赛道赌博的倩：闫思倩从年内业绩冠军到主动权益垫底，赛道型打法套牢投资人 倩是美的意思，但鹏华基金闫思倩人长的美，基金操作却是赌赛道，有时很美，有时很不美。 Wind数据显示，截至2026年8月19日，全市场可统计年内收益的4643只主动权益基金中，鹏华制造升级A以-43.55%的年内收益率排名末位，跑输业绩比较基准65.55个百分点。管理这只基金的，正是2025年一度以83.82%至108.61%区间涨幅在基金圈内引发关注的鹏华基金基金经理闫思倩。 需要说明的是，这一排名是特定日期、特定分类口径下的年内业绩排名，不等同于对鹏华基金公司整体的评价，也不是对基金经理职业生涯的终局判断。但多只产品同期出现方向相近的大幅回撤，仍值得从组合结构、持仓变化和风险控制三个层面拆解。 产品 2026年内收益率(截至8.19) 2025年收益率 近三年/成立以来最大回撤 鹏华制造升级A -43.55%（4643只主动权益基金末位，跑输基准65.55pct） 2025年10月成立，数据不全 53.28%（同类平均25.49%） 鹏华新能源汽车A -22.14% +83.82% 44.75%-46.17%区间（同类平均以下） 鹏华碳中和主题A -31.38% +108.61% 44.75%-46.17%区间（同类平均以下） 鹏华科技驱动A -33.03% — — 鹏华沪深港新兴成长A -33.14% +62.46% 44.75%-46.17%区间（同类平均以下） 表：闫思倩在管主要产品业绩与回撤情况（数据截至2026年8月19日，最大回撤为近三年或成立以来口径） 1、组合层面：不是一只基金踩雷，而是多只产品同向回撤 凌通社注意到，闫思倩在管的鹏华新能源汽车A、鹏华碳中和主题A、鹏华科技驱动A、鹏华沪深港新兴成长A，年内（截至8月19日）分别下跌22.14%、31.38%、33.03%和33.14

横跨2019-2022四年财务数据 ｜ 4位高管签字担责 ｜ 1450万元罚款 ｜ 8月25日起变更简称为“ST佳缘” 保荐人：中信证券马峥、鞠宏程！ 几个关键转折点： ① 2021年是"冲刺高峰"。营收从前一年的1.33亿跳到3.17亿，+137.78%；这正是IPO上会 + 注册前的关键节点。结合《告知书》披露，2021年仅"客户A"一项就虚增营收2,803万、虚增利润1,803万——这一年的高光，水分占有相当比例。 ② 2022年是"主动做回调"。营收-14.93%、净利-29.99%；表面看是正常下滑，实则在证监会审查压力下，"通过虚减利润配合审计调整"，把2020-2021年虚增的部分做反向冲销。技巧隐蔽，但没用——审计留痕都在。 ③ 2023年"业绩变脸"开始。营收+2.92%（表面稳定），归母净利由盈转亏-925.51万、扣非-909.83万——主业造血能力已经撑不住。 ④ 2024年"立案前回光返照"。营收恢复到3.37亿，归母净利回到705万；客观看，在证监会2026年7月正式立案前14个月，业绩努力"做上来"，是意图保留"无重大违法强制退市"门槛的明显痕迹。 ⑤ 2025H1"立案后增速几近熄火"。营收1.67亿元，对照2024H1的1.56亿元，增速骤降至+6.87%；扣非归母净利润由正转负为-6.90万元——立案调查叠加业绩真实基本面暴露，"扣非转负"是一个关键警示信号，意味着主营业务的真实造血能力已难以覆盖。 免责声明：本文所有事实部分均来自佳缘科技公司公告（公告编号2026-027、2026-029、2026-030号）、中国证监会《行政处罚事先告知书》（处罚字〔2026〕45号）、Wind财务数据库等公开披露材料；业绩图表部分来自用户提供的Wind平台合并报表截图。本报告基于客观事实写作，不构成任何投资建议；任何依据本文做出的投资决策风险自负。

凌通社 · 人物与财富观察 LINGTONG WIRE · FOUNDER WEALTH REVIEW 曾李青：宇树百倍回报背后，仍跑不赢腾讯的"什么都不做" 2026年8月24日        素材来源：腾讯招股书、宇树科技招股书、公开历史股价数据、公开媒体报道综合整理 网上有个中年人什么都不做就是成功的说法，其中之一是投资失败！但腾讯五虎之一曾李青，亲手投出宇树科技这个百倍回报的项目，可即便有这样的战绩，回头看依然远远比不上当年攥着腾讯原始股一动不动。这个故事的骨架是真的。 对于没钱的，有钱的，这个故事都是五味杂陈！ 01  基本盘（已核实）   已核实   曾李青是腾讯创始"五虎"之一，早期负责商务和市场，1999年至2007年出任首席运营官（COO）。腾讯2004年6月招股书显示，其上市时持股约6381.21万股，占已发行股份约3.79%。2007年5月，他辞去COO职务，创立深圳市德讯投资有限公司（个人持股约99%），转型专职天使投资人。 src: 腾讯2004年招股书 / 深圳市市场监管局企业信息 反事实测算：如果 3.79% 腾讯股份拿到 2026 年现在 ⚠️注意：这是假设推演，现实中不可能完全做到，会受到减持规则、个人资金需求、稀释、分红再投资多重变量影响，只做静态对比。 截至 2026‑08‑21，腾讯控股总市值约4.16 万亿港元。 如果简单静态测算，保留 IPO 时3.79%的股权比例，不考虑后续增发、回购注销带来的股权稀释，对应市值约 1576 亿港元。 补充两个关键时间节点： 腾讯 2021 年市值巅峰接近 6 万亿港元，同样 3.79% 股权，巅峰对应接近2274 亿港元； 还没有计入历年现金分红、京东 / 美团实物分红，如果把分红继续

 来源丨深蓝财经 今年WRC逛下来，最耐人寻味的一幕发生在C馆：跳舞的宇树，被一群打工的机器人厂商包围了。 深蓝财经在现场观察到，宇树科技搭起的擂台依然是展区里的“流量担当”。展台中央，人形机器人伴乐起舞，出拳转身，高动态动作一个接一个，观众隔着栏杆挤了三层，手机举成一片。从站起来、走起来，到翻跟头、打组合拳，宇树确实把机器人“身体能做什么”的天花板又顶高了。 宇树科技人形机器人在舞台上跳舞 但是，只要把视线从宇树展台移开往四周扫一圈，会发现画风完全变了。 正对面，银河通用把家庭场景搬进了展馆，多台Galbot G1在真实的物理环境中洗衣晾衣、叠床单；旁边的星海图直接把商用前置仓原样搬进来，观众小程序下单，机器人从识别商品、规划路径到撑袋打包，端到端跑完。 银河通用机器人在叠衣服 左前方是人形机器人老大哥优必选，一套具身智能基座技术跑出工业、商用和家庭消费三大场景应用，还把客户真实产线搬到了展台，近十台工业人形机器人Cruzr Y1和Cruzr S2在产线上埋头进行上下料、拆码垛和分拣。 优必选机器人在展会现场打工 聚光灯和日光灯之间，隔着的不是几步路，是一道分水岭。从“流量担当”到“蓝领员工”，这种展台位置上的“包围”，实际上昭示着人形机器人产业正在经历一场生死攸关的命运抉择：是继续留在舞台上换取观众的喝彩，还是走向真实场景去干那些枯燥、重复的苦活？ 1 告别“后空翻”，一场产业抉择的全球共识 这种风向的转变，并非只是厂商们在商业摸索中的心血来潮，其背后是国家顶层设计与全球产业共识的强力推动。 早在去年底，国家发改委等相关部门就已敏锐地察觉到了产业底层的隐忧，明确提出要防范人形机器人领域出现重复度高的产品“扎堆”上市，引导产业从“野蛮生长”迈向“精耕细作”。今年，相关部门更是出台了专项行动，直接点明要求重点产品在代表性场景中率先开启“作业模式”。 这种对“实干”

导语 本周五（8/22），光通信赛道5家代表公司齐发2026年半年报，业绩无一例外全面爆发——中际旭创营收417.78亿、同比+182%，归母净利136.51亿；长飞光纤归母净利暴增889%。这不是个别公司的α，而是AI算力基建拉动光互联需求系统性放量的β。5家公司恰好串起完整产业链：光芯片（仕佳光子）→无源器件（蘅东光、长芯博创）→光模块（中际旭创）→光纤光缆（长飞光纤），且长飞与长芯博创为母子公司。本文以同口径数据横向对比营收、利润、毛利率、ROE，并嵌入CPO/NPO下一代光互联的技术判断与产业验证，为投资人锁定景气主线与差异化亮点。 创作者判断：光的叙事将从模块进化到NPO甚至CPO，这是面向AI算力互联的更大市场，相比现在光模块市场是几倍甚至十倍的增量。2026-2027年可能作为元年，未来柜内Scale Up甚至芯片间Scale In如果都用光互联。 从A股中报来看，业绩最能打的除了半导体，只剩下光通信，本质上凌通社也不认为光通信这些无源器件、有源器件、插拔模块、连接器企业是科技企业，实际上就是制造业。 制造业的毛利率少有超过30%，这些企业基本现在都在30%以上，甚至50%，这是时代的弄潮，AI基建带来的大量制造订单，由中国企业供应、扩产、出货，扩产后产品没有那么紧缺，价格下降，导致毛利率下滑，企业的边际的业绩增速也就相应下降，捕捉这个边际变化，使我们研究产业的重点。 以及，A股确实没什么好资产，一旦某些产业出现特别强的叙事逻辑，并且能快速兑现到盈利落地，超强的预期就容易形成市场资金一窝蜂的买入，公募抱团，甚至中小盘的公募产品去追光。 举个例子，富国积极成长一年，009693，杨栋管理的偏股混合型，总规模不到7个亿，今年一季度末为止，重仓股是诺思兰德、德业股份、华润置地、兖矿能源、新易盛、爱博赛课，行业配置相对均衡。 到二季度末就疯了，中际旭创、新易盛、天孚通

泡泡玛特财报 Miss，段永平力挺：我基本不看财报 凌通社点评：一份财报，把散户和大佬彻底劈成了两个世界。 1、财报 Miss，泡泡玛特踩中市场所有焦虑点 泡泡玛特年中报一出，市场直接炸锅。 利润率下滑、海外收入转负、库存周转变慢，管理层亲口承认 20% 增长目标大概率完不成，下半年压力更大。海外线上业务近乎腰斩，成了最扎眼的拖累项。 机构翻报表、散户抠指标，增长下修、库存积压、海外遇阻，每一个数据点都被拿来推演股价下一步。标准剧本：财报不及预期→质疑逻辑→讨论要不要跑。 2、段永平三连回复，每一句都在扎散户的心 就在所有人盯着报表算账的时候，泡泡玛特第二大股东段永平，在雪球甩出三句话，评论区直接吵翻。 第一句： 有球友认真问，未来一两年增长中枢下移，长期持有者到底什么信号才算看错、该卖出？短期两三年利润下滑算不算理由？ 段永平：从你的问题看，你显然不是一个打算长期持有的股东，你远离就好啊。 第二句： 网友追问海外线上大幅下滑，恢复难度多大？ 段永平：我不关心大众预期，只关心公司未来会怎么样，不然我凭什么赚钱？ 第三句： 有人追问看财报重点看哪些会计指标？ 段永平：我基本不看财报。 三句话，层层递进，把普通投资者的方法论整个掀了。 3、两套世界观，鸡同鸭讲 市场绝大多数人买股票，指挥棒就是财报：营收、利润、库存、海外增速，指标一转弱就怀疑逻辑、琢磨减仓。 段永平的逻辑完全是另一套：真正的长期持有，锚定的是十年维度的 IP 生命力、商业模式、企业文化。只要底层逻辑没坏，阶段性业绩受挫只是颠簸，不是卖出理由。 你拿着季度财报找卖出开关，他站在十年维度看淡单期波动。你关心大众预期和股价波动，他只关心公司本身未来会走到哪里。两边根本不在一套评价体系里，谁也说服不了谁。 4 、写书的最后都完蛋了 5 、凌通社说：不看财报，不等于无脑死扛 必须说清楚，这套

来源：财通社 大雨中的成都双流，一场围绕几枚公章的争夺，将海特高新(002023.SZ)重要参股公司海威华芯持续多年的控制权纠纷再次推向台前。 8月18日，海威华芯办公场所发生外部人员进入并取走公司印章事件。 海威华芯称，海特高新组织百余人强行闯入公司，撬开保险柜并取走公司公章、合同专用章等印章。 对此，海特高新最新回应称，相关行动由除第一大股东海岳控股之外的其余五家海威华芯股东协商一致实施，并非“抢夺”。 一场公章风波的背后，是两大股东长期僵持的控制权之争。 而更棘手的是，法院判决和仲裁裁决已经相继出炉，但双方的实际治理权争议至今仍未彻底解决。 01 一场雨中的公章争夺 8月19日晚间，海威华芯通过官方微信公众号发布公告称，8月18日16时许，海特高新组织的社会不明人员及海特高新员工等百余人强行闯入公司。 这些人撬开海威华芯办公室内保险柜，强行抢走公司党委印章、公司公章、合同专用章、“马晓力”字样手写体签章各1枚。 海威华芯称，事发后公司立即报警，警方随后到达现场。截至上述公告发出，这些印章仍未被追回。 公司同时强调，在印章被抢期间，凡因相关印章产生的行为，公司均不予认可。 从海威华芯公布的现场照片来看，事发时成都双流正下着雨，进入办公楼的相关人员身穿雨衣。 不过，海特高新对“抢公章”事件的说法明显不同。 8月20日，海特高新董秘办在接受媒体采访时表示，8月18日的行动是除大股东青岛海岳控股有限公司(下称“海岳控股”，曾用名深圳正威金融控股有限公司，简称“正威金控”)之外，其余五家海威华芯股东协商一致的行为，并非所谓“抢夺”。 海特高新称，前往现场的人员为股东代表及公司职工，不存在违法行为，目前警方已经立案侦查。 双方各执一词，事件俨然演变成“罗生门”。 公开资料显示，海威华芯成立于2010年，是国内较早提供6吋砷化镓/氮化镓纯晶圆代工服务的芯片制造企业，业务覆盖射频、电

北京前景无忧电子科技股份有限公司（证券简称：前景无忧）拟向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市。公司成立于2009年4月9日，注册地北京市丰台区，法定代表人为景治军，主营新型电力系统配用电领域智能物联产品和数字化解决方案，产品涵盖载波通信产品、计量产品、配网产品及电力数字化解决方案及服务，为国家级专精特新"小巨人"企业。 一、项目概况 北交所于2026年5月6日正式受理公司上市申请（受理通知书编号：GF2026050001），2026年6月2日进入已问询阶段。2026年8月19日，公司披露首轮审核问询函的回复，就12大类问题逐项作答；截至2026年8月19日，交易所官网显示审核状态仍为"已问询"。 公司选择北交所上市标准"2.1.3"之"（一）"：预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%。本次拟公开发行不超过3600万股（不含超额配售选择权），或不超过4140万股（全额行使超额配售选择权），拟募集资金约5.74亿元，用于配用电智能物联终端产品生产制造基地建设项目、新型电力系统技术研发中心建设项目及补充流动资金（其中5000万元用于补流）。 保荐机构：开源证券股份有限公司；保荐代表人：顿忠清、郑梦晗；会计师事务所：公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）；律师事务所：北京海润天睿律师事务所。 二、历次申报情况 公司并非首次启动上市计划。2023年9月/10月，公司曾向北京证监局办理辅导备案登记，辅导机构为海通证券，彼时景治军持股27.81%、恒实科技持股26.53%；后因2023年下半年IPO审核政策阶段性收紧，首次冲刺以撤回辅导备案告终，未进入交易所审核环节。 2025年2月，公司披露公开转让说明书，于2025年5月20日正式在新三板挂牌（主办券商开源证券）；2025年7月重启北交所上市辅导（开源证券），2026

OpenAI 检测到佛罗里达州 25 岁男子达伦・周（Darren Zhou）在 ChatGPT 中输入杀害前女友的详细计划，识别出其威胁性对话，随即向美国联邦调查局（FBI）上报此事。之后周某遭到逮捕，对跟踪骚扰、威胁他人的指控认罪，最终被判处八年缓刑。 2026年3月的一个晚上，25岁的高盛分析师周达伦（Darren Zhou）结束了一段维持六个月的恋情。分手的理由，是21岁的女友受不了他“善妒、多疑、控制欲强”的性格。接下来的两个月，周达伦没有去看心理医生，也没有找朋友倾诉——他打开了ChatGPT。 他大概没有想到，几个月后，正是这个他以为最私密的“树洞”，把他的聊天记录直接送到了联邦调查局（FBI）探员的桌面上。 一、分手之后 周达伦供职于高盛西棕榈滩办公室，是一名普通的金融分析师，本科毕业于波士顿东北大学，还拿到了优等荣誉学位（magna cum laude）。案发前，他没有任何犯罪记录。 据佛罗里达州棕榈滩县警方后来公布的调查文件，周达伦与这名21岁女子交往六个月，今年3月分手。女方告诉调查人员，分手是因为他“善妒、多疑、控制欲强”的相处方式让她无法忍受。 分手没有让事情画上句号。女方要求周达伦停止联系，他没有停，反而换着号码、换着社交账号继续找她。她把每一条骚扰、威胁信息都截了图保存下来——这些截图，后来成了指控他的关键证据之一。 二、“树洞” 与此同时，周达伦开始频繁地向ChatGPT倾诉。起初是失恋的沮丧、对前女友身边其他男性的嫉妒，渐渐地，对话的内容开始滑向另一个方向。 他向聊天机器人详细描述了前女友的日常作息、常去的健身房、她打排球的地点——这些信息，构成了一份近乎完整的行踪画像。他告诉ChatGPT，自己“已经制定了完整的计划”。 “I'm gonna kill her by the end of this month.” （“这个月底之前，我要杀

牛市七夕见闻：王兴投资王兴兴赚了300亿！寒武纪股权激励明天解禁11牛市七夕见闻：王力宏合体王兴兴！王兴投资王兴兴赚了300亿！寒武纪股权激励明天解禁118 位骨干人均可套现 468 万！股民却被跌哭了！8 位骨干人均可套现 468 万！股民却被跌哭了！ 寒武纪明天：124名激励对象，纸面人均浮盈约482万元 测算价格说明：寒武纪明天就可以卖了，不过，今天暴跌，如果明天卖损失还是挺大的。本文改用8月19日收盘价1050.49元（下跌9.13%）测算  1、首期40%解锁：已经浮盈的这一笔 8-17晚间公告落地，2023激励预留授予第一期（40%）完成股份登记，8-20流通。 · 预留授予日：2024-09-27，调整后授予价49.40元/股 · 参与原总人数：129人；5人离职丧失资格，实际归属124人 · 本期归属股份：597639股（其中561039股新股流通，36600股来自回购库存股） · 按8-19收盘价1050.49元测算：本期总名义市值6.28亿元；员工合计出资2952万元；本期整体纸面浮盈约5.98亿元，纸面人均浮盈482万元（净额口径，已扣除认购成本；8-17基准价1156元测算为533万元，一天缩水约51万元/人） 124人内部结构拆解（本期40%） 经核实，6名高管/核心技术人员（陈帅、刘少礼、刘毅、王在、叶淏尹、张尧）在2023年预留授予时各获授等额限制性股票，本次40%归属对应每人均为11920股（合计71520股），并非笼统估算的"人均"，而是等额精确数字： 姓名 职务 本期持股 8-19市值 较基准价缩水 明日预估可卖股数 明日预估可套现 陈帅 副总经理·核心技术人员 11920股 1252万元 -126万元 2980股 约313万元 刘少礼 董事·副总经理·核心技术人员 11920股 1252

点击蓝字 关注我们 宁波银行上半年营收净利双增两位数增长彰显经营韧性 8月19日晚间，宁波银行正式对外发布2026年半年报，截至6月末，公司总资产39,482亿元，较年初增8.81%，上半年营业收入414.50亿元，同比增11.54%，实现归属于母公司股东的净利润165.62亿元，同比增长12.12%，不良贷款率0.76%，资产质量继续保持业内较好水平。公司同时公告2026年中期利润分配方案，拟每10股派发现金红利4元（含税）。 上半年，面对行业息差收窄与经营承压的宏观环境，宁波银行始终坚持党的领导，深入贯彻董事会战略部署，秉承“真心对客户好”的核心理念，持续深耕本土市场，精进专业服务能力，加速数智化转型，健全全链条风险管理机制，整体经营态势稳健向好，高质量发展根基进一步夯实。 内生动力持续释放 经营效益稳健增长 2026年上半年，宁波银行持续深化商业模式创新，围绕客户全生命周期需求，构建多元化盈利渠道，综合化服务能力不断增强，盈利实现稳健增长。 宁波银行始终致力于打造多元的利润中心，目前在公司本体有公司银行、零售公司、财富管理、消费信贷、信用卡、金融市场、投资银行、资产托管、票据业务9个利润中心；子公司方面，永赢基金、永赢金租、宁银理财、宁银消金4个利润中心，各利润中心协同推进，可持续发展能力不断增强。 半年报数据显示，宁波银行上半年营业收入和净利润均实现双十增长，双轮驱动，稳步前行。其中，公司上半年实现营业收入414.50亿元，同比增长11.54%；实现归属于母公司股东的净利润165.62亿元，同比增长12.12%。值得一提的是，宁波银行上半年实现手续费及佣金净收入43.17亿元，同比增长53.90%，在营业收入中占比为10.41%，同比增加2.87个百分点。 聚力强化专业赋能 深耕实体经济服务 2026年上半年，宁波银行紧扣国家政策导向，全面做好金融“五篇大文章”，持