地，其阶段性调整不会影响公司在该区域的长期发展战略，公司将通过降本增效努力提升运营效率。 尽管短期利润

《星岛》记者 叶紫 上海报道 10月16日，SK海力士每日杠杆（2x）产品（7709.HK）在香港交易所上市，其为全球唯一追踪SK海力士的杠杆型交易所买卖产品。 截至当日中午收盘，该产品涨幅18.956%，报于9.25港元。 SK海力士每日杠杆 ‌ 2025年5月，南方东英资产管理公司已上市追踪三星电子的杠杆及反向产品。时隔数月，该公司再次推出同类产品。《星岛》记者获悉，该产品旨在赋能投资者于亚洲交易时段把握这只韩国明星股的上涨潜力。 SK海力士是英伟达的主要芯片供应商，截至今年二季度末，年内营收提升至22.23兆韩元（约合158.6亿美元），较去年同期增加35%。 数据显示，SK海力士股票的市场表现2025年亦表现不俗，截至10月15日收盘，其今年以来的回报率超145%。 在AI急速发展与半导体产业蓬勃发展的推动下，投资者持续买入SK海力士。据统计，截至今年7月31日，其年内平均日成交额达8249亿韩元（约合5.89亿美元）。截至今年8月底的数据，其一年内总成交额达194兆韩元（约合1400亿美元），在同期韩国交易所十大成交股中位居第二，仅次于三星电子。 为追踪SK海力士普通股每日表现两倍正向回报（扣除费用和支出前），该产品采用以掉期为基础的合成模拟策略，每单位发行价约为7.8港元（1美元），每手买卖单位为100，管理费为交易所买卖基金每年资产净值的1.6%。 值得一提的是，南方东英SK海力士每日杠杆（2x）产品可以放大敞口，具有多重优点，譬如无需追缴保证金、零抵押要求、零融资成本、价格透明、以及设有最高杠杆上限等。 南方东英资产管理公司行政总裁丁晨女士表示，作为亚太地区领先的ETF发行商，南方东英在香港杠杆及反向产品市场占有率超过98%，并致力提供多元化投资选择。此次在香港推出全球唯一SK海力士杠杆型交易所买卖产品，将为投资者提供双倍获利机会，把握SK海力士在AI驱动的

《星岛》记者 钟凯 广州报道 2025年的物业服务行业，身处宏观环境下行与房地产行业深度调整的双重交织之下，堪称一场穿越“深水区”的长跑。 国家统计局数据显示，去年全国房地产开发投资同比下降17.2%，新建商品房销售额同比下降12.6%，行业普遍面临利润承压、应收账款高企、现金流紧张等多重挑战。 深耕非住赛道的卓越商企服务同样未能置身事外。据其3月26日披露的2025年业绩公告，期内公司收入同比下降4.1%至41.90亿元，毛利下降7.7%至6.95亿元，归母净利润则下降67.0%至1.03亿元；其中，公司各类减值合计约达3.0亿元，创近年来新高，成为拖累利润的核心因素。 图片 在3月27日举行的业绩会上，卓越商企服务财务管理中心负责人夏世刚解释称，公司在年末基于审慎原则提高了拨备比例，这是一个“主动挤掉水分、夯实基础”的过程。他强调，公司核心业务仍保持稳健的态势，尤其是第三方的收入及毛利仍保持双位数以上的增长。 “随着业务结构的调整，我们坚信利润及现金流都会呈现出更加健康的状态。” 核心业务稳住底盘 在整体业绩承压背后，卓越商企服务管理层试图传递另一种积极信号：公司规模稳中有进、第三方业务成为“压舱石”，财务端降本增效与现金流双改善，并降低了对关联方的依赖，独立经营的基本盘得到筑牢。 规模扩张方面，2025年，卓越商企服务总合约物业面积达8744万平方米，同比增长4.9%；总在管面积7827万平方米，同比增长8.4%。区域布局持续向高价值市场聚焦，一线和新一线在管面积占比达76.5%，长三角布局占比提升至32.2%，大湾区保持36.2%的核心占比。 第三方业务的亮眼表现，成为其穿越行业周期的核心底气。2025年，公司第三方在管面积达4980万平方米，占总在管面积比例63.6%，“去关联方”节奏稳步推进；全年新拓第三方项目物业合同151个，总合同额16.

《星岛》记者 黄冬艳广州报道 3月底，郭广昌曾出现在佛山复星禅诚医院的国际医疗中心开业典礼上，并上台致辞。 从股权上看，这是复星医药（02196.HK/600196.SH）旗下复星健康的一家医院，而开业的国际医疗中心，则是该医院下属专门服务于国际患者的高端医疗服务机构。 简单来说，就是给全球有钱人看病。 《星岛》注意到，该医院关联总资产还不超过40亿元，在复星系总规模达7000多亿元的资产大盘中堪称“小透明”，但作为复星系掌舵者的郭广昌却亲自为此站台，并透露出要将其作为复星从“走出去”到“引进来”的3.0全球化战略落点的信号，重视程度不言而喻。 几天后，复星系母公司复星国际（00656.HK）发布了一份34年来的最差成绩单——2025年总营收下滑近一成，归母净利润亏损233.96亿元，同比扩大437.86%，几乎亏掉了2021—2023年的利润总和。 而以复星医药为主的健康板块，却是四大业务中唯一取得营收及净利润双增长，且贡献了正向盈利的板块。 图片 ▲复星国际2024—2025年各板块收入及净利润数据，来源：企业财报 郭广昌在致股东的一封信中为该“前所未有”的业绩向股东道歉，并再次强调复星医药的整合式创新、生态思维以及全球资源嫁接中国的“反向”全球化等战略铺排。 在持续几年“聚焦主业、瘦身健体”后，这位“中国巴菲特”野心依旧，而作为其起家之本的医药健康，则再度被委以穿越周期的重任。 复星的全球化试验田 复星系的全球化从2007年复星国际于港交所上市开始，此后，复星系通过股权和债权投资的方式在海外做产业布局，并经历了从“中国专家加全球能力”到“中国动力嫁接全球资源”再到“全球资源嫁接中国能力”三个阶段的全球化战略变化。 在开业典礼6分钟左右的台上致辞中，郭广昌强调复星的全球化3.0战略，是将全球优质资源整合并嫁接到中国，而佛山复星禅诚医院的国际医疗服务中心，将被视为整个复星