亚洲交易时段的宁静被欧洲央行一系列的鹰派评论给打破(Knot 表示“市场低估了 9 月加息的可能性”,Kazimir 称“偏好在 9 月加息”),推动 2 年期德国国债收益率上涨 7 个基点,压过了疲软的德国工厂订单数据 (环比下跌 11.7%) 带来的影响,当前市场定价欧洲央行下周加息的可能性为 33%,市场对于欧洲央行是否会再加息 1 次的看法是 50/50。 在美债方面,昨天有超过 340 亿美元的债券发行以锁定融资利率(来自投资等级企业),债券收益率仍在试图从中恢复,然而十分强劲的 ISM 服务业指数将 2 年期收益率再次推高至 5% 以上,11 月加息的可能性也回升至 45% ;ISM 数据结果与近期疲软的就业数据形成鲜明对比,其中就业项目处于 2021 年 11 月以来的最高水平,支付价格也跃升至 58.9(从 56.8),新订单则升至 57.5(从 50)。 股市表现疲软,Nasdaq 指数下跌近 1%,除了收益率上升的影响外,也有新闻指出中国政府机构禁止在工作中使用 iPhone 和其他外国品牌的设备,Apple 股价受到拖累下跌 3%,带动 SPX 科技股指数下跌 1.3%。 尽管股市遭遇下跌,股票期权头寸仍然呈现乐观的态度,隐含的价格机率预测分布大幅“向右倾斜”,显示仍看好 SPX 和 Nasdaq 指数上涨;同时,SPX 的隐含波动率仍非常稳定,市场不预期接下来的 CPI 和非农就业数据会带来太明显的波动,甚至对于即将召开的 FOMC 会议,反映出的溢价也比平常要小得多。 S&P 500 的季节性表现不佳已经是众所周知,历史上最糟糕的几周通常出现在 9 月下半月,不过市场似乎对当前风险配置相当满意,非常有信心地迎接 9 月后半的到来。