长存控股IPO来了，业绩可以说比长鑫科技还要牛。   全资子公司长江存储一季度公司实现了营业收入470.42亿元，归母的净利润为333.79亿元，我感觉最为炸裂的地方在于利润率，因为净利润在营业收入中占到了70%，在制造业领域说实话这样的公司真不多见。   先要说清楚的是长存控股和长鑫存储的区别：前者主要是3D NAND闪存，主要用固态硬盘、手机设备的持久大容量存储；后者主要是DRAM内存，即设备断电丢失数据的内存，两者在算力体系对应的是仓库和工作台的关系。   长存控股IPO会带来哪些影响？   与长鑫科技不同的是，对于即将到来的长江存储市场既喜欢又感到担心，大家比较青睐的是这样的业绩以及所处的行业，对于当前的A股无疑是丰富了投资品种，关键是这样的公司在全球是有地位的，长江存储目前在全球属于第三，前面第一是三星电子、SK海力士，这样的话定价方面有望按照国际化估值，对独立的表现是有利无弊的。   而让大家比较担心的是，下半年A股的IPO节奏明显加快了，这次长江存储上市要募集资金330亿元，前面有长鑫科技，之后来了宇树科技，现在宇树科技还没有走出来，就迎来了长存控股，这对市场的压力是毋庸置疑的，以目前的情形看，资金的谨慎心态非常明显，本周五单日成交了1.9万亿，这个成交水平比较低了。   新股的持续上市，尤其是近期上市的都是一些优质的公司，这对市场存量的影响是非常明显的，此前每次只要有新股上市，指数都会出现相应的调整或者变弱，这次剧本还会不会重演是需要观察的。   此前说好了要进行逆周期调节，将一级市场和二级市场统筹起来，而面对近期的新股发行速度加快，这还是值得深思的。   对咱普通人来说，此时一方面要看政策面，会不会有对流动性的应对举措，另一方面对自身的操作要做到心中有数，防止市场因为IPO压力

黄金昨夜又出现了上涨，纽约黄金期货收盘到了4661美元，盘中最高到了4690美元，涨幅逼近2%，这波黄金期货从4100美元附近开始反弹，可以说近期走出的是持续向上飙升的态势，这个当中只是在4500美元一带横盘了几天，之后又开始持续上涨。   这波黄金开始从4100美元上涨的时候，我多少有点理解，市场预期为了选举美联储大概率会做数据上的修改，然后逐步体现出通胀降温，之后就是顺理成章的不加息，再到最终的降息，而这个路径显然对金价的上涨是利好。   不过从最新的美联储议息会议的结果看，10月份加息的声音开始变大了，按理这对黄金来说是利空啊，可是看看近期金价的走势，却丝毫没有反馈出利空的意思来，这背后到底是什么情况呢？   今天早上看到了桥水基金创始人达利欧的观点，总算是明白了。达利欧认为，近期出现的日本抛售美债救日元、美国的长期国债收益率飙升，这些现象表明，不断上升的债务偿付成本最终会与投资者的需求不足发生冲突，迫使各国政府不得不接受更高的利率，这样会最终削弱货币价值带来通货膨胀，如此的话债务危机可能在三年内爆发。   这个观点看起来有点生硬，实际还是有些道理的，尤其是美债的规模持续攀升，而最终不仅仅会有债务风险，还可能出现货币贬值的现象，近期国际金价的持续向上如果不是美联储不加息或者降息这个利好叙事，那就一定是市场的避险情绪的升温，导致的金价向上了，如果真是这个逻辑的话，我觉得这波金价可以看得更高。   从海外投行的对金价预判看，普遍给到了5000美元甚至6000美元的目标位，我觉得对于未来金价能上涨到哪里，其实还是要看市场情绪，以及环境的变化，比如说美债的演变过程而定。     周末有一个利好，就是此前的光通信大牛股们纷纷发布了半年报，中际旭创上半年净利润同比大幅增长2.4倍，东山精密上半年净利润也是同比大

A股昨天领涨的主要是mRNA疫苗概念，核心是莫德纳与默沙东联合研发的黑色毒瘤 mRNA个人化癌症疫苗首个三期临床试验达到了主要终点，我给大家解释一下mRNA以前在新冠期间做出了很大贡献，现在突破直接针对癌症治疗之后的复发，通俗点说以前癌症做完手术之后，等几年之后可能存在复发的可能性，这样就会威胁到生命，有了这个个性化的疫苗之后癌症术后复发的概率就小了，相当于给复发加上了一道防火墙，这对生命的延长意义是非同寻常的。   所以你会看到美股相关的公司之前单日涨了177%，而昨天A股相关概念也是崛地而起，尤其是创新药板块出现了高开高走，全天的表现碾压过了大多数板块，我估计现在大家才意识到，如今的创新药也是科技，其带来的推动人类生命健康的作用不亚于科技对生产力的提升。   也正是因为盘面的这种变化，使得市场资金流向发生了很大变化，创新药如今的强势完全超越了科技，或者说创新药已经开始分流科技当中的资金了，昨天你会发现科技的反弹非常弱，以至于整个市场的成交萎缩的比较明显，全天仅仅也就2万亿元出头。   以目前的情形看，创新药无论是趋势还是盘口的强度，都不大可能短期内结束，感觉趋势还有非常明显的延续性，除非是有一种情况，短期出现持续性的利好，导致创新药板块出现连续拉升，并且呈现加速迹象的时候，大概率意味着行情过热了，创新药要开启阶段性调整了，真到那时资金会重新回归科技。   A股缩量到2万亿，啥信号？   昨天市场整体呈现的是微涨，沪指涨了9点，创业板的涨幅在0.64%，如果以创业板指数为例来看，早盘的时候本身是有向上冲击欲望的，但是感觉力量还不够，科技板块表现出了冲高回落的态势，简单说还是市场人气比较低迷，仅有的存量资金全被创新药给虹吸走，如科技只能低位徘徊，这样就形成了科创50指数昨天下跌0.87%的情形。   不过，倘若你仔

美国财政部门昨天宣布大幅度增加长期国债回购，这样30年期限国债回购规模出现明显增长，使得收益率下行了10个基点已经到了5.18%，10年期国债收益也回落了有5个基点，有人将这种举措看成是美股的救市举措，的确昨晚美股三大指数都是上涨的。   不过从涨幅看，都处于微涨的状态。长期国债收益率的上升，说明当前的通胀比较明显，我看到高盛预测接下来美联储可能存在强行加息，即便是最乐观的预期也认为，美联储9月会议大概率维持利率不变，但是10月份加息的概率正在增加，反正感觉这个利空还会进一步影响市场。   尽管增加长期国债回购的举措在股市的反馈很一般，而在黄金上却体现出了明显的利好效应，昨夜纽约黄金期货一度上涨了3.66%，金价盘中飙升到了4582美元，从这个现象可以看出，当前的黄金就如干柴烈火一样，有一点就燃的意思，如此足以体现出了黄金的多头十分强劲，以这个速度的话估计要不了多久金价就会再次站上5000美元。   出现这个现象最通俗的理解是，市场其实对美元的担心挺明显，尤其是美债的规模越来越庞大，而能获得资金支持的规模却在逐步的减少，否则的话就没有美国长期国债收益率飙升的情形了，对此还是要有清醒的认识，实际上黄金的强势结合美债的走势看，还是有一定的道理。     A股，大跌之后，下一步怎么走？   A股这边实在是让大家没有想到，昨天竟然下跌的那么多，可以说三大指数都出现了大阴线，尤其是双创指数的跌幅都在6%以上，我估计到现在大家还在懵圈，为什么突然之间来了这么一根大阴线？   从理由上可以把锅甩给外围，毕竟韩国股市昨天下跌的比较多，美国的存储芯片跌幅也相当的明显，应该说这对A股产生了重要影响。不过从我自身的理解而言，还是A股自身的结构问题，因为这波从低点反弹以来几乎没有出现明显的调整，属于单边式向上，从过去的走势看，每

美国财政部门昨天宣布大幅度增加长期国债回购，这样30年期限国债回购规模出现明显增长，使得收益率下行了10个基点已经到了5.18%，10年期国债收益也回落了有5个基点，有人将这种举措看成是美股的救市举措，的确昨晚美股三大指数都是上涨的。   不过从涨幅看，都处于微涨的状态。长期国债收益率的上升，说明当前的通胀比较明显，我看到高盛预测接下来美联储可能存在强行加息，即便是最乐观的预期也认为，美联储9月会议大概率维持利率不变，但是10月份加息的概率正在增加，反正感觉这个利空还会进一步影响市场。   尽管增加长期国债回购的举措在股市的反馈很一般，而在黄金上却体现出了明显的利好效应，昨夜纽约黄金期货一度上涨了3.66%，金价盘中飙升到了4582美元，从这个现象可以看出，当前的黄金就如干柴烈火一样，有一点就燃的意思，如此足以体现出了黄金的多头十分强劲，以这个速度的话估计要不了多久金价就会再次站上5000美元。   出现这个现象最通俗的理解是，市场其实对美元的担心挺明显，尤其是美债的规模越来越庞大，而能获得资金支持的规模却在逐步的减少，否则的话就没有美国长期国债收益率飙升的情形了，对此还是要有清醒的认识，实际上黄金的强势结合美债的走势看，还是有一定的道理。     A股，大跌之后，下一步怎么走？   A股这边实在是让大家没有想到，昨天竟然下跌的那么多，可以说三大指数都出现了大阴线，尤其是双创指数的跌幅都在6%以上，我估计到现在大家还在懵圈，为什么突然之间来了这么一根大阴线？   从理由上可以把锅甩给外围，毕竟韩国股市昨天下跌的比较多，美国的存储芯片跌幅也相当的明显，应该说这对A股产生了重要影响。不过从我自身的理解而言，还是A股自身的结构问题，因为这波从低点反弹以来几乎没有出现明显的调整，属于单边式向上，从过去的走势看，每

记得之前长鑫存储上市之前的两天，市场走势就不是那么好，出现了震荡下跌的情形，而等长鑫上市了之后，市场开始走好了。昨天的调整会不会跟今天即将上市交易的宇树科技有关呢，我觉得这种概率很大，估计今天市场还会调整一天，等到了明天影响就减弱了。   现在的新股跟一以前不大一样，因为上市的比较少，加上上市的公司比较精，也都是大家比较认可的好公司，这个时候一些资金难免会在上市时参与，从而会对场内的存量资金形成分流，造成市场的短期失血。   昨天两市也就成交了2.4万亿元，这个成交水平很一般。如果此时再被抽血，短期的压力是不言而喻，这种现象在今天还会进一步的体现出来，另外从沪指层面来说，当前处在4000点的整数关口，面临着明显的压力。   从这个角度来说，市场出现调整似乎就理所应当了，只是这次有些不一样，情况跟上次长鑫上市的情形相比完全不同。     魔咒来了，这次有些不一样   在我看来，现在的新股上市对市场的影响真的就像魔咒一样，每次新股来的时候，特别是一些品牌公司，总会吸引一批资金去参与，如此就会对存量资金带来分流，那么对市场大的趋势必然产生影响。   只是这次宇树上市跟之前的情形有些不大一样，体现在了沪指层面。昨天多数指数都是下跌的，唯独沪指收盘时上涨了7.65点，不仅仅实现了收盘从下跌变为红盘的状态，还有效站上了60日线的压力区。   对于60日线和4000点的整数关口熟悉的都知道，是我认为的当前的两大阻力，而昨天就已经实现了一个压力的突破，接下来还剩4000点的整数了，从我自身对盘面的理解来说，感觉站上去的概率很大，也许就在今天能上4000点。   为什么这么说呢？因为昨天盘中沪指最多时调整28点，一举下探到了3855点，而随后就出现了一路拉升，特别是下午14点之后的拉升，刻意的成分太明显

隔夜的美股全线下跌，道指和标普500指数的跌幅在0.5%左右，纳斯达克下跌0.32%，出现看科技7巨头集体下跌的情形，比如说苹果、英伟达、亚马逊等都出现收跌；反而是闪迪上涨超过8%，西部数据也上涨5%，包括美光科技也向上4%，另外比如光通信中的康宁涨幅超过4%。   从这个现象可以看出，美股也是出现了分化，过去英伟达为代表的传统科技7姐妹出现下跌，只有存储和光通等AI在逆势走强，足以说明了全球资金的流向出现变化，从传统的7姐妹转向了AI为主导的存储和光通信，为什么会如此呢？   还是得重复一下海力士负责人所说的那样，明年会出现存储荒，说明行业的供求关系可以预期会出现紧张，在这种状况下基本面持续拉满是可以预期的，也代表了一种增长强劲；而光通信则是英伟达CPO全面量产，市场开始看好CPO驱动光通信测试设备景气上行。   美股的这种分化，其实体现的是经济的景气周期，对美国经济来说，现在唯一增长强劲的就是AI产业链了，我们这边也是如此，所以资金是聪明的，哪些行业景气度高，就会维持其强势效应的盛行，从这点看，接下来A股的存储概念以及光通信还会继续走强，这不是炒作，是基本面所引导。     A股，久违“大突破”来了，今天怎么应对？   A股昨天的走势又让大家刮目相看了，双创指数出现集体飙升，创业板指涨幅超过3%，科创和50指数则是上涨了4%，就连沪指也向上1.41%，收盘到了3982点。主要是沪指出现了大阳线，收盘的点位恰好是60日线，从这个现象观察，市场的强势还是超出了预期。   不少投资者感叹道，牛又回来了。而这些现象的背后，其实还是之前的AI产业链的上涨所带动，昨天芯片指数盘中涨幅超过了5%，更为值得关注的是，本来昨天早上CPO还是比较弱的，比如说中际旭创早盘10点时还下跌2%，而下午13点开盘则出现了快速拉升

上周末有个消息，就是全球AI巨头Anthropic第二季度的营业收入已经超过了115亿美元，同比增长了接近14倍，而更为关键的是营业利润已经由负转向正了，也预示着商业化未来会进入一个新的阶段，目前该巨头正在准备上市的事宜，也有望成为全球历史上最大规模的IPO。   说这个主要是针对这个现象，让我感触到，如今可能除了AI行业业绩能够持续的出现奇迹，几乎找不到第二个能比AI行业更好的了，从这家公司的表现看，目前同比大幅度增长的也只是营业收入，而利润也才变得不亏损，说明还没有体现出充分的盈利来，这进一步体现出了当前的AI公司从前期的增长到逐步的迈向盈利的这么一个阶段，未来如果商业化大面积开启，那对AI公司的估值来说，又是一次上升的过程。   AI公司的盈利跟我们传统行业还是有很大区别的，不赚钱的时候确实看不到希望，如果出现了盈利，商业化完全落地并且效果很好时，属于几何增长的模式，而且估值会跟传统行业出现比较明显的差别。   讲到这里，又可以从上周末的一些现象中看到一种误导，就是大家开始关心起来今年以来还有哪些基金在创出净值新高，之前我记得市场比拼的是持仓科技的集中度，如今大家关心起了持仓的均衡化，甚至今年一些净值创新高的基金，都是转向了传统行业为主导的红利。   如果仔细去看看多数今年净值创出新高的基金都是主动权益基金，这些基金可能在科技板块下跌之前调仓了，所以躲过了下跌，加上近期对科技配置比例重新上来了，而净值的表现相对较好，但是如果要说弹性就未必了，倘若看看今年的最高点，有相当部分基金的表现实际很一般，以这个角度来说，净值创出新高了就未必一定好，而净值没有创出新高，到目前为止弹性很好的基金未必就很差。   而这实际上就是一个投资信仰的问题，做了均衡配置的基金多数都不大相信AI行情会有持续的上涨机会，这恰恰是观念上的差异，回想起

连续反弹了三周的上证指数本周属于停滞的状态，周跌幅为0.33%，这是因为指数到了关键的区域，一方面是4000点的整数压力关口，一方面则是60日线的压力，应该说这是一种双重压力的体现，所以周四出现了高开低走，周五出现了继续下探的状态。   即便要向下，好像空间也不大，因为20日线已经从此前的空头趋势转为了多头，目前出现了上翘的状态，现在20日线所在的位置在3870点，而周五盘中最低下探到了接近3900点，这实际上说明，市场在目前的位置向上和向下都没有太大的回旋余地，就处于这么一个两条均线的夹层进行震荡整固行情。   我以为指数真到了3900点之下，是机会的概率更大，因为你要相信这波反弹能持续下去，如果内心倾向于还要创新低，那这个说法就不成立了，以目前的市场心态看，感觉此前的3750点已经是比较可靠的相对性低位概率较大。   这样说是因为市场还处在一个恢复期，其实等指数真到了4000点之上，可能市场人气以及获利盘就是另外一种场景了，假如以过去一年的走势看，4000点之上买入获利的空间很小，或者说没有多大的获利空间，如此说来还想做多头，当下应该怎么对待我想大家心里都有一本账了。       双创指数的形态跟沪指还不太一样，就以创业板指数来说，从最低位的3200点反弹到目前的3600点，已经有10%的幅度了，关键在于指数形态，流畅度跟上一波相比差了不少，这是因为这波创业板指数下来，部分个股的杀伤力太强，即便现在从低位起来了，也没有多少资金敢于抄底，实际上大家都在等一个明确的信号，就是指数的大阳线出来，还有上方3800点压力什么时候能突破。   此前3800点是创业板指数比较重要的支撑位，这次跌破了之后，3800点就会反手成为比较明显的压力区，如果说快速直线的上去，会再次引来明显的抛盘，这里最好的方式就是像现在这样

先来说说今天市场面临的两个利好：   其一，昨夜美股出现集体飙升，纳斯达克的涨幅不大，但是逐步逼近了历史新高，AI相关的产业链出现上涨，尤其是存储芯片的上涨幅度较大，比如说闪迪上涨13%，西部数据和海力士涨幅都超过了7%，还有如特斯拉等多数科技股出现上涨。   之所以呈现这种情形，是因为美国7月份生产者价格指数同比增长4.7%，市场预估的为4.9%，可以说远远比市场预期的低，如此交易员们降低了9月份美联储加息的押注，目前最新的概率只为32%。   如果仅仅是这个数据，我想还不构成利好，现在美股那边整个在交易一个逻辑，就是年内不会加息了，如果真是这样的话，对美股不仅仅是利好，对全球市场来说，都将出现压力减轻的情形，我想这个利好自然也就惠及到A股。   为什么这么说呢？尽管A股科技板块走势与美股不同步，但是彼此之间的呼应关系还是有的，美股科技股持续向上，必然会带动或者加大A股科技股的修复，只是在时间和空间上会有差异而已，以这点看，目前美股的一系列数据显示，通胀处于降温的过程，未来科技板块会持续表现。     其二，央行放大招了，将于8月14日也就是今天开展10000亿元买断式逆回购操作，因为8月份有10000亿元6个月期限买断式逆回购到期，这相当于是一次等量的对冲。另外，央行在8月5日已经开展了5000亿元3个月期买断式逆回购操作，给市场实际净投放2000亿元，这个月还会有6000亿元中期借贷便利到期。   这些动作要说完全理解为利好，我估计大家未必会同意，因为看到的大多是到期的合约，是为了对冲而采取的措施，我觉得这本质上还是显现了央行给市场释放流动性的决心，要保持流动性充裕，使得经济平稳运行，这一点与隔壁日本央行的可能加息动作形成了鲜明对比，如此这不是利好又是什么呢？   对股票市场来说，央行释放

1、美国7月份的CPI发布了，同比增长了3.4%，跟市场预期的相对一致，如果看看这轮CPI的走势图，整体是处于下行的状态，目前的增长速度也是今年3月份以来的最低值，其实单月的CPI是没有参考价值的，市场需要看到的是一个趋势，最起码从今年的3月份开始，CPI就一直走下降之路。   说实话，能有这样的数据已经相当不错了，因为这个过程中东局势持续变化，导致了国际油价的忽高忽低，这对CPI的影响是非常明显的，我觉得从时间周期的角度看，距离中期的重大选举非常近了，市场需要数据的持续下行作为铺垫，现在看这一切都顺风顺水，如果我没有预料错的话，在未来的几个月，CPI应该都是逐步走低的状态，不仅仅到时候美联储不加息，反而存在降息的可能性。   大概率就是受到这样的利好，美股昨夜出现了集体上涨，纳指涨幅为0.54%，标普500微涨了0.26%，很多人大概不太明白，这么好的消息为什么只涨了这么一点，其实这已经不是什么利好了，而是一种心知肚明的本该出现的现象，如此市场就没有太大的惊喜了。   不只是美股表现的比较平淡，再看看国际金价的走势，在CPI发布之后反而出现了回落，纽约黄金期货目前在4450美元附近徘徊，这些现象表明，其实对于CPI以及未来的货币走向，市场都已经提前预期到了，如此当数据发布后，表现的反而觉得倒没什么了。     2、但斌总美股持仓大换血了，清仓了苹果、特斯拉、三倍做多纳斯达克100ETF，对谷歌进行了减仓，新买入了英特尔、闪迪、超威半导体、博通等，主要倾向于AI硬件，尤其是英特尔首次成为了东方港湾的第二大持仓，持股的地位也超过了英伟达，而新买入的闪迪成为了第四大重仓股。   为什么持仓会出现这么大的变动呢？我觉得这说明越来越多的投资者认为，在这轮AI产业链里，真正最赚钱、走势持续性最好的还是AI 硬件，比如说存储芯

先来看看今天值得关注的三个消息：   1、高盛有个观点，认为AI下一主线会从算力转向人形机器人，核心是劳动力短缺和自动化需求为人形机器人行业提供长期增长动力，并且亚洲人形机器人以及自动化板块估值比美国同类资产低，资金也正向核心零部件和自动化产业轮动。   我觉得这主要说的是AI的应用，从眼下的发展情形看，AI未来要全面的工业化应用，最适合的就是人形机器人，只要这个上面能大规模的应用，那对AI产业的发展来说，是另一个重要增长引擎。   当前AI行业主要是算力硬件，这个需求总是要过去的，之后必然会有新的替代产业，人形机器人的零部件或者说人形机器人会成为一种新的增长模式。     2、恒生科技指数要出现大调整了，从原先的“外卖指数”转向更深层次的科技，比如说确定了六大科技主题：数码平台及解决方案由现有网络、电子商贸及金融科技整合，人工智能等；还有新能源以及材料子主题，包括机器人自动化、云端主题等，总之调整之后的恒生科技指数涉及的科技面会更广，不只是看谁的市值最大，还要看增长的速度，即便是市值小增长速度快也会被纳入指数。   之所以出现这样的调整，我感觉主要是这波人工智能大潮恒生科技指数属于妥妥的落后了，相当错过了一次红利，如此才出现了后知后觉的调整，不过我感觉即便是指数成分股调整了，恒生科技指数未必会出现过去那样的行情，核心还是流动性问题，现在无论是内资还是外资，更倾向于港股个别公司，对指数的青睐已经没有过去的激情了。     3、但斌总回应了投资人的质疑，称长江东方港湾2号目前依旧保持满仓的状态，在7月这轮的调整之前，基金重仓的AI产业链标的，一路坚持、未做大规模减仓，这一轮也跟随AI赛道出现了较大幅度的回撤。   但总之所以回应，一方面是为了表达其言行一致，另一方面是为了表示对AI的信心

美元加息的问题可以说是反反复复，之前美国最新的非农就业人数出现意外的大幅度下降，让市场对9月份加息的几率从原先的65%一下子下降到了44%，所以之后无论是有色金属还是黄金出现了集体飙升。   但是昨天看到了对黄金相对利空的消息，就是外资投行美银判断美联储9月份将会加息，理论上这对黄金的上涨不利，但是看看昨夜金价的走势，纽约黄金期货一度到了4452美元，这一不留神的功夫感觉朝着4500美元迈进了，要知道这波金价可是从4000美元附近起来的，短短没几天涨幅超过了10%。   为什么金价会逆势走强呢？感觉美联储加息与不加息，对黄金现在似乎都有点麻木了，市场好像已经不能拿这个事情当成判断的锚了，唯一能够解释的，那就是我们的央行持续购买黄金，我觉得一方面是我们的黄金储备与美国相比确实有很大的悬殊比例，另一方面从全球的角度来说，大家对美元未来走弱属于一个中长期的判断，黄金的替代性毋庸置疑，对于坚定这一信念的经济体来说，当黄金大涨的时候小买，黄金位置低了就多买点，所以对金价来说，这么长时间基于能在4000美元之上，我觉得跟美联储的货币政策关系不大，而是全球笃定美元长期走弱的预期。   另外，昨天看到了一个黄金基金已经开始限购了，单日只能买100元，这让人想起了科技股最火热的时候，不过黄金与科技最大的不同在于后者的波动过大，而黄金虽然也有波动，不过比起科技来说相对幅度比较小，目前看这波金价还能往上冲，从之前海外投行对黄金的目标位而言，普遍在5000美元到5500美元之间，以这点看目前的金价走势还不算离谱。     A股昨天还是很强势的一天，走势果然如之前所料，大大的超出了预期，不仅仅没有调整，反而继续收出了阳线，上涨了多少点不重要，在接近4000点的时候，只要能够维持阳线就是强势，最起码这能给市场一个信号，即便是接近4000点，多头依然没有

1、7月份的CPI数据发布了，同比上涨0.5%，环比下降了0.1%，其实你只看这个数字，是看不出什么的，反而觉得同比上涨了0.5%感觉还是不错的，我觉得在目前的情况，这样的数据确实还是相当的好，但是要从发展的角度看，消费还是需要继续努力。   因为我看CPI跟别人不一样，我看的是趋势，同比从今年2月份开始就相当不错，上涨最高时到了1.3%，结果谁也没有相待，今年2月份的上涨高点竟然成看全年的高点，随后CPI先是在1.2%附近徘徊了两个月，随后就下降到1.0%，以至于到了7月份的0.5%，现在看样子涨速在放缓，看看8月份能不能拐头向上，否则的话又要到零轴附近了。   CPI数据发布之后，我看到很少媒体评论，说明大家对这件事已经不关心了，其实CPI始终维持这么低的位置，与我们的成本始终处于低位有关，目前的贷款利率要比前几年低了很多，如果说贷款利率上去了，你看看CPI会不会到2之上，以这点来看的话，CPI没出现过大的涨幅不意味着不健康，关键还是要看促发CPI变化的变量有没有变。   而还有一点，就是大家的消费体感还没有上来，我想这是需要过程的，目前我们的经济在转型，人工智能时代到来了，消费的结构也在变化，以后拉动消费的未必就是喝酒吃药了，科技产品的消费也是拉动消费的一种方式，从这点来说我觉得以后还是要看科技产品的消费，这可能是消费新的引擎。     2、上周末大家都在热议伯克希尔罕见出手了，在第二季度买了200亿美元，还有就是伯克希尔二季度归属股东的净利润大幅增长超过了107%，投资收益也同比增长了155%。   市场比较关心的是，之前伯克希尔很少出手，差不多手上的现金比例达到了50%，但是在二季度一下子买了200亿美元，市场比较在乎的是这个信号，巴菲特的出手似乎预示着市场的机会所在，而且这200亿美元的新增投资中谷歌就

这个周末最热闹的就是A股的存储龙头江波龙，因为增发溢价被市场热议。8月7日晚间公司发布了定增结果，这次的定增价格为560元每股，本周五的收盘价为386.6元，可以说定增价格比市场实际价格高出了接近45%。   于是一些负面的言论层出不穷，而这次参与定增的对象有21家，募集的资金总额达到了37亿元。   大家比较纳闷的是，既然你定增的价格比二级市场还高，而且高出了这么大的幅度，我为什么就不能在二级市场买呢？其实仔细看看江波龙此前的股价表现就明白了，此前股价最高的时候到了749元，而这确实高出了定增价格560元接近190元，或者说是按照当时的市场价格折价了20%才有了560元的定增价格，只是后来市场出现了变化，尤其是芯片指数出现了大幅度调整，江波龙这波最低到了300元附近，可以说阶段性跌幅超过了50%，应该说这是公司和参与定增机构预料之外的事情。   所以才出现了如此悬殊较大的溢价效应，在我看来对这件事也没有必要过于担心，毕竟目前的存储周期还在，AI算力行情还没有结束，如果相信公司未来的估值会不断提升，就应该对目前的定增价格保持信心。     主动权益基金4天涨幅20%，释放什么信号？   之所以大家对江波龙的定增出现溢价那么敏感，主要还是大多数人对市场的信心还没有恢复，认为此前的那么下跌所引发的科技板块的行情结束了，也不觉得参与定增的机构未来就能解套，而这正是今天我要表达的观点。   此前一波科技板块的下跌，尤其是芯片、半导体和CPO跌幅最为明显，部分主动基金的回撤力度也不小，但是经过最近四天的反弹，我发现个别主动权益类科技基金的向上力度很大，比较优秀的基金在最近的4个交易日净值反弹了18%到20%不等，这个现象说明什么呢？   科技板块此前因为涨幅大，出现了一轮速度和力度均超预期的下跌，但是以最

根据美国劳工部发布的数据，7月份的非农就业人数减少2.3万人，只增加了8万人，这多少有点意外，对市场来说这当然是个好消息了，因为此前市场对美联储9月份加息的预期变得强烈了起来，而这个数据发布后，感觉加息的概率大大降低了。   而曾经与沃什角逐美联储主席位置的候选人里德，提出了一个观点很有意思，他不认为调整隔夜联邦基金利率能真正解决问题，如今的加息已经没有太大的意义了，放松监管、改革住房许可制度以及减免学生债务等财务手段，比收紧货币政策更有助于缓解通胀。   这番话说得还是挺有道理的，如今的美联储利率政策给人感觉是有点头疼医疼，并没有达到问题的根源，一边中东局势导致的油价不稳，一边却想着靠加息来解决问题，这本身就是背道而驰的两个现象，有时候我在想，如果持续加息，通胀还不降，又该使用何等的手段呢？   在这点上我觉得我们的央行还是很明智的，之前一直采取降准降息，后来发现这样面积太广，不解决实际问题，而近几年采取的精准的策略，不仅仅经济稳住了，利率也下降了，所以说央妈的智慧在全球无人能比的。   该回到正点话题上来了，正因为非农就业数据不好，加息的预期降温，昨夜美股三大指数集体反弹，比较亮眼的是标普500指数创出了历史新高，其实大家挺羡慕的，因为你投资了标普500相当于你的账户持续新高，这样的指数和这样的市场谁能不喜欢，还怕钱不进来。   不仅仅是美股出现反弹，黄金和白银都出现了飙升，纽约黄金期货涨幅超过了2%，最近几天黄金出现了明显的上涨，一路从4100美元附近目前已经到了4400美元，感觉金价要开始升温了，理论上来说此前美联储9月份加息的预期强烈，而黄金这么明显的反弹，多少有点矛盾，其实这个现象本身说明，市场已经在提前交易了未来可能不仅仅不会加息，反而存在降息的可能，对这个看法你认可吗？      

宇树科技定于8月10日也就是下周开始申购，发行价最终确定为150.80元每股，发行4045万股新股，计划募集61亿元资金，这次募集的资金将用于机器人软件硬件研发、新产品开发以及建设生产基地。   预计上市时市值约为609亿元，在股东的名单中也很有意思，比如说美团、阿里、腾讯以及字节登，而美团是宇树科技最大的外部机构股东，持股比例为9.65%。   大体的情况就是这样，接下来说说我的观点：   宇树科技的上市实际市场是有分歧的，跟长鑫科技还是有区别的，长鑫属于科技硬件，这个大家的认可度·挺高，而在普通人眼里对机器人未来的发展还是存在分歧的，毕竟现在机器人并没有大规模的工业应用，说实话大家对市场情景感觉看得并不是很清楚。   实际对这些都没有必要过于顾虑，正是因为机器人现在没有大规模的工业化应用，宇树才要上市，才要展开一系列的研发，如果说未来宇树机器人真的在全球工业化应用以及人工智能方面出现大突破，那对国内的工业和科技是一次前所未有的突破。   之所以让宇树这么快上市，这是国家大战略的考量所在，重点不在于眼下这家公司能干什么，而是未来能够突破什么，这点非常重要，如果我们看问题只盯着在春节的舞台上跳舞，那眼光就有点过于短浅了，核心还是未来能够研发出突破性的技术来，这才是宇树未来的潜力所在，这多少就跟互联网时代的美团一样，在人工智能时代宇树或许会成为新的腾讯和阿里类似的公司。   对普通人来说，观察的重点不在上市初期，而是半年以后的走势，我一直觉得互联网时代告一个段落了，未来新的生产力在于人工智能时代背景下所涌现出的新公司，宇树科技算一个，长鑫科技也是，包括未来的DeepSeek。   其实从现在开始，我们的思维不能停留在恒生科技时代，而是应该重视科创50，坦率的说，我觉得这应该是下一个恒生科技，过去的几十年里，

A股光模块昨天在遇到利空消息的情形下，出现了出人意料的低开高走，要知道中际旭创开盘时下跌13%，而之后则出现分时的一路走高，盘中跌幅最小时收窄到了下跌4%，而最终收盘下跌7%左右，另外一个新易盛收盘下跌5%。   从这个现象可以看出，大幅低开只是市场情绪受到了短暂的影响，而随后盘中的一路走高，也说明了大家对所谓的利空并不是很认可，觉得实施的可能比较小，说实话这点还是挺出人意料的。   不过，对于光通信还看到了两个利好：   其一，昨天晚上香港交易所披露的信息显示，高盛集团在中际旭创H股持仓比例于7月30日从0%上升到了5.19%，说明了上周四高盛买了中际旭创H股。   应该说在中际旭创股价短暂遭遇下跌时，出现这样的消息无疑是利好，也体现出了海外投行对光模块龙头的看好态度，说实话高盛还是挺会找低点的，要知道7月30日属于中际旭创在港股上市的第一个交易日，当时的盘中最高价没有超过980港元，而昨天中际旭创港股收盘价为1116港元，很显然高盛赚了。   其二，存储ETF创纪录火爆之后，Roundhil将在周四推出一只押注AI时代光互联和光通信升级的主题ETF，要知道在今年4月份该投资推出的存储ETF基金上市仅仅10天，资产规模就达到了100亿美元，即便是经历了近期的调整，目前的最新规模也有250亿美元，这个基金7成仓位主要在美光科技、三星电子和SK海力士，当前长鑫科技也成为了这个基金的第八大持仓。   这个消息的核心是，这个基金投资之前在今年的4月份看好存储，后来存储板块出现了一波大涨，而目前要推出光互联和光通信主题基金，是否预示着光通信板块要迎来新增资金呢，会不会出现这个现象咱先不说，我觉得对于这样的机会最起码要知道。   无论是存储还是光通信，都属于大科技的范畴，市场资金无非就是轮动而已，对持仓者来说，要相

光模块的利空来了。昨晚大家谈论最多的是相关媒体的一份报道，就是负责美国电信行业的联邦通信委员会正在制定相关的措施，计划禁止进口中国新型号的光收发模块。   先要明白的是，目前只是在制定，而不是立即实施，这两者是有本质性区别的，当然目前我们的光模块在全球的占比是很高的，并且替代性也是问题。   还有一点，如果真的我们的光模块不能出口了，我们这边自然也会有反制措施，反正这个事情不会是单方面定性那么简单。   会带来什么影响呢？   我看到大多数的观点理解为利空，认为今天光模块龙头走势一定会受到比较明显的冲击，这个可能性无法排除，但是我想说的是，如果说目前相关公司的股价处在高位，影响就比较大了，而目前已经经历了一段时间的调整，获利盘已经充分的释放了，这个时候未必会带来太大的冲击。   另外，之所以选择这个时候释放出这样的消息，醉翁之意不在酒啊，因为还有一个月要再次会面了，这是提前抛出筹码，我想最终这个事情都会得到很好的解决，换句话说交换筹码的概率更好，而不是为了禁止进口，目前中美在科技产业链上联系的密度越来越高，这事不是说禁就能禁的了。   今天相关公司出现低开是肯定了，不过看看能不能出现低开高走，真正体现出我们的核心竞争力，从我自身的角度而言，我觉得这个消息的影响力没有那么大，实际上目前这个消息对相关公司来说，应该早就未雨绸缪了，不可能说如果有一天被制裁不考虑出路。       A股三大指数昨天终于飙升了一把，创业板指数的涨幅最大，盘中一度飙升了6%，科创50指数表现的弱了点最终也上涨了4%，创业板指之所以强，核心是光模块领涨市场，这次的反弹几乎跟以往类似，每一次科技板块的反弹，都是创业板先行，并且光模块先涨，之后才是芯片为代表，从这样角度来说，科创50指数的弱是暂时的，后续的强度一定会超

昨天表现最好的就是微盘股指数了，收盘涨幅竟然达到了3.87%，可以说过去的两个交易日，微盘股指数向上超过了7%，如果说从绝对的跌幅看，这波微盘股指数从2370点最低到了1610点，从高点到低点的跌幅有30%，然而过去一段时间的反弹看起来差不多要将此前的下跌失地一般修复了。   很多人不大清楚，为什么科技股这波下跌幅度也不小，反而修复不及预期，而微盘股却能出现快速的反攻呢？   道理很简单，科技股属于集中赛道，资金疯狂的从拥挤的赛道中退出，从而转战到了风格相对平衡的低位品种，有很多的超跌股此前本身就下跌了不少，这从视觉上给大家一种再平衡的现象，主要还是微盘股所处的行业比较分散，所以向上涨起来有共鸣效应，核心是行业的一种平衡，这是重点，因为这波市场向下的重点，就是对行业集中度的一次出清，在这么一种情况下本身弹性又很好，行业又很均衡的就是微盘股指数了。   我估计之前一段时间都很少有人关注到微盘股指数，大概率就是这两个交易日才引起关注的，因为这两天单日涨幅比较大，容易引起关注。   不过这里要提醒的是，目前微盘股指数已经到了接近2000点的位置了，而60日线下行趋势恰恰在此，这是比较明显的压力，此时还是要防止微盘股指数的大震荡开始。     从低位开始，微盘股指数涨了20%，什么信号？   从A股过去的走势看，市场是不是止跌了，我觉得微盘股指数的敏感度往往是最高的，当微盘股指数开始走稳，并且出现反弹的时候，大概率市场的低点已经形成，甚至于很多时候微盘股的低点会与指数的低点形成共振式向上。   还有一点，就是微盘股指数也能先于大指数见顶，并且出现提前的下跌过程，这波走势就是如此，微盘股指数是从5月11日开始下跌的，而且主跌段比较流畅，反而上证指数以及创业板指数等下跌跟微盘股相比好像迟缓了一些，这就是板块