两份财报看洋河谋变：调整中蓄力突破 产品渠道双轮护航 在白酒行业处于深度调整与温和复苏的转型节点，洋河股份同步披露的2025年年报与2026年一季报，勾勒出一个行业头部品牌的战略抉择与成长韧性。 根据洋河近日披露的数据，2025年公司实现营业收入192.11亿元，归母净利润22.06亿元。进入2026年，公司继续保持平稳向好的发展之势，一季度公司实现营业收入81.86亿元，归母净利润24.47亿元。 过去的一年多时间，面对白酒行业产量连续下滑、次高端市场激烈博弈的复杂环境，洋河以“去库存、提势能、稳价盘”为核心导向，主动进行战略调整。在此背景下，公司虽短期业绩承压，但通过革新渠道模式、优化产品矩阵、夯实品质根基等，已经为长期发展积蓄充足动能。 对于洋河而言，2026年是为 “深蹲起跳、触底反弹”积蓄能量的关键之年。通过产品渠道双轮护航，洋河刀刃向内，正在书写其坚守长期主义下的变革新篇章。 一季度显著回暖，彰显发展韧性 解读洋河股份的两份财报，需跳出短期业绩波动的局限，从行业周期与企业战略的视角，看见其内部变化。 从外部环境来看，洋河在2025年和同行一样经受了较大的压力。2025年全国白酒累计产量为354.9万千升，同比下降12.1%，行业整体呈现量降价缩、存量竞争白热化、次高端赛道竞争加剧的发展态势，整个白酒行业正式进入深度调整的磨底期。 在行业下行周期中，多数酒企陷入“以价换量”的循环，价格倒挂、渠道库存高企、厂商博弈加剧成为行业普遍痛点，而洋河股份选择了一条难而正确的路：主动放缓短期增长节奏推进全链条改革，以短期的战略调整阵痛换取企业长期健康发展的坚实根基。 反应到数据上来看，处于“解决问题、出清风险”深度调整期的洋河，2025年实现营收192.11亿元，归母净利润22.06亿元。两项数据同比都有下滑，原因也很显然：一是行业整体需求收缩，次高端与中端市场承压明显；二是

点击蓝字，关注我们 AI幻觉时代，大众点评的“真人真评价”更珍贵了？ AI时代，最稀缺的东西是什么？答案无疑是真实。 在AI浪潮下，虽然大模型越来越聪明，AI幻觉却现象频出：编造虚假测评信息、伪造权威推荐……对于一些本地生活服务平台来说，面对日益泛滥的 AI 虚假评价浪潮，如何构建属自身的“反 AI 幻觉”审核体系已尤为紧迫。因为，和消费者直接相关的吃穿住行领域，一点“AI幻觉”就意味着消费者线下的一次踩坑。 近日，大众点评发布了《2025年评价透明度报告》（以下简称“报告”）。其中提到，大众点评率先引入AI智能体辅助人工审核，以二十年沉淀的物理世界真实信息为AI“信息底座”，构建起全方位、精细化的评价治理体系，在虚假评价、AIGC评价的围剿中，为行业守住了真实的底线，也重塑了本地生活服务平台的核心竞争力。 AI智能体守护“真人真评价”——物理世界AI守护“真实” AI技术的飞速发展，在为生活带来便利的同时，也催生了AIGC评价的“量产时代”。然而，“AI投毒”现象的出现，让线上信息愈发鱼龙混杂，通用AI审核模式因仅依赖语义分析和关键词匹配，本质上属于“概率生成式判断”，极易陷入“AI幻觉”，无法有效区分真实评价与机器生成内容。 对于本地生活消费场景而言，用户评价直接影响商家口碑、流量和经营结果。餐厅值不值得去、哪道菜好吃、有没有踩雷，都依赖他人真实的经验反馈。一旦评论区被空洞、夸张、模板化的AI内容大量占据，消费者短期可能会被误导到店，长期就不会再信任评价。认真写评价的用户，认真经营的小店，也会在这种泛滥里被不断稀释。 因此，在消费者愿为“可信评价”支付更高溢价的当下，“真实”已成为本地生活平台的核心竞争力。 面对行业痛点，大众点评率先发力。过去的一年，在人工智能技术高速发展的时代趋势下，大众点评率先推进AI智能体赋能人工，升级评价审核体系，聚焦评价治理领域的细分场景痛点

点击蓝字关注我们1 、上交所发行审核网站显示，安徽曙光化工终止了 IPO，此前，凌通社就发表过研究报告，“安徽曙光化工 IPO:娃娃股东之后的老人股东团来了！1949 年出生的董事长和67 名退休和即将退休的老同志作为一致行动人募资 15 亿！”2 、上交所从善如流，提出了专业的问询，公司和保荐人东方证券顺势终止，这个事情也就过去了。3 、今年以来，A 股 IPO 审核端的风向变化愈发清晰：一方面，硬科技属性突出的科创类企业，审核与注册流程明显提速，监管资源向符合国家战略、具备科创实力的企业倾斜；另一方面，非科创赛道、存在历史股权纠葛、公司治理存疑的企业，审核节奏显著放缓，被劝退或终止的案例持续增多。4 、这一变化本质上传递出明确信号：当前 IPO 审核已从兼容并蓄转向择优支持，上市门槛更看重企业面向未来的成长价值与发展潜力，而非纠结于历史遗留问题、依靠旧有治理结构谋求融资。监管导向聚焦优质创新主体，倒逼拟上市企业规范治理、聚焦主业，对净化资本市场生态、提升上市公司整体质量而言，无疑是积极信号。此前报告：安徽曙光化工 IPO:娃娃股东之后的老人股东团来了！1949 年出生的董事长和67 名退休和即将退休的老同志作为一致行动人募资 15 亿！上交所发行审核网站显示，安徽曙光化工已经回复了第一轮审核问询函。1 、曙光化工以前是一个国企老厂，目前的实际控制人余长发是工厂能人，出生于1949 年，今年76 岁，余长发个人拥有公司19.56 %股份，然后通过67 名退休和即将退休的老同志作为一致行动人，余永发合计控制 4,749.56 万 股股份表决权，控制的表决权比例为 79.16%。2 、法律并未对一致行动人的数量作出具体限制，因此，余长发通过和 67 名老同志签订一致行动人关系控制公司法律上并没有问题。但凌通社觉得如果作为上市公司，这还是一个辅导的券商股改不彻底的一个问题，股改

特朗普政府计划提高H-1B签证持有者薪资要求 特朗普政府计划提高持H-1B签证的外国雇员的最低薪资，此举是推动科技等行业雇主减少对高技能移民劳动力依赖的最新行动。 特朗普政府计划要求通过高技能人才签证来美的外国雇员获得更高的薪资，这是该政府为阻止美国公司雇佣外籍人士而非美国本土员工所采取的最新行动。 美国劳工部周四提出的这项规定，将提高通过H-1B项目及其他几类签证来美的软件开发人员和其他工作者的最低薪酬。劳工部在提案中表示，根据工作经验的不同，雇员的薪资下限将上调21%至33%。 多年来，H-1B项目一直备受诟病。该项目是高技能外国专业人才赴美工作的主要途径，深受大型科技公司青睐，这些公司称需要引进劳动力来弥补国内员工的短缺。反对者则认为，雇主滥用该项目，以低薪雇佣外籍员工，而非薪酬更高的美国雇员。 主张支持美国引进高技能移民的研究机构National Foundation for American Policy的执行董事斯图尔特·安德森(Stuart Anderson)表示，在比较教育与经验水平相当的员工时，研究几乎没有发现存在薪酬差异的证据。 安德森补充说，这项拟议的规定与特朗普总统首个任期结束时提出的一项规定几乎完全相同。而拜登政府后来放弃了该项努力。 每年3月，政府都会通过抽签决定下一年度发放的8.5万个令人向往的新签证名额归属。特朗普政府近期修改了抽签规则，使薪酬更高的申请人获得更大的中签几率。每年，公司为这些签证提交的申请达数十万份。 H-1B签证也是获得美国学位的国际学生能够留在美国工作的主要途径。每年约有一半的签证配额流向已在美国的外国学生。 此次调整现行工资标准的提议，是推动科技等行业雇主减少对美国境内高技能移民劳动力依赖的更广泛努力的一部分。 去年9月，特朗普政府宣布对H-1B签证新增10万美元的费用。而此前的费用为：申请人参加H-1B抽签需缴纳215

点击蓝字 关注我们 三大问题不加审计费普华永道不干了！曾经和阿里巴巴齐名的慧聪集团如今沦落到这样.....股价只有 0.206 港币，创始人郭凡生曾经是风云人物！ 慧聪集团更换核数师公告核心总结 核数师变更：2026 年 3 月 20 日罗兵咸永道辞任慧聪集团核数师，3 月 23 日起容诚（香港）获委任为新核数师，任期至下届股东周年大会结束。 辞任核心原因：应公司要求辞任，双方未就额外审计程序、时间安排及额外审计费用达成一致；罗兵咸永道因未获得充分资料，无法完成三项关键审计核查： 集团 B2B 业务大额预付款及同期退款交易（缺合同 / 订单支撑，部分供应商与公司附属公司联络信息一致，要求独立调查）； 棉花交易业务预付运输费的会计处理依据； 集团持续经营能力相关的现金流预测、资金压力测试等资料。 公司应对措施：已成立委员会核查 B2B 预付款事项，评估相关会计处理并与贷款方磋商，称更换核数师是为尽快以合理成本完成 2025 年度审计。 股份与审计进度：公司股份自 3 月 18 日起停牌，无法在 3 月 31 日前完成 2025 年经审核财报，复牌需待业绩刊发；董事会确认除上述事项外，无其他需披露的分歧。 慧聪集团发展历程 初创起家（1992 年）：由郭凡生在北京创立，以行业商情广告、报价资讯起家，被称为 “中国分类广告之父”，是国内最早的 B2B 信息服务商。 上市起步（2003 年）：在香港创业板上市，成为国内首家 B2B 电商上市公司，一度与阿里形成 “南阿里、北慧聪” 的格局，主营线上会员、广告服务。 主板升级与扩张（2014-2015 年）：2014 年转香港主板上市（股票代码：02280）；2015 年以 15 亿元收购中关村在线（ZOL），布局科技媒体与新零售。 战略转型（2017-2018 年）：刘军出任董事长，全面转向产业互联网，聚焦 B2B 交易、棉花交易（

美股大跌特朗普宣布推迟 5 天打击伊朗能源基础设施！盘点特朗普重大政策发布前夕出现的精准择时交易！ 盘点特朗普重大政策发布前夕出现的精准择时交易 在特朗普发布有关伊朗、委内瑞拉及关税等重大政策前，原油、标普500期货及预测市场曾多次出现精准获利的巨额异常交易。特朗普的批评者对此提出质疑。 从完全逆转关税政策到发动军事打击，美国总统特朗普(Trump)突如其来的政策转变已多次扰动市场。而在其中几次事件中，市场在特朗普发布消息前就出现了异常交易。 最近的一次是本周一上午，特朗普在社交平台Truth Social上发帖，试图缓和与伊朗的紧张关系。而就在大约15分钟前，石油和标普500指数期货市场出现神秘的大量交易。帖子发布后，油价大跌，股市扬升。 特朗普的批评者立即推断，有人在利用提前获知的消息牟利。康涅狄格州民主党参议员克里斯·墨菲(Chris Murphy)在X上追问：“是谁干的？特朗普？他的家人？白宫工作人员？这是腐败。令人瞠目结舌的腐败。” 目前没有证据表明，在周一特朗普发帖前或此前的任何事件中存在消息泄露或内幕交易的情况。白宫发言人库什·德赛(Kush Desai)在一份声明中说：“所有联邦雇员都必须遵守政府道德准则，不得利用非公开信息谋取经济利益。然而，在没有证据的情况下，任何暗示政府官员从事此类活动的报道都是毫无根据和不负责任的。” 尽管如此，一些市场资深人士仍认为，在官方声明发布前，消息已经从特朗普的圈子中泄露出来。以下列举了一些在特朗普引发市场波动前出现的精准择时交易。 2026年3月23日：周一早间，特朗普在Truth Social上发帖称，由于与伊朗的对话“富有成效”，他推迟了对伊朗发电厂的打击。 在帖子发出约15分钟前，石油期货市场突然出现一波交易热潮。道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)显示，从美东时间早上6:49到6:51的两分

近日，SmartMore Inc.（以下简称“SmartMore”）向港交所递交招股说明书，摩根士丹利、中金公司、德意志银行为联席保荐人。 SmartMore主要提供工业AI智能体产品。2025年，公司实现营收10.86亿元，年内亏损为9.91亿元。成立至今，公司获得多轮融资，投资方包括IDG资本、隐山资本、联想等。 此次赴港IPO，SmartMore拟募集资金用于加速技术及产品研发工作、驱动商业化拓展等。  近年来持续亏损  SmartMore主要提供工业AI智能体产品，包括机器人、边缘AI传感器及智能体软件系统，广泛应用于消费电子、新能源、精密制造、轨道交通等多个行业垂直领域。 根据灼识咨询的资料，公司是2025年中国收入规模最大的工业AI智能体提供商，也是首家实现工业AI智能体大规模、跨区域、多场景部署的企业。 图1：SmartMore财务数据 招股书显示，2023年、2024年及2025年，SmartMore的营收分别为4.85亿元、7.56亿元及10.86亿元；年内亏损分别为5.46亿元、7.35亿元及9.91亿元，经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）分别为3.94亿元、3.79亿元及2.72亿元。 SmartMore称，公司未来可能继续产生亏损净额，因为公司处于在快速增长的工业AI智能体解决方案市场中扩展业务及营运的阶段，同时正在持续投资于研发。  工业AI智能体为核心业务 行政开支同比大幅增长  从收入构成来看，工业AI智能体为SmartMore核心业务，2023年、2024年及2025年收入占比分别达到62.4%、73.8%及78.5%。 公司工业AI智能体业务涵盖机器人、边缘AI传感器及智能体软件系统三大板块，其中机器人业务为主要营收来源。此外，公司边缘AI传感器和智能体软件系统收入占比近年来呈上升趋势。 图2：S

近日，中文在线集团股份有限公司（以下简称“中文在线”）递交招股说明书，拟在港股主板挂牌上市，花旗担任其独家保荐人。中文在线为首家在A股市场上市的数字出版企业，旗下业务包括网络文学及相关业务、短剧及IP衍生品业务等。根据最新业绩预告，公司预计2025年归属于上市公司股东净利润为亏损5.8亿元到7亿元，较上年同期亏损扩大。此次赴港IPO，中文在线拟募集资金用于开发和改进AI技术、偿还部分银行及其他借款等。 新业务拓展期业绩承压 中文在线创立于2000年，后于2015年1月在深圳证券交易所创业板上市，成为首家在A股市场上市的数字出版企业。公司是AI驱动的领先数字文娱平台，主要在国内提供网络文学内容、在海外提供短剧。根据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计，中文在线在中国网络文学市场的版权驱动型内容平台中排名第三，市场份额为1.6%；在海外短剧平台中，公司按2025年9月的收入计排名第八，按在上线后首七个月期间的月活跃用户计排名第二。图1：中文在线财务数据根据招股书，近年来公司业绩承压。2023年、2024年及2025年前9个月，中文在线的收入分别为14.09亿元、11.59亿元及10.11亿元。同期，公司权益股东期内利润分别为8943.7万元、-2.43亿元、-5.2亿元。根据中文在线2025年业绩预告，公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损5.8亿元到7亿元，比上年同期减少139%至188%。中文在线称，公司正处于海外业务规模扩张的关键阶段，为保持竞争优势，公司大幅增加了推广投入。鉴于相关业务尚处于投入期，相关成本短期内无法被收入完全覆盖，导致公司2025年度出现较大亏损。 短剧及IP衍生品收入同比增长超六成 中文在线核心业务包括网络文学及相关业务、短剧及IP衍生品业务。根据招股书，2025年前三季度，中文在线网络文学及相关

点击蓝字 关注我们 苏州莱恩精工终止 IPO：原拟募资 3.59亿 1 亿还银行贷款，张建元、张秀卓父女梦碎深交所之后再次梦碎北交所！ 1 、昨天你不理不睬，今天你高不可攀！苏州莱恩精工合金股份有限公司公告，公司拟公开发行股票并在北交所 上市,2025 年6 月7 日,公司在中信建投证券股份有限公司 的辅导下,已通过中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)江苏监管局的辅导验收｡2026 年 3 月 23 日，公司召开第三届董事会第二次会议，审议通过《关于公司拟终 止向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请的议案》和《关于撤 回向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请材料的议案》。 2 、此前，2021年6月29日，莱恩精工申报创业板获受理，于2022年7月8日撤回终止,直接原因是监管部门的现场检查发现了严重的财务内控问题。检查发现，公司在报告期内存在与子公司签订无真实业务背景的合同以获取银行贷款的行为。 3、创业板失败之后，莱恩精工于2025年转战北交所申请上市，公司的控制人为张建元、张秀卓父女，他们掌控着公司100%的表决权。特别是在2024年公司冲刺上市的关键时期，“85后”的董事长兼总经理张秀卓发生了离婚，并在离婚前后与其母亲之间存在股权的无偿转让和代持行为。 4 、公司的融资也很牛逼。拟募资 3.59 亿，其中 1 亿归还贷款！ 北交所流程 北交所网站目前显示是中止 控制人父女 募资3.59亿 1亿还贷款 曾经创业板撤回