2025年是上市证券公司业绩全面回暖、大幅增长的一年。在A股市场交投活跃、行情整体上行的背景下，全行业营收、净利双双高增，头部效应加剧，自营与经纪业务为主要增长引擎，其中招商证券的表现喜忧参半。 3月28日，招商证券发布2025年年报。年报显示，招商证券2025年全年营收249.72亿元，同比增长19.53%；归母净利润123.50亿元，同比增长18.91%。财报发布后招商证券股价一改此前一路下跌的颓势开始上扬，截至4月1日收盘，招商证券收盘价为15.76元，当日再涨2.07%，市值1371亿元。但相比其28.63元的股价高点，整体跌幅依然有45%，市值蒸发1120亿元。 坐稳双“百亿” 2025年营收和净利润均突破百亿的证券公司共有8家，中信证券一枝独秀，2025年净利润300.76亿元，同比增长38.58%，是行业首家净利润突破300亿元的证券公司。其他净利润突破百亿的有国泰海通、华泰证券、广发证券、中国银河、招商证券、东方财富和中金公司。 招商证券此前在2021年一度跻身双百亿俱乐部，2021年营收294.3亿元，净利润115.9亿元。但受口罩事件影响，2022年招商证券营收大幅下滑34.69%，降至192.2亿元。净利润也大幅下滑30.7%，降至81.81亿元。2023年虽然营收和净利润都有所增长，但198.2亿元的营收只增长了3.13%，87.32亿元的净利润则同比增长8.6%。2024年招商证券净利润增幅大于营收增幅，208.9亿元的营收同比只增长5.4%，净利润却同比大增18.51%，103.8亿元的净利润再次突破百亿元。只是近几年招商证券的净利润波动较大，尚未坐稳双百亿的位置，2025年123.5亿元的净利润以及18.91%的净利润增幅基本宣布招商证券坐稳了双百亿。 招商证券2025年实现的营收、净利润“双百亿”，并双双创历史新高。具体来看其业务，财富管理与

3月24日，蜜雪冰城发布了2025年财报，同时还发了换帅的公告，年仅42岁的创始人张红甫卸任CEO，转去管“长期战略”，35岁的具有深厚投行背景的原CFO张渊正式接棒。 张渊一上位就主动刹车，明确表示要放缓国内开店步伐，把重心砸向供应链升级，投入16亿元，把原料全面换成鲜奶鲜果，此举意味着蜜雪冰城将牺牲眼前的利润和增速，只为解决自身便宜的标签，让蜜雪冰城更为稳健发展。 张红甫的辞任让市场意外，毕竟42岁的年龄正是年富力强的时候，而张红甫能在此时“急流勇退”，或是自身对蜜雪冰城品质的不够自信，请来更年轻的张渊对蜜雪冰城进行纠错。 在蜜雪冰城发布财报和换帅后，其股价迎来四连跌，财报发布会的四个交易日股价跌幅达19.4%，进入2026年后，截至3月30日收盘，其股价跌幅达30.5%。以此计算，蜜雪冰城期间市值蒸发了474亿港元。若相比2025年6月618.5港元的股价高点计算，股价腰斩，市值蒸发约1100亿港元。 比起资本市场的冷淡，市场给蜜雪冰城的门店算的账才更让蜜雪冰城担忧，毕竟门店的平均盈利能力并不强，这对蜜雪冰城的扩张和未来发展都有一定的影响。 门店日均盈利仅270元？ 财报显示，蜜雪冰城2025年营收335.6亿元，同比增长35.2%；归母净利润58.8亿元，同比增长32.7%，整体上看，蜜雪冰城核心经营指标均超出市场预期。要算到平均门店，其盈利能力却让很多投资者心生疑虑。 截至2025年末，蜜雪冰城全球门店总数达到59823家，从门店规模上看，蜜雪冰城已经超越麦当劳、星巴克，稳居全球现制饮品门店数量首位。但2025年，蜜雪冰城关闭加盟店2527家，较2024年的1609家大幅增加57.1%。其海外市场首次年度收缩，2025年海外门店净减428家，降幅达8.7%。 蜜雪冰城58.8亿元的净利润看似不错，平均到每个门店上就让很多投资者大跌眼镜，2025年平均每家门店净利润

寒冬中的房地产行业终于迎来好消息，国内房地产巨头碧桂园突然扭亏为盈，成为行业第一家扭亏为盈的头部房企。 3月30日碧桂园发布2025年财报，2025年碧桂园营收1549亿元，虽然同比下滑38.72%，但归母净利润却由上一年同期的-328.4亿元提升至32.61亿元，这也是最近四年来碧桂园首次盈利，在亏损2172.92亿元之后，经过行业深度调整后，碧桂园打响了头部房企扭亏为盈的第一枪。 在3月23日发布扭亏为盈的业绩预告的次日，股价涨6.67%，3月25日再涨6.25%。但3月26日因强制可转债转股，发行398.56万股新股，每股发行价2.6港元，股价下跌4.41%，3月27日股价再跌1.52%。 资本市场对碧桂园的态度，或是源于碧桂园的扭亏为盈主要来自债务重组非现金收益。碧桂园在公告中指出，本次业绩转亏为盈的核心原因，是碧桂园完成债务重组所录得的非现金收益。剔除重组收益仍亏损。业绩扭亏主要靠非经常性收益，主营业务仍承压，市场对其可持续性仍然抱观望态度。 债务重组帮了大忙 营收1549亿元，下滑了近四成，但净利润却有32.61亿元，而毛利率连续三年为负，2025年毛利率为-27.84%，净利润在连续三年为负后终于在2025年变为1.05%。仔细来看，营收大幅下滑，毛利率为负，而净利率由负变正，是不是觉得很奇怪？这里就不得不提到债务重组。 和其他头部房企一样，碧桂园的负债一样高企。此前长期雄踞房企前四的恒大、万科、碧桂园和融创中国，截至2025年年末总负债分别是2.44万亿元、8355.6亿元、7679亿元和8059.4亿元，碧桂园在四家房企巨头中负债最低，且有息负债只有1480亿元，其他三家的有息负债分别为恒大的6247.7亿元、万科的3629亿元和融创中国的1882.6亿元。碧桂园有息负债占总负债的比例只有19.3%，而恒大、万科和融创中国的占比分别是25.6%、43.4%

近日，全球智慧物联网联盟联合中国家用电器研究院，与海尔、美的、**、海思、海信、TCL等七家牵头单位，以及数十家参编企业共同发布了《智家统一互联系列标准》——OneConnect。这套被业内称为“中国版Matter”的行业统一规范，不是某一家企业的“圈地工具”，而是全产业链联手打造的互联互通“通用语言”，标志着中国智能家居行业终于从“各自为政”走向了“团结共建”的全新阶段。 这一变革的矛头，精准地刺向了长期困扰消费者的“App孤岛”之痛。试想，家中装了美的的空调、海尔的洗衣机、**的门锁、TCL的电视，用户就不得不在手机里下载4个互不兼容的App。当用户想设置一个“回家模式”，就需要反复调试不同品牌设备的联动逻辑，最后只能无奈放弃——这是无数中国家庭在体验智能家居时的共同噩梦。 然而，当行业为“一个App管全家”的胜利而欢呼时，我们似乎忘记了还有一个群体正被这场智能化浪潮抛在身后。 智能家居“各自为政”的困境 在当今数字化生活浪潮中，智能家居逐渐走进千家万户。然而，此前智能家居市场却陷入一种“各自为政”的混乱局面。以一个普通家庭为例，家中装了美的的空调、海尔的洗衣机、**的门锁、TCL的电视，消费者就需要在手机里下载4个互不兼容的App。这不仅占用手机存储空间，更给用户操作带来极大不便。 从功能设置角度看，用户想要设置一个“回家模式”，本应是简单便捷的操作，却因不同品牌设备联动逻辑的差异，需要反复调试。不同品牌设备之间的通信协议、数据格式等各不相同，导致设备之间难以实现无缝对接和协同工作。最终，许多用户只能无奈放弃这种看似美好的智能化体验，智能家居的便利性大打折扣。 这种局面对于整个智能家居行业的发展也极为不利。企业在研发过程中，需要投入巨额成本去适配不同品牌的生态，搭建自己的IoT平台。这不仅分散了企业的研发精力，还增加了企业的运营成本。同时，由于各品牌生态相对封闭，消费

在热播剧集《太平年》的故事中，“斗则亡，和则生”的哲理展现得淋漓尽致。在那个五代十国到北宋初年的群雄逐鹿、战乱频繁时期，各方势力为了扩张地盘、争夺权力，明争暗斗不断。然而，在不断的争斗中，许多势力逐渐衰落，甚至走向灭亡。 而吴越国钱氏家族，在面临诸多强敌和复杂局势时，选择以和平的方式“纳土归宋”，避免了生灵涂炭和国家灭亡的命运，也为当地百姓带来了相对安定的生活。这种从争斗到和解的转变，生动地诠释了“斗则亡，和则生”的深刻内涵。它告诉我们，在激烈的竞争和对抗中，一味争斗往往会带来两败俱伤的结局，而以和平、合作的态度去解决问题，反而能实现共赢，让各方都能获得更好的发展。 不久前阿里和腾讯这两竞争对手刚刚联手投了一家大模型企业，当时稿件就分析行业死斗已经不符合现在的生存法则，携手双赢才是出路，现在另一个冤家也握手合作了。 地瓜机器人宣布完成1.2亿美元（约8.4亿元）B1轮融资。更值得关注的是投资阵容。本轮投资方包括滴滴、美团龙珠等产业资本，以及柏睿资本、北汽产投、九坤创投、芯联资本等机构投资人。投资方赫然出现了美团和滴滴，这知道这俩家企业之前也是劲敌。 美团和劲敌滴滴为何开始联手了？ 2017年2月，美团在南京低调上线”美团打车”，正式进军网约车市场。凭借庞大的本地生活用户基础和地推团队，美团采取高额补贴策略，司机端免佣金、用户端发放大额优惠券，迅速抢占市场份额。 面对美团的进攻，滴滴不得不重新投入巨额补贴以留住司机和用户。在这场”烧钱大战”中，双方都付出了巨大代价，滴滴因正忙于处理安全整改，更是腹背受敌。不过，这场竞争也使得网约车市场格局发生变化，乘客和司机在短期内享受到了诸多优惠，但长期的激烈竞争对双方企业的资金链和市场策略都带来了巨大压力。 当旧战场的硝烟散去，新的战场已悄然开启。这个战场，就是具身智能。 地瓜机器人，这家由自动驾驶芯片巨头地平线分拆出来的公司，其定位并非

近日，OpenClaw创始人彼得·斯坦伯格在社交平台上的一番喊话，引发了业界的广泛关注。他公开向百度喊出：“有没有可能，百度不仅能支持OpenClaw的部署，还能支持它的开发？” 面对彼得·斯坦伯格的合作邀约，百度官方的反应迅速而积极。百度官方立即回应道：“这太酷了，我们对接一下，聊聊一起开发的想法。”从这份回应中不难看出，百度对与OpenClaw的合作同样充满兴趣和热情。 这番话语，无疑是在向百度递出一份合作的橄榄枝。彼得·斯坦伯格作为龙虾热的源头，其创立的OpenClaw在AI领域有着不俗的影响力。此前，OpenClaw刚与某大厂产生纠纷指责其抄袭，如今他却主动点名要与百度合作，这一行为令人颇感意外，也让外界对百度与OpenClaw之间到底存在什么吸引力充满好奇。 彼得·斯坦伯格的这一举动，无疑是在为OpenClaw的未来发展寻求新的可能性。为什么龙虾之父要喊话百度？ 龙虾之父和李彦宏惺惺相惜？ 彼得·斯坦伯格出生于奥地利偏远的乡村地区，那里远离科技的中心，却并未阻碍他对科技的向往与探索。14岁那年，一位暑期到访的客人带来的电脑，如同一扇通往新世界的大门，让他对编程和计算机产生了浓厚的兴趣。由于身处科技荒漠，他只能依靠自学和实践，在摸索中前行，这反而培养了他超强的动手能力和求知欲。 后来，彼得·斯坦伯格接受了工程学和计算机科学的正规教育，为日后的软件开发和创业奠定了坚实基础。在学业期间，他对编程的热爱愈发浓烈，积极参与各种项目和实践，还创办了第一个Mac/iOS开发者课程，并担任多年导师，为自己积累了不少经验。凭借着对技术的执着追求和过人的才华，他成功创立了OpenClaw，并引领着龙虾热，在AI领域闯出了一片天地。从乡村少年到AI领域的佼佼者，彼得·斯坦伯格的成长与创业历程被认为很像百度创始人李彦宏。 李彦宏出生于山西阳泉，自小对知识有着强烈的渴望。在求学的道路上，他

近日，据媒体报道关于“9号新规”冲击之下互金、消金、助贷行业的裁员潮，在网上引发巨大关注。一个据称流出的表格显示，数某科技裁员约30%，马某消费技术团队从3000余人缩减至约200人，度某某裁员约10%且有部分业务线暂停借款服务，某富科技裁员近20%选择在海外逆势扩张。这些曾经活跃无比的网贷公司，如今头上笼罩起裁员、收缩的乌云。 结合2025年10月正式公布的《商业银行互联网助贷业务管理通知》，也就是业内人人谈之色变的9号新规。这一消息并没有让很多人意外，有媒体观点称，2020年P2P全面清零，是网贷行业的第一次死亡。2026年9号新规的全面落地，则是这个行业的彻底终结。 P2P和网贷到底是什么关系？ 二十年前左右，互联网刚兴起之时就存在网贷，他们带着普惠金融的光环，填补了银行信贷因资质要求过高，普通企业和用户贷款难的空白，确实为小微企业和个人用户提供了相对便捷的融资渠道，一定程度上促进了经济的发展。 资本是逐利的。在2010年前后，网贷发展为P2P模式，当然是打着“高收益、低门槛”投资理财的噱头形成了恐怖的规模，无数平台雨后春笋般涌现出来。2007年成立的拍拍贷是国内首家纯线上P2P平台，同期宜信等线下+线上模式起步，当时行业规模小、监管空白，很多企业也游走在灰色地带。 2013年至2015年是P2P模式的野蛮生长期，2015年底P2P平台数量从数百家激增至3433家。原本P2P的核心是通过互联网平台撮合出借人与借款人直接交易，理论上是信息中介非信用中介。其本质是去中心化的直接借贷，操作流程是借款人发布借款需求→平台审核→出借人投标→资金划转→借款人还款→平台收取服务费，最初平台仅做信息匹配、风控审核、贷后管理，不触碰资金、不自融、不担保。 后期模式逐渐变味，大量平台做资金池、自融、刚性兑付、期限错配，偏离信息中介，其中以某租宝最为典型，截至2015年某租宝爆雷时，涉案金

近日，茅台集团再次转型引发市场关注。旗下循环产投公司正悄然搭建一条全新的业务线——昆虫蛋白宠物食品。简单来说，就是要把酿完酒剩下的酱香酒糟，通过养一种叫黑水虻的虫子，最后做成高蛋白的宠物粮。 黑水虻，是双翅目水虻科扁角水虻属腐生性昆虫，原产于美洲，分布于中国贵州、广西、广东、上海、云南、湖南、湖北等地，黑水虻具有抗凝血酶、抗炎、镇痛等作用，尤其是含有丰富的抗菌物质，具有较大的医药、保健开发价值。用黑水虻饲养的动物能起到增强体质、提高免疫力、减少疾病等作用。2013年10月，联合国FAO推出《可食用昆虫报告》，力推在世界范围内用昆虫替代畜禽蛋白饲料的来源，黑水虻即为其中应用前景很广的一种。2025年，农业农村部正式将黑水虻纳入《饲料原料目录》，明确其可作为饲料蛋白资源在饲料生产和养殖中使用。 从虫子到大家能接受的高端酱香宠物粮，茅台迈出的这一步，或对整个宠物赛道有着颠覆性的变革，有网友评论称：“我吃淀粉肠，它吃酱香粮”“我还没喝上茅子，狗子先吃上茅子了”……从资本市场的反应来看，这波“跨界”并没让股价提振，3月18日至3月24日，股价甚至迎来五连跌。 茅台为何瞄准宠物赛道？ 茅台的操作其实很直接，已经和合作方一起启动了中试项目，每天能处理5吨酒糟，产出近1吨的鲜虫。这波操作，既解决了酿酒副产物的处理问题，又踩中了全球都在关注的昆虫蛋白宠粮新风口。茅台酒糟养虫子，要“力争年内实现昆虫蛋白宠粮入市”。作为市值万亿的超级大鳄，茅台的举动直接在白酒圈和宠物圈炸开了锅，“资本巨鳄杀入宠物赛道，行业要大洗牌了”，也有铲屎官调侃“这猫粮吃了算酒驾吗？”、“酱香科技终于对猫猫狗狗下手了”……不管如何茅台已经成功吸引一波流量。 茅台盯上的宠物赛道并非小众赛道，是市场规模数千亿的庞大赛道。公开资料显示，2025年城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3126亿元，同比增长4.1%。其中，宠物食品以53.

新一代小米SU7发布会引发了车圈的广泛关注。先上热搜的却是雷军在社交平台上晒“朋友圈”。发布会前雷军感谢15家送上祝福的企业。这15家企业有比亚迪、蔚来、理想这样的新能源汽车代表，还有智己汽车、深蓝汽车、阿维塔、北汽集团、极狐、长安汽车、梅赛德斯-奔驰、广汽丰田、东风日产等传统车企中的新能源品牌，也包括奔驰这样的传统豪华品牌，甚至还有京东和阿里这样的汽车供应链企业。 发布会现场除了李想、何小鹏、北汽集团董事长张建勇、阿维塔科技董事长王辉之外，比亚迪董事长王传福首次出席小米发布会，同时非车圈宇树科技创始人王兴兴也到现场助阵，外加雷军多年好友陈年以及新一代SU7品牌代言人舒淇和苏炳添，现场星光闪耀阵容强大。 小米股价3月20日和3月23日股价遭遇连跌，分别下跌8.59%和3.43%。进入2026年至今（3月23日收盘的32.06港元），小米股价跌幅达19%。最新市值为8314亿港元，相比2025年6月27日1.55万亿港元的市值高点，已经蒸发了约7200亿港元。可以说新一代小米SU7还承担着提振股价的重任。 雷军的“豪华朋友圈” 一张合影几乎成了中国智能制造的“江湖志”，几乎涵盖了汽车行业的顶级大佬。雷军的这张合影，表面上看是一场产品大秀，其实更像是雷军朋友的集体展示。 雷军站在C位，左侧依次是顺为资本投资合伙人、小米汽车高级顾问胡峥楠；小米集团副总裁、首席财务官（CFO）林世伟；凡客诚品创始人，雷军早期创业伙伴，多年好友陈年；小鹏汽车董事长、CEO何小鹏和比亚迪集团董事长兼总裁王传福。右侧则是理想汽车董事长、CEO李想；北汽集团党委书记、董事长张建勇；阿维塔科技董事长王辉以及小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰。 从胡峥楠到何小鹏、李想、陈年再到王传福、张建勇、王辉，这些既有雷军多年的好友和一起战斗过、创业过的兄弟，也有后来加入小米的高管，这些朋友的共同点就是既能出谋划策还能拉来投

3月18日，吉利迎来一名重要客户。格力电器董事长董明珠，在吉利控股集团北京代表处，正式提了一台极氪009光辉。吉利控股董事长李书福亲自出面交车，排面感拉满。 李书福表示，董明珠选择吉利的汽车是对他们的信任。董明珠则回应称是吉利的产品让她放心，并透露，不少企业家朋友要其帮忙代购极氪009。 在董明珠购买极氪009光辉的同一日，吉利汽车发布了2025年年报。2025年吉利营收3452亿元，同比增长25%，创历史新高。核心归母净利润144.1亿元，同比增长36%。 财报发布后，吉利汽车股价迎来三连涨，由3月18日18.15港元的收盘价涨至3月23日收盘的20.00港元，期间涨幅约10.2%。2026年至今（3月23日）整体涨幅超12%，吉利汽车最新市值为2157亿港元。 吉利如何“征服”奔驰？ 2025年对吉利的意义重大，销量与营收双双实现历史性跨越。营收3452亿元，同比增长25%，创下历史新高。在整个汽车行业极度内卷的情况下，吉利全年销量达302.5万辆，同比增长39%，历史首次突破300万，跻身全球头部阵营。 具体来看，吉利新能源汽车销量168.8万辆，同比增长90%，渗透率55.8%，首次过半，标志着吉利电动化转型成功。其中吉利银河123.6万辆，同比增长150%，成为最快破百万的新能源品牌，极氪22.4万辆，Q4单月交付新高、季度盈利转正。技术与战略层面，吉利也卡位全球第一梯队成为国内为数不多涵盖高阶智驾和电池技术的车企之一。 近日奔驰对外官宣，新能源车平台架构全部用吉利的新能源车架构。奔驰将基于吉利的GEEA电子电气架构，开发全新的电动车平台。此前从发动机、到混动系统以及智驾，双方业务交往颇多。整车级的合作，这百年来几乎是首次。能“收服”奔驰，说明吉利技术已经经过市场验证。 在现金为王的时代，吉利现金储备682亿元，同比增长46%，现金净额499亿元，抗风险能力进一步

2026年的初春，中国人工智能领域上演了一出极具戏剧性的“冰火两重天”。一边是名为“OpenClaw”（开源之爪，被业内戏称为“龙虾”计划）的开源大模型生态联盟横空出世，引发了资本市场的疯狂追捧和开发者社区的集体狂欢。 另一边，曾经在2024年底至2025年初以“极致性价比”和“数学推理能力”震惊全球的DeepSeek（深度求索），却在这场声势浩大的“龙虾”盛宴中显得异常沉默，甚至被部分观点解读为“掉队”或“沉寂”。 这种反差令人费解，一个曾以低成本高能效撼动硅谷定价权的“独角兽”，为何在行业最热闹的节点选择了“隐身”？是技术迭代乏力，还是战略重心转移？ “龙虾”狂欢是流量与生态的合谋？ 要理解DeepSeek的“沉寂”，首先必须看清“龙虾”（OpenClaw）热的本质。 2026年初爆发的OpenClaw热潮，并非单纯的技术突破，而是一场精心策划的生态位卡位战。由国内几家头部互联网大厂联合发起的“开源之爪”计划，主打“全栈开源、社区共建、应用落地”。其核心策略是利用庞大的开发者基数，通过低门槛的API接入和海量的预训练模型权重释放，迅速构建起一个类似安卓系统的开放生态。 在“龙虾”热期间，市场情绪被极度点燃。各大模型厂商纷纷跟进，发布各种基于OpenClaw标准的微调版本，从“龙虾·金融版”到“龙虾·医疗版”，概念层出不穷。资本市场对此反应热烈，相关概念股在短短两周内翻倍。这种热度本质上是一种流量焦虑下的群体性躁动：在AI应用落地尚不明朗的2026年，谁能抢占开发者心智，谁就能掌握未来的入口。 在这种背景下，“积极表态”、“快速跟进”、“发布新版本”成为了行业的政治正确。任何一家主流大模型公司如果不在“龙虾”大会上站台，不宣布兼容OpenClaw标准，似乎就意味着被时代抛弃。 然而，DeepSeek恰恰是那个“不合群”的人。 DeepSeek为何“沉默”？ DeepSee

2026年的春天，对于中国白酒行业而言，似乎比往年来得更寒冷一些。曾经被视为“液体黄金”、穿越牛熊周期的白酒板块，如今却陷入了前所未有的深度调整期。库存高企、价格倒挂、消费场景萎缩，一系列负面信号让资本市场对白酒的信心降至冰点。 近日，舍得酒业副总裁王勇的辞任，震惊了整个行业。这一人事动荡不仅引发了舍得酒业内部的剧烈震荡，更直接导致其股价在短期内出现下挫。然而，在这场资本市场的连锁反应中，最引人注目的并非舍得本身，而是其背后的掌舵者——被誉为“中国巴菲特”的复星集团创始人郭广昌。 当市场都在感叹白酒行业的寒冬时，人们才惊觉：在这场行业退潮中，受伤最深的，或许正是那位曾经豪掷千金、要打造“白酒帝国”的郭广昌。 从“清仓啤酒”到“重仓白酒” 要理解郭广昌如今的困境，必须回溯他过去几年的投资逻辑。郭广昌及其掌舵的复星集团，素以敏锐的资本嗅觉和宏大的产业布局著称。在中国酒业版图上，郭广昌曾下过一盘极具野心的大棋。 他的策略清晰而激进，可以概括为十二个字：“清仓啤酒，重仓白酒；一参一控，聚焦老酒”。 时间回到2019年，彼时的啤酒行业虽然稳健，但增长天花板已现，毛利空间相对有限。郭广昌果断出手，开始大规模减持其重仓持有的青岛啤酒H股和A股。至2021年左右，复星系基本完成了对青岛啤酒的清仓，累计套现超过120亿港元。这笔巨额资金的去向，成为了当时资本市场关注的焦点。 很快，谜底揭晓。郭广昌将这笔从啤酒赛道撤出的巨资，几乎全部转移到了他认为更具想象力的白酒赛道。在他看来，白酒不仅拥有远高于啤酒的毛利率，更具备独特的金融属性（越陈越香、具备收藏价值）和深厚的文化护城河。在中国消费升级的大背景下，高端及次高端白酒被视为确定性最强的资产。 于是，一场轰轰烈烈的“白酒并购战”打响了。郭广昌先是拿下了甘肃名酒金徽酒的控制权，随后在2020年底，通过司法拍卖这一戏剧性的方式，成功入主了曾经辉煌一时

近期，中东局势骤然升级，美国与以色列联合对伊朗发动了代号为“铁穹风暴”的大规模军事打击。战火迅速从军事目标蔓延至基础设施，伊朗全境进入战时状态，霍尔木兹海峡航运几近停摆，全球能源与贸易动脉再次面临窒息风险。 在这场突如其来的地缘政治海啸中，早已深度嵌入伊朗经济肌理的中国企业，或成为受冲击的群体。从能源基建到家电消费，从物流运输到原材料供应，伊朗战火正以前所未有的力度，考验着中国出海企业的韧性与应变能力。 当全球目光聚焦于导弹与防空系统时，商业世界更关心的是：中国企业在伊朗的布局究竟到了哪一步？ 中国家电企业早已深入伊朗 回顾过去二十年，中国企业在伊朗的演进路径，是一部从单纯的商品输出向资本、技术、品牌全要素输出的进化史。早在“一带一路”倡议提出之前，中国企业便已敏锐地察觉到伊朗市场的巨大潜力——一个拥有8000万人口、年轻化程度高、工业化需求迫切的新兴市场。 起初布局主要集中在能源基建与大宗商品贸易。中石油、中石化、中信建等央企巨头，承担了伊朗南帕尔斯气田开发、德黑兰地铁扩建、阿扎德甘油田建设等国家级战略项目。这些项目不仅规模宏大，更涉及深层的技术转移与长期运营，标志着中国资本在伊朗的重资产扎根。 真正让“中国元素”走进伊朗寻常百姓家的，是以家电、汽车、通信为代表的消费品行业。其中，家电企业的布局尤为深入，完成了从“代理商模式”到“本土化制造”的关键跨越。 以海尔集团为例，其在伊朗的布局堪称中国家电出海的典范。早在2010年代初期，海尔便不再满足于通过当地经销商贴牌销售，而是选择在德黑兰附近建立全资或合资的生产基地。这一步棋极具战略眼光：一方面，利用伊朗相对低廉的劳动力成本和辐射中亚、西亚的地理优势，打造区域制造中心；另一方面，通过本地化生产规避高额关税，提升价格竞争力。截至目前，海尔在伊朗已拥有完善的研发、生产、销售及售后服务体系，其冰箱、洗衣机、空调等主力产品在伊朗市场

在万达深陷债务危机之时，没想到刘强东出手了？ 京东和万达公告，京东和万达正在筹备折扣超市的合作，从而为万达注入新的商业活力。京东折扣超市全国第10家门店将落户安徽宿州CBD万达广场，于3月25日正式营业。 刘强东此时出手，对焦头烂额的王健林来说就是雪中送炭。毕竟此时的王健林债务压力巨大，短期偿债缺口巨大，2025年万达商管一年内到期债务超400亿，账面现金仅116亿，资金缺口近300亿；叠加对赌回购、股权冻结、债权人追讨，资金链濒临断裂。为偿还债务，王健林被迫出售核心资产，从酒店、文旅到万达广场，已累计出售超80座广场。2025年5月，将北京、上海、广州等39城48座核心万达广场打包出售，这是万达最后的“现金奶牛”，京东不亚于充当了“白衣骑士”。 对万达而言，引入京东折扣超市这样的主力店，还能带来其他好处。比如激活万达的商业活力，为万达商管上市增加投资信心。京东在离线超市布局上，并不是只做折扣超市，还有主打中高端市场的七鲜超市，两者相互配合，覆盖不同的消费群体。 其实京东和万达颇有渊源。早在2025年5月，京东潘达就联合多家公司共同设立合营企业，收购了大连万达商管48家目标公司的100%股权，涉及全国39个城市的48座万达广场项目；同年8月，京东旗下公司又联合万达共同出资成立合伙企业，出资额80.53亿元。 京东折扣超市落地万达，或只是刘强东的一次试点，对王健林却有着非同寻常的意义。 刘强东和王健林算同行？ 1954年出生的王健林今年72岁，刘强东出生于1974年，现年52岁，两人年龄差高达20岁。 王健林一直做地产和文旅，几乎没有涉足过互联网电商。刘强东虽以互联网电商起家，但是京东旗下有产业园区地产企业京东智能产发股份有限公司（即京东产发），而且2026年1月，京东产发第二次向港交所递交A1申请文件，披露了公司的资产规模、业务构成、竞争优势等。 京东产发的模式类似大家较为

近日，阿里正式成立新部门震撼整个行业。 3月16日阿里正式成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，直接由CEO吴泳铭亲自挂帅。至此前董事局主席张勇主导的“1+6+N”已经在2025年8月被四大板块取代，这四大板块分别是阿里巴巴中国电商集团、阿里国际数字商业集团、云智能集团和其他，前面两个板块都由蒋凡负责。云智能集团板块负责人是集团CEO吴泳铭，加上如今新成立的ATH，包括通义实验室、MaaS业务线、千问事业部、悟空事业部及AI创新事业部。 在通知中CEO吴泳铭称该事业群由其直接负责，强化各AI业务战略协同，以AI重塑工作方式，保持敏捷组织。 其实，阿里AI战略动作频频。3月17日，阿里巴巴发布全球首个企业级AI原生工作平台“悟空”，明显加快了AI的步伐。 伴随阿里新AI战略的是，马云近期也频频高调露面，基本都和AI有关。在云谷学校不仅露面还开了一个会，参会阵容强大，除马云外，阿里巴巴集团主席蔡崇信、CEO吴泳铭、风险委员会主席邵晓锋、电商事业群CEO蒋凡，蚂蚁集团董事长井贤栋以及CEO韩歆毅等阿里实权派高管悉数到场。会议的主题是探讨AI带来的挑战和机会，由此或可以看出马云对阿里的AI事业有些焦虑。 和此前马云一年甚至两年才露面一次不同，马云近期露面明显频发了许多，且主题都和AI有关。距离上次2月4日马云现身阿里千问办公楼，这次间隔不足一个月。当时通义千问刚宣布投入30亿元启动“春节请客计划”，创下了今年春节期间大厂在AI大战中投入纪录。当时有分析指出马云是“春节AI大战”的幕后总指挥，对通义千问来说，不管是资金投入规模还是阿里旗下的现有业务和千问的协同问题，都需要一个人来坐镇统揽全局，整个阿里确实只有马云最合适。 直到阿里成立新的ATH部门，马云的战略逐渐清晰了起来。 时间紧任务重的千问 通义千问成功挤入国内应用大模型的头部，研究机构Quest Mobile

近日，宁德时代发布2025年财报震惊了整个汽车圈。宁德时代2025年全年营收4237.02亿元，同比增长17.04%；归母净利润722.01亿元，同比大增42.28%，折算下来，平均每天净赚近2个亿。同时宁德时代抛出315亿元的史上最高分红方案，即每10股派现69.57元（含税），这笔分红占全年净利润的44%。 如此优异的财报发布后，宁德时代股价迎来大涨。股价由3月9日的348.84元一路涨至3月16日的408.64元，期间涨幅达17.1%。最新市值达1.864万亿元。这让宁德时代的市值稳居在A股头部，仅次于工行、建行、农行、中石油、中国移动、中国海油，位居第七位，即便算上H股和美股中概股，宁德时代的市值也稳居第八位。成为A股中唯一一家不是中字头市值过万亿的民营企业。以宁德时代近期股价的涨幅来看，有望成为第一家市值突破2万亿元的民营企业。 宁德时代股价的坚挺，也稳固了其创始人曾毓群在胡润富豪榜第四的位置，在不久前发布的《胡润中国富豪榜》中，曾毓群以3800亿元的财富位居第四位，前三位分别是张一鸣、钟睒睒和马化腾，相比第三位马化腾4650亿元的财富，曾毓群还有750亿元的差距，和身后第五位丁磊3100亿元相比也同样有着700亿元的优势。 本次榜单统计的截至日期为2026年1月15日，当时宁德时代的股价仅为353.75元，至今每股已经上涨约55元。若以3月16日实时股价统计，持股22.45%的曾毓群仅股份对应市值就高达4185亿元，进一步缩小和马化腾的差距，坐四望三。 不断上涨的净利率 宁德时代2025年全年表现出色，最出色的当属2025年第四季度。这一季度营收1406亿元，同比增长36.58%，归母净利润231.7亿元，同比增长57.13%。其中营收增幅为2023年第二季度以来新高，净利润增幅也是2023年第二季度以来新高。2024年第四季度的营收和净利润增幅分别为-3.08

提到郑州，公众的第一印象往往停留在“火车拉来的城市”、“中国粮仓”或是近年来备受关注的物流枢纽。在很长一段时间里，郑州的城市标签是厚重的、传统的，与“高科技”、“数字化”似乎隔着一条黄河的距离。然而，当我们拨开雾都的尘埃，深入审视这座国家中心城市的肌理时，会惊讶地发现：原来郑州的智慧城市建设已经悄然完成了从“跟跑”到“并跑”，甚至在部分领域实现“领跑”的华丽转身。 2026年的今天，站在数字化转型的深水区回望，郑州不再是那个仅仅依靠人口红利和交通枢纽地位发展的内陆城市。通过“城市大脑”的深度赋能，郑州正在重构其城市治理的逻辑，用数据流打通了人流、物流与资金流的任督二脉。这不仅是一场技术的革新，更是一次城市基因的重塑。 极端天气考验让郑州加速转身 郑州智慧城市的崛起，并非一日之功，而是源于其极具前瞻性的顶层设计。早在“十四五”规划初期，郑州便确立了“数字郑州”的战略核心，提出了“一脑统全城、一网管全域”的建设思路。与许多城市早期各自为政、烟囱林立的信息化建设不同，郑州从一开始就着力于打破数据孤岛。 郑州市大数据管理局的成立，标志着数据资源被提升到了战略资产的高度。通过构建全市统一的政务云平台和数据共享交换平台，郑州实现了跨部门、跨层级的数据融合。据公开资料显示，截至2025年底，郑州已归集各类公共数据超过百亿条，涵盖了交通、医疗、教育、社保等数十个高频民生领域。这种“全域感知”的能力，让城市管理者能够像查看汽车仪表盘一样，实时掌握城市的运行状态。 特别是在2024年经历了几次极端天气考验后，郑州加速了“韧性城市”的数字化建设。新的智慧防汛系统整合了气象、水利、城管等多源数据，利用AI算法进行洪涝风险预测，实现了从“被动救灾”到“主动防灾”的转变。这种基于实战痛点的技术迭代，让郑州的智慧城市底座显得格外扎实。 烟火气中的“数字大脑” 智慧城市的终极目标不是炫技，而是惠民。郑州的

近日，宗馥莉解散集团旗下机器人子公司引发市场聚焦。 全球拼命投资机器人，宗馥莉却做出了一个相反决定。据界面等媒体报道，近日机器人行业传来炸裂大消息，中国矿泉水巨头娃哈哈负责人宗馥莉，狠心干掉了父亲精心布局的娃哈哈机器人公司——娃哈哈精机。 天眼查APP显示，娃哈哈精机新增了一则注销备案，原因为“决议解散”。这意味着，娃哈哈彻底与全球最大风口告别。提起娃哈哈精机外界可能有些陌生，但这却是宗馥莉父亲、娃哈哈已故前掌门宗庆后为娃哈哈未来谋划“多元化”布局的前瞻性方向。2010年，传统制造业面临改革困境，全球渐渐兴起智能化，宗庆后意识到传统生产线亟需创新，想出通过“多元化”寻找第二增长曲线。 在2026年的全球商业版图中，人工智能与机器人技术已不再是“锦上添花”的点缀，而是传统制造业生存的“空气与水”。与娃哈哈相反的是，食饮行业正在疯狂涌入具身智能、食品巨头争相布局“黑灯工厂”。 这意味着，由娃哈哈已故掌门人宗庆后生前精心布局、旨在为集团打造第二增长曲线的机器人板块，在其女儿宗馥莉手中被正式“断臂”。在全球拼命投资机器人的时代洪流中，宗馥莉的这一“逆行”操作，究竟是基于成本考量的理性收缩，还是一次可能让娃哈哈在未来十年付出惨重代价的战略误判？ 错失的“第二曲线” 要评估宗馥莉这一决策的损失，首先必须厘清娃哈哈精机在集团战略中的真实价值。这并非一家普通的子公司，而是宗庆后在2010年传统制造业面临转型困境时，为娃哈哈埋下的一颗“科技种子”。 娃哈哈精机成立十余年来，产品线覆盖工业机器人、模具、食品机械及能动设备等4大类60多个品种。其核心使命不仅是对外销售，更是对内承担集团进口模具、饮料生产线设备备件的国产化设计与制造，以及生产线的安装与技术改造。换句话说，它是娃哈哈生产体系的“心脏起搏器”和“军火库”。 宗馥莉解散该公司，表面上看是剥离了非核心资产，减轻了管理负担。但从长远财务和战

2026年3月，科技圈迎来了一场前所未有的“物种入侵”。不是生物意义上的，而是数字领域的。一款名为“龙虾”（OpenClaw）的开源AI智能体在短短数周内席卷国内产业界，其热度之盛，甚至让部分激进的技术专家预言：“小龙虾将取代智能手机，成为下一代核心终端。” 然而，就在这一技术狂欢达到高潮之际，隐忧也随之笼罩。3月11日，工业和信息化部网络安全威胁和漏洞信息共享平台紧急发布关于防范“龙虾”开源智能体安全风险的“六要六不要”建议。几乎与此同时，有媒体报道国内某知名车企爆发大规模员工电脑被远程控制事件，疑似与该智能体的滥用有关。 这一连串事件犹如一记警钟，敲醒了沉浸在“后手机时代”幻想中的人们。当我们将未来的数字生活完全托付给一个开源、去中心化且具备高度自主权的AI智能体时，我们究竟在拥抱科技，还是在打开潘多拉的魔盒？ “龙虾”崛起：从工具到终端的转移 要理解潜在的隐患，首先必须厘清“龙虾”（OpenClaw）为何能引发如此巨大的轰动。与传统的大模型助手不同，OpenClaw不仅仅是一个问答机器，它是一个具备自主行动能力的智能体（Agent）。它能够感知环境、规划任务、调用工具并执行操作。在开源社区的推动下，其迭代速度呈指数级增长，插件生态迅速繁荣，从简单的日程管理到复杂的代码编写、跨应用操作，无所不能。 专家之所以认为它能取代智能手机，逻辑在于“交互范式的重构”。智能手机的本质是“应用商店+触摸屏”，用户需要主动点击图标、切换APP来完成指令。而“龙虾”代表的是“意图驱动+自动执行”，用户只需表达需求，智能体即可在后台调度所有资源完成任务。这种从“人适应机器”到“机器适应人”的转变，确实具有颠覆性。如果“龙虾”能够完美接管用户的数字生活，那么作为硬件载体的手机屏幕或许真的会退化为单纯的显示端，甚至被更轻便的AR眼镜或可穿戴设备取代，而“龙虾”本身成为了真正的操作系统和终端入口