今年以来，车企价格战的战火愈演愈烈，越来越多合资品牌也卷入其中。 6月18日，一汽丰田官方微博发布消息显示，紧凑型SUV卡罗拉锐放售价9.98万元起，限时综合优惠3万元；紧凑型轿车卡罗拉售价7.98万元起，限时综合优惠4.3万元。这价格已经与同级自主车型锣鼓相当。 这不是个例，广汽丰田的汉兰达、第九代凯美瑞双擎、致在车型汽油版等等售价均有大幅下调。 业内人士认为，“合资汽车品牌大降价的原因，首先是品牌的销售表现疲软，通过降价来提振销量；其次是新能源汽车步步紧逼抢占市场份额，让合资品牌‘不得不降’。未来，合资品牌采取降价策略来吸引消费者将成为常态。” 如今，中国汽车市场上，合资品牌的市场份额正在不断被挤压。全国乘用车市场信息联席会最新统计数据显示，5月，主流合资品牌零售量为49万辆，同比下降21%。其中，德系品牌零售市场份额为18.6%，同比下降2%；日系品牌零售份额为14.8%，同比下降3.2%；美系品牌市场零售份额达到6.7%，同比下降1.4%。 与此相对的，是自主品牌节节攀升的市场份额。同样来看5月数据，当月自主品牌国内零售份额为57.6%，同比增长7.3%，其中比亚迪、奇瑞汽车、吉利汽车、长安汽车等汽车品牌市场份额提升明显。 业内普遍认为，新能源汽车销量的高歌猛进，是中国自主品牌市场份额提升的主要动力。可以看到，目前汽车市场的一个明显趋势是，拥有多样化新能源车型，并占据新能源市场较高份额的车企，市场表现往往更为强劲。以增长势头较猛的吉利汽车为例，新能源车正成为其重要的增长点。吉利汽车5 月批发销量为 16.1 万辆，同比增长 38.5%。其中，新能源车销量约 5.89 万辆，增幅为 145%，占整体销量的 36.6%。 整体来看，在国内新能源市场，自主品牌已经展示出了强劲的市场竞争力和认可度。今年5 月，自主品牌新能源乘用车的市场渗透率和零售份额均超过了 70%。并且
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机构看好吉利海外销售潜力 最近，国海证券发布研报点评了吉利的上半年业绩。对于吉利的海外发展，国海证券认为，受益于公司海外销售渠道拓展以及产品矩阵完善，公司海外实现高质量市占率。并且随着银河、领克品牌多款新产品的推出，公司海外销量有望进一步提升。 实际吉利今年以来，除了整体业绩强劲，许多细分数据也表现不俗。比如国海证券特地拿出来点评的海外销量情况。吉利上半年海外出口总销量高达19万辆，同比增长超67%，增速跑赢中国汽车出口“大盘”2倍，并且爆款频出，吉利新缤越Coolray、Monjaro（星越L）等车型在多国市场表现出色。 吉利将海外销量目标从33万台提升到38万台，深耕海外市场的信心和底气显露无疑。以目前的势头来看，新一阶段的销量丰收，只是时间问题。$吉利汽车(00175)$
全员降薪最高50% 豪华车也不香了？ 又有汽车企业降薪了！ 近日，国内头部豪华和超豪华汽车品牌经销商和谐汽车被曝全员降薪。上至董事长降薪50%，下至普通员工降薪15%，自上而下的全员减薪，折射出了汽车行业正在面临的艰巨形势。 价格车轮战带来的经营压力下，这两年车企的降薪裁员已经不是新鲜事，近期就有上汽通用被曝全员降薪，此外理想汽车、广汽本田，日产等都进行一定程度上的裁员。 压力传导给到经销商，今年上半年全国汽车经销商有一半处于亏损状态，部分经销商则受到更严重的影响。近期，广东永奥、江苏森风等多家汽车经销商近期宣布停业或退市，其中广汇汽车，曾为全国最大的汽车经销商，现已确认将在本月末摘牌退市。 整个行业面临困境，因此即便是和谐汽车这样专注于更稳定的豪华车市场的经销商也未能免受波及。据说和谐汽车对此事回应，“全员降薪是我们主动适应市场大环境的阶段性举措，以增加抵御未来风险的能力。公司有信心通过各项举措，尽快结束这个特殊阶段。” 此前，BBA相继宣布退出价格战，也有多家品牌被曝逐步收缩优惠力度或权益，不知这些举措是否会帮助“价格战”整体放缓，尽快让无序竞争回到正轨。
手握两块L3牌照，极氪跻身自动驾驶第一梯队 最近极氪获得了杭州市快速路L3自动驾驶测试牌照，这是继上海之后，极氪获得的第二个L3自动驾驶测试牌照，极氪将开启L3自动驾驶双城测试。 什么是L3级别的自动驾驶呢？首先，L2级别和L3级别最大的区别，就是L3级别允许驾驶员不再需要手脚待命，系统可以独立完成几乎全部的驾驶操作，也就是说，L2级别需要双手不离开方向盘的情况，在L3级别上就不会出现了。 手握两块L3牌照，极氪已经正式具备行业智驾方面第一梯队的实力，可以预料到未来的极氪车主会享受到更极致、更省心的智能驾驶体验了，还是挺期待的。 $极氪(ZK)$
理想又公布了新一周的销量榜单。 没想到，过去两周，问界的销量持续掉队。之前8月5日-8月11日那周，问界以0.39万销量掉到第三，有消息称是赛力斯放高温假和问界M7 Pro切换生产线的阶段有关。这周问界虽然回到第二名，但还是0.56万辆的销量还是大幅落后于理想的1.07万销量，可见上述因素仍旧持续影响着问界销量。 不知道问界什么时候回恢复正常节奏，但是目前这个态势来看，问界本月销量能否继续破4万还充满了不确定性。 如今国内新能源车正式迈入50%大关，车企竞争进入新的“赛点”，对市场份额的抢夺会更加激烈。面对连续两周的落后，问界得尽早步入正轨，抓紧追赶了。$赛力斯(601127)$$理想汽车(LI)$
飞行汽车火了，这是车企下一个大蛋糕吗 低空经济无疑是今年以来最热门的科技与经济话题之一。各地布局低空经济，近日北京、上海、郑州、贵州多地都聚焦这一赛道，推出政策利好或有重要进展，不断推进、壮大低空经济产业发展。 值得注意的是，在新能源化和智能化技术的迭代发展的背景下，吉利、小鹏汽车、广汽集团等许多主流车企也在加速跨界推进飞行业务，“飞行汽车”作为一个全新产品正在经历一场从陆地到天空的技术进步和产业化发展，为未来的立体交通提供新的可能性。 今年6月，吉利科技旗下沃飞长空首款“飞行汽车”AE200 电动垂直起降航空器（eVTOL）完成首次公开飞行，顺利完成全尺寸、全重量、全包线倾转过渡等系列飞行试验所有科目。标志着我国的eVTOL发展取得了重大突破，eVTOL商业化落地进程进一步加速。当月，小鹏汇天推出的飞行汽车“旅航者X2”也完成京津冀地区首飞。去年6月，广汽推出了旗下首款自主研发的飞行汽车 GOVE。汽车飞上天不再是科幻电影的场景，已经逐渐走进现实，打个“飞的”上下班的畅想或许不久就会成真。 政策利好引导叠加先进工业基础，有望共同推进全球低空经济迈入新发展阶段。中信建投研报指出，低空经济具有巨大的发展潜力，蕴含众多投资机会。$吉利汽车(00175)$ $广汽集团(601238)$$小鹏汽车(XPEV)$
补能，长期主义者的大生意
越来越多的车企加码补能业务，在这一赛道各显神通。 前段时间理想宣布今年内不再发纯电新车，重要原因就是希望打好自营充电壮的基础，并且将目标定在了特斯拉中国的数量水平。而特斯拉在中国有超过13000根充电桩。 纯电车和充电桩就像是鱼和水的关系，谁也离不了谁。这边理想选择打好基础继续上路，那边蔚来一边自建充换电设施，一边扩建自己的补能朋友圈。目前，蔚来已在全国建成1564座换电站覆盖中国大陆所有省级行政区域；在全国布局16,745根公共充电桩，是全国布局充电桩数量最多的汽车品牌。并且，长安汽车、吉利控股、江汽集团、奇瑞汽车、南方电网等车企、国资和能源领域的巨头都是蔚来的补能盟友。 还有一些车企，在补能上卷起了充电速度。上半年极氪落地了V3极充站，根据官方实测，全新极氪001WE版搭载95kWh宁德时代神行电池的版本，使用极充V3实测峰值功率546.4kW，10%到80%充电用时仅11分28秒。此外，小鹏 S4 液冷超充桩480kW的充电功率，能让小鹏G6在5分钟的时间补充续航200km。 由于建设补能网络需要投入巨大的时间和资金成本，不是每个车企都有能力参与其中。比如深蓝汽车，直到近几月才公开自建充电站的计划。 不可否认的是，随着新能源车的渗透率不断提升，补能体系对于车企们来说变得越来越重要。要知道，里程焦虑、充电难等挑战，是新能源汽车发展的主要障碍之一。而充电网络形成后，既能够帮助车企促进车型销量，更能成为车企的一项重要资产和竞争优势。 因此，尽管充电站短期内盈利难已是普遍共识，但依旧不妨碍有能力的车企们投入热情。并且已有车企采取相应办法来缓解资金压力。比如蔚来选择开放充电站给其他车企。蔚来高层曾在2023年表示，蔚来的充电网络中，80%的电量是被非蔚来用户使用的,这项业务可以带来持续不断的稳定现金流。此外，特斯拉也已宣布在中国试点开放部分充电网络，小鹏、理想等车企
车市连续三月承压 以价换量正在失效？ 近日，乘联分会发布6月乘用车市场分析报告称，6月全国乘用车市场零售176.7万辆，同比下降6.7%，环比增长3.2%。 事实上，从今年4月份以来，国内乘用车市场的零售销量已经连续三个月同比下滑。乘联会也指出了下降的原因，主要是“燃油车的超预期低迷”，拖累了整体车市。 但与此同时，值得注意的是，新能源车仍旧保持增长，但增速有所放缓，6月份，国内新能源乘用车同比增幅为26.6%，而4月和5月的同比增幅分别为28.3%和38.5% 。 如今车市价格战越打越热闹，但是以价换量的效果却正在减弱。乘联会认为，上半年持续增强的大幅促销扰乱了车市正常的价格走势，车市终端价格或需要一段时间适应和恢复，另外二季度的促销力度也在一定程度上透支了对下半年部分购车客户的消费，所以7月份国内车市以价换量的效果，有可能会随之减弱。 如此看来，不知道下半年的车市“旺季”是否还会如约前来？但可以看出，随着价格战的弊端不断显现，低价不再是一招鲜，也许车企在下半年需要更多拿出真本事硬碰硬了。
今天想借着华为先后转让享界、问界商标的事，简单聊聊华为的造车模式。 华为一贯坚持不造车，但是华为的合作车型却频频引人关注，与赛力斯合作的问界，与北汽新能源合作的享界，与奇瑞合作的智界，与江淮汽车合作的傲界，都颇有口碑或引人期待。除“四界”之外，华为还与岚图、猛士、深蓝、阿维塔、广汽传祺、极狐等知名汽车品牌有或深或浅的合作。 同样是手机企业跨界进入汽车行业，小米采用的是直接下场的模式。而华为专注于打造汽车的智能化“灵魂”，包括智能驾驶、智能座舱等核心技术和解决方案，并赋能到合作品牌的汽车上。比如通过向赛力斯技术赋能，打造出问界这样一个极具竞争力的新势力品牌。 当下，手机企业跨界造车的两大明星，正以两种完全不同的路径，推动着中国汽车产业的发展。随着汽车市场竞争的加剧，哪种方式更有效，或许还要交给市场来验证。$赛力斯(601127)$
市场份额不断压缩 合资汽车纷纷加入价格战
市场份额不断压缩 合资汽车纷纷加入价格战
$特斯拉(TSLA)$ 特斯拉的股东大会，几个重点： 1、特斯拉CEO马斯克如愿拿到560亿美元，约合人民币4060亿元 2、马斯克宣布了Optimus人形机器人的进展，展示了其在工厂环境中的行走、抓取和搬运等任务的能力。特斯拉已经部署了两个Optimus机器人在工厂自主执行任务，预计到2025年底将上市。特斯拉目标年产10亿台，占据市场10%以上份额。其成本控制在1万美元左右，售价预计2万美元，这将为特斯拉带来25-30万亿的市场。 3、汽车产品方面还预告了三款特斯拉新车型。现场放出的预告图上，有三款被盖住的新车。其中两款都是轿车样式的溜背轮廓造型，可能是已经预热过的Robotaxi和更加便宜的车型。另一款的轮廓方方正正，疑似MPV车型。 看来特斯拉在多个领域，尤其是人工智能这方面野心很大。特斯拉的布局一定程度上也代表了未来新能源车企们的策略重点。
中国车企深耕非洲市场 布局扎实生态多元 非洲汽车市场需求持续增长，成为全球汽车产业新的增长点。不过由于非洲市场整体需求单车售价不高，没有引起西方传统强势车企的关注，被中国车企捷足先登。盖世全球汽车产业大数据显示，在整车生产领域，中国车企现阶段正以KD模式为核心深耕非洲市场。 奇瑞选择了阿尔及利亚，埃及则集聚了吉利汽车、奇瑞、上汽通用五菱等五家中国车企，形成产业集聚效应；加纳是吉利汽车的重要布局地；广汽集团与吉利汽车布局尼日利亚；北京汽车通过KD模式布局南非。 其中南非凭借相对完善的产业配套基础，聚集了343家企业。延锋、均胜电子、继峰股份等中资头部企业已在此落子布局，推动与当地产业链上下游的联动衔接。摩洛哥与埃及市场集聚超180家汽车零部件企业 吉利非洲事业部总监、南非子公司总经理杨诚在11月南非举办的新能源车型GeelyE5与GeelyE5EM-i上市活动发布会上表示，南非是非洲大陆重要经济体，将成为吉利辐射非洲区域的战略支点。 南非全国汽车制造商协会数据显示，在开普敦、约翰内斯堡等城市，中国品牌汽车在年轻消费者中的渗透率持续提升。 $吉利汽车(00175)$
年末三要素点燃车市热情！这些车企的年销量目标没跑 年末翘尾效应今年没有去年明显，但总体还是在高位运行。中国汽车流通协会发布最新一期“汽车消费指数”，2025年11月汽车消费指数为93.2，高于上月，预计12月汽车市场好于11月。 三大要素正在点燃年末车市热情： 一是已实施两年的新能源汽车购置税补贴政策进入倒计时期。根据现行的新能源汽车购置税补贴政策，2024年至2025年期间购买新能源汽车可享受全额免征车辆购置税，每车最高免税额为3万元。而从2026年1月1日起，该项优惠将调整为减半征收，最高减免额度降至1.5万元。成本的提高给消费者购车留下的决策时间不多了。 二是每年年底车企都会给予相对力度较大的购车促销，以冲刺年终销量目标。 三是多地通过发放汽车消费券的方式直接刺激购车需求，此外，金融机构也积极参与到岁末车市的促销中。多家银行通过低利率、贴息补贴、提高贷款额度等方式强化汽车消费信贷支持。 目前传统各大车企中，吉利汽车以年销量93%的完成率已经对300万的年终目标手到擒来，比亚迪年销量完成率为91%，基本也没有太大悬念，上汽集团完成度在91.3%。奇瑞汽车完成率为88.6%，有一定压力。明年是市场变局之年，不妨看看车企们将如何应对吧。 $吉利汽车(00175)$
特斯拉上海超级工厂立功！11月交付超8.67万辆 上海超级工厂的产能是特斯拉全球扩张路线的最强后盾！特斯拉中国官网显示，Model Y 2025年内已无可交付车辆，Model 3仅余少量在售现车。升级后的旗舰车型Model S/X现车也于11月上线销售，预计本月开启交付。 而据乘联分会最新统计数据，特斯拉上海超级工厂在2025年11月份交付量超8.67万辆，环比增长超40%，同比增长近10%。 上海超级工厂是特斯拉全球的出口中心、也是中国新能源汽车产业链能力的象征，成为全球工业体系中效率最高的生产样本。特斯拉上海超级工厂年产能突破95万辆，几乎每30秒就有一辆整车下线。围绕特斯拉上海超级工厂建立起来的“4小时供应链朋友圈”，助力实现零部件超95%的本土化布局和28%的成本压缩。 第三季度特斯拉电动车全球交付量创下历史新高。第四季度的特斯拉延续了强劲的增长势头。Model 3/Y的产品线也进一步完善，长续航后轮驱动版相继开启交付，续航突破800公里，为中国消费者提供了更多样的购车选择。 未来随着特斯拉布局储能、智能驾驶和人形机器人等领域，将为中国制造和中国产群集群供应链打开更多的想象空间。上海超级工厂是特斯拉全球四大整车工厂中生产效率最高的一座，年产量已占据特斯拉全球总产能的半壁江山。 $特斯拉(TSLA)$
车企密集交出11月销量答卷 吉利汽车后劲十足年终冲刺 12月1日晚间，车企密集给出11月销量答卷。从数据上看，11月中国车市的综合销量不减，但消费者延长决策周期、推迟购车时间的情况普遍出现，给车企带来一波压力。所以鲜花着锦背后，是增长数据不是很好看。比如比亚迪卖了48万辆，稳居榜首，但同比下降 5.25%；上汽多品牌发力，销量依然下跌4%。头部车企仅有吉利汽车，31万辆的销量下，保持了24%的同比增速。 自此，吉利汽车已经连续9个月保持了同环比提升的态势，前11月累计销量278.8万辆，同比增42%；全年300万辆目标完成率达93%。 分品牌来看，吉利银河品牌销量达13.3万辆，同比增长76%，“银河速度”耐久力和后后劲强劲；今年前11月累销113.5万辆，同比增长167%。吉利银河是今年吉利汽车打赢新能源转型翻身仗的主力军！极氪11月销量28843辆，环比增长35%，实现国内国际市场双增长。领克11月销量35059辆，同比增长7%；今年前11月，领克累计销量31.7万辆，同比增长22%。 吉利汽车以银河体系拿下市占率，抢占用户心智；极氪和领克在更高价格区间保持稳定，带来更优秀的经营结构和盈利能力。这种稳定且合理的产品结构正推动吉利汽车形成能够穿越行业发展周期的韧性，走出自己稳定增长的格局。 $吉利汽车(00175)$
特斯拉看好印度市场 却遇冷2个月只卖出去100多辆 特斯拉将印度认定为第二个中国市场，但是印度人好像不是很买账。 特斯拉今年7月终于在印度开出首家展厅。不过根据经销商提供的数据，特斯拉在当地运营两个多月，仅卖出100多辆车。截至9月中旬，印度市场的 Model Y（目前在当地唯一正式销售的特斯拉车型）收到了超600份订单，但是交付量非常少。 印度确实是全球第四大汽车市场，只不过全国范围内只有两座 Supercharger 直流快充站，分别位于孟买和新德里。印度全国约有25,000个普通充电站，但相对于其庞大的人口和地理范围，充电基础设施仍然严重不足。特斯拉先卖车后看充电站的行为过于超前。 且印度市场的Model Y售价高达70000美元（现汇率约合49.6万元人民币），已进入豪华车区间。印度对进口电动汽车征收的综合税率，该税率超过70%。在印度售卖的Model Y，价格是中国市场的近两倍。印度汽车市场80%的销量集中在约合人民币20万元以下的区间。反观宝马和奔驰，由于享受税收减免，销量表现反而更强。 印度今年汽车市场整体增长约13%，而电动汽车市场增长了57%，是整体汽车市场增速的数倍，只是特斯拉开局不佳。 $特斯拉(TSLA)$
大众汽车在中国开设研发中心 规模仅次于德国总部 为了全面应对中国市场的变化，跟上中国市场的节奏，德国汽车制造商大众汽车在合肥开设了新的研发中心。而这一中心表明，大众可以在中国全面完成新车型的开发和生产，完成所有必要的车型上市审批。 目前，投入运营的“大众汽车集团（中国）科技公司”（Volkswagen Group China Technology Company，简称VCTC）的设施完成了位于合肥的科技与创新中心的最后一期扩建，具有将软件和硬件的开发以及整车项目验证的功能。这一项目将保证大众汽车能够独立为中国市场开发和验证新的汽车项目和技术，开发流程更加高效，决策速度更快，客户导向更加紧密，产品上市速度也更快。 据悉，新的研发中心具有超过100间高度现代化的软硬件测试、电池和动力系统验证以及完整平台验证实验室，是大众集团在德国以外最大且最全面的研发中心。大众汽车集团CEO Oliver Blume表示,“在中国，为中国’的战略正在加速推进，这一里程碑让我们变得更加快速和高效，也让我们离客户更近”。 $大众汽车(VLKAY)$
商务部：全链条扩大汽车消费 打造更多消费新增长点
昨日，商务部市场运行和消费促进司负责人杨枿表示，商品消费是促消费惠民生的重要领域，下一步商务部将推进汽车流通消费改革试点，扩大二手车流通，拓展汽车改装、租赁、赛事、房车露营等汽车后市场，全链条扩大汽车消费。 年初艾瑞咨询发布研究报告，中国汽车后市场预计将在 2025 年达到 1.7 万亿元规模，成为全球最大的“存量”市场。这一增长主要得益于中国汽车保有量的持续上升以及车主对汽车维护和保养意识的不断提高。 另一方面，汽车改装、汽车文化体验、汽车共享服务迅速崛起。年轻一代车主对个性化和独特体验的追求，汽车改装市场有望迎来爆发式增长，从外观改装到性能提升，满足车主的多样化需求。 从维修保养到改装文化，从金融保险到房车露营，这一涵盖汽车全生命周期服务的万亿级市场，在政策扶持、技术革新与消费升级的多重驱动下，迎来前所未有的发展机遇。同时我们也看到技术人才短缺、标准化缺失成为行业痛点,如何在规范化与创新中平衡，成为汽车后市场高质量发展的关键命题。
商务部：全链条扩大汽车消费 打造更多消费新增长点
BBA向东土取经 装“中国大脑”寻求在汽车市场发起反攻 2025年广州车展成合资车和BBA向东取经的窗口。 北京现代、东风标致、保时捷、宾利、兰博基尼等合资或海外豪华品牌缺席。不过前来参展的合资品牌，纷纷与中国科技公司展开合作，用上“中国大脑”开启在智能化区域的反攻。 大众展区，金标大众纯电SUV——ID. EVO概念车亮相，该车型为大众与小鹏联合开发，将具备L2级辅助驾驶功能，基于该概念车打造的量产车型与众08已于今年11月完成工信部公示。 奥迪A5L乾昆智驾在车展期间上市，这款首搭**乾昆智驾的燃油车，将实现“机械魅力”与“前沿智能”深度融合。同时，Q6L e-tron家族、A6L e-tron等纯电车型与A5L、即将上市的全新Q5L等燃油车型，均将搭载**乾昆智驾技术。 宝马与中国科技企业Momenta合作开发智能交互系统，将在iX3车型上率先落地。奔驰新车型纯电CLA也联合Momenta打造本土化辅助驾驶功能。 22万平米的展会，共计展出新车93台、新能源车型达629台，充分展示了汽车市场电动化和智能化的趋势所向。中汽协数据显示，今年10月新能源汽车销量首次在汽车总销量占比中跨过50%。本次车展本次展出的1085台展车中，新能源车型629台，占比达58%。#新能源汽车# $吉利汽车(00175)$
美媒看好中国新能源车出海 称特斯拉无法与中国品牌竞争 今年的1到9月秘鲁汽车市场中，中国品牌整体表现亮眼。吉利、奇瑞、江淮、福田、长安等自主品牌，覆盖从商用、家用，到入门、中端等多类细分市场的产品布局。这一现象被美国媒体注意到。 11月23日美国科技博客Medium有文章指出，目前在全球南半球国家，电动汽车在智利和巴西等国已占据约10%的市场份额并有扩大的趋势，而传统西方汽车制造商仍受困于基础设施不足或续航焦虑等陈旧观念，且奉行高利润率策略，在全球南半球市场价格和销量上难以与中国品牌竞争。中国品牌推出的电动汽车价格更低，适应当地实际情况，维护成本低，且服务基础设施日益完善。如果南半球国家直接过渡到电动汽车，有望跳过长久的石油依赖阶段，并大幅减轻城市污染，节省下巨额的公共健康支出。 今年8月电动汽车在巴西的新车注册量占比达到9.4%；9月，电动汽车在智利的新车注册量中占比达到10.6%。而在今年第一季度，中国品牌在智利所有乘用新车的销量占比达到29.6%，7月达到33%。 日前，雷诺吉利巴西公司将投资38亿雷亚尔推动新能源技术平台及车型在巴西落地。根据投资规划，双方将本地化生产基于吉利GEA新能源架构的两款全新车型，并在2026年下半年正式投放巴西市场。中国车企不止是用产品走出去，以吉利汽车为代表的自主品牌，正带着技术和生产工艺全面出海。如美媒所说，当富裕国家仍在就充电网络和续航焦虑反复辩论时，中国正努力推动全球的电动化转型。 $吉利汽车(00175)$ $奇瑞汽车(09973)$
行业风向标！广州车展透露出哪些2026年的车市关键词？ 作为国内四大A级车展的年度“收官之作”，广州国际车展正在如火如荼的进行中。官方数据显示，本届车展展车总数1085辆，其中全球及国内首发新车达93辆；新能源车型继续保持高占比，数量为629辆。 不过我们注意到，与2024年相比，本届车展规模有所收缩，取消了商用车展区，展馆数量由16个减少至14个，透露出行业也正在面临一部分压力。 多个品牌在车展上宣布自己获得的一些成就。领克宣布，其旗舰车型领克900上市半年累计交付5万辆，在高端全尺寸混动SUV销量中位居前三。相关负责人表示，年内该车型将迎来重要更新，涵盖智能驾驶与智能座舱等方面，会给用户带来惊喜。赛力斯公布了全系车型累计交付超90万辆的消息，并正式发布了“赛力斯魔方技术平台2.0”。高端车型销量的增长预示着用户对汽车的需求从代步工具，变成“行程伙伴”。 鸿蒙智行首款MPV、别克至境世家、岚图梦想家山河、小鹏X9增程版、吉利银河V900以及极狐全新中大型MPV出现在车展上。或预测2026年MPV市场的竞争无疑将更加激烈，将成为继大六座SUV之后下一个“红海”市场。 广汽丰田现场推出“厂家三担责”政策，明确承诺对电池自燃、智能泊车事故及电池衰减承担全部责任，化解用户对纯电车型安全与寿命的焦虑。这一创新性将新能源汽车媒体对潜在问题报道造成的用户担忧纳入考量，意味着新能源汽车进一步走入规范化。 最大的问题还在于自2026年1月1日起，新能源汽车购置税减免从全额免征调整为减半征收每辆新能源乘用车最高减税额不超过1.5万元。不过20余家车企都在车展推出了跨年补贴方案，承诺2025年12月底前锁单用户若因交付延迟需在2026年开票时，最高补贴1.5万元购置税差额，车企普遍对2025年最后两个月的销量表现较为乐观。
三季报点评：全行业仅有三家整车车企同环比双增 中国的汽车产业终究还是站在了一个关键的十字路口，情况并没有想象的乐观。11月21日以“破旧立新 决战未来”为主题的“2025新汽车年度盛典”在广州举办。行业终于还是注意到利润持续探底，价格战触及生存底线的问题。 反应在三季报上，就是仅有上汽集团、长安汽车和吉利汽车三家车企实现了同环比双增。但是其实上汽集团和长安汽车的成绩也不是很乐观，前三季度累计卖出去319.33万辆车，净利润仅有81.01亿元，单车盈利只有2500元。长安汽车前三季度累计卖出去206.61万台车，净利润也仅有30.55亿元，同比下滑14.6%，单车盈利只有1500元。 吉利汽车的表现在车企中显得就比较亮眼：前三季度核心归母净利累计达106.2亿元，同比增59%；吉利单车平均销售价格也一路走高从一季度的9.3万到二季度的9.8万，再到三季度的10.5万。三季度吉利单车盈利为5200元，比上半年4700元提升10.5%。 在单车盈利上，仅有吉利汽车、赛力斯和北汽蓝谷三家车企实现增长，其余都出现不同程序的下降。吉利汽车 2025 年三季度业绩电话会上，吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦表示，明年车市就开始大浪淘沙了，如果没有强大的盈利能力，再生存下去是非常艰难的。 $吉利汽车(00175)$
新能源政策滑坡燃油车回暖 传统车企要突围 2024年，因为燃油车的“拖累”，整个汽车经销商行业的亏损面高达41.7%，高达84.4%的经销商存在“价格倒挂”（即销售价格低于购进价格），其中超过六成的经销商价格倒挂幅度甚至在15%以上。燃油车市场经历了一波深度调整。 不过9月份开始，燃油车展示出回暖的趋势：A级燃油轿车销量环比增长12.3%，其中日产轩逸、大众朗逸、丰田卡罗拉等经典车型销量均突破2万辆。燃油车市场的回暖在整车车企的财报数据中也有所体现：吉利汽车三季度财报数据显示，其燃油车销量31.8万辆，1-9月燃油车销量100.2万辆，较上年同期增长6.2%，在行业燃油车同比销量下降0.8%的情况下，实现逆势增长。1-9月燃油车市占率9.4%，同比增长率7.1%。 随着消费者更加趋于理性，针对不同使用场景有不同的想法，燃油车市场也基本守住了自己的基本盘：长三角、珠三角等发达地区，新能源车仍保持较高渗透率；在中西部地区和县域市场，燃油车占据主导地位；在东北地区，低温对电动车续航的影响仍然是消费者选择燃油车的重要原因；西北地区，加油站覆盖范围广、加油速度快的特点，使得燃油车在长途出行中有不可替代的优势。 市场分层与场景分化正成为汽车市场的主要特征。明年购置税补贴减半、新能源政策优惠进一步滑坡，燃油车或迎来一波彻底的反攻和突围。而吉利汽车等头部车企正在将新能源车的功能和科技感向燃油车覆盖，体验一致的情况下燃油车在新的一年能否迎来一场翻身仗呢？ $吉利汽车(00175)$
大摩发报告看好吉利汽车业绩 认为未来15天股价必然上涨 吉利汽车的三季报得到了摩根士丹利认可。 11月18日，摩根士丹利发表报告指出，吉利汽车第三季收入890亿元，按季升15%，按年升26%，受销量按季升8%带动，意味销售均价按季有中单位数扩张。纯利38亿元，按季升6%，按年升58%，略胜该行预期的37亿元，符合市场预期。首三季核心纯利升59%至106亿元，正迈向全年150亿元的目标。摩根士丹利给予吉利“增持”评级，并预计今年末季及明年增长动力更强。 吉利汽车三季报显示，第三季度吉利汽车实现营业收入892亿元，环比增长15%，同比增长27%，单季度收入创历史新高。行业内仅有上汽集团、长安汽车和吉利汽车实现了同环比双增，其中吉利汽车是唯一一家高基数下保持高增长的整车车企。 目前吉利汽车的动态市盈率仅为10倍左右，显著低于行业15-20倍的平均水平，属于行业罕见低估值。三季报达成预期后，PE已经降低到10以下，具备较高安全边际。 $吉利汽车(00175)$
吉利汽车给出最好三季报成绩单！营收达892亿环比增15% 11月17日中午，吉利汽车发布了2025年第三季度财报，堪称史上最佳三季报成绩单！第三季度吉利汽车实现营业收入892亿元，环比增长15%，同比增长27%，单季度收入创下历史新高。 双位数的同环比，在传统车企中仅此一家！根据其他上市车企三季报数据，第三季度比亚迪营收同比下滑3.05%，归母净利润同比下滑32.6%，前三季度归母净利润下滑7.55%；长城汽车营收同比增长20.51%，净利润同比下降31.23%；广汽集团还在亏损状态，销售数量上去了营收下来了；长安汽车营收同比只有3.58%，都不是很好看。 截止至10月底，吉利汽车累计销量247.7万辆，距离全年300万目标仅有52.3万的空缺。鉴于在10月，吉利汽车的高端车型已经展示出较大市场空间，极氪和领克品牌以及吉利银河高端品牌都获得较高口碑，预计全年年报会有更亮眼的表现。 $吉利汽车(00175)$
中国汽车市场卖的越多亏的越多？风险与机会并存 “我们以一己之力为全球贡献了三分之一的汽车产量！” 今年1至8月份，我国汽车产销量首次双超2000万辆！但行业利润方面，2020年到2022年汽车行业利润依次为2151亿元、2114亿元、2001亿元，在2023年剧降至1357亿元，2024年再度猛降至654亿元！ 今年半年报数据，传统的规模型汽车利润下滑明显，大量利润被上游吸收，今年汽车行业利润保守预计还要下降30%左右！ 中国汽车制造下游产业链价格不高、人力成本也较低，按理说应该是世界制造业中效应比较高的，但今年截至 6 月但产值利润率仅5%。丰田卖出去900万辆车，就比我国三千万辆汽车销售出的利润高。 明年国家补贴退潮，一开始必然是车企自掏腰包对消费者进行补贴，会进一步压缩利润空间。如果没有背靠强大的传统车企或者有融资能力，中小车企恐怕会迎来第一波寒潮。这也是必然趋势，而不赚钱的中小车企退出市场后，又会进一步释放市场空间给有竞争力科技力的车企，例如比亚迪、吉利汽车等，所以机会也同样存在。 不过值得一提的是，吉利汽车11月17日的三季报数据显示，销量76.1万辆创历史新高、营收892亿元同样创下单季度最高的同时，其单车售价也是节节攀升的——从一季度的9.3万元提升至三季度的10.5万元，单车盈利价格提升至5200元比上季度的4700元劲增10.6%。 此外，2024 年我国汽车出口585.9万辆，同比增22.8%，首次超越日本成为全球最大出口国。在欧盟反补贴税（7.8%-35.3%）背景下，中国车企通过本地化生产、技术合作逆势突围，2025 年上半年欧洲市场份额从2.7%跃升至5.1%。中国的制造业在全世界展示出惊人实力，把范围扩大其购买的存续性还是有极大空间的！ $吉利汽车(00175
临近明年购置税减半 这些车企是那么应对的！ 根据财政部、税务总局、工信部联合发布的政策，新能源汽车购置税政策将于2026年1月起调整：2026年1月1日至2027年12月31日期间，购置税将减半征收，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元。意味着执行了2年时间之久的免征车辆购置税，将逐步退出历史舞台，新能源汽车的发展进入稳定且存量的阶段。此次政策的修订，还设置了相应门槛：插电式混合动力车型的纯电续航需达到100公里才能享受购置税减免。 这一政策让年末的购车热似乎进入一波政策导向的热潮，不过新能源车企们也推出了相应补贴：理想、蔚来、奇瑞、问界、智界、小米、极氪、智己、长安、猛士科技、深蓝、坦克、广汽、东风亦派、领克、上汽奥迪、别克等主流品牌，宣布年底前锁单用户，若因车企生产或运输原因导致跨年交付，车企将全额补贴购置税差额。 这主要是考虑到部分热门车型交付周期长达数月，消费者现在锁单，可能2026年才能交付，需承担购置税增加的成本，例如极氪001、极氪X等热门车型。极氪方的政策是，2025年11月30日24点前锁单的订单，若因极氪原因导致用户车辆在2026年开票交付，极氪将提供购置税差额部分兜底，用户无须承担因购置税政策变化而产生的额外成本。 目前政策对年底抢单的影响较大，对明年的销量如何影响还需要进一步观察。但是对于车企而言，补贴购置税无疑会进一步提高销售成本和资金压力。 $吉利汽车(00175)$
市场监管终于对虚假宣传下手 清理汽车行业乱象 百年汽车行业终究是有些沉淀的，但是自从互联网公司跨界踏入汽车制造业开始，内卷之下还是出现了“假大空“的宣传乱象！近日市场监管总局正在讨论“虚假营销认定方法”。大家脑海里首先想到的是6月底小米YU7上市“3分钟20万辆大定、1小时28.9万辆大定，创造汽车行业的历史”。 4月小米SU7高速爆燃事件，相关部门开始严格控制企业对辅助驾驶的宣传，媒体绝不可再以“0接管”、“智能驾驶”等等的用词评车。 再比如，近日官方售价5万元的京东好车玩拍卖，叫价高达7800万元，而保证金只有100元。这种噱头看起来确实是赢得了大量曝光，却把原本汽车营销生态弄的让人无法适应。 汽车与个人化消费电子产品有本质区别，涉及复杂的交通环境、众多交通参与者等社会协同因素。汽车行业最重要的东西还是在于产品质量和安全，如果大家都跟风去买注重宣传的产品，那是对时代的不负责也是对汽车行业的不负责。 “遥遥领先，反复洗脑；大字吸睛，小字免责；饥饿营销，订单注水；不抢就没，周榜内卷”， “只要市场够细分，任何一款车都可以是‘销量第一’”，互联网跨界没有问题，但是需要好好沉淀沉淀了。 $小米集团-W(01810)$ $京东集团-SW(09618)$
奇瑞学路虎挑战天门山，网友评论：本应露脸结果漏出屁股 2018年路虎揽运由专业车手董荷斌驾驶，成功攀爬999级台阶并抵达天门洞，耗时9分51秒，成为全球首款完成该挑战的车型 。2023-2025年，路虎揽胜运动版多次尝试挑战，均以专业赛车手驾驶完成，展示车辆动力和扭矩优势 。 11月12日，中国自主品牌奇瑞携风云X3L在天门山景区发起同样的挑战失败告终，并撞坏了景区栏杆。奇瑞官方回称，此事故的直接原因是，测试装置的安全防护绳固定点卸扣意外脱落，进而导致防护绳缠绕右侧车轮，动力输出受阻，车辆下滑撞击护栏，造成部分护栏受损，不过并未造车人员受伤和破坏自然环境。 此次活动车型为奇瑞风云X3L，于2025年9月17日上市，挑战的天门山天梯以150米垂直落差、30厘米湿滑窄台阶、平均45°坡度(局部超60°)著称，总长近300米。网友辣评：勇于挑战是好事，下次做好保护别破坏景区环境。 $奇瑞汽车(09973)$
新能源汽车市场三大桎梏：虚高预售、安全问题和政策依赖 新能源汽车市场发展还是一片欣欣向荣的。但是政策退潮即将到来，行业仍然存在三大问题没有解决，龙头企业如吉利汽车早在2024年底就喊出了“反内卷，走技术战、品牌战，服务战”口号，但一年时间过去市场没有表现出很大改观： 一是预售虚报数字还在继续——中消协2025年数据显示，定金退款投诉同比激增33.33%。典型案例显示，车企以"订单锁定"为由拒绝退款，设置20%违约金条款，消费者自嘲"购车如期货"。汽车迭代速度过快，新老车型上线时间不足半年，价格和配置都有巨大差距，引发老车主频繁维权。 二是安全问题频发。除了一直在提的比亚迪多款车型出现车身焊接处、底盘部件生锈现象，部分车辆半年即锈穿；理想、小米都一度因为安全事故登上热搜。 三是对消费者政策过于依赖，在购车中政策趋向性太强，购车考虑周期长，造成车企回笼资金存在问题，部分企业只能采用低质低价策略，进一步加深汽车安全隐患，恶化市场环境。这一现象估计在明年补贴退潮后会慢慢减退。 当然，未来的大趋势就是从"政策红利"向"市场竞争力"的转型，新能源汽车产业也必然走向高质量发展新阶段。 $吉利汽车(00175)$
京东好车不到5万抢夺大众市场 还可以采用电池租用 京东造车这个事，还真的成了！11月9日晚间，京东发布了联合广汽集团、宁德时代打造的“国民好车”埃安UT super，电池租用购车价4.99万元起，整车购买价8.99万元起，是目前10万元级唯一的换电车型。 其他优惠还有12月31日前完成补贴申购的前1.5万名下定用户，选择电池租用方案可获2000元/台补贴，整车购买可享受4000元/台补贴。12月8日前下定的电池租用用户，若在3年内决定买断电池，已支付租金可100%抵扣电池费用。 从明年1月1日起，我国新能源汽车购置税将从全额免税调整为减半征收。同样考虑到这个问题，11月30日前下定的用户，因广汽集团（601238.SH）生产、运输等非用户原因，导致延期至2026年交付车辆产生的购置税，由广汽全额补贴。 京东造车与其他互联网造车有所不同，看起来他们不像其他造车新势力，选择的方式是与整车厂和零部件厂共同协作，这样极大的减少了起步成本。 京东甚至把电商的那套玩法用在了卖车上！三方联合推出价保权益，承诺“180天价保”，所有在12月31日24点前完成购车的用户，无论选择电池租用方案的购车价与月租金，还是整车购买价，若在提车后180天内发生降价，均可获得10倍差额赔付。 京东造车会给汽车市场带来怎样的冲击和思路，还有待观察。 $广汽集团(601238)$ $京东(JD)$
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