上交所2026年第一期发行上市审核动态通报科创板IPO坏孩子案例！坏孩子正在上交所申请重组！ 快马加鞭，上交所2026年第一期发行上市审核动态已经发布了。 本期动态发布通报了二期案例引，其中一起涉及IPO项目，财联社记者结合细节梳理发现，该案例或对应科创板IPO企业思林杰——该公司于2021年6月30日获上交所受理，2022年实现上市，2025年12月4日已因同一股权代持事件受到上交所处罚。这样的公司现在正在上交所审核重组，这样的坏孩子就没办法管？ 1 、文件披露，发行人A公司于2021年申报科创板，并于2022年上市。现场检查发现，A公司董事长暨实际控制人甲、总经理暨第三大股东乙存在为客户员工丙代持股份的情况，导致A公司招股说明书及上市至今的各期定期报告中持股信息披露不准确。2018年，丙出资获取2%A公司股份，同时取得甲、乙赠送的2%干股合计由甲、乙代持4%A公司股份。  2 、上市前，三方解除2%出资股权的代持关系，但未在发行上市申请文件中披露；直至现场检查前，干股代持关系未解除、未披露。上交所最终对发行人及其董事长、总经理予以通报批评。 3 、科创板坏孩子案例：思林杰上市第四年就亏损！IPO 时违规为某客户前技术总监王某代持1.32%干股！证监会和上交所只能通报批评！ 4 、 、思林杰早在2022 年 3 月 14 日就在科创板上市，当时因为苹果概念受到了市场的极大追捧，本来公司计划募资5.57 亿结果实际到位达到 9.754911 亿。 5  、但思林杰上市第二年就开始业绩变脸，成为上市即巅峰、过会即下滑”的典型案例，也可以说是科创板的失败案例。 3 、业绩不行就增发重组，公司已经公告通过现金支付和股份购买上市失败的青岛科凯电子。科凯电子也是一家争议和神秘的公司，根据第一财经的一篇报道，科凯电子是典型的家族企业，实际控制人“王氏家族”持股比例逾

上证指数走出13连阳，创造历史纪录 1月6日，2026年第二个交易日，A股市场迎来历史性时刻：上证指数走出13连阳，创造历史纪录 在此之前，沪指最长连阳纪录为12连阳，发生于1992年2月25日至3月11日。另在1992年5月19日、2006年6月29日、2018年1月12日（以连阳结束日计），沪指曾3次收获11连阳。 此外，截至收盘，深证成指涨1.4%，创业板指涨0.75%，科创综指涨1.45%。沪深北三市成交额28322亿元，较上日放量2650亿元。三市超4100只个股上涨。 盘面上，脑机接口板块再度掀起涨停潮，三博脑科、伟思医疗等近20股涨停。化学化工板块大幅走强，氯碱化工等多股封板。保险、证券、互联网金融等大金融板块同样表现强劲，新华保险、中国太保双双创新高，华林证券、华安证券涨停。 脑机接口概念股大爆发 倍益康连续2日30%涨停 脑机接口概念股今日继续大幅高开走强，多股连续涨停。倍益康30%一字涨停，连续第2日封板；伟思医疗、三博脑科、翔宇医疗、爱朋医疗等连续第2日20%涨停。 目前全球脑机接口市场正处于逐步增长阶段，技术进步、政策支持和需求释放共同推动市场规模扩大。据PrecedenceResearch，2024年全球脑机接口市场规模约27.4亿美元。另据麦肯锡测算，2030年全球脑机接口在医疗应用领域的市场规模或达400亿美元，随着临床应用的逐步推广和消费电子产品的不断普及，市场将进入稳步增长阶段。 中国市场方面，根据PrecedenceStatistics预测，2040年中国脑机接口行业市场规模有望超过1200亿元，复合年均增长率约26%，保持在较高水平，成为全球脑机接口市场的关键增长极。 化学化工板块走强 化学化工板块今日走强，氯碱化工、澄星股份、中泰化学、金浦钛业等多股涨停，清水源涨超8%，新疆天业、三友化工跟涨。 消息面上，PVC主力合约1月6日涨超3

近日，江苏证监局披露关于对方正证券承销保荐有限责任公司、袁鸿飞、杨日盛采取出具警示函措施的决定（〔2025〕222号）。 经查，方正证券承销保荐有限责任公司作为京源环保2022年可转债持续督导保荐机构,在履行持续督导职责过程中未尽到勤勉尽职义务,未发现京源环保存在违规使用募集资金支付非募投项目费用、募集资金信息披露不准确等问题。其上述行为违反了《证券发行上市保荐业务管理办法》(证监会令第207号)第五条第一款、第二十八条的规定,保荐代表人袁鸿飞、杨日盛应当对上述违规行为承担主要责任。 根据公开资料发现，2025年方正证券收到多张监管罚单。 2025年11月，方正证券广州锦御二街证券营业部存在向投资者发送知识测评问卷的答案、基金销售业务管理不到位、投顾业务展业不规范、人员管理不到位、合规管理机制不健全等问题，广东证监局对其出具警示函。 2025年3月，中国证监会披露公告称，方正证券承销保荐有限责任公司存在在个别公司债项目中尽职调查不到位；内核重点关注问题披露不全面、对外报送资料审核把关不严；部分项目收费不规范等问题，对其采取责令改正的行政监督管理措施。  三季度业绩大幅增长  方正证券于2011年在上交所上市，是中国首批综合类证券公司。截至2025年6月30日，公司总资产2602.93亿元，净资产506.15亿元。 2025年三季度，公司实现营收90.82亿元，同比增长67.17%；归母净利润37.99亿元，同比增长93.31%。对于业绩大幅增长，公司称主要系财富管理业务及投资与交易业务收入增加所致。 数据显示，2025年6月末，公司的流动性覆盖率为208.36%，较2024年末下降17.68个百分点；风险覆盖率为326.74%，较2024年末上升44.69个百分点；净稳定资金率为169.11%，较2024年末上升2.85个百分点；资本杠杆率为18.9%，

点击蓝字 关注我们 蓝箭航天被抽中：2026 第一批首发企业现场检查名单公布，创业板 4 家科创板 5 家主板 1 家！ 中国证券业协会网站显示，2026 第一批首发企业现场检查名单已经经抽签产生。 1 、本次抽签一共抽中 10 家公司，看了一下参与抽签的公司大部分都是 11 月 12 月申报的，甚至几家是 12 月 30 日报的。根据上交所发布的数据，目前上交所已受理为 21 家已问询为 37 家，深交所已受理为 18 家，已问询是 34 家，这样算来，现场检查的比例二个交易所抽中的比较平衡。 2 、从抽签结果看，创业板 4 家科创板 5 家主板 1 家！主板这次只抽到一家比较幸运。 10 家公司募资总和 251.47 亿，平均 25 亿！ 3 、抽签结果中2 家公司募资达到 75 亿，一家是现在网红公司蓝箭航天，一家是深圳创业板的粤芯半导体。 4 、抽签结果中有一家公司是二进宫，江苏高凯精密流体技术股份有限公司2021 年 6 月科创板受理当年就撤回了，这次刚报送几天就被抽中了。 5 、被抽中现场调查，以前都是下下签，因为此前的数据显示现在调查的企业过半是重点。不过，自从抓质量以来，申报企业质量上去很多了，去年的现场调查到目前没看到撤回的。 创业板：募资 18 亿 科创板：募资 14.10 亿 创业板：募资 75 亿 创业板：募资 10.64 亿 创业板：募资 9,13 亿 科创板：募资 15 亿 二进宫 科创板：募资 10.58 亿 上海主板：募资 16.02 亿 科创板：募资8 亿 科创板：募资 75 亿

点击蓝字 关注我们 袭击：黑暗而致命！ 解密美军抓获 马杜罗行动 卫星图像、飞行跟踪数据、音频记录 在上周六一次戏剧性的夜间行动中，美国抓获了委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗(Nicolás Maduro)及其妻子，并将他们押送至纽约。他们将面临与可卡因贩运相关的联邦指控。官员们表示，此次任务由精锐特种作战部队牵头，并得到了美国军方各军种以及情报和执法机构的支持。 本文根据对卫星图像、飞行跟踪数据、音频记录、视频、照片的查阅，并综合熟悉此次行动的人士提供的信息，梳理了事件的经过。 部署：“行动的绝佳时机。” 飞行跟踪数据显示，经过数月策划，该行动于加拉加斯时间上周五晚上8点启动，当时B-1轰炸机从得克萨斯州的戴斯空军基地(Dyess Air Force Base)起飞。参谋长联席会议主席丹·凯恩(Dan Caine)将军表示，随后约有150架其他飞机从西半球各地的基地起飞。 美军部署所使用的部分基地 这些飞机在空中会合，飞往委内瑞拉。晚上11:46，美国总统特朗普(Trump)最终授权美国部队继续执行抓捕马杜罗及其妻子西莉亚·弗洛雷斯(Cilia Flores)的任务。 特种作战飞机从海上飞行甲板起飞，向加拉加斯进发，与此同时，战斗机、轰炸机和其他飞机袭击了委内瑞拉的防空系统，为负责抓捕马杜罗的精锐部队提供掩护。 1月2日，波多黎各塞瓦市罗斯福路海军基地停机坪上的军用飞机。 凯恩说：“天气刚好变换，开辟出一条只有世界上技术最娴熟的飞行员才能驾驭的航线。” 特朗普在接受福斯新闻(Fox News)采访时说：“这是行动的绝佳时机。” 袭击：“黑暗而致命。” 加拉加斯时间凌晨2点左右，该市大片地区陷入黑暗——特朗普后来在一次新闻发布会上吹嘘了这一刻。居民们从阳台和窗户拍摄视频，当时美国直升机在头顶轰鸣而过，爆炸声开始震撼首都。 经《华尔街日报》核实的社交媒体视频显示，周六凌晨在加拉加

蓝箭航天 IPO:中国 SpaceX启航！一位前普华永道会计师任副总拥有 1.140%股份 一位金杜律师任董秘拥有0.0366%股份很亮眼 上交所网站显示，2025 年最后一天，蓝箭航天IPO。 1 、这是中国版的 SpaceX，此前，马斯克的SpaceX宣布 2026 年即将 IPO，目标估值1.5万亿美元。 2 、上交所在蓝箭航天 IPO受理前几天发布了上交所发布商业火箭企业适用科创板第五套上市标准审核指引，明确了技术等要求，而蓝天火箭正是指引提出的可重复技术的中国引领者。 3 、公司董事会等组成很有意思。董事长张昌武，1983 年生，中国 国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，第十四届北京市政协委员，第六届北京市 大兴区政协委员。2008 年 4 月至 2011 年 9 月于汇丰银行（中国）有限公司任职；2011 年 9 月至 2013 年 7 月于清华大学工商管理专业就读获硕士学位；2013 年 7 月至 2015 年 5 月于西班牙桑坦德银行亚太战略投资部任职。2015 年 6 月创立蓝箭航天，现任蓝箭航天董事长、总经理。 4 、张晨女士，现任蓝箭航天董事、副总经理，1986 年生，中国国籍，无境外永久居 留权，硕士研究生学历，中国注册会计师。2010 年 10 月至 2015 年 7 月于普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）北京分所任职；2015 年 10 月至 2016 年 7 月于上海诺亚金融服务有限公司任职。2016 年 7 月至今历任蓝箭航天财务总监、董事会秘书、 经营管理中心总经理、风控与审计中心总经理、董事、副总经理；2025 年 7 月至今任 蓝箭航天董事、副总经理。有 1.1402%股份。 5 、张宇蛟先生，现任蓝箭航天董事会秘书，1984 年生，中国国籍，无境外永久居留 权，硕士研究生学历。2011 年 9 月至 2019 年 4 月于北

AI有泡沫吗？五位华尔街投资大佬谈如何布局2026年投资 标普500指数刚刚完成了历史上排名居前的连续三年累计涨幅，从2023年初到2026新年前夜累计上涨80%左右。华尔街认为，这场狂欢才刚刚开始。 很少有人预计这种好日子会无限期地持续下去，但你很难找到哪家大银行不预测2026年会进一步上涨。不过，对于人工智能(AI)公司的过高估值、利率走向以及美国政界的前景，担忧情绪比比皆是。 因此，我们询问了五位投资者，他们会把钱投向何处： 担心AI股票的巨大涨幅将面临清算 亚历克斯·查洛夫就是担心AI股票的巨大涨幅将面临清算的投资者之一。作为Bernstein Private Wealth Management的首席投资官，他去年一整年都在回答客户关于这个话题的提问。在经历了几年巨额回报后，他主张采取更精准的方法来选股。 “一方面，他们对回报感到兴奋。另一方面，他们对下一阶段会发生什么感到害怕，因为我一直在告诉他们：现在是1990年代的某个时候，”查洛夫说，他指的是互联网泡沫的最后几年。“我们的观点是，我们还有上涨空间，但这终将结束。” 查洛夫不会清仓AI股票，但对于那些感到担忧的客户，他很乐意帮助他们寻求能在整个指数或少数几只大型科技股下跌的情况下提供保护的工具。他正在使用的一种工具是缓冲型交易所交易基金(ETF)，这类基金旨在平抑市场波动。他说，这些基金提供“一定的上行敞口，同时带有固定或可变的保护，以及很高的业绩可见度、透明度和流动性”。 Bernstein还在制定一份“AI输家”名单，专门筛选那些债务负担高、自由现金流低的公司——这些公司的股价受到了AI炒作的提振，但可能缺乏在军备竞赛中生存下来的基本面。 他还对美国经济增长持乐观态度，特别是如果美国最高法院最终推翻美国总统特朗普(Trump)的关税：“我认为这种可能性有点被忽视了。这可能会减轻通胀压力，允许更多次降息，并加

文 | 李德林  编辑 | 刘振涛一家创新药公司上市三天暴跌超50%，你以为这只是一个悲剧故事？这个故事超出你的想象，背后是一群处心积虑的人，搞出一个饥饿游戏，结果全军覆没。翰思艾泰是一家创新药公司，没有产品，最快的临床只有II期，公司一直亏钱，2023年至2024年收入没有超过800万元，反而一年比一年亏得多，账面上只有1.5亿的现金，欠银行、欠工资一类的流动负债2.2亿。就这么一个公司，上市融资了5.31亿港元，整体估值43.6亿港元。一个没什么收入，亏损巨大的公司，一直靠着融资活着。翰思艾泰IPO前融资了1.54亿元。第一轮融资4127万元，参考主体杭州思翰1.32亿的估值，第二轮一把融资了9138万元，眼看搞钱不顺利，接着将估值抬高到16.15亿，还是不顺利，第三轮只搞到一个机构的两个身份，弄了2130万。翰思艾泰标榜自己是全球首个且唯一的双链路抗癌在研品种。可是为啥股权融资就越来越难了呢？核心是没产品啊，一种药物从I期临床到最终获得上市批准，平均需要10.5年，临床II期到III期平均需要3.6年，III期到上市申请平均要3.3年，递交上市申请到获得批准平均需要1.3年，主营业务颗粒无收的翰思艾泰，想通过创新药赚钱，还遥遥无期啊。港股可以没有收入，没有盈利就能上市，反正你打着创新药的旗号，总有一批人对你充满信心嘛。钱是最聪明的，未来几年内你能不能成，谁知道呢？反正A股曾经发生过临床III期数据才说失败了，那就搞个饥饿营销吧。是不是觉得很夸张，卖产品可以饥饿营销，股票也行？没错，卖股票也可以饥饿营销。港股有个A、B机制。A机制就是如果公开认购很火爆，那就要给公众投资者多分配股票。B机制就是老板定多少就是多少。翰思艾泰选择了B机制，只给了交易所规定的最低额度10%，他们找了一帮所谓的机构、基石和锚定投资者，超额认购了3074倍，看上去认购火爆无比。翰思艾泰全

金通灵求生：连续6 年财务造假还是要重整复活！ 光大证券等被判赔 7.7 亿成为最大的倒霉蛋！ 1 、金通灵连续6年运用多种手法进行财务造假，虚增营收13亿余元，虚增利润5亿余元，不过，目前金通灵还是在求生，已经处于破产重整司法程序中。 2 、此前，2025年9月30日，上海市第三中级人民法院对金通灵及相关责任人作出刑事判决。 3 、根据光大证券的公告，南京中院的判决，金通灵案涉及4.3万余名投资者获赔7.7亿余元。最后光大证券成为最大的倒霉蛋！ 4 、去年最后一天，证监会发布的新闻，关于金通灵、锦州港、五矿证券赔付广道数字等，再看看最近不少公司，包括赣锋锂业这样的前明星公司领导被追究刑事责任，透露了很多信息，就是证监会对于证券领域犯罪的惩罚比以前确实强了。真的会坐牢，各位老板签字之前要好好想想。 证监会有关部门负责人答记者问 日期：2025-12-31 来源：证监会 问：近日，南京中院就金通灵证券虚假陈述特别代表人诉讼案件依法作出一审先行判决。作为监管机构，如何看待这次诉讼？ 答：金通灵案是继康美药业案、泽达易盛案后又一单适用特别代表人诉讼程序作出实体审判结果的证券虚假陈述责任纠纷案件。有关案件有效发挥了特别代表人诉讼以“明示退出、默示加入”的方式，一揽子代表广大投资者低成本集约化维护权益、化解矛盾纠纷的制度功能，也使特别代表人诉讼制度成为证券行政监管和司法审判协同治理、有力威慑证券市场潜在违法违规行为的重要法律方式。 问：我们还关注到，沈阳中院于12月19日发布公告，就锦州港证券虚假陈述责任纠纷案件适用特别代表人诉讼程序审理。对此如何评价？ 答：锦州港的虚假陈述等证券违法行为，严重扰乱证券市场秩序，损害广大投资者合法权益，中国证监会已依法进行了行政处罚。相关人民法院依法受理投资者起诉，投资者保护机构中证中小投资者服务中心接受50名以上投资者授权，依法向相关人民法院申请将

点击蓝字 关注我们 2024 开盘第一天：壁仞科技港股上市现在涨了 95%市值不到 1000 亿 摩尔线程和沐曦股份承压！高盛预测寒武纪2104 元泡泡！ 2026 的第二天，港股开盘了，好消息是红盘，很好。 另一个好消息是 四大GPU之壁仞科技港股上市了，但集齐四大 GPU 之后，发行港股和 A股 2 地的估值完全不一样。 1 、壁仞科技目前涨幅102，市值 952 亿， 而目前在 A 股的几个 GPU，寒武纪市值5716 亿、摩尔线程2763 亿、沐曦股份市值2312 亿，不是港股估值太低了，就是 A 股估值太高了。 2 、壁仞科技在港股的发行价只有 19.6 港币，摩尔线程的发行价为 114.28，沐曦股份的发行价为 104.66，寒武纪的发行价为 64.39 亿。上市首日，沐曦股份涨了692.95%，摩尔线程涨了+425.46%，寒武纪涨了+229.24%，而港股壁仞科技连 100%都勉强。 3 、比较港股和 A 股，如果是个正常的人，都真的不是港股低了就是 A 股太贵了。这大概也是最近几个 GPU 上市后一直跌的原因，摩尔和沐曦已经套住了差不多所有上市后买入的投资人。 4 、高盛曾经给寒武纪1800元目标价，还提高到 2104 元，投行的预测只能说信不信由你。 首次提出：2025年4月，高盛在研报中首次给予寒武纪（688256.SH）12个月目标价1200元； 上调至1800元：2025年8月下旬，高盛发布更新报告，将目标价大幅上调50%至1800元； 后续再上调：2025年9月初，高盛进一步将12个月目标价提升至2104元（对应2030年44倍远期PE）。 5 、基石投资者。港股能够平稳开盘，不像 A 股一样很多公司上市第一天就是顶部，是因为股票基本卖给了基石投资者，由机构在半年后决定股价。 壁仞科技股东 壁仞科技基石投资者 壁仞科技上市后股份 上海临港等赚钱了

2026：AI垃圾正占领互联网！我们群里某些人开始用 AI 制造各种梗图！ 人工智能图像和视频生成技术的创新取得了前所未有的保真度，在很大程度上克服了以往在渲染文本和人体结构方面的痛点。但我们群里某些人开始用 AI 制造各种梗图。。各种 AI垃圾已经严重了。。。马斯克也说，今后可能互联网的大部分内容都是 AI写的！ 这项技术的广泛应用付出了高昂的代价——而且这种代价并不只是体现在数据中心和能源账单的成本上。虽然公众情绪不像资本支出那样容易衡量，但《韦氏词典》(Merriam Webster)将“slop”(AI垃圾）评为2025年度词汇这一事实表明，AI已经与时代精神背道而驰。 要想知道AI为何会背上与难以下咽的猪食相关的名声，你只需开始滑动屏幕看一看。AI生成的文章、照片、视频、电商商品信息和Spotify上的艺人都是“AI垃圾”的例子：由AI工具大量生成、在互联网上泛滥的媒体内容，这些内容质量低劣，几乎无需花费什么心血。 在Anthropic产品设计主管乔尔·莱文斯坦(Joel Lewenstein)看来，AI垃圾是“通用内容，无差别的内容——把以数量和被动消费为目的的优化置于一切之上。” 有时会有一些明显的迹象，比如高度重复的短语（包括经典的“不仅仅是X，更是Y”句式）或带有标志性黄色色调的图片。然而，随着AI模型的改进，辨别这些差异正变得越来越困难。 “这就像AI垃圾食品，”莱文斯坦补充说。“它能填满你胃里的空间，但实际上并未增加任何实质性的东西。” “AI垃圾”的兴起 迄今为止，AI似乎陷入了一个危险的悖论：工具的能力越强，“AI垃圾”海啸就越汹涌。 研究公司Graphite的数据显示，2024年11月，互联网上AI生成的文章数量超过了人类撰写的文章。今年，我们见证了多个开创性的图像和视频模型的崛起，例如OpenAI的Sora和ChatGPT Images，以及谷

点击蓝字 关注我们 广泰真空IPO：北交所“喊卡”！高中毕业的董事长刘顺钢逆袭“不顺”！ 北交所发行审核网站显示，广泰真空IPO在上市委 2025 第50 次会议上被“暂缓审议”。 1 、暂缓审议的表述宣誓了北交所对拟IPO 公司审核的严谨，自从 IPO 正常化以来，应该承认所有 IPO公司的质量比以前提高了一个档次，尤其是科创板和创业板的企业，但北交所因为募资小，以前不太被人重视，有些公司就悄悄上市了。当然，暂缓审议不是否定，只是上市委认为目前的信息我不能“批准”。 2 、在审核意见中，上市委要求就收入确认的准确性及依据充分性继续论述。看了一下公司的 IPO 说明书和问询文件，这个问题北交所早就问询过了，因为北交所发现这个公司的合同存在 2 个问题，第一是周期长，部分客户验收时间超过 15 个月，还有一些验收合同是没有公章的。当时公司和保荐人都回复了，但显然上市委还是简单可能有问题。 3 、其实这样的问题只要启动一下现场调查就行了。不过，好像北交所没有现场调查这一招。 4 、看 IPO 说明书，还有一个奇怪的事情，公司每年的利润超过 7000 万，但募资只要 1.68 亿，而且现金流都是正的，负债率又达64.64%。 5 、 IPO 说明书显示，公司的董事长刘顺钢先生，1964 年 2 月 19 日出生，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历。1981 年 10 月至 1984 年 11 月，应征入伍参军，任战士、班长；1984 年 11 月至 1987 年 2 月，复员工作待安 置；1987 年 3 月至 1998 年 5 月，历任北票真空阀门厂销售员、销售科长；1998 年 5 月至 2005 年 3 月，历任沈阳中北真空技术有限公司销售副总；2005 年 4 月至 2008 年 5 月，历任爱发科中北真 空（沈阳）有限公司销售部长、销售副总、副总经理；2008 年 1

控股股东非经营性资金占用等四大问题！协鑫能科和控制人朱共山等 6 高管被深交所通报批评！ 违规主体 公司：协鑫能源科技股份有限公司 个人：实际控制人朱共山，董事长朱钰峰，董秘费智、杨而立，财务总监生育新、彭毅、王述华等8人 一是2023年6月至2024年10月期间,协鑫能源科技股份有限公司(以下简称协鑫能科)以采购燃料方式向第三方支付采购预付款,资金最终流入协鑫能科同一控制下关联方,构成控股股东非经营性资金占用,相关款项已经归还。上述关联交易未及时履行审议程序和信息披露义务,违反了《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第182号,以下简称《信披办法》)第三条第一款、《上市公司监管指引第8号——上市公司资金往来、对外担保的监管要求》(证监会公告〔2022〕26号)第五条第二项的规定。实际控制人朱共山主导了非经营性资金占用,规避上市公司的关联交易审议程序和信息披露义务,违反了《信披办法》第四十一条的规定。董事长朱钰峰,副董事长、时任董事会秘书费智,董事会秘书杨而立,时任财务总监生育新,财务总监彭毅,未能勤勉尽责,应当对上述违规行为负有主要责任。 二是2023年3月至2024年3月期间,协鑫能科通过正度建设工程有限公司和上海泽羽鑫科技有限公司向关联方协鑫集成科技股份有限公司采购光伏组件,上述交易构成关联交易,公司未及时履行审议程序和信息披露义务,违反了《信披办法》第三条第一款、第四十一条的相关规定。董事长朱钰峰,副董事长、时任董事会秘书费智,董事会秘书杨而立应当对上述违规行为负有主要责任。 三是协鑫能科存在募集资金现金管理超期未审议并披露的问题,相关行为违反了《信披办法》第三条第一款和《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》(证监会公告〔2022〕15号,以下简称《2号指引》)第八条第二款的相关规定。时任董事会秘书沈强、时任财务总监王述华应当对上述违规行

近日，长城基金发布基金经理变更公告，其旗下长城久源原基金经理翁煜平因业务调整转任行业研究员，新任基金经理为林皓。 截至2025年12月26日（下同），长城久源A年内跑输业绩比较基准超过3个百分点，同类排名1835/2275。近五年以来，基金净值累计下跌38.8%，跑输业绩比较基准超过40个百分点。其原基金经理翁煜平管理长城久源A超4年，任职期内基金净值下跌超四成。 面包财经梳理公开资料显示，长城基金在管的多只产品成立以来净值处于浮亏状态，包括长城消费30A、长城健康生活A、长城健康消费A等产品，使投资者利益深度受损。  长城久源A：近五年跑输基准超40个百分点  长城久源成立于2016年6月，其前身为长城久源保本混合基金。2019年，基金转型为长城久源灵活配置混合型基金，其投资目标为：通过把握经济周期及行业轮动，挖掘中国经济成长过程中强势行业的优质上市公司，在控制风险的前提下，力求实现基金资产长期稳定的增值。 基金业绩比较基准为：沪深300指数收益率*55%+中债总财富指数收益率*45%。 截至2025年12月26日数据，长城久源A近五年以来净值累计下跌38.8%，跑输业绩比较基准超过40个百分点，全市场排名靠后。 今年以来，长城久源A净值上涨6.4%，仍跑输业绩比较基准超过3个百分点，同类排名1835/2275。  原基金经理转任研究员  公开资料显示，翁煜平曾就职于国际商业机器科技有限公司，后于2015年7月加入长城基金管理有限公司，历任行业研究员，其于2021年7月接手长城久源。 Wind数据显示，截至离职日，翁煜平管理长城久源A任职回报为-48.99%，大幅跑输业绩比较基准。其任职年化回报为-14.22%，同类排名靠后。 2025年三季度末，长城久源的股票持仓占基金总资产的比例为81.9%。研究持仓，基金主要重仓军工电子与半导

点击蓝字 关注我们 有人漏夜赶考，有人辞官归故里！博时招商、阳光融汇等15 家基金上市前夜退出摩尔线程合计错失浮盈90 亿！一场席卷一级市场的集体“后悔”！ 并不丢脸 有人漏夜赶考，有人辞官归故里！ 同一片星空下，有人奔赴，有人抽身；有人押注未来，有人守护当下。没有绝对的对错，只有不同的信念与处境。 在国产GPU企业摩尔线程2025年12月登陆科创板、股价一度冲高至676.8元/股的狂欢背后，是一场席卷一级市场的集体“后悔”——博时招商以59.7元/股甩卖83万股，阳光融汇52元清仓近百万股，纪源资本、海松资本、字节跳动等纷纷在IPO前夜套现离场。若持有至今，这些股份总值已超百亿元。 这些退出的基金错失浮盈90 亿 1. 阳光融汇错失浮盈约6.85亿元 2024年12月：转让95.7410万股（5,000万元，52.22元/股） 2025年1月：再转让14.3858万股（1,019.6万元，70.88元/股） 合计退出：110.1268 万股，套现 6,019.6 万元 若持有至676.8元：市值 7.45 亿元 → 错失浮盈约6.85亿元 2. 博时招商系成为“高抛低卖”典型 转让单价仅 59.69元/股，显著低于同期70+元市场价 若持有该83.7734万股至上市高点，价值 5.67 亿元 实际仅收回 0.5 亿元 → 少赚5.17亿元 市场质疑其因内部风控过严或误判GPU商业化节奏而低价甩卖 3. 受让方均为地方产业资本 佛山瑞展：广东佛山国资背景，布局粤港澳算力网络 青岛新鼎：青岛城投系基金，配合“北方算谷”战略引入摩尔线程生态 最新错失浮盈测算（截至2025年12月23日） 总转让股数：1,508.0117 万股 二级市场高点股价：676.80 元/股 实际套现总额：10.9

2025年12月22日，瑞派宠物向港交所主板递交上市申请，中金公司担任本次发行的独家保荐人。 数据显示，瑞派宠物营收逐年增长，但盈利波动。2022年至2024年营收从14.5亿元增至17.6亿元，同期出现净亏损，2025年上半年营收增长8.5%、净利润1553.6万元。分析发现，公司商誉在2025年上半年末约达18亿元。 股权结构上，李守军是公司单一最大股东，合计控制26.91%股权。此外，公司股东中包含玛氏中国、Broad Street等多个机构投资者。  中国第二大宠物医疗机构  瑞派宠物是一家全国性连锁宠物医疗机构，公司以诊疗服务为核心，涵盖宠物产品销售、洗美服务的一体化业务。 公司核心业务为宠物诊疗服务，细分为基础医疗与专科医疗两大板块，其中专科医疗覆盖内科、外科、牙科、皮肤科等16个专科领域。从收入结构来看，诊疗服务几年来营收占比持续增长，2025年上半年占总收入的91.3%，同期宠物产品销售、洗美服务、其他服务各占4.3%、3.1%、1.3%。 截至2025年6月30日，公司运营548家在营宠物医院，包括120家自建医院和428家收购医院，覆盖28个省份的70座城市，是中国第二大宠物医疗服务提供商。 根据灼识咨询报告，公司首创兽医发展伙伴（VDP）模式，在收购医院过程中通常获取60%股权，原团队保留40%股份，以此保障医疗服务质量与团队稳定性。 公司构建了“城市中心医院－区域中心医院－社区医院”三级医疗协同体系，实现总部高效管控与区域灵活运营的有机统一。2025年上半年，区域中心医院营收占比达43.9%，城市中心医院、社区医院分别为31.5%、24.4%。 图1：瑞派宠物三级医疗体系  大量收购导致商誉高企  招股书披露数据显示，瑞派宠物近年营收保持稳步增长态势，2025年上半年实现营收9.43亿元，同比增长8.5%。相比