作者 | 龚岩 编辑 | G3007 从软件到硬件，AI入口的争夺战愈演愈烈。 日前，有多位网友反映，在努比亚M153上使用豆包手机助手操作任务时，操作到微信会导致微信异常退出，甚至无法登录。有网友提供的页面显示，如果向豆包发布给微信好友发送信息的任务，豆包会提示“任务失败”，并表示“豆包操作手机属于实验室功能，现不支持微信的操作。”由此，也引发市场关注这种侵入式AI所获权限的争议，尤其是已触及操作系统安全红线，连带可能的隐私泄露和风控漏洞。 而网友所使用的努比亚M153，正是字节跳动与中兴合作最新推出的一款工程样机，仅面向需要体验豆包手机助手的行业人士，目前在中兴商城上已售罄，等下次开售信息，还需要预约信息申请F码购买。 面对外界的质疑，12月3日晚间，豆包手机助手官微发文回应“豆包手机助手存在侵犯用户隐私”，称豆包手机助手不存在任何黑客行为。豆包手机助手需要用户主动授权，才可以调用该权限，使用操作手机功能。豆包手机助手也不会代替用户进行相关授权和敏感操作。 这几年AI大模型的快速发展，推动了千行百业的生产效率提升和产业智能化转型升级，企业尝到了降本增效带来的商业甜头，而普通用户也享受到AI带来的便捷生活，整个产业呈现出欣欣向荣的趋势，这是AI的A面。但豆包手机的争议，却撕开了AI的B面，那就是安全、隐私和伦理的挑战，以及AI带来的生态重构，这些都是技术发展中所不能忽视的重要选择。 01 虽迟但到，字节邪修AI手机 在“豆包手机”上市前，字节跳动曾多次传出要造手机。2019年，字节跳动就收购了锤子科技部分专利及团队，陆续推出坚果Pro3、坚果R2等机型，但市场反响不高，2021年就暂停手机业务，这部分团队被合并成大力智能团队。2024年末、2025年初，字节团队先后否认了与中兴合作推出新品牌、荣耀前CEO赵明加盟负责手机业务等消息，8月再次明确回应“年底推出自有手机”传言

11月27日，夸克AI眼镜正式发布，首发提供S1、G1两个系列共六款单品。S1系列配有不同框型和颜色共三款单品，最低到手价为3799元。更侧重时尚和轻便的G1，除提供两种框型选择之外，还配有太阳镜款，最低到手价1899元起。这六款AI眼镜均搭载阿里最新的千问AI助手。 发布会当日，夸克AI眼镜S1在天猫、抖音、京东等线上渠道正式开售。全国82个城市的604家线下门店将陆续提供配镜、产品体验及购买服务，门店地址可通过夸克AI眼镜微信服务号进行查询。 硬件层面，夸克AI眼镜S1搭载双旗舰芯片，采用双光机双目显示，国内首创合像距可调，亮度可达4000nits，保证户外环境下显示清晰可见。产品配有五个麦克风阵列加骨传导，能够更精准地拾取人声、过滤环境噪音，让用户在地铁、街头等嘈杂场景下也能自然地与千问对话。 拍摄方面，产品可实现0.6秒的极速抓拍，3K视频录制，超分超帧后可输出4K视频。行业首创的Super Raw暗光增强技术，首度将手机级影像技术放进智能眼镜，加上双重防抖系统，显著提升暗光环境下的拍摄画质与稳定性。 夸克AI眼镜采用了超细镜腿、超薄镜框的架构设计，外观上更接近普通眼镜。通过定制研发小型化扬声器、设计超窄一体化FPC等创新设计，使得镜腿仅7.5毫米，是目前全球同类产品中最窄，镜框仅3.3毫米，比行业主流薄25%左右。该款产品还采用二维衍射波导方案及高折射率镜片加镀膜工艺，使得镜片更为通透。 为了提升佩戴的舒适感，夸克AI眼镜鼻托、耳弯等部位采用仿生设计，高度匹配人体曲线，钛合金材质一体注塑成型的镜腿，专为亚洲人头型设计。此外，夸克AI眼镜行业首创双电池可换电设计，用户拔下镜腿即可快速更换电池，解决续航焦虑。此外，产品还提供一体化贴合的配镜方案。 首次亮相的夸克AI眼镜G1更侧重时尚和轻便，重量仅为40克左右。除了不带显示，G1在芯片、声学、拍摄等硬件配置方面与S1一

作者 | 柴犬 编辑 | G3007 11月25日，阿里巴巴公布第二季度财报。第二季度公司营收2477.95亿元，同比增长5%，预估2452亿元；第二季度调整后每ADS收益4.36元，预估6.34元；第二季度中国电商事业集团收入1325.8亿元；调整后净利润103.5亿元，预估168亿元。 各业务板块表现方面，阿里巴巴中国电商集团第二财季收入1325.78亿元，同比增长16%；经调整EBITA为104.97亿元，同比下降76%，主要是由于对即时零售、用户体验以及科技的投入所致，部分被阿里巴巴中国电商集团的双位数收入增长所抵消。其中，客户管理收入（CMR）同比增长10%至789.27亿元，主要由Take rate提升所驱动，这得益于“全站推广”的渗透率提升以及去年9月新增的基础软件服务费。 云智能集团收入为398.24亿元，同比增长34%，这一增长势头主要由公共云业务收入增长所驱动，其中包括AI相关产品采用量的提升。 近几个月在保证市场份额的前提下着重优化UE，10月以来闪购UE较7/8月减亏一半，淘宝闪购份额稳定，GMV份额稳中有升。平台非茶饮订单占比达到75%以上，asp相较7/8月提升双位数。单均履约成本已显著低于大规模投入前。UE减亏过程中用户的留存和频次好于预期。 闪购拉动相关品类增长，特别是食品健康超市等，盒马猫超闪购订单环比8月上涨30%。闪购外卖9月季度会是投入高点，投入预计12月季度会显著收缩；会根据市场竞争状态动态调整投入策略。未来UE优化路径：新客户留存后提升笔单价及优化补贴方式，进一步变现过亿的用户访问。 混合云市场中，阿里已成为核心参与者，增速超20%；金融云市场份额持续提升；AI云市场份额保持领先，超过2-4名总和。近期与NBA、万豪、银联、博世等达成合作。阿里是中国唯一拥有领先模型加丰富的生活和消费场景的公司。未来千问将陆续接入电商，地图，本地生

作者 | 龚岩 编辑 | G3007 继前两年巨头们比拼大模型技术之后，如今已进入了比拼应用、争抢入口的新阶段。 最近，新推出的千问、灵光等AI助手，下载量暴涨刷新纪录，而早已上线的文心一言、元宝、豆包等也不甘示弱，持续迭代增加新功能，以覆盖更多的应用场景。这种通用大模型的“神仙打架”以及对各领域的深度渗透，也让人担心垂类大模型的未来。 网易有道日前公布了今年最新的三季度财报。财报中，有道Q3营收同比增长3.6%至16.3亿元，连续五个季度保持盈利，其中在线营销服务单季实现营收7.4亿元，成为最大营收来源。 但财报中也暴露出一些问题，比如，在前三季营收增长接近停滞的情况下，有道能否完成全年盈亏平衡的目标；当有道的叙事逻辑从教育转向广告时，未来是否有足够的支撑；在AI竞争激烈的当下，有道还能守住率先抢到的“自留地”吗？ 一个明显的趋势，随着AI技术持续在应用端兑现业绩，行业巨头纷纷调整战略方向，借助自身的技术、流量和用户优势，从“模型竞赛”转向“平台化服务”，以生态构建和实际落地能力为核心的新一轮竞争正式拉开序幕。在冲刺盈利的关头上，留给有道自己时间可能也不多了。 01 营收增长接近停滞，盈利未达预期 从本次网易有道的财报看，今年三季度公司营收虽然继续保持增长，但增幅放缓，较同行也有较大差距。 财报显示，今年Q3有道的净收入为16.3亿元，同比增长3.6%；经营利润达2830万元，同比下降了73.7%，利润同比大幅收窄。 作为对比，今年三季度，新东方的净营收为15.23亿美元，同比增长6.1%，经营利润为3.11亿美元，同比增长6.0%；好未来的净收入为8.61亿美元，同比增长39.1%，经营利润为9609万美元，同比增长102%。 如果拉长来看，有道今年前三季的营收为43.44亿元，同比仅增长1.36%，增速创下2021年以来的新低。 在其它业绩指标上，网易有道也不容乐观。

作者 | 蓝猫 编辑 | G3007 “裁员”正在成为一个世界范围内的热词。 据公开报道，世卫组织的一份最新文件显示，到2026年中将裁员超2000人，占比近四分之一。不少商业巨头也在近日发布了裁员计划，亚马逊、IBM、雀巢、威瑞森等均发布了超万人的裁员计划。当地时间11月11日，美国薪资处理机构ADP公布的最新周度就业趋势估算显示，截至10月25日的四周内，美国企业平均每周裁减超过1.1万个工作岗位，累计计算，当月共减少45,000个工作岗位（不含政府雇员），这是自2023年3月以来最大的月度就业人数降幅。 在美国，招聘季的“金九银十”并没有像往年一样出现。据《华盛顿邮报》，今年的季节性招聘降至大萧条以来最低水平。通常，许多公司会在假日购物旺季储备员工，但今年的季节性工作工作岗位比往年更稀缺。美国零售联合会NRF数据显示，零售商将大幅削减季节性招聘规模，降至大萧条后的最低水平。该机构预测，企业将新增26.5万至36.5万个岗位。联合会指出，这一数字较2024年的44.2万个岗位最高下降40%。 就业市场俨然“凛冬将至”。 近日，国家统计局公布了10月城镇调查失业率，今年7月以来，全国城镇调查失业率一直在5%以上，其中，16-24岁劳动力失业率高达17%以上，“毕业即失业”已成为普遍现象。10月中旬，国家公务员局发布公告，公务员考试年龄放宽至38周岁，考公热度持续升温；与此同时，考研报名人数近年来持续下降。在“深造”和“稳定”之间，越来越多年轻人选择了后者。 （数据来源：国家统计局） 在一些“过来人”眼中，年轻人寻求稳定是缺乏热血和闯劲的表现，但客观来讲，个体的选择往往难以脱离社会情绪的影响。十余年前备受毕业生青睐的房地产行业如今步履维艰；原本象征拼搏和创新的互联网大厂既内卷严重，又随时可能被毕业；“文科无用论”一再被推上舆论风口；而AI浪潮又铺面而来……时代变迁如此之快，

11月18日，BOSS直聘（NASDAQ:BZ，HK:2076）公布了最新季度财报。公司业绩延续增长态势：需求端恢复、用户规模扩张、蓝领与三线及以下城市贡献提升、AI产品渗透持续加深。 在营收增幅保持稳定的背景下，销售与营销费用的大幅下降成为利润改善的关键因素。三季度销售与营销费用为3.94亿元，同比下降24.6%。 财报发布当日，BOSS直聘美股收于20.79美元/ADS，上涨1.32%。11月19日港股开盘79.05港元/普通股，上涨1%。 从费用结构来看，第三季度BOSS直聘研发投入已超过营销费用。某种程度上这也意味着，公司下阶段增长的核心相较市场投放，更依赖于AI技术驱动带来的产品竞争力的提升。 费用结构持续优化，经营效率提升 BOSS直聘2025年第三季度营收21.6亿元，同比增长13.2%。 其中营业成本、一般行政支出、研发、销售与营销等费用累计为14.76亿元，较2024年同季度的15.87亿元减少7.0%。费用的下降主要源于销售与营销费用的收缩，三季度销售与营销费用为3.94亿元，较2024年同季度的5.22亿元减少24.6%。 营销费用的收缩主要得益于平台网络效应——大量活跃的求职者吸引大量的招聘者，形成良性循环。让平台不用花费高昂的成本获取新的客户。公开数据显示，按MAU计算，BOSS直聘已经是中国最大的招聘平台。 2025年BOSS直聘已经连续三个季度营销与销售费用同比下降，但仍保持较高的用户增速。第三季度平均月活跃用户数达到6380万，同比上涨10%。2025年1-10月，公司累计新增完善用户超4000万人。 在营收增幅相对稳定的背景下，费用水平并未相应增加，甚至收缩，是利润水平改善的核心原因。公司第三季净利润为7.75亿元；经调整净利润9.92亿元，同环比均上涨。 季度内研发费用投入首次超过营销费用，为4.08亿元。季度内持续推进AI大模型技术在业

作者 | 柴犬 编辑 | G3007 11月18日，拼多多（Nasdaq：PDD）发布财报显示，三季度总营收为1082.765亿元，同比增长9%，归属于普通股股东的净利润为293.282亿元，同比增长17%；调整后归属于普通股股东的净利润为313.817亿元，同比增长14%。 在昨晚的业绩会上，公司管理层表示将坚持消费者导向，聚焦长期内在价值构建，通过技术创新、供应链优化及平台生态投资推动高质量发展，而非关注短期行业动向或竞争对手举措。 同时，电商行业进入新的投资周期，竞争围绕新业态加剧，平台将通过千亿扶持、百亿减免等长期生态投资，为商家和产业创造发展空间。 总营收：2025年第三季度总营收同比增长9%至1083亿元人民币，主要由在线营销服务及交易服务收入增长驱动。在线营销服务及其他收入为533亿元人民币，同比增长8%，增速放缓主要因竞争加剧及平台生态投资。交易服务收入为549亿元人民币，同比增长10%。 总营收成本同比增长18%，从2024年第三季度的397亿元人民币增至本季度的468亿元人民币，主要因履约费用、带宽服务器成本及支付处理费增加。非GAAP总运营费用为344亿元人民币，同比增长5%（2024年第三季度为328亿元人民币），占总营收的32%，与去年同期基本持平。非GAAP销售与营销费用为298亿元人民币，与去年同期持平，占营收比例从去年同期的30%降至28%。研发费用（非GAAP）为37亿元人民币，GAAP口径为43亿元人民币，同比增长41%，创季度新高，反映对平台核心技术能力的投入。 利润方面，GAAP运营利润为250亿元人民币（2024年第三季度为243亿元人民币）。非GAAP运营利润为271亿元人民币（2024年第三季度为280亿元人民币），非GAAP运营利润率为25%，低于去年同期的27%。归属于普通股股东的净利润（GAAP）为293亿元人民币（202

作者 | 龚岩 编辑 | G3007 国内文娱产业的格局正在发生变化。 11月13日晚间，大麦娱乐（01060.HK）发布正式更名后的首份中期财报。财报显示，截至2025年9月30日，大麦娱乐总收入和归母净利润分别为40.47亿元、5.20亿元，同比增长33%、54%，均继续保持两位数的增长。 从营收结构来看，随着多元化布局及“娱乐+AI”战略的深入推进，大麦娱乐四大业务板块协同发力、更加均衡，其中演出内容与科技业务、IP衍生业务、电影内容与科技业务均占据了10亿级以上营收，成为稳定的铁三角。 资本市场上，自今年5月阿里影业宣布更名为大麦娱乐后，股价也一路上涨，截至11月14日收盘涨幅为98%，期间最高涨幅达到了191%。大摩、高盛、华泰等多家投行和券商都给出了“增持”评级，这也显示出未来股价仍有潜在上升空间。 透过这份最新财报，我们或许可以看到，在大麦娱乐叙事的进化和新赛道前瞻布局的过程中，既有坚守初心的不变，同时也有应势而动的变化，以多元化打开行业的增长天花板，价值逻辑也有望重塑。 01 更名背后，不变的“内容+科技”底色 娱乐产业的本质，是以休闲娱乐为目的的文化内容创造、生产和商业化，其中的核心在于如何持续满足消费者对优质内容的需求。今年来，电影、演出市场在场次、票房以及观众人群都保持着同比增长，这种增长背后的驱动力，也正在于优质内容供给的增加。 对大麦娱乐来说，优质内容始终是其追求的目标，也是其增长的底色。面对消费高要求的变化以及消费业态的扩张，大麦通过调整内容策略以及加大内容生态的布局，才获得了业绩增长的确定性，这表现为演出内容、电影投资以及剧集制作的多点开花。 比如在电影内容业务，报告期内，在行业承压下，大麦娱乐精进内容策略，出品与主宣发了电影《捕风追影》，凭借高口碑摘得2025暑期档票房季军，投资回报高于预期。 今年的电影消费市场，截至10月，国内电影市场总票

作者 | 柴犬 编辑 | G3007 在流量红利见顶、平台竞争内卷的中国互联网下半场，“小破站”哔哩哔哩（NASDAQ: BILI，HKEX:9626；以下简称“B站”）却用一份难得的克制，给出了一个反直觉的答案：不烧钱、不灌水、不透支创作者，也能实现盈利和增长。 昨日晚间，B站公布2025年第三季度最新财报，截至2025年9月30日第三季度未经审计的财务报告显示，2025年第三季度B站总营收为76.9亿元人民币，同比增长4.7%。 2025年，B站社区实现了加速增长，多项数据创下历史新高。三季度日均活跃用户达1.17亿，同比增长9%；月均活跃用户达3.76亿，同比增长8%；日均使用时长也增至112分钟，同比提升6分钟。伴随亮眼的用户运营数据的，是持续增长的营收与股价：营收同比增长4.7%，经调净利润率提升至8.7%，连续四个季度站稳盈利线；股价年内上涨超60%，跑赢了很多中概股。 市场终于开始意识到，这家曾被质疑“长不大”的二次元社区，正在用一套“慢战略”验证其商业韧性：让用户先热爱，让创作者先赚钱，让社区先健康。结果，反而更快。 可以说，对社区底色的十年如一日坚守，造就了B站在商业上“慢即快”的逻辑。本文结合本次Q3最新财报细节，尝试回答三个问题： 1.公司股价60% 的涨幅到底验证了什么？ 2.“克制”这一禀赋如何演变为公司的商业护城河？ 3.当互联网的流量见顶，B 站的长期韧性藏在哪？ 01 盈利可持续：从“单季惊喜”到“结构性反转” 4Q24首度扭亏时，市场仍用“财务技巧”的放大镜审视B站：是不是砍研发、一次性减亏？现在一年快过去了，B站用时间证明盈利并不是财技，是公司收入的结构性反转，更是社区健康的财务化表达。 结合最新的数据，看出公司广告继续扛旗，游戏磨底接近尾声，毛利扩张证明抠成本进入红利期。 总净收入：2025年第三季度总净收入同比增长5%至人民币76亿元

“当AI能力被内化，成为一种原生的能力，智能就不再是成本，而是生产力。”11月13日举办的2025百度世界大会上，百度创始人李彦宏演讲时表示，更应关心如何让AI跟每一项任务有机结合，“让AI成为企业发展和个人成长的原生推动力。” 作为最早进军AI赛道的科技公司，百度正运用AI全面重构业务。当前，百度搜索已成为全球AI化改造最激进的搜索引擎，用AI重构搜索结果页，转型成以富媒体为主的AI应用。 大会上，李彦宏再次强调AI应用创新的价值。他表示AI产业结构正从不健康的“正金字塔”转变为“倒金字塔”。在“倒金字塔”中，模型产生10倍于芯片的价值，AI应用能创造100倍价值，从而形成健康的AI产业结构。 “过去一年，我们看到模型能力逐步走出聊天机器人的范畴，数字人技术，代码智能体技术，甚至通用场景的自主演化、寻找全局最优解的技术，都有了长足发展。”李彦宏说。本届大会，百度发布下一代“实时互动型数字人”，宣布秒哒升级至2.0，同时还带来自我演化的智能体“伐谋”。 “我们正跨越一个全新临界点，从‘智能涌现’走向‘效果涌现’。”李彦宏说。当天，百度诸多AI成果集中亮相：发布文心大模型5.0，在全模态理解、创意写作、智能体规划、指令遵循等方面处于全球领先水平；萝卜快跑全球出行服务次数超1700万，已达全球第一；发布新一代昆仑芯和超节点产品天池，计划未来五年按年推出新产品；GenFlow升级至3.0，成全球最大通用智能体。 另据透露，萝卜快跑、慧播星数字人、秒哒、GenFlow等一系列产品，正全面加速出海。 三大成果亮相：发布文心5.0及新一代昆仑芯，萝卜订单量超1700万 文心大模型、昆仑芯、萝卜快跑，被外界视为百度长期投入AI的三大成果。本届大会，这三大成果迎来突破升级。 最新发布的文心大模型5.0，是统一的原生全模态模型，尤其在全模态理解、创意写作、智能体规划、指令遵循等方面表现出色，

11月13日，2025百度世界大会上，百度正式对外发布原生全模态大模型文心大模型5.0。该模型参数量达2.4万亿，采用原生全模态统一建模技术，具备全模态理解与生成能力，支持文本、图像、音频、视频等多种信息的输入与输出。 文心5.0基础能力全面升级，在多模态理解、指令遵循、创意写作、事实性、智能体规划与工具应用等方面表现突出，拥有强大的理解、逻辑、记忆和说服力。在40余项权威基准的综合评测中，其语言与多模态理解能力与Gemini-2.5-Pro、GPT-5-High等模型持平，图像与视频生成能力与垂直领域专精模型相当，达到全球领先水平，验证了原生全模态大模型的能力和潜力。 （文心5.0 在多模态理解、指令遵循、创意写作、事实性、智能体规划与工具应用等方面表现突出） 百度创始人李彦宏会上表示，大模型技术在快速迭代，其智能水平不断突破极限，模型思考时间变长，原生全模态统一，将自我学习和迭代，具备创新能力。“智能本身是最大的应用，而技术迭代速度是唯一护城河。百度会持续投入、研发更前沿的模型，推高智能天花板。” 百度首席技术官王海峰介绍，文心大模型5.0是新一代原生全模态大模型。不同于业界多数的多模态模型采用后期融合的方式，文心5.0的技术路线是采用统一的自回归架构进行原生全模态建模，理解与生成一体化。从训练开始便融合语言、图像、视频、音频等多模态数据，使得多模态特征在统一架构下充分融合并协同优化，实现原生的全模态统一理解与生成。 依托飞桨深度学习框架，文心5.0采用了超稀疏混合专家架构，进行庞大的全模态训练，总参数规模超过 2.4 万亿，激活参数比例低于 3%，在保持模型强大能力的同时有效提升推理效率。 同时，基于大规模工具环境，合成长程任务轨迹数据，并采用基于思维链和行动链的端到端多轮强化学习训练，显著提升了模型的智能体和工具调用能力。 目前，文心大模型5.0 Preview已同

作者 | 金刀 编辑 | G3007 2025年10月28日对于大A来说，是一个值得纪念的历史性时刻，因为在这一天，大A结束了长达10年的“3000点历史”，一只脚迈入了4000点区间。更值得关注的是，11月6日大盘再度站稳4000点，似在确认这一关键突破。 但反常的是，广大散户并未因此陷入狂欢。要知道，2019-2021年期间，朋友圈晒基金收益曾是散户的 “日常操作”，如今4000点到来，为何热情反而降温？是散户变得更理智，还是行情本身藏着 “隐情”？ 01 数据说话：一边是 “熊市式” 挣扎，一边是 “牛市式” 狂飙 若单看指数，这轮行情堪称强劲：去年“9.24”行情启动之前，大盘仅有2700多点，一年的时间站上4000点，涨幅超48%，妥妥的 “牛市雏形”。如果从这个角度来看，股市和股民应该是“赢麻了”。 （2024年9月-2025年11月大盘走势图） 但实际情况是，板块与个股的分化程度刷新历史，不少散户不仅没赚到钱，连前一轮的亏损都未回本。 具体来看，曾经号称“A股核心科技”的白酒，在这轮行情中堪称 “拖后腿”。1月2日，白酒板块的指数为7479，历经多轮波动后，11月6日反而跌至7432，较年初微跌47点；若对比2021年14000点的高点，当前仍处于 “腰斩” 状态。高位追入且未割肉的基民，即便在4000点的大背景下，也只是 “参与了个寂寞”。 （白酒板块指数图） 刚到来的三季度报，也让白酒的行情“雪上加霜”。整体来看，前三季度，20家A股白酒上市公司营收合计为3177.79亿元，同比下降5.90%；实现归属于上市公司股东的净利润合计为1225.71亿元，同比下降6.93%；经营活动产生的现金流量净额合计为877.06亿元，同比下降20.85%。其中，第三季度，行业整体营收为779.76亿元，同比下降18.47%；净利润为280.11亿元，同比下降22.22%。

作者 | 蓝猫 编辑 | G3007 近年来，“疗愈”一词被频繁提起。数据显示，我国超过8.3亿人处于心理亚健康状态，这个庞大的群体正在成为“疗愈经济”的潜在消费者。当各行各业都在用“疗愈”重新定义自己的价值主张，我们不禁要问：这场声势浩大的疗愈运动，究竟是对现代人精神困境的温柔解药，还是资本精心设计的又一场消费盛宴？在这片繁荣背后，藏着我们这个时代最深的渴望，也暗含着最现实的隐忧。 01 万物皆可疗愈：产业跨界融合的新蓝海 你觉得自己需要“疗愈”吗？ 在过去，“疗愈”可能是一个受众面比较小的词，它时常与能量、磁场、身心灵等颇为玄妙的概念关联在一起，带着某种神秘主义色彩。 而如今，伴随着“疗愈经济”的崛起，这个词正逐渐渗透至我们日常生活的方方面面，越来越多的人开始主动选择疗愈并进行相关的消费，使其从略带玄学色彩的边缘小众文化成为主流的生活方式。 当你闻着新买的香薰中佛手柑与雪松的清新木质调，紧绷的神经瞬间松弛，感到精神为之一振时；当你独自坐在装潢温馨、弥漫着手冲咖啡香气的街角小咖啡店，内心升起一种难得的安宁与愉悦时；当你在长假里放弃热门景点，而是选择到山林里的禅修酒店“躺平”时……不知不觉中，你已经参与了这场庞大的“疗愈经济”。 有资深从业者将“疗愈”定义为“一个清理内心的淤堵，使内心恢复正常秩序，进而重塑心灵力量的过程。”那么，当我们讨论“疗愈经济”的时候，我们究竟在讨论什么？ 本质上，疗愈经济并不是一种独立存在的业态，它更像是一种价值增量，通过与其他行业的有机结合，重塑产品和服务的核心价值。正如《疗愈经济》一书中提到：所有行业都可以用“疗愈”再做一遍，疗愈将成为所有行业的必备元素，就像互联网技术在过去几十年成为众多行业的融合元素一样。 疗愈经济正在重塑传统行业的价值逻辑：家居业从售卖实用单品转向为你营造“治愈系空间”；文旅业推出更多的“心灵疗愈之旅”，旅游放松从“出去看

作者 | 金刀 编辑 | G3007 2025年10月，两组数据在年轻人圈子里炸了锅：一方面是考研报名人数自2023年高点后持续走低，多家机构预测今年人数将在350万至360万之间，低于去年的383万人；而另一边，国考报名人数继续飙升。 更刺眼的是竞争烈度的反差：2026年度国考3.81万个岗位吸引了351万人，平均竞争比92:1，国家移民管理局瑞丽遣返中心某岗位甚至出现7591人争1席的盛况；而考研战场的 “降温” 已传导至复试环节，多所双非院校的文科专业出现调剂名额过剩，部分院校一志愿报考人数不足招录计划的60%。 这种“一冷一热”的背后，是千万年轻人用脚投票的职业选择转向——当 “学历通胀” 遇上 “就业寒冬”，“稳定” 正在取代 “深造” 成为新一代的职业信仰。 01 考公热狂飙：政策红利与生存焦虑的双重驱动 即将开始的国考，给应届生端上了最实在的 “蛋糕”：在3.81万招录名额中，2.6万个岗位专门面向应届生，占比高达68%，其中仅限2025应届生报考的岗位就有1.68万个。 更具吸引力的是年龄放宽政策 ——2026年国考首次将报考年龄上限提至38岁，应届硕博更是放宽到43岁，给了更多人 “试错机会”。 考公热度与经济不确定性呈正相关。2025年民营企业招聘复苏乏力，互联网行业裁员潮仍在持续，而公务员岗位的 “铁饭碗” 属性愈发凸显：编制保障下的失业风险趋近于零，住房补贴、医疗养老等福利体系完善，甚至连疫情期间的薪资稳定性都成为加分项。 广东的报考数据最能说明问题：作为我国经济第一强省，过去创造了无数民营经济神话，现如今广东业已成为考公第一大省。2026年广东国考报名人数连续两年领跑全国，截至10月24日17时30分，2026年国考中工作地点在广东的岗位报名总人数为329587人，是唯一一个报名人数超30万的地区，以绝对性优势占据榜首之位。研究显示，72%的考生将

作者 | 金刀 编辑 | G3007 近期刷屏的Alpha Arena测试，是迄今为止最贴近真实市场的AI交易“比武”。主办方给6个顶尖AI模型各发1万美元实盘资金，在加密货币市场自主交易，实时公开收益与策略，这场持续两周的对决，撕开了AI量化的真实面貌。 令人意外的是，国产AI软件DeepSeek用1万美元本金在加密货币市场三天狂赚36%，而被寄予厚望的GPT 5，同期却亏损超40%。 AI量化交易引发了大众讨论，有人盯着收益曲线焦虑 “以后炒股都没机会了”，有人好奇“AI到底怎么赚钱”。但这场由Alpha Arena发起的实盘对决，与其说是AI对人类的降维打击，不如说是给普通人提了个醒。 01 AI量化交易的 “真实赛场”：数据里的反差与真相 一开始的剧情足够刺激：来自国内的DeepSeek凭借量化机构出身的优势，前三天收益率飙升至36%，盈利近4000美元，一度让网友直呼 “AI炒股要统治市场”；但随着大盘波动，其收益回吐至10%，即便如此仍稳居第一。与之形成鲜明对比的是GPT 5，亏损持续扩大，目前已超40%，本金缩水至不足6000美元；Gemini 2.5更因频繁切换多空策略（网友调侃 “神似散户追涨杀跌”），早期亏损超30%，交易手续费吃掉大量本金。 这场对决打破了一些人想象中的“AI必赚” 神话 ——即便是做量化起家的DeepSeek，也同样会受市场波动影响，而风格激进、逻辑混乱的AI，表现甚至不如普通散户。 不同AI的表现差异，本质是背后策略逻辑的差异。DeepSeek的稳健，源于其母公司幻方的量化基因——策略简单直接：开盘全仓、10-15倍杠杆做多核心标的，不频繁换手、不止损止盈，靠对市场趋势的精准判断吃收益；而亏损严重的模型，要么像Gemini一样 “过度聪明”（一天内多次更改多空方向，交易次数是DeepSeek的5倍），要么像Claude一样 “犹豫纠

作者 | 柴犬 编辑 | G3007 同样的一幕又出现了。 只要是稍微关注这家公司的投资者，就不难发现，泡泡玛特（09992.HK）这家公司总是在交出傲人业绩前后股价出现激烈的股价博弈。10月21日，公司股价暴跌了8.08%，而盘后发出的业绩显示，泡泡玛特在Q3取得了非常优秀的业绩。 同样的戏码在今年7月便已上演。泡泡玛特于2025年7月16日股价的急剧下跌，恰恰发生在其发布了“史上最强中报”的2025年上半年盈利之后。 最新的业绩显示，2025年第三季度，泡泡玛特整体收益同比增长245%~250%，其中中国市场营收同比增长185%~190%，海外市场收益同比增长365%~370%。分渠道看，报告期内，线下渠道同比增长130%~135%，线上渠道同比增长300%~305%。 第三季度泡泡玛特海外业务持续高增。今年新开拓的美洲市场营收同比增长1265%~1270%，亚太市场收益同比增长170%~175%，欧洲及其他地区同比增长735%~740%。 一句话概括，国内稳健，海外势如破竹。 但即便是业绩亮眼如此，也难以阻挡不绝于耳的质疑声音：这个公司的IP没有灵魂，高增速难以持续，爆款能否年年有，下一个LABUBU在哪里…… 惊人优秀的业绩与剧烈震荡的股价，正好反映出市场资金层面对这家公司存在巨大的分歧。很多人在纠结观望中上车，但是并未真正相信泡泡玛特运营的可持续性，股价上涨的时候又害怕踏空。他们始终密切跟踪千岛平台上某些“爆款”成交价格的走势，实时检索搜索引擎与社交平台声量，希望找到这家公司热潮退去的证据——最终的表现就是，但凡风吹草动，或者“利好出尽”的信号，这些“聪明钱”就大举抛售。 笔者突然想起姜文《让子弹飞》中的桥段，当时六子只是在饭店吃了一碗粉，但是却被胡万诬陷吃了两碗，但只给了一碗的价钱，对此胡万说道：六爷，你吃了两碗粉，只给了一碗的钱，最后六子无力自证，只能剖腹自戕