截至13:30，中证云计算50指数（931469）跌2.72%；成分股，网宿科技涨1.17%、中科星图涨0.9%、金山办公涨0.56%，新易盛跌11.19%、中际旭创跌8.13%、华胜天成跌5.33%、优刻得-W跌3.89%、首都在线跌3.83%；该指数近3年涨139.72%。 云计算50ETF东方红（562110）跟踪中证云计算50指数。 谷歌云与英伟达宣布，基于英伟达Vera Rubin NVL72系统的A5X云实例即将正式商用，计划于下月开放，并进一步拓展至欧洲市场。规划容纳的Rubin GPU总量最高可达96万颗。 有市场研究报告预测，全球 AI 云基础设施市场在 2025 年至 2030 年间将增长 3490.7 亿美元，预测期内的复合年增长率（CAGR）为 34.1%，其中 2026 年同比增长预计为 33%。 国投证券研报指出，2025年，全球科技巨头资本开支进入新一轮加速扩张阶段，AI算力基础设施成为核心投入方向；今年以来，国内CSP大厂继续提高AI算力资本开支成为共识，字节跳动Token调用量进入百万亿级，AI推理需求推动算力基础设施加速落地。 云计算50ETF东方红（562110）紧密跟踪中证云计算 50 指数。指数覆盖云计算全链条，但上游算力硬件权重非常突出。细分方向包括光模块、服务器、数据中心、云计算软件 SaaS、云安全等；覆盖中际旭创、新易盛、中科曙光、浪潮信息、金山办公等行业龙头。相比同类指数，中证云计算 50 指数不包含大数据外延标的，赛道更纯粹，算力硬件权重更高。 相关产品： 云计算50ETF东方红（562110）AI 算力硬件权重较高，一键布局云计算赛道核心资产。 风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。基金过往业绩不代表未来表现。投资者在购买基金前应仔细阅读基金法律文件，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上

10月22日，A股主要股指走低，芯片板块早盘震荡调整。 截至9：52，科创芯片设计ETF浦银(589250）跟踪的上证科创板芯片设计主题指数（950162）跌0.65%；样本股，灿芯股份涨2.62%、峰岹科技涨2.37%、纳芯微涨1.65%、恒玄科技涨1.62%、芯动联科涨1.54%，睿创微纳跌6.7%、佰维存储跌2.33%、普冉股份跌2.28%、芯朋微跌1.61%、澜起科技跌1.46%；该指数近3年涨146.75%。 北京时间10月21日，英伟达创始人兼CEO黄仁勋在GTC大会发表主题演讲。他宣布最新一代Vera Rubin已全面生产，在Agent工作负载下，Vera Rubin NVL72系统的‌每兆瓦吞吐量‌可达上一代Blackwell平台的30倍。过去10年，英伟达将AI性能提高了100万倍，远超摩尔定律同期约100倍的改进幅度，依靠的是“极限协同设计”。 国海证券研报指出，全球云巨头及模型厂商普遍探索AI ASIC方案，据DIGITIMESResearch，2026年全球高端AI ASIC出货量预计达723万颗，同比增速超40%，Counterpoint Research预计2027年出货量将较2024年增长三倍。 科创芯片设计ETF浦银(589250）紧密跟踪上证科创板芯片设计主题指数（950162），高度聚焦50只科创板芯片设计上市公司，其中数字芯片设计权重占比近八成。规避了半导体材料设备、制造、封测等环节，在芯片板块环节中，相较半导体材料设备指数估值较低，更契合产业发展趋势。 弹性方面，上证科创板芯片设计主题指数只包含科创板的芯片设计公司，成分股单日涨跌幅为±20%，弹性更大、进攻性更强。 成长性方面，科创芯片设计ETF浦银(589250)跟踪上证科创板芯片设计主题指数，在2024年1月5日-2026年3月30日期间，标的指数累计上涨141.86%，是涨幅第

截至9:35，中证云计算50指数（931469）跌0.86%；成分股，网宿科技涨1.76%、深信服涨0.3%、中科星图涨0.29%、科华数据涨0.23%、星网锐捷涨0.07%，新易盛跌4.2%、华胜天成跌2.85%、首都在线跌2.03%、能科科技跌1.82%、中际旭创跌1.63%；该指数近3年涨139.72%。 云计算50ETF东方红（562110）跟踪中证云计算50指数。 10月21日，英伟达首席执行官黄仁勋在柏林举行的GTC大会上表示，未来所有电信运营商都将提供AI算力，电信基站有望发展为分布式AI网络。他将AI经济比作由能源、算力、AI工厂、模型和应用构成的五层蛋糕，并在展示中指出，算力层仅出现英伟达一家公司的标志。 同时，英伟达表示欧洲、北欧、非洲及中亚地区的云服务商正在扩大基于英伟达技术的 AI 基础设施。其中 Nscale 计划部署 Vera Rubin 并在欧洲五个市场扩张。 长城证券指出，随着模型能力提升以及AI使用成本的快速下行，该行认为云计算以及AI应用产业景气度正处于上行趋势。云计算：杰文斯悖论将带动云需求总量步入爆发增长阶段，云计算有望维持量价齐升趋势;AI应用：企业级AI应用以及C端Agent智能体正处于加速落地阶段，其中企业AI预算释放已经从试点论证逐步步入规模化落地阶段。 云计算50ETF东方红（562110）紧密跟踪中证云计算 50 指数。指数覆盖云计算全链条，但上游算力硬件权重非常突出。细分方向包括光模块、服务器、数据中心、云计算软件 SaaS、云安全等；覆盖中际旭创、新易盛、中科曙光、浪潮信息、金山办公等行业龙头。相比同类指数，中证云计算 50 指数不包含大数据外延标的，赛道更纯粹，算力硬件权重更高。 相关产品： 云计算50ETF东方红（562110）AI 算力硬件权重较高，一键布局云计算赛道核心资产。 风险提示：观点仅供参考，不构成投资

周三（10月21日），A股市场集体冲高回落，创业板指跌1.62%，此前一度涨近1%。两市成交额约1.43万亿元，较前一交易日缩量约268亿元，市场整体震荡偏弱。 算力硬件方向逆市走强，光模块产业链反弹，高“光”创业板人工智能ETF华宝（159363）标的指数涨1.73%。端侧AI、物理AI连续活跃，科创人工智能ETF华宝（589520）、科创芯片设计ETF华宝（589430）标的指数均涨超1%。驱动来自海外AI交易回暖，叠加光模块、光芯片需求持续高景气。 以数据服务为主的软件方向同步活跃，云计算ETF华宝（159099）标的指数涨1.16%，大数据ETF华宝（516700）标的指数涨0.95%，软件开发ETF华宝（159036）标的指数涨0.71%。AI Agent重塑软件形态、云平台受益确定性较强，叠加算力龙头三季报落地验证景气，软件板块获资金关注。 农牧渔板块逆市领涨，农牧渔ETF华宝（159275）标的指数涨1.83%。受厄尔尼诺影响秘鲁鳀鱼捕捞受限、国际鱼粉价格走高，叠加三季度能繁母猪存栏加速去化、猪周期反转预期升温，畜牧养殖、水产股集体走强。 展望后市，机构普遍认为A股短期或有望震荡筑底，科技成长超跌后或具备修复机会，建议逢低布局AI硬件、算力基础设施等景气主线；同时关注三季报业绩兑现，以“科技+红利”均衡配置应对波动。 【ETF全知道热点收评】重点聊聊创业板人工智能、农牧渔和软件开发等行业主题ETF的交易和基本面情况。 一、高“光”归来！创业板人工智能ETF华宝（159363）标的指数逆市收涨1.73%！光器件配套弹性当前更突出？ 光模块产业链反弹回暖，高“光”创业板人工智能ETF华宝（159363）标的指数盘中冲高逾3%，收盘逆市上涨1.73%，资金热度较高，或为关注企稳修复机会。 个股方面，光模块产业链内部呈现明显的分化，光器件以及配套弹性较大，致尚科技收涨

从AI大模型训练到推理应用，再到端侧AI落地，芯片产业的需求结构正在发生变化。算力芯片、存储芯片、半导体材料设备等细分方向各有不同的产业逻辑，不同芯片指数的表现也开始出现分化。 对于希望通过指数基金参与芯片产业的投资者而言，选择哪一只指数，不能只看最近涨了多少。短期涨幅可能受到市场热点和资金轮动影响，拉长时间观察历史收益、估值位置与盈利增长预期，才能更全面地理解不同指数的特点。 目前，市场上有多只芯片相关指数，覆盖范围、成分股结构和历史表现各不相同。本文选取8只具有代表性的芯片指数，从近1年到近5年进行横向比较，看看哪些指数的历史收益更有竞争力，哪些指数在估值和增长预期方面具有值得关注的差异。先明确口径：以下区间年化回报未均为年化口径，历年年度收益率为当年收益率。数据来源：Wind，截至2026年9月30日。 一、拉长5年看，8只芯片指数谁的收益更有竞争力？ 普通投资者挑选芯片基金，容易被短期涨幅影响判断。但半导体产业具有明显的周期性，不同细分环节的行情启动时间也不相同，只看近一年表现，未必能看清各指数的中长期差异。 因此，我们将观察区间拉长至近5年，对比8只芯片指数近1年、近2年、近3年和近5年的年化收益率，看看随着统计周期变化，各指数的表现如何变化。 表1：八只芯片指数区间年化收益率（%） 指数 近1年 近2年 近3年 近5年 科创芯片设计 10.37 75.69 41.41 14.03 科创芯片 30.80 87.02 46.20 18.15 半导体材料设备 70.17 82.01 42.00 14.03 中证全指半导体 25.16 65.49 35.04 9.66 芯片产业 16.57 58.29 31.17 8.23 中华半导体芯片 17.87 59.23 31.76 7.76 国证芯片 13.95 57.23 31.92 7.01 中韩半导体 100.08 91

周一（10月19日），A股三大指数涨跌互现，上证指数收涨0.39%，深证成指微涨0.13%，创业板指下跌0.94%。两市成交额约1.44万亿元，较前一交易日缩量1180亿元，市场整体呈现缩量震荡格局。 红利方向全天强势，银行板块领航，交通银行、建设银行、工商银行创历史新高，银行ETF华宝（512800）标的指数涨1.54%再创年内新高。上市银行中期分红窗口开启，21家银行拟派息超2600亿元，六大行分红比例集体提升至31%，低利率环境下高股息配置吸引力持续凸显。 医药方向午后异动拉升，CXO、医疗器械携手发力，医疗ETF华宝（512170）标的指数摸高2%，收涨1.24%，药ETF华宝（562050）标的指数涨1.14%。消息面上，技术出口限制征求意见稿口径较预期收窄，创新药主流方向未受限，叠加ESMO大会临近催化。 算力方向回暖明显，大数据ETF华宝（516700）标的指数领涨1.7%，云计算ETF华宝（159099）标的指数涨近1.5%，国家数据集团挂牌预期升温，数据要素与云产业链获提振。光模块龙头爆发回购潮，高“光”创业板人工智能ETF华宝（159363）标的指数下探年内低点后拉升，盘中一度翻红。 中信建投表示，A股现阶段完成一轮明显的风格再平衡，价值防御阶段性占优。中长期维度，AI、新质生产力的产业大逻辑并未消失，在经过充分回调、拥挤度下行之后，有真实三季报业绩支撑的科技细分方向仍然存在修复机会。操作上，建议均衡配置、攻防兼顾，以红利资产为底仓做好防御。* 【ETF全知道热点收评】重点聊聊银行、医疗和大数据等行业主题ETF的交易和基本面情况。 一、中期分红落地+三季报强预期，银行ETF华宝（512800）标的指数再涨1.5%，工建交行历史新高 银行稳步上涨，银行ETF华宝（512800）标的指数再涨1.54%，刷新年内新高。42只银行股全线收涨，苏州银行、农业银行、

截至13:30，中证云计算50指数（931469）涨1.89%；成分股，华胜天成涨6.43%、汉得信息涨5.37%、首都在线涨4.9%、赛意信息涨4.53%、东方国信涨4.11%，国网信通跌2.08%、新易盛跌1.26%；该指数近3年涨129.64%。 云计算50ETF东方红（562110）跟踪中证云计算50指数。 10月20日，有关人士在国新办发布会上表示，截至2026年9月底，我国智能算力规模达2592 EFLOPS，同比增长146%，有力支撑人工智能产业快速发展。下一步，工信部将聚焦稳投资、抓创新、促开放三点，努力推动信息通信业提质升级。 方正证券研报指出，2026年算力租赁市场规模有望突破2600亿元。今年一季度国内算力租赁市场规模已达680亿元、同比增长62%，同期AI算力需求同比增长417%，显著高于高端GPU供给128%的增速，供需缺口仍在扩大。 云计算50ETF东方红（562110）紧密跟踪中证云计算 50 指数。指数覆盖云计算全链条，但上游算力硬件权重非常突出。细分方向包括光模块、服务器、数据中心、云计算软件 SaaS、云安全等；覆盖中际旭创、新易盛、中科曙光、浪潮信息、金山办公等行业龙头。相比同类指数，中证云计算 50 指数不包含大数据外延标的，赛道更纯粹，算力硬件权重更高。 相关产品： 云计算50ETF东方红（562110）AI 算力硬件权重较高，一键布局云计算赛道核心资产。 风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。基金过往业绩不代表未来表现。投资者在购买基金前应仔细阅读基金法律文件，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上理性决策。基金有风险，投资需谨慎。指数成分股仅为列示，非个股推荐。 以上内容仅代表本平台观点，与其他公司无关。观点仅供参考，不构成投资建议。

10月21日，A股主要股指小幅反弹，芯片板块早盘拉升。 截至9：36，科创芯片设计ETF浦银(589250）跟踪的上证科创板芯片设计主题指数（950162）涨2.15%；样本股，恒玄科技涨7.36%、灿芯股份涨4.32%、澜起科技涨4.09%、翱捷科技-U涨3.85%、聚辰股份涨2.99%，芯动联科跌1.94%、格科微跌0.47%；该指数近3年涨136.94%。 芯片领域公司，三季报业绩预告陆续出炉。 10月20日，澜起科技公告，预计2026年第三季度实现营业收入约20.79亿元，同比增长约46.0%、环比增长约10.9%；实现归属于上市公司股东的净利润12亿元至13亿元，同比增长153.6%至174.7%、环比增长4.3%至13.0%。 澜起科技是全球领先的数据处理及互连芯片设计企业，主营产品涵盖互连类芯片与津逮服务器平台两大产品线，聚焦为云计算、数据中心提供高性能、低功耗芯片解决方案。 东吴证券研报指出，看好2026年ASIC产业链放量元年。IP与Turnkey的高度融合进一步强化了这种绑定关系：服务商不再只是提供单点IP或代工对接，而是通过IP库、工艺适配、验证服务、供应链管理和量产经验构建闭环能力，并在AI、车规等垂直场景中形成难以复制的know-how。客户粘性并不只是来自一次性项目合作，而是来自先进平台适配能力、全流程交付能力和垂直场景经验共同构筑的综合壁垒。 科创芯片设计ETF浦银(589250）紧密跟踪上证科创板芯片设计主题指数（950162），高度聚焦50只科创板芯片设计上市公司，其中数字芯片设计权重占比近八成。规避了半导体材料设备、制造、封测等环节，在芯片板块环节中，相较半导体材料设备指数估值较低，更契合产业发展趋势。 弹性方面，上证科创板芯片设计主题指数只包含科创板的芯片设计公司，成分股单日涨跌幅为±20%，弹性更大、进攻性更强。 成长性方面，科创芯片

截至9:33，中证云计算50指数（931469）涨0.76%；成分股，卓易信息涨2.86%、首都在线涨2.51%、中际旭创涨2.33%、新易盛涨2.04%、东方国信涨1.52%，能科科技跌0.91%、国网信通跌0.52%、金山办公跌0.31%、中科曙光跌0.2%；该指数近3年涨129.64%。 云计算50ETF东方红（562110）跟踪中证云计算50指数。 国家数据集团有限公司在河北雄安新区成立，该集团是一家以数据资源开发利用为主责主业的中央企业。据了解，集团成立旨在推进数据资源开发利用、释放数据要素价值、服务人工智能发展、繁荣数据产业生态。 东吴证券研报指出，数据局明确将2026 年作为“数据要素价值释放年”。2026 年国家数据局将继续围绕数据要素基础制度完善、基础设施建设、推动各个产业（包括人工智能产业）应用、跨境流通等方面重点开展工作。预计2026 年相关制度有望持续完善。此外，高质量数据集是AI 发展的重要基础，政策持续强调加快建设人工智能语料库。 云计算50ETF东方红（562110）紧密跟踪中证云计算 50 指数。指数覆盖云计算全链条，但上游算力硬件权重非常突出。细分方向包括光模块、服务器、数据中心、云计算软件 SaaS、云安全等；覆盖中际旭创、新易盛、中科曙光、浪潮信息、金山办公等行业龙头。相比同类指数，中证云计算 50 指数不包含大数据外延标的，赛道更纯粹，算力硬件权重更高。 相关产品： 云计算50ETF东方红（562110）AI 算力硬件权重较高，一键布局云计算赛道核心资产。 风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。基金过往业绩不代表未来表现。投资者在购买基金前应仔细阅读基金法律文件，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上理性决策。基金有风险，投资需谨慎。指数成分股仅为列示，非个股推荐。 以上内容仅代表本平台观点，与其他公司无

周二（10月20日），A股市场尾盘震荡拉升，沪指收红，创业板指跌幅收窄，科创50指数涨1%。两市成交约1.46万亿元，较上一个交易日小幅放量。港股全天低迷，恒生科技指数午后一度大跌2%并刷新了近期调整新低。 端侧AI概念集体爆发，“AI双子星”表现活跃。科创人工智能ETF华宝（589520）标的指数盘中上探超5%，收涨4.53%，创业板人工智能ETF华宝（159363）标的指数止跌收涨。英伟达GTC柏林大会开幕，聚焦AI工厂与物理AI，叠加端侧AI概念集体爆发、国产算力龙头三季报高增，算力链景气获多重验证。 芯片设计及算力方向走强，科创芯片设计ETF华宝（589430）标的指数涨3.13%，大数据ETF华宝（516700）标的指数涨2.23%，云计算ETF华宝（159099）标的指数涨1.67%。半导体三季报大面积预增，端侧SoC芯片放量，存储涨价与国产替代共振。 医药医疗方向连续活跃，医疗ETF华宝（512170）标的指数涨2.21%，港股通医疗ETF华宝（159137）标的指数涨1.58%，港股通创新药ETF华宝（520880）标的指数涨1.49%，药ETF华宝（562050）标的指数涨0.70%。ESMO年会临近、技术出口修订落地，创新药出海与数据催化预期升温。 展望后市，机构共识聚焦三条主线：①科技成长超跌后，三季报窗口期修复机会值得关注；②创新药受益ESMO数据催化与出海逻辑延续；③建议“科技+红利”哑铃配置，以红利底仓对冲海外扰动。 【ETF全知道热点收评】重点聊聊科创人工智能、港股医药和科技等行业主题ETF的交易和基本面情况。 一、英伟达GTC大会举办在即，物理AI+端侧AI携手走强！恒玄科技20CM涨停，科创人工智能指数最高上探5.14%！ 或由于英伟达GTC大会举办在即，端侧AI和物理AI概念携手走强，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF华宝（589

截至13:30，中证云计算50指数（931469）涨0.65%；成分股，赛意信息涨5.36%、深信服涨4.92%、能科科技涨4.2%、用友网络涨2.78%、汉得信息涨2.77%，新易盛跌2.96%、中际旭创跌1.91%、国网信通跌0.78%、奥飞数据跌0.74%、金山办公跌0.7%；该指数近3年涨121.63%。 云计算50ETF东方红（562110）跟踪中证云计算50指数。 近期，2026世界算力网大会在深圳召开，会上官宣 “鹏城云脑 Ⅲ”10000P 国产算力正式上线试运行，项目进入边建设边运营阶段。 “鹏城云脑 Ⅲ” 采用**** 384 超节点架构，为首创国产智算超节点架构。今年 6 月德国汉堡 ISC26 国际超算大会 IO500 存储榜单，鹏城云脑 Ⅲ 取得 603334 分，拿下总榜、研究榜双料第一，大幅刷新全球存储性能纪录。整套设施全栈国产化，面向国产大模型训练与科研智能计算。 东吴证券研报指出，近期国产算力产业侧进展密集：**950DT 万卡池、千卡超节点相继在运营商侧落地，**云灵衢**950 智算集群于9 月30 日在国内商用；IDC 数据显示上半年国产加速卡份额继续提升，产业链三季报业绩预告陆续披露。国产超节点仍处在规模落地的早期，后续比拼的是系统级整合能力。 云计算50ETF东方红（562110）紧密跟踪中证云计算 50 指数。指数覆盖云计算全链条，但上游算力硬件权重非常突出。细分方向包括光模块、服务器、数据中心、云计算软件 SaaS、云安全等；覆盖中际旭创、新易盛、中科曙光、浪潮信息、金山办公等行业龙头。相比同类指数，中证云计算 50 指数不包含大数据外延标的，赛道更纯粹，算力硬件权重更高。 相关产品： 云计算50ETF东方红（562110）AI 算力硬件权重较高，一键布局云计算赛道核心资产。 风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。基金过往业绩

10月20日，A股主要股指走低，芯片板块早盘震荡调整。 截至9：36，科创芯片设计ETF浦银(589250）跟踪的上证科创板芯片设计主题指数（950162）跌1.04%；样本股，新相微涨2.56%、思特威-W涨0.54%、澜起科技涨0.35%、南芯科技涨0.3%，寒武纪跌3.88%、复旦微电跌3.63%、芯动联科跌3.26%、盛科通信-U跌2.47%、海光信息跌2.36%；该指数近3年涨135.51%。 当地时间19日，亚马逊推出开源工具TorchNeuron，旨在降低开发者从英伟达芯片转向其自研芯片的门槛，挑战英伟达依托CUDA构筑的软件壁垒。据悉，TorchNeuron可以让开发者用PyTorch编写的AI代码无需重写，即可在亚马逊自研AI芯片上运行。 CUDA是英伟达GPU的“通用计算编程接口”，把GPU从图形专用芯片变成了通用加速器，也是英伟达AI生态的核心基石。 东吴证券研报指出，随着摩尔定律推进，芯片设计已演变为涵盖多物理场耦合、异构集成及高阶可靠性的复杂系统工程。规模效应实现量产导向的成本优化，设计服务商凭议价权与排产优先级，推动ASIC方案在经济性上具备更强竞争力。台系ASIC服务商的成长性来自先进制程、先进封装、关键IP与量产导入能力的持续叠加，在产业升级中获得更高成长斜率与更强盈利弹性。 科创芯片设计ETF浦银(589250）紧密跟踪上证科创板芯片设计主题指数（950162），高度聚焦50只科创板芯片设计上市公司，其中数字芯片设计权重占比近八成。规避了半导体材料设备、制造、封测等环节，在芯片板块环节中，相较半导体材料设备指数估值较低，更契合产业发展趋势。 弹性方面，上证科创板芯片设计主题指数只包含科创板的芯片设计公司，成分股单日涨跌幅为±20%，弹性更大、进攻性更强。 成长性方面，科创芯片设计ETF浦银(589250)跟踪上证科创板芯片设计主题指数，在2

截至9:31，中证云计算50指数（931469）跌1.19%；成分股，能科科技涨4.22%、赛意信息涨0.67%、东华软件涨0.47%、广联达涨0.12%、星网锐捷涨0.04%，新易盛跌2.02%、浪潮信息跌1.44%、汉得信息跌1.14%、紫光股份跌1.13%、中际旭创跌1.1%；该指数近3年涨121.63%。 云计算50ETF东方红（562110）跟踪中证云计算50指数。 据报道，云计算公司Nscale正在与Anthropic洽谈一项云计算能力供应协议，交易规模可能达到约450亿美元。 Anthropic 的算力布局呈现 “多云+多芯片” 策略：AWS（Trainium）是基本盘，Google TPU 和 NVIDIA GPU 路线并行扩张，同时通过 Nscale、Lambda、Fluidstack 等新型云厂商锁定长期容量。 中信证券研报指出，头部 AI 模型厂商旺盛的算力需求是 AI 云市场需求侧核心支柱。Anthropic也加码算力采购并成为亚马逊Trainium、谷歌TPU芯片重要客户；而算力紧缺背景下，头部模型厂商为破解供给瓶颈、分散供应链风险并优化成本加速落地多云策略，订单需求从核心云合作伙伴向外溢，推动市场向“多元竞合”转型，同时为具备自研芯片能力、高算力密度及成本优势的云厂商带来增量订单机会。 云计算50ETF东方红（562110）紧密跟踪中证云计算 50 指数。指数覆盖云计算全链条，但上游算力硬件权重非常突出。细分方向包括光模块、服务器、数据中心、云计算软件 SaaS、云安全等；覆盖中际旭创、新易盛、中科曙光、浪潮信息、金山办公等行业龙头。相比同类指数，中证云计算 50 指数不包含大数据外延标的，赛道更纯粹，算力硬件权重更高。 相关产品： 云计算50ETF东方红（562110）AI 算力硬件权重较高，一键布局云计算赛道核心资产。 风险提示：观点仅供参考

10月16日，华夏质量甄选主动管理交易型开放式股票证券投资基金正式获批，标志着境内ETF市场正式迎来“主动时代"。 主动ETF这一新品种，本质上是将主动管理"基因"与ETF "外衣"合二为一。与传统被动指数ETF不同，其不再受指数成分股约束，基金经理可依据宏观研判与个股研究自主选股、动态调整持仓，以追求超越业绩基准的Alpha收益为核心目标；与传统场外主动基金不同，它在证券交易所上市交易，投资者可在交易时段内实时买卖，并享受ETF全部交易便利。 从全球视野看，主动ETF已成为国际资管市场增速最快投资品类之一。彭博数据显示，截至2026年6月30日，全球主动ETF总规模达2.5万亿美元，自2016年以来，其复合年均增长率达49%，远超整体ETF市场22%增速。境外市场的发展路径表明，主动ETF能够有效匹配保险、养老金等中长期资金以及场内个人投资者主动投资需求，是未来公募基金行业格局演变的"关键因子"。 未来新基金运作，离不开华夏基金专业平台化支撑。公司在主动投研与指数投资领域均具备深厚积淀，最早在业内提出"研究创造价值"投资理念，其"主动投研体系5.0"实现从团队到平台的进化，投研人员超300人，投资经理和基金经理平均从业年限12年。在指数投资方面，华夏基金2004年推出境内首只ETF——华夏上证50ETF，截至2026年6月，旗下ETF产品已达128只，非货ETF总规模行业第一。主动投研的深厚积淀与ETF业务的成熟稳健，为这只主动ETF的选股能力提供了平台级支撑。

截至13:38，中证云计算50指数（931469）涨0.62%；成分股，能科科技涨停、国网信通涨8.6%、中科曙光涨3.41%、润泽科技涨2.77%、云赛智联涨2.52%，深信服跌2.34%、中科星图跌2.23%、中际旭创跌1.44%、卓易信息跌0.93%、星网锐捷跌0.81%；该指数近3年涨109.04%。 云计算50ETF东方红（562110）跟踪中证云计算50指数。 九部门发布关于加快推进科技兴商的意见。其中提到，提升人工智能、大数据、物联网、云计算、区块链、数字孪生、具身智能等新技术应用水平，推动商贸全链条智能化、绿色化、融合化发展，为建设强大国内市场提供有力支撑；夯实数智基础设施底座。推动商业基础设施升级改造，加快工业互联网、云计算平台在商贸领域的应用。 长城证券研报指出，随着模型能力提升以及AI使用成本的快速下行，云计算以及AI应用产业景气度正处于上行趋势。云计算：杰文斯悖论将带动云需求总量步入爆发增长阶段，云计算有望维持量价齐升趋势;AI应用：企业级AI应用以及C端Agent智能体正处于加速落地阶段，其中企业AI预算释放已经从试点论证逐步步入规模化落地阶段。 云计算50ETF东方红（562110）紧密跟踪中证云计算 50 指数。指数覆盖云计算全链条，但上游算力硬件权重非常突出。细分方向包括光模块、服务器、数据中心、云计算软件 SaaS、云安全等；覆盖中际旭创、新易盛、中科曙光、浪潮信息、金山办公等行业龙头。相比同类指数，中证云计算 50 指数不包含大数据外延标的，赛道更纯粹，算力硬件权重更高。 相关产品： 云计算50ETF东方红（562110）AI 算力硬件权重较高，一键布局云计算赛道核心资产。 风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。基金过往业绩不代表未来表现。投资者在购买基金前应仔细阅读基金法律文件，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意

10月19日，A股主要股指涨跌互现，芯片板块早盘分化。 截至9：35，科创芯片设计ETF浦银(589250）跟踪的上证科创板芯片设计主题指数（950162）涨1.06%；样本股，新相微涨1.96%、格科微涨1.84%、芯动联科涨1.4%、杰华特涨1.32%、思特威-W涨1.31%，恒玄科技跌3.59%、聚辰股份跌2.68%、芯朋微跌2.55%、东芯股份跌2.4%、盛科通信-U跌1.69%；该指数近3年涨127.52%。 10月16日晚间，长鑫科技披露2026年前三季度业绩预告，公司预计前三季度实现营业收入2650亿元至2700亿元，归母净利润1310亿元至1325亿元。 公司表示，2025年下半年以来AI算力需求快速增长，全球DRAM行业景气度提升，产品供不应求，价格大幅上涨。 近日，长鑫存储4F² DRAM架构研发近期取得关键进展。长鑫存储的4F²架构，最核心的特色是在DRAM存储阵列晶体管上的创新，即自研的VSG（Vertical Surrounded Gate）晶体管，提升存储密度。 招商证券研报指出，存储行业进入由AI 驱动的结构性超级周期，26Q1 全球存储公司业绩齐创历史新高，供需紧缺有望延续至2027 年甚至更久。随着存储厂商逐步签订多年期战略协议，其业绩能见度将显著提升，同时存储产品加速从标准化转向定制化，行业商品化属性与周期波动有望进一步减弱。 科创芯片设计ETF浦银(589250）紧密跟踪上证科创板芯片设计主题指数（950162），高度聚焦50只科创板芯片设计上市公司，其中数字芯片设计权重占比近八成。规避了半导体材料设备、制造、封测等环节，在芯片板块环节中，相较半导体材料设备指数估值较低，更契合产业发展趋势。 弹性方面，上证科创板芯片设计主题指数只包含科创板的芯片设计公司，成分股单日涨跌幅为±20%，弹性更大、进攻性更强。 成长性方面，科创芯片设计ETF

截至9:32，中证云计算50指数（931469）涨1.11%；成分股，国网信通涨2.91%、东方国信涨2.46%、优刻得-W涨1.95%、中科曙光涨1.82%、云赛智联涨1.79%，中科星图跌1.6%、赛意信息跌0.85%、科华数据跌0.79%、中际旭创跌0.58%、能科科技跌0.51%；该指数近3年涨109.04%。 云计算50ETF东方红（562110）跟踪中证云计算50指数。 10月16日，重磅会议提出，不断深化拓展“人工智能+”行动。要夯实发展底座，加强技术攻关和算法创新，促进算电协同，增加高质量数据供给，着力补短板、锻长板。要突出赋能应用，以实体经济为重点强化供需衔接，鼓励联合研发，推进中试验证，加大场景培育力度，让人工智能技术更好转化为现实生产力。 根据CINNO • IC Research最新统计数据显示，2026年第三季度中国智能算力中心产业投资额约为7288亿元，同比增长34.4%，较2025年同期的5424亿元增加1864亿元，投资规模持续扩大，算力基础设施已成为数字经济重点投资方向。 东吴证券研报指出，近期国产算力产业侧进展密集：**950DT 万卡池、千卡超节点相继在运营商侧落地，**云灵衢**950 智算集群于9 月30 日在国内商用；IDC 数据显示上半年国产加速卡份额继续提升，产业链三季报业绩预告陆续披露。 云计算50ETF东方红（562110）紧密跟踪中证云计算 50 指数。指数覆盖云计算全链条，但上游算力硬件权重非常突出。细分方向包括光模块、服务器、数据中心、云计算软件 SaaS、云安全等；覆盖中际旭创、新易盛、中科曙光、浪潮信息、金山办公等行业龙头。相比同类指数，中证云计算 50 指数不包含大数据外延标的，赛道更纯粹，算力硬件权重更高。 相关产品： 云计算50ETF东方红（562110）AI 算力硬件权重较高，一键布局云计算赛道核心资产。

【市场表现】 截至本周五收盘，上证指数下跌2.56%、深证成指下跌6.64%、万得全A下跌5.10%、科创50下跌6.77%、创业板指下跌8.90%、沪深300下跌3.40%、中证500下跌6.60%、中证1000下跌6.62%。 （数据来源：万得资讯，数据区间：2026.10.12-2026.10.16） 【行业表现】 本周申万一级31个行业中 表现较好的行业：食品饮料1.89%、银行1.52% 跌幅前三的行业：通信-10.87%、电子-8.75%、电力设备-7.42% （数据来源：万得资讯，申万一级行业，数据区间：2026.10.12-2026.10.16） 【观点速递】     国联安基金首席策略分析师、养老金及FOF投资部副董事 罗春鹏围绕当前宏观环境、A股运行节奏以及后市配置方向展开最新市场解读。他表示：短期市场处于震荡磨底阶段，但多重积极因素正在积累，四季度中后期布局窗口有望逐步打开，建议投资者坚持均衡思维理性看待市场波动。 回顾本轮调整，罗春鹏表示，经过9月下旬的连续回调之后，市场风险偏好明显回落。当前科技成长板块走势与2015年存在相似交易特征，但产业周期背景并不相同。2015年处于移动互联网产业周期尾声，产业发展格局基本成型，而当前AI产业仍处在发展进程之中，AI应用的价值尚未充分演绎，科技板块产业景气并未被完全证伪。短期看，AI板块此轮调整更多是受美债利率走高、融资成本上行、前期交易筹码承压等因素影响，但产业基本面天花板远未达到，下一轮科技成长的行情或已在路上。 从行情节奏来看，科技板块ABC调整浪基本成型，未来或许还会经历一段时间的底部震荡，充分消化市场悲观情绪，修复窗口有望在海外中期选举落地之后开启。科技板块内部修复或将呈现分化格局，PCB、半导体设备或是当前景气度确定性较高的细分赛道。 板块层面，在维稳资金托底之下，沪深300当

截至14:17，中证云计算50指数（931469）跌0.16%；成分股，中科星图涨7.96%、中科曙光涨4.27%、国网信通涨1.89%、润泽科技涨1.22%、中际旭创涨1.21%，深信服跌4.04%、用友网络跌3.34%、卓易信息跌2.33%、星网锐捷跌2.23%、优刻得-W跌1.99%；该指数近3年涨109.39%。 云计算50ETF东方红（562110）跟踪中证云计算50指数。 英伟达CEO黄仁勋在访谈中，给出了他对AI基础设施长期规模的判断框架，AI出现之前，全球计算基础设施年建设规模约为5000亿美元，且在自然增长轨道上；到本十年末，年建设规模在3到4万亿美元之间，更靠近4万亿，其中纯计算约1.5万亿。同时，他还力挺云服务商CoreWeave，称其“无需英伟达提供兜底支持”。 东北证券研报基于研究机构Omdia数据测算，2025年国内AI云整体市场规模达567亿元，作为高端训练算力核心载体的AI IaaS赛道扩容至392亿元；本年度推理算力占总算力比重超70%、需求规模达训练算力的4.5倍。 云计算50ETF东方红（562110）紧密跟踪中证云计算 50 指数。指数覆盖云计算全链条，但上游算力硬件权重非常突出。细分方向包括光模块、服务器、数据中心、云计算软件 SaaS、云安全等；覆盖中际旭创、新易盛、中科曙光、浪潮信息、金山办公等行业龙头。相比同类指数，中证云计算 50 指数不包含大数据外延标的，赛道更纯粹，算力硬件权重更高。 相关产品： 云计算50ETF东方红（562110）AI 算力硬件权重较高，一键布局云计算赛道核心资产。 风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。基金过往业绩不代表未来表现。投资者在购买基金前应仔细阅读基金法律文件，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上理性决策。基金有风险，投资需谨慎。指数成分股仅为列示，非个股推