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近日，国信证券发布Momenta（06880.HK）深度研究报告，首次覆盖并给予“优于大市”评级。研报认为，Momenta作为全球领先的物理AI公司，凭借世界模型技术、多元化客户合作及充沛的量产订单，有望持续受益于高阶智能驾驶渗透率提升，量产业务与规模化无人业务共同打开增长空间。世界模型是国信证券关注的核心技术优势。研报指出，Momenta以世界模型为统一基座，通过预训练、仿真和强化学习，提升系统对物理世界的理解与决策能力。这一技术能力已从乘用车量产场景延伸至Robotaxi、Robovan等无人业务，并向海外市场拓展，为同一套大模型在不同场景中的复用提供支撑。量产业务方面，据研报，截至2026年6月底，Momenta量产解决方案累计装载量超过100万台，已与26家车企达成量产业务合作，累计获得219个车型定点，其中114个尚待量产交付。合作伙伴涵盖奔驰、宝马、奥迪、丰田、上汽、奇瑞及比亚迪等国内外车企，客户覆盖与订单储备为后续增长提供基础。国信证券认为，随着定点车型陆续进入量产、搭载规模持续扩大，按车辆数量收取的软件许可费有望成为公司收入增长的主要动力。该机构预计，Momenta 2026年至2028年许可服务收入将分别同比增长100%、81%和50%，2028年达到约52.6亿元人民币。规模化无人业务则提供了新的增长空间。研报指出，Momenta已与享道出行、Uber、Grab、Lumo等出行平台建立合作，推动Robotaxi在中国、欧洲、中东及东南亚市场布局；Robovan已于2026年上半年在苏州开启试运营，面向快递接驳、夜间配送等城市末端物流需求。国信证券预计，随着车队规模扩大，2027年、2028年公司Robo业务收入将分别达到5亿元和20亿元人民币。两类业务之间的协同也是研报看好的重要因素。量产车辆持续积累真实驾驶数据，支持算法迭代和复杂场景能力提升

国信证券首次覆盖Momenta，给予“优于大市”评级，看好量产与无人业务双轮驱动

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11-03

渠道调整是为了服务体验，长线生意别用短线眼光看 $赛力斯(09927)$

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11-03

车车科技为什么看中EnergyLIB？既有好产品又有本地化渠道

车车科技投资EnergyLIB，乍一看是一笔跨界投资。一家长期做汽车保险科技的公司，为什么突然把目光投向澳大利亚的家庭储能市场？而且，这次投资并不是简单找一家储能企业参股，而是计划先取得约20%的股权，未来还有进一步增持至51%的选择权。如果只看行业，户用储能确实是一个值得关注的市场。但市场空间大，并不意味着随便一家企业都能做好。对车车科技来说，投资一家储能公司，关键不是赶上行业风口，而是找到一家已经具备产品、渠道和海外市场基础的企业。 EnergyLIB的特点，恰恰在这几个方面。一、EnergyLIB不只是做电池，而是专门围绕家庭做产品先看EnergyLIB到底是一家什么样的公司。 EnergyLIB的定位是家庭能源品牌，核心业务是住宅光伏与储能系统。与一些同时布局工商业储能、大型储能的企业不同，EnergyLIB从一开始就把重点放在家庭场景，产品设计、容量配置和使用体验都围绕家庭需求展开。这件事看起来简单，实际并不容易。工商业储能和家庭储能面对的是两种完全不同的客户。工商业客户更关注投资回报、系统容量和运营效率；家庭用户考虑的则更加具体：设备能不能装进家里，外观是否协调，操作是否简单，能不能兼容原有光伏系统，出了问题有没有人维修。 EnergyLIB推出的LIB HomeStack，就是围绕这种需求设计的产品。它采用模块化结构，提供16kWh、32kWh和48kWh三种容量配置，家庭可以根据实际用电情况选择，也能够根据后续需求扩展。产品采用磷酸铁锂电池，并强调100%放电深度、系统安全监测和故障隔离能力。这种产品思路的重点，不是单纯把电池容量做大，而是让储能系统更适合家庭安装和长期使用。今年10月底，EnergyLIB在澳大利亚All Energy Australia展会上，又展示了LIB HomeTower和LIB HomeEase两款产品。其中，Ho

车车科技为什么看中EnergyLIB？既有好产品又有本地化渠道

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11-02

房颤抗凝下一场站队：siRNA 长效牌，能否打过小分子III 期进度？

长效给药的清晰优势，正在和 III 期的速度赛跑。瑞博生物（06938.HK）核心产品 vortosiran于2026 年 10 月 20 日获 NMPA I 期临床试验默示许可，拟用于房颤患者卒中预防。房颤卒中预防作为抗凝最大的市场，DOAC已成标准，但出血风险让高危患者不敢用。FXI 抑制剂被寄予“解耦血栓与出血”的希望，不同技术路线现在已经排好了队。在房颤卒中预防的 FXI 抑制剂赛道里，siRNA（vortosiran 领跑）的长效给药优势目前最清晰，但小分子（如 milvexian）和单抗（如 abelacimab）的 III 期进度更靠前。中国企业若想卡位，必须先证明相对 DOAC 的净获益。长效的底气，来自肝脏沉默 vortosiran（RBD4059）是全球首个进入临床的靶向 FXI 的 GalNAc-siRNA。 I 期健康人单次给药可实现超过 90% 的 FXI 活性持久抑制。药代动力学与药效学建模支持每 3 到 6 个月给药一次。欧洲针对慢性冠状动脉疾病患者的 IIa 期数据显示，高剂量组（维持剂量 400 mg）FXI 活性平均最大降幅达到 92%，且持续数月。试验未出现与治疗相关的严重不良事件、大出血或具有临床相关性的非大出血事件。公司已向欧洲药品管理局递交房颤卒中预防的 IIb 期临床试验申请。中国方面，RBD4059 获得 I 期临床试验默示许可，拟用于心房颤动患者的卒中预防。长效不是装饰。对需要终身抗凝的房颤患者来说，每三个月或半年一次皮下注射，和每日口服是完全不同的依从性故事。进度的残酷，写在 III 期成绩单上小分子路线里，milvexian（BMS/Janssen）的房颤 III 期 LIBREXIA-AF（NCT05757869）目前处于 Active, not recruiting 状态，对标 apixaban，评估

房颤抗凝下一场站队：siRNA 长效牌，能否打过小分子III 期进度？

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10-30

瑞声跟着苹果走，盈利更有保障 $瑞声科技(02018)$

@蕊哥笔记:花旗：看好瑞声科技为盈利稳定性更强的苹果产业链标的，VC散热成核心看点

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10-29

上半年是"逢新必打"，现在是"逢新先躲"，机构都精了，散户还蒙在鼓里$微亿智造(03275)$

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国信证券首次覆盖Momenta，给予“优于大市”评级，看好量产与无人业务双轮驱动

车车科技为什么看中EnergyLIB？既有好产品又有本地化渠道

房颤抗凝下一场站队：siRNA 长效牌，能否打过 小分子III 期进度？

房颤抗凝下一场站队：siRNA 长效牌，能否打过小分子III 期进度？