过去这一周的大模型战场，硝烟四起。OpenAI 进攻，谷歌反击；字节掀价格战，腾讯终于提速。 撰文|蓝洞商业 赵卫卫 老对手，新戏码。 过去一周，美国 GPT 热潮的主角是 OpenAI 和谷歌，国内大模型市场的主角则是字节跳动和腾讯。 一方进攻，另外一方往往就是防守反击。赶在谷歌 i/o 发布一系列 AI 新产品之前，OpenAI 发布了能看能听的智能助手「GPT-4o」，o 代表「omnimodel」（全能模型）。 与过往的语音助手不同，GPT-4o 可以实现更自然流畅的语音交互，相当于给大模型装上了眼睛、耳朵和嘴巴，这被视为彻底改变了人机交互的历史。 大洋彼岸的国内 AI 市场也在发生类似的竞逐。 在开源与闭源的站队中，腾讯混元大模型选择了将 AI 文生图功能版本开源，并公布了混元大模型在 AI 产业上一系列落地应用。 而抢在 5 月 17 日的腾讯云生成式 AI 应用峰会之前，字节宣布通过火山引擎为豆包大模型对外提供服务，并用远低于行业的使用定价掀起了价格战。 金沙江创投基金主管合伙人朱啸虎评论说，一下子都从卷scaling law 180 度转弯变成卷价格卷免费了，说好的AGI梦想呢？ 从国外到国内，卷价格还是技术应用，正成为当前中美 AI 科技行业竞逐中的最大看点。 字节掀价格战 国内大模型在应用产品层落地上，字节的豆包已经成为用户量第一的 APP。 根据 QuestMobile 最新公布的数据，截止到 2024 年 3 月，AIGC APP 行业用户已经突破 7380 万，同比增长了 8 倍，其中，抖音旗下的豆包、百度旗下的文心一言以及天工、讯飞星火、Kimi 智能助手月活跃用户分别为 2328.2 万、1466.1 万、966.1 万、620.4 万、589.7 万 。 而根据火山引擎公布的最新数据，豆包 APP 的月活已经超过了 2600 万。豆包的成绩

​左手稳健现金流，右手高价值用户，这是 TME 本季财报中的最大亮点。 撰文|蓝洞商业 赵卫卫 编辑|焦丽莎 一个咬合的齿轮，虽然齿轮组从静止到转动很费力，但一旦转动起来，就是飞速。 经典的「飞轮效应」，正在腾讯音乐娱乐集团（简称 TME ）身上显现：业绩持续高质量增长、业绩指标多次超市场预期、近 6 个月股价涨幅累计高达近 80%……因稳中有进的亮眼业绩表现，TME 被资本市场和投资者津津乐道而被称为「绩优中概股」。 从最新的财报，我们可以一探这个标签到底是如何贴在 TME 身上的。 5 月 13 日，TME 发布的 2024 年 Q1 财报显示，本季度总收入 67.7 亿元，调整后净利润同比增长 23.9% 至 18.1 亿元。其中，在线音乐业务继续保持强劲增长态势，在线音乐订阅收入 36.2 亿元，同比增长 39.2% 。 在本次财报发布同时，TME 也披露将首次派发年度股息，预计将向截至登记日在册的股东支付 2023 财年年度现金股息约 2.1 亿美元（约合人民币 15.16 亿元）。 而且，因多项核心业绩指标均超出市场预期，美股股价近 6 个月的累计涨幅高达近 80% ，在众多中概股中表现亮眼，画出了一条可观的上扬曲线。 丰富内容生态，引领音乐消费潮流 除了业绩表现，更值得关注的是 TME 的另外一个核心指标：在线音乐付费用户数。 TME 第一季度数据显示，其在线音乐付费用户数持续增长至 1.135 亿，环比净增 680 万，创下迄今单季度最大净增长。 社会经济的快速发展、技术的快速革新，为互联网行业创造了一个又一个热点和「风口」，然而，风口转瞬即逝，大浪淘沙之后，真正驱动行业不断前进和发展的核心本质仍然不变。 于音乐行业而言，无论是唱片时代还是数字音乐时代，用户消费是产业前进的核心动力，而优质内容是用户消费的核心动力。 一方面，TME 基于对音乐内容流行趋势

流量焦虑的时代下，穿越周期才是最大共识。种草还是带货，这是两个人的本质区别。 撰文|蓝洞商业 赵卫卫 打开微信指数，搜索雷军和周鸿祎，两位企业家的网红指数一目了然。 自 3 月底小米汽车发布以来，不论是首批交付时亲自给车主开车门，还是开启抖音直播连麦车企大佬回答网友提问，雷军教科书式的营销就没有停过，其个人与企业深度绑定的流量指数一直高居不下，一直是远远高于周鸿祎。 但 4 月 20 日这天，周鸿祎和雷军的指数达到了持平的状态，这天是中国互联网 30 周年发展座谈会。原因很简单，周鸿祎与马化腾的世纪大和解。 昔日剑拔弩张的 3Q 大战主角，正面化干戈为玉帛。周鸿祎与马化腾握手笑谈，周鸿祎感谢马化腾在微信视频号的支持；马化腾也笑侃，你现在成为主播了，（周鸿祎习惯穿红衣）是「网红」的「红」了吧？ 种草还是带货，这是两个人的本质区别。 借助北京车展的流量威力，雷军和周鸿祎的微信指数再次昂扬向上。雷军本身就是新能源汽车行业的顶流，在北京车展所到之处皆是追随；而周鸿祎本身不参与造车，善于借势搭台唱戏，成为网红的意愿强烈。 雷军和周鸿祎的热度背后，更根本的是趋同，表面上一团和气，没有冲突，服务于各自的商业目标，这都是企业家们下场直播为品牌造势的目的所在。其最大的共识是缓解内心的流量焦虑，在价格战的大趋势下，通过 IP 驱动销售，才能从上一个时代穿越周期到下一个时代。 雷军不愿「封神」 大佬云集，造车新势力齐聚北京车展，其中的流量担当当属雷军。 这是小米汽车第一次参加北京车展，但对于刚刚发布小米 SU7 的雷军来说，这不过是其营销神话流量效应的再一次延续。小米汽车秀了一把肌肉：截至 4 月 24 日，小米 SU7 锁单量超过 7.57 万台，已交付 5781 台，这一成绩创下了新品牌首款车型上市首月的交付量纪录。 另一个关键信息是，雷军在集团投资者大会上透露，小米汽车的毛利率为 5-10

全站营销这样的全新产品，其着眼点不仅是带来单品的流量增长，更是为全店「生意」带来长远发展。 撰文|蓝洞商业 于玮琳 电商赛道已经切入到「Hard 模式」。 相比于 20 年前抓住了红利的先驱，2024 年的品牌可能赶上了互联网电商的「魔鬼」开局。 根据 CNNIC 数据显示，截至 2023 年 12 月，我国网民规模达 10.92 亿人，较 2022 年 12 月新增网民 2480 万人，互联网普及率达 77.5%。 就像是一家包罗万象的百货公司，已经容纳了全城绝大多数的人口，流量红利的见顶，意味着盘活存量、找寻增量的迫切，以及同层商家内卷的加剧。 对于商家而言，想要在这个时代占据消费者心智，面前似乎只有两条路：其一，卷价格：靠低价抢夺目标人群的存量生意；其二，卷广告预算，在信息流中将自家产品的排名送上高位，但这同样要牺牲本就稀薄的利润空间。 是否有第三条路？ 正如奥美广告公司的创始人大卫·奥格威所言：「做广告的目的只有一个：增加利润。」 即便百年间伴随多媒体形式的发展，诞生了无数经典不衰的广告语和桥段，无限接近艺术的广告，其存在的内核仍旧是带动增长与销售——在快节奏的电商领域更是如此。 当下，以投入和产出比（ROI）为切口，更加务实且高质量的营销工具成为所有品牌需要的，打破增长瓶颈的利器。 日前，京东给出了自己的解决方案，京东数智营销服务品牌「京准通」上线了广告产品「全站营销」，已经帮助一家成立不到四年的服装品牌，一周的时间，将单品 GMV 翻了将近三倍。 是如何做到的？ 回归 ROI，把钱用在刀刃上 无论线上线下，服装看起来是最易上手的小本生意，也是最卷的赛道。供应链、库存、现金流，每一个都是品牌方头顶悬着的达摩克利斯之剑。 在线下，要抢占位置最好的商铺，招揽人们进入店内，并尽可能促成购买；在线上，则要花大价钱投放最好的展示位，同时还要压低利润，卷价格。 一位

总有一天，「空间计算」会成为如同「移动互联网」一样妇孺皆知的名词。往左一步，是 Vision Pro；往右一步，是 Rokid。 撰文|蓝洞商业 于玮琳 「如果你把手放在滚烫的火炉上，那么一分钟就像是一个小时；而如果你坐在一个漂亮的姑娘身边，那一小时就像是一分钟。」这是爱因斯坦关于相对论的通俗解读。 沉浸于美好的事物中，时间总是过得飞快。2024 年4 月20日，杭州，Open Day 现场，当 Rokid创始人兼CEO 祝铭明带着全新Rokid AR Lite 套组出现在大众面前时，身后的十年跋涉，似乎是弹指一挥间。 从外观看，全新的 Rokid 智能眼镜无限接近一款普通的墨镜，提供的两款配色「曙光银」、「极夜黑」颇具时尚感。但本质上，75g的重量背后，却承载了轻量但高效的传感、计算、人机交互功能，去繁就简，将居家、办公、出行、户外等场景囊括其中。 产品之外，发布会上，一向低调的祝铭明给出了一组颇为「高调」的数据：过去三年间，Rokid 的年平均业绩增长超过 100%，在刚刚过去的 2024 年一季度，其业绩同比增长超过 150%。 无论是硬件产品、软件生态，又或者是对用户需求和市场的把控能力，如今的 Rokid 都称得上领跑国内人机交互领域；更为重要的是，相对于全球大热的 Vision Pro，Rokid 找到了空间计算的另一重解法，离消费者更近，更有可能让其飞入寻常百姓家。 Rokid AR Lite 的定价是「X499」，具体的价格，祝铭明卖了个关子。但可以肯定的是，相对于 Vision Pro 超过 2 万人民币的定价，这将是一个足够低的入手门槛。「要让大家更爽快地进入空间计算的时代」，他说。 总有一天，「空间计算」会成为如同「移动互联网」一样妇孺皆知的名词，而作为空间计算的信仰者，Rokid 的新十年将面对更大的惊喜和挑战。 「神奇口袋」和「任意门」 延续去年发

蔡崇信否定过去，马云定调稳军心，压力给到了吴泳铭。 撰文|蓝洞商业 赵卫卫 蔡崇信否定张勇，马云肯定蔡崇信。这是对蔡崇信和马云公开发声的表面理解。 4 月 10 日，马云罕见在阿里内网发帖，名为《致改革 致创新》。起因很简单，就是一周之前，阿里集团董事会主席蔡崇信在挪威主权财富基金首席投资官采访中言辞犀利，马云认为采访视频对过去错误的坦承尺度很大，「有错误不可怕，没有人不犯错，真正可怕的是不知错、不认错、不改错。」 马云的这番表态，可以看作是对蔡崇信、吴泳铭掌舵管理团队进行改革的支持。更是给阿里过去一年的改革打气，文中出现了为数不多的感叹号。 他认为，三年后的电商肯定不是今天最热门的电商，「重要的不是今天要赶上谁，而是想一想明天的电商应该如何提升消费体验……AI时代刚刚到来，一切才刚开始，我们正当其时！」 马云的发言旨在稳定军心，所以传播广泛；相比之下，蔡崇信的采访更加犀利。 在阿里内部，蔡崇信一向温文尔雅又平易近人，过往的公开发言往往成熟稳重。但这一次，他罕见的公开指出，「在过去的几年里，当我们内部审视和自我反思时，我们知道阿里落后了，因为我们忘记了我们真正的客户是谁。我们的客户是使用我们的App 进行购物的人，而我们没有给他们最好的体验。」 蔡崇信这种罕见的自我批评，很容易被外界解读为，这是对张勇掌舵的阿里时代的一种否定，阿里要从「商家第一」转向「用户至上」，以至于连投资人段永平都表示：也许「让天下没有难做的生意」要做一些调整了，因为这句话里面最终用户体现不出来？ 但是，马云在发文中依然强调，「我们的理想主义情怀和让天下没有难做的生意的使命永远不会改变……」「这一年最核心的变化，不是去追赶 KPI，而是认清自己，重回客户价值轨道。」 关键的是，蔡崇信强调用户价值，马云强调的依然是客户价值，即便去年马云就在内部讲过阿里要「回归淘宝、回归用户、回归互联网」。 阿里船大难掉头

本地生活本就是「泥地里捡钢蹦的生意」，却因为给这些零碎而微小的消费赋予了「确定性」，撑起了一个万亿市值的大市场。 撰文|蓝洞商业 于玮琳 「美团的帕尼尼套餐 6.9 元，今天先买了，明天就不得不去了」，在第 N 次因为睡懒觉没吃到心心念念的帕尼尼后，网友阿宁在社交平台「立帖为证」。 9.9 元的咖啡、199 元的火锅套餐……本地生活本就是「泥地里捡钢蹦的生意」，却因为给这些零碎而微小的消费赋予了「确定性」，撑起了一个万亿市值的大市场。 身处巨头垂涎的膏腴之地，美团交上了 2023 年的成绩单。 3月22日，美团发布 2023 年第四季度及全年业绩。全年营收 2767 亿人民币，同比增长 26%，经营利润 134 亿元。业绩会发布后的星期一，在恒生及科技指数均小幅下跌的背景下，美团绩后股价逆势收涨 5.72%。 二级市场的投资者常常被市场情绪所影响，但情绪的流动往往又不只归因为表面的数据。 美团股价上涨的直接原因是财报各项数据全线好于市场预期，但行业人士普遍认为，Q4 及全年财报，不止展现了美团过去一年营收的稳健，在核心本地商业持续稳定增长之外，美团实现了新业务超预期的减亏、以闪购为代表的即时零售加速发展，以及强竞争环境下商家广告预算的回流。 此外，伴随 2024 年年初美团在组织架构上的大幅调整，到家及到店的业务协同性将逐步加强。这被认为能更好地支持核心本地商业在流量和产品方面的长远发展。加之美团在业务模式上的持续创新与投入，进一步做大了商家及用户规模，这对于双边平台来说，同样拥有长期价值。 一个不容易被注意到的数据是，虽然这是美团成立以来第三次全年盈利，但从 2015 年到 2013 年的 8 年间，除了特殊年份 2020 年，美团的营收增长没有一年低于 20%。 王兴曾说：「很多事情表面上是一夜成功，其实背后有很长时间的积累。我很喜欢的TED会议似乎是前几年突然走红的。

在「买涨不买跌」的主流论调下，曾经的香饽饽却成了烫手山芋。 撰文|蓝洞商业 于玮琳 到了 3 月，朱萸的房子还是没卖出去。 去年 12 月开始，她效仿当下流行的方式，在小红书连发一个月的笔记，宣传自家在上海嘉定区的房子，题目都是「小红书自助卖房第 N 天，暴降 50 万」。 好消息是，她抓住了算法的喜好，笔记获得了不错的流量，最高的一篇达到了 1 万多浏览；坏消息是，流量没能带来预期的成交，看房者寥寥，直到 1 月底，一位网友私信她，有人盗用她家户型图做自媒体内容。猜不透对方的目的，朱萸匆匆发了一篇免责声明，停止了笔记的发布。 从踌躇满志到期待落空，对于过去一年间的卖房者来说，已是见怪不怪。而图片被盗用，也只是卖方所受的委屈中的沧海一粟。 被中介反复教育压价，降价后多次带看却无疾而终，好不容易上了谈判桌，被买家砍价砍到哭……更有甚者，在二手平台挂出房源，却险些遭遇「杀猪盘」。 这背后，是中国房产交易市场风云变幻的结果，也是房产这一属性特殊却占据国人家庭资产重大比例的商品，在面临新周期时所带来的阵痛。 做房产咨询师已经八年的羊迪见证了这一变迁：「2016 年到 2019 年，来找我的人都是问怎么买房，甚至是通过哪些方式可以合法解决资金问题；2019 年到 2021 年前后，更多的人是问我，怎么能退定金；而从去年 4 月份开始，几乎所有的咨询都是关于如何卖房、如何置换。」 在「买涨不买跌」的主流论调下，曾经的香饽饽却成了烫手山芋。 为了找到能给出心仪价位的「有缘人」，卖房者大多选择广泛撒网，不仅是上架所有中介平台，更是亲自下场在小红书、闲鱼、抖音等平台大海捞针。结果都不尽如人意，互联网平台可以解决信息不对称，但却无法解决交易中出现的堵点，更无法参透人性。 身处当下，卖房者正在失去「尊严」。 「我喜欢这套房子，但没钱加价」 小糖做梦也没想到，自己会在卖房的谈判桌上，被卖家「砍」哭

3月18日，阅文集团（0772.HK）公布了2023年全年业绩报告。 报告显示，2023年阅文集团实现营收70.1亿元；归属于公司股东的净利润8.0亿元，同比增长32.3%，对应归母净利率达11.5%，同比提升3.5个百分点。同时，阅文经营利润达到7.1亿元，同比增长12.8%，实现了经营效率和利润表现的双重提升。 阅文集团首席执行官兼总裁侯晓楠表示：“2023年，阅文持续建设横跨各个内容形态的IP全生命周期开发体系，同时以最新的AI技术为创作者赋能，持续夯实内容生态。在线业务方面，我们通过优化产品运营及渠道结构等系列举措，促进精品内容生态竞争力不断提升，起点读书的增长创下历史新高，同时，我们宣布收购腾讯动漫资产，阅文IP孵化和储备优势不断增强。此外，在IP可视化与商品化领域，我们向用户呈现了一系列优质作品，并积极探索精品短剧等新兴内容形态。我们相信，在行业升级浪潮中，阅文无论在优质内容储备、生态协作还是技术创新上，都已做好了准备。我们会继续坚守‘内容、平台、IP’的核心价值，实现我们的使命，让好故事生生不息。”   精品内容持续刷新纪录，起点读书收入同比增长40%   业绩报告显示，2023年阅文持续提升服务于内容创作生态的平台能力，聚焦生产高质量精品内容、执行强有力的反盗版措施、优化核心产品运营的策略，在线业务实现收入39.5亿元，其中核心自有产品起点读书收入同比增长40%。   在精品内容策略的驱动下，阅文的内容创作生态质量和活力不断提升。数据显示，平台新增作家数量达到38万名，新作品数量超过67万本，新增字数高达390亿字。其中，新人创作者数量的不断提升及亮眼的成绩表现，尤其引人注目。据悉，2023年阅文平台新增作家中60%为00后，作品总收入超过10万元的新人作家数量同比增长60%；收入超过100万元的新书中，新人作家占比接近三分之

淘宝下沉，是不能？还是不想？ 撰文|蓝洞商业 于玮琳 农村淘宝、一淘网、微淘、淘小铺、淘宝心选……他们都曾是阿里all in的底牌，却相继淹没于历史的长河中。 如今，这份「时代的眼泪」名单中，迎来一位新成员：淘特。 2024 年 2 月 26 日，据「晚点LatePost」披露，淘特最后的资产——平台上的商家和商品即将迁回淘宝。在保留商品曾经的销量、评价等各类数据的基础上，淘宝将成为这些商家新的主营阵地。 淘天随后否定了淘特将「退出历史舞台」，却也明确表示「将增加手淘的全量供给，来服务淘特原有市场用户。」这侧面证实了，淘特的本体业务即将融入淘宝，淘特「名存实亡」。 事实上，早在消息披露一周前，就有商家在短视频平台表示：「淘特已经不能开新店了」、「和小二沟通，只说没倒闭，让等通知。」 这是一场所有人心知肚明的「谢幕」，真正的「迁徙」始于一年前。2023 年 3 月，伴随产品负责人张胜、业务负责人汪海先后被调回淘宝，淘特的核心工厂资源也随后被调配至主站做「淘宝好价」。 曾被誉为阿里集团的「嫡长孙」，淘特的诞生被寄予了阻击拼多多，拿下下沉市场的厚望，在集团大力扶持之下，迅速积累了 3 亿用户、创造了月活突破 3000 万的行业增长神话。但却在集团停止输血后裹足不前。 淘特的折戟，一方面证明了淘天「田忌赛马」，用中下等马「淘特」对战上等马拼多多策略的失效，从 2023 年将「价格力」作为核心战略那一刻开始，就是淘天和拼多多全面战争的拉开，必须将优势资源集中于主站，力出一孔。 而另一方面，也留下了淘宝长久未能解决的一个核心议题：为什么淘宝总是沉不下来？ 这样的剧本，淘特不是第一个演绎者，2014 年往后的十年间，淘宝比拼多多更早开始触及下沉市场，农村淘宝、聚划算、淘特，都曾阶段性扛起大旗，却最终逃不过折戟沉沙、回归主站的命运。 淘宝下沉，是不能？还是不想？ 扶不起的「分身」 诞生于

字节系创业者大潮将至，字节跳动还在等待「90分」。 撰文|蓝洞商业 赵卫卫 如果要给当下国内 AI 创业的弄潮儿打标签，一个是「清华系」，另外一个则是「字节系」。 「清华系」顾名思义，就是清华大学毕业生。远到百川智能创始人王小川、光年之外创始人王慧文（已被美团收购），近到不久前完成超10 亿美元融资的月之暗面创始人杨植麟、张宇韬……对于投资人们来说，创业团队来自清华，是一个最直接的加分项。 逻辑也很简单，毕竟投资先投人。OpenAI 大模型 GPT-4 的华人研发团队中不少人毕业自清华，清华的自然语言处理实验室等人工智能研究水平属于国内顶尖，那么在国内市场同样押注清华团队，错的概率就会降低。 同理，「字节系」成为投资人追捧的 AI 创业标签也大抵如此。谷歌早就是美国 AI 人才的黄埔军校，OpenAI 300 多人团队中有近 60 人都是谷歌的前员工，占比远高于 Meta 的前员工，那么，国内互联网大厂中谁能像谷歌一样储备如此多的算法技术人才？ 答案就是——全球范围内增长速度快于谷歌的字节跳动。 抖音前音乐业务总监朱洁创立了 VegaX，主打方向是新技术变革下的 AI music，重点是如何继续服务好新作品，推动分发；字节跳动前 AI Lab 总监王长虎创办了爱诗科技，打造了视频生成工具 PixVerse，国际版已经正式运营了四个月；今日头条前用户产品负责人张前川，加盟了去年估值超12亿美元的创业公司Minimax，负责星野App；抖音前产品负责人Seven（王京津），加入清华系AI 创业公司深言科技…… 「字节系」的创业者们在寻找适合自己的 AI 场景，或是创业、或是加入新公司，而字节跳动本身也在追赶 OpenAI 的速度，对人才的渴求依旧。 人的变动永远先于业务的变化，各家大厂莫不如此。 不光是抖音集团 CEO 张楠辞任，亲自下场主导剪映押注生成式 AI；TikTok