道指又新高，当前关注美股要看什么？昨夜的美股是分化走势，尽管道指微涨了0.1%，但是盘中依然再度创出了新高，纳斯达克指数和标普500则出现了小幅度下跌，分别跌0.59%和0.33%，原因是科技股内部涨跌互现，比如说甲骨文、特斯拉以及台积电是上涨的，而英伟达、苹果以及微软出现了小幅度下跌，特别是英特尔跌幅超过了6%。   对于当前的美股，实际还是那个就是翘跳板效应，换句话说是科技股之间出现了分歧，不过从过去几天英伟达的走势看，感觉美股大型科技股在英伟达的带动下，有望重新开启新的波段，毕竟消息面对降息的态度有所转变了，所以对英伟达来说不要只看昨天一天的调整，而是要观察接下来会不会站上200美元，如果英伟达开启新的上升浪，那么对A股的科技股要格外重视了，大概率可能跟随美股启动。   这就是当前我们关注美股的意义所在，毕竟A股的CPO以及存储芯片跟随美股的很紧的，只要美股那边出现大涨，A股这边联动效应往往非常好。   结论只有一个，就是不在乎短期内美股涨跌，要关注英伟达能否突破的问题，这直接关系A股科技股趋势。     文化传媒大涨，释放了什么信号？A股昨天比较火的板块依然是文化传媒体和游戏，之所以如此，主要是字节跳动推出的新一代AI视频生成模型，这个模型的厉害之处在于用户只需要编写详细的提示或者上传一张图片，Seedance 2.0就可以在60秒内生成带有原生音频的多镜头序列视频，这样就可以大大的提升视频编辑的效率了，并且有助于降低影视制作的成本，这种情况下当然会对文化传媒构成利好。   当然我不认为这是一个孤立的事件，本身就是AI应用的一个重要突破，记得此前曾经有一个观点，说2026年是AI应用开启的元年，我估计这次字节的AI视频生成模型还只是开胃菜，后面的各种创新还是会层出不穷，从这个角度而言，今年AI应用的投资机会

优化再融资，港股的利好，A股的利空？沪深交易所昨天宣布优化再融资一揽子措施，核心主要是扶持优质企业、扶持科技企业，并且系统的优化了再融资的流程，还有就是加强再融资全过程的监管，营造良好的市场生态。   这个消息对企业来说当然是好事了，相当于你的企业只要够优秀，并且是科技企业的话，融资的路是通畅的，特别是在流程上做了优化，有助于优质企业再融资，看到这里实际大家要有心理准备，再融资的一揽子措施实际上对市场的流动性是有影响的，比如说去年下半年和今年到目前的港股，感觉就是没有A股走得强，那是因为IPO的密集原因，现在好了A股的再融资开启，相当于减轻了港股的融资压力，两地的市场要平衡了。   这个也进一步印证了此前的资本市场发展方针，那就是投资和融资的动态平衡，很显然对于再融资的开启，大家要注意市场向上的节奏会不会放缓，当然了现在的再融资是受到全面监管的，这对市场生态也是极为有利的。   总体上来说，对科技企业是利好，对A股的走势节奏会有影响，对港股融资压力会适当的减轻。     高盛看多英伟达，未来股价要翻倍？美股的英伟达这两天的表现实在是太优秀了，之前一个交易日上涨8%，而昨晚再度向上2.5%，不过K线形态上留下了比较长的上影线，因为昨晚最高价到了198美元，相当于股价最高涨幅达到了7%，之前英伟达的历史高点在212美元，这实际上不仅仅突破了此前的盘局，看起来有点再度挑战历史高点的可能性。   应该说英伟达从去年的7月底开始，就持续的在180美元附近做横盘震荡，现在看时间整整过去了半年，而最近两天的走势有点突破的意思，恰恰在这个时候高盛对英伟达的业绩做了上调，认为这次会再次交出优秀的成绩单，并且高盛还维持了对英伟达250美元的目标价，这相当于在目前的价格基础上还要向上超过30%，难怪出现大涨。   当然对于当前

又一私募大举押注谷歌！谷歌成了热门的品种，自从巴菲特押注谷歌之后，国内的两大私募巨头也纷纷布局，比较典型的如但斌总旗下基金，以及景林资产，因为在最新的财报季景林资产2025年末的美股持仓数据显示，谷歌被持仓93万股，成为了新的第一大重仓股，并且仓位占比超过了20%，英伟达被减持了154万股，我发现之前的瑞银也减持了英伟达。   而在接近今年1月末时但斌总2025年四季度美股持仓显示，大笔加仓了谷歌，谷歌已经成为了第一大重仓股，仓位占比高达30%，这说明但斌总比景林资产更看好谷歌。   实际上以最近阶段的谷歌表现看，非常的一般，股价在320美元到350美元之间已经徘徊了一段时间，但是对投资大佬们而言，看重的不是短期的走势，而是布局长期，对于这点但斌总的看法很具有前瞻性，认为2025年是人工智能起步蓄力看阶段，那么2026年很可能成为AI应用万马奔腾的一年，各类创新会此起彼伏。   对此我的看法是，无论是巴菲特旗下的伯克希尔还是但斌总，既然能重仓谷歌，说明将一些投资逻辑看清楚了，这个时候即便我们不去跟随，也应该对这种理念给予充分的理解和学习，或者说尝试多资产布局，这对未来投资路径的拓展有重要意义。     A股，持股还是持币，又到了抉择时！本周是A股春节前最后一个交易日周了，市场会面临一个核心问题，那就是到底是持股过节呢，还是持币，这已经是多年的老问题了。   其实看看上周的成交金额的变化，已经出现了微妙的细节，就是成交金额从此前的3万亿之上已经萎缩到了目前的2万亿出头，如果不出意外的话，本周大概率会跌破2万亿，成交出现这么大幅度的萎缩，一方面是今年的春节休息时间比较长，部分资金担心长假期间出现利空，而另一方面每年春节长假之前市场都会缩量，但是长假结束之后，市场就会逐步放量，说明资金休息完毕了，过完节就开始干活了。 &

美股新高之时，一个坏消息来了！美股周五晚上的大涨可谓是有点逆袭的意思，三大指数的涨幅都超过了2%，比较典型的是，不要看之前纳斯达克连续下跌了几天，然而经过周五晚上这么一涨，几乎将过去两天下跌的大部分失地都收回了，尤其是道琼斯指数已经上了5万点之上，这对美股来说是一个里程碑，所以说美股的形态是骗人的，因为从此前道指的连续横盘走势看，几乎很难出现上涨，反而有破位的嫌疑，结果周五晚上来了这么一出，一根大阳线吞吃了过去数个交易日的横盘走势，不得不说美股更多时候确实能出人意料。   从三大指数的表现看，周五晚上的态势确实跟之前有些不一样，一般来说，出现这种情形的时候，对美股而言肯定是有利好的。   从我观察的消息看，主要是基于两个层面：   一个是美联储那边虽然没有松口降息的消息，而市场似乎对降息有了新的预期，主要还是旧金山联储主席在接受采访的时候对降息的态度有了新的改变，认为年内还会有一到两次的降息，说这个大家可能笑了，认为美联储还没有一个表态，地区联储主席的话能当真吗？实际我也是这么想的，问题的关键在于，之前美股连跌了几天，只要出现利好，美股就真信了，所以这就是美股；   另一边是美股的大型科技股近期跌幅不小，然而周五晚上却逆袭了，特别是英伟达单日最大涨幅接近9%，收盘上涨6.87%，以一根大阳线吞吃了过去三天的下跌，正是英伟达的强劲反弹，带动了大型科技股的集体大涨，如博通上涨7%，AMD上涨8%，还有超微电脑上涨11%，如此这个时候就知道为什么标普500指数和纳指上涨的那么好了，简单说就是科技股全线大涨所带动。   尽管美股周五晚上的反弹很强势，但与此同时，一个坏消息来了，就是瑞银集团最新披露的13F文件显示，去年四季度该机构大幅减持了明星科技股，减持的公司主要是英伟达、微软、谷歌、苹果、亚马逊、美光科技、特斯拉等。  

纳指持续跳水，背后有何原因？美股三大指数昨夜又是重挫，道指和标普500指数的跌幅都在1%附近近，纳斯达克指数盘中最大跌幅逼近2%，收盘下跌1.59%，之所以这样，主要还是美国大型科技股出现持续抛售，其中彭博美股七巨头指数下跌1.8%。   其一，进一步深究就会发现，核心在于过去半年时间市场的主导谷歌，虽然最新的财报显示很靓丽也很赚钱，但是从开支上来说还是有些大，这就加剧了大家对未来盈利持续性的一种担心，市场在联想即便谷歌这样的AI闭环类公司都出现这样的情况，其他的大型科技股前景究竟如何，让市场一下子变得没底了，这让资金从软件股中持续流出。   其二，美国12月职位空缺数量意外下降到2020年以来的最低水平，企业在1月份裁员人数创下2009年经济衰退最严重时期的同期新高，这两个数据最起码说明美国经济增长的前景没有想象中那么好。   从以上两点可以看出，美股下跌有科技股自身的高估值的负面影响，以及市场的导火索朝着不利于情绪发酵的一面展开，另外加上经济增长变得不明朗，这些都对高位的美股带来了不利影响。   该如何应对呢？   其实从之前一段时间，我对美股大型科技股的高位就表示了谨慎态度，并对美股持仓的相关基金做了减仓，如今看的确事情如所预料的那样发展，因为美股一方面是属于高位滞涨，这样的话早晚会出现因为上涨动能不足带来的下跌，另一方面大型科技股在创新层面感觉没有出现持续的让人感到意外的情形，这就形成了预期上的不足，当这种情绪发酵时候美股的高位就很难支撑了。   我以为现在的美股科技股依然没有性价比，尤其是美元信用未来持续走弱时，市场对美元相关的资产都会保持谨慎的心态，从我自身的角度而言，当前应该减少美股的持仓，等待这轮调整结束后再做打算。     白银又重挫近20%，黄金击穿4800 美元，极端走势如

外资投行喊话金价调整目标位，将大举买入，普通人如何应对？昨夜的白银和黄金都出现了明显波动，白天的时候纽约白银期货一度大涨10%，曾到了92美元附近，而昨夜则一度开启了盘中跳水，白银盘中回落最明显时到了83美元，相当于将此前的涨幅全部吞吃了，最终收盘时白银期货上涨5%；   对黄金来说，盘中也一度跳水，从涨幅2.72%到了下跌1%，收盘时黄金期货在4980美元。   对于白银和国际金价此前我就有个判断，白银100美元是重大阻力区，而黄金5000美元的整数关口也有强阻力，我想随着时间的推移，这些情形就会慢慢体现出来，市场波动也会逐步的减小。   不过海外投行有了最新预测，瑞银团队认为，国际金价将在下个月触及6200美元，随后在年底前回落到了5900美元；   而富达国际明星基金经理放话说，若黄金市场再度出现5%至7%的回调，自己将大举买入，因为当前市场已经挤出了大量泡沫，黄金中期结构性上涨趋势依然很稳。   那么，黄金接下来怎么走，如何应对呢？   我比较同意富达国际明星基金经理的观点，如果金价能继续向下，比如说到4500美元之下，在4000美元到4500美元的区间，我觉得那会是非常不错的机会，但是到底会不会到那里很难说，以目前的技术走势看，能出现个二次探底就很不错了，比如说到4500美元附近。   对于目前的黄金操作，以我自身的理解而言，我觉得短期反弹到5000美元之上是一个高抛的机会，之后能到4500美元左右，应该是机会大于风险。     A股，提示一个风险！A股昨天走得还是很让人出乎意料，早上的时候市场还处于震荡整理，结果到了下午沪指就站上4100点了，这是因为市场的风格出现转变，券商、银行、煤炭、房地产以及航空这些带动指数上涨的品种全线崛起了，所以体现在指数上就比较明显。 &nbs

黄金、白银开始暴力反弹，如何应对？经历了短期的快速下跌之后，黄金和白银迎来了报复性反弹，全天白银期货大涨超过10%，收盘在84美元附近，而黄金期货上涨逼近7%，收在了4970美元，应该说这种反弹的力度还是挺大的。   为什么会出现如此大涨呢？一方面是市场情绪重归冷静，大家对美国未来的通缩没有那么担心了；另一方面市场会有个衡量，即便是美联储负责人换届，但是真的能修复美元的信用么，全球央行就不购买黄金了么，如果这些很难改变，那还有什么可担心的。   正是基于如此的情绪变化，黄金和白银才在大跌之后出现大涨，接下来的问题又来了，这种大涨有持续性吗？   在我看来，既然都出现大跌了，说明此前炒作的高位资金已经跑路了，这些出去的资金估计短期还像前期那样回归是有困难的，加上白银和黄金短期的这种巨幅波动，其实已经让投资者感到了贵金属波动的风险，我想即便目前的大涨看起来很有诱惑力，而大部分资金也不敢去贸然参与了，特别是白银那么大的波动幅度，如此即便昨天出现大涨，但是这个格局要想有持续性，还是太难了。   白银、黄金短期的阻力位在哪里？   对白银来说，100美元的关口是分水岭，我以为这个整数关口的压力和心理障碍还是挺大的；而对黄金来说，5000美元则是一道坎了，尽管当时突破的时候很犀利，然而现在不同的是，上面挂了比较多的套牢盘，这个是需要消化的。   对于以上两个点位应该保持敬畏，接下来不管是白银和黄金，要进入宽幅震荡了，我觉得如果再出现探底，依然是值得对后市期待的。     商业航天又大涨，这次有持续性吗？调整了几天的商业航天昨天又开始活跃了，板块指数的涨幅一度超过了4%，部分基金又创出了新高，面对这种走势到底该怎么看待、以及如何应对呢？   应该说此前沉寂了的商业航天又突然启动，原因也很简单，跟马斯

商业航天，周一又有利好了！马斯克旗下的商业航天公司SpaceX突然之间来了一个重磅，申请部署100万颗卫星，之所以部署这么多卫星，主要是为了满足服务全球数十亿用户的大规模AI推理和数据中心应用所需要的算力。   看到这个消息，大家应该能够想到我们国家此前申请20万颗卫星的事情，现在看马斯克的申请比这个数字多4倍，如此多少有点太空竞赛开始开始了，对于我们来说不仅仅不能输，也应该加快速度，先把火箭回收的事情搞定，然后一步步来。   而对调整了几天的商业航天板块来说，似乎短期内预示利好了，现在看尽管商业航天不能持续大涨，也不能过度的题材炒作，但是对发酵的消息面持续向上的逻辑还是存在的，我认为应该积极关注。     白银、黄金，交易所紧急出手了！在上周五白银和黄金出现历史性大跌之后，芝加哥商品交易所也紧急出手了，大幅上调了金属期货保证金，将黄金的保证金从6%上调到了8%，将白银的保证金从11%上调到了15%，当然了这个新规是从今天收盘之后生效。   某种程度而言，这是交易所为了防范自身风险所采取的举措，但是对持仓者来说无疑是雪上加霜，这会更大面积的引发风险，对黄金和白银来说利空的因素更多，因为保证金提高了，预示这流动性更收紧了，本身黄金和白银就处在情绪面过度极端的格局下，这样无疑加重了市场的空头氛围。   如此而言，短期看黄金和白银的走势还是要多观察，我始终觉得下跌是有惯性效应的，尤其是交易所来这么一出，有点激化市场的空头情绪。   当然了还有一点得说，白银和黄金的大跌是发生在上周五A股和港股收盘之后，也就是说这种大跌还没有完全体现在股票市场和相关的基金上，如此今天开盘贵金属以及有色金属自然会出现低开，至于幅度会有多大，现在很难说，特别是黄金股和有色类股票，今天会面临比较大的波动，各位要提前有个心理准备。 &nb

美联储提名负责人，能逆转黄金多头吗？白银、黄金周五的创纪录大跌，在周末引发了舆论的各种发酵，我看了一大圈，再对这些观点总结，以及我个人的一些最新看法，这次贵金属出现如此大幅度的重挫，最核心的原因还是过去一段时间涨得太疯狂了，市场的获利盘太大了，一般来说出现这种状况的时候，稍微有点风吹草动往往能够放大市场情绪，让本身空头就积蓄了向下的能量，会顷刻而发并出现加速效应，周五晚间就是这么一种情况。   至于说被川大提名的新美联储负责人沃什，只是一个导火索而已，大家普遍觉得白银和黄金的大跳水，与这个有很大关系，因为在外界看来沃什未来的政策基调是维护美元的信用，可能会降息，但也会缩表，会对美元的流动性进行收紧，这当然对黄金为代表的贵金属是利空了。   不过吧，看问题你得看本质，要对这波黄金以及白银这些大涨核心逻辑搞清楚，本质上其实和通胀以及降息这些关系不大，甚至于说避险情绪都不重要，主要是地区形势带来的大家对美元信用的担心，我觉得这个事情会维持很长时间，无论谁担任美联储的负责人，只要美丽国的对外做法不改变，美元的信用就很难修复，那么其他央行购买黄金的节奏就不会改变，金价上涨的大趋势会依然盛行。   从这个角度来说，对黄金、白银或者说有色金属，因为周五的下跌力度太大，短期或许还会有惯性下挫的概率，这一点要谨慎对待，之后就看这些贵金属什么时候能找到一个平衡点，那时候可能就是曙光再次出现的时候了，从中期角度来说，对黄金和有色并不悲观。   A股，深“V”之后，长下影线预示什么？A股周五出现了深V，之所以在开盘出现重挫，主要还是贵金属以及有色金属的大跌引发的市场抛盘，从盘中的下跌幅度看，沪指下跌最多时接近百点，不过随后被另外一股力量带动了，那就是创业板指数为代表的大科技，典型的如CPO板块出现集体飙升，从而给市场一个新的方向，就是资金离场了贵金属以及有色

一夜之间，全崩了   昨天白天的时候，看到白银和黄金在大跌，想想昨夜跌跌就差不多了，结果一觉醒来完全颠覆了认知，现货白银期货大跌了36%，应该是历史以来的最大单日跌幅，现货黄金也大跌12%，盘中击穿了4700美元，也是最近40年以来的最大跌幅。   从白银期货层面而言，昨晚的波动真的是堪称史诗级，盘中最高为114美元，最低为74美元，也就是说最大跌幅达到了35%，我看了一下昨天一天的跌幅把1月份的涨幅全部跌没了，这就是说此前经历了白银加速上涨的群体，如果还没有卖出，相当于是一场空欢喜。   再看纽约黄金期货也是相当的惨烈，昨天盘中高点5400美元，最低点到了4700美元，昨夜的最大跌幅达到了12%，这波黄金的加速走势是从1月19日开始，大概是4600美元，也就是说黄金加速上涨这段看起来很美，如果你现在还持有的话，也是一场空欢喜。   原因解读：   每次出现这种事件的时候，总是有各种各样的解读，在我看来美联储提名的负责人仅仅是导火索，大家觉得这可不是一个简单的鹰派，也未必会大幅度降息，并且有收紧流动性的可能，这点从昨天美元指数的反弹就可以看出，如此对贵金属当然是利空了。   实际上这个解读看起来逻辑很顺，实际道理并不是那么明显，毕竟还没有上任，现在只是大家猜测而已，至于说白银和黄金下跌的这么明显，完全是涨幅过于离谱造成的，你不要看各种机构对国家金价的预测，比如说到6000美元甚至接近7000美元，还有喊8500美元的，但是我觉得黄金超过5500美元，已经超越了自身的价值，投机的极致性就体现出来了。   当然我个人之前也在持续定投黄金，在周四的早上感觉一切不太对劲的时候，就进行了大幅度减仓黄金类基金。   接下来怎么走，如何应对呢？   有一点我是比较认同的，这种大跌之后必然有大反弹，这

昨夜，白银、黄金突发跳水，怎么看？经历了此前的大幅度上上涨之后，昨夜的白银和黄金则出现了大幅度震荡，白银在盘中冲高到121美元时出现了突发跳水，一度从涨幅7%跳水到了下跌6%，不过最终收盘时还是上涨了近2%，收盘在了115美元。   对黄金而言，分时走势似乎就没白银那么强势了，除了早盘到达5626美元，之后全天的大部分时间维持在一种宽幅，几乎与白银跳水的时间一样，黄金期货盘中从5500美元一度跳水到了5100美元左右，不过最终还是收在了5400美元。   如果看看黄金期货的走势图，会发现昨天最终留下了比较长的下影线，几乎将此前两天的上涨成果吞吃了大部分，这说明尽管短期多头力量依然很强劲，但是从我自身的感受来说，黄金上了5000美元之后，多空的分歧明显加大了，不要看黄金全球都在购买，任何一种商品，当一种趋势极致的上演时，往往会有逆转显现产生，昨夜的跳水就是个典型例子。   不仅仅是国际黄金和白银价格出现了震荡，昨天我还看到了两个诡异的现象：   一个是石油基金暂停大额申购，之所以如此，是因为国际原油期货价格出现了回升，昨晚已经到了66美元，可以说最近三天原油期货价格涨幅有10%了，这让市场看到了比较明显的套利空间；   另一个是白银LOF再度全天停牌，还有某个黄金主题LOF发布了风险提示，如果投资者高溢价买入，可能会面临较大的损失。   这两个现象的背后，其实都说明了眼下的商品市场有点太火了，你想想就连石油这样的商品，都开始限额了，可见市场的传递效应多么的明显，我的体会是，当一种食物的热度高到极致的时候，一定会有风险释放的过程。     白酒集体涨停，反弹还是反转？持续低迷了很长时间的白酒昨天突然之间登上了热搜，原因是白酒板块出现了全面大涨，除了贵州茅台之外，其他白酒全部涨停，对于这种现象让大家很

降息预期没了，美股怎么走？今天凌晨，美联储最新的货币会议决策出来了，宣布将联邦利率目标区间维持在3.5%至3.75之间，这符合市场的预期，就是维持原来的利率，1月份不降息。   这次议息会议中，有两位理事投了反对票，分别是米兰和沃勒，这两大理事更倾向于降息25个基点。   不过之所以维持不降息，是因为政策制定者表示当前的就业增长保持低位，失业率显现出了一些企稳的迹象，关键是删除了此前关于就业下行风险增加的表述，现在美股的投资者有一个认识，那就是6月份之前不太可能降息了。   当然，作为美联储主席鲍威尔表示出了对经济前景乐观的评估，认为上次议息会议之后，数据显示出了明显的改善，走软的劳动力市场可能正在企稳。   对以上这次的货币政策会议简单做个总结，就是说当前的美国经济走势很平稳，就业也保持低位增长，失业率出现了企稳的迹象，还有劳动力市场也正在企稳，这样的话降息就没有必要了，从这次的议息会议让人们更看不到下次什么时候才会降息。   换句话说，这次降息并没有给市场过多的期待，所以昨夜的美股属于冲高回落，最终收盘纳指微涨0.17%，目前美股看起来尽管很强势，但是向上的空间很小，并且滞涨的现象明显，对于当前的美股投资，我觉得更多在于结构性的机会，比如说存储芯片，以及人工智能的变化，或许相关公司机会明显一些，而指数向上的驱动逻辑感觉很弱。     黄金又飙升到5400美元，该减持了吗？又不得不说黄金了，睡了一觉起来，感觉国际金价彻底疯了，因为昨夜纽约黄金期货大涨幅度超过4%，盘中最高到了5452美元，应该说这个涨幅和价位，已经完全颠覆了大多数人的认知，之前高盛给出的年底的金价目标位在5400美元，看看吧1月份还没过完，就已经超越了这个目标。   现在无论是海外投行，还是机构都已经对此前的预测做了修正，现在

5200美元新高！国际金价开始加速了，什么信号？商品市场迎来一个新变化，昨夜的收盘涨幅榜情况跟以前有所不一样，过去的白银领涨格局突然不出现了，反而是原油期货价格大涨了，美国原油期货涨幅达到了3.2%，位居第一；   之后就是大家熟悉的纽约黄金期货价格了，最新收盘在5218美元，涨幅也达到了1.88%；   如之前涨势比较明显的铜期货、白银以及铂都出现了下跌，这种现象的背后，说明了什么呢？   无论是贵金属还是有色金属，从之前的集体上涨到目前开始分化了，要知道在商品中原油期货价格是表现最为滞后的，这个品种的上涨往往是后知后觉资金的行为，换句话说是补涨；   还有就是黄金。此前在贵金属走势中一直都是白银领涨的，而昨夜突然是黄金走势比白银强了，我认为这也是补涨行为；   商品市场出现的补涨行为，通常是短期行情到了资金分歧比较大的时候，最起码说明部分资金已经不愿意去追涨前期的热门品种了，反而流向了在这波行情中表现滞后的品种，而这通常也是行情走向末端的信号。   别的不说，就说黄金期货价格到了5200美元之上，从走势上看出现了明显的加速向上的迹象，这点在周线上表现的更为极致。在我看来出现这种情形时，意味着短期的大震荡要来了，或者说当大家都在高喊黄金要到5400美元甚至6000美元的时候，此时要随时关注金价突然出现重挫的现象发生。     4100点，大哥开始买入，说明什么？A股昨天走出了先抑后扬的态势，早上开盘的半个小时出现了单边向下，盘中最低到了4101点，之后就开启了一波明显的拉升，之前持续走弱的沪深300和上证50成了指数到4100点之后开启向上的主要力量，不过到了尾盘的时候，还是这样的品种再度引发了指数走出一波跳水，最终收盘沪指上涨7点。   从昨天的走势给我最大的感触是，大哥类资金呈现

白银尾盘跳水，金价涨幅收窄，如何应对？贵金属短期的上涨太猛烈了，白银期货今天凌晨最高到了117美元，盘中最大涨幅也达到了16%，不过尾盘时出现了一波跳水，使得最终收盘时白银涨幅变为了2.52%，收盘于103美元。   黄金期货的走势和白银差不多，昨天盘中最大涨幅为2.57%，一度到了5108美元，也是接近尾盘时跳水了，最终收盘纽约黄金期货微涨了0.5%，收于5004美元。   对于白银和黄金这种短期快速拉升的走势，现在已经很难用一些常规的原因能够解释了，因为从其走势上看，已经完全超出了供求关系的波动范围内，特别是白银已经彻头彻尾的被市场当成了投机品种，在这种走势下，常规的原因和理论根本解释不清楚。   这个时候你要问交易者到底为什么，我相信大多数人给出不了一个确切的结论，大家都是内心的浮躁，好像再不买就永远买不到了一样，什么叫非理性，目前黄金和白银的走势上已经体现出来了。   那么，大家到底该咋应对呢？   从我自身的角度来说，有些钱既然赚不到了，还不如干脆放弃，错过了这次机会还会有下次的，如果说目前持仓白银和黄金的，我觉得没有必要暂时因为觉得市场非理性而及时的出局，反而应该更好的安心持仓等待，对于没有任何仓位的情况来说，这个时候最多就是放弃，等待下一次机会，但是绝对不可以在这种非理性的情形下强迫自己去交易，这种错误犯不得。     A股，“降温”初显成效，接下来怎么走？A股三大指数昨天处于冲高回落的态势，此前一直表现很好的中小盘风格，昨天的走势反而不尽人意了，这主要还是跟上个周末的时候部分游资龙头被提示风险，以及昨天开盘前个别官方媒体发文称，拒绝题材炒作，筑牢资本市场理性根基，大概率就是在这种舆论的影响下，昨天题材股的炒作短期内有点降温的意思了。   所以最终收盘大多数个股是处于下跌的状态，市

基金中的基金去年四季度究竟买了什么？基金中的基金，也就是FOF最新的年报持仓显示，去年四季度在国际金价不断创出新高的时候，黄金ETF却遭遇了减持，从相关数据看，截至2025年末，差不多有60多只FOF重仓了华安黄金ETF，合计持有9087万份，这个数字比2025年三季度减少了4065万份，另外大家熟悉的博时黄金ETF、易方达黄金ETF以及国泰黄金ETF分别在不同程度上被FOF减持。   那么FOF减持的资金去了哪里呢？很奇怪的是，这些FOF却并没有离开黄金的投资，减持黄金ETF之后，反而开始增持了黄金股ETF，比如说相关基金公司的旗下的黄金股ETF都被一定程度上的增持。   为什么会出现这种现象呢，怎么解释？   我觉得之所以在开始的时候FOF投资黄金ETF是因为其稳定性，跟随国际金价比较紧，就是说稳定性相对比较高，另外在金价上涨不温不火的阶段，黄金股的表现往往很一般，未必有黄金ETF的表现稳定，这是机构为什么在黄金上涨的初中段增持黄金ETF的原因。   但是当国际金价上了4000美元之后，市场对黄金涨价的预期越来越强烈，特别是在美元信用打折的普遍认知下，市场投资黄金的热情逐步被激发起来了，这个时候风险偏好也随之提升，所以说此时的黄金股弹性会比商品适当的提高，那么从投资效率的角度而言，投资黄金股ETF的收益会比黄金ETF高，如此才会出现FOF适当的减仓黄金ETF，而加仓黄金股ETF，这既是风险偏好的提高，也是基金为了获得更高收益的一种弹性选择。   对于这种操作我还是比较认可的，不同环境下对投资策略进行适当的修正是与时俱进的一种表现，从我自身的角度而言，也在尝试的一边投资黄金ETF，一边配置黄金股ETF，也算是提高投资弹性的一种举措。     A股接下来行情怎么走？大家开始算账了，目前距离春节还有三个交易

商业航天又来利好了！商业航天在周五出现大涨后，周末又迎来了利好，北京市相关部门鼓励对卫星数据上下游企业进行并购重组，整合完善地面站网、数据应用服务产业环节，打造具备全球竞争力的链主企业，在基础设施方面，支持企业规划建设具有差异化优势、商业价值明确、应用前景清晰的商业卫星星座。   从这个消息看，会直接利好卫星制造、遥感数据处理与应用领域和卫星运营，其实在周五的时候相关公司表现的已经相当明显，估计明天会继续高开。   对于商业航天，不同的群体会有不同的认识，有些觉得这是题材炒作，开始的时候我也是这么想的，不过后来觉得这是一个规模比较庞大的产业链，在这个题材出来时候必然会出现鱼目混杂的炒作，不过随着时间的推移，会逐步的走向业绩为主导的方向，行业是没有问题的，只是不同的市场环境下节奏会有变化而已。   眼下的商业航天从操作层面看你怎么对待了，如果恐高干脆放弃，倘若觉得行业前景确实很广，适当的低位机会是可以关注的，毕竟这么大的一个产业规模，要想短期内结束，没那么容易。     矿业股要迎超级周期？背后逻辑是啥？今天看到某媒体发表文章称，全球矿业股或迎新一轮超级周期，核心逻辑是矿业股周期逻辑正在变淡，在以前属于短期交易品种，主要是根据经济的增长速度，当经济处于向上周期时，矿业股受益，而当经济处于下行周期，矿业股的景气度就会下降。   但是如今这一切变了，现在市场已经不拿矿业股当周期品种了，主要是因为AI的崛起离不开金属，或者说金属已经成为了新经济时代的一种硬性需求，如此才催生了市场投资理念的转变，你或许会发现这次的有色行情走势非常稳，这大概率就是长期资金配置所带来的资金部堆积效应。   从刚刚发布的公募基金年报的持仓变化中可以看出，有相当部分基金已经配置了有色，应该说这是一种观念的转变，就像2025年部分基金风格漂

贵金属市场彻底疯了，大家熟悉的纽约白银期货昨晚再次大涨7.2%，正式冲破了100美元大关，盘中上涨到了102美元，其实如果从涨幅排行看，昨晚涨幅最大的要属铂了，因为铂期货最大涨幅达到了7.62%，在所有的金属里属于涨幅第一。   从这个现象看，白银的大幅度上涨，尤其是冲破100美元具有标志性，对整个商品市场具有明显的重新激发做多情绪的象征，大家知道国际原油期货价格一直很低迷，但是昨晚意外的大涨了，美原油期货大涨幅度达到了3.23%，报收于61.28美元每桶，这进一步说明商品的做多有点全面扩散的迹象。   具体咱们看看其他商品，比如说纽约铜期货昨晚涨幅达到了2.75%，纽约黄金期货上涨了1.42%，到了4983美元，看来突破5000美元没什么悬念了，包括纽约铝期货也上涨了1%，给人感觉只要是金属几乎全面上涨。   说实话像这种齐刷刷的向上现象还真不多见，归根结底都是白银期货冲破100美元带来的全面走强效应，预计之后会迎来一个商品的全面牛市。     深交所对前锋股份18个涨停板进行了异常波动监管，并称部分投资者在交易该股的过程存在影响股票交易正常秩序的异常交易行为，深交所依规对相关投资者采取了暂停交易等自律监管措施；还有白银有色连续4个涨停也发布了风险提示公告，称公司股价短期涨幅过大，后续存在下跌风险；辽源环境也提示风险，公司没有从事光模块产业链相关业务，预计公司2025年净利润亏损，同比由盈利转为亏损。   以上这些都是近期涨幅比较大，炒作现象比较明显的公司，有监管出手的，也有上市公司提醒风险，无疑都是给火热炒作行为主动降温，但问题是温度能真的降下去么？以现在市场的这种做多氛围看，是真的有点压不住，各大宽基ETF每天都在资金流出，而实际上对指数的影响并不大。   至于说风险什么时候来，那得看市场的转折点啥