7月17日，以"创新·共治·致远"为主题的2026证券之星ESG年度研讨会暨第四届ESG新标杆企业奖颁奖典礼在上海举行。361度国际有限公司(01361.HK)凭借在全球化ESG治理体系建设与海外供应链合规管理方面的系统性实践，荣获"出海ESG合规标杆奖"。该奖项由证券之星联合华证指数共同开展，自2023年首届以来已连续举办四届，是中国资本市场ESG领域最具公信力的评价体系之一。 本届评选从环境(35%)、社会(30%)、治理(25%)及ESG领导力(10%)四维度量化评分，由ESG领域资深专家、学者及投资机构代表组成评审团。此次获奖标志着361度以ESG合规为基石的品牌出海战略获得资本市场的高度认可。 绿色智造：低碳转型接轨国际标准，夯实出海绿色基础 据公司《2025年度环境、社会及管治报告》，361度持续推进生产端绿色转型升级，深度融合5G+智慧工厂数字化建设与厂区屋顶光伏布局，以智能制造赋能绿色生产体系升级。面对欧盟《企业可持续尽职调查指令》等全球主流市场ESG监管体系日趋严苛的行业趋势，361度主动对标，建立健全常态化气候治理与节能减排工作机制，锚定长期可持续低碳发展方向，持续响应全球碳中和发展趋势。在产品绿色创新领域，集团依托自主研发的CQT碳临界物理发泡技术，创新采用回收二氧化碳替代传统化学发泡原料，有效降低产品生产环节碳排放与环境负担。同时，集团持续推广再生环保面料、可循环材质在鞋服产品中的规模化应用，不断丰富绿色产品矩阵，夯实品牌出海的绿色核心竞争力。 合规固本：搭建全球化治理体系，筑牢出海经营根基 以绿色智造夯实硬件实力的同时，361度将合规治理深度融入全球化经营全流程，让合规经营成为品牌全球化发展的核心制度基石。品牌出海不仅依托优质低碳产品力，更依靠经得起全球市场审视、适配多国监管要求的规范化治理能力。 在供应链合规管理方面，集团建立A至D四级供应商动态
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361度荣获证券之星出海ESG合规标杆奖
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东北证券：361度零售稳健增长，全年表现可期
公司发布2026Q2营运情况，361度主品牌线下零售额同比增长中高单位数，童装品牌线下零售额同比增长中高单位数，361度电子商务平台产品整体流水同比增长高单位数。 点评： 终端长期保持增长韧性。361度主品牌及童装品牌Q2线下零售额同比增长中高单位数，环比Q1增速有所放缓（26Q1主品牌/童装品牌线下零售额均同比增长10%）。电商渠道流水仍保持优于线下增速，Q2流水同比增长高单位数。在整体消费环境仍有压力的情况下，公司在运动鞋服领域保持领先的终端增速水平。零售指标方面，大装和童装折扣率保持稳定，库销比维持在4.5-5个月。 持续推动科技产品上新。报告期内，公司于跑步领域推出Q超系列跑鞋、儿童轻扬3.0跑鞋、泰坦家族产品。继续整体覆盖旗舰款、进阶款及入门款，适配大体重慢跑、长距离训练及日常慢跑通勤三大场景；篮球鞋领域推出BIG 3 7Pro产品；户外领域升级灵刺第二代越野跑鞋，适配长距离越野运动场景。此外，在报告期内继续推动三号赛道及触地即燃自有IP赛事举办配合新品发布强化曝光。 超品店稳健扩张，提质经营。2026Q2国内新增超品店45家至187家，其中儿童超品点35家。超品店内尖货、大众产品及中价位段产品合理分布，按季度推出专供跑鞋、T恤等产品强化差异性、提升吸引力。预计后续超品店维持稳定的开店节奏。 投资建议：361度作为国内运动领先品牌，专注定位大众市场提升产品质价比，品牌影响力持续提升。预计公司2026—2028年实现营业收入同比增长9.6%/8.9%/8.6%至122.2/133.1/144.6亿元；归母净利润同比增长12.1%/10.3%/9.1%至14.7/16.2/17.6亿元，对应当前股价估值6/5/5倍，维持其“买入”评级。
东吴证券：361度2026Q2流水点评：经营韧性突出
公司发布2026Q2经营数据： 1）流水：26Q2主品牌线下/童装线下/电商流水分别同比增长中高单位数/中高单位数/高单位数。 2）折扣：26Q2大装、童装折扣率均在7.1折左右，环比26Q1的7折收窄改善。 3）库存：26Q2库销比维持在4.5-5倍的稳定健康区间。相比26Q1（主品牌/童装约10%、电商中双位数），Q2各渠道流水增速环比小幅放缓，我们判断主要受二季度消费大盘承压、基数较高及行业结构性调整影响，但各渠道均维持正增长、折扣与库存改善，经营韧性突出。 超品店延续快速扩张，授权零售模式跑通。截至26Q2国内超品店较26Q1净增45家至187家（其中童装超品店35家），全年计划净开80-100家，开店节奏符合指引。超品店定位区别于传统大卖场，不做过季清货，通过场景化陈列（户外、跑步专区）激发购买欲，货品结构保持30%尖货+30%基础大众产品的中价位段稳定结构，专供款仅占5%10%；公司采用授权零售模式，加盟商开店意愿强，在运营成本、店效、拉新方面表现突出，验证模式盈利空间。 产品矩阵迭代升级，研发投入持续加码。26Q2新品密集落地：4月推出冰沁科技薄荷T恤（30分钟内体感降温4度）及儿童轻氧3.0跑鞋；5月推出篮球BIG 3 7Pro、代言人敖瑞鹏「鹏然心动」系列、儿童猎风2.0足球鞋；6月升级跑步泰坦家族四代、推出飞飏双钉跑鞋、户外凌刺二代越野跑鞋。截至26Q2末公司专利总量超1500项，较26Q1的1300多项净增约160项，技术储备夯实产品竞争力。 盈利预测与投资评级：公司6月初宣布任命耐克前高管门立俊为集团执行总裁，有望为后续集团长期发展、海外业务拓展提供助力。维持预测26-28年归母净利润14.6/16.2/17.8亿元，分别同比+11.4%/+10.9%/+9.8%，对应PE6/5/5X，维持“买入”评级。
国泰海通证券：361度26Q2流水稳健增长，电商在高基数下仍保持领增
报告导读： 26Q2流水稳健增长，电商在高基数下保持领增，线下超品店加速拓店，同时产品端持续创新夯实竞争实力；维持全年8-10%收入增长目标，业绩有望平稳增长。 投资要点： 投资建议：我们预计2026-2028年归母净利润预测为14.5/15.9/17.4亿元，对应PE分别为6X/5X/5X，给予2026年PE8X，按照1港币=0.87人民币汇率计算，给予目标价6.16港元，维持“增持”评级。 26Q2流水稳健增长。Q2主品牌、童装线下零售额均同增中高单位数，电商同增高单位数。我们预计Q2大装及童装折扣环比略有收窄，库销比稳定。Q2电商渠道在高基数下持续领增。26Q2电商同增高单位数（25Q2增20%），高基数下保持稳健增长，线上线下货盘差异化运营优势显著，线上营收占比有望逐步提升，同时OPMargin有望保持稳定。 线下超品店布局稳步推进。26Q1超品店净增15家，Q2预计进一步加速拓店，超品店在降低运营成本、提升店效、拉新及会员增长等方面表现突出，维持全年80-100家开店目标。 产品端持续创新迭代。4月推出搭载冰沁科技的爆款薄荷T恤；Q2跑步领域升级泰坦家族第四代，推出飞燃新款跑鞋适配全天候混合场景；篮球品类推出BIG 3 7PRO系列等，公司高度重视巩固研发与创新实力，持续提升产品竞争力。 全年有望保持稳健增势。26年维持8-10%收入增长目标，户外品牌ONE WAY有望保持稳健增长，海外拓店及跨境电商业务稳步拓展。此外，Nike前高管Simon已于6月正式加入361度，将为集团长期发展、海外业务拓展提供助力。
华泰证券：361度2Q26流水及运营保持韧性
361度发布2Q26营运表现：361度主品牌和童装品牌线下渠道零售金额均实现同比中高单位数的正增长，在高基数下延续稳健增长态势（2Q25：主品牌同增约10%，童装同增约10%）。电商平台看，2Q26整体流水实现同比高单位数的正增长（2Q25同增约20%）。我们看好公司高性价比心智的竞争优势，“超品店”提振线下转化并稳步拓店，在线上价格内卷期以电商专供及精细化运营策略维稳盈利，期待资深国际品牌高管加盟后，多平台跨境电商与海外独立站业务的全球化兑现，结合高股息率（2026 E7.8%）增厚股东回报，维持“买入”评级。 线下：超品店量质齐升带动终端提效，功能性与童装品类驱动增长 2Q26 361度主品牌和童装品牌线下渠道零售金额均实现同比中高单位数的正增长。线下门店结构持续优化，新业态“超品店”在店效提升、新会员拉新方面表现突出，Q2新增45家，总数达187家，我们预计全年有望净增80-100家。分品类看： 1）功能性产品基本盘稳固，我们预计跑步、篮球营收分别占比约50%与接近10%，二季度公司持续发力心智产品迭代并丰富产品矩阵，跑步方面，重磅升级“泰坦”家族四代覆盖更多跑步场景，以及飞燃双境跑鞋适配全天候混合场景，进一步夯实专业跑步心智；篮球方面，重点围绕矩阵推出“BIG 3 7 PRO”系列，并针对爆发力运动场景推出“超飙”篮球鞋，深入强化受众圈层粘性，提升品牌专业调性。 2）儿童领域，深耕“青少年运动专家”定位，充分享受学生体能需求提升红利。产品布局紧扣跑步及跳绳运动场景，我们预计未来将补充户外、校园等系列，实现多运动场景全面覆盖。 3）旗下户外品牌One Way：主打高质价比定位，线上线下双渠道发力且门店数量保持稳定，全年有望实现稳健增长。 电商：精细化运营实现高单位数增长，结构性亮点凸显 2Q26电商平台韧性实现高单位数增长。公司坚持线上线下分货策略，电商主打尖货、爆款
财通证券：361度Q2全渠道流水高增，童装+电商双引擎发力
2026年7月15日公司发布2026年第二季度业务更新公告，Q2主品牌线下渠道零售额（以零售价值计算）同比录得中高单位数增长，童装品牌线下渠道同比中高单位数正增长；电商整体流水则录得同比高单位数正增长。 Q2终端经营稳健，库存折扣良性，超品店扩张稳步落地。26Q2主品牌线下零售额同比中高单位数增长，童装线下同步中高单位数提升，电商流水高单位数增长，在去年同期高基数下实现逆势增长。公司将专业化和高性价比深度融合，依托核心赛事加持强化品牌势能，并联动国内超品店拓店、海外标杆门店布局、持续发力电商的全渠道矩阵，精准卡位“大众专业运动”赛道，兼顾销量同时守住品牌定位，带动多渠道持续释放增量。 童装、电商双增长引擎，产品持续迭代构筑核心壁垒。公司全年增长具备多维动力：1）童装业务定位“青少年运动专家”，凭借专业功能性、健康科技性与童趣时尚性形成差异化竞争优势，叠加中国跳绳国家队背书具备增长动能。2）电商渠道差异化运营规避价格内卷，通过线上线下分盘货运营，专属尖货+IP联名打造差异化竞争力，公司电商渠道盈利质量稳定，且中长期营收占比有望持续提升。3）高频上新+高研发储备夯实产品力，Q2公司持续迭代全品类新品，例如冰感薄荷T、Q弹超跑鞋、轻氧跑鞋3.0童鞋、明星联名鹏然心动系列、猎风2.0足球鞋、泰坦四代全场景跑鞋、飞燃双境跑鞋等，覆盖大众日常及专业运动需求，研发投入领先行业利于技术壁垒持续加固。 投资建议：历经二十余载深耕积淀，公司正迎来盈利质量迭代拐点，且后续增长逻辑明确：一方面依托国内下沉市场渠道优势，加速超品店规模化复制提升单店运营效率；另一方面战略配售+高管加盟有望加速海外渗透，依托国内成熟研发&供应链优势、超品店高效运营模式，推动海外渠道实现高增。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为14.8/16.1/17.9亿元，对应PE分别为5.7x/5.2x/4.7
华源证券：361度26Q2零售额快速增长，新高管有望助品牌营销提效
26Q2电商平台流水同比增长高单位数。361度发布26Q2业务更新。26Q2公司全域实现快速增长，其中，361度主品牌线下渠道零售额同比中高单位数增长，361度儿童线下渠道零售额同比中高单位数增长，361度电商平台流水同比高单位数增长。我们认为，在Q2行业零售承压下，公司借“高质价比”品牌心智实现优于大盘的增长，经营韧性进一步验证，全年增长目标达成可期。 前Nike高管门立俊加盟，出任集团执行总裁。据财经天下WEEKLY微信公众号，2026年6月，361度任命前耐克大中华区高管门立俊为集团执行总裁。门立俊拥有14年Nike工作经验，曾主导耐克中国数字化转型，在核心商圈大店运营、DTC模式落地等领域积累深厚。我们认为，其国际品牌视野与数字化运营经验，与361度当前全渠道升级、品牌势能提升及全球化布局的战略需求高度契合，有望从品牌认知重塑、营销体系升级、直营大店拓展、国际化运营等维度系统性提升公司运营效率。 “超品店”拓店进展顺利。公司线下渠道“超品店”拓店进展顺利。截至2025年12月31日，公司保有超品店127家，略超市场预期，其中大装超品店105家，儿童超品店21家，海外首家超品店开设于柬埔寨。我们预计，2026年公司仍有望新开设100家超品店，伴随门店模型日趋成熟，开店节奏及数量均有望超市场预期。 海外业务拓展及户外业务有望成为公司新增长极。据公司公告，海外业务端，25年，公司已拥有覆盖美洲、欧洲等海外国家及地区的销售网络（1,253个销售网点），国际业务零售额同增125%，未来，跨境电商渗透率提升有望助公司海外业务维持高增长；户外业务端，截至目前，公司已开设7家ONE WAY门店，线下门店有望持续拓展。 盈利预测与评级：我们预计公司2026-2028年归母净利润分别14.7亿元/16.2亿元/17.7亿元，同比分别增长12.0%/10.4%/9.6%。考虑到公司在运动
山西证券：361度 (01361.HK) 2026 Q2零售流水延续稳健增长，折扣环比改善
7月15日，公司发布2026年第二季度经营数据。2026 Q2，361度主品牌线下零售流水同比增长中高单位数，361度童装品牌线下零售流水同比增长中高单位数，361度电商平台零售流水同比增长高单位数。 2026 Q2超品店保持开店势头，电商流水在高基数背景下取得良好增长。2026 Q2，361度主品牌线下零售流水同比增长中高单位数，361度童装品牌线下零售流水同比增长中高单位数，361度电商平台零售流水同比增长高单位数。线下零售流水较2026 Q1季度有所放缓，但仍呈现稳健增长，预计跑赢大众运动服饰行业。截至2026 Q2末，预计361度超品店数量达187家，季度净开40家。超品店场景化陈列布局、优化消费者购物体验并带动门店连带率、客单价提升，预计门店运营成本优化、店效及盈利情况良好。电商流水在上年同期高基数的情况下，凭借线上专供款产品、IP联名产品录得高单位数增长。 2026 Q2零售折扣环比小幅改善，渠道库存保持可控水平。2026 Q2，公司当季新品平均零售折扣约71折，环比2026 Q1季度有所改善。库销比保持在4.5-5个月区间，公司库销比连续多季度保持可控水平。 海外拓展加速，亚运会开幕在即，公司品牌影响力进一步提升。2025年，公司国际业务零售流水同比增长125%，全球销售网点已覆盖东南亚、欧洲、非洲、美洲等区域。2026年9月，爱知·名古屋亚运会即将开幕，自2010年广州亚运会起，公司已连续五届成为亚运会官方合作伙伴。2026年4月，361°名古屋首家门店已开始营业，覆盖跑步、篮球、综训及运动生活等全品类，本届亚运会期间，名古屋门店将向亚运会工作人员、各国运动员和观众，现场展示361°产品的专业运动性能，有望将赛事热度转化为零售势能，公司品牌国际影响力进一步深化。 投资建议 2026年第二季度，纺织服装社零增速环比放缓，大众运动服饰市场竞争仍较为激烈。公司线下
信达证券：361度线下经营稳健、电商高基数下延续韧性，全年指引达成确定性较强
361度发布2026年二季度营运数据，主品牌线下零售额同比增长中高单位数，童装线下零售额同比增长中高单位数，电商平台整体流水录得高单位数正增长。 Q2流水表现稳健，电商在高基数下延续韧性增长。考虑到2025年同期基数较高（2025年Q2主品牌线下同比增长约10%、童装线下同比增长约10%、电商平台同比增长约20%），公司在消费环境持续疲软背景下保持中高单位数增长，体现较强经营韧性。尤其电商渠道在高基数背景下仍实现高单位数增长，差异化产品策略成效显著。 公司增长点： 1）线上和超品店模式稳步推进，争取增量市场。截至2026年Q2末超品店达187家（含童装35家），Q2单季新增45家，全年目标新增80-100家。电商方面，公司线上实行产品差异化即专供品占比较高，线上线下两盘货的差异化策略使得线上持续做增量市场。 2）童装持续表现突出，第二增长曲线明确。Q2童装线下维持中高单位数增长，表现优于主品牌。公司青少年运动专家定位收获红利。公司童装产品线围绕青少年运动生活场景：跑步作为核心品类，覆盖日常通勤及学校跑步场景；公司作为国家跳绳队独家赞助商，跳绳鞋具核心优势；篮球借力主品牌NBA球星资源及技术研发成果。 3）产品科技持续迭代，专利储备夯实竞争力。Q2专利达1500项，较Q1净增160项。夏季新品矩阵丰富：4月推出薄荷T（冰感科技，30分钟体感降温4度）、Q弹超轻碳临界跑鞋、轻氧3.0儿童跑系统；5月推出Big 3 7PRO篮球鞋、阿隆·戈登怦然心动系列、烈风2.0儿童足球鞋；6月推出泰坦家族第四代跑鞋、飞燃双境跑鞋、超品篮球鞋、凌刺第二代越野跑鞋。公司科技和产品持续迭代，竞争实力加强。 4）海外布局加速，打开长期空间。海外及跨境电商为今年工作重点。今年以来东南亚门店运营良好，跨境电商方面，公司在欧洲、美国、东南亚、南美巴西均设有独立站，并与Shopee、Lazada等平台深入合
国盛证券：361度2026Q2流水稳健增长，营运状况良好
361度披露2026Q2经营情况公告，全渠道流水稳健增长。根据公司披露，2026Q2361度成人装线下渠道流水增长中高单位数，童装线下流水增长中高单位数，电商业务流水增长高单位数，整体表现稳健，我们预计2026Q2末品牌线下库销比维持4.5~5之间的水平，营运状况保持良好。 361度成人装：产品力提升趋势延续，2026年作为运动赛事大年，期待361度品牌势能提升。2026Q2361度成人装线下渠道流水同比增长约中高单位数，延续稳健增长趋势。我们预计期内跑步、篮球两大核心品类持续迭代升级，产品矩阵不断完善，受益于跑步赛道高景气，我们预计2026Q2跑步品类流水仍将保持较快增长，专业运动心智持续强化。同时2026年是运动赛事大年，361度作为亚运会赞助商，国际赛事资源有望持续提升品牌曝光。从渠道端来看，目前我们预计超品店单店效率逐步提升，叠加渠道扩张，有望贡献增量。 361度童装：增速稳健，童装专业运动心智深化。2026Q2361度童装线下流水同比增长中高单位数，童装业务围绕“青少年运动专家”定位持续深耕，同时品牌终端形象进一步升级，我们判断2026年童装业务仍将继续保持良好的增长态势。 361度电商：增速优异，期待中长期业务表现。2026Q2电商平台流水同比增长高单位数，361度电商采取差异化产品+爆品首发的运营模式，市场竞争优势明显，同时积极布局多平台电商，扩充增长来源。 展望2026年，我们预计公司营收及归母净利润保持稳健增长。 展望2026H1：结合公司Q1/Q2的销售表现以及此前召开的订货会趋势，我们预计公司2026年上半年收入/归母净利润均增长0%~10%。 展望2026年全年：2026年以来公司整体表现稳健，展望2026年下半年我们预计公司仍将保持稳健的经营节奏，当前我们预计公司2026年收入增长9.4%，归母净利润增长11%。 盈利预测与投资建议：公司作为运动鞋
国信证券：361度第二季度流水增长中高单位数，库销比稳定折扣环比收窄
361度公司公告，7月15日，公司公告2026年第二季度零售表现，361度主品牌线下零售额录得中高单位数正增长，童装品牌线下零售额录得中高单位数正增长，电子商务平台录得高单位数正增长。 国信纺服观点： 2026年第二季度，公司零售表现整体稳健，主品牌线下零售额同比增长中高单位数，童装品牌线下零售额同比增长中高单位数，显示核心品牌及儿童业务均延续良好增长态势；同时，电子商务平台整体流水同比录得高单位数正增长，线上渠道延续较快扩张，继续发挥增长引擎作用；折扣与库存保持稳定。 投资建议：二季度流水增长中高单位数，产品与渠道共同带动增长，库销比稳定，折扣环比略收窄。第二季度在行业消费环境转弱的趋势下，公司流水增长中高单位数，保持较好的经营韧性，产品创新与渠道拓展共同驱动增长，库销比维持稳定，折扣在行业价格竞争激烈的环境下环比略有收窄。新店态持续拓展，超品店数进一步扩展至187家。我们看好公司增长韧性，维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为14.8/16.2/17.4亿元，同比增长12.9%/9.8%/7.3%，维持“优于大市”评级。 评论： 2026第二季度主品牌线下零售额同比增长中高单位数，童装品牌线下零售额同比增长中高单位数，电子商务平台整体流水同比录得高单位数正增长。 流水增速拆分： 线下：361度主品牌增长中高单位数，童装增长中高单位数； 线上：电子商务平台整体流水增长高单位数。 产品：针对多样化需求持续推新 跑步领域：4月推出采用冰芯科技的爆款“薄荷T”和Q弹超7代跑鞋系列；6月升级泰坦家族第四代跑鞋（覆盖旗舰款、进阶款、入门款，适配大体重慢跑、长距离训练、日常慢跑通勤三大场景），并推出飞燃双境跑鞋（适配全天候混合场景）。 篮球品类：5月推出BIG37Pro系列及代言人敖瑞鹏的“鹏然心动”系列；6月推出适配爆发力运动场景的超飚篮球鞋。 儿童领域：4月推
361°集团携手中华慈善总会捐赠1000万元物资全力支援广西救灾
连日来，受今年第10号台风"美莎克"影响，广西壮族自治区多地遭遇持续强降雨，郁江及支流镇龙江、东班江等53条河流发生超警以上洪水，洪涝灾害严重，部分地区群众生产生活受到影响，防汛救灾工作正在持续推进，灾区群众的安危冷暖牵动着社会各界的心。 面对严峻汛情，361°集团迅速响应，第一时间启动应急机制，携手中华慈善总会，紧急调配价值1000万元的应急物资，驰援广西受灾地区，助力一线防汛救灾。 风雨当前，同舟共济。361°将持续关注广西汛情及灾后恢复进展，用实际行动传递"多一度"的温暖与力量。
361°集团携手中华慈善总会捐赠1000万元物资全力支援广西救灾
361°泰坦4CQT综合体能训练课亮相广州，拥抱HYROX运动热潮
新兴的HYROX，正在席卷全球。这项融合8公里跑步与8项功能性力量挑战的赛事，兼具竞技性、社交性和体验感，深受跑者青睐。6月27日，国民运动品牌361°敏锐捕捉到HYROX热度，在广州举办“上强度 强保护——泰坦4CQT综合体能训练课堂”，所有人穿着泰坦4CQT参赛。活动通过设置专业HYROX比赛动线，让跑者们在运动中沉浸式感受泰坦4CQT跑鞋缓震保护性能，解锁夏日运动体验。 拥抱HYROX潮流，361°打造丰富运动体验 本次比赛严格遵循HYROX经典的“8×1”赛制，复刻滑雪机、推拉雪橇、波比跳远、划船机等8大功能性训练关卡，搭配8公里循环跑，全方位考验跑者的心肺功能与肌肉耐力，为参训跑者带来丰富的运动体验。活动现场，专业教练结合HYROX分段式、高强度的特点，系统讲解赛事规则与运动防护知识，并针对性解读跑者们的问题，帮助大家快速了解参赛要点与装备选择技巧。 在交流环节，选手们齐聚一堂，围绕体力分配、运动发力技巧等话题展开近距离交流。其中，跑鞋挑选成为热议焦点。结合自身训练心得，选手们分享各自的选鞋经验，而泰坦4CQT跑鞋则以出色的稳定、保护性能，深受信赖，被推荐为比赛必选装备，并全程为本次比赛保驾护航。在充分热身后，选手们分为两队参赛，他们穿着泰坦4CQT成功挑战关卡，顺利完赛。 突破赛场考验，361°泰坦4CQT深受选手信赖 HYROX包含分段式的跑步与力量训练，对参赛鞋款的稳定性、缓震性、保护性、支撑性提出更高的要求。选对一双“能跑、能推、站得稳”的参赛用鞋，是完赛的关键，此次活动也让全新泰坦4CQT的产品力得到真实验证。 在比赛中，搭载全新升级配置的泰坦4CQT，实力出众，始终给予跑者“稳定保护”。专属外显「杯托式」脉冲稳定系统，在跑者侧向发力、转身变向、力量推拉训练时，稳稳锁定足部姿态；大底升级3D发泡射出橡胶材质，搭配增厚10%的中底结构，在高频落地冲击中持续
361°泰坦4CQT综合体能训练课亮相广州，拥抱HYROX运动热潮
2026年亚运会倒计时 100 天：361°揭幕火炬手官方体育服饰
6月11日，在爱知·名古屋亚运会开幕倒计时100天之际，中国领先体育用品品牌361°正式发布火炬手官方体育服饰，并在当日完成第一批赞助装备交付。至此，本届亚运会包括志愿者、技术官员等多元岗位的官方体育服饰已全部揭晓。此外，361°名古屋首店已于今年4月开始营业，在本届亚运会期间将迎接来自全亚洲的运动员与运动爱好者，展现中国运动品牌的前沿科技、前瞻设计。 官方揭幕亚运火炬手服饰 科技赋能兼具功能性和舒适度 6月11日，2026年亚运会百日倒计时纪念活动在名古屋能剧院举办，现场揭幕由连续五届亚运会官方合作伙伴361°提供的火炬手官方体育服饰。此前的2025年8月，361°曾发布过护跑手、志愿者、工作人员、技术官员等不同工作岗位的官方服饰。在设计过程中，361°基于统一的设计语言，融入服务历届亚运会沉淀的经验、持续创新的科技，遵循“亚洲设计，世界表达”的初心，实现了服饰与工作场景的精准适配与身份契合。 图片来源：AINAGOC（爱知·名古屋亚运会组委会） 在配色上，361°根据亚组委设定的五种标准色，在色彩的功能性与文化性之间取得平衡。火炬手服选用“热烈红”，呼应圣火燎原、万众同心的亚运内核，庄重之余饱含运动活力；护跑手服选用温润有度的“暖金色”，承载护送圣火圆满传递的美好寓意；警察护跑手服选用“深紫色”，便于在火炬传递队伍中清晰识别，护航圣火安全传递。 基于运动轨迹与人体工学，361°将动态剪裁与面料拼接融入火炬手、护跑手等官方体育服饰，确保穿着者的舒适体验。同时，采用超轻量速干涤纶异型纤维面料，减少运动束缚，并具备极强速干透气性，适合户外高温、长时间跑动的火炬传递场景。面料符合亚奥理事会环保标准，部分使用环保再生聚酯纤维及数码印花工艺，践行赛事环保理念。 361°名古屋首店已落地 零售终端与亚运结伴同行 今年4月，361°名古屋首家门店已开始营业，覆盖
2026年亚运会倒计时 100 天：361°揭幕火炬手官方体育服饰
从赛事运营到生态构建，361°“触地即燃”七年迭代加速
4月25日，2026赛季361°“触地即燃”揭幕战在辽宁大连正式打响。这是该赛事进入第七个赛季的全新起点。继2025赛季以竞技升级、专业赋能为核心完成系统性迭代后，2026赛季进一步从赛制细节、视觉符号、球员叙事与商业转化四个维度展开深度进化，标志着这一国内草根篮球标杆赛事正从赛事运营迈向生态构建的关键阶段。 “触地即燃”时刻：从翻倍得分到翻倍野心 放大比赛价值，纪念比赛光荣。“触地即燃”新赛季全面强化最后时刻的竞技张力—赛事主题#决战这一刻 紧扣独有赛制。在最后时刻得分翻倍、野心翻倍、热血翻倍！ 在大连揭幕战中，这一机制直接决定了多场比赛的走向。作为上赛季的卫冕冠军，由钟显超、爱德华兹、麦子键、蔡晨组成的“广东67”是夺冠热门，但在小组赛中，他们遭遇大连本土球队“羊汤大队”的全力阻击，尽管“广东67”在常规时间中取得了领先，但进入触地即燃时刻后却被对手连续命中远投反超，遗憾输掉了比赛。 不到触地即燃时刻，没人知道谁是赢家。“决战这一刻”不仅是赛事主题，也将篮球的残酷与戏剧性展现得淋漓尽致。 决赛在“上海融航”和“BSBA”之间展开。向紫龙领衔的“上海融航”稳扎稳打，连续上演精彩配合，而“BSBA”则将比赛节奏提高，试图利用冲击力赢得比赛，上半场双方只有1分分差。但下半场向紫龙的登场，帮助“上海融航”稳定住局面，并顺利夺得揭幕战的冠军。尽管没能帮助“BSBA”取得胜利，但在比赛中上演隔扣的哈比比，获得了象征勇气与实力的触地即燃时刻奖。 闪电符号登场：赛事视觉的符号化与资产化 2026赛季，361°为“触地即燃”引入了一个全新视觉符号——闪电。它不再仅仅是球场装饰，而是贯穿赛场、短视频、传播物料的核心图腾。大连揭幕战的赛场中央、互动区背景板、球员通道乃至直播角标中，闪电符号以黑红金三色主视觉高频出现。 这一变化背后，是赛事IP从功能描述向情绪识别的跃迁。在品牌资产积累的逻辑下
从赛事运营到生态构建，361°“触地即燃”七年迭代加速
中泰国际：361度（1361 HK）全渠道发力，线上户外高景气
一季度全渠道流水同比增长稳健 361度一季度整体销售延续了良好趋势，主品牌线下流水同比增长约10%，童装线下同比 增长约10%。一季度农历新年消费假期的拉动，以及年初米兰冬奥会整体运动氛围的渲 染，有利于提振体育服饰消费回暖。截至一季度末超品店数量增加至142家，超品店成为提升销售的主力战线。一季度产品折扣率约7折，与去年同期持平；期内库销比维持 在4.5-5x 区间。在2025年一季度线上增速达35%-40%的高基数下，今年同期线上流水仍 实现同比14%-16%，超出市场预期。线上渠道为直营，折扣率稳定在4.0-4.5折，其中线 上专供品比例约85%，形成线上线下的差异化竞争。海外布局持续推进，当前有1,200多 个销售网点，加上跨境电商销售增速高于去年同期，海外市场将成为另一增长动力。 跑步、户外品类、ONEWAY 发展势头良好 在跑步鞋品类方面，公司在一季度推出疾风三代、栗蜂2、飚速4Pro等产品；篮球方面 推出约基奇联名Joker2 GT 、阿隆戈登禅8等迭代款。在儿童领域，新品有栗蜂2青少年 训练鞋、灵跃2.0跳绳鞋、漂移3.0篮球鞋等。同时，专业户外产品品牌ONEWAY 的6家 线下门店全部实现盈利；一季度女子、网球和羽毛球等产品也有令人满意的销售表现。 管理层确认2026年四季度订货会童装表现优于大装，订单增长主要由量带动。 预计FY26E净利润同比增长11.4% 维持公司FY26E/27E收入预测111.5亿/124.8亿元人民币，同比增长10.6%/11.9%；净利 润14.6亿/16.3亿元人民币，同比增长11.4%/11.5%。看好公司在巩固篮球、跑步产品核 心领域之余，积极把握户外品类增长机遇；并加快海外扩张政策的策略带领未来盈利增 长。由于全品类一季度流水增长高于预期，上调目标价至8.50港元，对应11倍FY26E市 盈率，维持买入评级。 投资风险
长江证券：361度（01361.HK）零售稳健增长，全年兑现度高
事件描述 361 度发布2026Q1零售运营数据，主品牌和童装零售流水同比增长约10%，电商平台流水同 比中双位数增长。 事件评论 流水领跑同行，经营保持稳健。2026Q1公司线下零售维持约10%增长，预计仍处于行业 领先水平，预计折扣和库销比基本保持稳定，整体经营保持稳健。 超品店稳步拓张，新品牌和海外培育空间大。超品店预计延续开店且维持高店效水平，后 续仍有较大开店空间。ONEWAY当下6个店铺经营，预计门店零售指标保持良好且整体 盈利，后续有望增长提速，海外欧洲市场及跨境电商全面推进，后续ONEWAY和海外市 场有望成为公司增长新动能。 短期来看，公司零售持续保持稳健，电商高增、超品拓店预计仍将为增长驱动，四季订货 会基本锁定今年收入，全年兑现确定性高。中长期看，公司海外业务拓张和ONEWAY户 外高端品牌持续发力，有望成为增长第二极。综合预计公司2026-2028年实现归母净利 润14.6/16.2/17.8 亿元，当前对应PE分别为8/8/7X，预计年度现金流仍有望改善，估值仍不贵，给予“买入”评级。
浙商证券：Q1开局流水出色——361度点评报告
Q1延续年报亮丽表现 继年报亮丽后，26Q1公司也保持良好势头，主品牌线下零售同比增长约 10%，童装线下零售同比增长约10%。电商同比增长中双位数；从经营质量来看，Q1线下折扣率稳定在7折左右，线上折扣保持在4.0-4.5折，库销比则在 4.5-5.0之间，基本保持稳定；新店态来看，超品店截止26Q1达到142家，预计 2026全年超品店新增100家，推进符合预期。 回顾25年报：超品店推进迅速，电商、儿童增速领跑 2025全年公司收入增长11%至111.5亿元，归母净利增长14%至13.1亿 元，经营性现金流8.1亿，同比增长1067%，派息比例保持在45% 成人装方面，25全年收入仍然占到集团的72.2%，其中，鞋类收入46.3亿 元，同比+8.0%，毛利率+0.1pp至43.0%，服装类收入34.2亿元，同比+10.7%， 毛利率+1.1pp至42.4%，稳健增长同时凭借良好成本管理实现毛利率提升。渠道方面，25年末成人装在中国内地共有5394个销售网点，单店面积较2024年提升 15㎡至165㎡，其中渠道创新代表的361°超品店在25年底门店数量达到127 家（其中105家为成人装门店）。 童装业务方面，25全年收入占集团比重达到22.7%，其中鞋类销售14.1亿 元，同比+28.5%，毛利率+0.3pp至41.7%，；服装业务11.2亿元，同比-7.5%，毛 利率+0.3pp至42.2%，鞋类收入表现好于服装；渠道方面，2025年末集团拥有 2364家童装销售网点，平均面积较2024年提升12㎡至124㎡，超品店达到21 家。 电商方面，25全年收入同比增长25.9%，绝对值达到32.9亿元，占集团收 入比重达到29.5%；年内公司全面接入包括美团团购、美团闪购、淘宝闪购、京东秒送等即时零售平台，覆盖160+城市超千家门店。 海外业务方面，361国际业务25年零
天风证券：361度：26Q1顺利开局
公司发布26Q1流水表现 361°主品牌产品在26Q1零售额同增约10%；361°童装品牌产品在26Q1 零售额同增约10% ；361°电子商务平台产品在26Q1的整体流水同增中双。 围绕“科技为本，品牌为先”的战略核心 推动技术研发向产品实战价值转化，夯实跑步与篮球两大核心品类的专业壁垒。积极推进经典产品系列迭代升级，并推出多款战略新品，构建起层次清晰、功能聚焦的产品矩阵。同时，通过布局女性健身、户外等新兴赛道，形成灵活响应多元消费需求的立体化产品生态。 为深化品牌联动方面，持续运营“三号赛道”“触地即燃”“女子健身局”“板上见”等自有标杆赛事，并积极拓展网球、羽毛球、骑行及户外等多 类运动场景，持续提升大众运动的参与广度与深度。 此外，依托国际化、专业化的代言人矩阵，通过赛场内外的着装展示与互 动叙事，生动诠释品牌的科技实力与专业追求，为品牌注入持续向上的长效动能。 深化全局渠道变革，挖掘多元增长潜质 立足全球化发展战略全方位强化渠道体系，统筹推进在线线下融合、零售业态创新与全球化布局，加速建设全渠道高效协同生态。通过强化终端获 客性能与精细化运营深度，驱动零售效率与市场份额同步提升。 面对数字零售环境快速演变，公司加速电商渠道的迭代升级，确立其作为 连接消费者、传达品牌精神及助推业绩的核心枢纽地位。持续强化在线产 品差异化，深化在线专供品策略以精准匹配多元市场需求，提升客群触达效率。 361º超品店凭借「一体化」「全品类」的沉浸式体验，已成为公司增强品牌差异化壁垒的关键抓手。截至2025年底累计落成127家361º超品店，于全国范围内成功达成百家门店里程碑，成为焕新品牌形象、深化用户关系的新枢纽。 维持盈利预测，维持“买入”评级 我们预计公司26-28年收入分别为123.5/138.7/154.5亿人民币；归母净利分别为14.79/16.33/18.01亿人民币；EP
国投国际：Q1流水增长良好，超品店持续落地
事件：近日，361度公布2026年第一季度经营情况，主品牌和童装品牌线下销 售流水均同比增长约10%，电商平台流水同比增长中双位数。综合考虑，我们 预测2026/2027/2028年EPS为0.71/0.75/0.81元，目标价8.05港元，维持 “买入”评级。 报告摘要 大装和童装呈现较好增长，电商继续保持高增速。26Q1，361度主品牌线下销售流水同比增长约10%，童装品牌线下销售流水同比增长约10%，主要得益于 米兰冬奥会以及春节假期的延长带动体育产品销量的增长。电商平台流水同比 增长中双位数。从品类上看，跑步品类仍为核心，网球、滑板等新品类亦增长 迅速。折扣和库存方面，线下折扣保持7折左右，线上折扣4-4.5折，库销比 保持在4.5-5的良好水平。 超品店持续落地，店效表现良好。26Q1公司共开设超品店142家，其中包括 22家童装超品店，海外首家超品店在柬埔寨落地。 超品店终端流水增速与整体持平，但店铺面积更大，店效表现良好，复购率和会员基数持续放大，产品结构也与普通大店有所区隔。公司对超品店持续扩张保持乐观态势，计划2026年 新增开约100家超品店，进一步提升品牌形象与渠道效率。此外，海外业务延 续25年的良好增速，其中跨境电商成为海外增长的重要驱动力，目前折扣为 31折。随着海外市场规模扩大，预期未来海外的折扣进一步改善，从而提升盈 利能力。 品牌资源深耕，自有赛事全面破圈。公司深度参与大型赛事，作为哈尔滨亚冬 会官方合作伙伴，并签约世界泳联全球合作伙伴，连续五届携手亚运会。“三 号赛道”10KM竞速赛、“触地即燃”篮球赛、“板上见”城市巡滑、“一拍即合” 羽球城市赛等全面布局，有效助力品牌破圈。接下来也将会有更多体育赛事举 办，公司将通过精准营销及增开快闪店实现品牌声量与销售转化。 投资建议：公司专注高性价比和强功能性的产品研发，并积极探索新兴渠道发 展机
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