出品|师天浩观察 作者|师天浩   无论承认与否，每个花大价钱买iPhone的人，都会为被朋友“认”出来而开心。   它昂贵的价格无言的诉说着拥有者的经济实力，它全球公认的“电子艺术品”定位，同样无言的彰显了拥有者的品味水准。   库克时代的iPhone，已经是一种电子奢侈品。从iPhone X的齐刘海，到iPhone 14 Pro系列开始的灵动岛，日常生活里每一代iPhone都拥有超强的辨识度。这些特征，令它在电子产品引领者身份之外，被社会赋予了奢侈品的独特光环。   今天主编不聊iPhone的交互设计，不聊它闭环生态的体验。单从外观设计这个因素来评判下iPhone这款长期统治智能手机“顶层”的品类，它在外观设计引领上的“放弃”，正在消磨它十几年建立起来的奢侈品属性。   简单地说，跟随一众对手外观设计的iPhone Dou，正在让苹果丧失奢侈品这个非常“值钱”的光环。   一眼被“认”出来很重要   本文开头配的图片里三个折叠屏，哪款是iPhone Dou？除非是资深果粉，第一眼会直接懵圈，感觉三款都是，还感觉三款都不是。正确答案是三款都不是，因为iPhone Dou的小屏摄像头开孔位置在右上方。   iPhone Dou本尊   为什么iPhone Dou没有被一眼认出来？原因就在于三星、**、小米在它之前，就采用了类似设计，四款中折叠屏中除了三星，另外三家的相似度非常之高。不去刻意看后背的logo，一般人并不能分清三者的区别。   相似度极高的**HUAWEI Pura X Max在今年4月份推出，小米18 Fold 则是早iPhone Dou正式面世几天才上市，况且两者都非常高调的进行了宣传。这就直接导致iPhone Dou正式亮相后，单从外观设

出品|师天浩观察 作者|辰聪   2026年9月7日晚7点，北京。雷军站上发布会舞台，宣布 $小米集团-W(01810)$ 首款增程SUV澎程N70/N90正式上市：售价20.99万元起，比两个月前的预售价再降3万，直插理想与问界经营多年的家庭SUV腹地。为了这一天，小米研发了三年半；发布会前一天，雷军换掉微博头像预热，写下七个字：“增程汽车，大有可为”。 几乎同一周，一万公里外的欧洲，另一场战争进入倒计时。 西班牙萨拉戈萨，菲格鲁埃拉斯工厂里，为零跑汽车预留的产线正在做最后调试。这座1982年投产的工厂曾累计生产超过1000万辆欧宝科萨；一个月后，这里将下线第一辆挂着中国品牌徽标、却在欧洲本土制造的新能源汽车。 1500公里外的狼堡，另一场谈判仍在继续。小鹏汽车正与大众集团洽谈收购一条产线——不是买技术授权，不是贴牌代工，而是把德国汽车工业的固定资产，直接买下来。而在匈牙利塞格德，比亚迪投资40亿欧元的欧洲首座整车工厂，将在第四季度开工。 三件事指向同一个事实。中国车企出海的上半场，把车装上滚装船，运到欧洲去卖，正在结束；下半场，是接手欧洲的工厂、工人和工会。 北京与欧洲，两个画面拼在一起，才是2026年中国新能源车的完整图景。国内把价格打到骨头里，海外把工厂开到别人家里；一边在存量里抢椅子，一边在增量里上户口。 但下半场的水温，和上半场完全不同。 一、国内这场仗，已经打到了20万 1.小米掀桌，增程腹地开战 澎程是小米继SU7、YU7之后的第二个产品序列，也是小米第一次做增程。 N70车长4960mm、对标理想L6和问界M7；N90车长5285mm、2+2+3七座布局，与理想L9、问界M9同级，价格却低了一个身位。产品力围绕家庭场景堆满，CLTC综合续航最高1705公里，亏电油耗

文案｜辰聪 出品｜师天浩观察   2026年8月31日傍晚，长沙。国内首部上星播出的AIGC长剧《后西游记》在湖南卫视黄金档开播。没有真人演员，画面与人物演绎全部由AI完成。 1700公里外的香港，8月24日兑吧集团股价单日暴涨78%，其AI短剧业务上半年收入2.23亿元，占集团总营收过半。而在北京，「短剧按摩大脑」刚刚冲上微博热搜，红果短剧日活越过亿级门槛，《十八岁太奶奶驾到重整家族荣耀4》以1.76亿站内热度、130亿全系列播放量，把「爽剧」二字刻进了这个夏天的大众记忆。 这个月，AI漫剧同时出现在三个截然不同的场域：卫视黄金档、资本市场热搜榜、以及普通人的手机屏幕。它似乎正在以最快的速度，从一种边缘实验变成主流叙事。 但叙事是有选择性的。当平台宣传「1914元做一部AI漫剧」时，他们不会告诉你，创作者需要花45天逐张修正角色脸型，让第50集的主角看起来和第1集像是同一个人。当资本用真金白银投票时，他们也不会告诉你，这部上了卫视的AI长剧背后，是无数个尚未跑通商业模式的亏损项目。 AI漫剧的真实图景，远比热搜上的数字复杂。 一、市场坐标，AI漫剧站在什么位置 1.赛道分野，两套内容逻辑 业内有一种常见的认知偏差，将AI漫剧与真人短剧放在同一竞争框架下比较。这并不成立。 真人短剧解决的是即时爽感。强冲突、快节奏、演员表演带来的情绪张力，构成了它的核心壁垒。AI漫剧解决的是视觉化叙事，将网文中那些真人拍摄成本过高或物理上难以实现的场景，比如修仙斗法、末日机甲、异世界冒险，以最低成本进行画面呈现。二者的受众画像、消费场景、内容逻辑均不相同，至少现阶段如此。 DataEye数据显示，2026年8月AI短剧月上线量达74313部，占抖音当月新剧总量的75.4%，一年增长超100倍。但放在整个短剧行业年产十几万部的大盘里，AI漫剧仍是一个高速增长的细分赛道，而非统治市场的

文案｜辰聪 出品｜师天浩观察   七天里，DeepSeek调了两次价。 第一次发生在8月13日晚。与V4 Pro正式版上线同一份公告里，Deepseek给出了新价格。8月17日零时起，旗舰模型V4-Pro高峰时段的输出价从每百万Tokens 6元涨到27元，涨幅350%；缓存命中的输入价从0.025元涨到0.30元，是原来的12倍。一同引入的还有峰谷计价，也就是每天上午9点到12点、下午2点到6点算高峰，其余时段半价。 第二次在六天后。8月23日零时起，周六周日全天不再区分峰谷，统一按低谷价收费。 一周两调，一次抬价、一次变相降价，似乎自相矛盾，实则是同一件事。高峰时段的算力不够分了，要用价格这个无形的手把对时间不敏感的需求，分流去夜里和周末。 市场对价格最敏感，先读懂了第一次。8月17日新价生效当天，A股算力板块异动，太辰光20%涨停。 市场读到的不是Token"贵了"，是算力"缺了"。 但第二次调价后的第一个交易日，8月24日，市场却遇冷。收盘时，沪指跌0.61%，深成指跌2.11%，创业板指跌3.14%，其中，算力硬件领跌：中际旭创A股收跌7.44%，报872.88元，全天成交超过300亿元，主力资金净卖出超39亿元；它的港股跌超12%，报1002港元，A+H市值跌破万亿。天孚通信跌超11%，新易盛跌超9%，一周前涨停的太辰光，跌超8%。 同一天，阿里巴巴宣布以每股112.70港元配售7.1亿股新股，募资800亿港元，全部投向全栈AI能力和基础设施。认购启动不到一小时即告超额，最终近3倍超募，主权财富基金等长线资金占了四成以上。这是阿里2019年港股上市以来第一次配售，也是港股历史上规模最大的一级后续发行。 一边，二级市场在卖光模块；一边，长线资本在排队给AI基建送钱。 两笔钱在同一天做出相反的选择，钱到底在为什么定价，值得说清楚。 一、涨价首先是一份供需报

陈街胜在零售电商平台卖成人用品，从1688进货，一件代发，自己一个人开着六七个网店。进价基本不超过250元，走高客单价和定制赛道，据他介绍一天好的时候有十几单，有的产品卖出去差价能到十倍。 问他平均利润多少，他笑了笑："这个好像不能说。" 但账面好看，出货量上不去。卡住他的不是渠道，是稳定的供应链——这个品类敏感，单量小，定制品稀缺、溢价高、竞争少，但愿意接小单定制的工厂极少，他一家家问，大多没有回音。 今年5月，他从东莞来到义乌，说是想学跨境，把货卖到国外去。他不知道，在义乌，和他卡在同一道门槛上的人非常多。 陈街胜到义乌后，入驻了全备村的OPC一人公司社区。这个创业共享平台的发起人是浙江之声记者王小亮，他做了一档视频号，叫《记者小亮看市场》。今年5月，王小亮在全备村给外地来义乌闯荡的年轻人弄了一个落脚的地方。 人来得比预想的多——有辞职来的村支书，从东北开车过来的小伙，离异带娃的单身妈妈，还有刚办完退休手续就买了火车票的。来路不同，卡在义乌的地方却是同一个：稳定的供应链。 义乌不缺货，但有货和会进货是两回事。好不容易锁定一家工厂，询盘发过去，对方看一眼不回，因为量太少。哪怕谈成了，下单之后还要盯发货、跟清关，一人公司，每个环节都得自己守着。 7月31日，全备村办了一场AI公益培训，1688买家工作流产品负责人洪锋围绕一人公司如何用好AI做了主题分享。同时，向在座创业者演示了1688AI产品"阿里牛顿"。 他在现场说了一句话："义乌的货从来不缺。卡住很多人的，是这条链太长、太需要经验，一人公司经营好的难度和成本都非常高。" "阿里牛顿"是1688做的AI桌面客户端，Mac和Windows都能用。今年4月启动，6月封闭内测，7月开放免费公测。它不是聊天框，是装在电脑里的一套经营系统——一头连1688的工厂直供货源，一头接下游电商平台店铺，中间原来靠人跑的那段路，交给AI跑。

闷声造车，六年登顶。   2026年8月1日， $零跑汽车(09863)$ 公布7月交付数据：单月交付101,267辆，同比增长102%，成为国内首个月交付量突破10万辆的造车新势力品牌。同日公布数据的头部新势力中，鸿蒙智行交付45,046辆，小鹏38,027辆，蔚来35,934辆，理想30,468辆。五家之中，理想是唯一同比、环比双降的品牌，零跑则是唯一进入六位数区间的品牌。 时间上的巧合放大了这一数据的传播强度。7月31日，零跑汽车董事长朱江明在播客节目《罗永浩的十字路口》中表示，零跑“定不设水军、不去喷别人、不干脏活”。该表态在当时并未引发太多讨论，次日交付数据公布后被广泛转引。一家在舆论场中长期保持低存在感的公司，在销量维度上与依赖创始人流量的对手拉开了差距，这一反差构成了本轮关注的起点。 这个数字值得拆开看。零跑这一拳打中的不是某家公司，而是过去三年行业里流行的三个判断。1.创始人IP等于销量；2.10万到20万价格带赚不到钱；3.低价品牌上不去。 它证明了一些事情，另一些事情，还没有答案。 一、10万台，非一日之功 朱江明在上述对谈中回顾：“从月销879辆到10万辆，零跑经历了6年”。公司官方披露的关键节点数据显示，其交付增长呈台阶式推进：2022年3月首次破万（10,059辆），2024年6月突破2万辆，同年11月突破4万辆，2025年7月站上5万辆，此后逐月抬升，2026年5月超过8万辆，6月达到93,376辆，7月定格在101,267辆。 图1：零跑汽车月交付量变化（数据来源：零跑汽车官方） 两个形态特征值得注意。其一，增长不是单一爆款驱动的脉冲式冲高。月销1万到2万用了两年以上，5万到10万又用了约一年，每一级平台期都很长。其二，整个过程几乎没有月度回撤。台阶式扩

文丨师天浩 出品丨师天浩观察（shitianhao01）   在开始之前，小编先以一个小故事开头。 7月初时，小编去参加了一个体检。这个体检机构是私立民营的。不得不说，体检中的服务还不错。体检过了两天之后，这家民营体检机构反馈说，报告中有两个指标需要重新做一下，去复查看看。 小编要求复检，结果是，他们回应只管查，不管复检。 这其实就是体检行业心照不宣的秘密：机构只负责检，不负责后续事宜。 报告寄出，交易结束，自此两清。用户面对一排向上的箭头，无人解读、无人跟进、无人干预。如果不是需要复查，那么异常指标只停在纸面上，直到真出问题。 可，这不对吧。 每年5.7亿到6亿人次的体检人群里，和小编一样惶惶不安的人，从来不在少数。行业的变革正在发生，作为健康管理重要的一个环节，新的入局者正在改变这一切。   01掀桌了，京东体检服务全面升级   7月24日， $京东健康(06618)$ 宣布京东体检服务全面升级，推出“一次体检，终生呵护”全新服务标准，包含三项行业首创的承诺：超200项阳性指标180天内免费复查，1对1私人医生团队全程云陪检，异常指标一站式“医检诊药”闭环管理。 放在小编的经历里看，这三条每一条都打在痛点上。复查不用自己掏钱跑医院了，报告看不懂有真人医生全程答疑，真查出问题，问诊、挂号、购药在京东健康的体系里就能走完，不用再自己硬着头皮闯三甲。 同一天，京东健康综合门诊北京亚奥店开业。5800㎡，落子朝阳区亚奥核心板块，京东体检、京东口腔、京东医美三大核心服务同开，是这次服务升级后落地的首店。 标准升级和新店开业选在同一天，真刀真枪的拉开把式来。就是告诉用户，新标准不是唱出来的，是装进门店里跑起来的。 那这套标准能不能跑得动？小编了解到，近期的一个真实案例已经

文案｜辰聪 出品｜师天浩观察   你在抖音上或者红果短剧，看过AI漫剧嘛？ 最近，AI漫剧成了用户选择观看的热门选择。 2026年7月的第二周，红果短剧的热播总榜出现了一个新的记录。 总榜前五名里，AI漫剧占了四席。《万妖图录传第八季》以8919万热度坐在榜首；《都重生了，谁还装富二代啊第二季》6711万排在第二；《山野奶爸，大力士老爸带娃记》6411万位列第三；《号外，重生大佬掉马甲了啦》6405万排在第四。真人短剧只剩一部《野火燎原》，6336万热度，堪堪守住第五。 （图片来源：红果免费短剧） 如果把范围扩大到前十，真人短剧也只有三席。另外两部是6317万热度排在第六的《勇敢后妈，专治不服》，和5791万热度的《新婚有瘾》。剩下七部，全是AI漫剧。 这不是某一天的偶然。往回看，4月5日，AI仿真人剧《菩提临世真人AI版》热度8923万，首次在红果平台超过真人短剧TOP1的7800万。5月20日，红果全网有效播放量TOP10里，漫剧已占4席；TOP20里，漫剧占9席。 QuestMobile的数据显示，2026年2月，红果短剧月活3.04亿。同一时期，红果免费漫剧的月活是2404万，上线才4个月，人均单日使用时长已经达到90.7分钟。 一个3亿用户的产品，正在被上线不到一年的新产品改写内容结构。 AI漫剧撬动的不只是播放量，而是整个用户观看内容习惯的底层逻辑。 01 真人短剧的三年奇迹 然而红果短剧上线也才仅3年，2023年4月红果上线时，月活只有32万。 几乎没人注意到字节跳动的这款产品。到2024年3月，月活爬到5400万；同年9月过1.2亿；2025年6月达到2.1亿；2026年1月日活破亿，月活接近3亿；2月站上3.04亿。 QuestMobile在《2026年1月移动互联网行业报告》表示：红果以42%的市场份额在短剧赛道一家独大，成为字节系第五款“亿级

文案｜辰聪 出品｜师天浩观察   2026年6月17日，塔什干国际论坛期间，大众中国宣布了一则消息。大众和捷达品牌正式落地乌兹别克斯坦。这是大众中国首次全权操盘海外出口业务。 一位参与项目筹备的大众中国员工事后回忆，内部对这个项目的定位有过争论。一部分人认为这只是一次试水，清掉国内卖不动的库存。另一部分人则坚持，这是大众在中国二十年来最重要的一次战略转身。 最终后者的声音占了上风。 几乎在同一时间，比亚迪在7月1日公布了6月销量。40.35万辆，同期唯一突破40万辆的车企。但拆开来看，国内销量22.81万辆，同比下降21.94%。海外销量约17.54万辆，同比大幅增长。 行业观察人士形容，2026年上半年的比亚迪呈现出一种内外两重天的图景 两个企业，一条路径。国内卖不动了，那就出海。 一、大众，从"中国宠儿"到"全球枢纽" 1.中国市场从利润池变成成本中心 大众的问题不是销量绝对值太小，而是产能太大，销量又在持续收缩。 据乘联分会2026年6月发布的数据，2026年1至5月全国乘用车累计零售709.9万辆，同比下滑19.5%。6月1日至21日，零售同比降幅进一步扩大至23%。 蔚来董事长李斌在6月公开表示，2026年全年乘用车零售量大概率同比下降15%至20%。 （数据来源：乘联分会） 市场大盘在收缩，大众更难独善其身。 2026年5月大众品牌国内零售约9.7万辆，同比下滑明显。放在品牌排名中仍居第二，但与自身过去体量相比，颓势已显。 更深层的问题是产能利用率。大众在华规划年产能超过500万辆，按5月销量推算，产能利用率远低于设计水平。这意味着超过300万辆的产能处于闲置或半闲置状态。 据接近大众生产体系的人士称，生产线上的情况比数字更直观。2025年下半年开始，部分车间从三班倒改成了两班倒。2026年初，又有一个组装车间整线停产，设备封存，人员转岗到还在运行的产

文｜师天浩 出品｜师天浩观察   2026年6月，A股消费电子产业链上出现了一个值得关注的结构性现象。存储芯片价格暴涨带来的产业链狂欢，与超过3300亿元限售股集中解禁的筹码压力，在同一时间窗口相遇。同一条产业链上的企业，有的股东想多拿一会儿，有的股东只想快跑。 这不是情绪的分化，是筹码供需的选择。 观察这一切的时候，影石创新是最好的切口。它站在产业链的"寒流"一端，却在6月的第二周，同时遭遇了三重压力的叠加测试。 第一重压力来自专利战场。3月，大疆在国内起诉影石6项专利侵权，交锋尚未平息；6月10日，大疆在美起诉影石Luna Ultra侵犯4项实用专利，次日追加2项外观设计专利指控。影石随即反诉5项发明专利，双方均请求永久禁令。专利战从国内延烧至海外，合规成本与产品迭代节奏同步承压。 第二重压力来自竞品围剿。6月10日，影石发布Luna Ultra（首发价3999元）试图提振信心，对冲次日2.27亿股、约404亿元Pre-IPO限售股解禁。然大疆同日宣布Pocket 4P将于6月15日上架，售价3799元正面堵截。 新品尚未经受市场检验，便已陷入竞品包围。 第三重压力来自筹码释放。6月11日解禁落地，股价出现波动，较6月3日解禁前高点174.60元，累计跌幅已达10.4%。12日出现5笔大宗交易，机构折价1%接盘1.55亿元，卖方正在有序出货。6月15日收于156.42元，解禁后累计跌幅4.3%；以2025年9月初高点（377.77元）算，股价已下跌近60%。  J.P.Morgan Figure 4——影石股价vs上证指数表现（解禁前三周影石下跌23%vs上证下跌1%) （图片来源：J.P.Morgan） 与此同时，摩根大通于6月3日首次覆盖影石，给予"中性"评级和目标价150元，较覆盖日收盘价折价14%。报告标题即给出定性判断："Impressiv

文｜师天浩 出品｜师天浩观察   在这个万物次日达的时代，装一台空调可能要等十天。 2026年5月下旬，广东、福建部分市县已冲上38℃，华南地区入夏大幅提前。京东数据显示，广东、贵州、湖南、福建、广西、浙江、重庆、江西等8省空调销量同比大增300%，全国空调送装单量环比增长500%。仅广东一省新增的空调用电负荷，就超过两座三峡水电站同时满负荷运行。 而在千里之外的东北，这场热战其实早已打响。 奥维云网数据显示，2026年一季度，东北空调零售逆势增长6%，成为全国唯一正增长区域，其中黑龙江暴增98.4%。业内普遍认为是去年夏天极端高温下滞后订单的集中兑现，也是这片"空调洼地"需求觉醒的信号。 但需求端在燃烧，安装端却卡住了。正如业内人士说的：三分买，七分装。问题从来不只是高温，而是一个从未被认真"建制"的行业。 而在河北涿州，一座2000㎡的"超级课堂"，正在试图改写这个剧本。 一、618买空调，安装比价更磨人 1.三分买，七分装 今年618空调市场压力空前。国家气候中心预测，2026年夏季全国平均气温较常年偏高，三伏天长达40天，比2025年多出整整10天。过去不装空调的东北、山西，这个夏天也成了安空调的大户。 主编在京东mall，采访东北白城酩麒先生（化名）。酩麒先生说：“以前没空调时，老人总说心静自然凉。可是当38℃高温从‘极端’变成‘常态’，连我姥姥和二大姑都装上了空调。之前只有商场有空调，这两年连农村自建房都装上了空调”。 正如业内人士说的：三分买，七分装。尽管需求提升了，但安装能力没有同比膨胀。王师傅告诉主编，目前从业者平均年龄超42岁，90后几乎不进这行，"师傅带徒弟"的口传心授撑了二十年，人才链条正在断裂。 恶性循环早已形成：师傅少→排期长→客户催单→压力大→服务差→投诉多→年轻人更不愿来。 2.以为是次日达，结果是次周装 对用户来说，过去装空调，体

文丨师天浩 出品丨师天浩观察   2023年， $三只松鼠(300783)$ 001号员工的郭广宇，从线下业务调任负责品牌在抖音渠道的运营。随之而来的，是三只松鼠开始弱化线下，发力短视频平台。2024年三只松鼠营收重回百亿，这一年也被称为三只松鼠翻身之年。 但好故事没能延续太久。2025年三只松鼠未能延续高增长，利润更是惊人下滑。 据三只松鼠去年财报显示，2025年前三季度，扣非净利润仅为5713.7万元，同比大幅减少78.57%。 25下半年尤其是Q4，三只松鼠开始弱化抖音的投入（产生的收入少了一半），这才在2026年Q1交了份尚算亮眼的财报，扣非净利润达到2.46亿。 还有个细节挺值玩味。脉脉上有人说三只松鼠年初调整了电商团队，让原天猫负责人统管天猫和抖快短视频团队。联想三年前的那次调任，风向意味很明显。 当短视频平台的红利退潮、费率上涨、达人涨佣，三只松鼠亟需重新评估每个渠道的真实利润率和为品牌带来的长期价值。 业内人士透露，三只松鼠弱化抖音是告别“流血换增长”。而我也发现，越来越多品牌正在做同一件事：把规模优先的策略放下，开始算账了。   救星到“酒醒”   三只松鼠2023年入局抖音，2024年借力“翻身”，这段经历本身是成功的。 2023-2024年，抖音的流量红利让“以价换量”看起来是一条跑得通的路。三只松鼠也打造了自己的成名之战——19.9元10包夏威夷果。据官方透露，疫情期间夏威夷果原材料价格下跌严重，多重因素叠加才创造了这款爆品。另外，彼时三只松鼠大量关闭线下店，也面临清扫库存的需要。 但窗口期不会一直在。 果不其然，2025年未能延续上一年的高增长神话，财报显示多个财务指标下滑，其中毛利润和净利润更是呈暴跌，截至三季度末经营现金流少去五亿（

文丨师天浩 出品丨师天浩观察（shitianhao01）   微信即将推出ai agent（智能体）的消息引发市场强烈关注，目前荣耀手机部分型号，已经可以用YOYO助理发起微信音视频通话或向指定好友发送消息。   这个消息对主编这样“老司机”来说，震撼性远大于豆包手机。由于经常要长途开车旅游和工作，现在已经非常习惯捏着手机的“语音唤醒键”，通过说话直接让手机导航到某个位置，并用说话指挥QQ音乐播放和切歌。   开车时候最麻烦的就是一二个小时的路程，作为需要24*7在线的自由工作者，常常需要打开手机扫一眼微信，有重要人士发来消息，就会把车开到服务区，解决沟通问题后才继续开车。   不只方便“老司机”   很多媒体已经报道，微信正在与**、荣耀（部分型号已可以使用）、小米、OPPO、vivo等手机厂商合作推出A2A（Agent-to-Agent）助手能力，支持用户通过手机语音助理发起微信的音视频通话，或向好友发送消息。   这对于我们这些人来说是非常实用且便捷的AI能力。其实，不只是开车场景，在通勤、娱乐、户外等场景中，语音助手和一些核心APP相关功能打通非常有必要，会解决非常多的麻烦操作。   现在荣耀部分用户已经可以用上这些功能，需要满足以下条件：荣耀YOYO智能体更新到90.10.30.063及以上版本，微信更新到8.0.72及以上版本。   新京报报道当前约50%的荣耀活跃设备已支持这一功能，包括荣耀 Magic8、500、X70系列已可使用这一功能，其他机型逐步推送中。   这次微信和手机的打通，和曾火极一时的豆包手机，无论操作形式上还是实现机制上都完全不同。   首先就是功能更便捷，豆包手机是你用语音下达指令，它GUI（图形用户界面）的方式实现操作。比如说，你告诉豆包

文丨师天浩 出品丨师天浩观察（shitianhao01） 过去几年， $美团-W(03690)$ 一直是中国互联网公司里比较特殊的存在。   它不是从社交关系链长出来的，也不是从电商货架长出来的，而是从最苦的本地生活生意里长出来的。吃饭、买菜、酒店、电影、团购、跑腿、即时配送，这些高频但分散的线下需求，被美团用一套商家体系和一张履约网络串了起来。   所以，资本市场过去给美团的想象空间，并不只是“外卖平台”。更准确地说，美团曾经被视为一个以外卖为入口、以到店为利润池、以即时配送为基础设施的本地生活超级平台，而且在份额上一家独大。   虽然美团Q1财报大幅度减亏，但似乎有点晚了，因为在这之前，市场已经开始重新组织美团的估值模型。   过去市场问的是：美团还能把边界扩到哪里？   现在市场问的是：在新的竞争格局下，打了一年丢了份额，稳住之后的美团的利润中枢和估值锚点应该放在哪里？   外卖变了，估值逻辑也变了   外卖业务过去最重要的价值，不只是订单量大，而是它长期给市场提供了一种稳定预期。   战前，美团外卖份额长期维持在75%-80%左右。这个数字在资本市场眼里，意味着美团处在接近单边主导的位置。平台有足够大的用户规模、足够强的商家供给，也有足够密集的履约网络。   在这种结构下，投资者会自然推导出一个远期模型：随着规模持续扩大，平台可以逐步把网络效应转化为定价权，再把定价权转化为利润率提升。   所以此前不少券商做远期测算时，会把美团外卖的单均净利润推演到1.5元，甚至接近2元。如果按日均1亿单、单均利润1.5元计算，对应一年700亿元出头的净利润。再给15-20倍PE，外卖本身就是一个万亿级

文丨辰聪 出品丨师天浩观察（shitianhao01）   2026年5月28日晚上， $比亚迪(002594)$ 一场发布会刷屏了车圈。 主题就两个字：敢为。 什么是敢为？会上王传福官宣：搭载天神之眼B及以上的车型，一年内使用城市领航出事故，比亚迪直接赔付。不设上限，不走保险流程，不影响次年保费。全系车型均可选装天神之眼B激光雷达版，价格12000元。 这不是比亚迪第一次兜底。2025年7月，比亚迪率先为智能泊车兜底。比亚迪发布会数据显示，天神之眼智能泊车使用率从21%飙升至93%，事故率几乎归零。但泊车是封闭场景，城市领航是开放道路，难度差了不止一个量级。 业内技术人员普遍反馈，城市路况的复杂指数是泊车场景的数十倍甚至上百倍。从泊车到城市领航，比亚迪把出事我负责的承诺，从停车场推到了红绿灯路口。老车主也不被遗忘，OTA升级至天神之眼5.0后，同样可享受兜底。 这一步跨出去，智驾行业的“信任危机”来了。 一、兜底为何是智驾普及的临门一脚 1.技术再强，不敢信就是零 过去几年智驾行业卷得厉害。激光雷达从顶配专属降到了入门标配，算力芯片从几十TOPS翻到了上千TOPS，端到端大模型让决策越来越像老司机。据中汽协发布的《2025城市NOA汽车辅助驾驶研究报告》，2025年，L2级及以上智驾功能新车渗透率达66.1%，超三分之二新车实现标配。 数据看着热闹，消费者的真实感受却是另一回事。 麦肯锡2026年中国汽车消费者洞察显示，69%受访者已将城市NOA视为购车标配。但这只是想要，不是敢用。同一份调研里，用户吐槽集中在三大痛点。分别是，决策逻辑混乱（58.4%）、通行效率低（54.9%）、幽灵刹车（47.3%）。 装得多，用得少，口碑参差不齐，这是当下智驾的真实处境。 技术迭代再快，不敢