出品丨公司研究室文｜田方元旦前后，北方迎来50年罕见的低温天气。与此同时，不断冒出的零星新冠疫情也让各地学校纷纷提前放寒假。寒冬+疫情，迫使中小学生猫在家里自学，也给K12在线机构带来新一轮扩招机会。公司研究室发现，近日各家机构的招生动作此起彼伏，广告轰炸、免费公开课、低价体验课……1月18日，猿辅导、作业帮、高途课堂、清北网校等4家在线教育头部企业的广告在微信朋友圈和社群刷屏，原来，这四家同类型竞品竟然请了同一位“女老师”为其背书。竞品广告竟然能撞脸，可见K12在线教育机构这一轮寒假营销力度有多大。为在大班课中出圈猿辅导带头挑起营销大战国内在线教育机构的营销大战，起始于2019年夏天。梳理这场大战的来龙去脉，公司研究室发现，应该是猿辅导带头挑起战火，作业帮紧紧跟随。2018年年底，猿辅导拿到3亿美元的大笔融资。2019年1月4日，猿辅导公告彻底关闭1对1高中项目，全力以赴K12大班课。在几家头部在线教育机构中，猿辅导可谓大班课细分赛道的后来者。为了出圈，猿辅导采取了烧钱营销策略。2019年5月，猿辅导率先推出“49元暑期系统班”，作业帮、掌门1对1也推出类似免费“听课”活动。6月，学而思网校“被迫应战”，推出“49元暑期试听课”。据说，在迎战动员会现场，学而思有人慷慨演讲:“这是学而思发展17年以来的第三场关键性战役。就像当年滴滴打快的、支付宝打微信、摩拜打ofo，这一次，我们要跟猿辅导等九家在线教育公司一起打。”从那时起，这些在线教育机构大打广告，在朋友圈、抖音、地铁、楼宇电梯、综艺节目等各个渠道展开流量争夺，这一幕像极了当年的“千团大战”。据第三方机构统计，2019年暑假，头部在线教育机构大概投入40亿营销。其中，学而思网校的市场投放金额约10亿元左右，猿辅导和作业帮均在4-5亿元，整个K12在线赛道，每天的市场投放超过1000万元。2020年春季，突如其来的新冠疫情

出品|WEMONEY研究室 文|刘双霞 3月3日，银登中心公布的《已开立不良贷款转让业务账户机构统计表》显示，已有660家机构开立了不良贷款转让业务账户，其中包括5家消费金融公司，分别为捷信消费金融、中银消费金融、中原消费金融、中邮消费金融、湖北消费金融。 其中，捷信消费金融为首个开业账户的消费金融公司，开户日期为2023年1月11日。中邮消费金融成为挂拍首单个贷不良资产包的消费金融公司，中邮消费金融于2月17日开立业务账户，3月2日便挂拍了个贷不良资产包，动作迅速。 01.首单消费金融个贷不良资产包0.6折挂拍 3月2日，中邮消费金融公司在银登中心网站发布《关于第1期个人消费信用不良贷款转让公告》，公告显示，中邮消费金融个贷不良资产包共计1280户3046笔个贷不良债权，本金1668万元，本息合计3154万元，，加权平均逾期天数956.88天，担保方式均为信用。 值得关注的是，本期拟转让的不良贷款每个客户至少一笔不良资产已完成网络仲裁。 该资产包将于2023年3月16日上午10时在银登中心网站进行公开竞价，起拍价102.5万元，仅为本金的0.6折、本息的0.3折，采取多轮竞价形式。报名截止时间为2023年3月9日15时。 2022年12月，银保监会发布《关于开展第二批不良贷款转让试点工作的通知》（银保监办便函〔2022〕1191号），拓展试点机构范围实现扩容增位，将信托公司、消费金融公司、汽车金融公司以及部分省市城商行、农村中小银行纳入试点。 2023年1月，银登中心印发了最新的《银行业信贷资产登记流转中心不良贷款转让业务规则》，对转让资产范围、参与机构等内容进行了重点修订完善。 3月3日，银登中心更新的《已开立不良贷款转让业务账户机构统计表》显示，已有660家机构开立了不良贷款转让业务账户，包括：国有大行及其分支机构188家、股份行及其分支机构253家、城商行及其分

出品｜WEMONEY研究室文｜周期近日，有志于争夺“共享单车第一股”的哈啰出行更新了2021年一季度数据，哈啰依旧增收不增利。2021年一季度，哈啰收入14.15亿，同比增长104%，但净亏损8.36亿，同比扩大39%。去年同期，疫情导致的低基数收入让哈啰收入的大幅增长“失真”。更值得警惕的是，2021年一季度，哈啰销售费用高达6.53亿，同比增长319%，然而，3倍的营销投入只换来1倍的收入增长。哈啰想靠营销、补贴维持市场地位的方法，或许难以走通。另外，亏损再度扩大，不禁让人疑惑哈啰的商业模式，究竟是一家资产运营的租赁公司，还是一家互联网公司，两者估值逻辑的差异，将导致哈啰的市场定价有天上地下之分。两轮车增长乏力毛利率异动需警惕近日，哈啰出行更新了包含2021年一季度财务数据的招股书。2021年一季度，哈啰实现营收14.15亿，同比增长104%。哈啰出行将收入分为共享两轮车（共享单车+共享电单车）、顺风车和其他业务三块。其中，两轮车是公司的主要营收来源。2021年一季度，哈啰两轮车收入11.70亿，同比大幅增长89%，在总收入中占比由2018年的100%下降到83%。对于一直希望减少对两轮车依赖的哈啰而言，一季报的这个数据有着积极的意义。但需要注意的是，由于疫情导致了2020年一季度收入基数较低，这也导致2021年一季度的高增长参考价值下降。2020年，哈啰两轮车收入55.03亿，同比增长21%，较2019年115%的收入增速，下降了94个百分点。此外，2020年只有第三季度两轮车收入增速高于20%，哈啰的两轮车业务或许遇到了增长瓶颈。有行业人士分析，美团和青桔的强势进攻，导致哈啰单车业务萎缩，这是哈啰增长乏力的主要原因。同时，由于哈啰没有给出电单车的数据，无法验证电单车的高增长是否属实。天眼查显示，2016年到2019年，哈啰4年间共进行过15轮融资，但2020年却没有

出品丨公司研究室文｜田方这两年，K12在线教育领域狼烟四起，为争夺老大地位几家头部公司打得热火朝天。几番争斗后，好未来、跟谁学、猿辅导、作业帮这4家卡位比较靠前，相比于其他3家，猿辅导可谓是近两年蹿出的一匹黑马。猿辅导这个K12在线领域的新玩家，给人们的印象非常矛盾。一是公司很高调，铺天盖地的广告让成千上万的家长、学生记住了猿辅导这个品牌；二是公司创始人李勇很低调，很少人见过，更多的人甚至不知道。但就是这个低调的老板，在2018年夏季挑起K12在线教育烧钱大战，2020年前3季度差不多就烧掉70亿。看着猿辅导花钱如流水，不少人都在问：李勇是谁？这些钱来自哪里？遇到贵人丁磊媒体人变身创业者谈起猿辅导创始人李勇，很多人都一脸懵逼：这人是谁？但如果说起媒体人李甬，则传媒圈里知道的人肯定不少，毕竟，20年前他就在媒体圈小有名气。眼下，网上关于李勇（为叙述方便，后面统一用李勇）的资讯更多的是谈他下海创业的经历，对于他的媒体从业经历所谈不多，甚至连他是哪里人都语焉不详。这很符合传播的特点，人们更多的关注创业传奇，不愿意花时间去考察创业者平凡的过往。（数据来源：根据公开信息整理）一位熟悉李勇的人告诉公司研究室，李勇是典型的南方人，印象中祖籍广东，个子不高，为人很机灵，也很精明，但看上去很随和，经常不笑不说话。从人民大学新闻系毕业后，李勇的第一份工作在《工人日报》。因不甘于在体制内消磨青春，他跳槽到了《财经》杂志，后来到《南方周末》经济部。作为媒体人，李勇职业生涯的第一次大的跳跃，出现在2004年，这一年他出任《环球企业家》杂志总编兼发行人。那时候，纸媒的颓势虽然还不明显，但无论是内容想出彩还是运营想突破，都已很不容易。因此，在这个位置上李勇似乎没有什么大的作为。但这个平台与位置给了他更大的舞台，让圈内外更多人认识与了解了他。李勇媒体生涯的第二次大的跳跃出现在2005年5月，丁磊挖他进入网

出品|WEMONEY研究室文|姜研近日，一篇《成都，正在批量“制造”美女》的文章揭开了成都医美庞大市场的面纱，原来，成都医美行业的规模已经仅次于北京和上海，获得了“医美之都”的称号。成都医美的崛起，一定程度上反映出医美行业的火爆。眼下，美容机构、金融分期机构、中介、在线医美平台等各路玩家雨后春笋般涌入这块热土。天眼查显示，目前国内与医美相关的公司超10万家。头部医美平台分羹分期市场美团利率最低上述文章提到：一个做轻医美的95后女孩，在本地的一家MCN机构上班，税前工资6000元，而成都国产瘦脸针价格在400-500元，进口的也才1000多元。这对她来说，完全在承受范围之内。WEMONEY研究室询问了几个95后的白领，她们说一次不算贵，但瘦脸针是周期性的，这样一算其实也价格不菲。此外，市面上的医美项目五花八门，热门的有光子嫩肤、热玛吉、肉毒素、水光针等，这些项目周期长、单价高，因此她们会选择医美分期。一位资深的医美行业光电项目负责人表示，目前市面上正版的超声刀一次单价是16800-56800元，有些动辄大几千上万的医美项目不是普通上班族能承受的。他表示，做这些项目的女性以空姐、主播、女演员等高收入人群为主，有不少学生、白领会选择分期付款。据统计，18-30岁女性，贷款达到整个美容费用的70%-80%左右，是医美贷款的主要组成部分；30-40岁女性的贷款只占整个美容费用的10%-20%。2020年下半年，包括新氧、更美、美团等在内的互联网流量平台纷纷入局，医美分期市场在经历了两年的低谷期后出现新变局。2020年底，新氧旗下医美分期产品氧分呗正式上线。公开资料显示，平台可提供额度在2000-50000元，期数在6、9、12、18、24之间、月息0.8%-1%的产品，该产品利率相对较低。WEMONEY研究室发现，目前氧分呗并未全放开，同时线上不能办理分期贷款，用户可以从新氧APP付