9月24日，国家市场监督管理总局官网披露审查决定：依法无条件批准通威股份有限公司（以下简称 $通威股份(600438)$ ）收购青海丽豪清能股份有限公司（以下简称丽豪清能）股权案。 据公告，尽管双方在太阳能级多晶硅市场的合计份额较高，但当前产能充足、竞争者较多，集中后实体仍面临有效竞争约束。反垄断这道公认棘手的关口就此通过。 但交易各方受行业市场环境变化影响，仍在就估值水平、对价形式等条款深度磋商。监管亮起绿灯，价格的谈判桌尚未收拢。并购的下半场，才是这桩交易的真正考验。 农业的“慢钱”与光伏的温度计 在中国光伏公司序列中，通威股份的身份具有稀缺性。据公开资料，它是少数同时握有国内水产饲料市占率领先位置，以及高纯晶硅、太阳能电池片全球出货量第一的公司。 2026年上半年，公司实现营业收入343.57亿元，其中光伏相关产品196.51亿元、占比约57%，饲料及食品相关产品143.49亿元、占比约42%；归母净利润亏损51.19亿元，与上年同期基本持平。 现金流量表透出更微妙的信号：上半年经营活动现金流净额1.09亿元，其中二季度单季约27.65亿元，为连续亏损以来首次季度转正。 把时间轴拉长，通威股份的业绩弧线几乎是光伏周期的镜像。2022年公司营业收入1424.23亿元、归母净利润257.26亿元，站上历史业绩高点；此后价格俯冲，2024年公司首次年度亏损70.39亿元，2025年亏损扩大至95.53亿元，创下上市以来纪录。 与光伏业务的高波动不同，饲料板块据半年报数据毛利率维持在约9%，143.49亿元营收对应约12.89亿元毛利。这份“慢钱”充当着通威的现金流压舱石。 正因如此，通威股份的盈亏平衡点被市场视为光伏行业出清进度的温度计。据测算口径，不含丽豪并表时，通威归母口径的盈亏平衡硅料
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从永祥、赛维、润阳到丽豪，通威股份的并购方法论
从永祥、赛维、润阳到丽豪，通威股份的并购方法论
一场欧洲学术会议，如何搅动A股创新药行情？
9月30日，A股创新药板块上涨， $泰诺麦博-U(688806)$ 20CM涨停，三元基因（920344）涨超15%，百普赛斯（301080.SZ）涨超14%，康辰药业（603590.SH）、昭衍新药（603127.SH）、奥赛康（002755.SZ）10CM涨停。 兴业证券研报指出，ESMO年会预计10月23日至27日召开，中国创新药出海BD与商业化兑现逻辑持续，提振创新药产业链关注度。 重磅学术盛会临近，构筑板块核心催化 每年ESMO年会都是全球肿瘤创新药研发的核心风向标，也是国产创新药走向国际舞台、展示研发成果的核心窗口，对创新药板块行情具备极强的催化作用。本届将于西班牙马德里举办的ESMO年会，将再度见证中国创新药的高速成长，国产药企入选研究数量、突破性成果占比均创下近年新高，彰显了中国肿瘤新药研发的硬核实力。 据公开统计数据，本届ESMO年会共有超40项国产创新药相关研究入选核心报告环节，其中包含多项突破性最新摘要（LBA）、口头报告等重磅展示内容，覆盖肺癌、乳腺癌、消化道肿瘤等高发病种，同时聚焦ADC、双抗、靶向新药、免疫治疗等全球前沿创新疗法。百济神州和黄医药、康方生物等一众头部国产药企，将集中披露核心管线的最新临床数据，部分处于关键临床阶段的新药数据，将直接决定产品后续的海外申报、商业化进程。 兴业证券强调，相较于往年，本届ESMO年会的核心价值在于“数据落地+价值兑现”双重属性。过往国产创新药多以早期临床数据亮相国际会议，以展示研发管线储备为主；而今年多项进入中后期临床阶段的核心品种数据将集中披露，不仅能够直观验证产品疗效与安全性，更能快速推动海外BD合作洽谈、海外药企授权合作落地，实现从“研发管线价值”到“商业化落地价值”的转化，为板块带来实质性基本面支撑。 出海BD高景
一场欧洲学术会议，如何搅动A股创新药行情？
东方电缆斩获2026年度电力科学技术进步奖一等奖
近日， $东方电缆(603606)$ 联合多家产学研单位完成的“柔性低频交流输电关键技术、成套装备研制及工程应用”项目，成功摘得2026年度电力科学技术进步奖一等奖。 据悉，电力科学技术进步奖由中国电机工程学会等权威机构组织评选，是国内电力行业公认的顶级科技奖项，相关项目均面向国家重大战略需求的战略性新兴产业、“卡脖子”技术、人工智能、先进材料、先进制造、新能源等领域成果。候选项目须经过两年以上相应规模的实施应用，产生了相应的经济和社会效益。 一等奖代表了国内电力装备领域年度技术突破的最高水准，并且与国家奖项挂钩。据了解，电力科学技术奖的一、二等奖项目可由承办机构直接推荐参评国家级科学技术奖励，足见该奖项的含金量。 此次东方电缆联合国网浙江公司、华能浙江公司、中国电科院、西安交通大学等多家单位协同攻关，最终拿下一等奖，意味着其主导的柔性低频海缆技术体系，已通过全行业的检验。 此次获奖，是东方电缆“全球首个”履历的又一块关键拼图。在此之前，东方电缆已经接连完成多个全球首创级别的海缆工程落地：从全球首个青州五、七期±500kV柔性直流海缆项目，实现单回路2GW电力输送，解决了海上风电远距离、大规模集中送出的难题；到全球首个三芯500kV交流海缆正式投运，把交流海缆的输送效率提升到全新高度，再到本次获奖的国内首根柔性低频海缆，三次技术突破覆盖了深远海风电力输送的不同技术路径，使东方电缆成为同时在500kV交流、直流海缆领域实现全球首创落地的企业。 东方电缆连续输出首创，缘于公司持续高强度研发投入。半年报披露，2026年上半年，东方电缆研发费用达到1.79亿元，同比增长32.10%；累计授权专利已达247项，其中发明专利78项（含国际专利1件），并牵头制定海底电缆行业标准。持续的研发投入和密集的专利
东方电缆斩获2026年度电力科学技术进步奖一等奖
绿色产品评价新国标10月落地，诺邦股份如何对接行业新规？
已更新完成的绿色产品评价体系即将落地。 根据国家市场监督管理总局官网，其修订发布的《绿色产品评价 纺织产品》（GB/T 35611—2024）国家标准，将于10月1日起正式实施。新版国标从原料、生产、能耗、环保、低碳等多维度抬高了行业准入门槛。 在这一轮规则切换中， $诺邦股份(603238)$ 由于长期深耕绿色生产、环保材料研发与低碳运营布局，恰好与本次新国标的核心导向契合，从生产过程到终端产品均能与新规全方位适配。 国标迭代升级，评价体系全面革新 回溯历史，早在2017年，国内首项纺织绿色产品评价国家标准GB/T 35611—2017《绿色产品评价 纺织产品》就已面世。彼时的规则，在产品分类、评价体系结构、结果分级等方面均较为笼统，没有明确的梯度划分。新版规则将评价体系全面升级，整体科学性和先进性大幅提升。 具体来看，新标准首先重构了分类评价逻辑，按照使用场景将所有纺织产品划分为婴幼儿类、直接接触皮肤类、非直接接触皮肤类三大类，覆盖从纤维、纱线、织物到终端制成品的全品类链条，同时搭建起“基本要求—指标要求—鼓励性要求”的三层评价框架，彻底改变了过去笼统评价的模式，实现不同品类产品的精准施策。 在评价维度上，新国标构建了资源属性、能源属性、环境属性、品质属性、低碳属性五大核心评价体系，彻底改变了过往单一侧重产品质量的评价模式。资源维度重点鼓励天然生物基纤维、循环再生纤维的规模化应用，限制高污染、不可降解的石油基化纤原料使用；能源维度严格约束生产能耗、水资源消耗，倡导清洁生产与资源循环利用；环境维度升级有害物质管控标准，对重金属、全氟化合物、邻苯类物质、有害染料等违禁、受限物质设置更严苛的限值；品质维度强化产品安全性、耐用性与使用合规性。而新增的低碳评价维度与碳足迹核算要求，将产品全生命周期
绿色产品评价新国标10月落地，诺邦股份如何对接行业新规？
新型电池首个国家级专项规划出炉，299只固态电池概念股闻风而动
9月29日，A股固态电池概念走强。据上证报报道，武汉蓝电以30%涨幅涨停，尚水智能涨20%，上海洗霸、国轩高科、金龙羽相继涨停，利元亨、灵鸽科技、金银河跟涨。 缩量市场中的涨停潮，指向前一日落定的政策：工信部等七部门联合印发《新型电池产业发展“十五五”规划》，将2030年全固态电池初步实现规模化应用写入国家时间表。 政策给出时间表，成本卡住量产线 固态电池正从实验室走向产线。据德邦证券研报，2026年上半年，国内固态电池公开投资项目超过40个，全赛道规划总投资额超500亿元。预计2026年，半固态电池率先迈入商业化周期，2027年被视为全固态小批量量产关键节点。 规划的分量首先在于定调。据悉，这是我国新型电池领域首个国家级专项规划，全固态电池首次写入国家级规划时间表，意味着新型电池的定位已从零部件升级为多领域电动化与新型能源体系的底层基础。 规划围绕全链条创新、产业转型等五方面提出19项重点任务，并与今夏落地的税收杠杆接力。财政部、海关总署、税务总局明确，2026年9月1日至2028年12月31日对固态电池免征消费税。 产业叙事加速兑现。上汽MG4将半固态电池带入10万元级市场，上市一年产量突破20万辆；奔驰宣布优先测试辉能科技第四代固态电芯；四川大学发布能量密度突破400Wh/kg的超高镍全固态成果。 技术关口依旧存在，清华大学教授张跃钢直言，固态电池“卡在两个界面”，正极颗粒间与负极锂枝晶的纠缠，仍是安全与能量密度之间的天平。 规划的2030年节点与多数机构判断相近。据EVTank预测，全固态电池将于2027年进入小规模量产，到2030年全球固态电池（含半固态）出货量将达614.1GWh，其中全固态占比接近30%；另据Precedence Research，全球固态电池市场规模有望由2025年的16.3亿美元增至2035年的317.1亿美元。 年内诞生16只翻倍股，主线
新型电池首个国家级专项规划出炉，299只固态电池概念股闻风而动
业绩深蹲起跳，东方甄选距离“线上山姆”还有多远？
拆除“超级主播”框架之后，东方甄选（1797.HK）正在构建新的增长叙事。 日前，东方甄选发布“去董宇辉化”之后的第一份完整年报：总营收57.01亿元，同比增长29.8%；归母净利润5.44亿元，较上年0.06亿元增长逾93倍；经营利润6.63亿元，扭亏为盈。 其中，自营产品GMV占比首次过半。在这一“达人让位、货架回归”的转折点上，一家从直播间起步的公司转向零售连锁的叙事，本身即蕴含着张力。 股价走势则呈现出另一重反差：自2023年1月高点73.70港元回落至26港元附近，市值缩水逾六成。业绩虽已“深蹲起跳”，市场仍在追问：东方甄选究竟是“高毛利MCN”，还是“线上山姆”？距离以会员费和供应链构建壁垒的零售模式，它还有多远？ 从教育转型到“去IP零售化” 简单复盘一下东方甄选近5年发展战略变化： 2021年12月，“双减”政策落地后，新东方在线转型开展助农直播业务，彼时GMV规模有限。 2022年6月，董宇辉以双语知识带货迅速走红，直播间GMV呈指数级增长，股价由约4.47港元攀升至73.70港元，“知识直播”被市场视为神话。但神话的另一面是依赖：增长高度集中于单一主播的叙事能力，供应链、品牌与组织治理均退居其次。 2023年12月“小作文”舆情事件暴露了组织治理的脆弱；2024年7月，董宇辉携“与辉同行”正式离开；2025年11月，孙东旭离场；2026年4月，明明、天权、中灿、林林四位核心主播集体离职。 五年间，公司走过了一条完整的发展脉络：教培转型、知识直播爆红、超级主播依赖、治理危机、自营零售重构。每一次剥离都在回应同一个问题：没有董宇辉，东方甄选还剩下什么？ 答案在2025年12月逐渐清晰。新东方体系出身的孙进出任执行总裁，战略由“MCN化”转向“零售公司化”：自营产品、矩阵账号、APP会员、线下体验店逐步取代单一IP叙事。去IP化已不再是被动的危机处置，而成为公
业绩深蹲起跳，东方甄选距离“线上山姆”还有多远？
国轩高科与大众、PowerCo共建电池与正极材料本地化供应链
9月28日，国轩高科与大众汽车集团、PowerCo签署投资协议，将在西班牙、斯洛伐克、摩洛哥联合开展LFP电池与正极材料本地化生产。 一块电池，承载一场能源文明的变革。磷酸铁锂电池因为高安全、长寿命、低成本的技术优势，成为电动汽车市场上的主流电池。据预测，到2030年，磷酸铁锂的在欧洲的市场份额可能会从目前的10%左右上升到40%-60%。与此同时，欧洲目前几乎没有自己的磷酸铁锂电池产能。基于此，大众汽车集团、PowerCo SE和国轩决定强强联合，共同加快在欧洲地区的电池供应链布局。 根据协议，三方将在西班牙瓦伦西亚、斯洛伐克苏拉尼、摩洛哥盖尼特拉分别设立合资企业，联合开展LFP电池与正极材料本地化生产。其中，西班牙瓦伦西亚工厂和斯洛伐克苏拉尼工厂聚焦电池生产；摩洛哥盖尼特拉合资公司聚焦电池正极材料生产。盖尼特拉的合资企业将新建一座磷酸铁锂电池正极材料生产设施。该设施将助力合作各方实现正极材料供应来源的多元化，提升供应链安全水平，同时延伸区域价值链。国轩高科将持有该合资企业51%股份，成为控股股东。 此次合作标志着国轩高科完成欧洲及北非三大海外本地化产能布局，深度嵌入大众全球电池供应链体系，正式跻身全球化主流动力电池厂商行列。
国轩高科与大众、PowerCo共建电池与正极材料本地化供应链
国轩高科布局三地，将推进欧洲区域电池供应链发展
9月28日，国轩高科与大众汽车集团、PowerCo签署投资协议，根据协议内容，三方确认将在西班牙瓦伦西亚、斯洛伐克苏拉尼、摩洛哥盖尼特拉分别设立合资企业，联合开展LFP电池与正极材料本地化生产。 磷酸铁锂电池因为高安全、长寿命、低成本的技术优势，成为电动汽车市场上的主流电池。据预测，到2030年，磷酸铁锂的在欧洲的市场份额可能会从目前的10%左右上升到40%-60%。与此同时，欧洲目前几乎没有自己的磷酸铁锂电池产能。基于此，大众汽车集团、PowerCo SE和国轩决定强强联合，共同加快在欧洲地区的电池供应链布局。 西班牙瓦伦西亚：根据协议，目前正在瓦伦西亚建设的PowerCo超级工厂将作为合资公司PowerCo Spain的业务继续推进。国轩高科将通过增资入股方式成为PowerCo Spain股东。交易完成后，PowerCo持有该合资企业51%股份，继续作为控股股东，国轩高科持有49%股份。双方将共同管理该合资企业。同时，瓦伦西亚合资公司生产的电池应优先满足大众汽车在欧洲的市场需求。此前已公布的项目投资与本地就业创造相关承诺，将按原计划持续推进。 斯洛伐克苏拉尼：国轩高科将在苏拉尼新设一家合资企业，由该合资企业负责其新建的电芯工厂；PowerCo将通过增资方式入股。交易完成后，国轩高科持有该合资企业51%股份，继续作为控股股东，PowerCo持有49%股份。双方将共同管理该合资企业，重点聚焦面向电动汽车应用和储能系统（ESS）的LFP电芯。 摩洛哥盖尼特拉：盖尼特拉的合资企业将新建一座磷酸铁锂电池正极材料生产设施。该设施将助力合作各方实现正极材料供应来源的多元化，提升供应链安全水平，同时延伸区域价值链。国轩高科将持有该合资企业51%股份，成为控股股东。
大众覆盖全电池价值链，国轩跃升全球化主流动力电池厂商
9月28日，国轩高科与大众汽车集团、PowerCo签署投资协议，根据协议内容，各方未来将进一步深化长期战略合作伙伴关系，共同加速构建欧洲区域电池供应链。 国轩与大众，相伴六载，同心共进，从一个个具体的订单入局，到一项项工业制造的合作，是相互间的坚守，是协同中的包容，也淬炼出双方彼此的信任。本次签约基于2020年以来的合作基础，三方确认将在西班牙瓦伦西亚、斯洛伐克苏拉尼、摩洛哥盖尼特拉分别设立合资企业，联合开展LFP电池与正极材料本地化生产。此次合作标志着国轩高科完成欧洲及北非三大海外本地化产能布局，深度嵌入大众全球电池供应链体系，正式跻身全球化主流动力电池厂商行列。 大众汽车集团技术管理委员会成员兼PowerCo SE监事会主席Thomas Schmall表示：“国轩高科多年来一直是大众汽车集团的紧密、长期重要战略合作伙伴。我们现在将合作拓展至磷酸铁锂电池的联合工业化生产，这是大众汽车电动化战略中的重要里程碑，并使我们距离电动出行前沿更近一步。由此，大众汽车成为首家覆盖从材料到电池的整个电池价值链的欧洲汽车制造商。” 国轩高科董事长李缜表示：“大众与国轩六年携手合作，深度互信、双向赋能，早已超越普通商业伙伴的范畴，成为休戚与共的命运共同体。今天，我们与大众集团、PowerCo携手按下全球化战略合作的加速键，以双向持股、三地共建的全新格局，共同锚定欧洲电池本地化战略，全速抢滩全球汽车电动化新赛道，合力打造世界级锂电产业共生共赢的新模式。” PowerCo SE首席执行官Frank Blome：“大众汽车和PowerCo正携手构建欧洲本土电池产业体系。与国轩高科的合作是这一进程中的关键里程碑：它进一步增强了我们供应链价值链的韧性，加速电池工业化落地，同时实现PowerCo自身技术能力与长期合作伙伴产业优势的深度协同。”
亨通光电拟定增募资不超66.36亿元 加码AI光通信与能源互联
9月24日晚，亨通光电披露向特定对象发行A股股票预案，募集资金总额不超过66.36亿元，拟用于新一代光通信、能源互联等核心业务领域以及补充流动资金。 预案显示，本次发行对象为不超过35名特定投资者，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。募集资金中，光通信业务拟投入约31.48亿元，能源互联业务拟投入约14.98亿元。 光通信方向是本次募资重心。新一代光纤研发及生产项目，拟使用募集资金7.58亿元，将建设多芯光纤、超低损耗多芯光纤、保偏光纤、空芯光纤和多模光纤等特种光纤产线，达产后形成多芯光纤年产80万芯公里、空芯光纤年产10万芯公里、多模光纤年产250万芯公里等产能。 内蒙古光学高端光学新材料建设项目，拟使用募集资金8.62亿元，达产后将形成年产800吨光纤预制棒、1200吨高端光学石英材料及600万芯公里光纤的产能。面向AI光互联，CPO先进封装研发项目、亨通数据智联通信项目分别拟投入1.96亿元、2.81亿元；AI先进光互联项目拟投入10.51亿元，规划新增FAU产能约6300万片/年。 能源互联方向，亨通（揭阳）海洋能源互联与智慧运维项目拟投入6.44亿元，建成后形成年产300公里海底电缆、150公里海底柔性软管及约200套附件的生产能力；万吨级深远海敷设船项目拟投入4.69亿元，建造1艘载缆量约1.7万吨的敷设船；亨通智能制造产业基地项目拟投入3.85亿元，新增高压电缆年产能2000公里。 公告称，本次发行旨在巩固光通信全产业链优势、完善智算光互联研发和产业化能力，同时完善能源互联区域布局与系统交付能力。本次发行尚需公司股东大会审议通过、上交所审核通过并经证监会同意注册后方可实施。 此外，亨通光电同步披露2026年员工持股计划（草案）。本次计划参与人数不超过222人，覆盖公司部分董事、高管及核心技术、业务骨干，股票来源为公司已回购股份，并设
天成自控新增机器人概念 轻量化制造能力开启跨界新布局
2026年9月28日，天成自控（603085）新增“机器人概念”，市场对公司跨界布局人形机器人赛道的关注度持续升温。 根据同花顺信息，公司入选机器人概念，源于8月25日对外披露的对外投资公告，天成自控参股广东慧仑科技有限公司，持股比例2.00%。 慧仑科技由广汽集团于2026年2月孵化成立，以独立主体身份开展市场化运营，全面承接广汽集团在机器人领域的相关业务。 公司已研发了四代具身智能机器人产品，核心团队由技术、资本、运营等方面人员组成。其产品已在广州白云机场、广州地铁等场景提供引导服务，并于2025年11月在全运会火炬传递活动中亮相。其第四代产品GoMate Mini于2025年10月完成了在地铁安防巡检场景的实际应用测试，并计划在2026年3月实现小批量量产，2027年实现规模化量产。 慧仑科技已建立结构设计、系统平台、小脑运动控制算法、大脑智能感知决策算法等整机全栈自研能力，并实现轴向磁通电机、一体式关节模组、驱动器和灵巧手等核心零部件的自研突破 参股慧伦科技，机器人赛道有望“近水楼台” 2026年8月，慧仑科技完成超亿元融资，天成自控作为联合投资方之一参与，其他投资方包括中车国创基金、招银国际、四川科创等。 作为国内座椅领域头部供应商，天成自控主业涵盖工程机械与商用车座椅、乘用车座椅、航空座椅三大板块。 2026年半年报显示，公司实现营业收入15.30亿元，同比增长32.43%，归母净利润5059.94万元，同比大涨117.44%，乘用车座椅业务成为核心增长引擎，收入7.88亿元、占比52.19%，国产替代进程持续提速。 依托航空座椅业务积淀，公司掌握碳纤维、铝合金、镁铝合金等轻量化材料加工工艺，拥有完整压铸、CNC精密加工制造能力，形成独特的技术底座。 本次参股慧仑科技，公司采取“股权先行、产能后置”的轻资产模式，并不直接研发生产机器人整机。依托参股纽带，天成自控
天成自控新增机器人概念 轻量化制造能力开启跨界新布局
华丰科技亮相2026云栖大会，全链路互连方案亮相算力馆
2026云栖大会期间，四川华丰科技股份有限公司（以下简称"华丰科技"，688629.SH）受邀亮相算力馆，集中展示复盖"芯片间到机柜间"的AI机柜高速互连系统整体解决方案。 在AI算力从千卡向十万卡集群跃迁、互连成为算力释放关键瓶颈的当下，这家拥有六十余年积淀的国产高端互连龙头，正以224G高速背板连接器量产与阿里等云厂商的深度合作，加速卡位AI算力基建的黄金赛道。 全栈AI互连方案站上算力舞台 云栖大会是由阿里云协同其合作伙伴与全球客户共同呈现，展示最先进的科技成果，交流最前瞻的技术洞见，是行业内极具影响力的科技交流平台。 本届云栖大会以"Agentic AI"为核心，串联从芯片、云基础设施到模型服务与Agentic应用的完整技术链路，汇聚千余家展商。 $华丰科技(688629)$ 亮相算力馆（2号馆），展台上，公司重点呈现AI机柜高速互连系统整体解决方案，涵盖节点内、节点间、机柜内、机柜间四大层级，可为AI服务器集群、超节点算力集群、高密度交换系统提供全链路互连配套；高速连接器、线缆组件等核心产品同步展出，覆盖从芯片间到机柜间的完整互连链路。参展团队与产业链伙伴围绕互连方案迭代、算力集群部署需求等开展交流。 当前AI大模型训练推动下，算力集群规模已从千卡激增至十万卡，GPU之间"看不见的互连带宽"，正成为制约算力释放的"无形之手"。作为机框内交换单元与计算板卡之间的"数据高速公路"，高速背板连接器的信号完整性、插入损耗与串扰抑制能力，直接决定整个集群的性能上限。 本次大会上，阿里平头哥“算存网”全栈芯片集结，发布新一代训推一体AI芯片真武V900，单芯片性能达上代M890的3倍，计划2027Q1量产；磐久AL64/AL144两款新品超节点，分别可最高scale-up域扩展至1024卡、1
华丰科技亮相2026云栖大会，全链路互连方案亮相算力馆
从供货到共建：国轩高科与大众绑定欧洲电池供应链
一批从合肥出发、驶向西班牙的电池，正在成为国轩高科欧洲业务提速的一个缩影。顺着这条通道向前看，变化并不止于运输环节。 近日， $国轩高科(002074)$ 公告披露了与大众汽车集团、PowerCo新的战略合作安排：双方拟以双向入股方式，在西班牙、斯洛伐克共建电芯合资公司，并在摩洛哥开展磷酸铁锂正极材料合作。从“运得更快”到“离得更近”，国轩高科与大众的合作，正由供货提速走向产能共建。 这批电池，客户或指向大众？ 8月，国轩高科电池中欧陆运首发仪式举行。30余辆重卡满载电池产品，从合肥基地出发，目的地是西班牙巴塞罗那，全程约12800公里。这是国轩高科首次以陆运方式向欧洲市场批量供应电池。相比传统海运，交付周期有望缩短近6周。 公司表示，目前已有多款电池产品持续、规模化供应欧洲市场，今年上半年合肥基地发往欧洲客户的电芯已突破1500万只，预计全年累计交付超3000万只。 国轩高科并未透露这批发运电芯的具体客户。不过，从最终交付地、公司客户结构及合作情况来看，此次交付对象或与大众体系密切相关。2025年11月，国轩高科标准电芯在合肥正式量产交付，双方历时五年的合作由研发阶段进入规模化量产，适配大众新一代整车平台，并计划于2026年至2032年向大众持续交付相关产品。 而大众在西班牙生产的Volkswagen ID. Polo、Cupra Raval等车型已进入量产。此前海外行业媒体报道称，在PowerCo西班牙本地电芯工厂尚未投产的情况下，国轩高科正从合肥为大众在西班牙生产的部分车型供应电芯。这一供货路径，恰与此次陆运相互印证——车队同样从合肥出发、驶向西班牙，为“首发陆运收货方或是大众”再添佐证。 此外，双方业务层面的往来也在快速放量。国轩高科半年报显示，今年上半年，公司向大众中国及相关方销售
从供货到共建：国轩高科与大众绑定欧洲电池供应链
银轮战略版图的关键落子，如何让朗信电气打开新增长空间？
谁在为这个时代散热，谁就握住了下一个时代的入场券。 在 $银轮股份(002126)$ “十五五”的棋盘上，控股子公司朗信电气——不是体量最大的那枚棋子，却是最贴近“电”的那枚：热管理要向算力、储能、具身智能延伸，一个关于温度的想象，落到了一台能转、能控、能安静运转的电机上。 而它的起点朴素得近乎谦卑——一只装在散热器后面的电子风扇。把热风送走，仅此而已。 可如果这个时代真的正在发烫呢？算力在发热，电池在发热，机器人的关节在发热……当温度成为性能的上限，一只风扇要吹向的，就不再只是某一台车的发动机舱。 研讨会上，朗信电气总经理陆耀平给公司的定位是：“全球多元化场景电驱动应用系统生态合作伙伴”。 银轮孵化的产业尖兵，北交所的小巨人 银轮和朗信，一个是母舰，一个是尖兵。 2026年5月22日，朗信电气登陆北交所。发行价28.29元，开盘即较发行价上涨逾五倍，盘中市值一度冲破百亿元，首日收涨近四倍。在“A拆A”自2024年以来几近停摆的背景下，这声钟响为“A拆北”做了一次响亮的注脚。 朗信的故事，可以从更早的2009年讲起。那一年，它诞生于江苏张家港；九年后，银轮股份以1.29亿元受让股权并增资，持股55%，它自此成为银轮热管理电驱动板块的控股子公司。 如今，银轮股份直接持股32.54%，与天台银信构成一致行动关系，合计控制36.81%的表决权——这是一家典型的“母体孵化的产业尖兵”。2024年，朗信入选国家级专精特新“小巨人”。 它的主战场，是汽车上一个不起眼的部件——电子风扇。散热器把发动机或电池的热量交给流动的空气，风扇负责把热风送走，使命朴素，却关乎整车性能与安全。 燃油车时代，这个市场长期被电装、博世、法雷奥等外资把持；而今天，国内每卖出约四辆乘用车，就有一辆的电子风扇出自朗信——市占率约
银轮战略版图的关键落子，如何让朗信电气打开新增长空间？
全球大厂竞逐，AI芯片载板竞速进入关键窗口
当先进封装成为算力竞赛的下半场，一块玻璃正写就新的产业叙事。 近期，据《首尔经济日报》与韩国科技媒体KIPOST报道，英伟达（NVDA.US）正在评估采用玻璃基板方案，并与德国设备商SCHMID等开展合作，希望韩国、日本及中国台湾地区基板厂商两年内完成开发，最快2028年前落地。 消息一出，A股玻璃基板概念再度走强，这已是该板块年内的数度上涨。 先进封装迎来“材料分水岭” 公开资料显示，玻璃基板是以特种玻璃为核心材料制成的高精度基础载体，被视作替代有机载板（ABF）与硅中介层的下一代封装材料。 相较热膨胀系数通常为10—20ppm/℃的有机基板，玻璃可将之调至3—9ppm/℃，与硅（2.5—3ppm/℃）接近，大尺寸封装下的翘曲与图形畸变由此受到抑制；其介电损耗较硅材料低两到三个数量级。据外媒测算，玻璃基板可使芯片速度提升约40%，功耗降低近一半。 后摩尔时代的算力叙事，正从制程微缩转向封装集成。AI加速器须在同一封装内集成逻辑芯片、HBM与I/O器件：英伟达Blackwell封装面积约2739平方毫米，下一代Rubin Ultra预计达7470平方毫米、接近九个光罩面积，硅中介层的成本与尺寸约束随之显性化。 玻璃以510×515毫米矩形面板将材料利用率推至75%以上，并同时承接临时载板、玻璃芯基板、玻璃中介层三类角色，为CoPoS、CoWoP等路线提供更大工艺纵深。 量产提速的真正卡点，集中于设备与工艺而非材料本身。TGV玻璃通孔以激光诱导改性叠加湿法蚀刻（LIDE）为主流路径，孔内金属化牵涉种子层沉积与铜电镀，还需CMP平坦化；SCHMID首席战略官坦言，TGV金属化仍是技术难题，客户认证尚未完成。 中金公司测算，2027—2030年玻璃基板设备累计市场空间约489亿元，其中钻孔、PVD与电镀设备各约98亿元，PVD与电镀合计约占产线投资四成。设备既是瓶颈，也是率先受益
全球大厂竞逐，AI芯片载板竞速进入关键窗口
智能体越权攻击事件层出不穷，全球AI安全厂商实力大比拼
9月28日，网络安全概念表现活跃，永信至诚、中新赛克、启明信息等涨停，中孚信息、华是科技、天融信等涨超5%。 消息面上，OpenAI对外表示，因内部测试中的AI智能体突破沙盒网络限制触发安全预警，已暂停最新一代人工智能模型的训练、评估，以及支持工具调用的推理工作。这也是OpenAI三个月内第二次叫停前沿模型开发工作。 越权的机器，重估的赛道 2026年7月，一场没有键盘的入侵在Hugging Face的生产环境中持续了约两天半。据OpenAI官方报告，约1200个本应相互隔离的智能体经未授权渠道建立通信、交换逾七万条消息与文件，其中约七百个随后参与入侵： 借助内部文件服务协同突破沙箱，经数据处理器注入漏洞进入生产环境，在四十一个节点上执行代码，至少一处取得root权限。OpenAI将其定性为“前所未有的网络安全事件”。 截至2026年9月，据TechCrunch汇总，AI智能体越权攻击事件已达十七起，理论风险正被事故清单替换。 这些事故共享同一特征：攻击链条上的人类“手指”退场了。据以色列安全公司Gambit Security披露，代号SOUL的攻击者以均价25美元/目标的成本，驱动三智能体流水线——Strix负责漏洞发现，Caim自主利用，Hermes编排后渗透——至少27家组织被成功渗透，约60万张信用卡信息外泄，Cloudflare与Shadowserver仍在拆解其攻击基础设施。 更沉默的越权来自勒索软件。据Sysdig威胁研究团队记录，代号JADEPUFFER的智能体独立完成从入侵、凭证收集、横向移动到数据库加密与数据销毁的全流程，全程无人工介入；它未保存加密密钥、以占位符地址冒充支付通道，勒索环节告败，入侵环节却完整成立。机器“做错事”的能力，已不再依赖人类的指令或脚本。 这种能力在评估中暴露得更为普遍。据英国政府AI安全研究所（AISI）评估，Anthropi
智能体越权攻击事件层出不穷，全球AI安全厂商实力大比拼
旺季不旺不改筑底趋势，猪肉赛道迎来底部布局窗口期
9月28日，A股猪肉概念震荡上涨， $东瑞股份(001201)$ 10CM涨停，神农集团（605296.SH）、天康生物（002100.SZ）、华统股份（002840.SZ）、牧原股份（002714.SZ）涨超3%，温氏股份（300498.SZ）、立华股份（300761.SZ）涨超2%。 消息面上，截至9月24日，全国生猪均价降至10.44元/公斤，环比下降0.26元/公斤，降幅2.43%；同期日屠宰量由15.98万头快速升至17.35万头，增加约1.37万头，增幅8.60%。国盛证券指出，猪价最底部已过，目前正在走二次探底，预计中秋国庆节前到位。 二次探底是板块拉升核心逻辑 进入9月，生猪市场走出了典型的“旺季不旺”行情，打破了往年节前备货带动价格稳步回暖的惯例。 按照历年市场规律，国庆前夕属于猪肉消费传统旺季，终端商超、农贸市场、食品加工企业会集中备货，带动猪肉需求阶段性攀升，进而托底生猪价格。但今年行业供需格局发生明显变化，需求端虽有季节性复苏，但力度偏弱，无法对冲供给端的集中释放压力，最终导致猪价持续回落，形成二次探底走势。 从最新核心数据来看，当前市场“价跌量增”的特征，精准反映了短期供需错配的核心矛盾。价格端持续下行，体现出市场生猪供给相对过剩，养殖户出栏节奏加快，市场流通猪源充足，终端议价能力较强；而屠宰量大幅攀升，并非消费大幅爆发所致，更多是节前集中出栏、压栏猪源集中出清的结果。多数中小养殖户为规避后续价格波动风险，赶在双节前完成出栏套现，叠加部分规模猪场加速出栏去库存，使得短期猪源供给集中释放，进一步压制现货价格，形成了当下的二次探底行情。 值得注意的是，资本市场却逆势走强，核心在于A股资金交易的是“预期差”而非当下现货行情。市场早已充分消化短期猪价下跌、行业亏损的利空情绪
旺季不旺不改筑底趋势，猪肉赛道迎来底部布局窗口期
金九车市迎旺季！新车密集上市叠加出海升级，汽车板块逆势走高
9月28日，汽车整车板块震荡拉升，江淮汽车（600418.SH）、众泰汽车（000980.SZ）双双涨停，东风股份（600006.SH）涨6.19%，北汽蓝谷（600733.SH）涨5.77%。 消息面上，车市进入全年最关键冲量期。9月以来，超50款新车密集上市，覆盖6万的代步小车到50万的旗舰车型。 新车密集上市，销售旺季开启 步入9月，国内车市进入传统销售旺季，也是车企全年销量冲刺的关键窗口期。9月以来，已有超过50款新车密集上市，产品覆盖6万元代步小车至50万元旗舰车型，兼顾多元市场需求，为车企提供有力支撑。 当前国内车市已告别粗放式增长阶段，行业竞争逐步从价格内卷转向技术、品质、品牌的综合比拼，市场集中度持续提升。头部企业凭借规模优势和技术储备有望在竞争中进一步扩大市场份额。 此外，年末新能源汽车相关政策红利收尾预期增强，也将进一步刺激终端消费释放，助力车企第四季度销量冲高。 事实上，此前的8月国内车市已迎来阶段性回暖。数据显示，8月汽车产销量环比增长均超4%，其中国内销量170.1万辆，环比增长10.4%，在传统暑期淡季中实现逆势回暖，表现亮眼。 模式升级！车企加速全球化布局 在国内市场稳步复苏的同时，中国汽车产业全球化步伐持续加快，出海模式已实现迭代升级。现阶段，头部车企纷纷加速海外本地化战略布局，逐步从单纯的产品出口，向海外建厂、本土化研发、供应链协同的模式延伸，有望带动海外渠道建设、物流配套等环节受益。 工业和信息化部近日表示，当前汽车产业国际化合作从传统产品贸易，向联合研发、协同制造、供应链共建、标准法规协同等多领域、全方位协作延伸，加速重塑世界汽车产业竞争与合作新格局。 多家车企积极推动海外战略合作，国际化布局成果持续落地。其中，长安汽车（000625.SZ）近期与巴西卡奥集团达成战略合作，标志着企业海外合作从传统贸易往来，正式迈向全价值链战略协同新阶段
金九车市迎旺季！新车密集上市叠加出海升级，汽车板块逆势走高
A股小家电板块逆势拉升，家电行业迈入存量升级K型分化新阶段
9月28日早盘，小家电板块逆势上涨，鸿智科技（920926）、 $九阳股份(002242)$ 、小熊电器（002959.SZ）、欧伦电器（920081）、北鼎股份（300824.SZ）、开能健康（300272.SZ）等多成分股飘红。 中研普华产业研究院分析，家电行业是国内成熟的大宗消费品制造产业，行业已经全面进入存量博弈周期，增长逻辑从地产驱动的新增普及，转向存量换新、绿色升级、全屋智能场景消费。行业呈现明显K型分化：基础款产品价格内卷利润微薄，高能效、智能、健康家电逆势增长。 市场持续释放稳定刚需 长期以来，我国家电行业的增长高度绑定房地产市场，新房装修、旧房配套的新增需求，是支撑家电普及、行业规模扩张的核心动力。过去二十余年，城镇化快速推进、住宅市场持续扩容，带动冰箱、洗衣机、空调、基础小家电等产品快速走进千家万户，行业凭借规模化量产、渠道下沉实现持续增长，形成了“地产回暖—需求释放—销量攀升”的固定增长逻辑。但随着国内城镇化率趋于稳定，住宅新增需求逐步见顶，家电行业全民普及的增量红利彻底消退，行业发展底层逻辑发生颠覆性变革。 中研普华产业研究院指出，当前家电行业已全面步入存量博弈成熟周期，行业增长核心驱动力完成三重迭代，从单一的地产新增普及，转向存量换新、绿色升级、全屋智能场景消费三位一体的全新增长模式。这一转型并非短期市场波动，而是产业成熟后的必然趋势，也成为当前家电板块结构性行情的核心支撑。随着居民消费理念升级，大众家电消费需求已从“有无刚需”转向“好坏优劣”，淘汰老旧家电、置换高端新品、搭建智能家居场景，成为家电消费的主流需求。 其中，大量家电产品进入超期服役阶段，安全隐患、性能衰减等问题凸显。叠加家电以旧换新政策持续落地推进，居民置换意愿持续提升，为行业提供了稳定的基本盘；在“
A股小家电板块逆势拉升，家电行业迈入存量升级K型分化新阶段
国内首部AI院线电影定档！AI影视迎来产业化拐点，上市公司密集布局
近日，首部AI超写实院线电影《三星堆：未来往事》正式定档2026年10月23日登陆全国院线。该影片是国内首部利用AI技术制作并获得国家电影局公映许可证的院线电影。 自去年以来，随着AI漫剧、AI短剧、AI中长剧的发展，AI影视正在重构影视生产逻辑。业内人士认为，随着众多专业级别作品的出现，AI影视商业化进程将显著提速。 首部AI制作影片登陆大银幕 据了解，《三星堆：未来往事》总片长100分钟，该片以超写实影像将古蜀文明与未来世界搬上大银幕，创造了古文明与未来相互关照的科幻电影新品类。 在影片的科幻设定中，三星堆青铜器的刻符里隐藏着不属于那个时代的二进制密码。三千年后，超级AI席卷世界，人类将一切交给算法，却陷入全球危机。一位考古学者发现，破解危机的关键密钥竟是青铜器中的七个三星堆刻符。一场围绕远古密码的冒险由此展开。 《三星堆：未来往事》由博纳影业（001330.SZ）旗下博越星纪蓝图（成都）影视科技有限公司、博越星际蓝图（上海）影视科技有限公司出品，博卡电影云片场生成制作。 该影片所有角色均为原创数字形象，不含真实演员的数字复制。据公司介绍，AI主要承担生成与执行，创意发起和创作判断则由博纳AIGMS团队按照电影工业的流程制作完成。博卡电影云片场是博纳影业制作的一块“无限画布”，创作者可以掌控局部微表情，也可以调用和编译视听资产，达到导演调度真实片场的效果。 AI影视产业化迎来关键拐点 在此之前，AI影视内容多集中在短视频平台，以短剧、概念片等轻量化形态出现，始终未能突破大众主流内容圈层。 继安徽卫视播出AIGC古装中剧《桃花潭记》之后，《后西游记》在2026年8月底登陆湖南卫视晚间黄金档。这意味着AI影视从碎片化AI实验场，正式进入主流内容体系、实现工业化产业化的拐点。 这一拐点的到来源于AI影视近年来的范式升级，从技术上看，由碎片化、在移动端观看、五六分钟的AI漫剧短
国内首部AI院线电影定档！AI影视迎来产业化拐点，上市公司密集布局
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