乐自天成近三年持续亏损，2024年亏损扩大至1.22亿元。 文/每日财报 南黎 要说最近时尚界的“顶流”，那非毛绒LABUBU（拉布布）莫属。这款造型怪诞的毛绒玩偶不仅频繁出现在国际巨星街拍中，更被爱马仕等顶级奢侈品牌选为秀场配饰。 用LABUBU（拉布布）一己之力掀动全球潮玩热，助力泡泡玛特市值站上3000亿港元的同时，中国潮玩品牌亦接连崛起。随着潮玩市场的持续升温，IP玩具公司纷纷寻求资本市场的助力以扩大版图。 近日，北京乐自天成文化发展股份有限公司（以下简称“乐自天成”或“52TOYS”）正式向港交所正式递交招股书，拟在主板挂牌上市，花期和华泰国际担任联席保荐人。 这也意味着，乐自天成将成为继泡泡玛特、布鲁可后，又一家赴港上市的IP玩具公司。行业头部泡泡玛特凭借亮眼的成绩单拉高了市场对潮玩行业的预期，“后来者”52TOYS如何讲出不一样的故事自然备受关注。 万达、儒意1.44亿入局 公开资料显示，乐自天成的核心品牌52TOYS，是当下国内潮玩行业的主要公司之一，主营业务为IP玩具。 据天眼查显示，52TOYS在2021年获得4亿元的C轮融资，并在此前累计完成了6轮融资，累计融资金额超过5亿元，投资方包括中金资本、国中资本、启明创投、前海母基金等多家知名机构。 最新一次融资就在乐自天成正式递表港交所前一周，投资方为万达电影和上海儒意。 据悉，万达电影子公司影时光和儒意星辰通过股权转让及增资方式投资乐自天成。其中，影时光以6898.97万元认购37万股，儒意星辰以5174.23万元认购28万股；同时分别追加投资1329.60万元和997.20万元认购新增注册资本。合计投资1.44亿元，两家公司将合计持有乐自天成7%股权。 万达、儒意、乐自天成这三家公司因为“IP”而齐聚一堂。对万达电影而言，通过与52TOYS的合作可以延伸IP产业链，提升非票房收入占比；儒意则能将其丰富的

为全面推进健康中国建设，筑牢中国式现代化卫生健康根基。近日，北大健康论坛•2024暨中国人体健康科技促进会健康促进专业委员会第六次年会在京召开。 会上，美年健康集团董事长俞熔发表“构建AI+健康管理新生态”主旨演讲，并发布《美年健康2023年度健康体检大数据蓝皮书》内容（以下简称“蓝皮书”），这是美年健康连续第二年发布千万级体检数据分析报告。 “本次蓝皮书的发布，旨在基于健康大数据反映体检人群的健康现状，展现了美年健康集团作为预防医学领域领军企业的社会责任与担当。”美年健康董事长俞熔表示，该《蓝皮书》是迄今为止，涵盖体检人群数量最多、地域覆盖最广的健康人群体检数据研究，真实反映了中国城镇人口健康情况。“期望为中国公共卫生事业与预防医学的发展提供数据支撑，为相关研究机构提供重要参考，为政府有关部门制定、实施或完善相关健康政策提供数据支持，也为向人民群众普及‘预防为主’理念、提高公众的主动健康意识和全面提升居民健康素养贡献力量。” 《蓝皮书》聚焦五大领域 据介绍，《蓝皮书》编撰过程广泛参考国内外权威疾病指南与专家共识，使用临床公认的疾病诊断与评价方法，对体检常见疾病或异常检出率进行标化调整，充分保证了研究结果准确性。 《蓝皮书》数据来源于美年健康2023年度近600家体检中心抽取的样本，样本量为1981万，覆盖全国31个省、自治区和直辖市，以劳动力人口为主要分析对象。聚焦于心血管健康、内分泌健康、呼吸健康、消化健康与泌尿生殖健康五大领域，主要涵盖高血压、糖尿病、肺结节、脂肪肝、肾结石、HPV感染等总计18项疾病或异常指标。 《蓝皮书》显示，体检异常结果检出率前五名依次为：肺结节（54%）、超重肥胖(51%)、甲状腺结节(48%)、脂肪肝(39%)、女性乳腺结节(34%)。也就是说报告中一半体检人群存在超重、肺结节、甲状腺结节情况。 经两年对比发现，糖尿病检出率上升，而幽门螺杆菌

从市场来看，专攻敏感肌的薇诺娜面临一堆竞争者的围追堵截，国内品牌有华熙生物的米蓓尔，新晋国货品牌Simpcare溪木源；国外品牌则有欧莱雅旗下的薇姿、理肤泉、乐肤、勃朗圣泉以及资生堂旗下的敏感肌品牌安肌心语等产品。 文/每日财报 吕明侠 近几年，随着新锐化妆品牌快速崛起，国货品牌在细分市场实现突围。“国货之光”薇诺娜以敏感肌护肤品成功出圈，明星产品舒敏特护霜大受好评。今年双十一，薇诺娜再次交出满意答卷，在天猫美容护肤类目中再次进入Top6。 但从资本市场来看，投资者们好像并不买账。薇诺娜背后的公司贝泰妮（300975）股价从去年下半年一路下行，市值缩水超六成，位居化妆品上市公司跌幅榜前列。 资本市场为什么用脚投票？ 在《每日财报》看来，市值缩水背后应是贝泰妮业绩遭遇了增长难题，营收、净利增速创上市以来新低。现阶段的贝泰妮，如何维持花期是一个挑战。 业绩增速放缓 根据贝泰妮公布的数据，2023年前三季度，贝泰妮营收34.31亿元，同比增加5.36亿元，增长18.51%；归母净利5.79亿元，同比增长11.96%，扣非净利为5亿元，增长12.53%。 前三季度的成绩还不错，但如果将时间线拉长，就会发现近年来贝泰妮业绩增速已经呈现放缓趋势。 放上一组简单的数据：2018-2022 年以及2023年前三季度，贝泰妮的归属净利增速分别为：69.58%、58.12%、31.94%、58.77%、21.82%、11.96%。 贝泰妮此前发布2023年限制性股票激励计划，定下发展“小目标”：以2022年收入和归母净利润为基准，2023年至2025年，营收增长率不低于28%、61.28%、100%，净利润增长率不低于28%、61.28%、100%。目前来看，实现此目标难度并不小。 近几年来，贝泰妮的毛利率一直表现比较稳定，2020年至2023年前三季度，其毛利率分别为76.25%、76%、7

一旦疫情期间的“红利”消逝，在呼吸机这一热门概念外，鱼跃医疗的下一个增长动力在哪里？ 文/每日财报 吕明侠 9月12日，鱼跃医疗发布了2023年员工持股计划，拟以17.3元/股的价格向参加对象受让623万股股票，占公司当前股份总额的0.6215%，其中首次授予593万股。员工持股计划参加对象包括公司董事、监事、高级管理人员、中层管理人员以及其他核心员工不超过150人。 在业绩考核上，公司将2023年-2025年净利润目标设置为20.01、20.31、23.39亿元，相比于2021年以及2022年净利润均值15.39亿元的基数相比，分别增长了30%、32%、52%，同比分别增长25%、2%以及15%。从这个净利润来看，鱼跃医疗给自己定了一个相对保守的增长预期。 根据公开数据，2018年以来鱼跃医疗业绩发展波动很大。2018年是一个高点，营收41.83亿元，同比增长18.12%；归母净利润7.27亿元，同比增长22.82%，到2019年营收和净利润增速双双下降至10.82%、3.49%。2020年到2022年，归母净利润增速再次上下起伏分别为154.98%、-16.87%、23.83%。 今年上半年，鱼跃医疗业绩持续增长，似乎预示业绩低迷期已经结束。 对于业绩变动原因说明，鱼跃医疗表示，在报告期内，其呼吸治疗解决方案业务引领市场需求，在深入人心的品牌形象以及高效稳定的生产力加持下，凭借优秀产品力实现快速增长，为公司整体业务规模的提升贡献了主要动力。 遗憾的是，今年6月11日，该公司终止了境外发行全球存托凭证（GDR）。这距离鱼跃医疗2022年11月召开董事会、股东大会通过发行GDR的相关议案仅半年多的时间。 全球化野心“搁浅”？ 公开资料显示，鱼跃医疗是一家以提供家用医疗器械、医用临床器械和互联网医疗服务为主要业务的公司，其中呼吸治疗解决方案始终是公司的营收大头，占总营收的比例

导语：当前，行业龙头中国卫星总市值252亿元，2023年度的营业收入接近69亿元，这一数字远超长光卫星的同期营收，达到了后者的十倍以上，但其市盈率却持平。 文|每日财报 秦楠 2023年6月15日，我国成功实现了“一箭41星”的壮举，这一里程碑式的成就刷新了我国单次发射卫星数量的最高纪录。与此同时，108颗“吉林一号”卫星的组网运行，使得我国拥有了全球最大的亚米级商业遥感卫星星座，这一成就进一步巩固了长光卫星在遥感信息服务领域的领先地位。 依托于“吉林一号”卫星项目，吉林省积极推动了机械制造、光学制造、光电传感技术等相关领域的发展，构建了涵盖卫星研制、发射、运行、应用等全环节的完整产业链，并形成了由近700家上下游企业组成的产业集群。 这其中长光卫星作为我国首家商业遥感卫星公司，不仅在产业赛道上独占鳌头，还成功入选了2020年中国独角兽企业榜单，成为东北地区首屈一指的企业。 6月29日，长光卫星对科创板IPO问询回复函进行了更新，其中涉及对未来业绩预测的较大调整，并公开披露了2024年上半年的部分信息。 尽管目前长光卫星仍处于亏损状态，但其此次IPO拟募资26.83亿元，计划发行不超过2.29亿股，占发行后总股份的10.43%。据此计算，其目标估值高达257.3亿元。然而，这一目标估值的实现与否，仍需市场及投资者的进一步验证与评估。 1、何时盈利？ 长光卫星，作为我国首家集卫星研发制造、运营管理以及遥感信息服务于一体的全产业链商业遥感卫星企业，同时被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，成功自主建设并运营着目前全球最大的亚米级（分辨率在1米以下）商业遥感卫星星座——“吉林一号”。 长光卫星自2020年至2023年间，主营业务收入呈现先增后减的趋势，由2020年的1.04亿元增长至2022年的6.02亿元，复合增长率高达140.17%。但2023年营收增速势头减缓，营收仅为5.

香飘飘努力转型。 文/每日财报 南黎 职业经理人辞职，创始人重回台前。10月21日，香飘飘董事会宣布收到杨冬云的书面辞职报告，杨冬云因个人原因申请辞去公司董事、总经理（总裁）职务。这意味着，总经理一职交出去不到一年，香飘飘创始人蒋建琪又重新上阵。 这位在业界享受盛誉的职业经理人为什么只在公司呆了10个月就匆忙离职？香飘飘发布了三季报，前三季度营收19.38亿元，同比减少2.05%；归母净利润1773.25万元，同比增长408.98%；如果扣除非经常性损益的净利润，香飘飘净利润还亏损575万元。 业绩恢复乏力，或许是职业经理人离职的原因之一。如今，创始人蒋建琪重新“掌舵”，香飘飘能否扭转颓势？ “去家族化”转型受阻？ 杨冬云入职香飘飘一度被外界解读为香飘飘在尝试“去家族化”之举。 香飘飘的家族化气息浓厚。天眼查信息显示，截至目前蒋建琪持有香飘飘50.44%的股份，为公司实控人；蒋建琪与其兄弟蒋建彬、妻子陆家华、女儿蒋晓莹4人合计持有香飘飘公司70.59%的股份，加上蒋建琪旗下控股公司杭州志周合道企业管理合伙企业（有限合伙）持有的6.08%股份，香飘飘近八成的股权掌握在创始人家族手中。 去年12月22日，香飘飘宣布，为了进一步优化公司治理结构，提高公司治理水平，综合考虑公司长远发展规划，公司董事长兼总经理蒋建琪申请辞去公司总经理职务。 与此同时，为了体现香飘飘对新任总裁的重视程度，董事长蒋建琪以每股13.43元的价格将持有的2053.72万股股份转让给新任总裁杨冬云，转让完成后，杨冬云持有公司股份比例5%。这次股权转让使杨冬云一跃成为香飘飘第五大股东。 杨冬云之前，香飘飘也曾尝试过引入外来高管，但均未长久。例如2017年、2018年，原加多宝集团分公司营销总监卢义富和原加多宝集团人力资源与行政管理中心总经理夏楠相继加盟香飘飘，分别担任营销中心总经理与副总经理。 然而，令人遗憾的

市面上的资产种类很多，有两个规律是大家比较熟悉的： （1）没有哪种资产在任何环境都能够持续赚钱； （2）不同经济环境下，有不同资产表现最优。 那么，对于在什么经济环境应该配什么资产，我们可以参考“美林时钟”理论。 美林时钟是什么？ 美林时钟是美国投行美林证券2004年在《The Investment Clock》报告中提出的资产配置理论。他们研究了美国市场超过30年的数据后，发现经济周期、资产配置和产业轮动之间是存在一定关系的，并且把这一理论归纳总结为一个“投资时钟”，也就是大家听说过的“美林时钟”。 美林时钟使用经济增长（GDP）和通胀（CPI）两个指标，将经济周期分成了四个阶段，在每个阶段对应不同的资产配置表现（如下图），围绕“复苏——过热——滞涨——衰退——复苏”进行周期轮动。 具体来看一下这四个阶段的特点： 复苏阶段 经济和通胀状态：高GDP+低CPI，经济上行，通胀温和。 经济复苏上行阶段，实体企业盈利回升，股票资产对经济复苏的敏感度更高，向上弹性更大，整体来看，相对债券和现金资产存在明显的超额收益。 资产整体表现：股票 > 债券 > 现金 > 大宗商品。 过热阶段 经济和通胀状态：高GDP+高CPI，经济上行，通胀显著上行。 为遏制通胀和经济过热，央行货币政策转向紧缩（比如加息）。债券由于市场利率上行而表现较差；同时，通胀上升增加了现金持有成本。另外，尽管经济向上，企业盈利仍然上行，但由于趋于紧缩的货币政策可能会压制股市的估值；大宗商品在高通胀环境下表现最佳。 资产整体表现：大宗商品 > 股票 > 债券或者现金。 滞涨阶段 经济和通胀状态：低GDP+高CPI，经济下行，通胀上行。 经济下行，股票会受到企业盈利下降的拖累，叠加流动性紧缩的影响，因而表现最弱；在流动性环境偏紧，市场利率预期偏高的环境中，债券市场表现较为疲软；大宗商品依然

受累于原材料价格大幅上涨，“人造肉第一股”双塔食品业绩由盈转亏，今年上半年净利润下降幅度超过100%。文/每日财报 楚风今年以来，受局部疫情反复及消费低迷等多种因素影响，A股食品饮料板块业绩普遍出现下滑。号称“人造肉第一股”的双塔食品预计今年中期业绩大降，归属净利润和扣非净利润降幅均超过100%，业绩由盈转亏。双塔食品表示，主要原因是原材料价格持续上涨和计提资产减值。以豌豆为代表的原材料占双塔食品成本64.94%，随着原材料价格持续上涨，大幅挤压其利润空间。今年上半年，双塔食品提及应收账款、其他应收款和存货共计7659万元。作为全球最大的豌豆蛋白生产企业，双塔食品也在布局着“植物肉”市场。“植物肉”在海外是食品行业的风口，有着广阔的市场前景，不过在国内市场并未盛行。目前，双塔食品已生产出多种“植物肉”产品，但仍处于起步阶段，营收占比较小。净利润由盈转亏，股权激励条件难达成粉丝是老百姓餐桌上常见的食品，其中龙口粉丝颇具名气。龙头粉丝最早的产地位于今山东省烟台招远市，历史可以追溯到300年前。在民国初期，烟台龙口港开埠后，商户将龙口市作为粉丝的重要集散地，通过龙头港销往海外各地，故称“龙口粉丝”。双塔食品成立于1992年，以生产龙口粉丝起家，后续逐渐做大做强，成为国内最大的龙口粉丝厂商。2010年，双塔食品登陆A股上市，66%以上的营收来源于粉丝业务。豌豆是粉丝的重要原材料，提取物具有较高的营养价值和商业价值。自2012年起，双塔食品在粉丝业务基础上延伸产业链，逐渐扩张豌豆蛋白、膳食纤维等领域。在2018年，豌豆蛋白收入突破5亿元，首次超越粉丝产品，成为收入比重最高的业务。由此，双塔食品也逐渐成长为全球最大的豌豆蛋白生产企业。随着产品结构优化和规模效应的抬升，2018年至2020年，双塔食品收入即使有所下滑，但依然利润迅速增长。当期，其营收增速分别为15.06%、-10.82%

苏州信托的受托信托管理规模实现增长，但是主要由被动管理型信托拉动，去年业绩同比下降四成。 文/每日财报 楚风 监管进一步提高对信托风险防范要求，信托公司频频增资“补血”。近日，苏州信托完成一轮增资，注册资本从原先的12亿元增加至30亿元，增长幅度达到150%。增资完成后，苏州信托的净资本与抵御风险的能力有所提升。 今年以来，信托公司的增资热情有所提升。今年9月，新修订的《信托公司管理办法》将信托公司的最低注册资本从2亿元提升至5亿元。据不完全统计，年内已有6家信托公司完成增资。 《每日财报》注意到，截至2024年末，苏州信托的受托信托管理规模超过800亿元，较2023年有所提升。其主动管理型信托资产占比超过70%，被动管理型信托主要为事务管理类信托。随着信托新规出台，通道业务正面临挑战。 尽管苏州信托的管理规模有所提升，但是业绩却出现大幅下滑。2024年，其营收与净利润均同比下滑四成。从信托产品的管理业绩来看，对比2023年，其已清算结束信托项目的年化收益率均出现不同程度下降。 信托迎来增资小高潮，苏州信托“补血”18亿 11月25日，苏州信托在官微发文称，根据国家金融监督管理总局苏州监管分局《苏州金融监管分局关于苏州信托变更注册资本的批复》，苏州信托注册资本由12亿元变更为30亿元。以上事项已于2025年11月18日完成工商变更登记手续，并颁发新的营业执照。 时隔13年，这是苏州信托第三次增资。苏州信托第一次增资是在2008年5月，其引入股东实行增资扩股，注册资本增加至5.9亿元人民币；第二次增次是在2012年8月，其注册资本增加至12亿元人民币。 净资本管理是信托公司经营风险防控的重要手段，也是公司经营能力的重要体现。在苏州信托近几年的财报中，其多次提到，公司注册资本金偏低，需进一步夯实资本实力，提升公司净资本和风险抵御能力。 《每日财报》注意到，监管部门已推出相关法规

文/每日财报 张恒 人口老龄化已成为影响中国经济社会发展全局的核心议题。 《2023年民政事业发展统计公报》显示，截至2023年末，我国60岁及以上人口已达2.97亿，占总人口的21.1%，其中65岁及以上人口占比达15.4%，标志着我国已正式进入深度老龄化社会。与此同时，少子化趋势持续加剧，传统家庭养老功能不断弱化，养老金缺口扩大、服务供需失衡、产业支撑不足等结构性矛盾日益凸显，“中国式养老”成为亟待破解的时代命题。 面对这一现实，中央金融工作会议将养老金融列为金融重点工作之一，相关支持政策接连出台。国家对养老事业和养老金融的重视程度空前，破解“中国式养老”这道难题，金融行业可以说是重任在肩。 在“需求爆发”与“政策引导”的双重风口催化下，养老服务信托凭借着灵活分配、风险保障、资产保护与有序传承等优势，对破局养老问题提供了新的解题思路，为正处于深度转型期的信托业提供了发展新契机。 养老痛点不少，信托业如何给出解决方案？ 我国养老服务信托正展现出前所未有的发展活力。自2012年家族信托的首单问世，经过十余年的发展，服务信托行业探索已初具规模。特别是自信托业务分类新规发布以来，资产服务信托有了专属地位，中国养老服务信托借助信托业服务信托市场迈入了有序创新与竞争格局并行的新阶段。 由此，养老服务信托产品紧跟时代步伐，不断创新以满足客户多样性的需求。 目前，康养、医疗和传承被认为是养老服务信托业务未来最有潜力的服务场景。 但在目前市场环境下，以上场景也面临不少痛点： 其一，老年人对养老金的安全与保值增值存在迫切需求，亟需有效的风险隔离机制； 其二，他们在规划养老的同时，高度重视财富的精准传承； 其三，养老院入住后，服务、医疗等费用的支付便捷性也是关键考量； 其四，随着生活水平提升，老年群体对医疗健康、居养护理及适老科技等非金融增值服务的要求也日益增长。 简单说就是资金保障、财富传

2025年，一场总额高达24.5亿美元的跨境并购贷款角逐落下帷幕。面对激烈的银行同业竞争，北京银行上海自贸区业务管理中心（以下简称“自贸中心”）团队夜以继日，在一周内完成审批，成为第一家拿到批单的银行，落地13.95亿元跨境人民币贷款，让国内最大的互联网生活服务平台见证了“京行速度”。 这场漂亮的“闪电战”，是北京银行自贸中心成立十周年之际交出的答卷之一。从零起步，勇于探索，北京银行依托自贸中心，成功开辟了服务企业跨境发展的新航路，打造了服务企业走出去的重要“出海口”。 责任与担当，在政策的土壤里扎下根基 2013年的秋天，上海自贸试验区正式挂牌。自贸区是金融改革的“试验田”，提供配套服务的金融业机构也必须成为勇于探索的“探路先锋”。 彼时，对大多数银行而言，“分账核算单元”等专业术语还停留在概念层面，至于如何把政策吃透，如何让概念落地到业务层面，要各家银行八仙过海各显神通。 “改革创新没有先例，只有先行。我们面对的不仅是一个新业务，更是一套全新的金融业务管理体系。”回忆起自贸中心建立初期，自贸项目推动小组成员说，最初央行给出了“标识分设、分账核算、独立出表、专项报告、自求平衡”的20个字指导方针，以及一份技术接口规范文档。扎实地研究政策、理清思路，是所有工作的基础。为了把政策读懂吃透，团队汇编整理自贸区相关政策制度文件，对监管和同业进行调研。理清思路后，全行上下逐步统一思想和认知。 2014年6月，北京银行成立了自贸区项目推动小组，随后确立了三大目标和六大任务，三大目标即取得FT业务资格、开拓自贸区市场、成立特色部门，六大任务包括业务制度、系统开发、人员培训、产品研发、客户营销、设立管理中心。 为取得FT业务资格所进行的系统改造，是一场攻坚战。100多个核心系统的改造如同一场精密的系统工程，团队统筹协调了全行科技力量以及各业务部门，结合分账核算单元资金监测管理要求对行内核

金秋送爽，硕果盈枝。9月23日秋分时节，第八个中国农民丰收节如约而至。哈尔滨银行深刻践行国家乡村振兴战略部署，积极响应农业农村部关于庆祝丰收节的相关号召，紧扣“庆祝丰收、弘扬文化、振兴乡村”的宗旨，举办“庆农业丰收 享美好生活”农民丰收节特色活动暨第七届惠农诚信客户节。通过县域支行因地制宜的多元活动，生动诠释哈行与广大农户的深厚联结，共绘共享丰收成果的美好图景。 金秋送爽，硕果盈枝。9月23日秋分时节，第八个中国农民丰收节如约而至。哈尔滨银行深刻践行国家乡村振兴战略部署，积极响应农业农村部关于庆祝丰收节的相关号召，紧扣“庆祝丰收、弘扬文化、振兴乡村”的宗旨，举办“庆农业丰收 享美好生活”农民丰收节特色活动暨第七届惠农诚信客户节。通过县域支行因地制宜的多元活动，生动诠释哈行与广大农户的深厚联结，共绘共享丰收成果的美好图景。 锚定诚信建设 以专属权益激活惠农动能 自2019年起，哈尔滨银行便以中国农民丰收节为重要契机，持续打造“惠农诚信客户节”品牌，将其作为回馈农户、传播惠农文化的关键载体。活动期间，该行各县域支行邀请当地优质诚信客户、种养殖大户及涉农企业代表参与“惠农诚信客户”评选，为获评客户颁发荣誉证书及专属礼品。获评客户还可享受惠农贷款优惠利率、贷款优先办理、专属财富管理服务等定制化金融权益，以“诚信激励”机制推动诚信文化在黑土地扎根，为涉农主体发展注入信用动力。 哈尔滨银行牡丹江分行为农户颁发“惠农诚信客户”荣誉证书 哈尔滨银行七台河分行开展“农民丰收节”活动 聚焦全链需求 以特色活动赋能农业发展 围绕农业生产经营全流程需求，哈尔滨银行各分行创新开展系列庆丰收活动，将金融服务与农业发展深度融合。哈尔滨分行、双鸭山分行、农垦分行、鹤岗分行等多家分行坚持“服务下沉”，组织惠农工作人员走进田间地头，现场讲解“三农”特色金融产品与惠农政策，提供 “零距离” 专业金融咨询；佳木斯

上半年楼市正在筑底。 文/每日财报 仲宇 经过三年的深度调整后，宏观政策不断加码逆周期调节，引导房地产行业“止跌回稳”。 7月15日，国家统计局发布的最新数据显示，今年上半年，全国新建商品房销售面积同比下降3.5%，商品房销售金额下降5.5%，一二三线城市新建商品住宅销售价格仍然有所波动，但是相比2024年同期的大幅回撤，总体上朝着止跌回稳的方向迈进。 “好房子”在2025年政府报告中首次被提出，且伴随着《住宅项目规范》的正式施行，房地产行业迎来了由“量”向“质”发展的转型里程碑。 正所谓，大浪淘沙始见金。 在6月18日举行的2024年年度股东大会现场，龙湖集团董事会主席宣告道，2025年将是龙湖在债务方面穿越周期的最后一年。并且，基于愈加稳固的财务基本盘，管理层用基本盘、增长盘、创新盘向外界阐述了龙湖未来的发展路径，描述了龙湖未来的画像。 在多数同行仍深陷亏损、频传债务违约的行业背景下，龙湖却已着眼未来，底气来源于前瞻性的战略布局。2024年，龙湖集团首次对外讲述自身的发展新模式——用长线的经营性现金流取代过往的高杠杆，用经营性收入的增长构建新的业务结构，实现债务与收入利润的双转换。今年上半年，龙湖集团实现总合同销售金额350.1亿元，合同销售面积261.4万平方米。同期，龙湖集团实现经营性收入141.5亿元（含税），持续增长的同时再创半年历史新高。 通过龙湖的路径观察整个行业，经过大浪淘沙后的房企的确正在跨越旧时代，走向新纪元，钟摆悄然回归。 安全重于发展，债务且降且优化 近两年，房地产行业信用风险频发，但龙湖集团凭借始终保持克制、审慎并高度自律的态度，将债务安全放在首位，成为全行业“化债”的优等生。 自2023年起，龙湖从“循环债务”的思维中走出来，通过正向的经营性现金流去主动压降负债，以保持集团整体发展的“安全度”。 根据财报数据，截至2024年，龙湖已经连续两年实